中投证券-财富早报_170228

页数: 7页
作者: 丁俭 赖勇全
发布机构: 中投证券
发布日期: 2017-02-28
证 券 研 究 报 告 /财 富 早 报 [Table_MainInfo] 2017 年 2 月 28 日 署名人:丁俭 S0960511030020dingjian@china-invs.cn 主要市场指数 [Table_MarketIndex] 指数 收盘 [Table_Top_Home] 财经要闻 涨跌幅(%) 27 日 2月 本年 上证综指 3228.66 -0.76 2.20 4.03 深证成指 10353.55 -0.86 3.00 1.73 中小板指 6600.16 -0.53 4.08 1.98 创业板指 1926.77 -0.60 2.15 -1.80 沪深 300 3446.22 -0.80 1.72 4.11 恒生指数 23925.05 -0.17 2.42 8.75 标普 500 2369.75 0.10 3.99 5.85 富时 100 7253.00 0.13 2.17 1.54 纽约期油 54.04 0.09 2.35 0.28 纽约期金 1253.40 -0.39 3.38 8.80 伦敦期铝 1897.00 0.64 4.20 12.38 伦敦期铜 5939.50 0.43 -0.68 7.68 美大豆 1025.00 0.07 0.10 1.71 USD/RM 6.87 -0.01 -0.10 -1.12 USD/JPY 112.70 0.42 -1.49 -3.47 1.06 -0.02 -0.90 0.20 101.16 0.03 1.60 -1.20 EUR/USD 美元指数 署名人:赖勇全 S0960612070013laiyongquan@china-invs.cn 【国内资讯】 五部委:“十三五”新增 1 亿亩高效节水灌溉面积(中证报) “中国制造 2025”进入全面实施,智能制造将成两会热点(上证 报) 【国际资讯】 特朗普首份预算案:大增国防开支 540 亿美元(中证报) OPEC 减产&市场“疯狂” ,看多油价大涨了(东方财富网) 【行业资讯】 2 沥青价格继续大涨,沥青生产企业望受益(上证报) 软银拟逾 200 亿入股共享办公,相关公司站上资本风口(中证报) 出租车电动化加快推进,三元锂电材料需求爆发(上证报) 海尔携阿里布局客厅经济,黑电行业价值迎重估(中证报) 【公司资讯】 商务部反垄断局同意新华都入股白药控股(证券时报) 德力股份拟 11.16 亿元收购游戏公司 62%股权(中证报) 财富视点 世界移动通信大会开幕,关注 5G 板块 2017 年世界移动通信大会于 2 月 27 日至 3 月 2 日在巴塞罗那举 行,这是由全球移动通信系统协会主办的全球最具影响力的移动通 信领域的展览会。5G 技术及设备仍是展会的重点。2017 年国内三 大运营商开始启动 5G 商用化进程,总体来看,5G 是通信领域内产 业化和商用化时间最为确定的方向,2018 年年中第一版 5G 标准有 望落地,之后 5G 产业将迎来加速发展期。重点推荐通宇通讯 (002792)、烽火通信(600498)、科信技术(300565)等平。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 财富早报 财经要闻: 国内资讯 一、 【五部委:“十三五”新增 1 亿亩高效节水灌溉面积】 水利部、国家发展改革委、财政部、农业部、国土资源部近日联合印 发了《 “十三五”新增 1 亿亩高效节水灌溉面积实施方案》。 《方案》明确“十 三五”期间全国新增高效节水灌溉面积 1 亿亩。到 2020 年,全国高效节 水灌溉面积达到 3.6 亿亩左右,占灌溉面积的比例提高到 32%以上,农田 灌溉水有效利用系数达到 0.55 以上。统筹推进建管模式、管护机制、农业 水价形成机制、精准补贴和节水奖励机制等改革工作。 点评:我国水资源短缺,人均水资源量处在中度缺水标准水平,且水 资源分布不均;用水结构中,农业用水占社会总用水量比例最大。农业节 水灌溉系统能够提高生产效率及经济效益,其中滴灌系统节水效果最好。 经测算,农业高效节水灌溉市场规模每年增量近 130 亿元,市场规模增量 可观。相关上市公司可关注新疆天业(600075) 、新界泵业(002532)。 二、 【 “中国制造 2025”进入全面实施,智能制造将成两会热点】 本周,备受瞩目的全国两会将拉开帷幕。从地方两会情况看, “智能制 造”作为振兴实体经济、加快工业转型升级的重要突破口,成为地方两会 关键词,据此推测也将成为全国两会的一大热点。工信部部长苗圩近期多 次表示,今年将是全面实施“中国制造 2025 战略”的关键一年,工信部等 部门将出台一系列举措,推进战略的持续落地和制造业的全面转型升级。 如“中国制造 2025”试点示范城市今年计划有 20-30 个城市入围。 点评:随着《制造业人才发展规划指南》近期印发, “中国制造 2025” 中的“1+X”规划体系已全部发布。同时,上海、广东、江苏、浙江等 20 多个省区市也已出台具体的地方“中国制造 2025”实施政策。“中国制造 2025”正全面转入实施阶段,相关领域龙头企业将迎来巨大发展机遇。A 股中,新时达(002527)在智能制造领域通过不断整合,机器人板块形成 了“核心部件—本体—集成”的产业链格局;黄河旋风(600172)明匠智 能是国内工业智能装备制造龙头,淡季订单接近去年旺季水平。 国际资讯 一、 【特朗普首份预算案:大增国防开支 540 亿美元】 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/7 财富早报 本周一特朗普在白宫对各州州长发表演讲。演讲中特朗普透露了他在 本周二的国会演讲中的相关内容,包括基础设施支出的方案,国防开支增 加和税改等。特朗普在讲话中重点谈及了军费开支,表示此次政府预算对 美国军费开支的增加将是“史无前例的”,随后白宫行政管理和预算局的相 关官员透露,特朗普将在首份预算提议中将国防开支增加 540 亿美元,较 上年度预算国防开支增长 9%。据纽约时报报道,为了确保不增加赤字,特 朗普预计将大幅削减美国环境保护署和美国海外援助项目的预算以平衡新 增的国防开支。特朗普还在讲话中表示将大幅投资基础设施建设,但关于 税改,特朗普表示只有在处理了奥巴马医改法案后才会发布他的税改方案。 从 2001 年起,美国的国防预算已经从 2870 亿美元暴增至 6000 亿美 元。根据斯特哥尔摩国际和平研究组织的报告,美国军费的实际开支已经 超过了 2011 年世界军费第二至第十四的国家总和。维基解密则调侃道, 540 亿美元啊,相当于俄罗斯全年的军费预算了。根据维基解密的估算, 美军军费相当于第二到第十名国家的军费总额。 二、 【OPEC 减产&市场“疯狂” ,看多油价大涨了】 周一(2 月 27 日)欧市盘中,国际油价大涨,有望实现七天来第五天 上涨,因全球供应过剩似有缓解。OPEC 本次遵守协议的情况为历来最好, 令市场感到吃惊,而拖延最为严重的产油国阿联酋和伊拉克,也都已承诺 将迎头赶上以完成减目标。国际能源署(IEA)称,OPEC 在 1 月的减产完成 率达到 90%;根据路透对平均产量调查的结果,减产完成率在 88%。商品 期货交易委员会(CFTC)周五称,基金经理人在截至 2 月 21 日当周增持美国 原油期货和期权净多仓,来到至少是 2009 年以来的纪录最高水准。 行业资讯 一、 【沥青价格继续大涨,沥青生产企业望受益】 本周一沥青期货再度大涨 4%,最近一周,西北、华北、山东、长三角、 华南地区沥青价格均上涨,涨幅在 50-300 元/吨,报价大多在 2600-2800 元之间。春节后,国内沥青资源整体供应恢复有限,加上部分刚性需求, 冬储行情延后,国产沥青价格出现持续上涨。本月沥青价格涨幅已逾 8%, 供应紧张已推动沥青价格近 3 个月涨幅超 50%。 点评:国际市场上,韩国、新加坡沥青三月船货价格上涨,其中韩国 沥青华东到岸价上涨至 2800-2900 元/吨,高于华东国产沥青 100-200 元 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/7 财富早报 /吨。新加坡沥青华南到岸价上涨至 3000-3100 元/吨。分析师认为,短期 华东炼厂资源供应量仍不高,且部分资源继续销往西北、西南及华中等地, 市场储备需求支撑出货,价格仍有上涨基础。三月进口价格上涨,且与国 产价差拉大,将支撑国产沥青价格进一步上涨。机构预计 2017 年国内沥青 供需格局较为稳定,原油上涨有望推动沥青价格上涨。A 股主营沥青的上 市公司中,可关注宝利国际(300135) 、国创高新(002377)等。 二、 【软银拟逾 200 亿入股共享办公,相关公司站上资本风口】 据国外媒体报道,日本软银集团接近达成向美国的办公场所共享初创 企业 WeWork 投资超 30 亿美元(折合人民币 206 亿元)的交易。双方正 在讨论的是 20 亿美元的首笔投资,之后的第二笔投资超过 10 亿美元。在 本轮融资完成之后,WeWork 的估值将超过 200 亿美元。 点评: “共享经济”近年来已经涌现了一大批独角兽公司,也将是未来 5 至 10 年最大的风口之一。在国外共享办公公司估值暴涨的同时,国内腾 讯众创空间、阿里云+优客工场、SOHO3Q 等也在快速扩张中。据统计, 近 10 年联合办公空间年均增长率约 70%,增长快速。到 2025 年,包括共 享办公在内的全球共享经济规模将增至 3350 亿美元,潜力巨大。A 股中, 上实发展(600748)携手全球最大的房地产私募基金之一的美国柯罗尼资 本打造 WE+联合办公空间,率先切入共享办公领域。锦江股份(600754) 前瞻布局共享办公社区,大股东投资了 WeWork。 三、 【出租车电动化加快推进,三元锂电材料需求爆发】 交通部领导 27 日参与国新办发布会,介绍交通运输推进供给侧结构性 改革情况。在回应记者“是否有 20 余个城市要更新出租车为新能源车”的 问题时,交通部领导表示,在做这方面工作的城市可能还要多;各个城市 都在加快推进公交车、出租车、物流配送车采用新能源车,实现节能减排 和行业转型升级;目前已有山西太原将出租车全部更换为新能源车。 点评:国家对于出租车行业实施油改电的大方向比较明确,该领域预 计将有 13 万至 15 万辆换车需求,对应 1.8 至 2.0Gwh 上游电池材料。由 于出租车对续航里程的要求比较高,高能量密度的三元锂电材料具备天然 优势,今年乘用车三元电池总出货量有望同比增近八成。近期钴价持续大 涨,即是三元材料需求增长的体现。百川数据显示 27 日电解钴价格再度涨 逾 5%,近年来首次突破每吨 40 万元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/7 财富早报 四、 【海尔携阿里布局客厅经济,黑电行业价值迎重估】 青岛海尔(600690)27 日晚公告,拟携手阿里巴巴,受让海尔多媒 体注册资本 8875.6 万元,并向其新增注册资本 1.29 亿元。完成后,阿里 巴巴将持股 25.25%,青岛海尔持股 20.2%,海尔光电持股 50.51%,仍为 控股股东。此外,海尔集团、公司及相关各方将根据海尔多媒体实际经营 情况进一步通过符合监管要求的方式将彩电资产注入上市公司或进行处 置。 点评:海尔多媒体未来定位为海尔集团旗下国内唯一彩电运营平台, 本次交易是为布局建设海尔智慧家庭生态圈,以电视为载体进一步把握客 厅经济入口。机构认为,客厅是一个客观真实存在、潜在流量巨大、尚未 充分变现的优质“场景” ,挖掘客厅的潜在价值将成为未来主要新方向之一, 黑电行业价值将继续重估。海信电器(600060)、兆驰股份(002429)、 创维数字(000810)等获券商研报看好。 公司资讯 一、 【商务部反垄断局同意新华都入股白药控股】 云南白药公告,2 月 27 日,公司接到白药控股通知,称已收到中华人 民共和国商务部反垄断局《不实施进一步审查通知》 (商反垄初审函[2017] 第 39 号) ,通知内容为: “根据《中华人民共和国反垄断法》第二十五条, 经初步审查,现决定,对‘新华都实业集团股份有限公司收购云南白药控 股有限公司案’不实施进一步审查,从即日起可以实施集中。该案涉及经 营者集中反垄断审查之外的其他事项,依据相关法律办理。 二、 【德力股份拟 11.16 亿元收购游戏公司 62%股权】 德力股份(002571)拟以 11.16 亿元收购北京趣酷 62%股权。其中, 现金对价 2.79 亿元;股份对价为 8.37 亿元,公司将以 12.20 元/股的价格 发行 6860.66 万股股份支付。同时,公司拟配套募资不超过 3 亿元,定价 基准日为发行期首日。北京趣酷是一家集网页游戏研发和运营为一体的互 联网企业,全部权益的预估价值为 18.01 亿元,较股东权益账面值增值 7072.39%。2014 年、2015 年、2016 年 1 至 10 月北京趣酷实现净利润 分别为 3078.59 万元、122.51 万元、4641.67 万元。交易对方承诺,北京 趣酷 2017 年、2018 年、2019 年度扣非后净利润分别不低于 1.7 亿元、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/7 财富早报 2.3 亿元、2.9 亿元。 市场研判: 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6/7 投资评级定义 公司评级 强烈推荐:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 推荐:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数涨幅介于 10%-20%之间 中性:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数变动介于跌幅 10%和涨幅 10%之间 回避:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数跌幅 10%以上 行业评级 看好:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现优于沪深 300 指数 5%以上 中性:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现相对沪深 300 指数持平 看淡:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上 研究团队简介 丁俭,博士,中国中投证券财富管理部研究总监,首席分析师。在金融衍生品、封闭式基金、市场估值等领域有深刻的研究。2007 [Table_About] 年 10 月上旬,曾经成功地在市场最高点来临前夕发布估值报告,前瞻性地警示市场拐点来临的风险。2006 年曾经以领先同行的独到 视角揭示了封闭式基金的巨大套利机会,发表多篇极具市场影响力的研究报告。2006-2007 年先后在证券市场周刊、中国证券报等权 威证券类媒体发表文章十余篇。参与编写并正式出版《中国金融产品与服务报告 2006》 、 《中国金融产品与服务报告 2007》 ,其研究 成果《基金与股指期货套利研究》在中国证券业协会 2006 年度科研课题研究成果评选中获奖。荣获世界金融实验室颁发的 2004 年 度大奖,被评为“2004 年中国最具声望的 100 位证券分析师” 。 孔军,中国中投证券财富管理部研究员,2000 年进入南方证券研究所,05 年加盟中国中投证券研究所,先后研究的领域有:化 纤、中药、建材、有色和纺织服装。 李晓红,中国中投证券财富管理部研究员,华中科技大学学士,上海财经大学硕士,中国注册会计师,16 年证券从业经验。 刘弘毅,中国中投证券财富管理部投资顾问,西安交通大学金融数学硕士,2010 年加入中投期货,2012 年加入中国中投证券。 赖勇全,中国中投证券财富管理部投资顾问,深圳大学金融学硕士,2010 年加入中国中投证券。 肖恒毅,中国中投证券财富管理部研究员,美国克拉克大学数理金融硕士,2012 年加入中国中投证券。 免责条款 本报告由中国中投证券有限责任公司(以下简称“中国中投证券” )财富管理部提供,旨为派发给本公司客户及特定对象使用。 中国中投证券是具备证券投资咨询业务资格的证券公司。未经中国中投证券事先书面同意,不得以任何方式复印、传送、转发或 出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,由公司授权机构承担相关刊载或转发责任,非通过 以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中国中投证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中国中投证券可随 时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、 财务顾问或金融产品等相关服务。 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使 用报告所载之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任 何责任。 该研究报告谢绝一切媒体转载。 中国中投证券有限责任公司财富管理部公司网站:http://www.china-invs.cn 深圳市 北京市 上海市 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务 中心 A 座 19-20 楼 邮编:518000 传真: (0755)82026711 北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际 大厦 15 层 邮编:100032 传真: (010)63222939 上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大 厦5楼 邮编:200082 传真: (021)62171434 Table_Address 请务必阅读正文之后的免责条款部分
财富早报
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
中投证券 - 财富早报
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
财富早报
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服