中投证券-财富早报_170303

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作者: 丁俭 赖勇全
发布机构: 中投证券
发布日期: 2017-03-03
证 券 研 究 报 告 /财 富 早 报 [Table_MainInfo] 2017 年 3 月 2 日 署名人:丁俭 S0960511030020dingjian@china-invs.cn 主要市场指数 [Table_MarketIndex] 指数 收盘 [Table_Top_Home] 财经要闻 涨跌幅(%) 1日 3月 本年 上证综指 3246.93 0.16 0.16 4.62 深证成指 10418.62 0.26 0.26 2.37 中小板指 6640.58 0.23 0.23 2.60 创业板指 1931.97 0.25 0.25 -1.53 沪深 300 3458.44 0.16 0.16 4.48 恒生指数 23776.49 0.15 0.15 8.07 标普 500 2395.96 1.37 1.37 7.02 富时 100 7382.90 1.64 1.64 3.36 纽约期油 53.67 -0.63 -0.61 -0.41 纽约期金 1250.00 -0.31 0.10 8.51 伦敦期铝 1921.00 0.00 0.00 13.80 伦敦期铜 5979.50 0.00 0.00 8.40 美大豆 1050.75 1.45 1.67 4.27 USD/RM 6.88 0.16 0.16 -1.00 USD/JPY 114.00 1.95 1.95 -2.36 1.05 -0.78 -0.78 -0.25 101.74 0.39 0.39 -0.63 EUR/USD 美元指数 署名人:赖勇全 S0960612070013laiyongquan@china-invs.cn 【国内资讯】 官方、财新制造业 PMI 双双回升(中证报) 中小板公司净利增速创出近五年新高(上证报) 【国际资讯】 美股再刷历史新高,道指突破 21000 点整数关口(上证报) 英国上议院通过脱欧修正案,政府脱欧计划遇波折(中证报) 【行业资讯】 共享经济春天到来,共享健身房切入万亿体育产业(上证报) 苹果 iPhone 或增加 AR 技术,行业有望迎来爆发(中证报) 西班牙家禽爆发 HPA I,二季度或现补栏行情(证券时报) 钢铁去产能力度将持续加大,行业景气渐好转(中证报) 【公司资讯】 精达股份 60 亿全控高锐视讯(证券时报) 中天城投与玉溪市政府签订合作协议,总投资超 300 亿元(中证报) 财富视点 “两会”召开在即,关注重点省市国企改革 “两会”召开在即,重点省市的国资国企改革持续推动。上海方面, 上海市委书记日前分别前往百联集团和光明集团,调研本市国资国 企深化改革的进展情况,要进一步深化国资流动平台改革;广州提 出,全面梳理国有资源性资产和非经营性资产,符合条件的积极转 化为经营性资产;深圳则重点推进国企用人制度改革,提出先行先 试,采用猎头寻聘和公开选聘相结合的方式,今起面向全社会,选 聘一批市场化管理的专职外部董事,委派或推荐到国有企业任职。 此外,湖南、山西等地国企改革都获重点推动。关注地方国企改革。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 财富早报 财经要闻: 国内资讯 一、 【官方、财新制造业 PMI 双双回升】 3 月 1 日公布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI), 2 月录得 51.7, 比 1 月高出 0.7 个百分点,显示制造业整体运行连续六个月扩张。统计局 发布 2 月份制造业 PMI 及非制造业 PMI 数据。2 月份 PMI 为 51.6%,比 上月上升 0.3 个百分点,数据表明制造业市场需求回升,生产趋于活跃, 继续保持稳中向好的发展态势。 点评:公布的官方及财新 PMI 数据环比继续改善,结合之前公布的 PPI 等经济数据,预计在未来一个季度国内经济将好于预期市场预期,今年一 季度经济增速有望接近 7%。 二、 【中小板公司净利增速创出近五年新高】 截至目前,834 家中小板公司均披露了年度业绩快报或年度报告。数 据显示,2016 年,中小板公司实现平均营业收入 35.92 亿元,比上年增长 17.81%,实现平均净利润 2.72 亿元,比上年增长 32.56%,净利润增长率 创出近五年的新高。据深交所 3 月 1 日消息,截至 2017 年 2 月 28 日,创 业板 603 家上市公司均披露了年度业绩快报或年度报告。数据显示,603 家公司年度合计实现营业收入 8052.72 亿元,较上年同期增长 34.46%; 合计实现净利润 932.16 亿元,较上年同期增长 38.15%。 点评:分行业看,在 16 大行业中,农林牧渔、软件和信息技术服务、 建筑业 、制造业等 12 个行业 2016 年度净利润实现同比增长,其中公司 家数占比最多的制造业净利润同比增长 39%,远高于 2015 年制造业净利 润同比增长率,在服务供给侧结构性改革方面取得了良好成效。 国际资讯 一、 【美股再刷历史新高,道指突破 21000 点整数关口】 周三美股午盘维持强势上涨态势,道指突破 21000 点整数关口。美国 总统特朗普 28 日在国会发表了上任后的首次演讲。演讲期间,特朗普大谈 1 万亿基建,加大国防开支,制定历史性税改等重大利好美国经济政策,刺 激美股再创历史新高。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/6 财富早报 二、 【英国上议院通过脱欧修正案,政府脱欧计划遇波折】 周三英国上议院以 358 票赞成,256 票反对通过了脱欧修正案,以保 护欧盟成员国人民在英国脱欧后的合法权利,政府脱欧议案首次遭遇议会 挑战。原本脱欧议案将允许首相特蕾莎梅启动里斯本条约第 50 条并正式开 始脱欧谈判,而修正案则要求保护当前居住在英国的欧盟公民在触发脱欧 谈判三个月里的权利。接下来该修正案将被送回议会下院表决,而议员有 权将这些修正条例从中移除,此前下院已经通过了没有提出修正条例的原 脱欧议案。 行业资讯 一、 【共享经济春天到来,共享健身房切入万亿体育产业】 近日,“乐刻运作”、“趣跑吧”等共享健身房在北京、上海、杭州、 成都、福州等全国各大城市突然火了。用户可以扫码进入共享健身房根据 自己的时间来锻炼并手机结算,彻底颠覆了健身房办卡的模式。这是继共 享单车之后,共享经济领域的又一个风口。 点评:今年初国家出台的《关于促进移动互联网 健康有序发展的意 见》 ,明确将分享经济新业态纳入政府重点培育和引导的方向。发改委近日 就《分享经济发展指南(征求意见稿)》向社会征求意见。另据媒体报道,农 工党中央 2017 年拟在今年两会 提交《关于发展我国共享经济的建议》提 案。随着政府对分享经济的重视程度不断提升,分享经济将迅猛增长。据 预测,到 2020 年我国分享经济规模占比将达 10%以上。共享经济已渗透 到人们吃穿用住行的各个方面,共享健身房提高了闲置资源的利用,让运 动更便捷高效。探路者(300005)旗下乐动天下为健身俱乐部与健身厂家 提供最专业化的智能化解决方案。信隆健康(002105)生产各式运动健身 器材。 二、 【苹果 iPhone 或增加 AR 技术,行业有望迎来爆发】 据外媒报道,苹果公司首席执行长库克认为,增强现实(AR)对于科技 行业的重要性堪比智能手机 ,增强现实是会加强硬件性能的一个重要软件 组成部分,而非一款类似 iPad、iPhone 或 Apple Watch 的设备或产品。 分析师认为 iPhone 8 将搭载“重要的新功能” ,可能包括 3D 传感器 等软 件提升,将实现强劲的增强现实功能。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/6 财富早报 点评:与 VR 技术不同,AR 技术侧重于将现实与虚拟世界相结合,其 应用场景更广泛,发展潜力更大。目前包括微软、谷歌和苹果在内的科技 巨头都在不断扩建旗下 AR 团队。据测算,2020 年 AR 市场收入规模有望 达到 1200 亿美元,高于 VR 市场 300 亿美元的规模。苏大维格(300331) 成功研发用于增强现实(AR)的"纳米波导光场镜片";高新兴(300098)自 主研发 AR 增强现实的背景结构化技术,推出具有自主知识产权的增强现实 高清摄像机。 三、 【西班牙家禽爆发 HPAI,二季度或现补栏行情】 世界动物卫生组织近期宣布,西班牙再度发生家禽高致病性禽流感 (HPAI) ,导致近 2 万只家禽感染。这令国内祖代鸡引种再遭冲击。上证报 资讯从业内了解到,质检总局已通知不上报新的引种申请,但对已申报和 有批文的尚未明确说法,也未正式发文封关。 点评:据悉,这是西班牙 7 年来首次在家禽中发现 HPAI。按照国家质 检总局和农业部要求,对于国际上发生高致病性禽流感 通行的做法是,对 当事国进行封关,禁止对其活禽进口。西班牙自去年 6 月份开始向中国供 应祖代白羽肉鸡,凭借其稳定的供应能力,迅速攀升至中国最主要的祖代 肉鸡供应国。一位业内人士表示,西班牙禽流感将导致全年引种预期下降, 有助于下游养殖场补栏,预计二季度将会出现补栏行情。父母代的影响则 要推迟到 7、8 月份以后,预计届时价格会有明显上升。总体上看,鸡价向 上空间已被打开。 四、 【钢铁去产能力度将持续加大,行业景气渐好转】 3 月 1 日,工信部发布 2016 年钢铁行业运行情况和 2017 年展望,表 示去年钢铁去产能超额完成年度任务,行业扭亏 为盈;今年化解过剩产能 力度将持续加大,要突出严格执行环保 、能耗、安全标准,确保 6 月底前 全面取缔“地条钢” 。另据上证报资讯了解,环保部官员于 1 日抵达唐山开 展督导检查,多家钢厂将在 15 天内全面停产。 点评:近期各级政府部门纷纷出台政策文件,力促环保和去产能,钢 市供应收缩的预期强烈。而在需求方面,随着各地基建投资加码、PPP 项 目加快落地,今年春节后钢市需求启动较往年更早,钢厂接单量持续增加。 最新公布的 2 月份钢铁行业 PMI 指数环比回升 1.7 个百分点,创出近 10 个月新高,景气度回升明显。 “地条钢”等低成本产能的退出,也将使龙头 钢企的正规产能从中受益。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/6 财富早报 公司资讯 一、 【精达股份 60 亿全控高锐视讯】 精达股份(600577)拟以 4.02 元/股的价格向公司控股股东特华投资、 香港高锐等发行股份并支付现金收购高锐视讯 100%股权,其中现金支付 4 亿元,发行股份支付 56 亿元,合计作价 60 亿元。高锐视讯主营业务为提 供物联网 及网络运营平台整体解决方案,是国家住建部牵头试点智慧城市 建设的首批参与者和整体方案的提供商。标的公司 2014 至 2016 年净利润 分别为 6.42 亿、5.78 亿、6.85 亿元。 二、 【中天城投与玉溪市政府签订合作协议,总投资超 300 亿元】 中天城投 1 日晚间公告,2 月 27 日,公司与玉溪市人民政府签署了《玉 溪市人民政府、中天城投集团股份有限公司战略合作框架协议》。公司以 PPP 模式 或其他合作形式,拟在玉溪城市基础设施建设 、文化旅游特色 小镇建设、农业综合 开发(玉溪国际农产品交易中心)、 “三湖”环境治理、 精品酒店房地产 、金融服务 业、生物医药 及大健康 产业等领域,与玉 溪市人民政府开展多层次的深度合作,计划在玉溪市投资 300—500 亿元 人民币,具体合作项目以双方深入对接协商确定为准。 市场研判: 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/6 投资评级定义 公司评级 强烈推荐:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 推荐:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数涨幅介于 10%-20%之间 中性:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数变动介于跌幅 10%和涨幅 10%之间 回避:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数跌幅 10%以上 行业评级 看好:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现优于沪深 300 指数 5%以上 中性:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现相对沪深 300 指数持平 看淡:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上 研究团队简介 丁俭,博士,中国中投证券财富管理部研究总监,首席分析师。在金融衍生品、封闭式基金、市场估值等领域有深刻的研究。2007 [Table_About] 年 10 月上旬,曾经成功地在市场最高点来临前夕发布估值报告,前瞻性地警示市场拐点来临的风险。2006 年曾经以领先同行的独到 视角揭示了封闭式基金的巨大套利机会,发表多篇极具市场影响力的研究报告。2006-2007 年先后在证券市场周刊、中国证券报等权 威证券类媒体发表文章十余篇。参与编写并正式出版《中国金融产品与服务报告 2006》 、 《中国金融产品与服务报告 2007》 ,其研究 成果《基金与股指期货套利研究》在中国证券业协会 2006 年度科研课题研究成果评选中获奖。荣获世界金融实验室颁发的 2004 年 度大奖,被评为“2004 年中国最具声望的 100 位证券分析师” 。 孔军,中国中投证券财富管理部研究员,2000 年进入南方证券研究所,05 年加盟中国中投证券研究所,先后研究的领域有:化 纤、中药、建材、有色和纺织服装。 李晓红,中国中投证券财富管理部研究员,华中科技大学学士,上海财经大学硕士,中国注册会计师,16 年证券从业经验。 刘弘毅,中国中投证券财富管理部投资顾问,西安交通大学金融数学硕士,2010 年加入中投期货,2012 年加入中国中投证券。 赖勇全,中国中投证券财富管理部投资顾问,深圳大学金融学硕士,2010 年加入中国中投证券。 免责条款 本报告由中国中投证券有限责任公司(以下简称“中国中投证券” )财富管理部提供,旨为派发给本公司客户及特定对象使用。 中国中投证券是具备证券投资咨询业务资格的证券公司。未经中国中投证券事先书面同意,不得以任何方式复印、传送、转发或 出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,由公司授权机构承担相关刊载或转发责任,非通过 以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中国中投证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中国中投证券可随 时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、 财务顾问或金融产品等相关服务。 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使 用报告所载之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任 何责任。 该研究报告谢绝一切媒体转载。 中国中投证券有限责任公司财富管理部公司网站:http://www.china-invs.cn 深圳市 北京市 上海市 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务 中心 A 座 19-20 楼 邮编:518000 传真: (0755)82026711 北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际 大厦 15 层 邮编:100032 传真: (010)63222939 上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大 厦5楼 邮编:200082 传真: (021)62171434 Table_Address 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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