中投证券-财富早报_170301

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作者: 丁俭 赖勇全
发布机构: 中投证券
发布日期: 2017-03-01
证 券 研 究 报 告 /财 富 早 报 [Table_MainInfo] 2017 年 3 月 1 日 署名人:丁俭 S0960511030020dingjian@china-invs.cn 主要市场指数 [Table_MarketIndex] 指数 收盘 [Table_Top_Home] 财经要闻 涨跌幅(%) 28 日 2月 本年 上证综指 3241.73 0.40 2.61 4.45 深证成指 10391.34 0.36 3.38 2.10 中小板指 6625.60 0.39 4.48 2.37 创业板指 1927.16 0.02 2.17 -1.78 沪深 300 3452.81 0.19 1.91 4.31 恒生指数 23740.73 -0.77 1.63 7.91 标普 500 2363.64 -0.26 3.72 5.57 富时 100 7263.44 0.14 2.31 1.69 纽约期油 54.00 -0.09 2.27 0.20 纽约期金 1248.80 -0.79 3.00 8.40 伦敦期铝 1921.00 1.27 5.52 13.80 伦敦期铜 5979.50 0.67 -0.01 8.40 美大豆 1033.50 1.13 0.93 2.56 USD/RM 6.87 -0.04 -0.13 -1.16 USD/JPY 111.82 -0.78 -2.26 -4.22 1.06 0.34 -0.56 0.54 101.34 0.19 1.78 -1.02 EUR/USD 美元指数 署名人:赖勇全 S0960612070013laiyongquan@china-invs.cn 【国内资讯】 发改委下发《分享经济发展指南(征求意见稿)》(中证报) 习近平:引导房地产市场的投资行为(上证报) 【国际资讯】 美国第四季度 GDP 上涨 1.9%(中证报) 美联储威廉姆斯:3 月加息正得到“认真考虑”(东方财富网) 【行业资讯】 京沪干线已全线贯通,量子通信产业化提速(上证报) 北斗导航进入米级定位时代,渗透率有望快速提高(中证报) 全球基建步入高速期,工程机械行业回暖或加速(上证报) 钛精矿价格暴涨逾 2 倍,资源价值有望重估(中证报) 【公司资讯】 深中华 A 定增募资 12 亿发力智能家居(证券时报) 江南化工 39.8 亿元收购新能源资产(中证报) 财富视点 美国军费大幅飙升,关注军工板块 美国总统特朗普正向国会申请增加国防支出 540 亿美元,这相当于 增加近 9.2%的军费支出。如果申请获批,这一军费增幅将是 2008 年以来最高,军费规模也将于伊拉克战争前相当。3 月 5 日总理做 政府工作报告将披露今年军费预算情况。在美、日等国相继提高军 费开支情况下,市场预期中国今年军费增速或重返两位数。2016 年,中国军费增速仅 7.6%创 6 年来最低。美韩联合军演计划在 3 月举行,此次演习美军将派出核动力航母,还将首次启用萨德系统, 规模达到历史最大,军演无疑将加剧区域紧张局势。关注军工板块。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 财富早报 财经要闻: 国内资讯 一、 【发改委下发《分享经济发展指南(征求意见稿)》 】 据国家发改委消息,发改委就《分享经济发展指南(征求意见稿)》向社 会征求意见,旨在进一步推动分享经济发展。征求意见稿提出,加快形成 适应分享经济特点的政策环境,进一步增强政策包容性和灵活性,加强分 类指导,降低准入门槛,维护公平竞争,提高“放管服”水平,降低分享 经济发展的政策风险。鼓励创新监管模式,引导和支持有条件的地区和行 业先行先试。 点评:分享经济的本质是互助互利,能够有效提升资源配置效率。此 前“十三五”规划首提分享经济。根据统计,2014 年全球分享经济的市场 规模达到 150 亿美金。到 2025 年,这一数字将达到 3350 亿美金,年复 合增长率达到 36%。可以想象分享经济将是下一个万亿级的市场。互联网 为分享经济提供了强大的工具。分享经济的发展将充分利好在相关领域布 局的企业,如交通出行、物流快递、数据共享等企业。上市公司中,捷顺 科技(002609)与中国电信、深圳通分别签署《战略合作协议》和《合作框 架协议》 ,共享商户,共享入口资源。它还联手建亿通,共享全国数以亿计 的公交一卡通用户。千方科技(002373)与首开合作,拓展社区停车服务, 进行社区车位资源整合。 二、 【习近平:引导房地产市场的投资行为】 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长 习近平 2 月 28 日上午主持召开中央财经领导小组第十五次会议。习近平发 表重要讲话强调,做好经济工作是我们党治国理政的重大任务,要坚持宏 观和微观、国内和国外、战略和战术紧密结合,坚持问题导向,及时研究 重大战略问题,及早部署关系全局、事关长远的问题,对经济社会发展进 行指导,把谋划大事和制定具体政策紧密结合起来,加强责任分工,一锤 一锤钉钉子,直到产生实际效果。习近平指出,建立促进房地产市场平稳 健康发展长效机制,要充分考虑到房地产市场特点,紧紧把握“房子是用 来住的、不是用来炒的”的定位,深入研究短期和长期相结合的长效机制 和基础性制度安排。 点评:中央对房地产市场认识也更客观,进一步明确了基本的保障属 性和一定的投资属性。提出了引导投资行为的说法,看来对房地产在拉动 经济增长方面还是持有一定的正面意义,不想一棍子打死,但对投资的收 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/6 财富早报 益、资格等会有严格限制,不会出现全民炒房的现象了。 国际资讯 一、 【美国第四季度 GDP 上涨 1.9%】 美国商务部周二在其发布的第二次预测数据显示,美国国内生产总值 (gdp)去年第四季度增长年率为 1.9%,该数据与上个月发表的初值相当, 但是不及预期的 2.1%。数据公布后美国国债价格上涨,而美元兑一篮子货 币下跌,美国股指期货基本不变。 二、 【美联储威廉姆斯:3 月加息正得到“认真考虑” 】 北京时间周三(3 月 1 日),旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)在 圣克鲁兹发表讲话。威廉姆斯称,3 月加息正得到“认真考虑”;美联储需 要逐步加息,以避免经济过热。他表示,对经济以健康步伐增长抱有信心; 通胀正迈向 2%的目标,已经在全国范围内实现充分就业,美联储非常接近 达成就业和通胀目标。他并称,独立性是美联储唯一也是最重要的特性。 威廉姆斯讲话后,联邦隔夜掉期利率显示,美联储 3 月加息概率升至 60%, 上周一(2 月 20 日)只有 50%。 行业资讯 一、 【京沪干线已全线贯通,量子通信产业化提速】 据悉,量子通信京沪干线已经全线贯通。上周,某国有大型银行开始 使用京沪干线传递备份。去年 10 月沪杭干线浙江段开通后,有关政府部门 和地方银行机构也已经投入使用。这标志着我国信息安全技术水平又迈上 了一个新的台阶,量子通信产业化发展提速。 点评:量子通信技术是目前唯一的安全性得到严格证明的保密通信方 式,在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景,未 来国内量子通信市场规模有望达到千亿元级别。我国量子通信技术已经处 于世界领先水平,产业化目前也已经初具规模。A 股相关概念股包括凯乐 科技(600260)、三力士(002224)、福晶科技(002222)等。 二、 【北斗导航进入米级定位时代,渗透率有望快速提高】 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/6 财富早报 央视 28 日报道,由我国自主研制的“米级快速定位北斗芯片”正式推 出,这标志着我国自主可控的北斗卫星导航应用正式进入米级定位时代。 北斗米级快速定位系统的推出,将满足现代化城市中车用记录仪、后视镜、 导航仪等与公众行车安全相关的各种电子设备的需求。预计 2017 年在我国 汽车领域应用的自主处理器套片市场规模将达到 1000 万片。 点评:北斗系统已基本完成了对亚太地区的全覆盖,正在组建全球定 位网络。随着北斗系统的日益完善以及全球影响力的提升,北斗在导航终 端中的渗透率有望快速提高,促进产业持续高速增长。 三、 【全球基建步入高速期,工程机械行业回暖或加速】 亚洲开发银行周二发布报告,重点强调了大规模公共设施建设和更新 换代以及极大增进民营投资的必要性,到 2030 年,亚洲地区新兴经济体须 为从交通网络到清洁水资源等各类基础设施建设投入高达 26 万亿美元的 资金。另据媒体报道,特朗普在本周二国会演讲中提出将大规模基建方案, 金额高达 5000 亿美元。与之对应的是,中国近期公布,国内固定资产投资, 在 2017 年或超 45 万亿。 点评:中美两大国均发力基建,加上印度、东南亚等区域的新兴基建 工程纷纷上马,将驱动全球市场,基建热潮即将到来。中国正与“一带一 路”沿线国家一道,积极规划六大经济走廊建设。随着全球基建建设进入 新的加速周期,工程机械行业的上升周期已经来临。行业回暖带来的整体 销量增长,厦工股份(600815) 、柳工(000528)等工程机械公司有望受 益。 四、 【钛精矿价格暴涨逾 2 倍,资源价值有望重估】 据生意社 28 日数据,我国钛精矿三大主要生产企业之一的四川安宁铁 钛股份本周连续两次上调钛精矿报价,每次上调 100 元/吨,最新报价为 1750 元/吨,本周涨幅近 13%。与今年初价格相比,目前钛精矿价格累计 涨幅约 34%;与去年初的价格(527.5 元/吨)相比累计涨幅高达 230%。 点评:钛精矿价格暴涨,主要原因是行业供需格局改善;环保措施趋 严,主产区攀枝花钒钛高新技术区企业因环保不达标被停产整治;下游钛 白粉需求旺盛连续涨价,对钛精矿涨价形成有力支撑。据机构测算,目前 钛精矿毛利率高达 70%,盈利能力大幅提升,拥有钛精矿资源的公司有望 受益价值重估。A 股中,天成控股(600112)投资的海外锆钛矿企业香港 长城矿业,开采非洲莫桑比克中部省份的沿海锆钛矿 5004C 矿区内蕴经济 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/6 财富早报 资源量钛铁矿 1008 万吨。佰利联(002601)是钛白粉行业龙头,具备钛 精矿储量 3625 万吨,年产能超过 60 万吨/年。 公司资讯 一、 【深中华 A 定增募资 12 亿发力智能家居】 深中华 A(000017)拟向瑞安信息、万胜实业等 4 名投资者定增不超 1.1 亿股,募资不超 12 亿元,用于智能社区楼宇对讲设备及系统平台建设 项目,以及运动体验线上线下销售平台及研发中心建设项目。其中,智能 社区楼宇对讲设备项目由公司通过增资控股安明斯 55%股权后实施。据悉, 安明斯作为国内智能家居领域的较早进入者,在该细分领域上具有较强的 竞争优势,已于 2016 年 1 月挂牌新三板。 二、 【江南化工 39.8 亿元收购新能源资产】 江南化工(002226)拟以 8.73 元/股发行 4.56 亿股购买盾安新能源 100%股权,交易作价 39.8 亿元,同时拟配套募资不超 15 亿元。盾安新能 源从事风电场、光伏电站的开发、建设、运营以及可再生能源设备研制, 2015 年亏损,2014 年、2016 年 1 至 10 月净利润分别为 4194.82 万元、 3077.83 万元。交易对象承诺盾安新能源 2017 年至 2020 年扣非后净利分 别不低于 1.42 亿元、2.43 亿元、3.47 亿元、4.36 亿元。 市场研判: 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/6 投资评级定义 公司评级 强烈推荐:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 推荐:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数涨幅介于 10%-20%之间 中性:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数变动介于跌幅 10%和涨幅 10%之间 回避:预期未来 6-12 个月内,股价相对沪深 300 指数跌幅 10%以上 行业评级 看好:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现优于沪深 300 指数 5%以上 中性:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现相对沪深 300 指数持平 看淡:预期未来 6-12 个月内,行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上 研究团队简介 丁俭,博士,中国中投证券财富管理部研究总监,首席分析师。在金融衍生品、封闭式基金、市场估值等领域有深刻的研究。2007 [Table_About] 年 10 月上旬,曾经成功地在市场最高点来临前夕发布估值报告,前瞻性地警示市场拐点来临的风险。2006 年曾经以领先同行的独到 视角揭示了封闭式基金的巨大套利机会,发表多篇极具市场影响力的研究报告。2006-2007 年先后在证券市场周刊、中国证券报等权 威证券类媒体发表文章十余篇。参与编写并正式出版《中国金融产品与服务报告 2006》 、 《中国金融产品与服务报告 2007》 ,其研究 成果《基金与股指期货套利研究》在中国证券业协会 2006 年度科研课题研究成果评选中获奖。荣获世界金融实验室颁发的 2004 年 度大奖,被评为“2004 年中国最具声望的 100 位证券分析师” 。 孔军,中国中投证券财富管理部研究员,2000 年进入南方证券研究所,05 年加盟中国中投证券研究所,先后研究的领域有:化 纤、中药、建材、有色和纺织服装。 李晓红,中国中投证券财富管理部研究员,华中科技大学学士,上海财经大学硕士,中国注册会计师,16 年证券从业经验。 刘弘毅,中国中投证券财富管理部投资顾问,西安交通大学金融数学硕士,2010 年加入中投期货,2012 年加入中国中投证券。 赖勇全,中国中投证券财富管理部投资顾问,深圳大学金融学硕士,2010 年加入中国中投证券。 肖恒毅,中国中投证券财富管理部研究员,美国克拉克大学数理金融硕士,2012 年加入中国中投证券。 免责条款 本报告由中国中投证券有限责任公司(以下简称“中国中投证券” )财富管理部提供,旨为派发给本公司客户及特定对象使用。 中国中投证券是具备证券投资咨询业务资格的证券公司。未经中国中投证券事先书面同意,不得以任何方式复印、传送、转发或 出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,由公司授权机构承担相关刊载或转发责任,非通过 以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中国中投证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中国中投证券可随 时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、 财务顾问或金融产品等相关服务。 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使 用报告所载之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任 何责任。 该研究报告谢绝一切媒体转载。 中国中投证券有限责任公司财富管理部公司网站:http://www.china-invs.cn 深圳市 北京市 上海市 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商务 中心 A 座 19-20 楼 邮编:518000 传真: (0755)82026711 北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际 大厦 15 层 邮编:100032 传真: (010)63222939 上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大 厦5楼 邮编:200082 传真: (021)62171434 Table_Address 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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