莫尼塔投资-晨报_170103

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发布机构: 莫尼塔投资
发布日期: 2017-01-03
2017-01-03 Every new beginning comes from some other beginning's end. By Lucius Annaeus Seneca 宏观经济  12 月 PMI 数据公布,经济总体运行平稳 上周六,统计局公布 12 月 PMI 数据,中国经济总体运行平稳,但增长企稳背后的“国进民退”引人担忧。12 月大、中、小型企业 PMI 皆有小幅回落,但大型企业在荣枯线上方一枝独秀的分化格局并未改观。特别是,从 原材料库存指数的表现来看,中、小型企业原材料库存均较上月显著下滑,唯独大型企业继续小幅回升。综合 分行业产成品库存的情况,制造业补库存行为主要集中于上游的大型企业,这更可能是“国企”。今年与稳增长 相伴生的是政府投资与民间投资的高度背离,是中游与上游行业利润的“冰火两重天”,以及企业补库存行为的 显著分化。需要警惕的是,适度的“国进”是为了给“民进”创造空间,倘若忽视了增长内生动能的培育,“国 进”也可能蜕化为拖延中国经济转型的“麻醉剂”。 国际宏观  美国市场变化不足改变趋势 上周后半美元指数快速下行,全周小幅收跌,为特朗普胜选以来第二次环比下跌。黄金价格则出现一个半月以 来首次上涨。除了美元,上周美股也开始调整,三大股指齐齐下跌,道指冲击 20000 点无望,标普 500 创 11 周最大单日跌幅。美债收益率连续第二周下行。 上周的几个较弱的数据和美元美债市场的情绪变化并不足以判断市场出现了趋势逆转。上周正值圣诞假期和元 旦假期交替,市场交投清淡,不大的头寸调整就会引起市场的波动。我们认为上周美国市场的变动更像是一次 短期的回调,判断拐点还需等待。当然,美元这次的快速回调给投资者敲响了警钟,相较于前期对“特朗普行 情”的清一色乐观,持怀疑态度的投资人已经越来越多,如果看空情绪持续累计,在某个时点或将引发美元的 抛盘。不过,暂时没看到足够强的触发因素,特朗普勾画的美好蓝图一时半会也无法证伪,可能等到他 1 月底 正式就职后,我们才能有更清晰的判断。 国内市场  谨慎验证反弹 上周 A 股略有下跌,上证指数报收 3103.64 点,跌幅 0.21%,成交额 9780.12 亿。大盘围绕 3100 点已经来 回震荡一个星期,涨跌无力有点像二三季度横盘时的格局,这与热点题材不热及假期来临资金无心恋战有关, 大盘看似没咋跌但个股不堪。接下来大盘估计仍然是小涨小跌的节奏,反弹需要量能配合才持续。 重要市场指标 最新收盘 标准普尔 500 指数 2238.83 -0.46% -0.98% 纳斯达克 100 指数 5456.64 -1.10% -1.41% 伦敦富时 100 指数 7142.83 0.32% 1.44% 香港恒生指数 22000.56 0.96% 0.87% MSCI 新兴市场指数 861.88 -0.05% 2.41% 沪深 300 3310.08 0.37% 0.08% 53.72 -0.09% 3.27% 1149.74 -0.21% 1.31% 7.32 -0.13% -0.72% 102.78 0.56% -0.22% 纽约 WTI 原油现货 黄金现货价格 人民币 12 月 NDF 美元指数 上海海能证券投资顾问有限公司 1日涨跌 重要数据提示 上期值 本期值 12月财新制造业PMI 50.9 50.9 德国12月失业人数变动 -5K -5K 英国12月制造业PMI 53.3 53.4 德国12月CPI环比初值 0.6% 0.1% 美国12月ISM制造业指数 53.7 53.2 5日涨跌 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 晨 报 晨 报 宏观经济 习近平: “十三五”实现了开门红 习近平对上海自贸区建设作重要指示:勇于突破大胆试大胆闯自主改 中国 12 月官方制造业、非制造业 PMI 双双创年内次高 外管局:对个人外汇信息申报管理进行完善,个人购汇便利化额度没有变化 境内个人购汇监管加强:不得用于境外买房和证券投资 周小川:资本市场开放是下步重点,兼顾风险防控 上周六,统计局公布 12 月 PMI 数据,中国经济总体运行平稳,但增长企稳背后的“国进 民退”引人担忧。12 月大、中、小型企业 PMI 皆有小幅回落,但大型企业在荣枯线上方一 枝独秀的分化格局并未改观。特别是,从原材料库存指数的表现来看,中、小型企业原材料 库存均较上月显著下滑,唯独大型企业继续小幅回升。综合分行业产成品库存的情况,制造 业补库存行为主要集中于上游的大型企业,这更可能是“国企”。今年与稳增长相伴生的是 政府投资与民间投资的高度背离,是中游与上游行业利润的“冰火两重天”,以及企业补库 存行为的显著分化。需要警惕的是,适度的“国进”是为了给“民进”创造空间,倘若忽视 了增长内生动能的培育,“国进”也可能蜕化为拖延中国经济转型的“麻醉剂”。 中国宏观数据: 16-11 CPI(%) 2.3 PPI(%) 3.3 工业增加值(当月,%) 6.2 固定资产投资(累计,%) 8.3 消费品零售(当月,%) 10.8 出口(以美元计,%) -1.6 进口(以美元计,%) 4.7 贸易顺差(亿美元) 442.3 M2(%) 11.4 16-10 16-09 16-08 16-07 16-06 16-05 2.1 1.9 1.3 1.8 1.9 2.0 1.2 0.1 -0.8 -1.7 -2.6 -2.8 6.1 6.1 6.3 6.0 6.2 6.0 8.3 8.2 8.1 8.1 9.0 9.6 10.0 10.7 10.6 10.2 10.6 10.0 -7.3 -10.0 -2.8 -4.4 -4.8 -4.1 7946 新增人民币贷款(亿元) -1.4 -1.9 1.5 -12.5 -8.4 -0.4 490.6 419.9 520.5 523.1 481.1 499.8 11.6 11.5 11.4 10.2 11.8 11.8 6513 12200 9847 4636 13800 9855 银行间同业拆放利率及国债收益率: Shibor 最新收盘 隔夜(O/N) 1 周(1W) 2 周(2W) 1 日涨跌(BP) 国债收益率 最新收盘 1 日涨跌(BP) 2.230 0.30 1 年(1Y) 2.722 0.00 2.543 -0.10 2 年(2Y) 2.828 1.50 5 年(5Y) 2.832 0.00 人民币在岸及离岸汇率: 最新 人民币在岸汇率 上海海能证券投资顾问有限公司 涨跌(BP) 最新 收盘 1日 1周 1月 6.945 109 12 -556 人民币离岸汇率 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 涨跌(BP) 收盘 1日 1周 1月 6.983 -75 -246 -1170 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 1 晨 报 国际宏观 欧元区 12 月制造业 PMI 终值 54.9,创 2011 年 4 月以来最高,预期 54.9,初值 54.9; 11 月终值 53.7 德国 12 月制造业 PMI 终值 55.6,预期 55.5,初值 55.5;11 月终值 54.3 法国 12 月制造业 PMI 终值 53.5,预期 53.5,初值 53.5;11 月终值 51.7 【美国市场变化不足改变趋势】上周后半美元指数快速下行,全周小幅收跌,为特朗普胜选 以来第二次环比下跌。黄金价格则出现一个半月以来首次上涨。除了美元,上周美股也开始 调整,三大股指齐齐下跌,道指冲击 20000 点无望,标普 500 创 11 周最大单日跌幅。美债 收益率连续第二周下行。 上周的几个较弱的数据和美元美债市场的情绪变化并不足以判断市场出现了趋势逆转。上周 正值圣诞假期和元旦假期交替,市场交投清淡,不大的头寸调整就会引起市场的波动。我们 认为上周美国市场的变动更像是一次短期的回调,判断拐点还需等待。当然,美元这次的快 速回调给投资者敲响了警钟,相较于前期对“特朗普行情”的清一色乐观,持怀疑态度的投 资人已经越来越多,如果看空情绪持续累计,在某个时点或将引发美元的抛盘。不过,暂时 没看到足够强的触发因素,特朗普勾画的美好蓝图一时半会也无法证伪,可能等到他 1 月底 正式就职后,我们才能有更清晰的判断。 全球股指: 主要商品、汇率及国债收益率: 最新 全球主要指数 MSCI 全球指数 VIX 波动率指数 德国 DAX30 指数 法国 CAC40 指数 西班牙 IBEX 指数 意大利 MIB 指数 日本 Nikkei225 指数 澳大利亚 AS30 指数 新加坡海峡时报指数 香港恒生指数 MSCI 新兴市场指数 韩国 KOSPI 指数 巴西 IBOV 指数 印度 SENSEX 指数 俄罗斯 MICEX 指数 台湾证交所指数 马来西亚 KLCI 指数 中国沪深 300 指数 MSCI 前沿市场指数 主要商品/汇率/债市 1日 1周 1月 1季 1753.09 0.11 -0.34 2.58 1688.97 2238.83 7142.83 0.30 -0.46 0.32 0.86 -0.98 1.44 1.59CRB 商品价格指数 5.64纽约 WTI 原油期货(美元/桶) -3.64北海 Brent 原油期货(美元/桶) 9418.70 19566.53 0.71 1.73 14.04 66.01 新兴市场汇率指数 MSCI 发达国家指数 标普 500 指数 伦敦 FT100 指数 涨跌幅(%) 收盘 11598.33 4882.38 19114.37 5768.40 2880.76 22000.56 5.01 0.04 1.02 0.41 -0.16 0.86 -0.29 0.96 22.83 0.38 1641.73 3310.08 498.71 0.23 0.37 -0.13 1.92 1.65 2.64 3.05 7.28玉米近月交割期货(美元/蒲式耳) 19.30小麦近月交割期货(美元/蒲式耳) 16.20大豆近月交割期货(美元/蒲式耳) 4.40棉花近月交割期货(美元/磅) 0.39美元指数 352.00 408.00 996.50 -0.67 0.76 102.78 1.046 117.500 0.56 0.029 -0.043 -0.22 1.99 0.010 -2.843 0.060 3.106 3.286 68.228 0.934 0.445 0.180 -5.813 0.720 0.004 4.87 0.70 12.88美元/俄罗斯卢布 0.95美元/人民币 2.17 0.1410 年期西班牙国债收益率 -2.50 2.85 3.05 -3.74 1.39 1.14 0.08 0.78 -6.20 1.22 -2.28 0.60 0.00 9.43 14.51 -5.57欧元/美元 -4.60美元/日元 -0.85澳元/美元 2.74 1.93 1.53 54.04 56.82 0.37 -1.86 1.03 2.82 1.20 1.10 0.43 0.88 0.83 10.34伦敦三月期铜(美元/吨) 9.76伦敦三月期铝(美元/吨) 4.83 -1.32 2232.72 9253.50 -1.06 -0.12 1.16 5535.50 1693.00 3.74 0.87 1月 -0.20 -0.07 1.35 -0.04 2.41 -0.57 1周 192.51 1150.90 -1.61 -0.05 -0.01 1日 -0.75纽约近月交割期金(美元/盎司) 3.25纽约商品交易所白银期货(美元/盎司) 3.53波罗地海干散货指数 10.32 7.81 0.54 1.15 涨跌幅(%) 收盘 3.58 2.14 6.12 1.30 0.88 861.88 2026.16 59588.70 26595.45 -0.57 0.78 最新 2.09美元/巴西雷亚尔 -4.56美元/印度卢比 -0.6510 年期美国国债收益率 1.7510 年期德国国债收益率 15.99 961.00 70.65 0.719 61.120 6.945 2.44 0.19 1.33 0.01 3.56 0.64 0.80 0.21 0.139 1.47 1.59 -5.00 -18.63 1.81 3.68 4.30 5.29 1.12 -4.97 -2.25 -3.02 -1.85 0.125 -3.721 -0.049 0.761 -4.411 -0.157 -0.017 0.801 0.00 -1.90 -5.20 -9.30 6.12 -3.20 -9.20 -4.50 -21.10 *国债收益率涨跌单位为 BP. 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 2 晨 报 国内市场 富春环保汇金科技领衔深市年报 业绩均为预增 国家存储器基地开工 新能源汽车补贴门槛提高 航天发展控股锐安科技 长城影视购两影视资产 通策医疗拟定增投建妇儿医院 四环生物获举牌 【谨慎验证反弹】上周上证指数报收 3103.64 点,跌幅 0.21%,成交额 9780.12 亿。 1、热点板块:酿酒板块领涨,保险、银行和券商三大金融权重涨幅居前。热点题材缺失, 无上涨明显的题材。 2、消息面上:深改组会议审议通过 2017 年工作要点,要加强国企、财税、金融等重大改 革的推进;12 月制造业 PMI 较上月回落 0.3 个百分点至 51.4%,雾霾天气减产限产导致钢 铁等行业回落幅度较大;外汇局表示 5 万美元的个人年度购汇便利化额度没有变化,将强 化银行真实性、合规性审核的责任;央行将大额现金交易报告标准由 20 万元调整为 5 万 元,自然人客户 20 万元以上跨境转账交易需报送。 3、盘面上:大盘围绕 3100 点已经来回震荡一个星期,涨跌无力有点像二三季度横盘时的 格局,这与热点题材不热及假期来临资金无心恋战有关,大盘看似没咋跌但个股不堪。接下 来大盘估计仍然是小涨小跌的节奏,反弹需要量能配合才持续。 4、操作上,仓位轻逢低加仓,国企改革、军工在全球地缘冲突和恐怖主义蔓延的背景下可 能成为 2017 年的风口 海外中概股指及基准指数: 涨跌幅(%) 海外中概指数/ 最新 相关市场基准指数 收盘 1日 1周 1月 1季 纳斯达克综指 纳斯达克中概股指数 5383.12 -0.90 -1.18 2.43 1.34 恒生指数 恒生中国企业(H 股) 22000.56 9394.87 0.96 0.88 0.87 0.68 6763.76 3587.99 6402.98 恒生中资企业(红筹) 恒生内地 100 指数 恒生内地 25 指数 7774.87 122.35 A-H 溢价指数 -0.61 1.11 1.02 0.99 -0.59 0.13 0.44 1.52 1.21 -1.40 -3.87 -2.50 -3.95 -4.53 -2.92 -2.70 -1.74 最新 行业指数 收盘 1日 1周 1月 1季 5383.12 6763.76 -0.90 -0.61 -1.18 0.13 2.43 -3.87 1.34 -12.43 9394.87 3587.99 0.88 1.11 0.68 0.44 -3.95 -4.53 -1.95 -7.08 能源业 -12.43 原材料业 工业制品业 -5.57 -1.95 金融业 地产建筑业 -7.08 -4.32 资讯科技业 -4.48 消费品制造 公用事业 0.34 涨跌幅(%) 恒生综合 22000.56 6402.98 7774.87 122.35 0.96 1.02 0.99 -0.59 0.87 1.52 1.21 -1.40 -2.50 -2.92 -2.70 -1.74 -5.57 -4.32 -4.48 0.34 A 股基准指数、风格指数及行业指数: 指数名称 上证综指 沪深 300 深成指 中小板 创业板 大盘指数 中盘指数 小盘指数 300 周期 300 非周期 农林牧渔 采掘 化工 钢铁 有色金属 建筑材料 最新 涨跌幅(%) 收盘 1日 1周 1月 1季 3104 3310 0.24 0.37 -0.21 0.08 -4.32 -6.20 1.82 0.49 10177 6472 1962 2674 3839 5384 3282 3587 3356 3427 3314 2585 3593 5660 上海海能证券投资顾问有限公司 0.17 0.03 0.14 0.53 0.07 0.07 0.48 0.27 0.28 0.16 0.32 0.20 -0.04 0.24 -0.22 -0.39 -0.13 0.28 -0.64 -0.30 0.08 0.07 -0.31 -0.47 -0.24 0.18 -0.35 0.85 -6.74 -5.63 -8.46 -5.61 -5.25 -4.94 -6.55 -5.85 -0.58 -4.66 -0.79 -2.47 -5.88 -1.61 指数名称 机械设备 电子 -5.26 -6.34 计算机 1.58 -3.68 食品饮料 纺织服装 -11.16 通信 家用电器 -4.51 -0.25 轻工制造 2.11 0.89 交通运输 房地产 1.24 2.23 7.62 0.26 6.90 医药生物 公用事业 银行 商业贸易 休闲服务 电器设备 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 最新 涨跌幅(%) 收盘 1日 1周 1月 1季 1624 3062 -0.04 0.35 0.28 0.16 -4.79 -4.88 1.46 -4.72 5051 0.00 -0.14 -7.47 0.60 4712 2886 7494 3584 3408 7798 2885 2730 4871 3215 5122 5632 5879 -0.30 -0.08 -0.41 -0.49 1.29 0.10 1.61 0.46 0.08 0.72 0.22 0.30 0.32 0.07 0.28 -0.99 0.63 -0.52 0.15 -0.20 0.10 0.57 0.28 -0.15 0.22 0.21 -8.37 -4.80 -1.94 -2.65 -9.39 -2.65 4.34 2.74 -3.12 -4.68 -1.30 -4.47 -7.21 -1.72 -3.79 -4.41 -4.27 -0.26 -4.15 -2.93 -1.30 1.11 0.06 5.13 -4.28 -1.20 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 3 晨 报 大宗商品 国家发改委、国家能源局发布《煤炭工业发展“十三五”规划》,明确提出“十三五”期间 我国煤炭消费比重将下降到 58%左右,化解淘汰过剩落后产能 8 亿吨/年左右,通过减量置 换和优化布局增加先进产能 5 亿吨/年左右。 12 月 30 日 WTI 原油期货收跌 0.05 美元或 0.09%,报 53.72 美元/桶,2016 年累涨 45%,创 2009 年以来最大年度涨幅;布伦特原油期货收跌 0.03 美元或 0.05%,报 56.82 美元/桶,2016 年累涨 52%,创 2009 年以来最大年度涨幅。 钢之家网站数据显示,2016 年 12 月的最后一周,中国铁矿石总港口库存增加 2.7%至 1.1395 亿吨,创 2014 年年中以来最高水平。在过去的六个季度里,澳大利亚和巴西低成 本采矿活动使得供应量大增,中国亦加大对铁矿石进口。 钢厂方面:高炉检修率降幅明显,亏损比例至 30.67%,升幅明显,进口矿平均库存降幅明 显,炼焦煤库存微幅上升。 2019 年煤炭去产能 2.5 亿吨的任务已经圆满完成,而 “十三五”规划中淘汰落后产能的目 标较之前的“从 2016 年开始,用 3 至 5 年的时间,再退出产能 5 亿吨左右、减量重组 5 亿吨左右”显得更为严苛,2017 年煤炭去产能或将迎来一场攻坚战。莫尼塔认为,此举将 导致 276 工作日政策在供暖期结束后大概率继续实行,但会在去产能和保供应之间寻求一 个平衡点。目前的煤炭市场因春节即将来临,产量及需求同时缩减,呈现供需两弱的局 面,煤炭价格不具备暴涨或暴跌的基础,莫尼塔提示关注供暖期结束后的政策变化, 医疗健康 《全国药品流通行业发展规划(2016-2020 年) 》发布 行业集中度提高加速 利好医药电商 多地放开管制 医疗服务价格改革拉开帷幕 2016 年 12 月 30 日 云南白药母公司混改获批新华都 254 亿元入股 商务部官网 12 月 29 日发布《全国药品流通行业发展规划(2016-2020 年)》(以下简称 《规划》),《规划》提出,“到 2020 年,培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程 度较高的大型药品流通企业。药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额 90%以上; 药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额 40%以上;药品零售连锁率达 50%以上。 《规划》特别强调推进“互联网+药品流通”,鼓励企业开展基于互联网的服务创新,丰富 药品流通渠道和发展模式。同时,支持药品流通企业与医疗机构、医保部门、电子商务企 业合作开展医药电商服务,向患者提供非处方药的“网订(药)店取”、“网订(药)店 送”等便捷服务,促进线上线下融合发展。 通篇来看,《规划》提出将使得在现有基础上,流通秩序的改造升级、行业集中度的提高将 进一步加速,以往覆盖较薄弱的基层市场和中小型药品流通企业将获得更多的政策鼓励和 机会。此外还可以看出政策层面对于“互联网+医药”模式的支持,这将对一众医药电商来 说是利好机会。 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 4 晨 报 先进制造 ABB 携中石化炼化工程开拓市场 联通与猎豹汽车签战略合作协议 浙江首启 AI 辅助诊疗系统 根据协议,ABB 将为中石化炼化工程及其下属企业的海外工程总承包项目提供工程咨询、 一体化的电气与自动化解决方案和专业服务。 双方在京签署全面战略合作协议,将在车联网、新能源、汽车信息化相关的行业信息化、 企业通信等方面开展合作,共同打造智能汽车生活方式。 浙江省中医院联合思创医惠与认知网络共同宣布成立沃森联合会诊中心,三方将合作开展 IBM Watson for Oncology 服务内容的长期合作。 TMT 【华为 2016 年销售收入达到 5200 亿】华为轮值 CEO 徐直军宣布,2016 年销售收入达 到 5200 亿人民币,同比增长 32%,华为手机发货量预计为 1.39 亿台,整体提升 29%; 华为消费者业务销售收入 1780 亿元人民币,规模较 2015 年增长 42%。2016 全球企业研 发投入排行榜中,德国大众企业研发投资额居首,三星电子连续三年位列全球第 2,美国英 特尔排第 3,华为排第 8。 【昆仑万维和东方网络签署战略合作协议】昆仑万维和东方网络拟全面进入非洲、东南亚 等一带一路国家,联合开展手机游戏,手机电视、手机视频、手机新闻等业务合作;同时 拟在好莱坞电影的投资和发行、手机电视、OTT 电视方面进行全面合作;在影视游戏方面 进行改编合作;并通过海外网络媒体进行深度合作。 【亨通光电子公司再次中标海上风电项目】子公司亨通高压再次中标龙源江苏大丰 (H12)200MW 海上风电项目 35kV 海底光电复合电缆及附件采购项目,中标金额为 9661 万元。 消费 海信电器扩大海信墨西哥工厂规模设立海信美国电子制造有限公司 前 11 月内地与香港贸易额 2743 亿美元,同比下降 7% 2016 年服装网购规模 7457 亿,同比增长 21%,渗透率将达 36.9% 【环保税加速印染产业集聚和洗牌】环保税法将于 2018 年 1 月 1 日实施,使分散的印染 厂集聚。柯桥政府提出到“十三五”末,柯桥区除了滨海工业区外,其它地方原则上不再 保留印染企业。同时废水的综合治理无形中加企业成本,淘汰了部分企业。例如美欣达前 不久剥离主业,转型医疗护理。我们认为绿色壁垒的提高将使得国内格局继续往龙头靠 拢,印染成本提高长期优化产业结构调整,去除过剩产能和企业转型。 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group 5 晨 报 近期报告  2016年11月15日 成品油增值税出口退税率增值17%;出口量或增加,但影响有限  2016年11月15日 先进制造行业周报--英特尔云智汇联手,推动富士康武汉工厂智能转型  2016年11月15日 宏观快评--地产投资回暖难以持续--10月增长数据点评  2016年11月15日 海外宏观周报--现在是美股30年大牛市的起点吗?  2016年11月15日 国内宏观周报--美元“V型”,人民币“√型”  2016年11月14日 莫尼塔策略_量化行业轮动周报_风起看非银,周期撑底仓  2016年11月14日 莫尼塔TMT行业周报:iphone8或已确定使用OLED屏  2016年11月13日 宏观快评--资金“脱实向虚”格局未改——10月金融数据点评  2016年11月11日 宏观专题不破不立——美国经济转型期大类资产配置的经验 免责声明 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但 并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证,无 论是否已经明示或者暗示。 上海 (总部) 北京 纽约 地址:上海市浦东新区花园石桥路66号东 地址:北京市东城区东长安街1号东方 地址:纽约市曼哈顿区第五大道535号 亚银行大厦7楼702室。 广场E1座18层1803室 12楼 邮编:200120 邮编: 100738 邮编:10017 电话:+86 21 3383 0502 电话:+86 10 8518 8170 电话:+1 212 809 8800 传真:+86 21 5093 3700 传真:+86 10 8518 8173 传真:+1 212 809 8801 http://www.cebm.com.cn Email:cebmservice@cebm.com.cn 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group
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