中原证券-晨会_170105

页数: 14页
发布机构: 中原证券
发布日期: 2017-01-05
中原证券晨会 2017-01-05 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 财经快闻 李克强主持召开国务院常务会议,决定再取消一批中央指定地方实 施的行政许可;审议通过“十三五”市场监管规划,要求依法依规加 强和改善市场监管,各地区不得限制外地企业进入;部署创新政府管 理优化政府服务,加快新旧动能接续转换;在继续淘汰落后产能的同 时,立足创新驱动,依托“中国制造2025”、“互联网+”等推动传 统产业迈向中高端,促进实体经济升级。 央行公开市场周三净回笼1400亿,为连续第二日净回笼。Shibor利率多 数上涨,隔夜、7天和14天品种下跌。 在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9485,较上一交易日涨72个基点。人 民币兑美元中间价调贬28个基点,报6.9526,续创2008年5月以来最低。 离岸人民币兑美元涨破6.87关口至6.8668,日内涨幅扩大至920个基点。 三只新股周四(1月5日)申购。天马科技申购代码732668,发行价6.21 元,申购上限21000股。翔鹭钨业申购代码002842,发行价11.42元,申购 上限10000股。荣晟环保申购代码732165,发行价10.44元,申购上限12000 股。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 燃料乙醇行业投资机会点评 (顾敏豪 执业证书编号: S0730512100001 电话:021-50588666-8012 )  燃料乙醇行业简介  燃料乙醇主要通过玉米、木薯等粮食生产,在全球被认为是清洁高效的生物质能 源,在美国等地应用广泛。  汽油中添加燃料乙醇,一方面可以取代污染环境的含铅添加剂来改善汽油的防爆 性能;另一方面乙醇含氧量高,可以改善燃烧,减少发动机内的碳沉淀和一氧化 碳等不完全燃烧污染物排放。  我国由于粮食安全等原因,过去对燃料乙醇限制较多。随着农业供给侧结构性改 革政策的推进,燃料乙醇则有望成为玉米供给侧改革的抓手,迎来发展机遇。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  燃料乙醇价格取决于油价  燃料乙醇主要用作汽油添加剂,乙醇汽油中添加一般为在10%。  燃料乙醇销售价格与汽油价格完全挂钩,售价通常为汽油价格的90%,因 而下游添加意愿较高。  我国汽油价格由发改委定价,采用成本加成的定价机制,其价格取决于原 油价格,因此燃料乙醇价格与油价关联较大。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  2017年油价有望继续复苏,推升燃料乙醇价格  未来国际原油供给增长空间有限,OPEC国家闲置的原油产能已达2008年 以来新低。  页岩油产量取决于其盈利情况,从长期看起盈亏平衡价格将继续上行。  原油的需求有望恢复增长,中国、印度等需求保持稳健。EIA预计20162017年全球原油需求增长140-169万桶/天。  随着供需逐步走向平衡,未来油价有望保持复苏。推升燃料乙醇价格。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  原材料玉米价格位于低位  我国玉米连年丰收,2000年以来产量年均复合增长5.13%,产量大幅过剩。  为保护农民利益,国家于2008年启动玉米临储政策,导致国内玉米价格虚 高,与国际价格存在巨大价差。  今年国家取消了临储政策,带来玉米价格大幅下跌。目前玉米国内外价差仍然较大, 预计国内玉米价格总体维持低位。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  陈化粮抛储压力大,有助于提供低价原料  玉米临储政策启动后,国储中心玉米储备大幅增长,目前储备玉米高达2.7 亿吨,库存压力巨大。  玉米仓储成本较高,预计未来玉米将逐步抛储。今年以来拍卖价格较市场 价低300-400元/吨。  陈化粮主要用于燃料乙醇的生产,陈化粮抛向市场将大幅降低燃料乙醇的 成本。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  投资建议  建议关注燃料乙醇行业投资机会,推荐中粮生化、龙力生物。  风险提示  原油价格大幅下跌,国家政策变化。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 证券行业动态点评 张洋 执业证书编号: S0730516040002  证券公司直投及另类投资业务调整  2016年4月初,协会发布《证券公司另类投资子公司管理规范(征求 意见稿)》、《证券公司私募投资基金子公司管理规范(征求意见 稿)》  2016年12月30日,协会正式发布《证券公司另类投资子公司管理规 范》、《证券公司私募基金子公司管理规范》,并于发布之日起实施 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  《管理规范》出台的目的及其核心要点  基本思路是要求各证券公司认真梳理业务体系,简化组织构架, 回归主业,强化母子公司一体化管控,形成功能定位清晰、组织 架构合理、主业突出、母公司管控到位、约束机制健全的子公司 管理体系  明确各类子公司的经营边界,不得开展非金融业务  欧美另类投资包括对冲基金、房地产、艺术品及红酒等,《管理规 范》明确禁止 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  《管理规范》出台的目的及其核心要点  一类业务原则上只能设立一个子公司经营,子公司应当专业运营 ,不得兼营;证券公司子公司原则上不得下设二级子公司  目前行业内个别业务存在不同部门交叉开展的现象,以证券投资类 业务为代表;《管理规范》明确指出私募基金子公司仅限于从事私 募股权投资基金业务和其他私募基金业务,另类子公司从事《证券 公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另 类投资业务,不得从事投资业务以外的业务  另类投资业务将取代原直接投资业务,行业原“直投业务”、“ 直投子公司”自2016年12月30日起成为历史;新增“私募基金业 务” 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375  《管理规范》出台的目的及其核心要点  证券公司必须全资设立私募基金子公司和另类投资子公司  以我司为例,我司原直投子公司中鼎开源就非我司全资子公司,因 而面临股权调整,具体调整方案未知  私募产品跟投比例不得超过20%  另类投资未最具体规定,但可以肯定不能低于20%  过渡期为12个月,即截止至2017年年底;不符合相关要求的,不 得新增业务,存量业务可以存续至项目到期,到期前不得开放申 购或追加资金,不得续期;对现存的一类业务有多个子公司经营 的情况,通过拆分、合并等方式进行规范,并稳妥做好客户安置 等工作  未来另类投资业务将取代原直投业务成为证券公司除4大传统业务 及信用业务外最重要的创新业务 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 4/开盘策略:权重题材集体回暖 A股再度小幅上扬 张刚 021-50588666-8100 执业证书编号:S0730511010001 市场分析 1、周三A股市场低开高走、小幅震荡上扬。 2、创业板市场周三大幅震荡上扬,成指全天表现明显强于主板市场。 后市分析 1、预计上证综指短线继续冲击30日均线3175点的可能性较大。 2、创业板市场短线考验2000点压力区域的可能性较大。 投资建议 1、短线谨慎关注汽车、化工以及电子元件等板块的投资机会。 2、中线建议关注国企改革、证金公司概念股以及部分二线蓝筹股的投资机会。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 谢谢 投资有风险 入市需谨慎 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375
晨会
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服