中原证券-晨会_170110

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发布机构: 中原证券
发布日期: 2017-01-10
中原证券晨会 2017-01-10 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 财经快闻 李克强:深入实施创新驱动发展战略,加快培育壮大新动能,推动 经济保持中高速增长、迈向中高端水平;加大收益分配、股权激励等 政策落实力度。 商务部印发《对外贸易发展“十三五”规划》:实行积极的进口政策, 鼓励先进技术设备和关键零部件进口,稳定资源性产品进口;加大招商引 资力度,进一步放开一般制造业。 央行公开市场周一净投放700亿元。Shibor利率持续两极分化,短期品种 大幅下跌,中长期品种大幅上扬,3个月期创2015年5月14日以来新高。 国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划,鼓励和引导金融机 构增加健康产业投入,探索无形资产质押和收益权质押贷款业务,鼓励发 展健康消费信贷;支持符合条件的企业利用资本市场直接融资、发行债券 和开展并购,鼓励引导风险投资。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评 牟国洪 执业证书编号: S0730513030002  近期,锂电池板块呈现企稳迹象 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  16.12.29,财政部等四部委公示了《关于调整新能源汽车推广应用财政补 贴政策的通知》  同时,配套出台了《新能源汽车推广补贴方案及产品技术要求》  通知主要包括三部分:  调整完善推广应用补贴政策(核心)  落实推广应用主题责任(两个主体)  建立惩罚机制 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  完善推广应用补贴政策(三点内容)  一、提高推荐车型目录 门槛并动态调整  一是增加整车能耗要求(首次提及)。纯电动乘用车按整车整备质量不 同,增加相应工况条件下百公里耗电量要求;纯电动专用车按照车型 类别增加单位载质量能量消耗量(Ekg)、吨百公里电耗等要求;进 一步提升纯电动客车单位载质量能量消耗量(Ekg)要求  二是提高整车续驶里程门槛要求。提高纯电动客车、燃料电池汽车续 驶里程要求,适时将新能源客车续驶里程测试方法由40km/h等速法调 整为工况法;逐步提高纯电动乘用车续驶里程门槛  三是引入动力电池新国标,提高动力电池的安全性、循环寿命、充放 电性能等指标要求,设置动力电池能量密度门槛。提高燃料电池汽车 技术要求  四是提高安全要求,对由于产品质量引起安全事故的车型,视事故性 质、严重程度等扣减补贴资金、暂停车型或企业补贴资格 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  提高推荐车型目录 门槛并动态调整(续)  五是建立市场抽检机制,强化验车环节管理,对抽检不合格的企业及 产品,及时清理出《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(以下简称 《目录》)  六是建立《目录》动态管理制度(首次提及) 。新能源汽车产品纳入 《目录》后销售推广方可申请补贴。一年内仍没有实际销售的车型, 取消《目录》资格  七是督促推广的新能源汽车应用。非个人用户购买的新能源汽车申请 补贴,累计行驶里程须达到3万公里(作业类专用车除外) (针对关联 企业骗补或融资租赁公司) ,补贴标准和技术要求按照车辆获得行驶 证年度执行。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  在保持2016-2020年补贴政策总体稳定的前提下,调整新能源汽车补贴标准  对新能源客车,以动力电池为补贴核心,以电池的生产成本和技术进步 水平为核算依据,设定能耗水平、车辆续驶里程、电池/整车重量比重、 电池性能水平等补贴准入门槛,并综合考虑电池容量大小、能量密度水 平、充电倍率、节油率等因素确定车辆补贴标准  进一步完善新能源货车和专用车补贴标准,按提供驱动动力的电池电量 分档累退方式核定  同时,分别设置中央和地方补贴上限,其中地方财政补贴(地方各级财 政补贴总和)不得超过中央财政单车补贴额的50%  除燃料电池汽车外,各类车型2019-2020年中央及地方补贴标准和上限 ,在现行标准基础上退坡20%  同时有关部委将根据新能源汽车技术进步、产业发展、推广应用规模等 因素,不断调整完善  改进补贴资金拨付方式:由事前拨付改为事后清算 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  分别针对新能源客车、乘用车、专用车与货车及燃料电池汽车出台了补贴 细则及技术要求(首次)  新能源客车补贴标准  补贴金额=车辆带电量x 单位电量补贴标准x 调整系数(调整系数: 系统能量密度/充电倍率/节油水平)  技术要求:  单位载质量能量消耗量(Ekg)不高于0.24Wh/km〃kg  纯电动客车(不含快充和插电式混合动力客车)续驶里程不低于200 公 里(等速法)  电池系统总质量占整车整备质量比例(m/m)不高于20%  非快充类纯电动客车电池系统能量密度要高于85Wh/kg,快充类纯电 动客车快充倍率要高于3C,插电式混合动力(含增程式)客车节油率 水平要高于40% 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评 表:新能源客车补贴标准记调整系数 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  新能源乘用车补贴标准和技术要求  纯电动乘用车30 分钟最高车速不低于100km/h  纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于90Wh/kg,对高于 120Wh/kg 的按1.1 倍给予补贴 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  新能源货车、专用车补贴标准和技术要求  新能源货车和专用车以提供驱动动力的动力电池总储电量为依据,采 取分段超额累退方式给予补贴,具体如下  技术要求:  1、装载动力电池系统质量能量密度不低于90Wh/kg。  2、纯电动货车、运输类专用车单位载质量能量消耗量(kg)不高于0.5 Wh/km〃kg,其他类纯电动专用车吨百公里电耗(按试验质量)不超过 13kWh 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  二、首次提及两个主体  生产企业是确保新能源汽车推广信息真实准确的责任主体  生产企业应严格遵守国家和行业相关法律法规、标准和制度办法;应 对自身生产和销售环节加强管理与控制,会同销售企业对上报的新能 源汽车推广信息的真实可靠性负责  销售企业应严格核对每一笔销售信息,确保逐级上报的产品推广信息 和消费者信息真实、准确、可查  生产企业应建立企业监控平台,全面、真实、实时反映车辆的销售、 运行情况,并按照国家有关要求,统一接口和数据交换协议,及时、 准确上报相关信息。新出厂车辆必须安装车载终端等远程监控设备; 2016年及以前已出厂或销售车辆,为用户提供无偿加装服务(车联网) 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  地方政府是实施配套政策、组织推广工作的责任主体  一是调整完善地方支持政策。各级地方政府应科学制定新能源汽车推广 方案,加大对新能源汽车充电基础设施的支持力度,加大城市公交、出 租、环卫等公共服务领域新能源汽车更新更换力度,加强对企业监督检 查  二是强化资金使用管理。地方新能源汽车推广牵头部门应会同有关部门 切实承担财政资金申报使用管理的监管,按各自职责对车辆上牌、车辆 运营、补贴申报、数据审核等环节严格审核把关;应建立责任追究制度 ,依法对把关不严的责任人予以追究,加大对骗补等失信企业处罚  三是建立健全地方监管平台。有关省(区、市)应建立地方新能源汽车 监管平台,及时汇总整理企业报送数据,对接国家监管平台,加强对本 地区车辆的监督管理。  四是优化产业发展环境(针对地方保护)。不得对新能源汽车实施限行限 购政策。应严格执行国家统一的《目录》,不得设置或变相设置障碍限 制外地品牌车辆及零部件、外地充电设施建设、运营企业进入本地市场 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  三、建立惩罚机制(三个层次—企业、政府及检查工作小组)  对违规谋补和以虚报、冒领等手段骗补的企业,追回违反规定谋取、骗 取的有关资金,没收违法所得,并按《财政违法行为处罚处分条例》等 有关规定对相关企业和人员予以罚款等处罚,涉嫌犯罪的交由司法机关 查处。同时,依情节严重程度,采取暂停或取消车辆生产企业及产品《 公告》、取消补贴资金申请资格等处理处罚措施  对协助企业以虚报、冒领等手段骗取财政补贴资金的政府机关及其工作 人员,按照《公务员法》《行政监察法》等法律法规追究相应责任;涉 嫌犯罪的,移送司法机关处理  对管理制度不健全、审核把关不严、核查工作组织不力、存在企业骗补 行为的地区,将视情况严重程度予以通报批评、扣减基础设施奖补资金 等处理处罚 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  17年1月初,财政部等四部委公布了“关于新能源汽车推广应用审批责任有 关事项的通知”  一、关于资金申报程序。生产企业提交申请->地方新能源汽车推广部门 审核、公示并逐级上报->省级新能源汽车推广部门上报至工信部等->工 信部根据企业实际情况进展重点核查并形成报告->财政部根据工信部报 告按程序拨付补贴资金  二、关于各自责任。生产企业对申报材料的真实性负责。地方政府根据 国务院有关文件要求承担新能源汽车推广应用主体责任,要明确新能源 汽车推广牵头部门。  三、关于追责条款。有关各级新能源汽车推广主管部门、其他相关部门 及其工作人员如存在违反相关政策规定,按照《预算法》、《公务员法 》、《行政监察法》、《财政违法行为处罚处分条例》等有关国家规定 追究相应责任;涉嫌犯罪的,移送司法机关处理 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 新能源汽车行业动态点评  投资建议  维持板块为“同步大市”投资评级  投资主线:1、充电基础设施企业;2、新能源汽车龙头企业;3、锂电 池及锂电关键材料龙头企业(特别是三元动力电池及上下游)  风险提示  系统风险  新能源汽车进展低于预期  政策执行力度低于预期  经济下滑超预期  行业竞争加剧 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 4/开盘策略:航天军工引领市场 A股先抑后扬 张刚 021-50588666-8100 执业证书编号:S0730511010001 市场分析 1、周一A股市场低开高走、小幅震荡上扬。 2、创业板市场周一小幅震荡回落,成指全天表现明显弱于主板市场。 后市分析 1、预计上证综指短线继续围绕3150点震荡整固的可能性较大。 2、创业板市场短线继续在2000点下方震荡整理的可能性较大。 投资建议 1、短线谨慎关注航天航空、石油石化以及船舶制造等板块的投资机会。 2、中线建议关注国企改革、证金公司概念股以及部分二线蓝筹股的投资机会。 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375 谢谢 投资有风险 入市需谨慎 香港上市公司 名称及代码: 中州证券 HK.01375
晨会
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