华融证券-晨会纪要_170103

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作者: 崔喜君
发布机构: 华融证券
发布日期: 2017-01-03
晨会纪要 市场研究部 证券研究报告 华融看市  震荡寻底,仍需谨慎 财经要闻  习近平:改革、治党要继续发力,小康路上 一个都不能掉队  统计局:去年 12 月中国制造业 PMI 和非制造 业 PMI 保持在扩张区间  深交所开通股东权益变动信息自行披露渠道 2017 年 01 月 03 日 国内市场 收盘点位 上证综指 3103.64 7.54 0.24 深证成指 10177.14 17.69 0.17 沪深300 3310.08 12.32 0.37 中小板指 6472.23 1.86 0.03 创业板指 1962.06 2.82 0.14 香港恒生 22000.56 209.65 0.96 恒生中国 9394.87 82.11 0.88 风格指数 收盘点位 中证100 3134.45 14.99 0.48 中证500 6263.63 11.02 0.18 中证800 3826.47 11.99 0.31 股指期货 收盘点位 IF当月 3,285.00 -25.08 0.06 IF下月 3,268.00 -42.08 0.18 IF季后 3,248.80 -61.28 0.27 IF半年 3,197.80 -112.28 0.15 海外市场 收盘点位 涨跌  欧股周一收创 1 年多新高 PMI 全线走强 请务必阅读正文之后的免责声明部分 基差 涨跌幅% 涨跌幅% 涨跌幅% 19,762.60 -57.18 -0.29 纳斯达克 5,383.12 -48.97 -0.91 日经225 19,114.37 -30.77 -0.16 英国FTSE 7,142.83 22.57 0.32 德国DAX 11,481.06 30.01 0.26 美元指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 102.384 -0.240 -0.23 美元中间价 6.937 -0.013 -0.18 欧元/美元 1.052 0.003 0.28 美元/日元 117.010 0.470 0.40 英镑/美元 1.236 0.010 0.83 大宗商品 分析师: 崔喜君 执业证书号 :S1490514020001 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 外汇市场 海外市场综述 涨跌 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 布伦特原油 1152.00 -7.00 -0.61 56.75 -0.20 -0.35 LME铜 5516.00 21.00 0.38 LME铝 1688.00 4.00 0.24 CBOT小麦 408.75 3.75 0.92 CBOT玉米 351.50 2.00 0.57 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 华融看市 震荡寻底,仍需谨慎  市场综述 上周五(12 月 30 日) ,截至收盘,上证综指涨 0.24%,收报 3103.64 点;深证成指涨 0.17%,收报 10177.14 点。两市成交 3429 亿元,续创阶段新低。中小板指涨 0.03%,创 业板指涨 0.14%。 行业方面,29 个中信一级行业涨跌互现。其中,食品饮料、非银行金融和医药处于 领涨位置,而建筑、商贸零售和计算机的跌幅居前。概念方面,ST、土地流转和医药电商 的涨幅居前,网络彩票、移动转售和体育等指数则表现低迷。  驱动因素分析 人民日报刊发元旦献词称,2017 年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构 性改革的深化之年;把握经济新方位、践行发展新理念,需要激发新状态、展现新作为。 从驱动因素上看,险资举牌受到严厉监管、债市去杠杆引发资金面紧张等利空导致了 A 股在去年年底连续下跌。展望后市,一方面,央行行长周小川在新年致辞称,2017 年保 持货币政策稳健中性,调节好货币闸门。因此,货币政策空间难言进一步宽松,甚至继续 存在边际上收紧的可能。另一方面,今年春节较早,资金持币过节的预期强烈,增量资金 入市有限。总体而言,市场热点匮乏,没有明显的领涨板块,日内反弹中量能未出现同步 改善,两市成交量屡创近期新低。在场内流动性出现紧张的情况下,A 股市场出现整体性 行情的条件并不具备,更多地仍将是震荡寻底中的结构性机会,短期仍应控制仓位、以防 风险为主,结构性行情可关注农业、军工板块。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 财经要闻  习近平:改革、治党要继续发力,小康路上一个都不能掉队 央视报道,2016 年 12 月 31 日晚,国家主席习近平通过中国国际广播电台、中央人民 广播电台、中央电视台、中国国际电视台(中国环球电视网)和互联网,发表二〇一七年 新年贺词。习近平指出,全面建成小康社会,全面深化改革,全面依法治国,全面从严治 党,要继续发力。天上不会掉馅饼,努力奋斗才能梦想成真,小康路上一个都不能掉队。  统计局:去年 12 月中国制造业 PMI 和非制造业 PMI 保持在扩张区间 香港万得通讯社报道,2017 年 1 月 1 日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与 采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵 庆河进行了解读。 一、制造业采购经理指数保持扩张 12 月份,制造业 PMI 为 51.4%,比上月小幅回落 0.3 个百分点,但仍为年内次高点, 高于全年水平 1.1 个百分点,且连续 5 个月位于临界点之上,主要呈现出五方面特点。 一是生产和市场需求继续保持稳定增长,供需关系进一步改善。生产指数为 53.3%,比上 月回落 0.6 个百分点,是 PMI 小幅回落的主要原因之一,但仍为年内次高点;新订单指 数为 53.2%,与上月持平,连续两个月位于年内高点,与生产指数的差值降至三年来低点, 表明产需平衡较为稳定。二是新动能拉动制造业增长的作用增强。高技术制造业和装备 制造业 PMI 分别为 53.8%和 52.0%,持续高于制造业总体水平,特别是高技术制造业 PMI 创今年新高。三是部分消费品制造业增长较快。随着元旦和春节假日的临近,与居民消 费密切相关的食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业、医药制造业、汽车制造业等行 业实现快速扩张,PMI 均在 53.0%及以上。四是进出口保持小幅扩张。新出口订单指数和 进口指数分别为 50.1%和 50.3%,连续两个月位于扩张区间。五是受雾霾天气影响,部分 地区加大环境污染治理力度,部分企业减产限产。高耗能制造业 PMI 为 49.8%,重回收缩 区间。其中黑色金属冶炼及压延加工业 PMI 为 46.3%,比上月下降 3.5 个百分点,回落幅 度较大。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 值得关注的是,近期部分流通领域重要生产资料价格和物流成本持续上涨,给企业 生产经营带来一定影响。本月原材料购进价格指数为 69.6%,连续 6 个月上升,攀升至近 年来的高点。同时,反映运输成本上涨的企业比重连续 5 个月上升,企业经营成本压力 不断加大,利润空间受到一定挤压。 分企业规模看,大型企业 PMI 为 53.2%,比上月回落 0.2 个百分点,仍高于临界点, 是制造业平稳运行的主要支撑;中型企业 PMI 为 49.6%,低于上月 0.5 个百分点,落至临 界点以下;小型企业 PMI 为 47.2%,比上月下降 0.2 个百分点,连续两个月回落,继续位 于收缩区间。调查结果显示,反映资金紧张的小型企业比例接近六成,为今年以来的高 位,融资难、融资贵仍然是困扰小型企业生产经营的主要困难之一。 二、非制造业商务活动指数继续呈扩张态势 12 月份,中国非制造业商务活动指数为 54.5%,比上月小幅回落 0.2 个百分点,为 年内次高点,且高于全年水平 0.8 个百分点,继续保持较快扩张态势。 服务业延续较好增长势头,但扩张有所放缓。商务活动指数为 53.2%,虽比上月回落 0.5 个百分点,但仍高于全年水平 0.5 个百分点。其中铁路运输、航空运输、邮政、电信 广播电视和卫星传输服务、互联网及软件信息技术服务、货币金融服务、保险、租赁及 商务服务等行业商务活动指数均位于 55.0%以上的较高景气区间,业务总量实现较快增 长。道路运输、水上运输、餐饮、资本市场服务、房地产、居民服务及修理等行业商务 活动指数低于临界点,业务总量有所减少。特别是房地产业商务活动指数在收缩区间继 续下降,房地产市场调控政策效果有所显现。此外,服务业投入品价格和销售价格指数 为 54.9%和 51.4%,分别比上月上升 2.4 和 0.3 个百分点,两者差值有所扩大,部分企业 利润有所减少。 建筑业继续保持快速扩张。商务活动指数为 61.9%,比上月上升 1.5 个百分点,高于 全年水平 2.1 个百分点。从市场需求看,新订单指数为 59.2%,高于上月 4.1 个百分点, 为年内高点,建筑业继续保持较强扩张动力。  深交所开通股东权益变动信息自行披露渠道 香港万得通讯社报道,日前,深交所“股东业务专区”上线,标志着股东权益变动信 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 息自行披露渠道正式开通。这是深交所落实依法从严全面监管,积极应对市场新情况、新 问题,深化信息披露制度改革,保护投资者合法权益的又一重要举措。 股东权益变动信息披露的及时性、公平性和准确性备受市场关注 股东权益变动信息对上市公司股价往往存在较大影响,历来是投资者十分关注的重要 信息。按现行做法,上市公司股东权益变动信息由股东委托公司代为披露。 近年来,随着上市公司股权之争不断出现,上市公司未充分配合股东履行信息披露义 务、股东权益变动信息未及时披露等情况时有发生,严重损害了投资者知情权。在我国资 本市场建设不断朝着法制化、公开化、透明化方向发展的背景下,股东权益变动信息披露 的及时性、公平性和准确性备受市场关注。 积极应对市场新情况新问题,开通股东权益变动信息自行披露渠道 作为上市公司一线监管机构,深交所积极应对市场新情况、新问题,在不断强化股东 信息披露意识的同时,在深交所网站开通“股东业务专区”,提供股东权益变动信息披露 第二渠道,股东可以选择自行披露权益变动信息,信息披露的时效性得到进一步提升。 根据当日发布的《上市公司股东业务办理指南》,股东权益变动信息自行披露渠道具 有以下特点:一是严格落实用户注册程序,把好身份验证关。股东在实施信息披露前,必 须通过上市公司协助网上注册,或自行网上注册并在深交所办理激活手续。注册时,股东 需根据其主体性质提供相应的身份证明文件。二是实现股东权益变动信息披露公告类别全 覆盖,提升信息披露有效性。注册成功后,股东可提交包括权益变动报告书、要约收购报 告书、权益变动进展公告和减持预披露提示性公告等在内的各类权益变动公告。在系统运 行初期,深交所在当日收盘后接收信息并对股东信息披露申请进行审查,审查完毕后股东 自行提交媒体予以披露,未来条件成熟时将研究采用直通披露方式。三是股东可在同一账 户下完成多家上市公司权益变动信息披露,提高业务办理效率。注册成功后,股东可通过 “权限管理”功能添加对其他上市公司的持股信息,并在该账户下实施相关信息披露。 深交所相关负责人表示,该制度的实施赋予股东信息披露的主动性,使得股东能够在 尽可能短的时间内自主履行信息披露义务,充分保护市场主体的知情权,提升权益变动信 息披露的合规性。该制度进一步明确了股东作为权益变动信息披露责任人的主体地位、强 化其信息披露意识,督促股东归位尽责,承担应有的信息披露责任。该制度实现了与香港 等境外市场的对接,缩小了境内外信息披露制度的差异,为境内外投资者提供了一个更为 便捷、有效的市场环境,进一步强化了“深港通”互联互通机制实施效果。 持续推进信息披露改革创新,不断提升一线监管效能 近年来,深交所坚持以信息披露制度为核心,持续推进信息披露改革创新,率先推出 信息披露直通车制度和早间披露制度,全面实行行业监管模式并建立了分别基于新兴行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 和市场关注度较高的传统行业的两套行业信息披露指引。这一系列改革创新措施,对提升 深市上市公司及相关方信息披露效率和质量,增强深市多层次资本市场透明度,维护广大 投资者合法权益,起到了积极的作用。 未来,深交所将还将继续在中国证监会的领导下,认真落实依法从严全面监管要求, 以信息披露为中心,不断优化信息披露制度,持续强化一线监管,督促相关主体切实履行 信息披露义务,促进深市多层次资本市场健康发展。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 海外市场 欧股周一收创 1 年多新高 PMI 全线走强 证券时报网(www.stcn.com)01 月 03 日讯 欧洲股市收盘创下 1 年多以来新高,虽然 新年第一个交易日的交易较清淡,但欧洲地区强劲的制造业数据(PMI)支撑了市场人气。 截至收盘,德国 DAX 30 指数涨 1.02%,收报 11598.33 点,创 2015 年 4 月以来的 20 个月收盘之最。法国 CAC 40 指数涨 0.41%,收报 4882.38 点,创下 13 个月新高。英股和 瑞士股市休市。 欧元区市场整体形势风向标:斯托克 50 指数上涨 0.55%,收报 3308.67 点,创 2015 年 12 月以来的收盘最高纪录,宏观经济数据推动了欧洲市场整体走升。 IHS Markit 发布的去年 12 月欧元区 PMI 为 54.9 点,创 2011 年 4 月以来新高,该指 数不仅大幅超过 50 点的增长/萎缩分野线,同时也高于去年 11 月的 53.7 点。 德国制造业的增速创近三年来新高,这主要得益于来自亚洲和美国需求的推动。法国 12 月制造业增速更达到 5 年半来之最,而意大利 12 月 PMI 是去年 6 月以来最高的。 亚太方面 香港万得通讯社报道,周二(1 月 3 日) ,韩国综合指数开盘涨 0.4%报 2034.31 点, 日本股市休市一日。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7 晨会纪要:2017 年 01 月 03 日 投资评级定义 公司评级 强烈推荐 行业评级 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上 15%以上 推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到 5%内 卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上 免责声明 崔喜君,在此声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接 或间接收到任何形式的补偿等。华融证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)已在知晓范围内按照相 关法律规定履行披露义务。华融证券股份有限公司(以下简称本公司)的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立 做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为 客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告,但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面 授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播,不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、 建议等均仅供本公司客户参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特 定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目 的、财务状况和特定需求,必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资 料来源可靠,但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公 司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务,敬请投资 者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 华融证券股份有限公司市场研究部 地址:北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 15 层(100020) 传真:010-85556176 网址:www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8
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