东方证券-晨会纪要_170112

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发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-01-12
2017 年 01 月 12 日 星期四 晨会纪要 最新报告  国内市场表现 金融工程研究:商品期货套利策略实证 指数名称 收盘 涨跌幅% 上证指数 3,136.75 -0.79 深证成指 10,215.48 -0.88  华兰生物:稳健成长的血液制品行业龙头;上调买入  房地产行业:国改先锋,潮头上海!;维持看好 沪深 300 3,334.50 -0.71  银行行业:银监会工作会议点评:三点任务值得注意,不良率上升但不良 上证 180 7,283.49 -0.62 生成率或在回落;维持看好 深圳中小板 6,481.31 -0.76 中国石化:17 年中石化盈利中枢有望达到 750 亿元;上调买入 上证 B 股 342.43 -0.55 上证基金 5,761.04 -0.25 国债指数 159.66 -0.04 指数名称 收盘 涨跌幅% 香港恒生 22,935.35 0.84 9,733.90 0.72 19,954.28 0.50 S&P500 2,275.32 0.28 NASDAQ 5,563.65 0.21 19,364.67 0.33  财经要闻 海外市场表现  国务院:完善国有资本退出机制 研究国家持股金融机构合理比例  2016 年上海海关自贸协定项下进口受惠货值突破 1300 亿  2016 年国内手机出货量达 5.6 亿部 国产品牌接近九成 香港国企 中储粮和中储棉重组成国内最大农产品集团 道琼斯  近期买入评级公司 报告日期 日经 公司名称 中国石化 15EPS 16EPS 17EPS 股价 2017/1/11 代码 600028 0.27 0.34 0.62 5.76 2017/1/10 002007 华兰生物 0.63 0.79 0.91 35.00 行业指数 收盘 涨幅% 2017/1/10 002686 亿利达 0.23 0.28 0.31 15.39 钢铁 2715.39 0.38 国防军工 1651.76 0.27 非银金融 1681.04 -0.31 银行 3226.80 -0.35 有色金属 3675.47 -0.54 收盘 涨幅% 通信 2871.22 -1.81 交通运输 2783.06 -1.68 化工 3346.70 -1.37 纺织服装 3558.20 -1.31 轻工制造 3411.28 -1.28 2017/1/8 002763 汇洁股份 0.77 0.82 0.92 33.80 2017/1/6 002083 孚日股份 0.34 0.38 0.46 7.10 2017/1/5 600848 上海临港 0.21 0.24 0.46 20.05 2017/1/5 000423 东阿阿胶 2.48 2.87 3.20 53.26 2017/1/5 600519 贵州茅台 12.34 13.25 16.29 345.45 2017/1/3 600763 通策医疗 0.60 0.65 0.84 32.20 2017/1/3 600138 中青旅 0.41 0.64 0.72 20.96 2017/1/2 000540 中天城投 0.56 0.73 0.99 6.61 【 定 期 资 讯 】 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业 发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不 应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投 资代表联系。并请阅读报告最后一页的免责申明。 东方行业指数涨幅前 5 名 东方行业指数跌幅前 5 名 行业指数 最新报告 1 金融工程研究:商品期货套利策略实证 研究结论 国内商品期货套利模式主要包括产业链套利、跨期套利、内外盘套利和期现套利。我们分别对 其进行回测,结果中主要展示了产业链,跨期和内外盘套利。 产业链套利中回测结果结果较好的是鸡蛋产业链套利,年化收益率高达 43%,回撤为 16%,收 益最大回撤比超过 2。如果将多种产业链套利组合在一起时策略的综合表现更好。比如炼焦和甲醇 组合在一起,年化收益率为 48%,而回撤仅为 12%,组合的回测指标比单个策略的表现都要好一 些。 跨期套利不同品种间结果差异很大,在基本金属上表现较好,其特点是回撤小,收益稳健。其 中镍金属在 15 年 5 月至今包含 9 个月空仓期的情况下依然获得了 19.1%的总收益,夏普率达到 2.67。 我们根据具有较强相关性品种之间的价差(对于 LME 与上期所有色金属之间的跨市场套利来说 实际为剔除汇率后的沪伦比值) ,其具有均值回复的特点构建了一种震荡型布林通道策略。其中表 现较好的是铜的跨市场套利,从 2010 年至今年化收益率为 32%,夏普比率 0.8,收益最大回撤比 1.8。 无论是产业链套利还是跨市场套利,将各种策略组合在一起时组合策略的综合表现都要超过单 个策略的表现,因此在实际应用环境之中我们建议使用组合策略。 感谢东方衍生品研究院分析师章顺、李晓辉、田钟泽、罗鑫明对报告的贡献。 风险提示 量化模型失效风险 市场极端环境的冲击 联系人 朱剑涛 63325888- 6077 zhujiantao@orientsec.com.cn 2 华兰生物:稳健成长的血液制品行业龙头;上调买入 核心观点 政策红利带来发展转机,业绩稳定增长。2011 年贵州省曾发生单采血浆站关停事件(公司在贵 州浆站由 6 个减至 1 个) ,对公司采浆量造成了很大影响。但是,随着近年来国家血液制品浆站审 批加速和血液制品政府最高零售价限价的解除,公司迎来发展良机。12-16 年,公司共获批设立 8 个单采浆站(分站) ,大大增强了采浆能力;15 年 5 月,血液制品取消政府定价,需求旺盛导致价 格出现上涨。受益于产量和价格的双重提升,公司业绩表现良好,16 年前三季度,公司营收和净 利润同比增速分别达到 27%和 33%。 公司是血制品龙头企业,竞争优势明显。公司的竞争力主要体现在:1)公司可生产 11 种血液 制品,在国内企业中居于首位,血浆利用率高;2)单采血浆浆站数量多。公司有 23 个浆站(仅次 于上海莱士) ,保证了生产原料的供应;3)重点品种市占率高。公司人血白蛋白和静注免疫球蛋白 市场规模在国内企业中都居于前列,凝血因子Ⅷ和凝血酶原复合物都是批签发量最大的企业。 “血液制品+疫苗+单抗”战略布局已具雏形,值得期待。受行业整体动荡影响,公司疫苗业务 近年表现不佳。但我们认为随着出口业务的实现和新产品上市,疫苗板块可能会逐步实现盈利。公 司于 13 年开始布局单抗研发,目前已有曲妥珠单抗、贝伐单抗和利妥昔单抗获得临床批件。我们 认为,公司三驾马车的战略布局已经初步实现,在血液制品业务表现良好的基础上,疫苗和单抗业 务可能会带来新的增长亮点。 财务预测与投资建议 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 可 分 别 实 现 净 利 润 7.33/8.51/10.10 亿 元 , 对 应 EPS 为 0.79/0.91/1.09 元,参考可比公司平均估值水平给予公司 17 年 53 倍市盈率,对应目标价 48.23 元,上调给予“买入”评级。 风险提示 如果行业再次出现浆站关停事件,将会对公司的业绩造成不利影响。 如果公司疫苗业务调整恢复不及预期,则会对整体业绩有所拖累。 联系人 季序我 jixuwo@orientsec.com.cn 3 房地产行业:国改先锋,潮头上海!;维持看好 2 报告起因 近期大量央企释放国企改革信号,纷纷推进混改。我们在 2017 年房地产行业年度策略报告《基 本面向下,价值向上! 》中明确提出,国企改革是地产板块 2017 年确定的主线,在此重申。我们特 此推出地产国企改革系列报告之一,挖掘地产板块国企改革的投资机会。本篇报告主要围绕上海国 企改革推进情况和手段,分析投资机会所在。 核心观点 中央已明确国企改革顶层设计,目标为到 2020 年,在国有企业改革重要领域的关键环节取得决 定性成果。本轮国企改革始于 2015 年 9 月的 22 号文: 《中共中央、国务院关于深化国有企业改革 的指导意见》 ,2016 年以来密集发布配套文件,根据我们统计,中央国务院层面的就达到 11 份。 本轮国企改革目标是优化资本配置,提升经营效率实现国有资产的保值增值,对应企业层面的目标 成果即在于经营业绩的提升和企业价值的提升,对于上市的国企而言,对应的是股价的提升。 上海作为中国经济重镇,国企改革推进最为迅速,手段也最为多样,尤其是国资流通平台+国 企 ETF 这一模式极为独特,未来上海国企改革包括地产公司的国企改革都将围绕这些手段进行。与 央企以及其他地方国企改革类似,上海国企改革中主要的手段也是混改和资产重组。混改主要用于 引入战略投资人(如嘉宝集团等)或完成员工激励(如上汽集团等)。资产重组主要用于规避同业 竞争(如上海临港等)或优质资产上市(如华鑫股份等)。国资流通平台上海国盛助力国企改革推 进,形成一篮子国有资产保值增值,汇添富发行上海国企 ETF,增加上市国企的流动性。 2015 年尤其是 2016 年下半年以来,上海国企改革推进有加速迹象。我们统计了 2013 年以来上 海国企的改革动作发现,进入 2015 年以来上海国企改革的推进速度有所加快,尤其是 2016 年下半 年,ST 中企、三爱富、上海电气、嘉宝集团等多家公司都进行了资产重组或发布了重组预案。 投资建议与投资标的 上海地产板块中,我们看好目前有较强改革推进预期的公司,比如已进行混改的公司,有承诺 解决同业竞争的公司,控股股东有上市公司同类资产业务的公司等。推荐上海临港(600848,买入)、 嘉宝集团(600622,买入)、浦东金桥(600639,买入)、建议关注上实发展(600748,未评级)、市 北高新(600604,未评级)。 风险提示 国企改革推进不达预期。 联系人 竺劲 63325888-6084 zhujing1@orientsec.com.cn 4 银行行业:银监会工作会议点评:三点任务值得注意,不良率 上升但不良生成率或在回落;维持看好 事件:中国银监会于 1 月 10 日召开 2017 年全国银行业监督管理工作会议,会议总结回顾了 2016 年工作,披露了年末不良贷款率、拨备覆盖率和银行业净利润增速等数据,并安排部署 2017 年重 点工作任务。 核心观点 工作会议部署 2017 年重点工作任务,突出强调推进供给侧结构性改革、严控不良贷款风险、推 动银行回归本源专注主业。2017 年的五项重点工作任务与 2016 年接近,但有几点比较值得注意: (1)突出强调去产能、去库存、去杠杆,推进供给侧结构性改革。包括切实发挥债委会作用,支 持去产能;完善差异化信贷政策,支持去库存;稳妥开展市场化债转股,支持去杠杆。这是中央经 济工作会议精神的体现; (2)强调严控不良贷款风险,摸清风险底数,加快处置存量风险。我们预 计银监会将加大不良贷款监管力度,推进不良贷款加快处置,这有助于增强银行账面不良贷款率的 真实性。此外,会议还强调严治互联网金融风险,如提出加大对校园网贷业务的综合整治力度; (3) 突出强调以回归本源专注主业为导向,深入推进银行业改革开放。这是推动银行“脱虚入实”、服 务实体经济的要求。2017 年行业不当创新、不当交易等可能面临强力监管,传统主业扎实的银行 将受益。 2016 年下半年实际不良生成率大概率较上半年回落。 (1)根据工作会议披露的数据及银监会每 季度监管指标情况,2016 年末商业银行不良贷款率 1.81%,较三季末(1.76%)上升 5bps;2016 年末拨备覆盖率 175.5%,与三季末(175.52%)持平。 (2)2016 年银行业金融机构净利润同比增 长 4%,增速较 2015 年(2.4%)回升,终结自 2012 年以来的下滑趋势。尽管银行业金融机构的 统计范围与商业银行有差异(银行业金融机构不仅包含商业银行,还包括政策性银行、邮储行及其 他金融机构等) ,但从历史数据来看,两者的变动趋势一致,我们有理由相信 2016 年商业银行利润 增速较 2015 年也有所回升。 (3)上市银行不良贷款率、拨备覆盖率及利润增速变动趋势与整个商 3 业银行一致。结合不良贷款率、拨备覆盖率及利润增速回升这三点,我们可以判断 2016 年下半年 上市银行不良生成率较上半年回落,而不良生成率的上升主要是不良处置力度不够大导致,理由是 我们的模型显示,若下半年不良生成率较上半年上升,且不良贷款率也在上升,那么银行维持拨备 覆盖率不变需要计提大量拨备,其利润增速难以实现回升。 投资建议与投资标的 目前银行板块整体 PB(不含次新股)仅有 0.9 左右。我们认为明年行业有望实现资产质量见底、 利润增速回升,板块整体 PB 有望持续修复至 1 以上;同时由于当前板块估值隐含不良贷款率已反 映极悲观的资产质量预期、银行股又具有较高的股息率,因此安全边际高。我们维持行业“看好” 评级。 个股方面,非次新股中推荐华夏银行(600015,买入)、浦发银行(600000,买入)、招商银行 (600036,买入)等,次新股中建议关注贵阳银行(601997,未评级)、常熟银行(601128,未评级)。 风险提示 宏观经济超预期下滑,资产质量处置进度不及预期,央行意外降息。 联系人 唐子佩 63325888- 6083 tangzipei@orientsec.com.cn 5 中国石化:17 年中石化盈利中枢有望达到 750 亿元;上调买 入 过去几年由于油价下跌,中石化盈利整体下了一个台阶。但是展望 17 年,我们预计油价均值为 60 美元/桶,对应公司盈利中枢将提升至 750 亿以上,逻辑如下: 核心观点 上游扭亏为盈:中石化原油完全成本约为 45 美元/桶,16 年勘探板块每桶亏损测算得 6.7 美元, 该年毛利亏损 75 亿元。17 年我们假设石油均价为 60 美元/桶,该板块毛利预计 277 亿元,毛利改 善幅度将达到 350 亿元以上。 收入和毛利额同步上涨:公司炼油和销售板块是过去两年最大的利润贡献源。根据定价机制, 成品油和油价几乎完全同步,加油站又是固定 8%的批零价差,两者盈利都非常稳定。如果油价大 幅上涨,成品油也会大幅提价,在毛利率基本稳定的情况下,盈利也会显著提升,我们测算炼油(剔 除消费税)和销售板块毛利增厚 50 和 62 亿元。需要指出的是,我们对勘探、炼油、销售盈利好转 的测算并未剔除抵消业务。 三费比例下降:中石化的销售和管理费用一直维持在 460 亿元和 700 亿元左右,绝对金额变化 不大。随着油价的反弹,预计从 17 年开始销售和管理费率能够大幅下降至 2.3%和 3.7%。而且预 计随着经营性现金流的改善和资本开支的继续下滑,相应负债率和财务费用也将大幅下降。 财务预测与投资建议 综上,我们上调 2016-18 年公司每股 EPS 为 0.34/0.62/0.71 元(原预测为 0.31/0.39/0.51) , 维持可比公司 15 倍市盈率,上调目标价至 9 元(原预测为 5.85 元) ,并上调评级至买入。 风险提示 公司原油实现价格未到预期,勘探业绩会受负面影响;油价上涨后,成品油和石化产品价格上 涨幅度不及油价,也给公司盈利带来负面影响。如果油价大幅上涨后成品油和石化产品价格上涨幅 度不及油价,也会给公司盈利带来不确定性。 联系人 4 赵辰 63325888-5101 zhaochen1@orientsec.com.cn 财经要闻  国务院:完善国有资本退出机制 研究国家持股金融机构合理比例 据新华社 1 月 11 日报道,针对经营性国有资产,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的 《关于创新政府配置资源方式的指导意见》提出,要统筹规划国有资本战略布局,建立动态调 整机制。指导意见提出,优化国有资本重点投向和领域,推动国有资本向关系国家安全、国民 经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域、重点基础设施集中,向前瞻性战略性产业集中, 向具有核心竞争力的优势企业集中。指导意见明确,要完善国有资本退出机制,研究国家持股 金融机构的合理比例,对系统重要性金融机构保持控制力,对其他机构按照市场化原则优化股 权结构,激发社会资本活力。为从操作层面为推进国资国企改革扫清障碍,指导意见要求建立 健全国有资本形态转换机制。以提高国有资本流动性为目标,积极推动经营性国有资产证券化。 建立健全优胜劣汰市场化退出机制,加快处置低效无效资产,支持企业依法合规通过证券交易、 产权交易等市场,以市场公允价格处置国有资产。在规范国资收益分配方面,指导意见明确, 逐步提高国有资本收益上缴公共财政比例,划转部分国有资本充实社保基金。  2016 年上海海关自贸协定项下进口受惠货值突破 1300 亿 据上海海关 11 日发布的统计数据,近年来其推动自由贸易协定项下进口稳步增长,2016 年, 关区受惠货值突破 1300 亿元人民币,税款优惠超过 130 亿元。据了解,自由贸易协定(FTA) 由两个或两个以上的国家或地区签订,相互取消绝大部分货物的关税和非关税壁垒,取消绝大 多数服务部门的市场准入限制,开放投资,从而促进商品、服务和资本、技术、人员等生产要 素的自由流动,实现优势互补,促进共同发展。另据中新网消息,中国已签署并实施的自由贸 易协定共 14 个,涉及 22 个国家和地区,其中,中澳 FTA 和中韩 FTA 是最新签署的自贸协定, 于 2015 年 12 月 20 日起实施。近年来,上海海关从扩大政策辐射面和便利货物通关两方面优 化优惠贸易实施机制,促进自贸协定红利释放扩大。通过联合地方政府部门、相关国家驻沪领 事馆、行业协会等机构召开政策宣讲会,上海海关指导企业最大程度享受税收优惠政策。截至 2016 年年底,上海海关共受理进口优惠贸易项下受惠货物申报近 29 万批,受惠货值 1300 多 亿元,分别占全国总量的 33.7%、23%,惠及 17 个优惠贸易和安排项下 42 个国家和地区。 行业  2016 年国内手机出货量达 5.6 亿部 国产品牌接近九成 据央视财经消息,中国信息通信研究院最新公布数据显示,2016 年 1-12 月,国内手机市场出 货量 5.6 亿部,同比增长 8.0%。其中,国产品牌手机出货量占 88.9%;上市新机型占 95.5%。 国产手机的身份已经从模仿向创新转型,华为、金立等国内手机厂商通过技术创新,已经大幅 扩大了国内高端手机的市场份额。此外,在境内外上市的手机产业链公司共有 138 家,在香 港上市的中国移动以 1.72 万亿元的市值独占鳌头,其他还有中国电信、酷派集团等 10 多家境 外上市公司。  中储粮和中储棉重组成国内最大农产品集团 中储粮总公司和中储棉总公司重组大会今天在北京举行,标志着两家央企重组工作正式实施。 两家公司重组后,中储棉总公司无偿划转并入中储粮总公司,成为其全资子公司。重组后的中 储粮将成为国内最大的农产品企业集团,进一步增强国家农产品宏观调控能力。 5 东方证券近一周发表的研究报告: 日期 2017/1/11 2017/1/11 2017/1/11 2017/1/10 2017/1/10 2017/1/10 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/9 2017/1/8 2017/1/8 2017/1/8 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/5 2017/1/5 文档/行业类别 股票代码 公司研究/石油化工 行业研究/银行 行业研究/房地产 公司研究/医药生物 金融工程 公司研究/中小市值 行业研究/医药生物 行业研究/石油化工 投资策略 行业研究/环保 投资策略 投资策略 行业研究/纺织服装 行业研究/银行 行业研究/房地产 行业研究/餐饮旅游 投资策略 行业研究/中小市值 行业研究/化工 行业研究/电子 行业研究/计算机 行业研究/计算机 投资策略 公司研究/纺织服装 行业研究/医药生物 行业研究/食品饮料 公司研究/纺织服装 投资策略 行业研究/食品饮料 600028 —— —— 002007 —— 002686 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 002763 —— —— 002083 —— —— 简称 中国石化 —— —— 华兰生物 —— 亿利达 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 汇洁股份 —— —— 孚日股份 —— —— 评级 标题 作者 买入 看好 中国石化:17年中石化盈利中枢有望达到750亿元(深度报告) 赵辰 银行行业:银监会工作会议点评:三点任务值得注意,不良率上升但不良生成率或在回落(动态跟踪) 唐子佩 看好 买入 —— 买入 看好 看好 —— 看好 —— —— 看好 看好 看好 看好 —— 看好 看好 看好 看好 看好 —— 买入 看好 看好 买入 —— 看好 房地产行业:国改先锋,潮头上海!(深度报告) 竺劲 华兰生物:稳健成长的血液制品行业龙头(动态跟踪) 季序我 商品期货套利策略实证 朱剑涛 亿利达:拟收购铁城信息获核准批复,风机龙头新年新启程!(动态跟踪)*** 彭翀 医药生物行业:雾霾持续发生,如何影响我们的健康?(动态跟踪) 季序我 石油化工行业:丙烷脱氢有望迎来新一轮景气周期(深度报告) 赵辰 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 环保行业:“霾”态研究系列报告之一:冬季治理边际效应弱,治霾投资有望迎来再加速(深度报告) 卢日鑫 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 混改透视——2017年度混改系列研究之一 邹慧, 孙金霞 纺织服装行业:转型预期股继续活跃 成长创新股进入配置区间(行业周报) 施红梅, 赵越峰 银行行业:银行业周报:银监会出台民营银行监管意见,央行工作会议突出防风险任务(行业周报) 唐子佩 房地产行业:北京取消房贷利率优惠,国企改革再度被提上日程(行业周报) 竺劲 餐饮旅游行业:行业供给侧改革继续释放 关注国改及景区提价预期(行业周报) 施红梅, 赵越峰 从统计规律寻找牛股逻辑 薛俊, 孙金霞, 邹慧, 曹海军 中小市值行业:东方中小盘周报:人民币升值反弹,国企改革迎风口,CES展现投资机会(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 化工行业:东方证券石油化工周报—1月第1周(行业周报) 赵辰 电子行业:CES引领科技发展趋势,汽车电子与人工智能受热捧(深度报告) 蒯剑, 胡誉镜 计算机行业:CES 2017:奠定“人工智能、自动驾驶”两大产业发展基调(深度报告) 张颖 计算机行业:跨年龄人脸识别:百度人工智能挑战人类“最强大脑”首战获胜(动态跟踪) 张颖 短期反弹不会一蹴而就,中期继续看多市场 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 汇洁股份:多品牌、多品类布局的内衣企业领导者(首次报告) 施红梅, 赵越峰 医药生物行业:美丽新世界:医药新常态 ——2017年医药行业投资策略(策略报告) 季序我 食品饮料行业:食品饮料行业11月数据点评:白酒终端价持续上行,GDT全脂奶粉开年首降(动态跟踪) 肖婵 孚日股份:主业有望提速,投资布局蕴育新机会(首次报告) 施红梅, 赵越峰 极简政经史(20):霜野草枯鹰欲下 孙金霞, 薛俊 食品饮料行业:乳业巨头上游拓展打造全产业链,下游向高端\低温奶发展(动态跟踪) 肖婵 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/1/5 公司研究/房地产 600848 2017/1/5 公司研究/医药生物 000423 2017/1/5 行业研究/计算机 —— 2017/1/5 投资策略 —— 2017/1/5 公司研究/食品饮料 600519 2017/1/4 投资策略 —— 2017/1/4 金融工程 —— 2017/1/4 投资策略 —— 2017/1/4 行业研究/金融 —— 2017/1/4 行业研究/计算机 —— 2017/1/3 行业研究/化工 —— 2017/1/3 行业研究/机械设备 —— 2017/1/3 公司研究/医药生物 600763 2017/1/3 投资策略 —— 2017/1/3 投资策略 —— 2017/1/3 投资策略 —— 2017/1/3 行业研究/银行 —— 2017/1/3 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/1/3 公司研究/食品饮料 600519 2017/1/3 行业研究/纺织服装 —— 2017/1/3 公司研究/餐饮旅游 600138 2017/1/2 行业研究/中小市值 —— 2017/1/2 公司研究/房地产 000540 2017/1/2 投资策略 —— 2017/1/2 行业研究/计算机 —— 2017/1/2 行业研究/房地产 —— 2017/1/2 行业研究/化工 —— 2017/1/2 投资策略 —— 2017/1/2行业研究/汽车与零部件 —— 2016/12/30 公司研究/医药生物 300039 2016/12/30 行业研究/保险 —— 2016/12/30 公司研究/基础化工 002092 简称 上海临港 东阿阿胶 —— —— 贵州茅台 —— —— —— —— —— —— —— 通策医疗 —— —— —— —— —— 贵州茅台 —— 中青旅 —— 中天城投 —— —— —— —— —— —— 上海凯宝 —— 中泰化学 评级 标题 买入 买入 看好 —— 买入 —— —— —— 看好 看好 看好 看好 买入 —— —— —— 看好 看好 买入 看好 买入 看好 买入 —— 看好 看好 看好 —— 中性 买入 看好 买入 作者 上海临港:重组注入资产交割完成,公司发展值得期待(动态跟踪) 竺劲 东阿阿胶:阿胶领域龙头,未来业绩可期(动态跟踪) 季序我 计算机行业:人工智能月报2016年12月期(行业月报) 张颖 战略研究参考:理解现行国际秩序 孙金霞, 薛俊 贵州茅台:从赤水河到茅台,生态环保对白酒可持续发展的启示(深度报告) 肖婵 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 基于单特征因子的隐马尔科夫模型在商品期货上的应用 朱剑涛 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 金融行业:信托监管评级出台,助力行业健康发展(动态跟踪) 唐子佩 计算机行业:AlphaGo重出江湖,不吹不捧理性来看待(动态跟踪) 张颖 化工行业:东方证券石油化工周报—12月第5周(行业周报) 赵辰 机械设备行业:金属狂潮未退,玻璃时代来临(深度报告) 孙灿 通策医疗:定增加码妇幼生殖,打造资源产业变现样板(深度报告) 季序我 极简政经史(19):松花满碗试新茶 孙金霞, 薛俊 一月反转,超配周期 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 一月止跌反弹,买点渐近 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 银行行业:银行业周报:四季度银行盈利指数继续回升,央行例会强调货币政策保持中性(行业周报) 唐子佩 餐饮旅游行业:政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高(行业周报) 施红梅, 赵越峰 贵州茅台:收入增长持续超预期,供不应求批价仍具上行空间(动态跟踪) 肖婵 纺织服装行业:“并购整合+人民币贬值”,板块有望保持相对强势(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中青旅:乌镇景区门票提价预期来临,利好公司未来业绩(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:云南白药推进国企改革加速,PPP资产证券化持续推进(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 中天城投:地产金融双轮驱动加速,加大中融人寿参股力度,与贵阳综保区共建保税新城!(动态跟踪) 竺劲 东方证券2017年1月月度关注标的 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 计算机行业:HERE与Mobileye合作,高精度地图产业价值及技术路径再得验证(动态跟踪) 张颖 房地产行业:周度销售大幅回暖,济南升级限购政策(行业周报) 竺劲 化工行业:寻找景气复苏的周期性行业之六—玉米乙醇(深度报告) 赵辰 改革渐渐提速,反弹酝酿中 邹慧, 薛俊 汽车与零部件行业:新政出台,新能源汽车产业链龙头受益(动态跟踪) 姜雪晴 上海凯宝:业绩增速回暖,内生外延共驱稳健成长(动态跟踪) 季序我 保险行业:寻找景气复苏的周期性行业之六—玉米乙醇(深度报告) 赵辰 中泰化学:粘胶短纤价格上涨(动态跟踪) 赵辰 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/30 公司研究/计算机 002410 2016/12/30行业研究/汽车与零部件 —— 2016/12/30 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/30 公司研究/房地产 001979 2016/12/30 公司研究/房地产 000981 2016/12/29 公司研究/石油化工 300082 2016/12/29 公司研究/基础化工 600596 2016/12/29 公司研究/餐饮旅游 002159 2016/12/29 公司研究/医药生物 600211 2016/12/29 投资策略 —— 2016/12/29 行业研究/计算机 —— 2016/12/29 公司研究/医药生物 300181 2016/12/29 行业研究/金融 —— 2016/12/29 行业研究/计算机 —— 2016/12/29 行业研究/中小市值 —— 2016/12/29 公司研究/纺织服装 002345 2016/12/29公司研究/汽车与零部件603997 2016/12/28 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/28 行业研究/计算机 —— 2016/12/28 行业研究/计算机 —— 2016/12/28 行业研究/计算机 —— 2016/12/27 行业研究/金融 —— 2016/12/27 行业研究/电力设备及新能源 —— 2016/12/27 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/27 公司研究/餐饮旅游 300144 2016/12/26 公司研究/计算机 002405 2016/12/26 行业研究/军工 —— 2016/12/26 行业研究/商业贸易 —— 2016/12/26 宏观经济 —— 2016/12/26 投资策略 —— 2016/12/26 行业研究/石油化工 —— 2016/12/26 行业研究/餐饮旅游 —— 简称 广联达 —— —— 招商蛇口 银亿股份 奥克股份 新安股份 三特索道 西藏药业 —— —— 佐力药业 —— —— —— 潮宏基 继峰股份 —— —— —— —— —— —— —— 宋城演艺 四维图新 —— —— —— —— —— —— 评级 标题 买入 中性 看好 买入 增持 买入 买入 买入 买入 —— 看好 增持 看好 看好 看好 增持 买入 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 买入 增持 看好 看好 —— —— 看好 看好 作者 广联达:转型加速落地,新一轮增长可期(首次报告) 张颖 汽车与零部件行业:多角度寻找燃料电池电堆产业链机会(深度报告) 姜雪晴 餐饮旅游行业:主题公园系列报告二:把握我国主题公园发展的黄金窗口期(深度报告) 施红梅, 赵越峰 招商蛇口:乘深圳前海自贸区东风,港城融合值得期待(首次报告) 竺劲 银亿股份:重大资产重组获通过,地产转型制造业意义非凡(动态跟踪) 竺劲 奥克股份:环氧乙烷受益乙二醇上涨(动态跟踪) 赵辰 新安股份:草甘膦-有机硅产业链龙头,业绩有望迎改善(首次报告) 虞小波 三特索道:重组终止不改价值 期待更大空间(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 西藏药业:成长拐点确立,业绩将持续好转(首次报告) 季序我 【Smartxt创新策略】文本大数据因子的选股能力浅析 冯剑 计算机行业:自动驾驶系列报告:高精度地图价值升级,产业稀缺性进一步凸显(深度报告) 张颖 佐力药业:乌灵胶囊、百令片双轮驱动,公司未来业绩可期(动态跟踪) 季序我 金融行业:规划信托行业蓝图,强化通道回流逻辑(动态跟踪) 唐子佩 计算机行业:“十三五”国家信息化规划发布,“IT基建+产业融合”驱动新经济发展(深度报告) 张颖 中小市值行业:5G时代:新一轮周期正在打开(深度报告) 竺劲, 陈宇哲 潮宏基:进军高端美容和医美领域 时尚产业布局再现亮点(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 继峰股份:质地优良,盈利增长有望超越行业平均水平(首次报告) 姜雪晴 餐饮旅游行业:“高铁时代”国内旅游提速 催生更多投资机会(深度报告) 施红梅, 赵越峰 计算机策略报告:2017年策略报告--技术创新变革催生产业机遇,潜心布局真正龙头 张颖、游涓洋、梁国柱、邵进明 计算机行业:HERE牵手四维进入中国,“智能+网联”产业加速落实(深度报告) 张颖 计算机行业:网络安全工作纲领性文件发布,“安全防护+空间治理”是核心(动态跟踪) 张颖 金融行业:金融国企改革驶入快车道,金控资产重组密集落地(动态跟踪) 唐子佩 电力设备及新能源行业:光伏、风电标杆电价调整点评(动态跟踪) 彭翀 餐饮旅游行业:关注行业自由行“新常态”下的生态重构(深度报告) 施红梅, 赵越峰 宋城演艺:网络直播再发监管规定 利好行业长期健康发展(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 四维图新:四维图新:定位自动驾驶平台提供商,产业合作加速商业化进程(首次报告) 张颖 军工行业:地区形势面临新挑战,看好未来海空装备发展(1219-1225)(行业周报) 王天一 商业贸易行业:电商布局线下优选超市业态,价值投资看百货龙头(动态跟踪) 施红梅 捕猎白天鹅:寻找2017年的确定性机会 邵宇, 吴胜春 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 石油化工行业:东方证券石油化工周报—12月第4周(行业周报) 赵辰 餐饮旅游行业:利好政策频发 关注行业供给侧改革成效(行业周报) 施红梅, 赵越峰 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/26 公司研究/医药生物 600535 2016/12/26 投资策略 —— 2016/12/26 行业研究/银行 —— 2016/12/26 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/26 行业研究/计算机 —— 2016/12/26 投资策略 —— 2016/12/26 行业研究/电子 —— 2016/12/26 行业研究/房地产 —— 2016/12/26 行业研究/中小市值 —— 2016/12/26 行业研究/房地产 —— 2016/12/23 行业研究/机械设备 —— 2016/12/23 行业研究/石油化工 —— 2016/12/23 行业研究/环保 —— 2016/12/23 行业研究/食品饮料 —— 2016/12/23 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/23 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/22行业研究/汽车与零部件 —— 2016/12/22行业研究/互联网与传媒 —— 2016/12/22 行业研究/电力设备及新能源 —— 2016/12/22 行业研究/环保 —— 2016/12/22 公司研究/餐饮旅游 601888 2016/12/22 行业研究/基础化工 —— 2016/12/22 投资策略 —— 2016/12/22行业研究/互联网金融 —— 2016/12/22行业研究/互联网与传媒 —— 2016/12/22 行业研究/证券 —— 2016/12/22 行业研究/电子 —— 2016/12/22 行业研究/银行 —— 2016/12/22行业研究/互联网金融 —— 2016/12/22 行业研究/房地产 —— 2016/12/22 行业研究/中小市值 —— 2016/12/22 行业研究/保险 —— 简称 天士力 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 中国国旅 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 评级 标题 买入 —— 看好 看好 看好 —— 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 中性 看好 看好 看好 买入 看好 —— 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 作者 天士力:行业里程碑,公司新起点(动态跟踪) 季序我 【Smartxt】调研寻踪策略周报 冯剑 银行行业:银行业周报:表外理财纳入MPA,债转股专项债发行利好不良贷款处置(行业周报) 唐子佩 纺织服装行业:行业资本运营持续火热 相关个股有望保持活跃(行业周报 施红梅, 赵越峰 计算机行业:智能投顾:人工智能尚远,但未来可期(深度报告) 张颖 买点临近---下跌将提供较好的买入机会 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 电子行业:“十三五”战略性新兴产业规划助力电子产业腾飞(行业周报) 蒯剑, 胡誉镜 房地产行业:二线城市销售反弹,郑州武汉限购加码(行业周报) 竺劲 中小市值行业:东方中小盘周报:两市持续缩量,共享经济引关注,混改引领年末行情(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 房地产行业:郑州开启认房又认贷,全面响应中央经济工作会议,抑制投资性购房(动态跟踪) 竺劲 机械设备行业:把握行业拐点,聚焦高成长(策略报告) 孙灿 石油化工行业:看好2017,石化产业有望迎来春天!(策略报告) 赵辰 环保行业:中央财经会议强调推行垃圾分类制度,大固废产业有望加速成长(动态跟踪) 卢日鑫 食品饮料行业:单身经济盛行,消费变革渐起(策略报告) 肖婵 纺织服装行业:产业创新+并购整合不断,传统制造迎来转机(策略报告) 施红梅, 赵越峰 餐饮旅游行业:坚定看好国内游的升级与整合(策略报告) 施红梅, 赵越峰 汽车与零部件行业:龙头回归,成长可期(策略报告) 姜雪晴 互联网与传媒行业:从跑马圈地式转型到聚焦品牌服务升级——2017年教育行业投资策略(策略报告) 蒯剑 电力设备及新能源行业:走市场化之路,创能源变革新时代(策略报告) 彭翀 环保行业:2017年环保行业策略:PPP化下成长逻辑趋同,估值见底,业绩为王(策略报告) 卢日鑫 中国国旅:与港中旅整合获实质推进 密切关注机场招标及国改进程(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 基础化工行业:2017年度策略:农化景气周期有望开启;布局新材料国产替代领域(策略报告) 虞小波 2017年度战略研究专题:直面挑战 孙金霞, 薛俊 互联网金融行业:互联网金融2017年度策略:从野蛮生长到理性繁荣,各子领域发展分化(策略报告) 张颖 互联网与传媒行业:看“内容管理、市场分化、消费迭代”三大主线,抓影视内容投资机遇(策略报告) 蒯剑 证券行业:券商年度策略:政策为本,券商分化(策略报告) 唐子佩 电子行业:电子强国的全面崛起(策略报告) 蒯剑, 胡誉镜 银行行业:银行年度策略:板块PB有望重回1以上(策略报告) 唐子佩 互联网金融行业:互联网金融2017年度策略:从野蛮生长到理性繁荣,各子领域发展分化(策略报告) 张颖 房地产行业:基本面向下,价值向上!(策略报告) 竺劲 中小市值行业:探寻下一个红利(策略报告) 竺劲, 陈宇哲 保险行业:保险年度策略:长期利率催化业绩拐点(策略报告) 唐子佩 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/21 行业研究/通信 —— 2016/12/21 金融工程 —— 2016/12/20 公司研究/中小市值 002381 2016/12/20 公司研究/纺织服装 002612 2016/12/20 公司研究/食品饮料 603866 2016/12/20 行业研究/化工 —— 2016/12/20 公司研究/化工 002648 2016/12/19 行业研究/石油化工 —— 2016/12/19 行业研究/石油化工 —— 2016/12/19 行业研究/银行 —— 2016/12/19 公司研究/电力设备及新能源 300444 2016/12/19 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/19 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 公司研究/房地产 600565 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 行业研究/中小市值 —— 2016/12/18 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/18 行业研究/房地产 —— 2016/12/16 公司研究/石油化工 601233 2016/12/16 公司研究/中小市值 600499 2016/12/15 行业研究/银行 —— 2016/12/14 公司研究/餐饮旅游 600138 2016/12/14 固定收益 —— 2016/12/14 行业研究/食品饮料 —— 2016/12/13 公司研究/餐饮旅游 000888 2016/12/13 行业研究/房地产 —— 2016/12/13 行业研究/石油化工 —— 2016/12/13公司研究/互联网与传媒300078 2016/12/13 公司研究/银行 600036 简称 —— —— 双箭股份 朗姿股份 桃李面包 —— 卫星石化 —— —— —— 双杰电气 —— —— —— —— 迪马股份 —— —— —— —— —— 桐昆股份 科达洁能 —— 中青旅 —— —— 峨眉山A —— —— 思创医惠 招商银行 评级 标题 看好 —— 增持 增持 买入 看好 买入 看好 看好 看好 买入 看好 看好 —— —— 买入 —— —— 看好 看好 看好 增持 买入 看好 买入 —— 看好 买入 看好 看好 买入 买入 作者 通信行业:物联正起5G将来,聚焦量子通信(策略报告) 蒯剑 对主动投资有益的量化结论 朱剑涛 双箭股份:物料输送龙头,脚踏实地转型医养结合(首次报告) 竺劲, 陈宇哲 朗姿股份:女装主业逐步企稳 “泛时尚生态圈”初具雏形(首次报告) 施红梅, 赵越峰 桃李面包:面包行业快速发展,高性价比+低成本塑造公司核心优势,未来全国化扩张可期(首次报告) 肖婵 化工行业:东方证券石油化工周报—12月第3周(行业周报) 赵辰 卫星石化:定增获审核通过,丙烯酸持续涨价(动态跟踪) 赵辰 石油化工行业:煤价上涨对化工产业的影响,利好奥克股份、卫星石化、齐翔腾达(深度报告) 赵辰 石油化工行业:明年油价预计有望突破70美元/桶(深度报告) 赵辰 银行行业:宏观数据向好利好银行资产质量,经济会议强调防控金融风险(行业周报) 唐子佩 双杰电气:专注配网设备把握景气提升,开拓锂电隔膜尽享成长盛宴(首次报告) 彭翀 餐饮旅游行业:“十三五规划落地+沪昆高铁开通' 云南旅游进入黄金时代(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 餐饮旅游行业:休闲游趋势不断深化 关注子行业投资机会(行业周报) 施红梅, 赵越峰 稳中求进,深化改革 曹海军, 邹慧 短期调整还未结束,中期继续看多 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 迪马股份:地产业务战略大转移,携手保利集团开拓军工业务新境界(动态跟踪) 竺劲 【Smartxt】调研寻踪策略周报 冯剑 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 中小市值行业:东方中小盘周报:险资监管加强,美联储加息,IPO提速,CPI超预期(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 纺织服装行业:中小市值重组预期股短期仍将保持强势(行业周报) 施红梅, 赵越峰 房地产行业:中央经济工作会议为房地产发展定调(行业周报) 竺劲 桐昆股份:行业景气度提升,新项目提升差异化(动态跟踪) 赵辰 科达洁能:建材机械设备龙头,节能环保先锋,锂电负极材料新秀(首次报告) 竺劲, 陈宇哲 银行行业:2016年11月份金融数据点评:房贷依占比依然高企,企业融资需求有所回升(动态跟踪) 唐子佩 中青旅:与乌镇团队合作优化和固化 未来景区业务扩张有望加快(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 2017年经济还有一跌:经济将迎来向上小周期? 曹海军, 邹慧 食品饮料行业:三只松鼠提前完成全年销售任务,休闲食品电商年底旺季走量或超预期(动态跟踪) 肖婵 峨眉山A:内生外延战略加速 “大峨眉”空间广阔(首次报告) 施红梅, 赵越峰 房地产行业:销售量价涨幅收窄,投资开工明显回落(动态跟踪) 竺劲 石油化工行业:明年PVC价格中枢预计为7000元/吨(动态跟踪) 赵辰 思创医惠:定向增发顺利落地,助力业务发展迈向新的阶段(动态跟踪) 张颖 招商银行:零售银行业务领先,盈利能力突出,资产质量优异(首次报告) 唐子佩 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/12 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/12 行业研究/保险 —— 2016/12/12 投资策略 —— 2016/12/12 行业研究/电子 —— 2016/12/12 行业研究/银行 —— 2016/12/12 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/12 投资策略 —— 2016/12/12 投资策略 —— 2016/12/12 投资策略 —— 2016/12/12 行业研究/房地产 —— 2016/12/11 行业研究/中小市值 —— 2016/12/11 公司研究/中小市值 002547 2016/12/11 公司研究/医药生物 300255 2016/12/9 公司研究/银行 600926 2016/12/9 行业研究/石油化工 —— 2016/12/9 行业研究/银行 —— 2016/12/9 公司研究/银行 600015 2016/12/9 公司研究/基础化工 300285 2016/12/8 投资策略 —— 2016/12/8 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/8 公司研究/医药生物 300015 2016/12/8 公司研究/医药生物 002287 2016/12/7 行业研究/证券 —— 2016/12/7 行业研究/石油化工 —— 2016/12/7 公司研究/纺织服装 002127 2016/12/7 公司研究/食品饮料 600073 2016/12/7 公司研究/餐饮旅游 002159 2016/12/6 投资策略 —— 2016/12/6 公司研究/保险 600643 2016/12/6 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/6公司研究/互联网及传媒002343 2016/12/5 行业研究/保险 —— 简称 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 春兴精工 常山药业 杭州银行 —— —— 华夏银行 国瓷材料 —— —— 爱尔眼科 奇正藏药 —— —— 南极电商 上海梅林 三特索道 —— 爱建集团 —— 慈文传媒 —— 评级 标题 看好 看好 —— 看好 看好 看好 —— —— —— 看好 看好 买入 买入 增持 看好 看好 买入 买入 —— 看好 买入 增持 看好 看好 买入 买入 买入 —— 买入 看好 买入 看好 作者 纺织服装行业:行业并购整合不断 板块持续保持活跃(行业周报) 施红梅, 赵越峰 保险行业:监管升级:进一步强化险资规范性(深度报告) 唐子佩 12月12日市场大跌点评:不惧调整,依旧积极看多 邹慧, 薛俊 电子行业:行业巨头引领发展,电子产业国产化趋势明显(行业周报) 蒯剑, 胡誉镜 银行行业:银行业周报:债转股持续落地,温州不良贷款率降至四年新低(行业周报) 唐子佩 餐饮旅游行业:国企改革持续推进 旅游行业证券化率不断提升(行业周报) 施红梅, 赵越峰 从中央政治局会议看2017年中央经济工作会议风向 孙金霞, 薛俊, 邹慧, 曹海军 12月无大风险 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 房地产行业:政治局会议重提建立房地产长效机制(行业周报) 竺劲 中小市值行业:东方中小盘周报:深港通兑现,险资举牌或成为常态,通胀预期出现(行业周报) 竺劲 春兴精工:定向增发获批,收购终止不改转型决心(动态跟踪) 竺劲 常山药业:三季度业绩符合预期,低钙业务继续保持高速增长(季报点评) 季序我 杭州银行:把握区域经济特征,深耕杭州本土市场(首次报告) 唐子佩 石油化工行业:东方证券石油化工周报—12月第2周(行业周报) 赵辰 银行行业:估值隐含不良贷款率过高,不良处置提速有望持续推动板块估值修复(动态跟踪) 唐子佩 华夏银行:定位 “中小企业金融服务商”,险资入股有望推动零售业务发展(首次报告) 唐子佩 国瓷材料:收购戍普进军电子浆料,有望受益于集成电路国产化(动态跟踪) 虞小波 【Smartxt 创新策略】探索举牌话题传播对股价真实影响 冯剑 餐饮旅游行业:华住领投创邑亿元级融资 经济型酒店龙头发力共享办公社区(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 爱尔眼科:定增注入新增长动力,继续看好公司网络扩张(动态跟踪) 季序我 奇正藏药:三季报业绩符合预期,看好公司产品在基药市场的广阔空间(季报点评) 季序我 证券行业:券商11月业绩:成交量回暖,业绩环比提升(动态跟踪) 唐子佩 石油化工行业:寻找景气复苏的周期行业之五-尿素(深度报告) 赵辰 南极电商:南极人业务持续高增长 外延布局还在加速(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 上海梅林:股权交割落地,进口牛肉龙头冉冉升起(动态跟踪) 肖婵 三特索道:大股东再度增持 后续资本运作预期持续升温(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 第一批基本养老保险基金证券投资管理名单发布,基本养老金入市加快 邹慧, 曹海军 爱建集团:上海民营金控,大股东更迭激发活力(首次报告) 唐子佩 餐饮旅游行业:行业整合仍在继续 国改预期持续升温(行业周报) 施红梅, 赵越峰 慈文传媒:极具“网感”的影视龙头持续升级中(首次报告) 彭翀 保险行业:全年最严:保监会叫停前海万能险业务(动态跟踪) 唐子佩 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/5 行业研究/石油化工 —— 2016/12/5 投资策略 —— 2016/12/5 金融工程 —— 2016/12/5 行业研究/基础化工 —— 2016/12/5 投资策略 —— 2016/12/5 行业研究/银行 —— 2016/12/5 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/5 行业研究/中小市值 —— 2016/12/5 行业研究/房地产 —— 2016/12/5 公司研究/医药生物 300436 2016/12/5 公司研究/房地产 1778.HK 2016/12/5 投资策略 —— 2016/12/5 投资策略 —— 2016/12/4 行业研究/计算机 —— 2016/12/4 行业研究/金融 —— 2016/12/2 金融工程 —— 2016/12/2 公司研究/餐饮旅游 002159 2016/12/2 行业研究/电力设备及新能源 —— 2016/12/2 行业研究/石油化工 —— 2016/12/1 投资策略 —— 2016/12/1 投资策略 —— 2016/12/1 投资策略 —— 2016/12/1 公司研究/餐饮旅游 600054 2016/12/1 公司研究/石油化工 300082 2016/11/30 公司研究/房地产 600208 2016/11/30 行业研究/电力设备及新能源 —— 2016/11/29 投资策略 —— 2016/11/29 公司研究/食品饮料 600872 2016/11/29 投资策略 —— 2016/11/29 行业研究/房地产 —— 2016/11/29 行业研究/银行 —— 2016/11/28 行业研究/医药生物 —— 简称 —— —— —— —— —— —— —— —— —— 广生堂 彩生活 —— —— —— —— —— 三特索道 —— —— —— —— —— 黄山旅游 奥克股份 新湖中宝 —— —— 中炬高新 —— —— —— —— 评级 标题 看好 —— —— 看好 —— 看好 看好 看好 看好 买入 买入 —— —— 看好 看好 —— 买入 看好 看好 —— —— —— 买入 买入 买入 看好 —— 买入 —— 看好 看好 看好 作者 石油化工行业:东方证券石油化工周报-12月第1周(行业周报) 赵辰 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 在Alpha衰退之前 朱剑涛 基础化工行业:基础化工周报:丙烯酸、PO价格暴涨,氨纶、乙二醇价差扩大(行业周报)虞小波 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 银行行业:银行业周报:银监会继续完善全面风险管理,PMI回升利好银行资产质量(行业周报) 唐子佩 纺织服装行业:关注深港通对低估值高股息率公司及行业相对稀缺标的的影响(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指冲高回落,美联储加息在即,持续关注国企改革(行业周报) 竺劲 房地产行业:上海收紧购房信贷,恒大继续增持万科(行业周报) 竺劲 广生堂:关于广生堂的市场焦点问题及讨论(动态跟踪) 季序我 彩生活:住宅物管面积傲视群雄,社区生态圈初具规模(首次报告) 竺劲、房诚琦 短期蓄势调整,后市不悲观 邹慧, 曹海军, 薛俊 中期上涨趋势下或迎来第三次短期调整 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 计算机行业:人工智能月报2016年11月期(行业月报) 张颖 金融行业:靴子落地,基金子公司新规正式出台,信托行业受益(动态跟踪) 唐子佩 A股市场风险分析 朱剑涛 三特索道:大股东增持彰显决心 密切关注后续资本运作预期(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 电力设备及新能源行业:风电步入白银时代:市场驱动行业增长,优势企业突出重围(深度报告) 彭翀 石油化工行业:页岩油产量极限是多少?(深度报告) 赵辰 对于近期险资举牌的一些思考 邹慧, 曹海军 中期继续看多,12月谨慎乐观 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 东方证券2016年12月月度关注标的 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 黄山旅游:景区新龙头 “内外兼修”双核驱动持续深化(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 奥克股份:减水剂单体受益焦煤去产能(动态跟踪) 赵辰 新湖中宝:对持有的中信银行进行权益法计价,影响力进一步增强,金融大平台拾级而上(动态跟踪) 竺劲 电力设备及新能源行业:风电发展“十三五”规划:开发重心东移,电场高收益撑起未来空间(动态跟踪) 彭翀 中国老龄化问题的探讨——人口问题投资研究系列之二 邹慧, 曹海军 中炬高新:继续加大调味品投入,看好公司调味品业务持续快速发展(动态跟踪) 肖婵 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 房地产行业:上海发布住房信贷新政,重回认房又认贷时代(动态跟踪) 竺劲 银行行业:银监会就衍生工具交易对手违约风险计量征求意见,对资本充足率影响有限(动态跟踪) 唐子佩 医药生物行业:让听得见炮声的人呼唤炮火(动态跟踪) 季序我 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/11/28 行业研究/纺织服装 —— 2016/11/28行业研究/互联网金融 —— 2016/11/28行业研究/互联网金融 —— 2016/11/28 行业研究/房地产 —— 2016/11/28 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/11/27 行业研究/中小市值 —— 2016/11/27 投资策略 —— 2016/11/27 投资策略 —— 2016/11/25 公司研究/餐饮旅游 600054 2016/11/25 行业研究/计算机 —— 2016/11/25 行业研究/房地产 —— 2016/11/24 公司研究/纺织服装 603808 2016/11/24 行业研究/食品饮料 —— 2016/11/24 公司研究/化工 002648 2016/11/23 行业研究/通信 —— 2016/11/23 行业研究/计算机 —— 2016/11/22 投资策略 —— 2016/11/22 投资策略 —— 2016/11/21 公司研究/纺织服装 002003 2016/11/21 行业研究/石油化工 —— 2016/11/21 行业研究/纺织服装 —— 2016/11/21 投资策略 —— 2016/11/21 投资策略 —— 2016/11/21 公司研究/纺织服装 000726 2016/11/21 行业研究/中小市值 —— 2016/11/21 行业研究/房地产 —— 2016/11/18 公司研究/房地产 300436 2016/11/17 投资策略 —— 2016/11/17 公司研究/餐饮旅游 600054 2016/11/16 行业研究/石油化工 —— 2016/11/15 公司研究/房地产 600208 2016/11/15 行业研究/机械设备 —— 简称 —— —— —— —— —— —— —— —— 黄山旅游 —— —— 歌力思 —— 卫星石化 —— —— —— —— 伟星股份 —— —— —— —— 鲁泰A —— —— 广生堂 —— 黄山旅游 —— 新湖中宝 —— 评级 标题 看好 看好 看好 看好 看好 看好 —— —— 买入 看好 看好 买入 看好 买入 看好 看好 —— —— 增持 看好 看好 —— —— 增持 看好 看好 买入 —— 买入 看好 买入 看好 作者 纺织服装行业:寒潮有望带动冬装销售,人民币贬值与产业并购升级仍是行业投资主线(行业周报) 施红梅, 赵越峰 互联网金融行业:支付牌照管理收紧,行业迎来整合快速期(深度报告) 张颖 互联网金融行业:央行下发个人银行账户分类管理规范,互联网金融将从中受 益(动态跟踪) 张颖 房地产行业:强二线土地市场回暖,继续看好低估值价值股(行业周报) 竺劲 餐饮旅游行业:淡季回调迎来逢低布局机会 展望明年把握四条主线(行业周 报) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:险资举牌成关注焦点,深港通12月5日开通,关注低估值蓝筹(行业周报) 竺劲 一步之遥:写在到达最低目标价之前 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 黄山旅游:“大黄山全域旅游平台”初现 公司发展再上新台阶(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 计算机行业:代记账、工商注册等中小微企业服务面临整合,连锁化与互联网化是发展趋势(深度报告) 张颖 房地产行业:举牌地产股:不只是资本推动,更是价值发现(深度报告) 竺劲 歌力思:四季度主品牌回暖+并购品牌超预期表现,有望带动全年盈利回升(动 态跟踪) 施红梅, 赵越峰 食品饮料行业:乳制品系列深度报告之六:消费升级+冷链完善,低温酸奶稳中有升(深度报告) 肖婵、叶书怀 卫星石化:丙烯酸景气反转有望带来明年业绩高增长(首次报告) 赵辰 通信行业:Polar 编码入选5G标准,中国通信基础领域再突破(行业周报) 蒯剑 计算机行业:人工智能“黑科技”系列报告一:计算机视觉领域前沿一览(深 度报告) 张颖 【Smartxt】 机构调研行为交易策略周报 冯剑 怎样辨析理解欧美的自由主义? 孙金霞, 薛俊 伟星股份:辅料主业稳健增长,第二主业布局有望持续推进(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 石油化工行业:东方证券石油化工周报—11月第3周(行业周报) 赵辰 纺织服装行业:预期重组股活跃 人民币贬值受益股和产业并购升级股仍有机会 (行业周报) 施红梅, 赵越峰 强势调整 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 鲁泰A:人民币持续贬值的正面影响未被充分重视(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指周线结束五连阳,商品市场跌宕起伏,新一轮高送转开启(行业周报) 竺劲 房地产行业:周度销售趋稳,多地调控政策升级(行业周报) 竺劲 广生堂:广生堂——肝病领域储备不断增强(动态跟踪) 季序我 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 黄山旅游:外延第一单落地 资源禀赋突出 联动效应值得期待(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 石油化工行业:化工品价格高景气有望持续到明年(深度报告) 赵辰 新湖中宝:长三角土储巨头,传统金融+Fintech共起舞(首次报告) 竺劲 机械设备行业:地铁产业链:通车高峰确定性出现,新开工火热后继有力! (深度报告) 佘炜超 日期 2016/11/15 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 文档/行业类别 股票代码 行业研究/食品饮料 行业研究/房地产 行业研究/餐饮旅游 投资策略 投资策略 行业研究/中小市值 行业研究/基础化工 行业研究/食品饮料 行业研究/房地产 —— —— —— —— —— —— —— —— —— 简称 评级 标题 —— —— —— —— —— —— —— —— —— 看好 看好 看好 —— —— 看好 看好 看好 看好 作者 食品饮料行业:新西兰地震或引发情绪恐慌,国际原奶价格有望进一步回升 (动态跟踪) 肖婵 房地产行业:销售全线回落,房地产调控政策影响显著(动态跟踪) 竺劲 餐饮旅游行业:看好行业 跨年度投资把握四条主线(行业周报) 施红梅, 赵越峰 守住趋势 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指重回3200点,大宗商品市场火爆,风险偏好有所提升(行业周报) 竺劲 基础化工行业:基础化工周报:甲醇暴涨,农药价差普遍扩大,PVC价差再创历史新高(行业周报) 虞小波 食品饮料行业:双十一再创佳绩,休闲零食领冠食品电商(动态跟踪) 肖婵 房地产行业:沪杭加强调控,板块表现略强于市场(行业周报) 竺劲 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15 以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5 ~15 ; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5 ~+5 之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5 以下。 未评级:由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股票的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在 潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给予投 资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标 价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5 以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5 ~+5 之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5 以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 6 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司” )制作及发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整 性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在 不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但 可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时 候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行 承担风险。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报 告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改。 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
晨会纪要
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