华融证券-晨会纪要_170104

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作者: 崔喜君
发布机构: 华融证券
发布日期: 2017-01-04
晨会纪要 市场研究部证券研究报告 2017 年 1 月 4 日 国内市场 收盘点位 上证综指 3135.92 32.28 1.04 深证成指 10262.85 85.71 0.84 沪深300 3342.23 32.15 0.97 中小板指 6510.90 38.67 0.60 创业板指 1963.26 1.20 0.06 香港恒生 22150.40 149.84 0.68 恒生中国 9459.55 64.68 0.69 风格指数 收盘点位 中证100 3166.40 31.96 1.02 中证500 6320.76 57.14 0.91 中证800 3862.95 36.49 0.95  《粮油加工业“十三五”发展规划》发布,加快推 股指期货 IF当月 进行业供给侧结构性改革 收盘点位 华融看市  量能不足,谨慎看待“开门红” 财经要闻  发改委:进一步扩大外资银行境外融资借用外债规 模  两部委对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策 海外市场综述  2017 年全球股市开门红,道指逼近两万点英股再创 历史新高 基差 涨跌幅% 涨跌幅% -59.23 0.05 IF下月 3,262.00 -80.23 0.14 IF季后 3,240.00 -102.23 0.20 IF半年 3,193.00 -149.23 海外市场 收盘点位 涨跌 道-琼斯 19,881.76 纳斯达克 5,429.08 45.96 0.85 日经225 19,114.37 -30.77 -0.16 英国FTSE 7,177.89 35.06 0.49 德国DAX 11,584.24 -14.09 -0.12 美元指数 收盘点位 119.16 涨跌 0.13 涨跌幅% 0.60 涨跌幅% 102.624 -0.667 -0.65 美元中间价 6.950 0.000 0.00 欧元/美元 1.049 0.008 0.74 美元/日元 116.540 -0.700 -0.60 英镑/美元 1.226 0.004 大宗商品 请务必阅读正文之后的免责声明部分 涨跌 涨跌幅% 3,283.00 外汇市场 分析师: 崔喜君 执业证书号 :S1490515080001 涨跌 收盘点位 涨跌 0.29 涨跌幅% 黄金USD/oz 布伦特原油 1135.20 55.82 0.19 0.34 LME铜 5469.50 -59.50 -1.09 LME铝 1715.00 -9.00 -0.52 CBOT小麦 394.50 -2.50 -0.63 CBOT玉米 347.00 0.00 0.00 5.40 0.48 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 华融看市 量能不足,谨慎看待“开门红”  市场综述 周二(1 月 3 日) ,截至收盘,上证综指涨 1.04%,报 3135.92 点;深证成指涨 0.84%, 报 10262.85 点。两市成交 3590 亿元,上日为 3430 亿。中小板指涨 0.60%,创业板指涨 0.06%。 行业方面,29 个中信一级行业全部上涨,国防军工、家电和石油石化处于领涨位置。 概念方面,土地流转、航母和通用航空指数的涨幅居前。  驱动因素分析 中国去年 12 月财新中国制造业 PMI 延续复苏,升至 51.9,创下 2013 年 1 月以来最 高值,前值 50.9。财新智库认为,中国经济继续好转,不过补库存和物价上涨的可持续 性存疑,经济的切实企稳还需进一步观察。 从盘面来看,昨日市场迎来新年“开门红” ,上证综指单边上行,板块全线上扬。但 两市量能仍处在阶段性低位,显示当前市场人气依旧低迷,行情的可持续性值得怀疑。 国际方面,昨晚美元指数升至十四年来高位,最高触及 103.82,这给人民币贬值再度带 来一定压力。特别是当下,新的一年再度重启居民换汇周期,汇率风险不可不防。展望 后市,A 股市场出现整体性行情的条件并不具备,更多地仍将是震荡寻底中的结构性机 会,短期可关注农业、军工板块。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 财经要闻  发改委:进一步扩大外资银行境外融资借用外债规模 香港万得通讯社报道,发改委发布《境内外资银行申请 2017 年度中长期外债借用规 模事项通知》 ,进一步扩大外资银行境外融资借用外债规模。 具体全文如下: 国家发展改革委办公厅关于境内外资银行申请 2017 年度中长期外债借用规模有关事 项的通知 发改办外资[2016]2830 号 北京市、天津市、上海市、江苏省、广东省、云南省、宁波市、厦门市、深圳市发 展改革委,有关境内外资银行: 根据《境内外资银行外债管理办法》 (国家发展改革委、人民银行、银监会令第 9 号), 现就境内外资银行(以下称“外资银行” )2017 年度(2017 年 4 月—2018 年 3 月)中长 期外债借用规模申报工作有关事项通知如下: 一、关于 2017 年度中长期外债借用规模申报 (一)申报程序及截止时间 外资独资银行、中外合资银行分别通过商业注册所在地省级发展改革委向我委提出 申请。外国银行分行由其境内主报告行通过主报告行商业注册所在地省级发展改革委向 我委提出申请,没有主报告行的通过商业注册所在地省级发展改革委向我委提出申请。 请有关省级发展改革委将外资银行申报材料于 2017 年 2 月 15 日前送达我委外资司。 (二)申报材料内容 1、申请报告,包括 2016 年业务经营概况、外债借用规模及当年外债余额情况,2016 年外汇资金来源情况,2017 年度中长期外债借用规模申请及用途说明,近三年中长期外 汇贷款总量情况等; 2、2017 年度中长期外债借用规模申请表(格式见附件 1) 、2017 年度中长期外债资 金用向表(格式见附件 2) ; 3、2016 年度借用中长期外债资金用向表(格式见附件 3) 。 二、关于 2017 年度中长期外债借用规模调整 (一)规模调增 2017 年 12 月 31 日前,外资银行可通过有关省级发展改革委向我委申请调增中长期 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 外债借用规模。 (二)规模调剂 外国银行各境内分行 2017 年度中长期外债借用规模可相互调剂使用,调剂情况由境 内主报告行抄报我委备案。 三、其他说明 (一)我委在核定 2017 年度中长期外债借用规模时,将主要考虑近三年外债实际使 用情况,以及 2017 年度固定资产投资项目贷款和中长期流动资金贷款的外汇资金需求。 我委将根据经济金融形势需要,进一步扩大外资银行境外融资借用外债规模,促进跨境 融资便利化;同时,引导外资银行外债结构优化、投向合理、效益提高。 (二)各外资银行要按照国家产业政策和战略规划的重点方向用好外债资金,加大 对实体经济的支持力度,促进金融资本与产业资本融合发展,助推产业转型升级和供给 侧结构性改革。各外资银行按季度报送外债执行情况,切实防范外债和金融风险。 国家发展改革委办公厅 2016 年 12 月 28 日  《粮油加工业“十三五”发展规划》发布,加快推进行业供给侧结构性改革 据生意社报道, 《粮油加工业“十三五”发展规划》1 月 3 日正式发布。规划提出, 积极拓宽企业直接融资渠道,支持企业通过发行短期融资券等非金融企业债务融资工具 筹集资金,支持符合条件的龙头企业上市融资和发行企业债券、公司债;引导加工企业 参与期货市场的套期保值,提高粮油加工企业的风险管理意识和管理水平。 《粮油加工业“十三五”发展规划》称, “十三五”期间,我国将把增加绿色优质粮 油产品供给放在突出位置,加快推进粮油加工行业供给侧结构性改革,到 2020 年,形成 30 家以上主营业务收入过 100 亿元的骨干粮油企业。 据了解, “十二五”期间,我国粮油加工业总体保持平稳较快发展,产业规模和经济 效益平稳增长。2015 年,全国粮油加工业总产值 2.5 万亿元,比 2010 年增长 59.5%。 然而,我国也出现谷物供求阶段性过剩,原粮与成品粮、国内与国际、产区与销区 粮食价格“三个倒挂”的问题。此外,深加工转化能力不足与成品粮油过度加工并存, 产业链条短,成品率低、副产物综合利用率低、附加值低,创新能力不强,部分品种盲 目无序低水平发展等矛盾亟待有效疏解。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 《规划》称,鼓励引导企业采用股份合作制、混合所有制等形式,建立现代企业制 度和产权制度,形成利益共同体。到 2020 年,形成 30 家以上主营业务收入过 100 亿元 的骨干粮油企业;食用植物油抽查检验合格率达 97%以上;粮油加工成套技术和装备水 平不断提升,关键设备自主化率提高到 80%以上。  两部委对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策 香港万得通讯社报道,近日国家发展改革委、工业和信息化部联合出台了《关于运 用价格手段促进钢铁行业供给侧结构性改革有关事项的通知》 (以下简称《通知》),决定 自 2017 年 1 月 1 日起,对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策和基于工序能耗的阶梯 电价政策。 通知要求,对列入《产业结构调整指导目录(2011 年本) (修正) 》钢铁行业限制类、 淘汰类装置所属企业生产用电继续执行差别电价,在现行目录销售电价或市场交易电价 基础上实行加价,其中:淘汰类由每千瓦时加价 0.3 元提高至每千瓦时加价 0.5 元;限制 类继续维持每千瓦时加价 0.1 元;未按期完成化解过剩产能实施方案中化解任务的钢铁企 业电价参照淘汰类每千瓦时加价 0.5 元执行。 通知规定,对执行差别电价政策以外的钢铁企业,以《粗钢生产主要工序单位产品 能源消耗限额》 (GB21256-2013)为标准,按工序能耗推行阶梯电价政策。通知明确,各 地可结合实际情况在上述规定基础上进一步加大差别电价、阶梯电价实施力度,提高加 价标准。 自 2004 年开始,国家发展改革委对钢铁等八大类高耗能行业区分允许鼓励类、限制 类和淘汰类执行差别电价政策,对促进钢铁行业淘汰落后产能发挥了重要作用。《通知》 的出台,是进一步利用差别电价、阶梯电价等价格手段促进钢铁行业供给侧结构性改革, 对进一步促进钢铁企业实施节能降耗技术改造,加快淘汰落后生产能力,提高钢铁企业 的整体技术装备水平和竞争能力,化解钢铁行业过剩产能将发挥一定作用。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 海外市场 2017 年全球股市开门红,道指逼近两万点英股再创历史新高 香港万得通讯社报道,周二(1 月 3 日)全球主要股指多数上涨,2017 年首个交易 日录得开门红。美国三大股指集体上涨,道指逼近两万点大关;欧洲三大股指涨跌不一, 英股连续第三日创收盘纪录新高;亚太股市多录得上涨,韩国综指涨近 1%。 美国方面 周二美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数上涨 119.16 点或 0.60%,报 19881.76 点; 标普 500 指数上涨 19.00 点或 0.85%, 报 2257.83 点;纳斯达克指数上涨 45.96 点或 0.85%,报 5429.08 点。 美国股市大选后的升势延续, 得益于科技股 Verizon 通讯和包括 Alphabet 及 Facebook 在内的科技股大涨。Verizon 通讯大涨 2.25%,对标普 500 指数的提振作用最大,此前花 旗集团将该股票评级上调为“买入” 。 在过去两个月美股大涨,因市场预期当选总统特朗普将通过减税和基建支出、以及 减少金融业监管来刺激经济。Brinker Capital 高级投资经理 Thomas Wilson 表示,市场走 强是因投资人预期会有扩张性财政政策。 不过,随着道指逼近从未染指的两万点大关,一些投资人警告,短期内不太可能进 一步大涨。他们希望看到特朗普竞选时的承诺能获得担心联邦财赤扩大的共和党议员批 准的证据。Greentree Brokerage Services 负责人 Warren West 表示, “当选总统不能只是挥 挥魔法棒,他必须应对国会,而国会内部都没能达成一致。” 标普 500 指数成份股有 17 只触及 52 周新高,一只成份股触及新低;有 121 只纳斯 达克指数成份股触及 52 周新高,26 只触及新低。 经济数据方面,美国 12 月 ISM 制造业指数 54.7,创 2014 年 12 月以来新高,预期 53.7,前值 53.2。美国 12 月 ISM 制造业物价支付指数 65.5,为 2011 年 6 月以来最高, 预期 55.5,前值 54.5。美国 12 月 ISM 制造业新订单指数 60.2,前值 53。美国 12 月 ISM 制造业就业指数 53.1,前值 52.3。 美国 12 月 Markit 制造业 PMI 终值 54.30,预期 54.20,前值 54.20。 美国 11 月营建支出环比 0.9%,创 20016 年 4 月以来新高,预期 0.5%,前值 0.5%。 路透称,美国 11 月营建支出大幅好于预期,主要受私人和公共部门营建支出增长提振; 该数据可能是四季度经济增长的提振因素。 欧洲方面 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 周二欧洲三大股指涨跌不一。英国富时 100 指数收涨 0.49%,报 7177.89 点,连续第 三日创收盘纪录新高,盘中触及历史最高的 7205.45 点;德国 DAX 30 指数收跌 0.12%, 报 11584.24 点;法国 CAC 40 指数收涨 0.35%,报 4899.33 点。 欧洲股市周二上涨, 续受金融股和商品股强势支撑。 泛欧 STOXX 600 指数收高 0.7%, 此前触及 2015 年 12 月来最高水准。 Berkeley Capital 交易员 John Moore 称, “尽管有许多投资人作空,但我们尤其看好英 股,到处都是好消息——金价上涨、油价也回升,所以我们在过去一周左右的时间内一 直在买入,我们预计趋势将持续。 ” 欧洲基本资源股和油气股分别升 1.3%和 0.9%,受商品价格走强带动。 金融股表现出众,STOXX 欧洲 600 银行股指数收高 2.8%,盘中触及一年高位。意 大利银行股再度领涨,新合并的 Banco BPM 在昨日劲升后,今日继续大涨 7.2%。 亚太方面 周二亚太股市多录得上涨,日股休市。 截至收盘,韩国综指报 2043.97 点,涨 17.81 点或 0.88%。 中国台湾加权指数报 9272.88 点,涨 19.38 点或 0.21%。 澳大利亚 ASX200 指数报 5733.2 点,涨 67.41 点或 1.19%。 新西兰 NZSE50 指数报 6881.22 点,跌 11.06 点或 0.16%。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7 晨会纪要:2017 年 1 月 4 日 投资评级定义 公司评级 强烈推荐 行业评级 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上 15%以上 推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到 5%内 卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上 免责声明 崔喜君,在此声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接 或间接收到任何形式的补偿等。华融证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)已在知晓范围内按照相 关法律规定履行披露义务。华融证券股份有限公司(以下简称本公司)的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立 做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为 客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告,但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面 授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播,不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、 建议等均仅供本公司客户参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特 定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目 的、财务状况和特定需求,必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资 料来源可靠,但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公 司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务,敬请投资 者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 华融证券股份有限公司市场研究部 地址:北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号 15 层(100020) 传真:010-85556304 网址:www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8
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