国元证券-晨会纪要_171228

页数: 7页
作者: 林佳颐
发布机构: 国元证券
发布日期: 2017-12-28
证券研究报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 晨会纪要 市场动态: 1、上证综指早盘围绕 3300 点弱势整理,午后承压跳水,收跌 0.92% 报 3275.78 点;深成指跌 1%失守 11000 点;创业板指数跌 0.77% 报 1745.24 点。两市成交 4100 亿元,较上日略有放大。新能源汽车 板块多股拉升封板,次新股冲高回落,天然气概念股继续上涨,白马 发布时间:2017 年 12 月 28 日 [Table_FirstInfo] [Table_Mindex] 主要市场指数 指数 涨跌% 收盘点位 1日 5日 本年 沪深 300 3991.21 -1.54 -0.97 19.42 上证综指 3275.78 -0.92 -0.36 4.46 深证成指 股深度回调。 10911.21 -1.00 -0.84 6.32 中小板综 11215.37 -0.92 -1.10 -3.06 2、香港恒生指数收盘涨 0.08%,报 29600.76 点。恒生国企指数跌 国债指数 160.90 -0.04 -0.05 0.75 0.3%,恒生红筹指数涨 0.34%。碧桂园升 5.7%领涨蓝筹。 基金指数 6189.01 -0.73 -0.49 7.54 3、证监会:2017 年全年做出行政处罚决定 224 件,罚没金额 74.79 香港恒生 29597.66 0.07 1.24 33.62 H 股指数 11617.75 -0.30 0.97 22.82 4386.41 0.34 2.38 21.80 亿元,同比增长 74.74%;切实防范发行上市、并购重组中的短期化、 红筹股 套利化投机行为和资本脱实向虚倾向,有效抑制市场过度投机、跟风 日经 225 22911.21 0.08 0.09 16.93 炒作氛围,将不断强化期货衍生品市场的监管执法力度,规范期货交 道琼斯 24746.21 -0.03 -0.03 24.47 易行为,对新三板市场持续加大监管执法力度,有异动必有反应。 标普 500 2680.50 -0.11 -0.04 18.72 纳斯达克 6936.25 -0.34 -0.40 27.76 4、证监会主席助理黄炜:要认真思考如何更好地服务提高直接融资 比重、促进多层次资本市场健康发展、服务实体经济的大局要求;要 [Table_QuotePic] 股指相对走势图 认真思考如何更好地规范市场的运行秩序,坚决守住不发生系统性风 险的底线。 5、证监会周三公告,新产业、华西证券首发申请获通过;宇邦新材、 安健科技、重庆百亚被否。 6、安永:预计 2017 全年 A 股市场共有 436 宗 IPO,创历史新高, 沪深300 香港恒生 33% 22% 11% 0% -11% -22% -33% 16/12 17/3 17/6 17/9 共筹资 2304 亿元,分别较 2016 年同比增加 92%和 53%;2017 年 美国市场共有 174 宗 IPO,筹资 395 亿美元,较 2016 年分别增长 84%及 55%,其中有 25 家为中国企业,筹资额 40 亿美元。 7、两融余额两连增。 截至 12 月 26 日,A 股融资融券余额为 10263.76 亿元,较前一交易日的 10237.54 亿元增加 26.22 亿元。 8、发改委公布 2018 年“互联网+”、人工智能创新发展和数字经济 试点重大工程拟支持项目名单,科大讯飞、神思电子、TCL 集团、 川大智胜等上市公司旗下项目入选。 9、华泰证券:当前 A 股市场估值的锚仍然是大市值龙头的估值水平, 当利率水平高居不下,“杀估值”的局面将不会改变;短期行业配臵 优选消费龙头、金融龙头(工商银行/中国平安) 。 [Table_Futures] 主要期货商品 商品 收盘价 涨跌% USD 1日 纽约期油 59.59 -0.63% 纽约期金 1291.4 0.30% 伦敦期铜 7219.0 1.16% 伦敦期铝 2254.0 3.25% [Table_UpFive] A 股市场涨幅前五 股票 收盘价 RMB 涨跌% 1日 5日 本年 中信重工 10、吉利集团宣布,收购 CevianCapital 所持有的沃尔沃集团 8.2% 6.01 10.07 20.93 -3.06 永安林业 13.92 10.04 12.80 -8.12 的股权,成为后者第一大股东;将成为沃尔沃集团的长期战略投资人, 中材节能 12.72 10.03 12.57 -0.31 支持沃尔沃集团董事会和管理层按照既定战略开展各项工作。 波导股份 9.54 10.03 21.99 -3.54 电广传媒 17.99 10.03 10.91 -24.73 11、保千里公告,面临流动性风险,公司原材料供给不足、客户订 单不能正常承接;公司目前已开立银行账户 21 个,被冻结的银行账 户共 19 个。同时,原控股股东庄敏涉嫌非经营性占用公司资金及违 反规定决策程序对外提供担保。公司将于 12 月 29 日起实施其他风 [Table_DownFive] A 股市场跌幅前五 股票 收盘价 RMB 涨跌% 1日 5日 本年 险警示,并于当日复牌交易。 退市博元(退 12、中国联通表示,机构精简和干部首聘工作取得了阶段性成效。 新文化 市) 金亚科技 34.02 -10.00 -19.00 25.16 -9.98 -27.09 -27.09 宝德股份 31.66 -9.98 -6.77 120.15 人员编制由 1787 人减少为 865 人,减少 51.6%。 暴风集团 85.98 -7.98 -10.28 -10.28 13、上市公司重要公告:爱建集团股东均瑶集团计划增持 3%-4.98% 联系人:林佳颐 在总部层面,部门数量由过去的 27 个减少为 18 个,减少 33.3%; 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4.30 -10.04 0.00 -27.12 -19.00 电话:021-51097188-1956 1 公司股份;华仪电气自然人王仕孝受让控股股东所持公司 5.39%股 权;中信资本控股参与哈药集团混改,成为人民同泰新实控人;*ST 云网申请撤销股票交易其他风险警示;迪瑞医疗公司实际控制人提议 年报拟 10 转 8 派 2.5 元;高伟达终止定增事项;龙力生物重组标的 为互联网营销行业公司;三七互娱控股股东拟减持 2%股份;巴士在 线失联法定代表人已能与外界有限联系;华鑫股份转让上海房产,增 利逾 6 亿元;新日恒力对博雅干细胞失去控制,遭上交所问询;河 钢股份拟计提资产减值准备 8.2 亿元,影响净利润超 6 亿元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 宏观与政策要闻: [Table_MacroInfo] 1、央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平,连续第四日暂停公开市场操作。当日有 400 亿逆回购到期,当日净回笼 400 亿。Shibor 多数上涨,1 个月 Shibor 涨 0.23bp 报 4.93%,为连续 第 21 个交易日上涨,续创 2015 年 4 月 2 日来新高。 2、11 月规模以上工业企业实现利润总额 7858.2 亿元,同比增 14.9%,前值增 25.1%;前 11 月实 现利润 68750.1 亿元,同比增 21.9%,增速比 1-10 月份放缓 1.4 个百分点。 3、招商宏观解读工业企业利润:煤炭、钢铁、化工、石油等行业利润的高增速将进一步与工业 整体趋于一致。华泰宏观:回调是意料之中,工业经济仍具韧性。国君宏观:11 月份工业利润 增速有所回落但仍保持在高位,2018 年 GDP 增速或达 6.9%。 4、国务院日前印发《关于环境保护税收入归属问题的通知》,明确环保税为地方收入。相关税法 将于 2018 年 1 月 1 日起施行。 5、上海市长应勇称,全面深化自贸试验区改革开放方案明确了 98 项重点任务,明年将全部完成, 将积极探索自由贸易港建设;加快建设具有全球影响力的科技创新中心。 6、外管局:11 月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差 288 亿美元;其中货物贸易收入 2159 亿美元,支出 1688 亿美元,顺差 471 亿美元;服务贸易收入 189 亿美元,支出 371 亿美元, 逆差 183 亿美元。 7、央行参事盛松成:我国金融市场利率的上升实际上已先于美联储加息。明年的货币政策并不 会宽松。频繁地调整存贷款基准利率不利于利率市场化的推进,而应尽可能保持基准利率的稳定, 让银行自主选择浮动幅度和比例,自主定价。 8、海通宏观姜超:现有的资管产品增值税征收体系还有许多事项没有划定清楚,对于未明确的 问题以及实际操作中出现的新问题,后续可能还有政策“补丁”出台。资管增值税落地带来的影 响包括,资管野蛮生长告终;资管产品收益趋降;企业融资成本趋升;信用利差趋于扩大。 行业动态: [Table_IndAndComInfo] 1、央行发布条码支付规范,要求非银支付机构提供条码付款服务应当取得网络支付业务许可; 银行、支付机构开展条码支付业务涉及跨行交易时,应当通过人民银行跨行清算系统或者具备合 法资质的清算机构处理;自 2018 年 4 月 1 日起实施。 2、中国基金业协会最新数据显示,截至 11 月底,证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户 业务、期货公司资管业务管理资产规模合计 29.85 万亿元,较 10 月底减少 3600 亿元,减少 1.19%。 3、外管局:9 月末我国银行业对外金融资产 9933 亿美元,对外负债 12321 亿美元,对外净负债 2388 亿美元,其中人民币净负债 2632 亿美元,外币净资产 245 亿美元。 4、证券时报:公募基金排名争夺战进入最后的冲刺阶段。扣除因赎回而突然出现暴涨情况的基 金,截至 27 日,在主动权益基金中,目前有 3 只今年以来收益率超过 60%,分别为:东方红睿 华沪港深 64.45%、东方红沪港深混合 63.2%、易方达消费行业 61.36%。在仅剩两个交易日的情 况下,这三只基金显然成为年度冠军的最后争夺者。 5、券商中国:据接近监管层的人士透露,不止一家券商的可转债和定增等再融资项目,在申请 监管层相关部门的无异议函时,被要求新增服务实体经济、合规风控和信息系统建设方面的资金 投入。 6、国土部就房地产税组织学术会。会议认为,开征房地产税具有现实必要性,但必须在处理好 公平与效率问题的原则下,以不动产登记信息管理基础平台数据为依据,明确房地产税的开征范 围和功能定位,防止危害金融体系稳定、引发房市剧烈波动等风险。 7、上海加快构建租购并举的住房制度体系,明年将持续推进租赁住房用地供应。自今年 7 月首 次公告出让租赁住房用地以来,上海累计公告出让 7 批次租赁住房用地,涉及土地面积约 80 公 顷。 8、针对很多小区房子建好但配套不同步的问题,海南省近期出台规定,对新建小区建设学校、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 医院等配套设施的问题进行了规范,明确未履行承诺建设配套设施的小区项目,不得办理规划验 收,不得发放不动产权证书。 9、据新京报,海口物价局回应房价管控:项目要重新备案且价格将下调。海口市物价局相关科 室工作人员表示,曾就重新调整未售商品房备案价格开过会,目前暂定房子不能卖也不能网签, 但未指出调整幅度,可以确定的是会要求房企重新备案,之前的备案价格肯定要下调的,也许会 低于传言中的 2 万元/平米。 10、澎湃:截至 12 月 27 日,香港 2017-2018 年度卖地 16 幅,收入超 907 亿港元,若加上 2016-2017 年度中在 2017 年一季度成交的 4 幅地,总金额已近 1300 亿港元。内地房企在香港拿到的宅地占 了所有宅地的 66%。 11、财政部等部委发布公告,自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日对新能源汽车免征车辆购 臵税。业内称新公告或意味着从 2021 年开始,国内购买新能源车将需要缴纳购臵税;2020 年起, 新能源车购买补贴将完全退坡,新能源汽车产业或将迎来快速发展期。 12、广东公布“十三五”能源结构调整实施方案显示,到 2020 年底,开工建设海上风电装机容 量约 1200 万千瓦以上,较 1 月份原定目标激增五倍。 13、中国证券网:成品油调价窗口将于 28 日 24 时开启,分析师认为,本轮国内成品油零售限价 上调已是板上钉钉。卓创资讯预计,本次最终上调幅度或超过 60 元/吨,折算成升价即 92 号汽 油及 0 号柴油均上调 0.05 元/升。 14、国家食品药品监管总局约谈饿了么、百度外卖、美团点评集团、到家美食会、金拱门(中国) 有限公司、百胜餐饮集团中国事业部、四川海底捞餐饮股份有限公司等国内主要的网络餐饮服务 平台负责人。食品药品监管总局专门研究制定了《网络餐饮服务食品安全监督管理办法》,将于 2018 年 1 月 1 日起正式实施。 15、网易援引媒体报道称,中国经济监管机构密切关注手机存储芯片近期价格飙升势头,或将调 查可能存在的公司价格操纵行为。发改委价监局一位官员称,过去 18 个月芯片价格大幅上涨, 发改委对此保持警惕。 16、民航局:民航业 1-11 月份全行业实现利润 692.8 亿元,同比增长 16.4%;全年共完成固定资 产投资 825 亿元,同比增长 5.5%。全年航班平均正常率 71%,其中 11 月航班正常率达 84.59%, 为 102 个月以来新高。 17、新浪财经:受近期原材料价格上涨影响,多家轮胎企业统一协商确定 2018 年 1 月 1 日涨价。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 今日报告精粹: [Table_OtherInfo] 公司调研报告:新易盛(300502) 《国元证券公司研究-新易盛(300502): “行业景气+产能释放” 支撑公司持续增长》 褚杰 常启辉 021-51097188-1875 chujie@gyzq.com.cn S0020511030006 S0020115080058 投资要点: 光模块领域后起之秀,高速率光模块占比逐渐提升,增速有望加快。公司成立于 2008 年,主要产品为点对点 光模块和 PON 光模块,产品种类齐全,应用场景丰富。凭借优秀的成本控制能力,公司毛利率始终维持在 30% 以上优于同行业上市公司。未来随着公司新产品的推出,价格较高的高速率光模块占比逐渐提升,整体毛利率 有望保持稳定。2017 年前三季度分别实现收入 6.62 亿元,净利润 9662.16 万元,同比增长分别为 29.88%, 20.03%, 在上半年国内电信市场疲软的情况下,公司逆势增长,增速提高。 流量飞速提升,网络扩容是主旋律,行业持续高景气。流量的飞速增长带动光通信网络向超高频、超高速和超 大容量发展,高速率光模块已成为光模块市场的发展热点。未来,光模块需求量短期看接入网和城域网的扩容 升级以及大型数据中心的建设,长期来看,5G 网络建设将成为光模块需求增长的主要驱动力。 上市后研发投入加大,新产品逐渐推出,紧跟北美前沿市场。上市后,公司持续加大研发投入,募投资金中 4500 万元用于设立研发中心,为公司紧跟光模块产业的升级换代做有力支撑。同时为跟踪硅谷光模块的前沿 研发进度,不断更新自己的模块封装技术,公司于今年 5 月在美国注册成立子公司。子公司的成立使得公司产 品更靠近海外前沿市场,及时掌握光模块领域的需求变化,为拓展北美市场打下良好的基础。 募投项目产能开始逐步释放。公司此前募投项目增加了 4.25G 光模块生产线 11 条、10G 光模块生产线 30 条、 40/100G 光模块生产线 7 条,新增年产光模块 229.53 万支的生产能力,建成后公司光模块产能将达到 642.53 万支/年。目前项目已经完成建设,产能已经开始逐步释放。 投资建议: 公司作为国内少数具备批量交付 100G 光模块能力的厂商,在网络扩容、行业持续高景气的背景下,募投项目 开始逐渐释放,未来业绩得到有力支撑。我们预计 2017-2019 年收入分别为 9.41 亿、12.26 亿、15.66 亿,净 利润为 1.45 亿、1.93 亿、2.49 亿,eps 为 0.62 元、0.83 元、1.07 元,对应当前股价的 PE 为 49、37、28,首次 覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:运营商资本开支持续下滑、5G 发展不及预期 近期重点跟踪股票: [Table_Stock] 股票名称 所属行业 投资评级 研究员 从业资格 发布日期 新易盛 建设机械 通信设备 建筑、农业机械 与重型卡车 买入 买入 褚杰 李茂娟 S0020511030006 S0020512080004 2017/12/27 2017/12/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 美亚光电 游族网络 齐心集团 东土科技 光线传媒 北京文化 劲拓股份 至纯科技 家用器具与特殊 消费品 办公服务与用品 通信设备 电影与娱乐 酒店、度假村与 豪华游轮 工业机械 请务必阅读正文之后的免责条款部分 增持 买入 李茂娟 李典 S0020512080004 S0020516080001 2017/12/7 2017/11/22 买入 买入 买入 李芬 褚杰 孔蓉 孔蓉 S0020511040003 S0020511030006 S0020512050001 S0020512050001 2017/11/15 2017/11/14 2017/11/14 2017/11/14 买入 买入 李茂娟 李茂娟 S0020512080004 S0020512080004 2017/11/10 2017/11/3 6 国元证券投资评级体系: (2) 行业评级定义 (1) 公司评级定义 二级市场评级 买入 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅优于上证指数 20%以上 增持 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅优于上证指数 5-20%之间 持有 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅介于上证指数±5%之间 卖出 预计未来 6 个月内,股价涨跌幅劣于上证指数 5%以上 推荐 行业基本面向好,预计未来 6 个月内,行业指数将跑赢 上证指数 10%以上 中性 行业基本面稳定,预计未来 6 个月内,行业指数与上证 指数持平在正负 10%以内 回避 行业基本面向淡,预计未来 6 个月内,行业指数将跑输 上证指数 10%以上 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出 具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力,本报告清晰准确 地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论,结论不受任何第三方的授意、影响。特此声明。 证券投资咨询业务的说明 根据中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》( Z23834000),国元证券股份有限公司具有以下业务资质:证券经 纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营 ;证券资产管理;融资 融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信 息、分析、预测或建议,并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、 市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向客户发布 的行为。 一般性声明 本报告仅供国元证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客 户。若国元证券以外的金融机构或任何第三方机构发送本报告,则由该金融机构或第三方机构独自为此发送行为负责。 本报告不构成国元证券向发送本报告的金融机构或第三方机构之客户提供的投资建议,国元证券及其员工亦不为上述 金融机构或第三方机构之客户因使用本报告或报告载述的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报 告所载的信息、资料、 分析工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的投资建议或要 约邀请。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所 载资料、意见及推测不一致的报告。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若 有必要)咨询独立投资顾问。 市场有风险,投资需谨慎。 免责条款: 本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公司力求报告内容的准确可 靠,但并不对报告内容及所引用资料的准确性和完整性作出任何承诺和保证。本公司不会承担因使用 本报告而产生的 法律责任。本报告版权归国元证券所有,未经授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅,如需引用或转载 本报告,务必与本公司研究中心联系。 网址:www.gyzq.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
晨会纪要
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
国元证券 - 晨会纪要
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
晨会纪要
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服