中邮证券-晨会纪要_170104

页数: 6页
作者: 程毅敏 徐力
发布机构: 中邮证券
发布日期: 2017-01-04
晨会纪要 2017 年 01 月 04 日 联系人 晨会纪要 首席分析师:程毅敏 SAC 执业证书编号:S1340511010001 研究助理:徐力 SAC 执业证书编号:S1340114080004 联系电话:010-67017788-8805 Email:chengyimin@cnpsec.com 昨日必读 股票市场 道琼斯工业 纳斯达克 恒生指数 上证综指 深证成指 沪深 300 金融时报 100 东京日经 最新价 19881.76 5429.08 22150.40 3135.92 10262.85 3342.23 7177.89 19370.72 股指相对走势 涨跌% 0.60 0.85 0.68 1.04 0.84 0.97 0.49 1.34 大宗商品 COMEX 黄金 NYMEX 原油 LME 铜 LME 铝 LME 锌 CBOT 大豆 CBOT 玉米 CBOT 小麦 国际汇价 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 最新价 1158.70 52.60 5481.50 1687.00 2546.50 988.00 355.75 406.75 最新价 103.29 1.04 1.22 涨跌% 0.76 0.52 -0.63 -0.06 -0.84 -0.85 1.07 -0.31 涨跌% 0.02 0.00 -0.06 数据来源:中邮证券研发部、Wind 市场有风险,投资需谨慎  2017 年首个交易日,A 股一扫此前缩量波动的“阴霾”,迎来开 门红。不过“开门红”也有大“门道” ,与 2016 年年初的熔断下跌自 然是大不相同,但不得不承认,两市成交额未能放大,与 2016 年 12 月的存量博弈环境依然趋同。我们认为市场开年则显企稳,全年市场 有望显著提振,投资者可积极参与。首先,流动性冲击下市场首日大 涨,侧面反应资本市场更具备吸引力。随着全球范围内降息通道关闭, 经济逐步企稳到更广泛的复苏,投资者情绪有望持续提振,从而宁资 本市场广泛受益。其次,全球进入加息周期,国内资本市场首日成交 量反温和放大配合上涨,则说明流动性仍较充裕且对资本市场预期更 为乐观。加息周期更有利于资本市场,随着资金成本小幅抬升,债券 市场逐步结束其牛市,由此股市更为收益。最后,市场内部依序活跃 则有望延续上涨。随着行业布局依序展开,一方面,自上而下来看政 策红利边际显著上涨将带动市场活跃;另一方面,自下而上来看,市 场资金参与及涨幅靠前的板块如航天航空、电子元件等均和战略及十 三五打造的 10 万亿级的产业高度相关,市场认可度显著。最后,人 气行业带动市场造好,如券商信托,随着 2016 年结算完毕,多元金 融里的券商信托有望轻装前行再度出现业绩增速趋强的格局,而资本 市场的人气活跃更多体现在该行业的持续走强背景下,由此我们认为 市场活跃性有望延续。 股指期货动态  周一(1 月 3 日),IF(沪深 300 股指期货)、IH(上证 50 股指期 货)及 IC(中证 500 股指期货)活跃合约收于 3326、2299、6275.8 点, IF、IH、IC 活跃合约分别上涨 1.03%、1.08%、0.94%。期指总持仓 100315 手,较前一交易日增仓 1188 手,IF 增仓 583 手、IH 增仓 399 手、IC 增仓 206 手。升贴水方面,IF、IH、IC 活跃合约期货较现货 贴水 16.23、8.89、44.96 点,IF、IH、IC 活跃合约贴水幅度前一交 易日减少。  点评:周一股指期货震荡走强,早盘股指期货开盘后震荡偏弱, 随后震荡走高,午后市场呈现窄幅震荡的走势,临近尾盘,股指期货 稍显企稳,截至收盘,股指期货三个品种涨幅较大。现货方面,沪深 300 指数板块正向贡献点最大三个板块为家用电器、非银金融、银行, 贡献点分别为 2.83、6.00、6.41 个点,贡献点较小的三个板块为休 闲服务、纺织服装、电气设备,贡献点分别为 0.01、0.08、0.13 个 点。资金方面,12 月 30 日融资余额为 9357.7 亿元,较前一个交易 日减少 82 亿元,资金活跃度有所减弱。主力持仓方面,合约 IF1701 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股指期货 IF1701 IF1702 IF1703 IF1706 国债期货 TF1703 TF1706 TF1709 T1703 T1706 T1709 收盘价 涨跌% 3326.0 1.03 3307.0 1.08 3283.0 0.99 3231.2 0.89 收盘价 涨跌% 99.390 0.04 98.515 -0.03 97.925 -0.09 97.390 0.06 96.075 -0.08 95.315 -0.05 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1 日回购 2.24% 0.00 7 日回购 2.85% 0.00 14 日回购 3.23% 0.00 21 日回购 3.18% 0.00 Shibor 利率 最新价 涨跌 SHIBOR 隔夜 2.21% -0.02 SHIBOR1 周 2.59% 0.05 SHIBOR2 周 2.82% -0.01 SHIBOR1 月 3.31% 0.01 LPR 利率 最新价 涨跌(bp) 1 年期 LPR 4.30% 0 国债基准收益率 最新价 涨跌 1Y 国债收益 2.77% 0.13 2Y 国债收益 2.63% 0.09 3Y 国债收益 2.58% -0.27 4Y 国债收益 2.79% -0.23 5Y 国债收益 2.89% 0.54 6Y 国债收益 2.99% 0.01 7Y 国债收益 3.01% -0.02 10Y 国债收益 3.07% 0.00 央行公开市场操作(亿元) 本周投放 本周回笼 净投放 400 7450 -7050 上周投放 上周回笼 净投放 6000 8450 -2450 数据来源:中邮证券研发部、Wind 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 多空前 20 持仓席位中,多头合计增仓 156 手,空头合计增仓 320 手, 主力多头增仓力度小于主力空头增仓力度,主力空头占优。综合来看, 市场在经历回调之后,做空动能基本释放,市场的上涨是对近一个月 调整后的向上反弹试探,但是量能不足,市场资金跟进意愿不高,同 时 IF 和 IH 合约投资者逢高加持空单,更显反弹之路艰难。在目前资 金紧张、投资主线模糊以及做多情绪不足的情况下,市场难以出现单 边上涨行情,预计仍将维持振荡走势。 宏观经济热点  最新公布的先行指标再次显示,中国经济短期企稳。3 日公布的 2016 年 12 月财新中国制造业采购经理人指数为 51.9,较 11 月上升 1 个百分点。值得注意的是,这一数据创下了 2013 年 1 月以来最高 值。淡季不淡反应了经济企稳的重要特征,增长恢复有望延续。首先, 数据分属新高及次高显示经济良性扩张,持续力有望保持。其次,通 缩逐步由温和通胀所取代,经济逐步进入活跃区域。最后,淡季不淡 而当再次进入旺季周期则有望再上台阶,持续力可期则继续推动经济 增长。 固定收益  昨日债券市场指数大幅上涨,其中不包含利息再投资的中债综合 指数(净价)101.7122,上涨 0.2213%,而包含利息再投资的中债综 合指数(财富)172.0042,上涨 0.2292%。全市场平均到期收益率为 3.8679%,平均市值法到期收益率为 3.8474%,平均市值法久期为 3.9448。  【利率品种】昨日利率债收益率继续整体下行,短端收益率受资 金面较宽松影响收益率下行幅度较大。早盘新发 3 个月国债,发行量 较上周缩小,招标收益率较前一日市场价格明显走低。截止日终,国 债收益率曲线除短端外整体下行 2-6BP;国开债曲线整体涨跌互现; 农发行债、进出口行债曲线除个别期限外整体下行。具体来看,3 年 期 160022 带动曲线对应期限下行 6BP 至 3%;5 年期 160021 带动曲线 对应期限下行 7BP 至 3%;7 年期 160020 带动曲线对应期限下行 4BP 至 3.13%;10 年期 160023 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.18%;30 年期 160019 带动曲线对应期限下行 2BP 至 3.75%。国开债曲线整体 下行,个别期限小幅上行,10 年期 160213 带动曲线对应期限上行 3BP 至 3.77%;20 年期 160205 带动曲线对应期限稳定在 4.05%。农发行 债曲线短端大幅下行,中长端涨跌互现,10 年期 160418 带动曲线对 应期限上行 2BP 至 3.88%;20 年期 160410 带动曲线对应期限稳定在 4.18%。进出口行债曲线短端大幅下行,中长端明显下行,10 年期 160310 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.89%;20 年期 150319 带动曲 线对应期限稳定在 4.21%。 【信用品种】昨日信用债收益率继续下行, 中短端下行幅度尤为显著。具体来看,中债中短期票据收益率曲线 (AAA)1M 期限收益率下行 24BP 至 4.51%,3M 期限收益率下行 27BP 至 4.14%,6M 期限收益率下行 10BP 至 4.18%。中债中短期票据收益 率曲线(AAA)3 年期下行 12BP 至 4.07%,5 年期收益率下行 15BP 至 4.12%。中债铁道债收益率曲线(减税)10 年期收益率下行 3BP 至 4.16%。受市场价格影响,昨日商业银行普通债曲线短端收益率下行。具体来看,中债商业银行普通债收益 率曲线(AAA)1M 期限下行 31BP 至 4.62%的水平,3M 期限下行 20BP 至 4.37%的水平,6M 期限下行 9BP 至 4.25% 的水平,9M 期限下行 8BP 至 4.09%的水平,1Y 期限下行 8BP 至 3.99%的水平。昨日城投债曲线收益率整体下 行,短端下行尤为明显,但信用利差继续扩大。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)0.25 年期下行 30BP 至 4.47%,中债城投债收益率曲线(AAA)5 年期下行 15BP 至 4.31%的水平。中债城投债收益率曲线(AA-)5 年期下行 8BP 至 5.39%的水平。 【交易所】昨日交易所竞价交易总成交额约 74 亿元,较上一工作日有所缩量。 高等级公司债市场收益率较前一交易日下行约 4BP;中低等级公司债市场收益率平均较前日下行约 2BP,12 一重 01(122184)等券成交活跃,收益率有所下行。 国债期货 周五 (12 月 30 日) , 五年期主力合约 TF1703 收报 99.4,较前一交易日结算价下跌 0.10%; TF1706 收报 98.555, 较前一交易日结算价下跌 0.13%;TF1709 收报 98.02,较前一交易日结算价下跌 0.12%。其中,十年期主力 合约 T1703 收报 97.32, 较前一交易日结算价下跌 0.25%; T1706 收报 96.145, 较前一交易日结算价下跌 0.22%; T1709 收报 95.395,较前一交易日结算价下跌 0.18%。 行业公司研究 和佳股份(300273) :2016 年度业绩预增 155.16%-185.16% 事件: 公司发布业绩预告,预计 2016 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润 27000.75 万元-30175.32 万元, 同比增长 155.16%-185.16%。 点评: 公司业绩大幅增长,一方面由于 2015 年公司整体订单执行低于预期,使 2015 年全年净利润大幅降低,仅 为 1 亿,基数较低,今年下半年后订单执行情况良好,出现低基数下的高增长;另一方面随着分级诊疗政 策的逐步实施,县级医院整体建设的市场需求上升,大订单实施顺利,收入稳步确认。 医院整体建设依然是未来长期看点。公司设立专门的投资中心负责医院整体建设大单业务的开拓,受益于 医院整体建设业务的增加及内控的加强,在转型“3+2”业务战略后,获取新项目和大订单能力大大增强, 各项业务进展顺利。公司医用制氧系统及工程业务毛利率大幅提高,融资租赁业务及医疗信息化业务发展 迅速,成为公司新的利润增长点。公司致力于把产品、技术、服务网络、品牌、资本及金融工具有机融合 起来,打造医疗器械及医疗服务为一体的平台型公司。我们认为,该种业务模式具有可复制性,预计未来 随着国家不断加大对基层医疗机构建设的投入,新建医院和原有医院扩建数量不断增长,公司依托本身具 有的产品优势、品牌优势和资金优势,将获得更多的整体打包订单,拉动公司自有产品及代理产品收入增 长。 盈利预测与评级。我们预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.37 元、0.56 和 0.80 元,按最新收盘价计算, 对应的动态市盈率分别为 46 倍、33 倍和 24 倍,我们看好公司的长远发展,给予“推荐”的投资评级。 风险提示。医院建设项目进展低于预期风险;医院建设项目结算慢于预期风险。 昨日要闻  中国去年 12 月财新中国制造业 PMI 延续复苏,升至 51.9,创下 2013 年 1 月以来最高值,前值 50.9  央行:去年 12 月开展常备借贷便利操作共 1357.47 亿元  央行公开市场周二净回笼 1550 亿  环保部最新通报显示,预计 1 月 3 日到 7 日,京津冀及周边地区污染物扩散条件整体不利,重污染天 气过程仍将持续  消息称前海人寿股东谋求注资,以缓解短期流动性压力 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分  我国钢铁企业 2016 年前 11 个月实现利润 331 亿元  美国 12 月 ISM 制造业指数 54.7,创 2014 年 12 月以来新高,预期 53.7,前值 53.2  美国 11 月营建支出环比 0.9%,创 20016 年 4 月以来新高,预期 0.5%,前值 0.5%  美国 12 月 Markit 制造业 PMI 终值 54.30,预期 54.20,前值 54.20 近期新股发行 名称 申购 代码 发行价 格 发行市 盈率 网下发行起 始日期 网下发行截 止日期 泛微网络 732039 14.90 22.99 1,667.00 至纯科技 732690 1.73 22.88 5,200.00 2017-01-03 2017-01-03 2017-01-03 和胜股份 002824 9.80 22.98 3,000.00 12,000.00 2017-01-03 2017-01-03 2017-01-03 华立股份 732038 23.26 22.98 1,670.00 16,000.00 2017-01-04 江龙船艇 300589 6.34 22.98 2,167.00 800.00 8,500.00 2017-01-04 2017-01-04 2017-01-04 新雷能 300593 6.53 22.99 2,889.00 600.00 11,500.00 2017-01-04 2017-01-04 2017-01-04 天马科技 732668 5,300.00 1,000.00 21,000.00 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-05 翔鹭钨业 002842 2,500.00 1,000.00 10,000.00 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-05 荣晟环保 732165 3,168.00 400.00 12,000.00 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-05 利安隆 300596 3,000.00 360.00 12,000.00 2017-01-06 2017-01-06 2017-01-06 中国科传 780858 13,050.00 3,000.00 39,000.00 2017-01-06 2017-01-06 2017-01-06 视源股份 002841 4,050.00 2,000.00 11,500.00 2017-01-09 2017-01-09 2017-01-09 杰克股份 732337 5,167.00 300.00 20,000.00 2017-01-09 2017-01-09 2017-01-09 华凯创意 300592 3,060.00 800.00 12,000.00 2017-01-09 2017-01-09 2017-01-09 艾迪精密 732638 4,400.00 1,800.00 17,000.00 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 泰嘉股份 002843 3,500.00 420.00 14,000.00 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 凯众股份 732037 20,000.00 2017-01-10 雄塑科技 300599 7,600.00 4,000.00 30,000.00 2017-01-11 2017-01-11 2017-01-11 中国银河 780881 60,000.00 4,200.00 180,000.00 2017-01-11 2017-01-11 2017-01-11 张家港行 002839 18,076.00 12,660.00 54,000.00 2017-01-12 2017-01-12 2017-01-12 白银有色 780212 69,800.00 5,000.00 200,000.00 2017-01-13 2017-01-13 2017-01-13 16.01 4.37 22.98 14.64 新股发行 数量 网下申购 上限 网上发行申 购上限(股) 网上发行 日期 16,000.00 2017-01-03 400.00 20,000.00 360.00 2,000.00 近期研报一览 2016-11-02 2016 年 11 月投资策略 2016-11-01 多因子组合弱于指数 大盘震荡不改——量化投资周报(2016.10.24-10.28) 2016-11-01 融资融券双周报(2016.10.17-10.28) 2016-10-31 恒瑞医药(600276)2016 年三季报点评:持续看好创新药及制剂出口 2016-10-31 医药生物行业周报-2016-10-31 2016-10-28 尚荣医疗(002551)2016 年三季报点评:业绩较快增长 积极参与公立医院改革 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中邮证券投资评级标准 股票投资评级标准: 推荐: 预计未来 6 个月内,股票涨幅高于沪深 300 指数 20%以上; 谨慎推荐: 预计未来 6 个月内,股票涨幅高于沪深 300 指数 10%—20%; 中性: 预计未来 6 个月内,股票涨幅介于沪深 300 指数-10%—10%之间; 回避: 预计未来 6 个月内,股票涨幅低于沪深 300 指数 10%以上; 行业投资评级标准: 强于大市: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅高于沪深 300 指数 5%以上; 中性: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅介于沪深 300 指数-5%—5%之间; 弱于大市: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅低于沪深 300 指数 5%以上; 可转债投资评级标准: 推荐: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上; 谨慎推荐: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅高于中信标普可转债指数 5%—10%; 中性: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间; 回避: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上; 分析师声明 撰写此报告的分析师(一人或多人)承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息,并通过独立判断并得出结论,力求独立、客观、 公平,报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客 户等利益相关方的干涉和影响,特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的业务资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内 容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价,中邮证券有限责任公司不对因使用 本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券有限责任公司可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅 反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 中邮证券有限责任公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为 这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给中邮证券有限责任公司的特定客户及其他专业人士。报告版权仅为中邮证券有限责任公司所有, 未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布,需注明出处为中邮证券有限责 任公司研发部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中邮证券有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司简介 中邮证券有限责任公司,2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立,注册资本 20.6 亿元人民币。中邮 证券是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。 中邮证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资 产管理、证券承销与保荐、证券自营和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。中邮证券目前在北京、陕 西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、黑龙江、广东、浙江、辽宁等地设有分支机构。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团公司雄厚的实力,坚持诚信经营,践行普惠服务,为社会大众提供全方位专 业化的证券投、融资服务,帮助客户实现价值增长。中邮证券努力成为客户认同、社会尊重,股东满意,员工自 豪的优秀企业。 业务简介  证券经纪业务 公司经中国证监会批准,开展证券经纪业务。业务内容包括:证券的代理买卖;代理证券的还本付息、分红派 息;证券代保管、鉴证;代理登记开户; 公司为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托通道。公司开展网上交易业务已经中国证 监会核准。 公司全面实行客户交易资金第三方存管。目前存管银行有:中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国建设银行、 中国银行、民生银行、兴业银行、招商银行、北京银行、华夏银行。  证券自营业务 公司经中国证监会批准,开展证券自营业务。使用自有资金和依法筹集的资金,以公司的名义开设证券账户买 卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投 资。  证券投资咨询业务 公司经中国证监会批准开展证券投资咨询业务。为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或 建议。  证券投资基金销售业务:公司经中国证监会批准开展证券投资基金销售业务。代理发售各类基金产品,办理 基金份额申购、赎回等业务。  证券资产管理业务:公司经中国证监会批准开展证券资产管理业务。  证券承销与保荐业务:公司经中国证监会批准开展证券承销与保荐业务。  财务顾问业务:公司经中国证监会批准开展财务顾问业务。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分
晨会纪要
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服