中邮证券-晨会纪要_170106

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作者: 程毅敏 徐力
发布机构: 中邮证券
发布日期: 2017-01-06
晨会纪要 2017 年 01 月 06 日 联系人 晨会纪要 首席分析师:程毅敏 SAC 执业证书编号:S1340511010001 研究助理:徐力 SAC 执业证书编号:S1340114080004 联系电话:010-67017788-8805 Email:chengyimin@cnpsec.com 股票市场 道琼斯工业 纳斯达克 恒生指数 上证综指 深证成指 沪深 300 金融时报 100 东京日经 最新价 19899.29 5487.94 22456.69 3165.41 10371.47 3367.79 7195.31 19395.83 股指相对走势 昨日必读 涨跌% -0.21 0.20 1.46 0.21 -0.13 -0.02 0.08 -0.64  1 月 3 日,证监会党委书记、主席刘士余专程到证监会稽查局、 稽查总队进行工作调研,看望慰问奋战在证券期货稽查执法战线的广 大稽查干部。在实地考察了稽查局案件线索分析处理中心、稽查总队 案件调查技术中心后,与稽查局、稽查总队正处以上干部进行了座谈 交流,并就进一步做好 2017 年资本市场稽查执法工作发表了重要讲 话。我们认为这对资本市场长期构成支撑,投资者可谨慎参与。1、 加强监管长期来看有利于资本市场合规运行,从而熨平市场大幅波动 带来的风险,而作为长线投资者的金融机构有望获得平稳发展,保险, 券商等行业受益。2、监管加强将净化市场环境、维护市场秩序,市 场有望进入良性循环,融资功能逐步恢复为中小企业提供资金支持。 3、证监会稽查队伍成为监管核心力量,使得资本市场持续获得监管, 随着监管专业能力的提高,将逐步杜绝深层次危害发生,预计新技术 环境下的量化等工具或逐步发展。 股指期货动态 大宗商品 COMEX 黄金 NYMEX 原油 LME 铜 LME 铝 LME 锌 CBOT 大豆 CBOT 玉米 CBOT 小麦 国际汇价 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 最新价 1180.10 53.71 5582.50 1698.50 2607.00 1003.25 361.25 425.25 最新价 101.50 1.06 1.24 数据来源:中邮证券研发部、Wind 市场有风险,投资需谨慎 涨跌% 1.40 -0.09 -0.93 0.62 -0.89 -0.30 0.42 1.61 涨跌% 0.10 -0.11 -0.06  周四(1 月 5 日),IF(沪深 300 股指期货)、IH(上证 50 股指期 货)及 IC(中证 500 股指期货)活跃合约收于 3350.8、2312.8 、 6359 点,IF、IH、IC 活跃合约分别下跌 0.19%、0.06%、0.03%。期 指总持仓 101293 手,较前一交易日增仓 723 手,IF 增仓 462 手、IH 增仓 424 手、IC 减仓 163 手。升贴水方面,IF、IH、IC 活跃合约期 货较现货贴水 16.99、9.88、40.28 点,IF、IH、IC 活跃合约贴水幅 度前一交易日增加。  点评:周四股指期货窄幅震荡,早盘股指期货开盘后窄幅震荡, 午后市场继续震荡,临近尾盘,股指期货稍显企稳,截至收盘,股指 期货三个品种涨跌幅度不大。现货方面,沪深 300 指数板块正向贡献 点最大三个板块为通信、国防军工、交通运输,贡献点分别为 1.12、 1.24、1.33 个点,贡献点较小的三个板块为非银金融、食品饮料、 传媒,贡献点分别为-1.71、-1.09、-0.91 个点。资金方面,1 月 4 日融资余额为 9345.95 亿元,较前一个交易日减少 11.55 亿元,资金 活跃度有所降低。主力持仓方面,合约 IF1701 多空前 20 持仓席位中, 多头合计增仓 348 手,空头合计增仓 49 手,主力多头增仓力度大于 主力空头增仓力度,主力多头占优。综合分析,三大期指总持仓增加 但总成交量减少,表明多空主力对后市走势分歧增大,市场波动将会 加大,从短期市场表现来看,历经元旦假期后连续两日的上涨之后, 市场上涨动能有所衰竭,短期行情仍以震荡为主。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股指期货 IF1701 IF1702 IF1703 IF1706 国债期货 TF1703 TF1706 TF1709 T1703 T1706 T1709 收盘价 涨跌% 3350.8 -0.19 3331.6 -0.19 3308.0 -0.30 3256.6 -0.21 收盘价 涨跌% 99.580 0.27 98.545 0.24 97.905 0.14 97.450 0.28 96.025 0.40 95.160 0.29 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1 日回购 2.00% 0.00 7 日回购 2.30% 0.00 14 日回购 2.57% 0.00 21 日回购 2.70% 0.00 Shibor 利率 最新价 涨跌 SHIBOR 隔夜 2.13% -0.04 SHIBOR1 周 2.47% -0.07 SHIBOR2 周 2.79% -0.01 SHIBOR1 月 3.36% 0.04 LPR 利率 最新价 涨跌(bp) 1 年期 LPR 4.30% 0 国债基准收益率 最新价 涨跌 1Y 国债收益 2.77% 0.02 2Y 国债收益 2.74% -0.04 3Y 国债收益 2.89% 0.03 4Y 国债收益 3.01% 0.14 5Y 国债收益 2.86% 1.24 6Y 国债收益 3.02% 0.01 7Y 国债收益 3.09% 0.00 10Y 国债收益 3.21% 0.14 央行公开市场操作(亿元) 本周投放 本周回笼 净投放 700 7450 -6750 上周投放 上周回笼 净投放 6000 8450 -2450 数据来源:中邮证券研发部、Wind 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观经济热点  三根阳线改变信仰。到 5 日收盘,香港市场上离岸人民币兑美元 汇率将收获第三根阳线。三个交易日,离岸人民币最多时涨近 1900 基点。1、人民币汇率大涨展现了管理层维稳汇率的决心和实力,人 民币汇率走势预期将会发生调整,快速贬值的格局将会被打破。2、 在美元指数冲高回落以及离岸人民币拆借成本不断提高的压力下,看 空人民币的策略,短期难以为继。 固定收益  昨日债券市场指数大幅上涨,其中不包含利息再投资的中债综合 指数(净价)101.7122,上涨 0.2213%,而包含利息再投资的中债综 合指数(财富)172.0042,上涨 0.2292%。全市场平均到期收益率为 3.8679%,平均市值法到期收益率为 3.8474%,平均市值法久期为 3.9448。  【利率品种】昨日利率债收益率继续整体下行,短端收益率受资 金面较宽松影响收益率下行幅度较大。早盘新发 3 个月国债,发行量 较上周缩小,招标收益率较前一日市场价格明显走低。截止日终,国 债收益率曲线除短端外整体下行 2-6BP;国开债曲线整体涨跌互现; 农发行债、进出口行债曲线除个别期限外整体下行。具体来看,3 年 期 160022 带动曲线对应期限下行 6BP 至 3%;5 年期 160021 带动曲线 对应期限下行 7BP 至 3%;7 年期 160020 带动曲线对应期限下行 4BP 至 3.13%;10 年期 160023 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.18%;30 年期 160019 带动曲线对应期限下行 2BP 至 3.75%。国开债曲线整体 下行,个别期限小幅上行,10 年期 160213 带动曲线对应期限上行 3BP 至 3.77%;20 年期 160205 带动曲线对应期限稳定在 4.05%。农发行 债曲线短端大幅下行,中长端涨跌互现,10 年期 160418 带动曲线对 应期限上行 2BP 至 3.88%;20 年期 160410 带动曲线对应期限稳定在 4.18%。进出口行债曲线短端大幅下行,中长端明显下行,10 年期 160310 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.89%;20 年期 150319 带动曲 线对应期限稳定在 4.21%。 【信用品种】昨日信用债收益率继续下行, 中短端下行幅度尤为显著。具体来看,中债中短期票据收益率曲线 (AAA)1M 期限收益率下行 24BP 至 4.51%,3M 期限收益率下行 27BP 至 4.14%,6M 期限收益率下行 10BP 至 4.18%。中债中短期票据收益 率曲线(AAA)3 年期下行 12BP 至 4.07%,5 年期收益率下行 15BP 至 4.12%。中债铁道债收益率曲线(减税)10 年期收益率下行 3BP 至 4.16%。受市场价格影响,昨日商业银行普通债曲线短端收益率下行。 具体来看,中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)1M 期限下行 31BP 至 4.62%的水平,3M 期限下行 20BP 至 4.37%的水平,6M 期限下行 9BP 至 4.25%的水平,9M 期限下行 8BP 至 4.09%的水平,1Y 期限下行 8BP 至 3.99%的水平。昨日城投债曲线收益率整体下行,短端下行尤为明 显,但信用利差继续扩大。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA) 0.25 年期下行 30BP 至 4.47%,中债城投债收益率曲线(AAA)5 年期 下行 15BP 至 4.31%的水平。中债城投债收益率曲线(AA-)5 年期下 行 8BP 至 5.39%的水平。 【交易所】昨日交易所竞价交易总成交额约 74 亿元,较上一工作日有所缩量。高等级公司债市场收益率较前一交易日下行约 4BP;中低等级公司债市场 收益率平均较前日下行约 2BP,12 一重 01(122184)等券成交活跃,收益率有所下行。 国债期货 周四 (1 月 5 日) , 五年期主力合约 TF1703 收报 99.58, 较前一交易日结算价上涨 0.27%; TF1706 收报 98.545, 较前一交易日结算价上涨 0.24%;TF1709 收报 97.905,较前一交易日结算价上涨 0.14%。其中,十年期主 力合约 T1703 收报 97.45,较前一交易日结算价上涨 0.28%;T1706 收报 96.025,较前一交易日结算价上涨 0.40%;T1709 收报 95.16,较前一交易日结算价上涨 0.29%。 行业公司研究 最新清单公布!14 个药品注册申请将进行临床试验数据自查核查 1 月 4 日,CFDA 发布《关于药物临床试验数据自查核查注册申请情况的公告》称,决定对新收到 14 个已完 成临床试验申报生产或进口的药品注册申请进行临床试验数据核查。 公告指出,在国家食品药品监督管理总局组织核查前,药品注册申请人自查发现药物临床试验数据存在真 实性问题的,应主动撤回注册申请,国家食品药品监督管理总局公布其名单,不追究其责任。 国家食品药品监督管理总局将对药物临床试验数据现场核查中发现数据造假的申请人、药物临床试验责任 人和管理人、合同研究组织责任人从重处理,并追究未能有效履职的食品药品监管部门核查人员的责任。 这 14 个品种跨国企业申报进口品种,也包括康缘药业银杏二萜内酯葡胺注射液的补充申请,天士力的注射 用丹参多酚酸补充申请,以及正大天晴的报产品种,可见,临床数据核查未来将成为常态,真实、规范、 完整的临床试验将是药品安全和有效性的源头保证。规范的临床试验操作将有利于行业的规范,使我国临 床试验研究上到一个新的水平,CRO 企业短期受到业绩影响,但长期将有利于龙头企业,利好创新型企业。 昨日要闻  中国 2016 年 12 月财新服务业 PMI 为 53.4,较 11 月提高 0.3 个百分点,为 17 个月以来最高,前值为 53.1  作为我国未来发展主体区、经济发展主力的城市群 19 大分支规划 2017 年将全部完成  央行公开市场周四进行 100 亿元 7 天期逆回购,14 天、28 天期逆回购缺席,当日净回笼 1400 亿  央行公开市场周二净回笼 1550 亿  两融余额连降四日  银监会发布《关于民营银行监管的指导意见》  中国证券报:预计 70 个大中城市上半年房价涨幅会持续收窄。  美国 12 月 Markit 服务业 PMI 终值 53.9,预期 53.4, 前值 52.1。 美国 12 月 Markit 综合 PMI 终值 54.1, 前值 54.9  美国 12 月 ISM 非制造业指数 57.2,维持 2015 年 8 月来高位,连续 83 个月位于 50 上方  美联储威廉姆斯:美联储关注的是保持美国经济增长;美联储对财政政策的研究非常谨慎  2017 年美国拉斯维加斯国际消费电子展 CES 于 1 月 5-8 日举行 近期新股发行 名称 申购 代码 发行价 格 发行市 盈率 泛微网络 732039 14.90 22.99 1,667.00 至纯科技 732690 1.73 22.88 5,200.00 和胜股份 002824 9.80 22.98 3,000.00 华立股份 732038 23.26 22.98 1,670.00 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 新股发行 数量 网下申购 上限 网上发行申 购上限(股) 网上发行 日期 网下发行起 始日期 网下发行截 止日期 16,000.00 2017-01-03 400.00 20,000.00 2017-01-03 2017-01-03 2017-01-03 360.00 12,000.00 2017-01-03 2017-01-03 2017-01-03 16,000.00 2017-01-04 江龙船艇 300589 6.34 22.98 2,167.00 800.00 8,500.00 2017-01-04 2017-01-04 2017-01-04 新雷能 300593 6.53 22.99 2,889.00 600.00 11,500.00 2017-01-04 2017-01-04 2017-01-04 天马科技 732668 5,300.00 1,000.00 21,000.00 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-05 翔鹭钨业 002842 2,500.00 1,000.00 10,000.00 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-05 荣晟环保 732165 3,168.00 400.00 12,000.00 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-05 利安隆 300596 3,000.00 360.00 12,000.00 2017-01-06 2017-01-06 2017-01-06 中国科传 780858 13,050.00 3,000.00 39,000.00 2017-01-06 2017-01-06 2017-01-06 视源股份 002841 4,050.00 2,000.00 11,500.00 2017-01-09 2017-01-09 2017-01-09 杰克股份 732337 5,167.00 300.00 20,000.00 2017-01-09 2017-01-09 2017-01-09 华凯创意 300592 3,060.00 800.00 12,000.00 2017-01-09 2017-01-09 2017-01-09 艾迪精密 732638 4,400.00 1,800.00 17,000.00 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 泰嘉股份 002843 3,500.00 420.00 14,000.00 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 凯众股份 732037 20,000.00 2017-01-10 雄塑科技 300599 7,600.00 4,000.00 30,000.00 2017-01-11 2017-01-11 2017-01-11 中国银河 780881 60,000.00 4,200.00 180,000.00 2017-01-11 2017-01-11 2017-01-11 张家港行 002839 18,076.00 12,660.00 54,000.00 2017-01-12 2017-01-12 2017-01-12 白银有色 780212 69,800.00 5,000.00 200,000.00 2017-01-13 2017-01-13 2017-01-13 16.01 4.37 22.98 14.64 2,000.00 近期研报一览 2016-11-02 2016 年 11 月投资策略 2016-11-01 多因子组合弱于指数 大盘震荡不改——量化投资周报(2016.10.24-10.28) 2016-11-01 融资融券双周报(2016.10.17-10.28) 2016-10-31 恒瑞医药(600276)2016 年三季报点评:持续看好创新药及制剂出口 2016-10-31 医药生物行业周报-2016-10-31 2016-10-28 尚荣医疗(002551)2016 年三季报点评:业绩较快增长 积极参与公立医院改革 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中邮证券投资评级标准 股票投资评级标准: 推荐: 预计未来 6 个月内,股票涨幅高于沪深 300 指数 20%以上; 谨慎推荐: 预计未来 6 个月内,股票涨幅高于沪深 300 指数 10%—20%; 中性: 预计未来 6 个月内,股票涨幅介于沪深 300 指数-10%—10%之间; 回避: 预计未来 6 个月内,股票涨幅低于沪深 300 指数 10%以上; 行业投资评级标准: 强于大市: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅高于沪深 300 指数 5%以上; 中性: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅介于沪深 300 指数-5%—5%之间; 弱于大市: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅低于沪深 300 指数 5%以上; 可转债投资评级标准: 推荐: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上; 谨慎推荐: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅高于中信标普可转债指数 5%—10%; 中性: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间; 回避: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上; 分析师声明 撰写此报告的分析师(一人或多人)承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息,并通过独立判断并得出结论,力求独立、客观、 公平,报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客 户等利益相关方的干涉和影响,特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的业务资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内 容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价,中邮证券有限责任公司不对因使用 本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券有限责任公司可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅 反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 中邮证券有限责任公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为 这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给中邮证券有限责任公司的特定客户及其他专业人士。报告版权仅为中邮证券有限责任公司所有, 未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布,需注明出处为中邮证券有限责 任公司研发部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中邮证券有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司简介 中邮证券有限责任公司,2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立,注册资本 20.6 亿元人民币。中邮 证券是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。 中邮证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资 产管理、证券承销与保荐、证券自营和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。中邮证券目前在北京、陕 西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、黑龙江、广东、浙江、辽宁等地设有分支机构。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团公司雄厚的实力,坚持诚信经营,践行普惠服务,为社会大众提供全方位专 业化的证券投、融资服务,帮助客户实现价值增长。中邮证券努力成为客户认同、社会尊重,股东满意,员工自 豪的优秀企业。 业务简介  证券经纪业务 公司经中国证监会批准,开展证券经纪业务。业务内容包括:证券的代理买卖;代理证券的还本付息、分红派 息;证券代保管、鉴证;代理登记开户; 公司为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托通道。公司开展网上交易业务已经中国证 监会核准。 公司全面实行客户交易资金第三方存管。目前存管银行有:中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国建设银行、 中国银行、民生银行、兴业银行、招商银行、北京银行、华夏银行。  证券自营业务 公司经中国证监会批准,开展证券自营业务。使用自有资金和依法筹集的资金,以公司的名义开设证券账户买 卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投 资。  证券投资咨询业务 公司经中国证监会批准开展证券投资咨询业务。为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或 建议。  证券投资基金销售业务:公司经中国证监会批准开展证券投资基金销售业务。代理发售各类基金产品,办理 基金份额申购、赎回等业务。  证券资产管理业务:公司经中国证监会批准开展证券资产管理业务。  证券承销与保荐业务:公司经中国证监会批准开展证券承销与保荐业务。  财务顾问业务:公司经中国证监会批准开展财务顾问业务。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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