会议纪要
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每日报告
晨会纪要
证券研究报告
2017 年 03 月 01 日/ 星期三
一年上证综指走势
数据日期:2017-02-28
上证综指
深证成指 沪深 300 指数
中小板综指
创业板综指
收盘指数(点)
3241.73
10391.34
3452.81
11612.72
2570.24
1.2
涨跌幅度(%)
0.40
0.37
0.19
0.44
0.25
1.1
成交金额(亿元)
1860.19
2331.85
819.79
1040.97
652.80
上 证综指
深 证成指
1.0
晨会主题
0.9
【宏观与策略】
0.8
M-16 M-16
J-16
S-16 N-16
J-17
债市日评:媒体报道 2017 年广义货币供应量目标为 12%:货币更多是中性观
国外主要市场指数
02 月 28 日
收盘
涨跌幅 %
20812.2
-0.12
纳斯达克
5825.4
-0.62
S&P500
2363.6
-0.26
道琼斯
察,而非持续性收紧
货币政策与金融监管新目标:如何理解和度量金融风险
大势研判专题:看多 2017 年股市的核心逻辑
【行业与公司】
4858.6
0.28
景旺电子(603228)深度:潜在优质 PCB 全球龙头
德国 DAX
11834.4
0.10
江南布衣(3306.HK)深度:设计师品牌龙头优势凸显,业绩增长前景可期
日经 225
19246.0
0.72
恒生
23740.7
-0.77
法国 CAC40
金安国纪(002636)财报点评:原材料供需矛盾维持,业绩高弹性可期
美尚生态(300495)快评:业绩超预期,17 年或迎订单提速
债券与基金
02 月 28 日
收盘
涨跌幅 %
上证基金
5834.8
0.02
深市基金
8251.6
0.23
【财经新闻】
铜 47460.0,跌 0.5%;铝 13695.0,涨 0.07%;铅 18290.0,跌 1.93%;锌 22830.0,
跌 0.02%;白银 4314.0,涨 1.6%;镍 90010.0,涨 0.28%;锡 142580.0,跌 1.87%。
豆油 6398.0,跌 3.09%;豆粕 3110.0,涨 4.05%;豆一 4025.0,涨 0.07%;玉米
大宗商品
02 月 28 日
类别
1501.0,跌 0.73%;鸡蛋 2498.0,涨 1.92%;玉米淀粉 1750.0,涨 0.34%。
棉花 15800.0,涨 0.93%;强麦 3118.0,涨 0.58%;白糖 6751.0,跌 0.03%;菜籽粕
收盘
变动 %
布伦特原油
44.75
-1.69
美黄金现货
1327.30
-1.40
伦敦布油 56.51,涨 0.14%。
LME 铜
4629.00
-1.72
LME 铝
欧元/美元 1.06,涨 0.09%;美元/人民币 6.87,跌 0.01%;美元/港元 7.76,涨
1650.50
-1.11
706.00
2.02
BDI
2399.0,涨 0.04%。
0.02%。
非流通股解禁
名称
深大通
力源信息
博信股份
鹿港文化
新易盛
达华智能
三聚环保
亨通光电
天通股份
解禁数量
(万股)
175
125
51
13029
2353
1239
1100
9000
6000
流通股增
加%
3.24
0.43
0.22
15.28
54.81
2.55
1.22
7.25
7.32
解禁日期
2017/03/02
2017/03/02
2017/03/03
2017/03/03
2017/03/03
2017/03/03
2017/03/06
2017/03/06
2017/03/06
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全球视野
本土智慧
宏观与策略
债市日评:媒体报道 2017 年广义货币供应量目标为 12%:货币更多是中性观察,而非持续性
收紧
利率品市场观察
本周二,根据路透社报道,中国计划 2017 年广义货币供应量增长 12%。2016 年中国 M2 增长目标是 13%,最终实际
完成是 11.3%。
在 2017 年广义货币供应量 M2 目标位 12%的假设条件下,大致可以得出如下两个推导结论:
1、2017 年中国的宏观存量杠杆率水平依然抬升,增量杠杆率水平有所回落。从宏观目标约束来看,去杠杆的迫切性
并不高。
经济体中最重要的杠杆率是宏观存量杠杆率(M2 存量/名义 GDP)和增量杠杆率(M2 年增量/名义 GDP 年增量)。
假设 2017 年 M2 增速目标为 12%,名义 GDP 增速为 9%(2016 年名义 GDP 增速为 8%,考虑到 PPI 指数受制于翘
尾因素回升,假设 2017 年名义 GDP 为 9%)。
则 2017 年宏观存量杠杆率将比 2016 年的 208%上行至 214%,增量杠杆率水平由 2016 年的 287%下降到 277%。
从政策目标规划来看,2017 年整体经济去杠杆的迫切性有限,只是在尽量降低增量杠杆率水平。
2、从当前 M2 实际运行水平与目标值水平来看,货币政策更可能是中性观望,而非持续性收紧。
虽然面临众多非议,但是中国的市场融资基础依然是以银行体系为主,因此 M2 至今依然是货币政策的中介指标。当
前 M2 实际水平与 M2 目标增速的差异大致可以反映当前一段时期内货币政策的基准取向。
年初以来,货币政策基调转移至稳健中性,但是市场预期分歧,始终在中性观望和持续性收紧两个预期间分歧。
由于当前阶段 M2 实际增速水平为 11.3%,而目标规划为 12%,因此在一定时期内,货币政策更多是采取中性观望态
度,并无过多动力去提高政策基准利率,并引导 M2 继续下行。
总体来看,在相当时期内,我国的货币政策将保持稳定中性观察的局面,预计货币条件主动性收紧的概率不大,利率
在资金供应端并不受到负面约束,而需求端才是决定利率变化方向的根本,我们预计在后期,名义增速水平(代表需求端)
或融资需求增速将趋于降低,利率依然会选择回落的方向。
转债市场观察
1、一级市场:太平洋将可转债发行金额从 37 亿元调减为 17 亿元。
国债期货以及相关衍生品市场观察
5 年期主力合约 TF1706 开于 98.720,收于 98.905,结算价 98.880,最高 98.950,最低 98.665,涨幅 0.14%,振幅
0.29%,成交 6625 手,其中外盘 3431 手,内盘 3194 手,持仓量 15177 手。较前一交易日,合约收盘价上涨 0.185,结
算价上涨 0.110,成交量下降 2728 手,持仓量上升 122 手。另外,10 年期国债期货主力合约 T1706 上涨 0.18%。
今日央行公开市场进行 100 亿 7 天、100 亿 14 天、100 亿 28 天的逆回购操作,考虑到今日 800 亿元逆回购到期,单
日净回笼 500 亿。月末最后一天叠加 LCR 等监管指标的压力,大行等机构出资意愿不高,资金供给较上日明显收敛。一
级市场方面,国开行 1 年期固息增发债中标收益率 3.1358%,市场预测均值 3.15%;7 年期中标收益率 4.0744%,市场预
测均值 4.10%;20 年期中标收益率 4.3078%,市场预测均值 4.27%。二级市场方面,国债期货低开后拉升,然后窄幅震
荡,直到尾盘拉升,收盘国债期货涨幅对应收益率下行约 3BP,而国债现券收益率基本未变。
(证券分析师:董德志(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513100001)、赵婧(证券投资咨询执业资格证书编码:
S0980513080004)、柯聪伟(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980516080004)、李智能(证券投资咨询执业资格证
书编码: S0980516060001))
货币政策与金融监管新目标:如何理解和度量金融风险
从金融风险指标计算的结果来看,目前的金融风险综合指数仍然处在一个相对较高的位臵,而从金融风险指数变化的
方向来看,目前的金融风险综合指数是处在一个回落的过程中。所以从金融风险的动态变化来看,目前的风险水平并没有
处在历史最高水平,金融风险也并非岌岌可危。我们认为未来货币政策由中性转向紧缩的可能性非常小,而针对金融市场
中不同的结构性问题,更有可能出台的是有专项针对性的监管政策。
(证券分析师:燕翔(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980516080002))
大势研判专题:看多 2017 年股市的核心逻辑
我们看好 2017 年股票市场表现,预计全年股市将取得正收益,大类资产排序中股票优于债券、美元、黄金、房地产、
工业商品。看多股市的核心逻辑是:(1)企业盈利回升通胀无忧基本面支持股市向上;(2)政策维稳,低波动环境提高
市场风险偏好;(3)经济下行风险收敛,蓝筹低估值有望修正。
(证券分析师:燕翔(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980516080002))
行业与公司
景旺电子(603228)深度:潜在优质 PCB 全球龙头
国内少数覆盖多品类 PCB 的优质龙头,财务指标领冠电子行业
主要产品包括双面及多层刚性电路板、柔性电路板(含贴装)和金属基电路板,是国内少数全面覆盖厂商。产品广泛应用
于通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子和工业控制,主要客户包括冠捷、天马、信利、亚旭、ICAPE、剑
桥科技、中兴、华为、霍尼韦尔、海拉、POWER-ONE、艾默生、罗技等知名企业。2015 年景旺电子位居中国内资 PCB
企业第 2 位。公司毛利率 32%、净利率 17%、ROA17%、ROIC24%、ROE36%,财务指标领冠电子行业。
资产管理效率出色,盈利能力行业领先
公司出色的管理效率主要体现在:(1)工业控制及医疗、汽车电子行业客户的收入占比高,刚性板中达到 50%;(2)
公司产能利用率高、产品良品率高,2016 年中期公司产能利用率 93.96%,良品率 97%以上;(3)向上游延伸,加大自
制金属基覆铜板比例。金属基覆铜板成本占比 48%,公司金属基覆铜板自制比例约 64%,有效降低了 MPCB 产品的生产
成本。
汽车电子+进口替代+环保核查,中资大型 PCB 行业增速 16%
汽车电子化拉动全球市场空间 600 亿美金的 PCB 行业加速增长,去年环保核查提升集中度,中资 PCB 企业以 16%的
行业增速成为生力军,未来全球龙头属于中资优质企业。得益于较强的产业链议价能力,公司 2016 年盈利不受铜箔涨价
影响,主要原因在于:(1)大体量下供应商涨幅有限;(2)下游集中度低,成本顺利转嫁给下游。
产品结构不断优化,产能持续提升保障未来三年复合增长率超 30%
公司持续产能扩产,且不断优化产品结构,主要体现在:(1)通信通信设备及终端占收入比重不断提高;(2)汽车
电子领域布局不断深入;(3)工业控制及医疗领域引入西门子医疗电子,将进一步提升产品的毛利率水平。
首次给予“买入”评级
受益于 PCB 行业巨大的市场空间和汽车电子的高速发展,公司主要产品刚性板、柔性板和金属基板将全面爆发。预计
公司 2016-2018 年净利润分别为 550/695/849 百万元,同比增长 30.2%/26.3%/22.2%,EPS 2.40/3.03/3.70 元,对应 PE
28.5/22.6/1.85X),首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险、产能扩张不达预期的风险。
(证券分析师:刘翔(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980515110001) ,联系人:马红丽)
江南布衣(3306.HK)深度:设计师品牌龙头优势凸显,业绩增长前景可期
江南布衣:国内独树一臶的设计师品牌龙头
江南布衣(3306.HK)1994 年在杭州成立,目前已形成男装、女装、童装以及家居用品四大块业务,并已形成包括 JNBY、
CROQUIS、jnby by JNBY、less、Pomme de terre 等的多品牌矩阵。截至 2016 年底公司拥有终端门店 1498 家,2014~2016
财年收入及净利润 CAGR 分别为 17.3%、26.5%,并且近年来收入端增长呈现逐步加快态势。江南布衣于 2016 年 10 月
31 日在香港正式上市,公司创始人为吴建、李琳夫妇,其中李林女士是公司独特设计理念的创造者。
设计师品牌迎来黄金发展期,龙头品牌规模优势凸显
设计师品牌市场规模 300 多亿,未来几年仍将延续 20%以上的市场增速,到 2020 年规模将接近千亿级别。在消费升
级趋势下,个性化需求快速崛起,设计师品牌正迎来最好的发展时代。国内设计师品牌市场竞争格局相对分散,具备规模
的设计师品牌仍属少数,江南布衣份额已达 9.6%,已占据绝对的规模优势,目前行业中大多仍是受制于渠道、资金、规
模等瓶颈的独立设计师品牌。
多品牌运作及“粉丝经济”策略造就品牌成功
江南布衣能够成为中国本土设计师品牌的代表,它的成功亦有其一定的独特性,我们认为强大的品牌运营及粉丝维护
能力是其成功的关键。具体主要包括三个方面:1)差异化的设计理念与成功的多品牌策略:江南布衣的成功赢在差异化,
从成立初期就开始坚持走自己的设计风格,并通过多元化风格、多品牌策略突破规模扩张瓶颈;2)注重品质突出性价比:
公司定位中高端都市白领,凭借较高的产品品质,相比同定位的品牌仍具备一定的性价比优势; 3)构建一体化全渠道平
台,挖掘“粉丝经济”潜力:公司渠道策略是将更多消费者转化成了品牌的粉丝,在会员购买贡献、同店增速、存转周转等
指标方面均在女装行业中处于领先,最新公布会员数已达 160 万个(活跃会员 23 万个),FY2017H1 期间会员零售额占
比已提升至 60%以上,另外有效的库存共享及分配系统(内淘宝),对于加快渠道库存周转及提升购买体验亦发挥重要作
用。
短期增长驱动力明确,长期战略延伸想象空间大
公司女装业务增长趋于平稳,男装、童装业务渠道拓展空间依然可观,仍将是公司未来业绩增长的主要引擎,同时新
推出的家居品类 JNBYHOME 布局值得期待。长期而言,外部设计师资源或将为公司多品牌策略提供新的空间,同时,长
期致力于打造一个生活方式的平台,围绕核心理念品类延伸想象空间大。
业绩增长前景可期,首次覆盖给予买入评级
长期而言,多品牌矩阵构建仍将是规模扩张的重要驱动力,新品牌布局值得期待。从未来 3 年看,公司发展有望延续
较快增速,业绩增长前景可期。我们预计公司 2017~2019 财年收入同比增速为 21.1%/18.9%/18.0%,净利润分别为
2.94/3.57/4.28 亿元,同比增速为 22.9%/21.4%/19.7%,当前市值 35.22 亿港币(31.17 亿人民币),对应 2017 财年 PE
10.5 倍,结合公司未来增速及设计师品牌龙头地位,当前估值具备提升空间,首次覆盖给予买入评级。
(证券分析师:朱元(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513070005)、郭陈杰(证券投资咨询执业资格证书编码:
S0980516080007))
金安国纪(002636)财报点评:原材料供需矛盾维持,业绩高弹性可期
覆铜板量价齐升,2016 年全年业绩符合预期
2016 年公司实现营业总收入 30.5 亿元,同比增长 19.83%,营业利润同比增长 597%,归母净利润 3.4 亿,同比增长
531%,符合我们的预期。其中,第四季度单季实现营收 9.7 亿,环比增长 31%,净利润 1.84 亿,环比大增 157%,验证
上游铜箔持续涨价,下游 PCB 需求回暖的有利条件下,公司覆铜板产销量及产品价格双双实现有效提升,净利润持续增
厚,盈利能力进一步加强。
玻纤布及铜箔供需矛盾持续,公司玻纤布产能 8256 万米,具备成本优势
16 年下半年以来,覆铜板主要原材料电解铜箔供不应求,价格持续上扬刺激覆铜板厂商纷纷涨价以传导成本压力;进
入 2017 年,电子级玻璃丝、玻璃布在去库存及工厂停窑冷修的情况下供需矛盾加剧,价格不断上涨,接力铜箔成为覆铜
板原材料短缺痛点。公司电子级玻纤布项目达产后年产能将达 8256 万米,1/3 可实现自供,具备显著的成本优势。我们认
为铜箔及玻纤布齐短缺的局面将再掀覆铜板涨价行情。公司可灵活调整产品结构,维持较高的开工率,配合新增产能实现
覆铜板量价齐升,增厚利润。
PCB 下游需求趋势向好,涨价效应传导顺利,公司面向中小客户群体,涨价弹性大
汽车电子、新能源汽车、LED 小间距、通讯基站等细分领域迅速发展成为 PCB 行业下游需求新的增长动力。因 PCB
下游需求趋势向好,原材料-覆铜板-PCB 产业链的涨价效应传导顺利。公司面向中小客户群体,议价能力强,覆铜板涨价
弹性大,全年业绩高增长可期。
风险提示
产品涨价幅度不达预期、扩产不达预期、下游市场需求疲软。
维持“买入”评级
公司为中厚型覆铜板龙头,为原材料涨价周期中高弹性品种。预计 2017/18 年净利润分别为 10.10/15.34 亿,eps 分别
为 1.39/2.11 元,当前股价对应的 PE 分别为 15/10X,维持“买入”评级。
(证券分析师:刘翔(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980515110001) ,联系人:马红丽)
美尚生态(300495)快评:业绩超预期,17 年或迎订单提速
事项:
美尚生态发布业绩快报:2017 年实现收入 10.68 亿,同比增长 83.97%,实现归属母公司所有者净利润 1.94 亿,同比
增长 74.56%。
评论:
2016 年业绩略超预期
公司 2016 年实现收入 10.68 亿元,同比增长 83.97%,实现营业利润 2.26 亿元,同比增长 72.69%,实现归属上市公
司利润 1.94 亿元,同比增长 75.46%,EPS0.81 元,略超我们预期,业绩高增长一方面得益于公司重大合同推进顺利,另
一方面公司收购的绿之源和金点园林陆续并表。
无锡古庄项目将开启公司 PPP 模式 2.0 时代
2016 年公司中标“无锡古庄生态农业科技园 PPP 项目”,总投资约 12 亿,分三期开发。无锡古庄项目是公司进军经营
性 PPP 项目的试水,该项目完成后,将形成部分政府回购资产(以项目基础设施建设为主)及经营性资产(农业、旅游、
光伏及房地产)。在该项目中,公司通过充分调研及论证,通过最优化项目所在地自然资源,并引入光伏、旅游等领域的
社会资本,实现以极小的资本开支撬动该项目,并最终实现工程利润+资本收益+经营性收益分成的三重利润来源。我们认
为该项目展现出公司在经营性 PPP 项目上较强的研发能力及社会资源整合能力,公司未来有望以此为案列,获取更多经营
性 PPP 项目,开启主动研发型 PPP 项目时代。
收购金点园林进军地产园林领域并完善区域布局
美尚生态的业务主要以生态修复与保护为主,园林景观方面业务以市政园林工程为主。金点园林与龙湖地产、华夏幸
福、万科集团、鲁能集团、东原地产等众多知名地产商有着良好、稳定的合作关系,已经承接并完成了众多高品质的大型
地产园林工程项目,在中高端地产园林景观领域具有品牌影响力。本次交易完成后,公司主营业务将拓展至地产园林领域,
加之原先的优势产业生态修复以及市政园林业务,实现生态园林建设大行业全方位覆盖。
美尚生态的业务集中在江苏、安徽、湖南、贵州等省市,以华东片区为主。金点园林近年来已发展成为西南地区园林
景观领军企业之一,同时业务规模不断拓展,以重庆为总部,2015 年业务主要来源于河北省及北京市、四川省及重庆市、
云南省等西南、华北省市,业务区域分布广。本次交易完成后,公司将在西南、华北等区域形成战略支点,加速公司业务
区域拓展战略的实施,金点园林亦能凭借公司的市场影响力加快对华东、华中等区域地产园林景观市场的开拓。
收购江苏绿之源,进军边坡治理、矿山修复领域
美尚生态于 2016 年 6 月 18 日签署股权收购协议,合计以 8000 万人民币现金收购江苏绿之源生态建设有限公司 100%
股权。绿之源承诺 2016 年度、2017 年度、2018 年度实现的净利润将分别不低于 600 万、1200 万、2200 万,且业绩承
诺期内累计实现的净利润累计不低于 4000 万元。
江苏绿之源 2015 年营收 1985 万元,净利润 43 万元,主要从事高陡边坡复绿、矿山植被恢复、盐碱地治理、有色金
属废弃地整治等业务。具备地质灾害治理工程施工乙级、地质灾害治理工程设计乙级等资质。在科研技术方面,绿之源总
结出了针对裸露边坡工程绿化成套的 PMS 植生基材喷射技术体系,其《裸露坡面植被恢复综合技术研究》课题成果获北
京市科技进步一等奖、国家科技进步二等奖。在边坡植被修复领域具备一定科研技术以及经验优势。
2017 年或迎订单加速
公司无锡古庄项目作为试水打通经营性 ppp 项目的开发模式,公司有望以此为蓝本,在其他项目复制该模式,公司在
16 年 ppp 订单落地数量不多,但随着模式打通,我们判断公司在 17 年会迎来订单放量增长,且随着政府主动型 ppp 项目
的陆续释放,后续项目的开发将更考验企业的项目研发能力,公司有望通过差异化的竞争策略实现订单增长提速。
金典园林与华夏幸福签订框架协议,协议约定在未来十二个月内,交易金额不超过 16.3 亿元,公司 15 年收入也不过
10 亿元,单参照华夏幸福的框架协议总量,金点园林地产园林业务将保持较好的增长。金点园林本身地产园林出身,华夏
幸福一直是公司的战略客户,从协议我们推断未来金点园林将地产园林的重心放在战略客户上,参照园林公司的普遍发展
模式,开拓市政业务将是必然选择。
股价较定增折价明显,大股东底部增持彰显信心
公司收购金点园林募集配套资金的定增价 47.75(大股东参与),当前股价 42.62 较定增价折让 10.74%,大股东也在
1 月 16 号公告 6 个月内累计增持比例不超过本公司已发行总股份的 2%,或合计增持金额不超过人民币 2 亿元。
重申“买入”评级
预计 2016-2018 年净利润分别为 1.94/4.02/5.18 亿元、同比增长 73.2%/110.4%/28.7%,每股收益(考虑定增摊薄)
分别为 0.81/1.67/2.15 元,当前股价对应的 PE 分别为 53/26/20x。公司在手订单充足,未来增长确定,将充分受益园林行
业的高景气,大股东增持彰显信心,重申“买入”评级。
(证券分析师:刘萍(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980512030001)、黄道立(证券投资咨询执业资格证书编码:
S0980511070003))
本月国内重要信息披露
公布日期
2017-02-14
2015-08-06
2017-02-20
2017-02-23
2017-02-23
2015-01-14
2015-01-14
2017-02-24
2017-02-24
2017-02-24
2017-02-24
2015-01-14
2015-01-14
2015-08-06
项目
1 月 PMI(%)
6 月 PPI(%)
1 月 CPI(%)
1 月狭义货币(M1)同比(%)
1 月广义货币(M2)同比(%)
11 月新增人民币贷款(亿元)
11 月新增人民币存款(亿元)
1 月出口同比(%)
1 月进口同比(%)
1 月进出口贸易总额同比(%)
1 月贸易顺差总额(亿美元)
11 月城镇固定资产投资累计同比(%)
11 月工业增加值(%)
6 月社会消费品零售总额(%)
本期数据
上期数据
51.3
-0.7
2.5
14.5
11.3
8527.0
6711.0
7.9
16.7
11.4
513.5
15.8
7.2
10.6
51.4
-1.1
2.1
21.4
11.3
5483.0
-1866.0
-6.2
3.1
-2.3
408.2
15.9
7.7
10.1
上年同期数据
发布主体
49.4 中国物流与采购协会
-0.9
国家统计局
1.8
国家统计局
18.6
中国人民银行
14.0
中国人民银行
6246.0
中国人民银行
4739.0
中国人民银行
-11.4
海关总署
-19.0
海关总署
-14.5
海关总署
632.9
海关总署
19.9
国家统计局
9.7
国家统计局
12.4
国家统计局
近期非流通股解禁明细
代码
300184.SZ
000038.SZ
002512.SZ
600083.SH
300502.SZ
601599.SH
简称
力源信息
深大通
达华智能
博信股份
新易盛
鹿港文化
本次解禁数量(万股)
125
175
1239
51
2353
13029
流通股股本(万股)
28704
5217
47362
22692
1940
72266
流通股增加%
0.43
3.24
2.55
0.22
54.81
15.28
上市日期
2017-03-02 00:00:00
2017-03-02 00:00:00
2017-03-03 00:00:00
2017-03-03 00:00:00
2017-03-03 00:00:00
2017-03-03 00:00:00
天通股份
亨通光电
三聚环保
舒泰神
博雅生物
中科金财
奥飞娱乐
尤洛卡
九州通
安泰科技
新洋丰
二六三
立思辰
暴风集团
国药一致
申万宏源
神州高铁
振东制药
江特电机
捷成股份
葛洲坝
金隅股份
平高电气
通宇通讯
扬杰科技
长青集团
粤泰股份
宁波韵升
合力泰
600330.SH
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1100
57
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1954
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1323
5224
196
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1093
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138
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16.19
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1.84
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4.95
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1.97
10.83
1.01
24.20
0.15
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2017-03-06
2017-03-06
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2017-03-18
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2017-03-21
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2017-03-30
2017-03-31
2017-03-31
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
00:00:00
全球证券市场统计
股票市场指数
简称
最新收盘价
MSCI 拉丁美洲指数
MSCI 美洲指数
MSCI 欧洲指数
MSCI 全球各国指数
MSCI 新兴市场欧洲中东地区指数
MSCI 亚洲(除日本)
MSCI 中国指数
道琼斯工业平均指数
德国 DAX 指数
法 CAC40 指数
恒生指数
沪深 300 指数
美国 SP500 指数
纳斯达克综合指数
日经 225 指数
台湾加权指数
1 日涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%)
2616.44
2401.48
1510.35
1841.57
254.98
459.54
65.08
20812.24
11834.41
4858.58
23740.73
3452.81
2363.64
5825.44
19245.97
9750.47
-0.07
0.09
0.26
0.04
-0.27
-0.41
-0.43
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0.10
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0.19
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-0.19
-1.99
0.14
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-1.98
-0.94
-1.44
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-0.95
-0.67
-1.55
-0.59
-0.01
-0.17
-0.65
-0.57
1 个月涨跌幅 3 个月涨跌幅 12 个月涨跌幅 30 天波动率
(%)
(%)
(%)
(%)
4.95
15.42
41.69
6.39
3.72
7.03
17.39
3.64
0.32
7.07
3.92
1.86
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15.13
2.80
1.83
9.45
15.74
3.95
3.47
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16.09
4.03
4.57
5.50
20.53
6.58
4.66
8.16
37.59
4.79
1.50
11.92
19.51
4.25
1.33
11.61
9.34
3.58
1.81
3.77
25.32
4.64
1.91
-3.15
18.45
3.72
3.86
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3.90
3.66
11.21
27.47
4.08
0.51
3.53
4.61
2.92
2.81
7.61
12.21
3.93
商品市场
简称
最新收盘价 最新涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 1 月涨跌幅(%) 3 月涨跌幅(%) 1 年涨跌幅(%) 30 天波动率(%)
10960.00
-0.68
3.84
6.62
-2.14
26.48
8.51
2249.00
-0.46
0.69
-3.62
-4.26
26.15
8.39
19300.00
1.53
2.77
-2.89
-8.87
20.22
5.96
2823.00
0.43
1.49
-1.49
2.28
57.87
5.20
878.00
0.34
2.57
11.71
-26.59
######
28.18
LME3 月期镍
LME3 月期铅
LME3 月期锡
LME3 月期锌
波罗的海干散货运价指数
外汇市场
简称
最新收盘价 1 日涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 1 月涨跌幅(%) 3 月涨跌幅(%) 12 月涨跌幅(%) 30 天波动率(%)
1.06
0.34
0.24
-1.65
-0.16
-2.81
2.35
112.73
0.43
-0.50
-0.40
-1.34
0.36
2.32
6.88
-0.09
0.08
0.24
-0.30
5.15
0.65
资料来源:Bloomberg, 国信证券经济研究所
美元/欧元
日元/美元
人民币汇率
A- H 股溢价
A 股交易代码 A 股简称
601881
000921
600016
中国银河
海信科龙
民生银行
H 股交易代码
06881
00921
01988
H 股简称
中国银河
海信科龙
民生银行
A 股价格
H 股价格 A 股相对 H 股 A 股涨跌幅 H 股涨跌幅 成交量比
(RMB)
(HKD)
溢价(%)
(%)
(%)
(H/A)
13.77
7.61
105.62
3.77
-0.13
15.67
11.95
9.20
47.60
1.01
-1.92
14.04
9.03
8.86
15.82
-0.11
0.91
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中国神华
山东墨龙
金隅股份
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上海石化
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光大银行
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大唐发电
中信银行
中信证券
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东江环保
中国交建
广汽集团
洛阳钼业
一拖股份
浙江世宝
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01336
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01800
02238
03993
00038
01057
兖州煤业股份
招商银行
中国中冶
中国太保
重庆钢铁股份
HTSC
安徽海螺水泥股份
南京熊猫电子股份
中集集团
洛阳玻璃股份
深圳高速公路股份
中兴通讯
北京北辰实业股份
中海油田服务
中国中铁
安徽皖通高速公路
马鞍山钢铁股份
紫金矿业
中国石油股份
交通银行
建设银行
中国东方航空股份
四川成渝高速公路
中煤能源
白云山
中国铁建
青岛啤酒股份
中国人寿
东方电气
工商银行
中国国航
金风科技
潍柴动力
郑煤机
海通证券
上海医药
大连港
中国石油化工股份
中国平安
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中国神华
山东墨龙
金隅股份
晨鸣纸业
广发证券
东北电气
上海石油化工股份
中国银行
长城汽车
光大证券
鞍钢股份
华能国际电力股份
江西铜业股份
复星医药
福耀玻璃
华电国际电力股份
天津创业环保股份
上海电气
大众公用
中国南方航空股份
广深铁路股份
中国铝业
丽珠医药
光大银行
山东新华制药股份
江苏宁沪高速公路
农业银行
大唐发电
中信银行
中信证券
新华保险
东江环保
中国交通建设
广汽集团
洛阳钼业
第一拖拉机股份
浙江世宝
10.82
19.44
5.09
27.34
2.52
18.15
20.48
15.33
16.86
25.61
8.96
15.80
4.78
13.51
9.04
15.07
3.46
3.57
8.23
6.23
5.92
7.11
5.15
6.08
25.95
13.25
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25.67
10.79
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16.86
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15.67
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30.21
-13.96
141.28
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42.01
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38.46
58.24
14.37
5.28
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78.42
68.10
43.50
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5.33
23.34
51.00
4.71
49.87
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-6.25
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138.01
97.32
73.27
24.65
45.06
31.73
19.71
155.92
0.54
3.16
125.27
47.11
13.29
31.61
58.97
103.91
124.74
102.40
186.84
345.17
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89.63
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91.12
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1.00
20.31
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6.60
43.02
291.96
34.34
25.69
6.32
600685
中船防务
00317
中船防务
600860
京城股份
00187
京城机电股份
600871
石化油服
01033
中石化油服
600958
东方证券
03958
东方证券
601766
中国中车
01766
中国中车
601811
新华文轩
00811
新华文轩
600806
*ST 昆机
00300
昆明机床
600999
招商证券
06099
招商证券
000157
中联重科
01157
中联重科
600026
中远海能
01138
中远海能
601375
中原证券
01375
中州证券
601919
中远海控
01919
中远海控
000002
万科 A
02202
万科企业
601866
中远海发
02866
中远海发
资料来源:国信证券经济研究所
*说明:溢价=(A 股价/0.88-H 股价)/H 股价
34.13
9.39
3.93
15.28
10.32
21.12
8.19
16.83
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1.60
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119.51
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180.60
87.65
19.64
159.74
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-1.20
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1.11
35.18
15.80
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5.20
30.46
38.89
31.60
5.63
62.62
31.04
146.33
国信证券投资评级:
类别
股票
投资评级
行业
投资评级
级别
定义
买入
预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 20%以上
增持
预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 10%-20%之间
中性
预计 6 个月内,股价表现介于市场指数 ±10%之间
卖出
预计 6 个月内,股价表现弱于市场指数 10%以上
超配
预计 6 个月内,行业指数表现优于市场指数 10%以上
中性
预计 6 个月内,行业指数表现介于市场指数 ±10%之间
低配
预计 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 10%以上
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公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。
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