山西证券-晨会纪要_170301

证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 晨会纪要 2017 年 03 月 01 日 星期三 【今日焦点】 l 习近平主持召开中央财经领导小组第十五次会议，强调防控金融风险，坚决治理市场乱 象 。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平 2 月 28 日上午 主持召开中央财经领导小组第十五次会议。习近平发表重要讲话强调，做好经济工作是我们党 治国理政的重大任务，要坚持宏观和微观、国内和国外、战略和战术紧密结合，坚持问题导向， 及时研究重大战略问题，及早部署关系全局、事关长远的问题，对经济社会发展进行指导，把 谋划大事和制定具体政策紧密结合起来，加强责任分工，一锤一锤钉钉子，直到产生实际效果。 中共中央政治局常委、国务院总理、中央财经领导小组副组长李克强，中共中央政治局常委、 中央书记处书记、中央财经领导小组成员刘云山，中共中央政治局常委、国务院副总理、中央 财经领导小组成员张高丽出席会议。会议审议了《关于党的十八大以来中央财经领导小组工作 和 2017 年重点工作的报告》。会议认为，党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚 强领导下，中央财经领导小组把握经济社会发展大势，加强和改善党对经济工作的领导，召开 14 次会议，研究 22 项重大议题，提出 400 多项任务和措施，作出一系列关系当前和长远的重 大决策，推动办成了一些具有深远历史意义的大事，有效引导了经济社会持续健康发展。会议 听取了国家发展改革委、人民银行、住房和城乡建设部、工业和信息化部关于深入推进去产能、 防控金融风险、建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制、振兴制造业等工作思路的汇报。 习近平强调，做好 2017 年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，把握好经济社会发展大局， 确保经济平稳健康发展，努力提高经济运行质量和效益；确保供给侧结构性改革得到深化，经 济结构调整取得有效进展。习近平指出，深入推进去产能，要抓住处置“僵尸企业”这个“牛 鼻子”。有关部门、地方政府、国有企业和金融机构要把思想和认识统一到党中央要求上来， 坚定不移处置“僵尸企业”。要做好转岗就业、再就业培训等各项工作，发挥好社会保障和生 活救助的托底作用，确保没有能力再就业人员基本生活。要区别不同情况，积极探讨有效的债 务处置方式，有效防范道德风险。习近平强调，防控金融风险，要加快建立监管协调机制，加 强宏观审慎监管，强化统筹协调能力，防范和化解系统性风险。要及时弥补监管短板，做好制 度监管漏洞排查工作，参照国际标准，提出明确要求。要坚决治理市场乱象，坚决打击违法行 请务必阅读正文之后的特别声明部分 1 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 为。要通过体制机制改革创新，提高金融服务实体经济的能力和水平。习近平指出，建立促进 房地产市场平稳健康发展长效机制，要充分考虑到房地产市场特点，紧紧把握“房子是用来住 的、不是用来炒的”的定位，深入研究短期和长期相结合的长效机制和基础性制度安排。要完 善一揽子政策组合，引导投资行为，合理引导预期，保持房地产市场稳定。要调整和优化中长 期供给体系，实现房地产市场动态均衡。习近平强调，振兴制造业，要推动制造业从数量扩张 向质量提高的战略性转变，让提高供给质量的理念深入到每个行业、每个企业心目中，使重视 质量、创造质量成为社会风尚。要树立放水养鱼意识，在降低垄断性行业价格和收费方面下更 大功夫，尽一切努力把企业负担降下来。习近平指出，中央财经领导小组会议定下来的事情， 要抓好贯彻落实，明确责任、有效督查。历次小组会议确定的事项都要落实，各地区各部门要 把自己应负的责任担起来，主动开展工作。要从制度上明确责任，强化监督问责，确保令行禁 止。要注意评估反馈，建立有效的反馈和评估机制，及时了解政策实施存在的问题，提出改进 建议。中央财经领导小组成员出席，中央和国家有关部门负责同志列席会议。 【重要财经消息】 l 中 小 板 公 司 2016 年 平 均 净 利 同 比 增 逾 三 成 。截至 2 月 28 日，834 家中小板公司均披露了年 度业绩快报或年度报告。数据显示，2016 年，中小板公司实现平均营业收入 35.92 亿元，比上 年增长 17.81%，实现平均净利润 2.72 亿元，比上年增长 32.56%，净利润增长率创出近五年的 新高。分析人士指出，这份在“十三五规划”的开局之年交出的不俗答卷，显示出在国家政策 的大力支持下，中小板公司继续积极推进自主创新、转型升级、优化结构的显著成效，也展现 了中小企业强大的经济活力和良好的发展态势。 l 1 月 份 央 企 收 入 利 润 双 回 升 ，延 续 去 年 企 稳 态 势 。一位国企改革研究人士表示，央企营收和 利润企稳回升主要受以下几方面因素推动，一是经济基本面向好，二是央企瘦身健体成果显现， 致使运营成本有所下降，三是“去产能”作用下，钢铁煤炭销售价格连续增长，四是新的利润 增长点正在形成。 l “ 小 股 本 ”撬 动 顺 丰“ 大 市 值 ”。顺丰控股上市后以连续涨停的方式高调“刷屏”，高居深 市第一大市值的宝座。数据显示，以山东席位为代表的活跃游资及借道深股通的北向资金成为 推动公司股价连续上涨的重要力量，而“蛇吞象”式重组后特殊的股权结构也成为这场资本狂 欢的催化剂。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） l 资 产 管 理 监 管 必 须 “ 全 穿 透 ” 。 金融管理当局正围绕“穿透式”监管，着手制定资产管理业 务统一监管规则。若“穿透式”监管得以正式实施，不仅要“穿透”资产管理业资金来源，也 应“穿透”覆盖在底层资产上的各种“影子”，从而在最大程度上防范资产管理业务运行风险， 促进金融市场稳健运行。在现行金融体制下，只有在中央银行牵头的金融监管协调机制下，围 绕“穿透式”监管构建资产管理业务的全面监管框架，建立全覆盖的资产管理业务登记系统， 实施“穿透式”信息报送，才能真正统一资产管理业务监管规则，及时有效消除监管套利和监 管真空，充分掌握资产管理业务的整体风险暴露，牢牢守住不发生区域性、系统性金融风险的 底线。 【行业要闻】 l 5G“ 开 门 ” ， 这 一 次 中 国 企 业 冲 在 了 前 面 。 毫无疑问，5G 是本周召开的世界移动通信大会 （MWC2017）的最大热点，其商用之门正徐徐打开，且预计将带来 12 万亿美元的全球商机。而 这一回，中国企业在 5G 研发和产业化方面冲在了前面，已跻身全球“第一梯队”。“有了 5G， 你可能将不再需要购买昂贵、笨重的 PC 设备，通过云端即可体验 VR 的美妙。”有业内人士表 示，5G 将给通信产业带来革命性的变化，使广义物联网（如工业物联网、车联网）、VR、AR 等 真正成为“杀手级”的应用。“5G 正在全球创造全新的商业机会，大家必须尽快有所作为。” 中关村信息消费联盟理事长项立刚表示。英国赫瑞·瓦特大学传感器、信号与系统研究所（ISSS） 副所长王承祥教授强调，5G 对中国的通信产业是一次赶超机遇，未来，中国企业“还需要走得 更快”。 l “ 十 三 五 ” 交 通 运 输 发 展 明 确 八 项 重 点 任 务 。 经李克强总理签批，国务院日前印发《“十 三五”现代综合交通运输体系发展规划》（以下简称《规划》），明确了“十三五”时期现代 综合交通运输体系发展的指导思想、发展目标和主要任务。《规划》指出，“十三五”时期， 我国交通运输发展处于支撑全面建成小康社会的攻坚期、优化网络布局的关键期、提质增效升 级的转型期，将进入现代化建设新阶段。要坚持交通运输服务人民的根本宗旨，以提高发展质 量和综合效率为中心，以优化服务供给结构为主线，着力完善基础设施网络、加强运输服务一 体衔接、提高运营管理智能水平、推行绿色安全发展模式，加快完善现代综合交通运输体系， 更好发挥交通运输对经济社会发展的支撑引领作用，为全面建成小康社会奠定坚实基础。《规 划》提出，到 2020 年，基本建成安全、便捷、高效、绿色的现代综合交通运输体系，部分地区 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 和领域率先基本实现交通运输现代化。网络覆盖加密拓展，综合衔接一体高效，运输服务提质 升级，智能技术广泛应用，绿色安全水平提升。高速铁路覆盖 80%以上的城区常住人口 100 万 以上城市，铁路、高速公路、民航运输机场基本覆盖 20 万以上人口城市，城市轨道交通运营里 程比 2015 年增长近一倍，油气主干管网快速发展，综合交通网总里程达到 540 万公里左右。 《规 划》提出了交通运输发展的 8 项重点任务。一是完善基础设施网络化布局，建设多向连通的综 合运输通道，构建高品质的快速交通网，强化高效率的普通干线网，拓展广覆盖的基础服务网。 二是强化战略支撑作用，打造“一带一路”互联互通开放通道，构建区域协调发展交通新格局， 发挥交通扶贫脱贫攻坚基础支撑作用，发展引领新型城镇化的城际城市交通。三是加快运输服 务一体化进程，优化综合交通枢纽布局，提升客运服务安全便捷水平，促进货运服务集约高效 发展，增强国际化运输服务能力，发展先进适用的技术装备。四是提升交通发展智能化水平， 促进交通产业智能化变革。五是促进交通运输绿色发展，强化生态保护和污染防治。六是加强 安全应急保障体系建设，加强安全生产管理。七是拓展交通运输新领域新业态，积极引导交通 运输新消费，打造交通物流融合新模式。八是全面深化交通管理体制、交通市场化、交通投融 资方面改革。《规划》强调，要加强规划组织实施，完善相关配套政策措施；加大政策支持力 度，加强土地、投资、补贴等组合政策支撑保障；完善法规标准体系；强化交通科技创新，提 高发展科技含量和技术水平；培育多元人才队伍，培养急需的高层次、高技能人才。 l 一 日 7 家 保 险 牌 照 预 披 露 ， 资 本 进 军 保 险 热 情 未 减 。 各路资本翘首企盼保险牌照。2 月 28 日，在中国保险行业协会（以下简称“中保协”）保险公司设立预披露一栏中，增加了 7 家保 险公司“新面孔”。这些排队等待保险牌照的资本可谓卧虎藏龙，除强大的国资背景外，还频 现上市公司的身影。从 7 家拟设立的保险公司来看，有 3 家财险公司，包括三江财产保险股份 有限公司（以下简称“三江财险”）、上海财产保险股份有限公司（以下简称“上海财险”） 和新沃财产保险股份有限公司（以下简称“新沃财险”）；2 家寿险公司，包括中援人寿保险 股份有限公司（以下简称“中援人寿”）和富安人寿保险股份有限公司（以下简称“富安人 寿”）；1 家健康险公司，长宏健康保险股份有限公司（以下简称“长宏健康险”）；1 家资管 公司，国华保险资产管理有限公司（以下简称“国华保险资管”）。上述拟设立的 7 家保险公 司的注册资本金分别为 10 亿元、30 亿元、10 亿元、12 亿元、10 亿元、10 亿元和 1 亿元。事 实上，这仅仅是上市公司觊觎保险牌照的一个缩影。近两年来，先后有数十家上市公司相继发 布参与设立保险公司的公告，其中仅有一小部分拿到了筹办批文。而随着保险牌照审批政策的 趋紧，有越来越多的上市公司开始选择抱团共赢。如今年 1 月获准筹建的海南第二家法人寿险 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 公司——海保人寿，就有多家上市公司直接或间接参与，其中海思科、易联众均为上市公司。 由于监管部门在审批上向中西部区域和法人保险机构空白、稀缺区域倾斜的力度明显强化，上 述 7 家公司的注册地也偏向于这些区域。如三江财险注册地在青海省西宁市，新沃财险落户辽 宁省大连市，中援人寿在山东省青岛市，富安人寿在西藏自治区拉萨市。业内人士分析认为， 保监会在法人保险机构牌照审批上，除了支持法人保险公司空白或稀缺的区域外，还支持在专 业性很强的创新领域加大机构准入力度，弥补专业性保险市场的空白。从去年底以来获批筹备 或开业的保险公司名单来看，瑞华健康险、中远海运财险自保、前海再保险、复星联合健康险 等都属于细分领域的专业性保险公司。此外，保险牌照审批还将倾向于服务国家战略，向国家 重大战略的承接区域倾斜，如“一带一路”战略、自贸区战略等。值得注意的是，这并非是中 保协首次集中披露拟设立保险公司的信息。早在今年 1 月 22 日，中保协也曾一天内披露了 7 家 拟设立保险公司，包括国元农村人寿、天一人寿、融盛财险、海保人寿、国宝人寿、国富人寿 和招商局仁和人寿。除了国元农村人寿和天一人寿未拿到监管“准生证”外，其余 5 家公司均 获批筹建。业内人士由此分析，本次集中披露的 7 家公司存在近期批复的可能性。 l 京 沪 干 线 全 线 贯 通 ，量 子 通 信 产 业 化 提 速 。量子通信京沪干线已经全线贯通。上周，某国有 大型银行开始启用京沪干线传递备份。去年 10 月，量子通信沪杭干线浙江段开通，有关政府部 门和地方银行机构也已经投入使用。“这标志着我国信息安全技术水平又迈上了一个新的台阶， 量子通信产业化探索提速。”九州量子董事长郑韶辉在接受上证报记者采访时说。京沪干线项 目 2013 年经国家发改委批复立项，计划在 2016 年底交付使用。项目全长 2000 多公里，连接北 京、上海等地，将成为全球已开通的最长量子保密通信骨干网络，为政府机关、金融机构等提 供高安全通信服务。目前，京沪干线的技术验证工作及应用示范项目进展顺利。从上周起，一 家国有大型银行开始使用京沪干线传递备份。量子通信是迄今为止唯一被严格证明是无条件安 全的通信方式。银河证券分析师认为，与传统通信技术相比，量子通信具有多方面的优势。一 是具有极高的安全性和保密性，不可克隆，无法被无线监听或探测；二是线路时延近乎为零； 三是抗干扰性能强，传输能力强，传输不会被任何障碍阻隔。凭借强大的技术优势，量子通信 将带来巨大的产业应用空间。据中投顾问发布的《2016-2020 年中国量子通信行业深度调研及 投资前景预测报告》，量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前 景，不仅可用于军事、国防等领域的国家级保密通信，还可用于涉及秘密数据和票据的电信、 证券、保险、银行、工商、地税、财政以及企业云存储、数据中心等领域和部门，未来市场容 量极大。另外，我国在量子通信实用化突破上也取得了不少成果。长江证券在研报中称，我国 请务必阅读正文之后的特别声明部分 5 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 量子通信产业已经逐步从实验室走向产业化。随着量子卫星的发射，一个“天地一体化”的量 子通信网络将初步形成，未来量子通信产业的投资机会大概率有望出现在三大领域，分别为量 子通信光器件、量子通信基础建设和系统服务、信息安全应用。量子通信的产业化价值在沪杭 干线上开始显现。据郑韶辉介绍，九州量子承建的沪杭干线是全球第一条量子保密通信商用干 线，目前已经商谈 100 多家不同规模不同性质的客户，产业化进程快速推进。 【全球视野】 l 周 二 美 国 三 大 股 指 集 体 下 跌 ，道 指 结 束 十 二 天 连 涨 。截至收盘，道指收跌25.20点，跌幅为 0.12%，报20812.24点；纳指跌36.46点，跌幅为0.62%，报5825.44点；标普500指数跌4.53点， 跌幅为0.19%，报2365.20点。在2月份，道指累计大涨4.8%，纳指涨3.8%，标普指数涨3.7%。 l 欧 洲 股 市 周 二 小 涨 。 截至收盘，英国富时100指数收涨0.14%，报7263.44点；法国CAC40收涨 0.28%，报4858.58点；德国DAX30指数收涨0.1%，报收于11834.41点。 l 周 二（ 2月 28日 ）受 隔 夜 欧 美 股 市 上 涨 提 振 ，亚 太 股 市 多 数 收 涨 ，但 涨 幅 有 限 。截至收盘， 日经225指数涨0.06%或11.52点，报19118.99点。韩国综合指数涨0.29%或6.12点，报2091.64 点。台股继续休市。澳大利亚ASX200指数跌0.21%或11.96点，报5712.22点。新西兰NZX50指数 涨1.25%或88.28点，报7167.46点。 【资金流向监控】 l 市 场 资 金 流 向 ： 上个交易日沪深两市 A 股净流入资金-154.83 亿元。其中，908 家上市公司获 资金净流入，1982 家上市公司获资金净流出。 l 行 业 资 金 流 向 ：上个交易日申万一级行业资金净流入排名居前的行业分别为银行、综合、采掘， 资金净流出排名居前的行业分别为化工、医药生物、建筑材料。 l 个 股 资 金 流 向 ：上个交易日资金净流入排名前五位的个股分别为：中信国安、圆通速递、常熟 银行、湖南天雁、茶花股份。资金净流出排名前五位的个股分别为：君正集团、万家文化、联 创互联、和佳股份、乐视网。 【山西证券视点】 一 带 一 路 发 力 ， 沪 指 收 复 10 日 线 ---山 西 证 券 每 日 A 股 点 评 （ 20170228） 【走势回顾】 请务必阅读正文之后的特别声明部分 6 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 今日，市场赚钱效应和人气有所回暖，不过除了快递和次新银行板块之外，涨势都比较散乱。一带 一路尾盘拉升，中字头股强势挺进，新疆板块再起波澜；次新银行股走强，给予大盘强力支撑，无 锡银行、常熟银行、吴江银行涨停。临近收盘，中信国安直线拉板，带起电广传媒、中葡股份等 360 概念股齐涨。上证综指涨 0.4%报 3241.73 点；深成指涨 0.36%报 10391.34 点；创业板指涨 0.02% 报 1927.16 点。两市成交 4188 亿元，上日为 4668 亿元。2 月，沪指累计涨 2.6%，深成指涨 3.38%， 创业板指涨 2.17%。 【市场焦点】 27 日有消息称发改委本月开始调查近期大宗商品期货的上涨是否涉及投机性炒作和扰乱市场价格秩 序的行为。2 月 28 日，发改委人士称“在向价格司、价监局核实后发现，并不是它们开展的工作。” 发改委只是做一些简单的研究性工作，这块业务主体是在证监会。 【策略建议】 今日市场窄幅震荡，尾盘拉升，市场热度回升但热点仍显散乱，单日成交额继续缩减。消息面上： （1）路透报道援引消息人士称，2017 年中国的 M2 增速目标为 12%，略低于去年的 13%，与 2015 年 持平。这意味着政府正着手去杠杆，控制债务扩张。（2）二级市场壳股生态发生剧变，大部分*ST 公 司急于保壳后快速出售壳资源离场或加快转型；另外，之前重仓配置资产重组概念题材的基金已开 启“减仓”模式。在再融资、并购重组新规、IPO 加速等多重因素夹击下，“壳”市场开始挤泡沫。 （3）再融资新规震动升级，定增认购方大面积出逃。短期看，定增、并购重组受到抑制，减少了市 场中可炒作和追逐的话题，也是造成当前资金活跃度下降的一个原因。技术面上：盘中几次下探都 被收回，尾盘进一步收复 10 日均线，但量能方面继续缩减，资金跟进意愿不足，短期看窄幅震荡 料将延续，仍以结构化机会为主。建议投资者控制仓位，关注更具确定性主题如：1.国企改革（煤 炭央企、山西板块） 2.积极财政相关（PPP、一带一路）3.农业供给侧改革 4.白酒、小家电、医药 等大消费类行业龙头 5.中小创低估值成长股龙头。 【山西经济动态】 l 去 年 我 省 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 27352 元 。 2 月 27 日，据国家统计局山西调查总队抽样 调查资料推算：2016 年，全省城镇居民人均可支配收入 27352 元，比上年增长 5.9%。四大项收 入三增一减，转移净收入增幅居首，财产净收入较快增长，工资性收入小幅上涨，经营净收入 继续下降。工资，仍是山西城镇居民的主要收入，2016 年，全省城镇居民人均工资性收入为 16954 请务必阅读正文之后的特别声明部分 7 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 元，比上年增长 2.4%。工资性收入占城镇居民收入的 62%。相关工作人员表示，2016 年，全省 城镇居民工资性收入出现小幅上涨，一是新出台公车改革、企业工资增长指导线等增资政策。 山西省从 2016 年 1 月实施公务用车制度改革，已经基本落实到位；从 2016 年 1 月 1 日起，我 省执行 2016 年企业工资指导线，增长基准线为 7%，上线为 11%，下线为 4%，该办法适用于我 省境内所有城镇企业在岗职工工资分配。二是促就业政策力度不断加大，带动了城镇劳动力就 业。2016 年我省大力实施各项就业政策，特别是促进小微企业吸纳劳动者就业，带动了城镇劳 动力就业。省人社部门统计，全年全省城镇新增就业 46.46 万人。三是煤焦钢价格企稳回升， 工业企业效益不断改善。山西煤炭价格从 5 月份起环比上涨，焦炭价格 4 月环比上涨，钢铁价 格 3 月开始环比上涨。受此影响，工业企业运行状况不断好转，企业效益持续改善，职工工资 待遇得到保障。四是许多煤企补发拖欠工资，稳定了企业职工工资。2016 年，全省城镇居民人 均转移净收入为 5735 元，同比增长 22.4%，增幅居四大项收入之首，是拉动城镇居民收入增长 的主导力量，其绝对额仅次于工资性收入，是城镇居民可支配收入的重要组成部分，其中养老 金和离退休金占近九成。转移净收入增加的主要因素：一是增加养老金。2016 年 1 月 1 日起， 我省上调退休人员基本养老金，人均月上调 190 元；出台失业人员新政，即领取失业保险金期 间的失业人员，可享受失业保险职业培训补贴、职业介绍补贴、职业技能鉴定补贴和求职创业 补贴。二是提高社保补助标准。城镇低保标准每人每月提高 20 元，达到 419 元，提高 5%；残 疾人补助标准,由上年的每人每月 40 元提高到 50 元；城乡居民医保财政补助标准，由上年的人 均 380 元提高到人均 420 元，人均增加了 40 元。三是医疗保障水平进一步提高。2015 年底山 西出台了《关于全面实施城乡居民大病保险的实施意见》，大病报销额度进一步提高。住户调 查数据显示，2016 年，全省城镇居民人均报销医疗费用 411 元，同比增长 57.1%。数据显示， 2016 年，全省城镇居民经营性净收入一直呈下降趋势，下半年由于主导行业形势趋稳转好，经 营净收入降幅大幅收窄。全年城镇居民人均经营净收入为 2659 元，同比下降 4.7%。经营净收 入下降的主要原因是受宏观经济形势影响，各类经营主体经营状况不佳。调查资料显示，2016 年全省城镇居民人均第三产业经营净收入为 1589 元，同比减少 596 元，下降 27.3%。其中批发 和零售业人均下降 32.6%，交通运输仓储和邮政业人均下降 20%，居民服务修理和其他服务业人 均下降 26.3%。 l 省 政 府 与 中 国 进 出 口 银 行 会 谈 并 签 约 。近日，省政府与中国进出口银行举行工作会谈，签署 战略合作协议。省长楼阳生、中国进出口银行董事长胡晓炼出席，并为中国进出口银行山西省 分行成立揭牌。副省长王一新出席并签约。会谈时，楼阳生对中国进出口银行山西省分行成立 请务必阅读正文之后的特别声明部分 8 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 和双方签署战略合作协议表示祝贺，感谢中国进出口银行长期以来对山西发展的支持和帮助， 并简要介绍了我省深化转型综改情况。他说，我们以深化供给侧结构性改革为主线，着力打造 转型综改主战场主引擎，大力推进国企改革等重点领域改革，加快培育战略性新兴产业，着力 释放传统优势产业潜能，不断提升开放型经济水平，促进产业转型升级、经济提质增效。近年 来，中国进出口银行积极参与山西改革发展，在推动外贸转型升级、企业“走出去”和文化旅 游产业发展等方面发挥了积极作用。设立中国进出口银行山西省分行，必将为我省金融业发展 注入新的动力。希望中国进出口银行充分发挥在资金、渠道及政策性金融等方面的优势，创新 合作方式，加强务实合作，助力山西转型综改、创新驱动。我们将着力优化金融生态，全面加 强信用体系建设，积极稳妥化解金融风险，为中国进出口银行等各类金融机构在晋发展创造良 好环境、提供优质服务。胡晓炼感谢省委、省政府对中国进出口银行的大力支持，对山西美好 前景充满信心。她表示，将以设立山西省分行为契机，认真落实双方签署的战略合作协议，为 山西“十三五”开放型经济发展提供全方位的金融支持。根据协议，“十三五”期间，中国进 出口银行对山西信贷投放总量力争不低于 1200 亿元，在政策性贷款、信贷规模及业务创新等方 面给予山西优先支持，为我省重要基础设施建设、实体经济发展、国际产能合作等提供金融支 持。 【个股动态】 l 南 威 软 件 ： 拟 10 转 30 派 1.6 元 ， 净 利 同 比 下 降 18.48%。 南威软件（603636）公告，公 司 2016 年度拟每 10 股派发现金红利 1.60 元（含税），同时以资本公积金转增股本方式向全体 股东每 10 股转增 30 股。 l 易 事 特 ：2016 年 净 利 增 近 七 成 ，拟 10 转 30 派 0.9。易事特（300376）2 月 28 日晚披露年 报，公司 2016 年营收为 52.45 亿元，同比增长 42.44%；净利为 4.72 亿元，同比增长 69%。公 司 2016 年度拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.9 元（含税），同时以资本公积金向全体股 东每 10 股转增 30 股。 l 新 黄 浦 ： 获 领 资 投 资 二 度 举 牌 ， 持 股 比 例 达 10%。 新黄浦（600638）2 月 28 日晚间公告， 领资投资 1 约 16 日至 2 月 28 日期间，通过集中竞价交易系统增持 2805.83 万股，占公司总股 本的 5%，合计增持金额不超过 6 亿元。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 9 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） l 神 农 基 因 ：实 控 人 转 让 质 押 公 司 股 权 ，遭 深 交 所 关 注 。2 月 28 日消息，神农基因收到深交 所的关注函，就公司实控人、董事长黄培劲因个人借款纠纷，拟通过大宗交易转让其所持公司 全部股份中不超过 25%的部分（占公司总股本的 4.43%），并将所持剩余部分股权质押给湖南弘 德一事，深交所要求对借款协议是否存在法律上的瑕疵等问题做出书面说明。 【今日停复牌】 停牌(4)家 河池化工（000953） 停牌一天，重大事项 林海股份（600099） 重大事项，自 2017-03-01 起停牌 桂东电力（600310） 重大事项，自 2017-03-01 起停牌 *ST 中企（600675） 停牌一天，重大事项 复牌(8)家 深 中 华 A（ 000017） 复牌 康 达 尔 （ 000048） 复牌 天 兴 仪 表（ 000710） 复牌 江 南 化 工（ 002226） 复牌 中 京 电 子（ 002579） 复牌 GQY 视 讯 300076） 复牌 彭 辉 能 源（ 300438） 复牌 至 纯 科 技 (603690) 复牌 【新股、债券和基金发行（周）】 新股发行 申购代码 公司简称 发行价 （元） 发行市盈 发行数量 (万股) 申购限额 （万股） 732955 大千生态 15.26 22.97 2175 0.7 2017-02-28 002852 道道全 47.30 22.99 2500 1 2017-02-28 732665 康隆达 21.40 22.99 2500 1 2017-03-01 732630 拉芳家化 18.39 22.99 4360 1.5 2017-03-01 300620 光库科技 11.43 22.99 2200 0.85 2017-03-01 300622 博士眼镜 - - 2145 0.8 2017-03-02 732903 中持股份 - - 2561 1 2017-03-02 732960 克来机电 9.51 22.99 2000 2 2017-03-02 300621 维业股份 - - 3400 1.35 2017-03-03 300623 捷捷微电 - - 2360 0.85 2017-03-03 732811 诚意药业 2130 0.8 2017-03-03 申购日期 新股上市 请务必阅读正文之后的特别声明部分 10 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 代码 公司简称 发行价 （元） 发行量 （万股） 发行市盈 申购上限 （万股） 上市日期 300619 N 金银河 10.98 1868 22.98 1.8 2017-03-01 增发 代码 公司简称 发行数量（万股） 增发价格（元/股） 申购日期 配股 代码 公司简称 配股比例 配股价（元） 配股申购日 配股截至日期 可转债发行 申购代码 名称 发行量（亿） 发行价（元） 期限 上市日期 债券发行 名称 期限（年） 票面利率（%） 发行量（亿） 发行起始日 17 兖矿 MTN001 3.00 10.00 2017/03/01 17 国开 03(增 4) 1.00 3.20 60.00 2017/02/28 17 国开 02(增 6) 20.00 4.01 30.00 2017/02/28 17 国开 01(增 6) 7.00 3.85 42.00 2017/02/28 17 附息国债 04(续发) 10.00 3.40 200.00 2017/03/01 17 附息国债 03(续发) 1.00 2.78 200.00 2017/03/01 17 生产兵团 MTN001 5.00 5.00 2017/02/28 17 乌经建 CP001 1.00 2.50 2017/02/28 17 古纤道 CP001 1.00 5.00 2017/02/28 17 首钢 SCP002 0.74 30.00 2017/02/28 17 农发 04(增 5) 7.00 3.83 40.00 2017/02/27 16 农发绿债 22(增发) 3.00 3.79 40.00 2017/02/27 17 光大集团 MTN001 3.00 40.00 2017/02/27 17 紫金江宁 PRN001 8.00 6.00 2017/02/27 17 西王 SCP002 0.55 10.00 2017/02/27 17 阳谷祥光 SCP001 0.74 5.00 2017/02/27 17 中材水泥 CP001 1.00 5.00 2017/02/27 17 恒逸 CP001 1.00 6.00 2017/02/27 17 张保实业 MTN001 5.00 10.00 2017/02/27 17 岚桥 MTN001 3.00 5.00 2017/02/27 17 康居建设 MTN001 5.00 5.00 2017/02/27 17 安庆城投 MTN001 5.00 10.00 2017/02/27 17 镇城投 SCP002 0.74 10.00 2017/02/27 17 远东租赁 CP001 1.00 15.00 2017/02/27 17 九州通 SCP002 0.08 5.00 2017/02/27 17 绍兴银行 CD034 1.00 4.58 0.50 2017/02/27 17 绍兴银行 CD033 0.75 4.55 3.00 2017/02/27 17 盛京银行 CD015 0.08 4.20 44.30 2017/02/27 17 盛京银行 CD014 0.50 4.50 27.30 2017/02/27 17 盛京银行 CD013 1.00 4.50 17.50 2017/02/27 17 重庆三峡银行 CD014 1.00 4.55 0.50 2017/02/27 请务必阅读正文之后的特别声明部分 11 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 17 九台农村商业银行 CD019 0.75 4.60 1.00 2017/02/27 17 广东南粤银行 CD033 0.50 4.57 1.00 2017/02/27 17 九台农村商业银行 CD018 1.00 4.60 7.50 2017/02/27 17 南京银行 CD025 1.00 4.42 18.00 2017/02/27 17 南京银行 CD024 0.75 4.40 35.00 2017/02/27 17 南京银行 CD023 0.50 4.45 25.00 2017/02/27 17 中山农商行 CD001 0.50 4.58 1.00 2017/02/27 17 台州银行 CD001 0.24 4.50 5.00 2017/02/27 17 宁波通商银行 CD027 0.08 4.28 6.00 2017/02/27 17 宁波银行 CD048 0.75 4.40 16.70 2017/02/27 17 宁波银行 CD047 0.50 4.45 17.00 2017/02/27 17 中原银行 CD030 0.75 4.50 8.00 2017/02/27 17 中原银行 CD029 0.50 4.50 1.00 2017/02/27 17 中原银行 CD028 0.24 4.50 5.00 2017/02/27 17 中原银行 CD027 0.08 4.25 10.00 2017/02/27 17 泰安银行 CD014 0.50 4.58 5.00 2017/02/27 17 泰安银行 CD013 0.50 4.58 5.00 2017/02/27 17 富滇银行 CD020 1.00 5.00 2017/02/27 17 山东禹城农商行 CD022 1.00 4.65 3.00 2017/02/27 17 山东禹城农商行 CD021 1.00 4.65 0.50 2017/02/27 17 富滇银行 CD019 0.24 4.50 10.00 2017/02/27 17 广州农村商业银行 CD026 0.50 4.50 5.50 2017/02/27 17 厦门银行 CD060 0.08 4.20 5.00 2017/02/27 17 上海农商银行 CD060 0.50 4.45 5.00 2017/02/27 17 廊坊银行 CD008 1.00 4.67 20.00 2017/02/27 17 廊坊银行 CD007 0.75 4.62 10.00 2017/02/27 17 桂林银行 CD031 0.75 4.55 3.50 2017/02/27 17 廊坊银行 CD006 0.50 4.58 2.50 2017/02/27 17 江苏射阳农村商业银行 CD006 0.50 4.60 2.00 2017/02/27 17 桂林银行 CD030 0.50 4.55 2.30 2017/02/27 17 江苏射阳农村商业银行 CD005 0.24 4.60 1.60 2017/02/27 17 唐山银行 CD035 0.50 4.56 0.50 2017/02/27 17 厦门银行 CD059 0.08 4.20 5.00 2017/02/27 17 桂林银行 CD029 0.24 4.55 10.00 2017/02/27 17 江苏射阳农村商业银行 CD004 0.08 4.30 2.50 2017/02/27 17 山西清徐农商行 CD003 0.24 4.70 1.50 2017/02/27 17 山西清徐农商行 CD002 0.50 4.70 2.00 2017/02/27 17 慈溪农商银行 CD001 0.08 4.25 5.00 2017/02/27 17 泉州银行 CD031 0.08 4.25 5.20 2017/02/27 17 江苏紫金农商行 CD022 1.00 4.55 2.00 2017/02/27 17 九江银行 CD041 0.50 4.50 5.00 2017/02/27 17 青海银行 CD009 0.24 4.60 5.00 2017/02/27 17 东莞农村商业银行 CD022 1.00 4.53 7.30 2017/02/27 请务必阅读正文之后的特别声明部分 12 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 17 汉口银行 CD020 0.75 4.55 13.00 2017/02/27 17 江苏紫金农商行 CD021 0.50 4.56 8.00 2017/02/27 17 汉口银行 CD019 0.50 4.55 10.00 2017/02/27 17 东莞银行 CD008 0.50 4.50 10.10 2017/02/27 17 龙江银行 CD053 1.00 4.65 10.50 2017/02/27 17 萧山农商银行 CD004 0.08 4.28 12.00 2017/02/27 17 重庆银行 CD036 0.08 4.25 10.00 2017/02/27 17 重庆银行 CD035 0.08 4.25 10.00 2017/02/27 17 重庆银行 CD034 0.08 4.25 10.00 2017/02/27 17 重庆银行 CD033 0.08 4.25 10.00 2017/02/27 17 重庆银行 CD032 0.08 4.25 10.00 2017/02/27 17 昆明市盘龙区农联社 CD001 0.08 4.30 1.50 2017/02/27 17 山西乡宁农商行 CD003 0.08 4.32 2.00 2017/02/27 17 长安银行 CD016 0.24 4.60 3.00 2017/02/27 17 长安银行 CD015 0.50 4.60 15.50 2017/02/27 17 广东华兴银行 CD021 0.08 4.25 3.00 2017/02/27 17 石狮农商银行 CD008 0.08 4.35 3.00 2017/02/27 17 河北银行 CD027 1.00 4.50 5.50 2017/02/27 17 义乌农商行 CD010 0.24 4.64 2.00 2017/02/27 17 青岛农商行 CD015 0.08 4.25 6.00 2017/02/27 17 威海农商银行 CD010 1.00 4.65 0.50 2017/02/27 17 鄂尔多斯银行 CD008 0.50 4.60 5.00 2017/02/27 17 江西上栗农商银行 CD001 0.08 4.25 1.00 2017/02/27 17 贵州仁怀茅台农商行 CD009 0.50 4.70 1.00 2017/02/27 17 寿光农商 CD002 0.08 4.40 0.50 2017/02/27 17 唐山银行 CD034 0.75 4.50 5.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD029 0.50 4.50 9.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD028 0.50 4.50 4.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD027 0.50 4.50 25.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD026 0.24 4.50 22.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD025 0.24 4.50 10.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD024 0.08 4.25 19.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD023 0.08 4.25 20.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD022 0.08 4.25 25.00 2017/02/27 17 渤海银行 CD021 0.08 4.25 18.00 2017/02/27 17 广发银行 CD022 0.50 4.30 10.00 2017/02/27 17 广发银行 CD021 0.24 4.40 15.00 2017/02/27 17 广发银行 CD020 0.08 4.00 10.00 2017/02/27 17 恒丰银行 CD050 1.00 4.50 60.00 2017/02/27 17 恒丰银行 CD049 0.75 4.40 10.50 2017/02/27 17 恒丰银行 CD048 0.24 4.45 65.00 2017/02/27 17 华夏银行 CD064 0.50 4.35 15.00 2017/02/27 17 华夏银行 CD063 0.24 4.40 13.90 2017/02/27 请务必阅读正文之后的特别声明部分 13 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 17 华夏银行 CD062 0.08 4.00 5.40 2017/02/27 17 光大银行 CD043 0.24 4.40 14.10 2017/02/27 17 光大银行 CD042 0.75 4.15 2.00 2017/02/27 17 光大银行 CD041 0.50 4.35 4.60 2017/02/27 17 上海银行 CD035 0.75 4.30 5.00 2017/02/27 17 上海银行 CD034 0.24 4.42 36.20 2017/02/27 17 江苏银行 CD079 1.00 4.35 10.00 2017/02/27 17 江苏银行 CD078 0.75 4.35 10.00 2017/02/27 17 江苏银行 CD077 0.24 4.45 120.00 2017/02/27 17 北京银行 CD043 0.75 4.30 20.00 2017/02/27 17 北京银行 CD042 0.24 4.40 10.40 2017/02/27 17 平安银行 CD085 0.24 4.40 5.00 2017/02/27 17 平安银行 CD084 0.08 4.00 16.00 2017/02/27 17 兴业银行 CD099 0.24 4.40 32.20 2017/02/27 17 兴业银行 CD098 0.50 4.35 11.50 2017/02/27 17 兴业银行 CD097 0.75 4.15 2.00 2017/02/27 17 兴业银行 CD096 3.00 20.00 2017/02/27 17 浦发银行 CD073 0.50 4.35 2.00 2017/02/27 17 浦发银行 CD072 0.24 4.40 36.10 2017/02/27 17 浦发银行 CD071 0.08 4.00 10.00 2017/02/27 17 中信银行 CD054 0.50 4.35 2.00 2017/02/27 17 中信银行 CD053 0.24 4.40 35.00 2017/02/27 17 中信银行 CD052 0.08 4.00 20.00 2017/02/27 17 招商银行 CD072 0.50 4.35 5.00 2017/02/27 17 融腾 1C 2.55 5.52 2017/03/03 17 融腾 1 优先 1.80 34.48 2017/03/03 17 湘元 1C 7.15 4.87 2017/03/01 17 湘元 1B 2.40 3.98 2017/03/01 17 湘元 1A2 1.90 8.75 2017/03/01 17 湘元 1A1 0.40 12.50 2017/03/01 17 新疆债 04 7.00 21.50 2017/03/01 17 新疆债 03 3.00 21.50 2017/03/01 17 新疆债 02 7.00 56.70 2017/03/01 17 新疆债 01 3.00 56.80 2017/03/01 17 长经开债 01 7.00 10.00 2017/03/02 17 广水鑫源债 7.00 8.00 2017/02/28 17 沂水农商二级 01 10.00 1.00 2017/02/28 17 伊川农商三农债 01 3.00 4.00 2017/02/27 17 浦建 01 3.00 2.00 2017/02/27 17 中冶 Y2 5.00 2.00 2017/02/27 17 中冶 Y1 3.00 3.00 2017/02/27 17 长江 C1 5.00 30.00 2017/03/01 4.78 基金发行 请务必阅读正文之后的特别声明部分 14 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 代码 名称 投资类型 认购 天数 认购起始日 认购截止日 期 期 003552.OF 国泰现金宝 A 货币市场型基金 10 2017/03/01 2017/03/10 160525.SZ 博时睿丰定期开放 灵活配置型基金 21 2017/03/02 2017/03/22 004156.OF 信诚至泰 C 灵活配置型基金 93 2017/03/01 2017/06/01 003553.OF 国泰现金宝 B 货币市场型基金 10 2017/03/01 2017/03/10 004155.OF 信诚至泰 A 灵活配置型基金 93 2017/03/01 2017/06/01 004414.OF 泰达宏利京天宝 A 货币市场型基金 15 2017/03/01 2017/03/15 004415.OF 泰达宏利京天宝 B 货币市场型基金 15 2017/03/01 2017/03/15 003459.OF 嘉实稳宏 C 混合债券型二级基金 89 2017/02/27 2017/05/26 002070.OF 华泰柏瑞盛利 C 灵活配置型基金 2 2017/02/27 2017/02/28 003458.OF 嘉实稳宏 A 混合债券型二级基金 89 2017/02/27 2017/05/26 004157.OF 信诚至诚 A 灵活配置型基金 89 2017/02/27 2017/05/26 004158.OF 信诚至诚 B 灵活配置型基金 89 2017/02/27 2017/05/26 004122.OF 华福长益半年定开 中长期纯债型基金 59 2017/02/28 2017/04/27 003461.OF 嘉实稳元纯债 中长期纯债型基金 59 2017/02/27 2017/04/26 002069.OF 华泰柏瑞盛利 A 灵活配置型基金 2 2017/02/27 2017/02/28 002005.OF 工银瑞信新得利 偏债混合型基金 19 2017/02/27 2017/03/17 003538.OF 招商招利宝 B 货币市场型基金 59 2017/02/27 2017/04/26 004301.OF 国寿安保稳信 A 偏债混合型基金 12 2017/02/27 2017/03/10 004393.OF 安信创新主题沪港深 灵活配置型基金 26 2017/02/27 2017/03/24 003537.OF 招商招利宝 A 货币市场型基金 59 2017/02/27 2017/04/26 003311.OF 大摩睿成大盘弹性 普通股票型基金 40 2017/02/27 2017/04/07 004302.OF 国寿安保稳信 C 偏债混合型基金 12 2017/02/27 2017/03/10 004375.OF 华泰保兴吉年丰 C 偏股混合型基金 19 2017/02/27 2017/03/17 004411.OF 申万菱信臻选 6 个月 偏债混合型基金 19 2017/02/27 2017/03/17 004332.OF 恒生前海沪港深新兴 偏股混合型基金 28 2017/03/02 2017/03/29 004412.OF 申万菱信智选一年 偏债混合型基金 19 2017/02/27 2017/03/17 004374.OF 华泰保兴吉年丰 A 偏股混合型基金 19 2017/02/27 2017/03/17 004319.OF 国寿安保尊裕优化回报 C 混合债券型二级基金 26 2017/02/27 2017/03/24 004318.OF 国寿安保尊裕优化回报 A 混合债券型二级基金 26 2017/02/27 2017/03/24 004287.OF 国投瑞银安颐多策略 偏债混合型基金 25 2017/02/28 2017/03/24 519228.OF 海富通欣享 C 灵活配置型基金 87 2017/03/01 2017/05/26 519229.OF 海富通欣享 A 灵活配置型基金 87 2017/03/01 2017/05/26 004331.OF 太平日日鑫 B 货币市场型基金 12 2017/02/27 2017/03/10 004330.OF 太平日日鑫 A 货币市场型基金 12 2017/02/27 2017/03/10 002602.OF 易方达丰惠 偏债混合型基金 21 2017/03/02 2017/03/22 519212.OF 万家宏观择时多策略 灵活配置型基金 26 2017/02/27 2017/03/24 004148.OF 圆信永丰多策略精选 偏股混合型基金 26 2017/02/27 2017/03/24 【股票和基金开户数（周）】 指标名称 新增投资者数量 单位 万人 2017.01.13 28.37 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2017.01.20 29.25 2017.02.03 21.92 15 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 期末投资者数量 万人 11859.86 11889.11 11911.03 期末持仓投资者数量 万人 5024.44 5007.52 4993.61 期间参与交易的投资者数量 万人 1509.34 1381.63 1186.45 【本周限售股解禁一览】 本周 A 股流通统计 本期开始流通股数合计(万股) 646,553.20 本期开始流通市值合计(万元) 5,095,870.39 无限售条件股份数量(万股) 3,968,657.63 无限售条件股份市值(万元) 34,051,718.40 限售流通股份数量(万股) 209,490.77 限售流通股份市值(万元) 3,307,279.84 A 股总股本(亿股) 417.81 A 股总市值(亿元) 3,735.90 本周 A 股解禁明细统计 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 变动后流通 A 股 占比(%) 解禁股份类型 300097.SZ 智云股份 2017/02/27 299.64 8,592.97 57.51 定向增发机构配售股份 300453.SZ 三鑫医疗 2017/02/27 29.00 7,103.03 44.75 首发原股东限售股份 002550.SZ 千红制药 2017/02/27 6,023.09 85,348.33 66.68 追加承诺限售股份上市流通 002684.SZ 猛狮科技 2017/02/27 667.55 21,520.99 65.48 定向增发机构配售股份 600784.SH 鲁银投资 2017/02/27 7,156.41 56,817.78 100.00 定向增发机构配售股份 600785.SH 新华百货 2017/02/27 1,820.00 22,563.13 100.00 定向增发机构配售股份 600019.SH 宝钢股份 2017/02/27 565,251.67 2,207,679.55 134.20 其他类型 600690.SH 青岛海尔 2017/02/27 22.80 549,164.47 90.06 股权激励限售股份 002043.SZ 兔宝宝 2017/02/27 24,168.00 70,985.62 85.73 追加承诺限售股份上市流通 002245.SZ 澳洋顺昌 2017/02/27 331.10 90,852.47 93.16 股权激励限售股份 000701.SZ 厦门信达 2017/02/27 6,701.03 35,670.41 87.73 定向增发机构配售股份 002513.SZ *ST 蓝丰 2017/02/27 3,454.38 24,757.02 72.80 定向增发机构配售股份 002017.SZ 东信和平 2017/02/28 188.92 34,391.48 99.28 股权激励限售股份 300348.SZ 长亮科技 2017/02/28 548.13 15,938.52 54.55 首发原股东限售股份 002462.SZ 嘉事堂 2017/03/01 1,052.63 24,931.78 99.52 定向增发机构配售股份 002590.SZ 万安科技 2017/03/01 6,708.41 42,873.80 89.39 定向增发机构配售股份 600839.SH 四川长虹 2017/03/01 63.65 461,063.43 99.88 股权分置限售股份 002264.SZ 新华都 2017/03/01 6,534.09 60,316.73 88.11 定向增发机构配售股份 002003.SZ 伟星股份 2017/03/02 99.84 35,754.93 79.72 股权激励限售股份 300502.SZ 新易盛 2017/03/02 2,352.75 4,292.75 55.32 首发原股东限售股份 601599.SH 鹿港文化 2017/03/03 13,029.32 85,295.35 95.31 定向增发机构配售股份 600083.SH 博信股份 2017/03/03 50.80 22,743.08 98.88 股权分置限售股份 请务必阅读正文之后的特别声明部分 16 证券研究报告:晨会纪要（2017.03.01） 值周研究员：高飞 陈明（TEL：0351-8686970） 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可 靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所 于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本 公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标 的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影 响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司 对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式 的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则， 本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 17