东方证券-晨会纪要_170302

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发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-03-02
2017 年 03 月 02 日 星期四 晨会纪要 最新报告 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 上证指数 3,246.93 0.16 深证成指 10,418.62 0.26 进入合理区间;维持看好 沪深 300 3,458.44 0.16  投资策略研究:华盛顿硅谷信任危机与重塑 上证 180 7,558.01 0.13  互联网与传媒行业:2017 年 1-2 月电影数据点评:进口片表现强劲,高 深圳中小板 6,640.58 0.23 质量内容驱动票房回暖;维持看好 上证 B 股 350.08 0.59 上证基金 5,837.61 0.05 国债指数 160.01 -0.01 指数名称 收盘 涨跌幅% 香港恒生 23,776.49 0.15 香港国企 10,287.98 -0.10 财经要闻 道琼斯 21,115.55 1.46  S&P500 2,395.96 1.37 NASDAQ 5,904.03 1.35 19,393.54 1.44   投资策略研究:东方证券 2017 年 3 月月度关注标的 计算机行业:行业业绩快报概览:整体维持良好增速,白马龙头估值逐步  康耐特:业绩符合预期,期待 2017 年更好;维持买入  电子行业:业绩快报点评:业绩整体高增长,产业景气度维持乐观;维持 看好  海外市场表现 思创医惠:2016 年业绩符合预期,后期看医疗物联网发力;维持买入 发改委:预计 2017 年全国固定资产投资规模将达到 65 万亿  2 月 PMI 强劲回升 中国经济继续回暖  人社部:养老金投资运营资金正在划拨  工信部:2017 年钢铁行业兼并重组将深入推进 日经 东方行业指数涨幅前 5 名 收盘 涨幅% 综合 3578.35 1.62 国防军工 1674.48 1.15 有色金属 3873.84 0.77 化工 3386.48 0.60 建筑材料 6082.04 0.59 收盘 涨幅% 银行 3395.14 -0.14 非银金融 1711.20 -0.12 轻工制造 3489.78 -0.08 行业指数 近期买入评级公司 报告日期 2017/3/01 代码 300078 公司名称 思创医惠 16EPS 17EPS 18EPS 股价 0.42 0.60 0.78 23.47 2017/3/01 300061 康耐特 0.21 0.70 0.95 23.93 2017/2/28 300436 广生堂 0.48 0.93 1.49 50.01 2017/2/28 300039 上海凯宝 0.34 0.39 0.41 10.41 2017/2/28 300015 爱尔眼科 0.55 0.72 0.89 31.48 2017/2/28 002262 恩华药业 0.49 0.64 0.84 22.11 东方行业指数跌幅前 5 名 行业指数 2017/2/27 300408 三环集团 0.64 0.93 1.15 18.52 2017/2/27 000987 越秀金控 0.28 0.49 0.64 13.88 钢铁 2874.13 0.01 2017/2/27 300255 常山药业 0.19 0.29 0.35 7.95 农林牧渔 3327.37 0.02 2017/2/27 601888 中国国旅 1.75 2.04 2.37 48.87 【 定 期 资 讯 】 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业 发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不 应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投 资代表联系。并请阅读报告最后一页的免责申明。 最新报告 1 投资策略研究:东方证券 2017 年 3 月月度关注标的 研究结论 2017 年 2 月份整体市场表现 二月份伴随着二线蓝筹、消费股以及建材周期股的轮动上涨之后,整体市场收获了一波较好的 “初春小阳”行情. 大盘股及中小创相继有亮点涌现,其中,建材、钢铁、家电以及建筑装饰、通 信等板块涨幅居于前列,而非银、采掘以及军工在 2 月份的表现相对比较乏力,上涨幅度有限。2 月份资金面供给整体由流出转为流入,净减持压力持续缓解。IPO 速度略有下行,增发规模骤降, 货币政策持续收紧。估值方面,创业板估值水平继续下探。 行业观察:中观数据跟踪 总体来看,虽然上游原材料价格整体趋稳/走弱(相对前期),但库存也基本保持同步消化—— 中游需求目前仍然坚挺,而对于需求的预期尚未到证实/证伪的时间节点。在这样的时间窗口当中, 中游盈利空间理论上仍然可以持续受益,但是,不确定性正在挤压这一时间窗口,需要提防市场此 前已冲高的对中游的预期正在部分分化为对下一个热点的期待。 3 月份策略研判:短期行情或反复,中期趋势再确认 开年以来,A 股维持平稳上涨,上证综指累计涨幅在 5%左右,持续印证着我们的中期上行判 断(贯穿整个一季度) 。进入 2 月下旬,成长股出现反弹,而前期带动大盘上涨的蓝筹、消费及基 建等则增速回落,市场风格主线发生扰动,结合技术面观察,我们对短期市场走势保持一定的谨慎 态度,但中期上行、全年乐观的判断维持不变。有关 3 月份整体策略研判,提出以下观点: 1、风格仍重点配置蓝筹股。资本市场生态重建加速,投融资功能归位是主线,价值投资是长期 趋势。中小创需严选内生性为主的“真成长”,整体而言短期或有脉冲式的超跌反弹,但在 2017 年仍然难以成为市场的主要方向。 2、行业配置上,短期内可以继续看好中游的工程机械、基础化工等领域,提前布局下游商贸零 售、食品饮料、旅游等领域。 3、全国两会召开在即,全年经济工作和政策主线明确,或继续支撑主题投资的行情演绎。提示 关注国企改革、一带一路和农业供给侧改革。 本月推荐关注 建发股份(600153,未评级)、田中精机(300461,未评级)、中国国旅(601888,买入)、宏大爆 破(002683,未评级)、天士力(600535,买入)、三安光电(600703,买入)、天银机电(300342,未 评级)、今世缘(603369,买入)、太阳纸业(002078,未评级)、浦发银行(600000,买入) 风险提示 经济政策频繁变动和黑天鹅事件使策略观点出现大的偏差; 个股公司治理问题、行业突发利空或大小非减持等极端情形。 联系人 薛俊 63325888- 6005 xuejun@orientsec.com.cn 联系人 邹慧 63325888-7528 zouhui@orientsec.com.cn 联系人 孙金霞 63325888-7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 2 计算机行业:行业业绩快报概览:整体维持良好增速,白马龙 头估值逐步进入合理区间;维持看好 截止至 2017 年 2 月 28 日,计算机板块大部分公司都公布了业绩快报,我们据此整理并进行总结 分析,其中标的样本主要参考中信计算机行业分类并增加了康耐特、奥马电器、工大高新三个计算 机相关标的,共计 126 只个股。 核心观点 行业收入增速平均值 25.2%,平滑后利润增速平均值 32.6% 经统计,126 只个股收入平均增速 25.2%,中位数 20.2%,其中收入正增长个股数为 111 只。 增速区间上,0-30%增长个股 66 只,30%-50%增长 26 只,50%-100%增长 17 只,100%以上增 长 2 只;利润方面,剔除 2015 年净利润 500 万以下公司,剩余 116 只个股净利润平均增速 32.6%, 增速中位数则为 17.5%,其中,96 只个股实现净利润正增长,增速区间上,0-30%增长的 52 只, 30%-50%增长的 16 只,50%-100%增长的 15 只,100%以上增长的 13 只;净利率方面,依然以 116 只个股为样本,平均净利润率 15.9%,较 2015 年 15.8%略有提升。 2 并表因素成为利润增长的重要原因,新融资政策下关注内生高增长 由于计算机公司在过去两年有相当一部分采取了积极的外延并购战略,因此收购并表成为拉动 净利润增长的重要原因,在净利润增速 50%以上的 28 只个股中,14 家公司主要受益于外延并购所 提供的业绩增量。考虑到并购审核趋严以及 IPO 节奏较快,我们认为,未来计算机公司进行大体量 并购的难度在加大,相应的具备持续内生高增长潜力的优质个股将凸显价值,其中 2016 年以内生 增长实现 50%以上净利润增速的公司主要有广联达、恒华科技、新北洋等。 消费金融子行业增长迅速,医疗信息化行业维持高景气度 从子行业的角度来看,消费金融子行业增长靓丽,相关标的二三四五、康耐特、奥马电器 2016 年都实现了良好的增长,平均利润增速 61.7%;医疗信息化领域,卫宁健康、思创医惠、创业软 件等公司都实现了 25%以上的收入增速和 30%以上的利润增速,也体现了良好的行业成长性。 平滑后静态估值平均 77 倍,优质白马落入估值合理区间 从整体估值来看,剔除负值以及 200 倍以上异常值的个股以后,2016 年平均静态估值 77 倍, 总体来看依然偏高:一是由于计算机板块个股主要集中于中小创,高估值小盘股偏多;二是 15 年 板块个股涨幅太高估值回落依然需要时间,但从行业龙头来看,广联达、启明星辰、卫宁健康、华 宇软件、东方网力等公司内生增速稳健,估值也逐步落入合理区间。 投资建议与投资标的 建议关注行业景气度高且龙头标的增速良好的计算机子行业,如消费金融、信息安全、医疗信 息化等,个股方面建议关注:康耐特(300061,买入)、奥马电器(002668,未评级)、二三四五(002195, 未评级)、广联达(002410,买入)、美亚柏科(300188,未评级)、旋极信息(300324,未评级)、*ST 易桥(000606,未评级)、中科曙光(603019,未评级)、启明星辰(002439,未评级)、思创医惠(300078, 买入)、卫宁健康(300253,买入)、神州泰岳(300002,未评级)、科大讯飞(002230,未评级)等机 会。 风险提示 市场风险偏好下行的风险;计算机板块估值较高的风险 联系人 郑奇威 63325888-6092 zhengqiwei@orientsec.com.cn 联系人 浦俊懿 63325888-6106 pujunyi@orientsec.com.cn 3 投资策略研究:华盛顿硅谷信任危机与重塑 研究结论 网络安全已经成为事关美国的战略、政治和经济利益的重要问题。第一,手段逐渐成熟、规模 日趋扩大的网络犯罪带来了巨大经济损失。第二,一些外国政府利用网络袭击实施破坏和间谍行动。 第三,各国开始通过数据本地化存储和信息审查等加强对公民信息的控制:这种做法不仅提高了企 业的商业成本,还威胁到了互联网的公开性和全球性。第四,斯诺登棱镜门事件后,美国科技企业 与政府间的裂痕加深,特别是在数据加密问题上个人隐私和国家安全存在冲突。最后,网络安全领 域立法在强烈争议中进展缓慢,损害了美国的外交利益,因此,政策制定者需要持续关注并与私营 部门通力合作解决迫在眉睫的网络安全威胁。 克林顿和小布什的网络安全战略始终强调私营领域的领导地位,并致力于政府与社会资本的合 作与信息共享。奥巴马政府继续在网络安全领域的推动国内立法和国际合作,但政治分歧使得立法 进程落后于技术发展。私营领域在频繁的网络攻击下也开始关注这一议题并大幅增加了相关投入。 在爆发式增长的技术需求面前,美国网络安全人才呈现供给严重不足的局面:雇员技能与实战 需求间存在较大落差,政府部门的用人也受到行政程序的限制。因此,创立和加强训练有素的专业 服务队伍是解决人才问题的当务之急。 在跨国政府间数据调用极端困难的情况下,目前有许多国家的政府在推动数据的本地化储存, 以维护数据主权和国家安全并发展国内的相关科技产业。因而制定数据存储的国际法律互助条约就 成了美国外交的重要任务。 受到网络攻击时,美国私营领域无法请求政府协助抵御威胁或采取报复性措施。网络威慑与传 统安全领域的威慑不同,攻击的来源、意图和后果都不明确。因而美国政府虽然有能力抵御破坏性 的网络攻击,但仍有必要加强国际磋商并对攻击予以公开谴责,甚至报复和制裁。 信息加密问题是美国政府和科技企业间分歧的核心所在。加密技术阻碍了美国政府对于数据的 获取调查,但一旦设置使政府突破加密的“特殊通道”,不仅会因侵犯个人隐私而引起舆论反对, 还会给敌方以可乘之机。目前就信息加密问题进行国内立法难度较大,因而应当改善现有侦查机制 并加强各部门间的协作。 与私营领域的共识是建立新的网络安全机制、有效应付网络威胁的前提条件。因此美国政府应 3 当在科技研发、国内立法、外交措施、力量培育等方面优先采取行动。而政府和私营部门也应当本 着务实的态度,在人才发展和对抗数据本地化等方面加强共识、深化合作;并在数据加密和获取等 方面努力弥合分歧。 风险提示 美国采取进攻性网络安全战略对我国网络安全和企业的经济利益造成损失的风险。 重要公共部门和企业受到网络安全攻击引发经济损失和全球市场动荡的风险。 联系人 孙金霞 联系人 薛俊 63325888-7590 63325888- 6005 sunjinxia@orientsec.com.cn xuejun@orientsec.com.cn 4 互联网与传媒行业:2017 年 1-2 月电影数据点评:进口片表 现强劲,高质量内容驱动票房回暖;维持看好 核心观点 1-2 月国内票房整体表现优于预期。2017 年 1-2 月份国内票房合计 107 亿元,剔除网购服务费 后约同比增长-7%;观影人次合计 1371 万人次,同比增长-4%。2 月份单月实现票房 60 亿元, 环比增长 26%,扣除网购服务费后同比增长-19%。整体 1-2 月份表现好于此前悲观预期。 进口影片表现优异,成为票房增长驱动力。2 月份进口影片《极限特工》票房 10.6 亿元, 《生 化危机》票房 7.1 亿元,进口影片表现强劲。截止目前,2017 年进口影片票房合计约 31 亿元,同 口径同比增长约 16%(2016 年 1-2 月进口片票房约 25 亿元) ,为拉动票房增长的主要动力。 后续进口片仍值得期待,有望继续刺激票房回暖。目前, 《金刚狼 3》 (3 月 3 日上映) 、 《金刚: 骷髅岛》 (3 月 24 日上映) 、 《最终幻想 15:王者之剑》、 《一条狗的使命》 、 《天才捕手》 、 《美女与野 兽》 、 《乐高大电影:蝙蝠侠》定档 3 月份。按照历史数据看,3、4、5 月份为上半年进口片集中上 映期,同期《速度与激情 8》 、 《银河护卫队 2》 、 《加勒比海盗 5》等影片将在北美上映,从影片供 给和排片空间结合来看,上半年进口片看点多多,预计仍将进一步带动票房回暖。 我们于 2 月 8 日发布深度报告《“鲶鱼”来袭,攘外必先安内——进口片政策前瞻》详细解读进 口片长短期影响,重述观点如下: (1)2017-2018 年是新一轮政策调整窗口期; (2)高质量海外片 有望带动电影票房回暖;(3)本土电影发展缓冲窗口期仍在, “鲶鱼效应”有望刺激国产片苦炼内 功、提升质量; (4)海内外融合将更趋频繁, “师夷长技”提升内容质量刻不容缓。 投资建议与投资标的 建议关注(1)具有丰富进口片引进/发行资源以及经验的标的中国电影(600977,未评级)、鹿 港文化(601599,未评级); (2)整体票房回暖预期下,受益院线标的中国电影(600977,未评级)、 万达院线(002739,买入)。 风险提示 政策监管风险,优质内容供应不足风险,经济增长放缓风险 联系人 彭翀 63325888- 6103 pengchong@orientsec.com.cn 5 康耐特:业绩符合预期,期待 2017 年更好;维持买入 公司发布业绩快报,2016 年实现营收 10.0 亿元,同比增加 44.1%,营业利润 1.31 亿元,同比 上升 133.7%,归属母公司股东净利润 1.13 亿元,同比增加 121.3%。 核心观点 公司业绩符合预期,业绩大幅增长主要来自旗计智能并表:公司公告业绩符合此前业绩预告范 围,即 2016 年利润区间为 1.05-1.20 亿元,也与我们此前预测结果完全一致。报告期间公司业绩 的大幅上升,主要是由于 4 季度起将旗计智能纳入合并报表范围所致,另外,公司原有的树脂镜片 业务业绩也保持了稳定增长。 旗计智能业务趋势向好,业绩承诺完成无忧:旗计智能原本承诺 2017-2018 年净利润分别为 2.45 亿元、3.45 亿元,不过,我们预计两方面因素有望支撑公司后续业绩超预期:一方面,2017 年原本已经合作的银行多数都将扩增与旗计智能合作项目的规模,此外,去年 4 季度以来旗计智能 也拓展了新银行客户;另一方面,公司在今年 1 月获高新技术企业认定,企业所得税率由 25%降 至 15%,相关因素在此前的业务预计中都未进行充分考虑。 核心竞争力突出,旗计智能未来横向、纵向均具备较大业务增长空间:我们认为旗计智能大数 据分析应用和银行合作方面具备突出优势,未来将沿着横向、纵向两个维度拓展业务:横向方面, 公司将不断扩张合作银行数量与更多韩各样客户,使得基于大数据的精准营销业务获得持续增长, 而纵向方面,公司下一步将利用自身经营模式的平台性特点,不断深化产品服务体系,向消费金融 4 等更具金融属性的业务进行拓展与扩张。 财务预测与投资建议 考虑到康耐特较高的业绩增速以及未来消费金融领域广阔的业务空间,我们认为目前公司的合 理估值水平为 2017 年的 40 倍市盈率,对应合理股价为 28.0 元,维持买入评级。 风险提示 旗计智能业绩不达预期风险,旗计智能新业务拓展低于预期,康耐特眼镜业务受全球贸易环境 影响; 联系人 浦俊懿 63325888-6106 联系人 张颖 63325888- 6085 pujunyi@orientsec.com.cn zhangying1@orientsec.com.cn 6 电子行业:业绩快报点评:业绩整体高增长,产业景气度维持 乐观;维持看好 核心观点 电子整体营收增速创新高 利润增速大超收入:发布业绩快报的 118 家上市公司,2016 年合计实 现营收 3807.68 亿元,相较 2015 年合计营收 2951.45 亿元,同比上涨 29.01%,营收增速较上年 有显著提高。118 家公司 2016 年合计实现归母净利润为 340.00 亿元,相较 2015 年合计归母净利 润 241.71 亿元,同比上涨 40.66%。 子板块中半导体收入增速快 显示器件利润增长快 元件利润率高: 1)显示器件板块盈利表现突出:2016 年 10 家公司合计实现归母净利润 46.88 亿元,同比增长 126.15%,为电子行业增速最快的子行业,主要由于星星科技、莱宝高科、欧菲光等增速较快。 2)光电器件板块持续高增长:2016 年光电器件板块 28 家公司合计实现归母净利润 48.77 亿元, 同比增长 49.81%,高于电子行业平均水平,其中 LED 芯片、封装、下游应用各领域增速都较高。 3)元件板块利润率水平较高:元件公司平均净利润率最高,为 9.66%,主要由于利润额较大 的三环集团(净利率 30%以上)、顺络电子(净利率 20%以上)盈利能力强。2016 年元件板块 18 家公司合计实现归母净利润 37.86 亿元,同比增长 43.35%,略低于电子行业平均水平。 4)其他应用器件中消费电子相关公司整体盈利增速较好 安防盈利水平高:2016 年其他应用器 件板块 49 家公司合计实现归母净利润 178.95 亿元,同比增长 29.21%,低于电子行业平均水平, 但长盈精密、信维通信等消费电子公司增长快速。其他应用器件公司平均净利润率最高,为 11.18%,主要由于利润额较大的海康威视(净利率 23.16%)盈利能力强。 5)半导体器件板块收入增速较好但盈利仍需提高:2016 年半导体器件板块平均营收增速最快, 增速达 56%,主要受艾派克影响较大,2016 年收购利盟并在 12 月实现并表。半导体器件板块合计 实现归母净利润 27.54 亿元,同比增长 17.08%,为电子行业各板块最低,长期有望受益于半导体 国产化。 投资建议与投资标的 细分领域来看,我们看好光电器件行业持续转好趋势、看好消费电子创新带来的持续高增长, 也看好半导体领域的长期国产化机会。 光电器件:聚飞光电、鸿利智汇、华灿光电、三安光电等; 消费电子:长盈精密、安洁科技、欣旺达、信维通信、蓝思科技、欧菲光、联创电子等; 半导体:兆易创新、北方华创、全志科技等。 风险提示 2017 年电子行业整体增速不达预期,对多个细分领域的业绩都会有不利影响。海外电子行业面 临竞争加剧的状态,对国内电子企业产品出口量、价格等都有影响。人工成本上升对劳动力密集的 电子细分行业有不利影响,成本持续提高。 联系人 蒯剑 63325888-8514 kuaijian@orientsec.com 联系人 王芳 63325888-6068 wangfang1@orientsec.com.cn 7 思创医惠:2016 年业绩符合预期,后期看医疗物联网发力; 维持买入 核心观点 收入增长符合预期,财务费用影响利润增速。公司发布 2016 年业绩快报,收入为 10.9 亿增长 28%,利润为 1.9 亿左右增长 35%。我们预计医惠科技同比收入增长在 30%左右,利润增长在 5 20-30%之间,预期超额完成承诺业绩。中瑞思创的收入与利润增长在 10%-15%左右。考虑到因 非公开发行 2016 年 12 月才得以实施,从而因贷款形成的 3000 万财务费用的影响,以及子公司医 惠科技业绩对赌第二年,我们认为业绩符合预期。 2017 年业务进展有三大看点。1>基于云架构的智能开放平台的复制和推广:报告期内,医惠科 技开发、升级了“医惠多学科联合会诊软件”等多款软件系统,并依托广州妇女儿童医疗中心项目 的成功样板案例,加快推动基于云的智能开放标准平台“医疗生态云架构平台” 。2>物联网耗材部 分产品的放量速度加快。3>与 Watson 合作的智能辅助诊断应用的推广与收费模式的落地。公司已 分别在浙江省中医院以及天津市第三中心医院建立沃森联合会诊中心,预计 2017 年将有更多的会 诊中心落地,形成网络效应。 医疗物联网的持续发力最有望提升公司业绩弹性。 2016 年智能床与智能柜的放量为公司提供 几千万新增业务收入。同时,公司内部考核单元调整将加速耗材业务推进。预计 2017 年智能鞋、 被服、体温贴等产品的发布将为公司提供新增业务收入,提升公司的业绩弹性。目前股价已接近增 发价格 20 元。我们认为具备参与价值,建议投资者关注。 财务预测与投资建议 我们预测 2016-2018 年公司 EPS 分别为 0.42、0.60、0.78。原预测是 0.54、0.71、0.90。其 中,医惠科技 2016-2018 年贡献 EPS 分别为 0.23、0.33、0.45。按照分部估值法,给予 2017 年智 慧医疗业务 64 倍 PE,传统业务 40 倍 PE,目标价为 30.51 元。 风险提示 智慧医疗、RFID 业务进展不达预期,人工智能产品化落地不达预期。 联系人 浦俊懿 63325888-6106 联系人 张颖 63325888- 6085 联系人 郑奇威 63325888-6092 6 pujunyi@orientsec.com.cn zhangying1@orientsec.com.cn zhengqiwei@orientsec.com.cn 财经要闻  发改委:预计 2017 年全国固定资产投资规模将达到 65 万亿 发改委秘书长、新闻发言人李朴民周三称,前几天,国家统计局发布了 2016 年我国全社会固 定资产投资完成额度,达到了 60.65 万亿元人民币,同比增长 7.9%。按照这一速度计算,2017 年全国 32 个省级单位(含新疆生产建设兵团)固定资产投资规模将会达到 65 万亿左右。与 报道中 23 个省份今年的投资 45 万亿是基本匹配的。  2 月 PMI 强劲回升 中国经济继续回暖 受国内外需求改善带动,2 月国家统计局制造业采购经理人指数(PMI)和财新中国制造业 PMI 都出现强劲回升,官方数据创下 3 个月新高,财新 PMI 则创下 4 年以来次高位。这两组数据 显示出的趋势一致,都是呈现回升的态势,表明我国制造业继续改善,经济增长趋稳,有望延 续去年年底的良好势头。 行业  人社部:养老金投资运营资金正在划拨 在昨日举行的国务院新闻办发布会上,人力资源和社会保障部部长尹蔚民、副部长游钧对颇受 关注的基本养老保险基金投资管理进展作出回应称,养老保险基金的运行总体上是平稳的。关 于养老保险基金的投资运营,首批与社保基金理事会签约的有七个省,资金规模达到了 3600 亿。“养老保险可持续发展一直是人社部非常关注的问题。”尹蔚民说,养老保险基金的运行 总体上是平稳的。他透露,去年城镇职工基本养老保险基金的总收入是 2.84 万亿元,总支出 是 2.58 万亿元,当期结余 2600 多亿元,累计结余 3.67 万亿元,可以确保 17 个月的支付。 但是养老保险基金运行的主要问题是统筹地区之间不平衡。  工信部:2017 年钢铁行业兼并重组将深入推进 工信部 3 月 1 日发布 2016 年钢铁行业运行情况和 2017 年展望。对于 2017 年钢铁行业发展 形势,工信部指出,2017 年是供给侧结构性改革的深化之年,也是去产能的攻坚之年。钢铁 行业要适应这种新变化,抓住并利用好这个新变化,实现行业的脱困发展、转型升级。 7 东方证券近一周发表的研究报告: 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/3/1 行业研究/电子 —— 2017/3/1 行业研究/基础化工 —— 2017/3/1 投资策略 —— 2017/3/1 行业研究/通信 —— 2017/3/1 公司研究/互联网金融 300078 2017/3/1 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/3/1 行业研究/电子 —— 2017/3/1 公司研究/互联网金融 300061 2017/3/1 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/3/1 投资策略 —— 2017/3/1 行业研究/计算机 —— 2017/3/1 投资策略 —— 2017/2/28 公司研究/医药生物 300436 2017/2/28 行业研究/计算机 —— 2017/2/28 公司研究/医药生物 300039 2017/2/28 公司研究/医药生物 300015 2017/2/28 行业研究/基础化工 —— 2017/2/28 公司研究/医药生物 002262 2017/2/28 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/28 行业研究/食品饮料 —— 2017/2/27 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/27 公司研究/中小市值 300408 2017/2/27 投资策略 —— 2017/2/27 行业研究/通信 —— 2017/2/27 投资策略 —— 2017/2/27 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/2/27 公司研究/保险 000987 2017/2/27 公司研究/医药生物 300255 2017/2/27 投资策略 —— 简称 —— —— —— —— 思创医惠 —— —— 康耐特 —— —— —— —— 广生堂 —— 上海凯宝 爱尔眼科 —— 恩华药业 —— —— —— 三环集团 —— —— —— —— 越秀金控 常山药业 —— 评级 标题 看好 看好 —— 看好 买入 看好 看好 买入 看好 —— 看好 —— 买入 看好 买入 买入 看好 买入 看好 看好 看好 买入 —— 看好 —— 看好 买入 买入 —— 作者 电子行业:MWC展会引关注,5G热潮与消费电子创新推动供应链升级(深度报告) 蒯剑, 胡誉镜, 王芳 基础化工行业:地产复苏出口强劲,钛白粉需求望改善(深度报告) 虞小波 极简政经史(28):虽万千人吾往矣 孙金霞, 薛俊 通信行业:5G NR非独立组网标准提速获业界支持,利好无线板块(动态跟踪) 蒯剑 思创医惠:2016年业绩符合预期,后期看医疗物联网发力(动态跟踪) 浦俊懿, 张颖, 郑奇威 互联网与传媒行业:传媒互联网周报:板块回暖,关注移动电竞标的(行业周报) 蒯剑 电子行业:业绩快报点评:业绩整体高增长,产业景气度维持乐观(动态跟踪) 蒯剑, 王芳 康耐特:业绩符合预期,期待2017年更好(年报点评) 浦俊懿, 张颖 互联网与传媒行业:2017年1-2月电影数据点评:进口片表现强劲,高质量内容驱动票房回暖(动态跟踪) 彭翀 华盛顿硅谷信任危机与重塑 孙金霞, 薛俊 计算机行业:行业业绩快报概览:整体维持良好增速,白马龙头估值逐步进入合理区间(动态跟踪) 郑奇威, 浦俊懿 东方证券2017年3月月度关注标的 薛俊, 邹慧, 孙金霞 广生堂:恩甘定价格下降及研发费用增加导致16年业绩下滑,看好公司替诺福韦的潜力(动态跟踪) 季序我 计算机行业:人工智能基础资源平台建设加速,发改委公布重大工程拟支持项目名单(动态跟踪) 张颖, 浦俊懿 上海凯宝:业绩符合预期,产品储备丰富(年报点评) 季序我 爱尔眼科:业绩符合预期,看好网络扩张(动态跟踪) 季序我 基础化工行业:基础化工周报:醋酸、片碱领涨;PO、苯酚领跌;粘胶短纤价差维持高位(行业周报) 虞小波 恩华药业:业绩符合预期,新老品种成长前景良好(年报点评) 季序我 餐饮旅游行业:古镇游方兴未艾,重视政策利好下带来的行业机会(深度报告) 施红梅 食品饮料行业:乳制品系列深度报告之七:二胎潮来袭,注册制推进,婴幼儿奶粉供需改善(深度报告) 肖婵 餐饮旅游行业:消费信心回升明显 旅游行业板块性机会有望来临(动态跟踪) 施红梅 三环集团:陶瓷外观件快速扩张,16年增长符合预期(动态跟踪) 竺劲, 陈宇哲 极简政经史(27):欧洲大选,首站荷兰 孙金霞, 薛俊 通信行业:关注2017MWC,pre-5G阶段VR与物联领域仍为热点(动态跟踪) 蒯剑 牛股系列报告之二——成长股的价值判断:基于Nifty Fifty的研究 邹慧 互联网与传媒行业:游戏板块崛起:行业增速确定,板块估值进入安全区间(动态跟踪) 蒯剑 越秀金控:公司调整配套募资方案,大股东越秀集团坚定参与彰显信心(动态跟踪) 唐子佩 常山药业:业绩基本符合预计,继续看好公司低钙业务(动态跟踪) 季序我 中期趋势的确认及短期行情的反复 薛俊, 邹慧, 孙金霞 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/2/27 金融工程 —— 2017/2/27 行业研究/纺织服装 —— 2017/2/27 行业研究/中小市值 —— 2017/2/27 公司研究/餐饮旅游 601888 2017/2/27 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/27 投资策略 —— 2017/2/27 行业研究/电子 —— 2017/2/26 行业研究/基础化工 —— 2017/2/26 公司研究/医药生物 002626 2017/2/26 行业研究/银行 —— 2017/2/26 公司研究/环保 601199 2017/2/26 公司研究/电力设备及新能源 002202 2017/2/26 行业研究/房地产 —— 2017/2/26 公司研究/电子 300303 2017/2/26 投资策略 —— 2017/2/24 行业研究/石油化工 —— 2017/2/24 行业研究/医药生物 —— 2017/2/24 公司研究/中小市值 002686 2017/2/24 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/24 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/24 行业研究/环保 —— 2017/2/24 公司研究/食品饮料 002661 2017/2/24 公司研究/餐饮旅游 601888 2017/2/23 公司研究/石油化工 600688 2017/2/23 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/23 公司研究/保险 000987 2017/2/23 公司研究/医药生物 002022 2017/2/22 行业研究/银行 —— 2017/2/22 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/22 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/22 行业研究/汽车与零部件 —— 2017/2/22 公司研究/食品饮料 600519 简称 —— —— —— 中国国旅 —— —— —— —— 金达威 —— 江南水务 金风科技 —— 聚飞光电 —— —— —— 亿利达 —— —— —— 克明面业 中国国旅 上海石化 —— 越秀金控 科华生物 —— —— —— —— 贵州茅台 评级 标题 —— 看好 看好 买入 看好 —— 看好 看好 买入 看好 买入 买入 看好 买入 —— 看好 看好 买入 看好 看好 看好 买入 买入 买入 看好 买入 增持 看好 看好 看好 中性 买入 作者 东方量化策略周报(02.20-02.24) 朱剑涛 纺织服装行业:关注一季度整体零售数据 聚焦蓝筹和新股(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指实现三周连涨,关注龙头白马与成长的投资机会(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 中国国旅:首都机场免税招标启动 东风已至期待公司再上台阶(动态跟踪) 施红梅 餐饮旅游行业:板块复苏 关注高端消费回暖之下免税及出境游机会(行业周报) 施红梅 短期市场可以适度谨慎 邹慧 电子行业:电子行业新股巡礼:盈利质量优良,估值仍需消化(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜, 王芳 基础化工行业:大宗回暖,民爆行业有望迎来复苏(深度报告) 虞小波 金达威:业绩符合预期,保健品布局优势愈发凸显(动态跟踪) 季序我 银行行业:银行业周报:行业资产质量筑底,利润增速回升(行业周报) 唐子佩 江南水务:危废项目落地,搭建地方环保综合平台(动态跟踪) 卢日鑫 金风科技:行业回暖+份额提升,风机龙头前景看好(年报点评) 彭翀 房地产行业:一线销售强于二线,库存连续3周下降(行业周报) 竺劲 聚飞光电:LED主业持续高增长,光芯片封装潜力大(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜, 王芳 五问两会行情 孙金霞, 邹慧, 薛俊 石油化工行业:东方证券石油化工周报—2月第4周(行业周报) 赵辰 医药生物行业:医保目录调整完毕,支付标准箭在弦上(深度报告) 季序我 亿利达:传统风机业务助力业绩稳增,看好军工新材料与新能源汽车领域发展(动态跟踪) 彭翀 餐饮旅游行业:高铁提价在即 关注低成本航空带来的旅游机会(动态跟踪) 施红梅 餐饮旅游行业:内外资布局加速 重申对主题公园行业看好(动态跟踪) 施红梅 环保行业:首批“PPP资产证券化”示范项目上报发改委,行业迎新变革(动态跟踪) 卢日鑫 克明面业:收入净利润增长迅速,产品结构升级持续进行中(动态跟踪) 肖婵 中国国旅:内生构筑安全边际+外延打开股价弹性 维持买入(动态跟踪) 施红梅 上海石化:17年盈利中枢有望达到75亿元(动态跟踪) 赵辰 餐饮旅游行业:从中央一号文件读旅游:古镇为代表的乡村旅游迎来良机(动态跟踪) 施红梅 越秀金控:以广州证券为核心,多元金融全面布局(首次报告) 唐子佩 科华生物:业绩符合预期,“内生+外延”值得期待(年报点评) 季序我 银行行业:2016Q4银监会数据点评:关注类占比与不良率双双回落,利润增速“真回升”(动态跟踪) 唐子佩 餐饮旅游行业:2016旅游政策盘点:关注行业规范及全域旅游两大抓手的效应显现(动态跟踪) 施红梅 餐饮旅游行业:国内自由行时代,把握自驾及营地主题机会(深度报告) 施红梅 汽车与零部件行业:A、H市场共享高端车产业链投资机会(深度报告) 姜雪晴 贵州茅台:一季度经营数据收入增长迅速,全年有望持续超预期(动态跟踪) 肖婵 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/2/21 公司研究/医药生物 002007 2017/2/21 公司研究/医药生物 000028 2017/2/21 公司研究/电子 300115 2017/2/21 公司研究/房地产 600565 2017/2/21 行业研究/化工 —— 2017/2/21 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/21 公司研究/餐饮旅游 601888 2017/2/20 公司研究/汽车与零部件 600104 2017/2/20 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/20 行业研究/商业贸易 —— 2017/2/20 金融工程 —— 2017/2/20 行业研究/纺织服装 —— 2017/2/20 公司研究/纺织服装 002029 2017/2/20 行业研究/电力设备及新能源—— 2017/2/20 公司研究/医药生物 002262 2017/2/20 行业研究/基础化工 —— 2017/2/20 行业研究/石油化工 —— 2017/2/20 公司研究/纺织服装 002563 2017/2/20 行业研究/计算机 —— 2017/2/20 行业研究/医药生物 —— 2017/2/20 行业研究/中小市值 —— 2017/2/20 行业研究/银行 —— 2017/2/20 行业研究/非银行金融 —— 2017/2/20 行业研究/环保 —— 2017/2/20 行业研究/银行 —— 2017/2/20 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/2/20 投资策略 —— 2017/2/20 公司研究/食品饮料 600332 2017/2/19 投资策略 —— 2017/2/19 行业研究/银行 —— 2017/2/19 行业研究/房地产 —— 2017/2/19 公司研究/石油化工 002648 简称 华兰生物 国药一致 长盈精密 迪马股份 —— —— 中国国旅 上汽集团 —— —— —— —— 七匹狼 —— 恩华药业 —— —— 森马服饰 —— —— —— —— —— —— —— —— —— 白云山 —— —— —— 卫星石化 评级 标题 买入 买入 买入 买入 看好 看好 买入 买入 看好 看好 —— 看好 看好 看好 买入 看好 看好 买入 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 —— 买入 —— 看好 看好 买入 作者 华兰生物:血制品批签发数量较快提升,单抗疫苗布局持续推进(动态跟踪) 季序我 国药一致:重组涅槃,华丽转身(首次报告) 季序我 长盈精密:结构件综合制造龙头(深度报告) 蒯剑, 胡誉镜, 王芳 迪马股份:定增方案尘埃落定,携手保利、中兵加强军民融合(动态跟踪) 竺劲 化工行业:东方证券石油化工周报—2月第3周(行业周报) 赵辰 餐饮旅游行业:出境游深度报告之三:人民币贬值?并没那么悲观!(深度报 告) 施红梅 中国国旅:国改完成元年 迎来”行业+个股+主题“的共振(深度报告) 施红梅 上汽集团:自主保持高增长,期待上汽大众持续放量(动态跟踪) 姜雪晴 餐饮旅游行业:重视行业Q2开始的整体性机会 关注乡村旅游潜力(行业周报) 施红梅 商业贸易行业:新零售?新消费!——从消费者看零售变迁(深度报告) 施红梅, 季序我, 肖婵, 赵越峰 东方量化策略周报(02.13-02.17) 朱剑涛 纺织服装行业:关注行业结构复苏的持续性 聚焦公司基本面(行业周报) 施红梅, 赵越峰 七匹狼:16年业绩略超预期 关注未来主业回暖和投资突破(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 电力设备及新能源行业:能源工作指导意见发布,重点推进储能项目与充电设施建设(动态跟踪) 彭翀 恩华药业:“招标+医保”双收益,新品种蓄势待发(深度报告) 季序我 基础化工行业:基础化工周报:百草枯价涨、麦草畏价跌,粘胶短纤价差创短期新高(行业周报) 虞小波 石油化工行业:1季度盈利有望大幅增长的化工子行业(深度报告) 赵辰 森马服饰:增强产品快反属性 渠道升级稳步推进(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 计算机行业:再融资新规对计算机行业的影响梳理(动态跟踪) 浦俊懿, 张颖, 郑奇威 医药生物行业:AI在医疗领域再次战胜人类,未来看好(动态跟踪) 季序我 中小市值行业:东方中小盘周报:把握两会主题投资机会,继续关注一带一路、国企改革(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 银行行业:银行业周报:1月企业信贷需求继续回升,货币政策或维持中性偏紧 (行业周报) 唐子佩 非银行金融行业:再融资新规落地,强化脱虚向实的监管思路,对券商影响有限 (动态跟踪) 唐子佩 环保行业:再融资新规冲击小公司大订单逻辑,环保行业分化加剧(动态跟踪) 卢日鑫 银行行业:再融资新规对银行板块影响有限(动态跟踪) 唐子佩 互联网与传媒行业:从“海外映射”看国内视频直播风起云涌(动态跟踪) 蒯剑 短期震荡下的行情反复 薛俊, 邹慧, 孙金霞 白云山:凉茶行业竞争格局趋缓,两票制实施意见通过助力医药商业龙头崛起 (动态跟踪) 肖婵 再融资政策调整,利好价值投资 邹慧 银行行业:2016Q4《货币政策执行报告》点评:货政维持中性偏紧,贷款集中投向基建(动态跟踪) 唐子佩 房地产行业:销售转暖,1月住房按揭创新高(行业周报) 竺劲 卫星石化:丙烯酸反转确认,上调盈利预测(动态跟踪) 赵辰 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/2/19 行业研究/计算机 —— 2017/2/17 公司研究/石油化工 002408 2017/2/17 金融工程 —— 2017/2/17 金融工程 —— 2017/2/17 行业研究/电力设备及新能源—— 2017/2/16 行业研究/电子 —— 2017/2/16 公司研究/餐饮旅游 601888 2017/2/16 公司研究/环保 000035 2017/2/16 公司研究/石油化工 002092 2017/2/16 投资策略 —— 2017/2/16 公司研究/医药生物 002287 2017/2/15 公司研究/石油化工 600409 2017/2/15 行业研究/电子 —— 2017/2/15 公司研究/石油化工 600028 2017/2/15 公司研究/石油化工 000703 2017/2/15 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/2/15 行业研究/电力设备及新能源—— 2017/2/15 行业研究/非银行金融 —— 2017/2/15 行业研究/银行 —— 2017/2/14 行业研究/电子 —— 2017/2/14 行业研究/食品饮料 —— 2017/2/13 行业研究/电子 —— 2017/2/13 行业研究/中小市值 —— 2017/2/13 行业研究/石油化工 —— 2017/2/13 行业研究/汽车与零部件 —— 2017/2/13 金融工程 —— 2017/2/13 行业研究/计算机 —— 2017/2/12 投资策略 —— 2017/2/12 公司研究/互联网金融 300061 2017/2/12 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/12 行业研究/纺织服装 —— 2017/2/12 公司研究/石油化工 600028 简称 —— 齐翔腾达 —— —— —— —— 中国国旅 中国天楹 中泰化学 —— 奇正藏药 三友化工 —— 中国石化 恒逸石化 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 康耐特 —— —— 中国石化 评级 标题 看好 买入 —— —— 看好 看好 买入 买入 买入 —— 增持 买入 看好 买入 增持 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 中性 —— 看好 —— 买入 看好 看好 买入 作者 计算机行业:计算机新股巡礼:估值消化依然需要时间,关注题材、成长性俱优标的(动态跟踪) 郑奇威, 浦俊懿, 张颖 齐翔腾达:丁二烯价格飙涨,业绩有望大幅提升(动态跟踪) 赵辰 动态情景Alpha模型再思考 朱剑涛 技术类新Alpha因子的批量测试 朱剑涛 电力设备及新能源行业:2016年度风电统计数据点评:吊装数据略超预期,这个冬天不太冷(动态跟踪) 彭翀 电子行业:声学器件迎来新一轮升级(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜, 王芳 中国国旅:关注国企改革、免税业务回暖及外延带来的重要投资机会(动态跟 踪) 施红梅 中国天楹:中标长春双阳项目,主业内生增长力强(动态跟踪) 卢日鑫 中泰化学:定增项目提升产品结构和电石自给能力(动态跟踪) 赵辰 关注上海国资工作会议,积极布局上海国改主题 邹慧 奇正藏药:业绩基本符合预期,看好公司二线品种的潜力(动态跟踪) 季序我 三友化工:主营产品持续提价,17年盈利有望大幅提升(首次报告) 赵辰 电子行业:半导体设备上升周期,国产化趋势明显(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜, 王芳 中国石化:从PB修复看中石化股价提升空间(动态跟踪) 赵辰 恒逸石化:己内酰胺上涨,投资收益有望大幅提升(动态跟踪) 赵辰 互联网与传媒行业:传媒互联网周报:板块进入价值洼地,足球新政利好国内青训(行业周报) 蒯剑 电力设备及新能源行业:点亮“一带一路”,开启电力行业新篇章(深度报告) 彭翀 非银行金融行业:中基协备案4号文出台,信托主动管理再迎机遇(动态跟踪) 唐子佩 银行行业:2017年1月金融数据点评:房贷创新高,企业中长期融资需求继续回 升(动态跟踪) 唐子佩 电子行业:手势控制未来前景广阔(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜 食品饮料行业:高端次高端新春开门红,全年超预期可能性大增(动态跟踪) 肖婵 电子行业:苹果供应链全新升级(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜 中小市值行业:革命性的共享单车:解决最后一公里(深度报告) 竺劲, 陈宇哲 石油化工行业:纯碱价格有望继续上涨(深度报告) 赵辰 汽车与零部件行业:布局汽车公司混改投资机会(深度报告) 姜雪晴 东方量化策略周报(02.06 - 02.10) 朱剑涛 计算机行业:人工智能医疗再发力:深度学习登上《Nature》,Watson开始“出诊”中国(动态跟踪) 张颖, 浦俊懿 突破上行 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 康耐特:数据能力支撑下的消费金融创新者(首次报告) 浦俊懿, 张颖 餐饮旅游行业:春节旅游高景气 关注“避寒洗肺”新需求下海南及周边游机会 (行业周报) 施红梅 纺织服装行业:关注大陆奢侈品牌和中高端消费的回暖迹象(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中国石化:为什么我们预计17年盈利会超越11年?(动态跟踪) 赵辰 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/2/10 行业研究/计算机 —— 2017/2/10 行业研究/电子 —— 2017/2/10 公司研究/医药生物 002022 2017/2/10 公司研究/计算机 300033 2017/2/10 行业研究/医药生物 —— 2017/2/10 投资策略 —— 2017/2/9 公司研究/电力设备及新能源 002202 2017/2/9 行业研究/互联网金融 —— 2017/2/9 行业研究/食品饮料 —— 2017/2/9 行业研究/食品饮料 —— 2017/2/9 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/2/9 投资策略 —— 2017/2/9 行业研究/非银行金融 —— 2017/2/8 投资策略 —— 2017/2/8 行业研究/互联网与传媒 —— 2017/2/7 行业研究/石油化工 —— 2017/2/7 行业研究/计算机 —— 2017/2/7 行业研究/医药生物 —— 2017/2/7 行业研究/环保 —— 2017/2/6 投资策略 —— 2017/2/6 公司研究/石油化工 300082 2017/2/6 行业研究/商业贸易 —— 2017/2/6 行业研究/机械设备 —— 2017/2/6 行业研究/纺织服装 —— 2017/2/6 公司研究/电力设备及新能源 300444 2017/2/6 行业研究/房地产 —— 2017/2/6 投资策略 —— 2017/2/6 行业研究/餐饮旅游 —— 2017/2/6 投资策略 —— 2017/2/3 行业研究/石油化工 —— 2017/2/3 公司研究/石油化工 000703 2017/2/3 投资策略 —— 简称 —— —— 科华生物 同花顺 —— —— 金风科技 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 奥克股份 —— —— —— 双杰电气 —— —— —— —— —— 恒逸石化 —— 评级 标题 看好 看好 增持 买入 看好 —— 买入 看好 看好 看好 看好 —— 看好 —— 看好 看好 看好 看好 看好 —— 买入 看好 看好 看好 买入 看好 —— 看好 —— 看好 增持 —— 作者 计算机行业:并表效应促进行业增速提升,优选“真成长”(深度报告) 浦俊懿, 张颖, 郑奇威 电子行业:射频半导体巨头缘何而涨?(动态跟踪) 蒯剑, 胡誉镜 科华生物:IVD龙头再启航, 外延扩张值得期待(首次报告) 季序我 同花顺:2016年净利润增速27%,大数据助力未来发展(年报点评) 张颖, 浦俊懿, 郑奇威 医药生物行业:医保目录调整专题之心血管系统用药(深度报告) 季序我 战略研究参考:渐行渐远——金融危机后英国和欧元区经济增长走势 孙金霞, 薛俊 金风科技:金风科技:风电平价上网时代的风机龙头(首次报告) 彭翀 互联网金融行业:消费金融政策迭出,参与各方跑步入场,行业景气度持续提升 (深度报告) 张颖, 浦俊懿, 郑奇威 食品饮料行业:温故食饮今夕,物质匮乏到丰裕背后的观念变迁(深度报告) 肖婵 食品饮料行业:食品饮料12月数据点评:旺季高端白酒、肉价持续上扬,啤酒产量增长提速(动态跟踪) 肖婵 互联网与传媒行业:源远千年犹未老,阳春白雪进万家(动态跟踪) 蒯剑 年报业绩预告持续披露,关注并购重组商誉审核监管趋严 邹慧 非银行金融行业:券商2017年1月业绩:同比大涨,环比下跌,关注证券期货监管工作会议(动态跟踪) 唐子佩 极简政经史(26):门前镜湖水,不改旧时波——从伯克利抗议事件看新政难题 孙金霞, 薛俊 互联网与传媒行业:“鲶鱼”来袭,攘外必先安内(深度报告) 彭翀 石油化工行业:MDI定价体系有望发生变化,盈利将维持在4500元/吨(动态跟 踪) 赵辰 计算机行业:AI热点频出,围棋再被血洗,德扑相继失守——人工智能月报2017年1月期(行业月报) 张颖 医药生物行业:医保目录调整专题之中枢神经系统用药(深度报告) 季序我 环保行业:首单PPP资产证券化项目发行,落地速度超预期(动态跟踪) 卢日鑫 上海国改主题大涨点评:2017年,还看上海国改! 邹慧 奥克股份:16年扭亏为盈,17年轻装上阵(动态跟踪) 赵辰 商业贸易行业:春节黄金周消费热度提升,线上增速放缓(动态跟踪) 施红梅 机械设备行业:3C自动化设备研究之二:国产模组组装与检测设备迎来机遇(深 度报告) 孙灿 纺织服装行业:春节黄金周零售形势良好 关注行业蓝筹和新股(行业周报) 施红梅, 赵越峰 双杰电气:收购助力业绩稳步提升,加速向综合能源服务商战略转型(动态跟 踪) 彭翀 房地产行业:春节销售回落明显,金科再获融创增持(行业周报) 竺劲 短期市场仍处调整阶段 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 餐饮旅游行业:春节旅游延续高景气(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 极简政经史(25):四海翻腾云水怒——特朗普移民新政遇阻说明了什么?*投 资策略* 孙金霞, 薛俊 石油化工行业:2017年石化行业投资的三大主线(深度报告) 赵辰 恒逸石化:业绩略超预期,PTA有望回暖(动态跟踪) 赵辰 东方证券2017年2月月度关注标的 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 日期 文档/行业类别 股票代码 2017/2/3 行业研究/互联网金融 —— 2017/2/3 投资策略 —— 2017/2/3 投资策略 —— 2017/1/26 公司研究/医药生物 002589 2017/1/26 投资策略 —— 2017/1/26 公司研究/食品饮料 600073 2017/1/25 公司研究/电力设备及新能源 300274 2017/1/25 公司研究/保险 600643 2017/1/25 行业研究/银行 —— 2017/1/24 行业研究/保险 —— 2017/1/24 公司研究/银行 600036 2017/1/24 公司研究/食品饮料 002582 2017/1/24 公司研究/石油化工 600028 2017/1/24 行业研究/通信 —— 2017/1/24 投资策略 —— 简称 —— —— —— 瑞康医药 —— 上海梅林 阳光电源 爱建集团 —— —— 招商银行 好想你 中国石化 —— —— 评级 标题 看好 —— —— 增持 —— 买入 买入 买入 看好 看好 买入 买入 买入 看好 —— 作者 互联网金融行业:从用户入口到场景,春节抢红包成现象级产品(动态跟踪) 张颖 继续超配周期板块和大盘蓝筹股 薛俊, 孙金霞, 邹慧, 曹海军 极简政经史(24):风声已在草堂西——美国退出TPP,是收缩还是将要价更高? 孙金霞, 薛俊 瑞康医药:业绩超预期,继续期待器械流通业务快速整合扩张(动态跟踪) 季序我 战略研究参考:山一证券100年史(连载之十) 薛俊, 孙金霞 上海梅林:国企改革加速推进,整装旗鼓再出发(动态跟踪) 肖婵 阳光电源:光伏电站系统集成业务确认收入,助力业绩稳步提升(动态跟踪) 彭翀 爱建集团:收购华瑞租赁,调整定增预案,金控布局再深化(动态跟踪) 唐子佩 银行行业:央行提高MLF利率点评:借MLF续作之机表明货币政策中性稳健态度(动态跟踪)唐子佩 保险行业:保监出手,权益投资比例和集中度收紧(动态跟踪) 唐子佩 招商银行:业绩快报点评:非息收入强劲增长,不良贷款率环比持平(动态跟踪) 唐子佩 好想你:百草味主打大单品战略,线上走向线下拥抱"新零售"(动态跟踪) 肖婵 中国石化:17年化工板块业绩弹性测算(动态跟踪) 赵辰 通信行业:光量子产业大幕初启,量子通信先行(深度报告) 蒯剑 应勇市长——上海主题系列研究(之七) 孙金霞, 薛俊 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15 以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5 ~15 ; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5 ~+5 之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5 以下。 未评级:由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股票的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在 潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给予投 资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标 价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5 以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5 ~+5 之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5 以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 8 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司” )制作及发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整 性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在 不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但 可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时 候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行 承担风险。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报 告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改。 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
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