华融证券-晨会纪要_170302

页数: 10页
作者: 崔喜君
发布机构: 华融证券
发布日期: 2017-03-02
晨会纪要 市场研究部证券研究报告 华融看市  反弹尾声,控制仓位 财经要闻  银证转账罕见连续四周净流入,开户数创 5 个月 新高,拐点信号已现  人社部:养老金投资运营实施并不意味着一定进 入股市  央行:2 月通过 MLF 和 SLF 投放 4138.53 亿流动 性,未发放抵押补充贷款 海外市场综述  周三欧美股市集体大涨,道指突破 21000 点关口 分析师: 崔喜君 执业证书号 :S1490515080001 2017 年 3 月 2 日 国内市场 收盘点位 上证综指 3246.93 5.20 0.16 深证成指 10418.62 27.28 0.26 涨跌幅% 沪深300 3458.44 5.63 0.16 中小板指 6640.58 14.98 0.23 创业板指 1931.97 4.81 0.25 香港恒生 23776.49 35.76 0.15 恒生中国 10287.98 (9.98) (0.10) 风格指数 收盘点位 中证100 3282.64 4.33 0.13 中证500 6467.64 16.67 0.26 中证800 3983.93 7.61 0.19 股指期货 收盘点位 涨跌 基差 涨跌幅% 涨跌幅% IF当月 3,435.20 -23.24 0.17 IF下月 3,418.00 -40.44 0.11 IF季后 3,380.60 -77.84 0.02 IF半年 3,325.00 -133.44 -0.08 海外市场 收盘点位 涨跌 道-琼斯 21,115.55 303.31 1.44 纳斯达克 5,904.03 78.59 1.33 日经225 19,393.54 274.55 1.42 英国FTSE 7,382.90 119.46 1.62 德国DAX 12,067.19 232.78 1.93 外汇市场 美元指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 涨跌幅% 101.741 0.397 0.39 美元中间价 6.880 0.005 0.07 欧元/美元 1.055 -0.003 -0.28 美元/日元 113.730 0.960 0.84 英镑/美元 1.229 -0.009 -0.73 大宗商品 请务必阅读正文之后的免责声明部分 涨跌 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 布伦特原油 1248.80 -4.60 -0.37 56.45 0.02 0.04 LME铜 5979.50 40.00 0.67 LME铝 1921.00 24.00 1.25 CBOT小麦 443.25 3.75 0.85 CBOT玉米 372.50 3.75 1.01 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 华融看市 反弹尾声,控制仓位  市场综述 周三(3 月 1 日)沪深两市冲高回落,截止收盘,沪指上涨 0.16%收于 3246.93 点, 深成指上涨 0.26%收于 10418.62 点,中小板指上涨 0.23%收于 6640.58 点,创业板指上 涨 0.25%收于 1931.97 点。成交量方面,沪市成交 2259 亿元,深市成交 2705 亿元,两市 共成交 4964 亿元。 行业多数飘红,综合、军工和建材涨幅居前,非银、银行和轻工跌幅垫底。概念方 面,新疆区域振兴、ST 概念和丝绸之路指数表现最为活跃。  驱动因素分析 2 月份制造业 PMI 为 51.6%,比上月上升 0.3 个百分点,且高于去年同期 2.6 个百分 点,已连续 5 个月保持在 51.0%以上,制造业继续保持稳中向好的发展态势。 昨日市场冲高回落,顺丰控股尾盘巨量开板一定程度上打击了市场情绪。从行业轮 动来看,自 1 月 17 日以来的本轮反弹,29 个中信一级子行业中有 25 个行业跑赢沪指涨 幅,相当于 86%以上的行业完成了板块轮动,市场反弹接近尾声。尽管宏观经济继续向 好以及两会前市场维稳意图降低了市场向下大幅调整的概率,但目前市场反弹属于鱼尾 行情,热点轮动频繁,赚钱效应明显下降。具体操作上,建议控制仓位,重点把握创业 板补涨的结构性机会。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 财经要闻  银证转账罕见连续四周净流入,开户数创 5 个月新高,拐点信号已现 香港万得通讯社报道,春节之后,沪指连续反弹并突破 3200 点,市场成交量亦稳步 回升。面对开门红的大好局势,场外资金快速回流,近 4 周以来,银证转账保证金净流 入 1300 多亿,两融资金亦增长 400 多亿,数千亿资金已兵临城下,拐点信号已现。 保证金四周净增 1300 亿 据 Wind 资讯统计显示,今年二月份以来,银证转账变动净额连续 4 周净流入,累计 流入金额超过 1300 亿,已大幅超过年前流出金额。且从资金流动趋势来看,2016 年以来, 出现连续 4 周净流入的情况仅此一次。由此可见,场外资金正加速回补,2017 年的春季 攻势亦值得期待。 两融余额劲升 400 亿 Wind 资讯统计显示,截至 2 月 28 日,两融余额报 9104.07 亿,较年前回升 400 多亿, 与此同时,沪指亦反弹突破 3200 点。从整体来看,两融资金的积极加仓对股指的回升起 到了积极的推动作用。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 新增开户数刷 5 个月新高 据中国证券登记结算公司数据,上周,新增投资者开户数量为 48.07 万人,创去年 9 月以来新高,且此前两周新增投资者开户数为 32.54 万人、43.03 万人,实现三周连增, 累计增加 123.64 万人。 事实上,从近一年数据来看,每当开户数持续大幅增加的时候,往往能带动 A 股形 成一个波段式上升行情。 回顾本轮“春季行情” ,由于经济数据超预期、大宗商品大幅反弹甚至部分品种创新 高,令 A 股市场的周期股在春节后率先发力。此后,市场转而关注消费品密集涨价,银 行等金融股也在次新股、港股的带动下有所表现。上周,市场焦点逐步轮动至成长股。 对于后市,兴业证券首席策略分析师王德伦认为,当前部分成长股的估值正在接近其合 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 理区间,建议关注估值合理、具备配置价值的优质标的。 24 股勇创历史新高 Wind 资讯统计,剔除 2016 年 11 月份以后上市的次新股,近 5 个交易日收盘价创历 史新高的个股达 24 个。其中江阴银行涨幅最高,今年以来累计涨幅超过 80%。还有当前 深市市值第一的顺丰控股,今年以来涨幅近 70%。 此外,受益于钴涨价概念的华友钴业 涨幅亦超过 60%。 以下近 5 个交易日收盘创历史新高个股(统计区间:20170101-20170301) :  人社部:养老金投资运营实施并不意味着一定进入股市 据中国网报道,国新办于上午 10 时举行新闻发布会。人社部副部长游钧表示,养老 基金投资运营的实施并不意味着入市,进入股市只是养老基金投资的一种选择,并且由 市场机构根据市场状况来选择入市的时点。将稳慎推进基本养老保险基金投资运营,多 措并举增强基金支撑能力。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 游钧表示,2015 年国务院颁布了《基本养老保险基金投资管理办法》。按照国务院的 要求,我们会同财政部、社保基金理事会组成工作小组,共同推进这项工作。2016 年底, 我们正式启动了养老保险基金的投资运营实施工作。首批与社保基金理事会签约的有七 个省,资金规模达到了 3600 亿,资金划拨也在陆续到位中。同时,我们也评选出养老基 金的投资管理机构,包括四家托管行和二十一家投资管理机构。相关配套政策,比如说 信息披露、绩效考核等政策制度也在制定中,将陆续出台。 养老基金的投资实施是个逐步过程,是由各地根据当地经济社会发展的情况、基金 结余状况和结构状况,做好基金中长期测算工作,制定委托计划。所以,具体到启动实 施,各地并不是一个时间点整齐划一地来实施的。这里要说明的是,养老基金投资运营 的实施并不意味着入市,进入股市只是养老基金投资的一种选择,并且由市场机构根据 市场状况来选择入市的时点。 养老基金是老百姓的养命钱,所以最主要考虑的还是基金的安全。我们在启动这个 制度时,就将内部控制、风险准备金等各项控制保证基金安全的制度都建立起来了。我 们要加大风险管控,同时也要确保基金收益,所以要给予政策支持,提高养老基金的投 资收益。总之,我们将多措并举,来确保基金的安全和收益。  央行:2 月通过 MLF 和 SLF 投放 4138.53 亿流动性,未发放抵押补充贷款 香港万得通讯社报道,央行公告称,2 月通过 MLF 和 SLF 工具投放 4138.53 亿流动 性,未对三大政策性银行发放抵押补充贷款。 以下为详细公告: 为满足金融机构临时性流动性需求,2 月,人民银行对金融机构开展常备借贷便利操 作共 203.53 亿元,其中隔夜 0.2 亿元、7 天 159.27 亿元、1 个月 44.06 亿元,利率分别为 3.1%、3.35%和 3.7%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币 市场利率平稳运行。2 月末常备借贷便利余额为 149.15 亿元。 2017 年 2 月,为维护银行体系流动性基本稳定,结合金融机构流动性需求,人民银 行对金融机构开展中期借贷便利操作共 3935 亿元,其中 6 个月 1500 亿元、1 年期 2435 亿元,利率分别为 2.95%、3.1%。2 月末中期借贷便利余额为 37613 亿元。 2017 年 2 月,人民银行未对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发 放抵押补充贷款,2 月末抵押补充贷款余额仍为 21069 亿元。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 海外市场 周三欧美股市集体大涨,道指突破 21000 点关口 香港万得通讯社报道,周三欧美股市集体大涨。美国总统特朗普国会首秀大谈 1 万 亿基建,加大国防开支等重大利好美国经济政策,刺激投资者做多情绪。美三大股指再 次齐创收盘纪录新高。道指突破 21000 点关口。欧洲股市攀升至 15 个月高位,英国富时 100 指数涨 1.64%创历史收盘新高。 美国方面 周三美三大股指再次齐创收盘纪录新高。道指收涨 303.31 点或 1.46%,报 21115.55 点; 纳指涨 78.59 点或 1.35%, 报 5904.03.点; 标普 500 指数涨 32.32 点或 1.37%, 报 2395.96 点。道指仅用 24 个交易日便上涨 1000 点,追平史上最快上涨记录。 美国总统特朗普的国会讲话提振了市场情绪,尽管其中缺乏有关其经济计划的具体 细节。 数周前道指刚刚收盘突破 2 万点关口,自 19000 点攀升至 2 万点用去 42 日,为历史 第二快纪录。如今道指仅用了 24 个交易日就上涨 1000 点,追平该指数上涨 1000 点用时 最短历史纪录,即 1999 年该指数从 1 万点攀升至 11000 点的时间。 一些分析师表示,特朗普的讲话中没有保护主义言论,并且整体论调被认为“像个 总统的样子” ,提高了投资者信心,推动全球股市上涨。 周二收盘后,美国总统特朗普在国会发表了讲话。在许多人视为相当保守的讲话中, 这位美国总统表示,他将推行大约 1 万亿美元的基建开支项目,并许诺对中产阶级“大 规模减税” 。不过,特朗普的讲话缺乏关于其经济计划的具体细节。 Themis Trading 常务理事 Mark Kepner 表示:美国经济表现良好,从周三的通胀与制 造业数据也可看出端倪。如能实施新的额外刺激政策,经济增长还将加速,股市料亦复 如是。 美国财长努钦表示,经济增长是特朗普政府的头等焦点;未来 6 个月政策规划是奥 巴马医改、税收和监管改革;美股市场是长期投资的最好选择。 周三美联储发布经济褐皮书称,美国经济在 2 月中期温和增长;企业对近期经济前 景普遍乐观,不过乐观程度低于上次调查;消费者开支温和扩张,零售销售增长受抑; 大多数地区制造业录得温和增长;就业市场在年初保持紧缩,某些地区劳工短缺有所加 剧;一些地区录得薪资增速抬头。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 经济数据面:美国 2 月 ISM 制造业指数 57.7,预期 56.2,前值 56。ISM 美国 2 月制 造业指数创下 2014 年 8 月来最高水平。 美国 1 月营建支出环比-1%,预期 0.6%,前值-0.2%。 美国 1 月 PCE 物价指数同比增 1.9%,创逾 4 年来新高,预期 2.0%,前值 1.6%。美 国 1 月核心 PCE 物价指数同比增 1.7%,预期 1.7%,前值 1.7%。 美国 1 月个人收入增 0.4%,预期 0.3%,前值 0.3%;美国 1 月个人支出增 0.2%,预 期 0.3%,前值 0.5%。 欧洲方面 周三欧洲股市攀升至 15 个月高位,银行和建筑股领涨,因对美国将出台大规模经济 刺激计划的乐观情绪重燃。 泛欧 STOXX 600 指数上扬 1.5%,触及 2015 年 12 月以来最高,并创下去年 11 月美 国大选以来的最大单日涨幅。 欧洲三大股指集体上涨。英国富时 100 指数涨 1.64%,报 7382.90 点,创历史收盘新 高;德国 DAX30 指数涨 1.97%,报 12067.19 点;法国 CAC40 指数涨 2.1%,报 4960.83 点。 美国总统特朗普周二在国会发表就职后首次重要讲话时承诺,将投资 1 万亿美元改 善美国基础设施。另外,美国货币政策决策者的讲话,引发市场臆测可能在本月升息。 银行股攀升 3%,为欧洲股市涨幅最大的板块。银行股得益于利率攀升,是特朗普去 年当选后全球股市大涨行情的最大受益者之一。 数据也是推升欧洲股市的因素之一。当日公布的 PMI 数据显示,欧元区制造业活动 扩张步伐为近六年来最快。另外,法国大选选情的发展也助力涨势。 爱尔兰建材公司劲扬 4.5%,之前该公司公布获利强劲增长。该公司是美国最大高速 公路用沥青供应商,第三大预拌混凝土和建筑砂石供应商,将因美国中期内增加基建支 出而受益。该股带动欧洲股市建筑分项指数攀升 2.1%,触及 2007 年 8 月以来最高。 亚太方面 亚太股市多数下跌,日经 225 指数涨 1.44%,韩国股市因三一节休市一日。 中国制造业数据和澳洲 GDP 数据提振信心,但投资者思忖特朗普向国会发表的强烈 法律和指令性讲话,包括打击非法移民,并再次呼吁在与墨西哥的边境上建立一面墙, 同时要求对美国的税收制度进行大刀阔斧的改革并增加基础设施和国防开支。 截至收盘,日经 225 指数涨 1.44%或 274.55 点,报 19393.54 点。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 韩国股市因三一节休市一日。 台湾加权指数跌 0.64%或 62.49 点,报 9687.98 点。 澳大利亚 ASX200 指数跌 0.13%或 7.42 点,报 5704.8 点。 新西兰 NZX50 指数跌 0.26%或 18.68 点,报 7148.78 点。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 9 晨会纪要:2017 年 3 月 2 日 投资评级定义 公司评级 强烈推荐 行业评级 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上 15%以上 推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到 5%内 卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上 免责声明 崔喜君,在此声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接 或间接收到任何形式的补偿等。华融证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)已在知晓范围内按照相 关法律规定履行披露义务。华融证券股份有限公司(以下简称本公司)的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立 做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为 客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告,但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面 授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播,不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、 建议等均仅供本公司客户参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特 定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目 的、财务状况和特定需求,必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资 料来源可靠,但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公 司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务,敬请投资 者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 华融证券股份有限公司市场研究部 地址:北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号 15 层(100020) 传真:010-85556304 网址:www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 10
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