国信证券-晨会纪要_170303

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发布机构: 国信证券
发布日期: 2017-03-03
会议纪要 Page 1 每日报告 晨会纪要 证券研究报告 2017 年 03 月 03 日/ 星期五 一年上证综指走势 数据日期:2017-03-02 上证综指 深证成指 沪深 300 指数 中小板综指 创业板综指 收盘指数(点) 3230.03 10367.31 3435.10 11577.59 2561.33 1.2 涨跌幅度(%) -0.52 -0.49 -0.67 -0.48 -0.62 1.1 成交金额(亿元) 2230.44 2636.88 978.76 1122.91 703.97 上证综指 深证成指 1.0 晨会主题 0.9 【宏观与策略】 0.8 M/16 M/16 J/16 S/16 N/16 J/17  债市日评:债券有没有两会行情? 国外主要市场指数 03 月 02 日 收盘 涨跌幅% 21003.0 -0.53 纳斯达克 5861.2 -0.73 S&P500 2381.9 -0.59 道琼斯 法国 CAC40 4963.8 0.06 德国 DAX 12059.6 -0.06 日经 225 19564.8 0.88 恒生 23728.1 -0.20 债券与基金 03 月 02 日 交易所债券 收盘 涨跌幅% 168.7 -0.08 上证基金 5825.5 -0.21 深市基金 8249.9 -0.14 大宗商品 03 月 02 日 类别  财报分析系列之一:上市公司 2016 年年报前瞻 【行业与公司】  环保行业快评:京津冀 2017 年大气污染防治工作方案出台,开启新一轮大气 治理热潮  *ST 黑豹(600760)2016 年年报点评:退市风险消除,共和国长子注入打造 战机第一股  丽江旅游(002033)财报点评:主业稳健外延加速,华邦举牌带来新期待 【财经新闻】 铜 48440.0,涨 0.6%;铝 14030.0,涨 0.68%;铅 18715.0,涨 1.55%;锌 23165.0, 涨 1.05%;白银 4222.0,涨 0.02%。 豆油 5546.0,跌 8.99%;豆一 4000.0,跌 0.25%;玉米 1505.0,跌 0.59%;鸡蛋 2503.0,跌 0.4%。 棉花 15740.0,跌 0.16%;强麦 3140.0,涨 0.54%;菜籽油 6772.0,涨 0.36%;普麦 2473.0,涨 0.16%;菜籽粕 2416.0,涨 0.12%。 收盘 变动% 布伦特原油 44.75 -1.69 伦敦布油 55.13,跌 2.04%。 美黄金现货 1327.30 -1.40 欧元/美元 1.05,跌 0.43%;美元/人民币 6.89,涨 0.11%;美元/港元 7.76,跌 0.0%。 LME 铜 4629.00 -1.72 LME 铝 1650.50 -1.11 706.00 2.02 BDI 非流通股解禁 名称 三聚环保 亨通光电 天通股份 中飞股份 同德化工 舒泰神 博雅生物 雷曼股份 中科金财 解禁数量 (万股) 1100 9000 6000 250 3151 57 2662 84 1954 流通股增 加% 1.22 7.25 7.32 5.45 11.44 0.12 16.19 0.41 8.57 解禁日期 2017/03/06 2017/03/06 2017/03/06 2017/03/06 2017/03/06 2017/03/07 2017/03/07 2017/03/07 2017/03/08 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 宏观与策略  债市日评:债券有没有两会行情? 利率品市场观察 周四公开市场操作利率持平,资金面宽松,但债市弱势不改,日终 160213 较前一日上行 2BP,3 月前两个交易日现券 回调明显。 两会马上召开,其中政府工作报告中的经济增长、通胀和货币增速的目标,财政赤字的规模,还有财政部、央行官员 讲话等一直是债券市场的关注重点,那债券有没有两会行情呢? 梳理历史行情数据,我们发现在两会期间,近年来债券市场多走平或者微跌,两会信息对债市影响有限。波动最大的 2015 年,10 年期国开上行 20BP,是因为置换债将发行的消息落地。 转债市场观察 1、广汽转债:截至 2017 年 2 月 28 日, 累计共有 287,754,000 元“广汽转债”已转换成公司股票,尚未转股的可转债比 例为 92.991149%。 2、一级市场:控股股东沈机集团拟以其持有的沈阳机床(000410)为标的发行可交换公司债券,发行期限不超过 3 年,拟募集资金规模不超 10 亿元。可交换公司债券发行已获得辽宁省国资委批准,尚待主管机关核准。 国债期货以及相关衍生品市场观察 5 年期主力合约 TF1706 开于 98.500,收于 98.485,结算价 98.490,最高 98.620,最低 98.425,跌幅 0.08%,振幅 0.20%,成交 8388 手,其中外盘 4344 手,内盘 4044 手,持仓量 15851 手。较前一交易日,合约收盘价下跌 0.050,结 算价下跌 0.070,成交量下降 883 手,持仓量上升 771 手。另外,10 年期国债期货主力合约 T1706 下跌 0.11%。 今日央行公开市场进行 100 亿 7 天、100 亿 14 天、100 亿 28 天的逆回购操作,考虑到今日 1000 亿元逆回购到期, 单日净回笼 700 亿。随着月初资金面压力减轻,银行间市场流动性缓步改善,资金价格小幅回落。一级市场方面,进出口银 行招标的 1、3、5、10 年固息增发债,中标收益率为 3.2589%、3.8078%、4.0014%和 4.1948%。二级市场方面,中国 银监会主席郭树清表示“中国正研究统一监管办法建立统一标准,以提高资管产品透明度;总的趋势是减少银行业表外业务 扩张,该纳入表内的业务纳入表内”。受监管趋严和美联储加息概率上升的影响,国债期货震荡下跌,收盘跌幅对应收益率 上行约 1-2BP,而国债现券收益率上行约 2BP。 (证券分析师:董德志(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980513100001)、赵婧(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513080004)、柯聪伟(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980516080004)、李智能(证券投资咨询执业资格证 书编码:S0980516060001))  财报分析系列之一:上市公司 2016 年年报前瞻 核心结论:截至 3 月 1 日,两市 3120 家上市公司中已有七成 2199 家上市公司发布了 2016 年年报或业绩快报或业绩 预告,本文基于已公布信息对 2016 年上市公司净利润增速进行前瞻分析。总体来看,2016 年四季度全部 A 股上市公司整 体净利润增速比三季度有了大幅回升,这主要依靠主板上市公司净利润增速快速大幅回升,中小板公司四季度净利润增速 回升幅度较小,而创业板上市公司四季度净利润增速比三季度还有下降已连续三个季度下滑。分行业看,建材、商贸、机 械等行业净利润增速有明显回升,非银金融、交通运输、钢铁、计算机等行业四季度净利润增速比三季度有明显下滑。我 们认为目前的上市公司净利润增速上升有利于市场继续上行,板块配置上倾向于基本面有明显回升的主板蓝筹标的。 (证券分析师:燕翔(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980516080002)) 行业与公司  环保行业快评:京津冀 2017 年大气污染防治工作方案出台,开启新一轮大气治理热潮 事项: 2 月 28 日,京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第九次会议在京召开,印发实施《京津冀及周边地区 2017 年大 气污染防治工作方案》,在包括北京、天津、河北、山东、山西和河南省内的“2+26”个城市全面开展新一轮的大气污染物 防止工作,切实推动区域空气质量改善。《方案》涉及措施包括提出更为严格的空气质量目标、清除违法“小散乱污”的企 业排放源、全面安装自动监测设备、全面推动各领域达标排放、采暖季错峰限产和 VOCs 污染行业重点整治等方面的内容。 评论: 对比《方案》与前期有关京津冀雾霾治理的三大政策,我们发现《方案》中对于京津冀及周边地区的空气质量整体目 标水平更高,并且手段强硬,措施具体,显示京津冀治理雾霾的强大压力与决心。 《方案》的出台,标志着新一轮更为严格 大气治理工作的全面启动。此次《方案》涉及工业流程前、中、后端整体链条,特别在“小散乱污”污染源排除、企业错峰 停产、工业企业排污许可颁发、全面推行自动监测方面抓住要害,重拳出击;在火电厂超净排放改造的基础上全面推动各 领域达标排放,针对非电领域的重点行业扩大减排治理市场空间。我们认为, 《方案》对大气污染治理板块多个子版块有大 力催化作用,推荐火电厂超净排放龙头同时又有非电领域布局的【清新环境】 ;受益自动监测全面推行的【聚光科技】、 【盈 峰环境】 ;京津冀地区发展集中供热替代小锅炉的清洁能源服务商【长青集团】 ;以及具有独特技术优势的节能改造企业【神 雾环保】 、 【神雾节能】 。 (证券分析师:姚键(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980516080006))  *ST 黑豹(600760)2016 年年报点评:退市风险消除,共和国长子注入打造战机第一股 事件: 公司发布 2016 年年报,本年度实现营业收入 11.71 亿元,比上年同期下降 31%;归属上市公司股东的净利润为 3611 万元,实现扭亏。稀释每股收益为 0.1 元/股。报告期内,公司实现了重大资产出售事项,出售资产评估增值,投资收益大 幅增加,实现扭亏。 1、出售原上市公司资产实现盈利,已消除退市风险,正在进行的重大资产重组,将使公司成为我国首个战机业务上市 公司。公司将重大资产出售实现盈利,已经消除退市风险。根据公司已经发布的重大资产重组交易预案及公告,沈飞集团 将注入上市公司,同时考虑再融资新规下配套融资将采用发行首日价格发行和不超过股份 20%额度,将减少公司股本扩张 和利润摊薄,如果重大资产重组顺利实施,公司将成为首个战机业务上市公司。 2、新型战机陆续定型装备部队,新机型需求巨大,业绩有望持续高速增长。自 2015 年开始,我国诸多新型战机陆续 实现定型并装备部队,空军自 2005 年左右开始的以歼 11B、歼 10A 为标志的大规第三代战斗机换装历经十年虽然已经取 得了较大的进展,但是世界各国都已经开始大规模装备以有源相控阵雷达为标志的三代半标准的战斗机。俄罗斯在远东地 区已经部署了苏-30 的最新改进型苏-30SM,以及苏-27 按照苏-35 标准的改进型苏-27SM。印度更是已经保有达到三代半 标准的近 300 架苏-30MKI 战斗机,三代战斗机在这些新锐三代半战机面前,已经显得落后。我国战斗机换装及新型战机 市场将持续看好,沈飞研制的歼 15(我国舰载战斗机)等需求旺盛。 3. 被誉为“中国歼击机摇篮”的沈阳飞机工业(集团)有限公司是中国创建最早、规模最大的现代化歼击机设计、制造 基地。沈飞集团业绩有望保持连年稳定增长,2016 年实现营业收入 170 亿,同比增长 22%,超额完成中航工业考核要求。 4、盈利预测。按资产注入后备考利润及营收测算、总股本按重组预案考虑(暂不考虑再融资新规影响),预计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.43/0.51/0.62 元/股,对应 PE 分别为 71/60/49,对应 2017 年 PS 为 1.79,给予“买入”评级。 风险提示: 重组进展不达预期,新型战机量产不达预期。 (证券分析师:王念春(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980510120027),联系人:李君海)  丽江旅游(002033)财报点评:主业稳健外延加速,华邦举牌带来新期待 2016 年业绩增长 13%符合预期,拟 10 转 3 略超预期 2016 年,公司实现营收 7.80 亿元,同降 0.81%(剔除营改增影响增 2.95%),实现归母净利润 2.24 亿元,同增 13.47%, EPS0.53 元,略好于此前业绩快报预计的 0.52 元,与我们此前业绩预期一致。公司拟每 10 股转增 3 股派现 1 元。 大索道高基数下高增长,酒店减亏,但演艺承压 2016 年,三条索道共接待游客 401.03 万人次,同增 8.50%,其中玉龙雪山索道是核心,接待游客 267.53 万人次,同 增 18.32%,高基数下高增长,是公司收入业绩增长的核心。而云杉坪/牦牛坪索道则接待游客 125.16/8.34 万人次,同比 减少 5.72%/22.42%(牦牛坪因修路停工 2 个月)。受当地演艺市场竞争加剧等因素影响,印象丽江客流、收入分别下滑 24%、25%,导致业绩下滑 28%。酒店板块(含商业街)整体实现营收 1.01 亿元,同增 2.25%,亏损 3322.69 万元,同 比减亏 404.26 万元。此外龙悦餐饮实现利润 255.53 万元,同比增长 41%。公司毛利率降 0.62pct,主要受印象丽江毛利 率下滑所致;管理、销售费用率分别降 0.62/0.80pct,财务费用增 0.82pct(存款利息下降,债券利息不变)。 主业稳健,外延加速,华邦举牌带来公司股权博弈新看点 2017 年,交通改善(16 年底沪昆高铁通车等)+大索道持续发力+强化演艺促销/酒店减亏背景下,主业仍有望平稳增 长。2016 年 8 月以来,华邦通过二级市场连续增持公司股份至 14.26%,加之华邦原通过大股东间接持有公司股份,目前 华邦对公司的实际持股比例已超管委会,未来不排除股权博弈甚至国转民预期(华邦实控人已进驻董事会)。且华邦多年 耕耘也积累了一定旅游资源,未来不排除合作共赢。此外,公司还积极推进大香格里拉区域、泸沽湖、小环线建设等,且 不排除对一些资源价值突出的项目进行并购扩张,从而加速公司成长。 风险提示 丽江高级酒店和演艺竞争加剧;新项目盈利前景可能低于预期;地震等灾害。 估值低,主业内生外延有支撑,华邦举牌带来新看点,维持“增持” 预计 17-19 年 EPS 0.60/0.69/0.77 元,对应估值 24/21/19 倍,估值处于板块相对低位。公司主业稳健,华邦举牌有望 带来股权博弈和国企改革新看点,且未来区域资源整合和跨界跨区域扩张均有望加速,维持“增持”评级。 (证券分析师:曾光(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980511040003)、钟潇(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513100003),联系人:张峻豪) 本月国内重要信息披露 公布日期 2017-03-01 2015-08-06 2017-02-20 2017-02-23 2017-02-23 2015-01-14 2015-01-14 2017-02-24 2017-02-24 2017-02-24 2017-02-24 2015-01-14 2015-01-14 2015-08-06 项目 2 月 PMI(%) 6 月 PPI(%) 1 月 CPI(%) 1 月狭义货币(M1)同比(%) 1 月广义货币(M2)同比(%) 11 月新增人民币贷款(亿元) 11 月新增人民币存款(亿元) 1 月出口同比(%) 1 月进口同比(%) 1 月进出口贸易总额同比(%) 1 月贸易顺差总额(亿美元) 11 月城镇固定资产投资累计同比(%) 11 月工业增加值(%) 6 月社会消费品零售总额(%) 本期数据 上期数据 51.6 -0.7 2.5 14.5 11.3 8527.0 6711.0 7.9 16.7 11.4 513.5 15.8 7.2 10.6 51.3 -1.1 2.1 21.4 11.3 5483.0 -1866.0 -6.2 3.1 -2.3 408.2 15.9 7.7 10.1 上年同期数据 发布主体 49.0 中国物流与采购协会 -0.9 国家统计局 1.8 国家统计局 18.6 中国人民银行 14.0 中国人民银行 6246.0 中国人民银行 4739.0 中国人民银行 -11.4 海关总署 -19.0 海关总署 -14.5 海关总署 632.9 海关总署 19.9 国家统计局 9.7 国家统计局 12.4 国家统计局 近期非流通股解禁明细 代码 600330.SH 002360.SZ 300072.SZ 600487.SH 300489.SZ 300204.SZ 300294.SZ 300162.SZ 002657.SZ 002292.SZ 300099.SZ 600998.SH 000969.SZ 000902.SZ 002467.SZ 300010.SZ 300431.SZ 000028.SZ 000166.SZ 000008.SZ 300158.SZ 002176.SZ 300182.SZ 600068.SH 601992.SH 600312.SH 002792.SZ 300373.SZ 002616.SZ 600393.SH 600366.SH 002217.SZ 简称 天通股份 同德化工 三聚环保 亨通光电 中飞股份 舒泰神 博雅生物 雷曼股份 中科金财 奥飞娱乐 尤洛卡 九州通 安泰科技 新洋丰 二六三 立思辰 暴风集团 国药一致 申万宏源 神州高铁 振东制药 江特电机 捷成股份 葛洲坝 金隅股份 平高电气 通宇通讯 扬杰科技 长青集团 粤泰股份 宁波韵升 合力泰 本次解禁数量(万股) 6000 3151 1100 9000 250 57 2662 84 1954 1262 1444 18910 4486 68759 1323 5224 196 7448 1093 2708 851 23250 42788 45620 100181 31852 2624 274 131 19460 138 56861 流通股股本(万股) 75997 24403 89266 115127 4339 46465 13777 20485 20844 67373 28105 144202 86142 60418 65930 42995 19205 23326 717918 199513 28613 116200 106273 265533 714343 81897 4500 41398 22398 29951 52899 46664 流通股增加% 7.32 11.44 1.22 7.25 5.45 0.12 16.19 0.41 8.57 1.84 4.89 11.59 4.95 53.23 1.97 10.83 1.01 24.20 0.15 1.34 2.89 16.67 28.71 14.66 12.30 28.00 36.84 0.66 0.58 39.38 0.26 54.93 上市日期 2017-03-06 00:00:00 2017-03-06 00:00:00 2017-03-06 00:00:00 2017-03-06 00:00:00 2017-03-06 00:00:00 2017-03-07 00:00:00 2017-03-07 00:00:00 2017-03-07 00:00:00 2017-03-08 00:00:00 2017-03-08 00:00:00 2017-03-11 00:00:00 2017-03-14 00:00:00 2017-03-16 00:00:00 2017-03-17 00:00:00 2017-03-18 00:00:00 2017-03-18 00:00:00 2017-03-18 00:00:00 2017-03-21 00:00:00 2017-03-21 00:00:00 2017-03-21 00:00:00 2017-03-23 00:00:00 2017-03-25 00:00:00 2017-03-25 00:00:00 2017-03-26 00:00:00 2017-03-26 00:00:00 2017-03-27 00:00:00 2017-03-28 00:00:00 2017-03-29 00:00:00 2017-03-30 00:00:00 2017-03-30 00:00:00 2017-03-31 00:00:00 2017-03-31 00:00:00 全球证券市场统计 股票市场指数 简称 MSCI 拉丁美洲指数 MSCI 美洲指数 MSCI 欧洲指数 MSCI 全球各国指数 MSCI 新兴市场欧洲中东地区指数 MSCI 亚洲(除日本) MSCI 中国指数 道琼斯工业平均指数 最新收盘价 1 日涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 2600.09 2393.00 1514.95 1838.70 249.96 459.39 64.75 21002.97 -0.63 -0.35 0.30 -0.16 -2.01 -0.03 -0.51 -0.53 -0.70 -0.26 0.56 -0.11 -2.27 -0.44 -0.94 0.88 1 个月涨跌幅 3 个月涨跌幅 12 个月涨跌幅 30 天波动率 (%) (%) (%) (%) 2.27 13.88 32.89 6.39 2.51 6.60 16.01 3.16 0.10 7.38 3.26 1.86 1.84 6.77 13.32 2.67 -1.36 7.52 10.07 4.04 3.17 6.86 12.41 3.11 4.52 6.15 16.66 5.30 4.67 9.28 38.22 5.30 德国 DAX 指数 法 CAC40 指数 恒生指数 沪深 300 指数 美国 SP500 指数 纳斯达克综合指数 日经 225 指数 台湾加权指数 12059.57 4963.80 23728.07 3435.10 2381.92 5861.22 19564.80 9691.80 -0.06 0.06 -0.20 -0.67 -0.59 -0.73 0.88 0.18 2.16 2.45 -0.99 -1.12 0.61 0.27 1.46 -0.98 3.50 2.87 2.59 2.10 3.85 3.85 3.42 2.11 14.28 14.82 5.16 -2.66 8.66 11.78 5.75 7.83 21.35 11.47 21.90 12.92 36.99 27.75 0.86 9.90 4.84 4.40 3.73 3.69 4.51 4.25 3.48 2.74 商品市场 简称 最新收盘价 最新涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 1 月涨跌幅(%) 3 月涨跌幅(%) 1 年涨跌幅(%) 30 天波动率(%) 10810.00 -2.04 -0.69 5.16 -5.84 20.38 8.46 2259.00 -1.87 -0.02 -2.71 -0.27 22.79 8.39 19325.00 -1.02 0.93 -1.63 -8.45 17.29 5.96 2787.00 -2.65 -1.51 0.08 4.82 50.92 5.20 904.00 3.79 3.31 20.21 -24.54 ###### 31.97 LME3 月期镍 LME3 月期铅 LME3 月期锡 LME3 月期锌 波罗的海干散货运价指数 外汇市场 简称 最新收盘价 1 日涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 1 月涨跌幅(%) 3 月涨跌幅(%) 12 月涨跌幅(%) 30 天波动率(%) 1.05 -0.17 -0.43 -2.11 -1.16 -3.04 2.35 113.96 0.90 1.08 1.03 0.01 0.33 2.32 6.88 0.02 0.22 0.37 0.02 5.19 0.65 资料来源:Bloomberg, 国信证券经济研究所 美元/欧元 日元/美元 人民币汇率 A- H 股溢价 A 股交易代码 601881 000921 600016 600188 600036 601618 601601 601005 601688 600585 600775 000039 600876 600548 000063 601588 601808 601390 600012 600808 601899 601857 601328 601939 600115 601107 601898 600332 601186 600600 601628 600875 601398 601111 002202 000338 601717 600837 601607 601880 600028 601318 002594 601088 002490 601992 000488 A 股简称 中国银河 海信科龙 民生银行 兖州煤业 招商银行 中国中冶 中国太保 重庆钢铁 华泰证券 海螺水泥 南京熊猫 中集集团 洛阳玻璃 深高速 中兴通讯 北辰实业 中海油服 中国中铁 皖通高速 马钢股份 紫金矿业 中国石油 交通银行 建设银行 东方航空 四川成渝 中煤能源 白云山 中国铁建 青岛啤酒 中国人寿 东方电气 工商银行 中国国航 金风科技 潍柴动力 郑煤机 海通证券 上海医药 大连港 中国石化 中国平安 比亚迪 中国神华 山东墨龙 金隅股份 晨鸣纸业 H 股交易代码 06881 00921 01988 01171 03968 01618 02601 01053 06886 00914 00553 02039 01108 00548 00763 00588 02883 00390 00995 00323 02899 00857 03328 00939 00670 00107 01898 00874 01186 00168 02628 01072 01398 00753 02208 02338 00564 06837 02607 02880 00386 02318 01211 01088 00568 02009 01812 H 股简称 中国银河 海信科龙 民生银行 兖州煤业股份 招商银行 中国中冶 中国太保 重庆钢铁股份 HTSC 安徽海螺水泥股份 南京熊猫电子股份 中集集团 洛阳玻璃股份 深圳高速公路股份 中兴通讯 北京北辰实业股份 中海油田服务 中国中铁 安徽皖通高速公路 马鞍山钢铁股份 紫金矿业 中国石油股份 交通银行 建设银行 中国东方航空股份 四川成渝高速公路 中煤能源 白云山 中国铁建 青岛啤酒股份 中国人寿 东方电气 工商银行 中国国航 金风科技 潍柴动力 郑煤机 海通证券 上海医药 大连港 中国石油化工股份 中国平安 比亚迪股份 中国神华 山东墨龙 金隅股份 晨鸣纸业 A 股价格 H 股价格 A 股相对 H 股 A 股涨跌幅 H 股涨跌幅 成交量比 (RMB) (HKD) 溢价(%) (%) (%) (H/A) 14.15 7.78 106.68 3.97 0.65 20.08 12.17 9.18 50.65 -0.08 -2.44 13.86 8.97 8.73 16.76 -0.77 -0.57 12.37 10.75 6.21 96.71 -0.74 0.81 284.73 19.10 20.85 4.10 -1.24 0.48 110.71 5.01 3.06 86.05 -1.38 -0.65 18.18 26.79 28.55 6.63 -1.58 -0.17 42.86 2.52 2.19 30.76 0.00 -2.23 18.10 15.90 29.36 -0.17 0.51 10.45 20.88 26.65 -10.97 0.72 -1.30 32.65 15.13 7.23 137.80 -1.43 0.56 2.59 17.02 13.68 41.38 -0.35 -1.72 15.80 25.61 5.68 412.36 0.00 -2.57 8.95 7.33 38.75 -0.22 1.24 178.57 15.62 12.54 41.55 -0.83 -1.26 18.51 4.80 2.81 94.11 0.21 0.00 11.07 13.38 7.84 93.94 -0.37 1.82 277.15 8.87 7.16 40.78 -1.77 0.70 68.21 14.90 6.21 172.65 0.54 -0.32 18.79 3.43 2.98 30.80 -0.87 -0.67 103.21 3.53 2.88 39.28 -1.12 0.00 31.77 8.18 5.86 58.63 -0.85 0.51 418.01 6.30 6.14 16.60 0.00 -0.16 40.99 5.91 6.26 7.28 0.34 -1.26 586.07 7.05 4.18 91.66 -1.26 -3.02 16.65 5.15 3.30 77.34 0.00 0.00 6.06 4.09 68.37 -0.66 -0.49 66.36 26.67 22.10 37.13 -0.34 -1.12 14.31 12.93 11.20 31.19 -1.97 -1.41 17.55 32.90 34.90 7.12 -1.14 -0.57 291.90 25.27 23.65 21.42 -1.10 0.21 258.72 10.79 7.99 53.46 0.00 -3.62 4.67 5.01 5.92 -0.21 -0.60 708.66 7.97 5.97 51.71 -1.36 -1.49 35.53 16.60 12.90 46.23 -1.25 -0.92 17.78 11.37 13.92 -7.18 -1.04 1.16 19.90 8.00 5.28 72.18 -0.37 -4.00 11.79 15.53 14.26 23.76 -0.51 0.00 30.39 21.55 19.98 22.57 -0.65 -2.30 40.56 2.92 1.46 127.27 -0.34 0.00 7.00 5.74 5.98 9.08 -0.35 0.17 127.36 35.86 41.25 -1.21 -0.83 -0.12 46.56 49.75 45.50 24.25 -0.88 -0.66 143.05 16.79 16.10 18.51 -0.53 0.00 79.10 7.47 2.20 285.85 -1.58 -1.79 8.77 4.66 3.54 49.59 -2.51 -3.01 17.00 12.19 10.46 32.43 -2.48 0.97 6.92 000776 广发证券 01776 广发证券 000585 东北电气 00042 东北电气 600688 上海石化 00338 上海石油化工股份 601988 中国银行 03988 中国银行 601633 长城汽车 02333 长城汽车 601788 光大证券 06178 光大证券 000898 鞍钢股份 00347 鞍钢股份 600011 华能国际 00902 华能国际电力股份 600362 江西铜业 00358 江西铜业股份 600196 复星医药 02196 复星医药 600660 福耀玻璃 03606 福耀玻璃 600027 华电国际 01071 华电国际电力股份 600874 创业环保 01065 天津创业环保股份 601727 上海电气 02727 上海电气 600635 大众公用 01635 大众公用 600029 南方航空 01055 中国南方航空股份 601333 广深铁路 00525 广深铁路股份 601600 中国铝业 02600 中国铝业 000513 丽珠集团 01513 丽珠医药 601818 光大银行 06818 光大银行 000756 新华制药 00719 山东新华制药股份 600377 宁沪高速 00177 江苏宁沪高速公路 601288 农业银行 01288 农业银行 601991 大唐发电 00991 大唐发电 601998 中信银行 00998 中信银行 600030 中信证券 06030 中信证券 601336 新华保险 01336 新华保险 002672 东江环保 00895 东江环保 601800 中国交建 01800 中国交通建设 601238 广汽集团 02238 广汽集团 603993 洛阳钼业 03993 洛阳钼业 601038 一拖股份 00038 第一拖拉机股份 002703 浙江世宝 01057 浙江世宝 600685 中船防务 00317 中船防务 600860 京城股份 00187 京城机电股份 600871 石化油服 01033 中石化油服 600958 东方证券 03958 东方证券 601766 中国中车 01766 中国中车 601811 新华文轩 00811 新华文轩 600806 *ST 昆机 00300 昆明机床 600999 招商证券 06099 招商证券 000157 中联重科 01157 中联重科 600026 中远海能 01138 中远海能 601375 中原证券 01375 中州证券 601919 中远海控 01919 中远海控 000002 万科 A 02202 万科企业 601866 中远海发 02866 中远海发 资料来源:国信证券经济研究所 *说明:溢价=(A 股价/0.88-H 股价)/H 股价 17.67 8.63 6.65 3.67 12.81 15.99 6.00 7.84 19.12 25.84 19.32 5.21 8.62 8.42 6.46 7.73 5.31 5.10 54.92 4.19 13.13 9.07 3.26 4.54 6.86 16.46 44.21 18.48 17.70 25.40 5.22 12.84 33.53 34.39 9.42 3.90 15.31 10.26 21.42 8.31 16.80 4.84 7.19 10.96 6.23 20.34 4.15 17.30 2.69 4.67 3.86 9.40 12.80 6.21 5.34 13.16 26.90 24.35 3.45 4.44 4.02 3.67 4.91 4.87 4.20 47.10 3.91 5.97 10.36 3.53 2.27 5.31 16.72 38.15 13.74 10.78 12.98 2.91 5.01 8.67 16.94 3.32 1.58 7.99 7.59 7.22 2.78 12.04 4.06 4.70 4.26 3.66 19.64 1.79 16.07 264.57 61.82 8.04 54.86 41.96 9.79 66.84 65.10 9.16 -9.84 71.61 120.62 138.01 100.02 78.90 23.90 37.99 32.50 21.77 149.92 -0.51 4.94 127.27 46.81 11.87 31.69 52.84 86.58 122.37 103.84 191.24 339.47 130.69 222.43 180.49 117.74 53.61 237.13 239.68 58.56 35.47 73.84 192.36 93.43 17.69 163.46 -0.06 -1.71 -0.89 0.00 -1.31 0.13 -0.66 1.69 -1.80 -0.54 -0.36 0.19 -0.92 0.00 -1.37 -0.77 -0.93 -0.20 -0.51 -0.48 -1.35 -0.22 0.00 0.22 -0.87 -0.48 -0.25 -0.11 -1.61 -0.63 0.38 1.26 -3.01 -1.71 0.00 -0.51 0.20 -1.35 -0.79 0.48 0.12 0.21 -0.55 3.01 0.16 -0.78 -0.24 0.23 -1.82 0.86 -1.03 -1.88 0.31 -0.32 -0.56 -1.20 -2.36 0.62 0.00 0.45 0.25 -1.08 -3.91 1.04 0.96 -2.89 -0.51 -1.97 -1.15 -0.56 -0.87 -0.38 0.00 0.00 2.08 -0.19 0.31 -1.69 0.40 -1.92 -2.53 0.61 -2.47 0.50 -1.17 1.69 -1.42 -0.33 -0.98 -1.05 -1.16 -1.88 -0.10 -1.65 23.96 8.90 42.99 365.86 366.41 4.29 116.94 194.98 31.01 33.15 12.41 80.38 22.13 1.25 64.55 13.20 55.00 13.79 9.85 11.77 158.06 215.02 35.41 188.24 15.74 82.82 27.41 207.34 167.36 40.80 13.35 4.78 29.45 4.12 61.51 12.69 52.18 114.02 1.72 5.28 16.75 32.65 3.96 46.52 16.00 86.11 国信证券投资评级: 类别 股票 投资评级 行业 投资评级 级别 定义 买入 预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内,股价表现介于市场指数 ±10%之间 卖出 预计 6 个月内,股价表现弱于市场指数 10%以上 超配 预计 6 个月内,行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内,行业指数表现介于市场指数 ±10%之间 低配 预计 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、 公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司(以下简称“我公司” )所有,仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构 和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切须 以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写,但我公司不保证该资料及信息 的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断,在不同时 期,我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中 所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证 本报告所含信息及资料处于最新状态;我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意见 均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公司及雇员 对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 晨会报告中的内容与观点仅供参考,所有内容与观点以正式报告为准。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构 及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议,并直接或间接收取服务费用的活 动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、 市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向客户发 布的行为。 国信证券机构销售团队 华北区(机构销售一部) 李文英 华东区(机构销售二部) 汤静文 华南区(机构销售三部) 邵燕芳 海外销售交易部 赵冰童 010-88005334 021-60875164 0755-82133148 0755-82134282 13910793700 13636399097 13480668226 13693633573 liwying@guosen.com.cn tangjingwen@guosen.com.cn shaoyf@guosen.com.cn zhaobt@guosen.com.cn 王 吴 赵晓曦 梁 0755-82134356 0755-25472670 15999667170 13602596740 zhaoxxi@guosen.com.cn liangjia@guosen.com.cn 梁轶聪 颜小燕 夏 021-60873149 0755-82133147 18601679992 13590436977 liangyc@guosen.com.cn yanxy@guosen.com.cn 边祎维 倪 黄明燕 吴翰文 13726685252 18616741177 18507558226 13726685252 王艺汀 林 刘紫微 13726685252 13726685252 13828854899 陈雪庆 张南威 简 18150530525 13726685252 13726685252 杨云崧 周 欧子炜 18150530525 13726685252 赵海英 张欣慰 玮 13726685252 许 婧 18600319171 国 15800476582 婧 若 鑫 010-66025249 13810917275 zhaohy@guosen.com.cn 13726685252 洁 18150530525 佳 雪 18682071096
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