东方证券-晨会纪要_170109

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发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-01-09
2017 年 01 月 09 星期一 晨会纪要 最新报告  国内市场表现 东阿阿胶:阿胶领域龙头,未来业绩可期;维持买入 指数名称 收盘 涨跌幅% 上证指数 3,154.32 -0.35 深证成指 10,289.36 -0.79  上海临港:重组注入资产交割完成,公司发展值得期待;上调买入  食品饮料行业:乳业巨头上游拓展打造全产业链,下游向高端\低温奶发 沪深 300 3,347.67 -0.60 展;维持看好 上证 180 7,307.00 -0.47 投资策略研究:极简政经史(20):霜野草枯鹰欲下 深圳中小板 6,520.04 -1.02 科达洁能:拟收购蓝科锂业控股子公司,锂电材料布局初步成型;维持买 上证 B 股 343.64 -0.48 上证基金 5,767.53 -0.16 国债指数 159.66 -0.01 指数名称 收盘 涨跌幅% 香港恒生 22,503.01 0.21 长三角收益率指数全面上涨,年末效应集中体现 香港国企 9,611.05 0.13  中国 12 月外储小幅下滑至 30105 亿美元 连降 6 月 道琼斯 19,963.80 0.32  雾霾弥漫不散 环保领域成机构调研焦点 S&P500 2,276.98 0.35 NASDAQ 5,521.06 0.60 19,454.33 -0.34   入  孚日股份:主业有望提速,投资布局蕴育新机会;首次买入 海外市场表现 财经要闻   国企改革有望成证券市场长期风口 日经 近期买入评级公司 报告日期 2017/1/6 2017/1/5 【 定 期 资 讯 】 代码 002083 600848 东方行业指数涨幅前 5 名 公司名称 孚日股份 上海临港 15EPS 16EPS 17EPS 股价 行业指数 收盘 涨幅% 0.34 0.38 0.46 7.09 钢铁 2656.73 0.41 公用事业 2934.12 0.34 采掘 3521.63 0.10 国防军工 1617.44 -0.16 交通运输 2812.67 -0.19 收盘 涨幅% 计算机 4730.21 -1.42 电子 3081.86 -1.22 传媒 1209.57 -1.12 0.21 0.24 0.46 20.19 2017/1/5 000423 东阿阿胶 2.48 2.87 3.20 53.94 2017/1/5 600519 贵州茅台 12.34 13.25 16.29 350.76 2017/1/3 600763 通策医疗 0.60 0.65 0.84 31.82 2017/1/3 600138 中青旅 0.41 0.64 0.72 21.44 2017/1/2 000540 中天城投 0.56 0.73 0.99 6.71 2016/12/30 300039 上海凯宝 0.34 0.37 0.39 10.33 东方行业指数跌幅前 5 名 行业指数 2016/12/30 002092 中泰化学 0.00 0.66 1.13 12.46 2016/12/30 002410 广联达 0.22 0.39 0.51 14.55 纺织服装 3603.81 -1.03 2016/12/30 001979 招商蛇口 0.61 1.15 1.43 16.71 通信 2942.07 -1.01 2016/12/29 300082 奥克股份 (0.31) 0.24 0.32 8.33 2016/12/29 600596 新安股份 (0.39) 0.04 0.38 11.00 2016/12/29 600211 西藏药业 0.63 1.37 1.83 55.40 2016/12/29 603997 继峰股份 0.42 0.60 0.77 19.62 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业 发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不 应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投 资代表联系。并请阅读报告最后一页的免责申明。 最新报告 1 东阿阿胶:阿胶领域龙头,未来业绩可期;维持买入 核心观点 公司是我国阿胶行业的龙头企业,近年来业绩稳定增长。公司从成立起便专注于阿胶系列产品 的生产及研发,是我国阿胶领域的传统企业之一。公司“东阿阿胶”的品牌在消费者中有很高的认 知度,在强力的品牌影响下,近年来公司业绩稳定增长,从 2006 年的 7 亿元增长到 2015 年的 45.26 亿元,年复合增长率为 23%。目前,阿胶系列产品约占公司总营收的 80%。 从 2006 年开始,公司阿胶类产品开启提价之路。近年来由于我国毛驴存栏量的减少,驴皮的价 格大幅提升。由于驴皮是阿胶生产最主要、不可替代的原料,所以随着驴皮原料的提高,公司从 2006 年起,对阿胶类产品进行提价。2016 年 11 月,公司对产品价格再次做出调整,我们认为,此 次提价对公司阿胶产品的销量并不会造成较大的冲,一方面从历史上看,此次提价的幅度并不算大, 另一方面,公司的产品经过多次提价,已完成了客户群的升级,剩余客户对产品的忠诚度高,价格 敏感性较低。 坚持价值回归战略,毛驴全产业链的先行者。公司在阿胶领域的上游、中游、下游均进行布局, 除了继续做大阿胶类产品外,公司还对驴肉、驴奶、驴骨等进行深度开发,提高农户毛驴养殖的积 极性。我们认为,毛驴全产业链布局对公司具有重要意义,全产业链布局有助于减缓公司驴皮紧缺 的压力,并且,作为全产业链的先行者,公司在阿胶领域的话语权及行业地位将进一步提高,看好 公司未来的发展。 财务预测与投资建议 公司是阿胶行业的龙头企业,行业地位高,我们看好公司未来的发展潜力。预测 2016-2018 年 每股收益分别为 2.87、3.20、3.62 元。根据可比公司,给予公司 2017 年 19 倍估值。对应目标价 为 60.80 元,给予买入评级。 风险提示 如果驴皮资源进一步紧缺,可能会影响公司阿胶的产能; 如果驴皮资源进一步提价,对公司的业绩可能会产生一定的影响; 如果公司的产品进一步大幅提价,其销售可能不达预期。 联系人 季序我 jixuwo@orientsec.com.cn 2 上海临港:重组注入资产交割完成,公司发展值得期待;上调 买入 核心观点 重组注入资产交割完成,公司盈利能力将大幅提升。公司公告已完成浦星公司 100%股权和双 创公司 85%股权的交割过户。公司此次发行股份购买资产及募集配套资金已获证监会批复。收购 浦星公司和双创公司合计价格 16.6 亿元,对应 2015 年静态市盈率为 17X 远低于公司目前市盈率。 我们认为公司收购完成盈利能力将大幅提升,预计公司 2017/2018 年 EPS 将从收购前的 0.35/0.42 上调至 0.46/0.54(假设 2017 年重组及募集配套资金都完成),RNAV 估值重估后每股净资产提升至 18.20 元。 集团资产注入利于解决同业竞争,后续资产注入值得期待。大股东临港集团在上市公司体外仍 有大量优质园区资产,本次浦星公司和双创公司的注入利于解决同业竞争,同时提升上市公司盈利 能力。集团在 2015 年底部分资产借壳上市时已作出承诺,明确提出将在 3-5 年内,分别将漕河泾 园区、浦江园区及目前处于筹建阶段的相关园区(包括桃浦智慧城、盐城园区、海宁园区)剥离代 政府行使职能的非市场化业务及一级开发业务,并且相关子公司经营步入正轨后,将这些子公司股 权转让予上市公司。除了本次已注入的浦星公司、双创公司外,后续的其他园区资产注入也值得期 待。 财务预测与投资建议 上调评级至买入,上调目标价至 23.00 元(原目标价 18.30 元) 。浦江公司和双创公司已完成 过户,我们预测从 2017 年开始并表,预测公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.30,0.46,0.54(原预测 为 0.30,0.35,0.42,预测上调主要源于浦江公司与双创公司的并表) 。可比公司 2017 年平均估值 为 50X,给予公司 2017 年 50X 估值,对应目标价 23.00 元。 风险提示 部分项目达到可租售状态时间与预计可能存在差异。 2 上海科创中心建设进展低于预期。 联系人 竺劲 63325888-6084 zhujing1@orientsec.com.cn 3 食品饮料行业:乳业巨头上游拓展打造全产业链,下游向高端\ 低温奶发展;维持看好 事件 1 月 5 日蒙牛乳业和现代牧业在香港联交所联合发布公告,蒙牛拟收购 Success Dairy II 持有的 9.65 亿股现代牧业,占现代牧业 16.7%股份。收购价格为每股 1.94 港元,交易总金额为 18.73 亿港元。收购完成后,蒙牛持有现代牧业股份增至 39.9%(全面摊薄后为 37.7%) ,仍为现代牧业 最大单一股东。根据港交所规定,这将触发强制收购要约,蒙牛将以每股 1.94 港元的价格向所有 现代牧业股东发出要约收购。 核心观点 乳业巨头纷纷向上游拓展,打造乳业全产业链。现代牧业目前是国内最大的奶牛养殖公司,并 于 2008 年与蒙牛签订 10 年的原奶供应协议,是蒙牛重要的原奶供应商。蒙牛通过收购现代牧业, 开始向上游原奶拓展,保证了优质原奶供应,打通了乳业上下游全产业链。前几个月,伊利发布增 发方案,收购中国圣牧股份,也开始增强对上游原奶的控制。目前正是原奶低点,也是收购上游较 好的时机。近年来伊利、蒙牛纷纷加强在海外的布局,抢占海外的原奶资源。通过加强上游原奶布 局,乳业巨头实力进一步增强,也为未来长期稳健发展奠定了基础。 乳业巨头加快布局高端奶和低温奶。随着消费升级,我们认为高端奶、低温奶将是未来乳业的 增长亮点。根据蒙牛公告,此次收购现代牧业是为了进一步开拓高端乳制品,以及支持发展低温乳 制品业务。现代牧业 27 个牧场分布在国内 8 个主要省份,可以辐射华东、华北、东北、西南、华 南等多个主要乳制品消费地区,现代牧业目前自己也在发展低温产品,将为蒙牛低温产品发展提供 支撑。之前伊利公布增发方案,看好有机奶的未来发展,通过收购中国圣牧布局有机奶奶源,未来 将大力发展有机奶,抢占有机奶先机。同时,伊利也提出加强酸奶和巴氏奶的发展。我们认为目前 伊利、蒙牛在全国常温奶的地位已经非常强势,未来其将加大低温奶市场的拓展,抢占低温奶市场。 蒙牛新总裁上任动作频频,关注其对乳业行业格局的影响。蒙牛新总裁卢敏放上任后仅 100 天 就启动了蒙牛组织构架调整,将原核心业务板块分为常温、低温、冰品、奶粉独立运营的新事业部, 通过责权利的明确以及对经营损益的承担,激发团队活力。单独成立低温事业部,可以看出蒙牛对 低温奶业务的重视。另外卢敏放曾任职于强生、达能、多美滋、雅士利等公司,对奶粉业务熟悉, 未来也将加强蒙牛奶粉业务的发展。之前,蒙牛与伊利的差距拉大,尤其是利润差距较大,2016 年蒙牛一次性对投资雅士利进行商誉减值计提。虽然 2016 年蒙牛利润亏损,但也有利于今年蒙牛 的轻装上阵。需关注蒙牛新总裁上任后,蒙牛变化对乳业格局的影响。 投资建议与投资标的 我们认为乳业龙头打造上下游产业链一体化,将有利于进一步增强实力,优势将越发明显。乳 业龙头在常温奶领域处于垄断地位,未来将加强低温奶布局,抢占低温奶市场,打造新的增长亮点。 建议关注伊利股份(600887,买入)和蒙牛乳业(2319.hk,未评级) 。 风险提示:终端需求疲软的风险,食品安全风险。 联系人 肖婵 63325888-6078 xiaochan@orientsec.com.cn 4 投资策略研究:极简政经史(20):霜野草枯鹰欲下 研究结论 特朗普近日宣布,提名罗伯特•莱特希泽出任美国贸易代表。上世纪 80 年代,前共和党总统里 根政府时期,莱特希泽担任美国副贸易代表,曾参与过 20 多个国际性贸易谈判,代表美国参加过 经合组织、关贸总协定(世贸组织前身)等机构的会谈。80 年代日本钢铁和车辆贸易浪潮引发美国 恐慌,莱特希泽借以配额限制和惩罚性关税等政策,帮助里根政府打压当时日本对美贸易。在出任 里根政府美国副贸易代表之前,他还担任过美国会参议院金融委员会的幕僚长。里根时代结束后, 他作为一名律师,以世达律师事务所(Skadden Arps)合伙人的身份代表美国钢铁制造商和其他公司, 活跃于反倾销和反补贴案件中。 莱特希泽对自由贸易持怀疑态度,他主张对违反贸易规则的国家征收高额关税,他曾在多件与 反对中国钢铁“倾销”和补贴的的案件中获胜,对中国钢铁出口企业课以高达数十亿美元的关税。 呼吁对中国采取强硬路线:早在 1999 年,警告中国加入世贸组织对美国来说是威胁, 还曾指责中 国没有履行 2001 年加入世界贸易组织时作出的承诺,称美国需要采取更强硬的战术来改变这一现 3 状。 特朗普任命用意分析:维持竞选时政策:展现贸易强硬态度,莱特希泽在贸易谈判领域经验丰 富,且完全认同特朗普的理念即提高美国工人就业率,同时利用贸易政策让全体美国人受益。特朗 普在竞选期间曾承诺要遏制中国的不公平贸易行为,并对与加拿大和墨西哥之间的北美自由贸易协 议重新开展磋商。莱特希泽无疑将在特朗普的贸易战中扮演重要角色。作为著名贸易鹰派人士,壮 大特朗普保守主义的队伍。重启双边谈判,帮助推动美国退出跨太平洋伙伴关系(TPP)。 2016 年底,加州大学经济学教授彼得˙纳瓦罗被提名担任白宫贸易委员会主席,白宫贸易委员 会这个新设立的部门,将负责领导“购买美国货和雇佣美国人”项目(特朗普曾在 Twitter 上宣布, 上任后将遵循两项简单规则:“购买美国货和雇佣美国人”)。有此对华强硬派经济学家的提名做铺 垫,选择莱特希泽这样一位长期贸易保护主义者出任贸易代表,已经不算是超出预期,加上已提名 的商务部长罗斯,特朗普贸易政策班底可以说已搭建成形。 在年度报告《2017:直面挑战》中,我们提出,特朗普渐显的经济民族主义倾向,将是中国在 2017 年的一大挑战。当前,结合特朗普贸易政策的这三位核心幕僚来看,特朗普在竞选时反复表 现出的贸易保护主义几近成为现实。从迄今展现的信号和手法来看,特朗普有强烈的意图确立由美 国主导的游戏规则,预计 2017 年将围绕一些关键领域、核心利益问题对华出牌、展开试探,其中, 经贸政策方面,我们将看到一个更加“自私”的美国。 风险提示 特朗普正式执政后,其政策落地与市场预期偏差太大的风险。 美国新政府在涉及中国核心利益的问题上突破以往双方共识、导致中美关系恶化的风险。 联系人 孙金霞 联系人 薛俊 63325888-7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 63325888- 6005 xuejun@orientsec.com.cn 5 科达洁能:拟收购蓝科锂业控股子公司,锂电材料布局初步成 型;维持买入 事件描述:公司发布对外投资公告,拟以自有资金 3.1 亿元收购青海佛照锂 62%股权,以自有资 金 1.64 亿元收购青海威力新能源 53.62%股权,收购完成后,公司将间接控制蓝科锂业 27.69%股 权。 核心观点 收购分享投资收益,锂电新材料布局初步成型。此次收购的两家公司均为蓝科锂业控股子公司, 此番布局的意图除了分享蓝科锂业销售碳酸锂材料所带来的投资收益外,公司更希望未来能在锂电 材料领域与蓝科达成进一步的合作。蓝科锂业主要是从青海察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂并销售, 其拥有独特的锂镁分离工艺与技术、突出的资源优势,是我国卤水提锂领域领军企业。 沈阳法库事件发酵,公司回复仍有信心。近日有媒体报道公司于沈阳法库的清洁煤业务连续出 现亏损,证监会出具了问询函,市场出现了一定的担忧。根据公司对于问询函的回复,我们认为, 由于环保洁气业务与政策高度相关,当地政策推进低于预期是导致亏损的主因。根据历史情况来看, 公司的亏损情况已逐年好转,16 年前三季度已将亏损缩减至 6800 万元左右,公司对法库的长远发 展仍具信心,治理雾霾污染迫在眉睫,环保业务或迎来快速发展。 建材主业稳定增长,锂电材料成长迅速。17 年公司将继续通过印度与非洲市场的扩张实现建材 机械出口的高速增长,同时分享在海外建厂的投资收益。人造石墨负极材料目前正快速扩产,公司 在石墨化成本方面具有很强优势;其次,此番拟收购的两家公司 16 年前 11 月共实现 3340 万元净 利润,若对蓝科锂业的投资顺利完成,我们预计,2017 年在碳酸锂材料持续供不应求的情况下, 蓝科锂业的销售增长将直接为公司净利润贡献更大弹性。 财务预测与投资建议 我们预测公司 2016-2018 年每股收益分别为 0.30、0.37、0.46 元,参考建材机械、环保洁能 以及锂电负极材料可比公司,我们给予 17 年 33 倍 PE,对应目标价为 12.23 元,维持买入评级。 风险提示 建材机械海外扩展进度低于预期,环保政策进度低于预期; 锂电负极材料投产低于预期,行业增速下滑。 联系人 竺劲 63325888-6084 zhujing1@orientsec.com.cn 联系人 陈宇哲 63325888-3139 chenyuzhe@orientsec.com.cn 4 6 孚日股份:主业有望提速,投资布局蕴育新机会;首次买入 核心观点 国内家纺制造龙头,出口份额连续 17 年全国第一。孚日股份创立于 1987 年,主要从事毛巾、 床上用品及其他家纺产品的研发设计、生产供应、品牌推广和营销渠道建设,发展至今已成为拥有 完整产业链条及全球第一产品制造能力的家纺企业。公司外销占比高达 80%,主要出口美洲、日 本与欧洲三大客户地区。 汇率与行业竞争格局变动利公司产品出口,国内消费升级和多渠道经营模式成熟为公司内销业 务带来新的发展机会。美元强势周期下,15 年 8 月汇改以来人民币兑美元呈现单边下跌趋势,至 今贬值超过 10%,由于出口主要以美元计价,人民币兑美元的贬值短期将提升出口企业人民币核 算收入,中长期有望带动产品竞争力的提升,增加出口产品潜在的销量空间。16 年二季度印度老 牌家纺企业 Welspun 在美涉诉,其在美国毛巾和床品细分市场 20.1%和 11.3%的市占率受到明显 冲击,为 17 年其孚日等中国家纺出口龙头企业带来抢占更多美国市场份额的空间。 主业稳步增长,借力投资打开多元布局。(1)在北美市场竞争格局发生明显变化的预期下,公 司计划于 17 年新增产能 10%,扩大出口市场份额,带动收入与盈利的继续提升。 (2)孚日于 15 年 6 月设立全资售电公司,未来山东电改正式落地后,商业售电有望进一步增厚公司盈利。 (3)投 资平台信远昊海与北汽产投合作成立产业基金,开启新兴产业投资步伐,未来将通过股权投资、并 购等方式加快探索新业务领域,培育孚日潜在的新盈利增长点。 上市十年首推股权激励,控股股东连续增持彰显信心。公司第一期员工持股计划于 10 月 30 日 完成购买,买入均价为 7.01 元/股,锁定期 12 个月;11 月以来控股股东连续增持公司股份 1815.95 万股,占公司总股本 2%。公司上市 10 年以来首次股权激励的推出与控股股东的连续增持,一方 面代表了管理层对公司价值的认可,另一方面将管理层及员工利益与公司市值绑定,也在激励上保 障公司主业与投资布局的推进。 财务预测与投资建议 不考虑配股的影响,我们预计公司 2016-2018 年每股收益分别为 0.38 元、0.46 元与 0.51 元, 参考纺织制造行业可比上市公司平均估值水平,考虑到公司潜在的多元投资布局的预期,我们给予 公司 10%的估值溢价,给予公司 2017 年 19 倍 PE 估值,对应目标价 8.74 元,首次给予公司“买 入”评级,后续公司股价催化剂有望来自于人民币贬值的持续深化以及投资并购的落地。 风险提示:原材料价格与汇率大幅波动、海外贸易保护政策、投资平台与产业基金跨界投资风险 等。 联系人 施红梅 63325888-6076 shihongmei@orientsec.com.cn 联系人 赵越峰 63325888-7507 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 5 财经要闻  长三角收益率指数全面上涨,年末效应集中体现 2016 年 12 月,长三角理财产品收益率指数大幅上升 3.93 点至 78.70 点,其中,江苏省区域 性银行理财指数在上月出现小幅回降后本月表现亮眼,上涨 3.22 点至 78.43 点;浙江省区域 性银行理财指数本月也实现大幅上涨,达到 79.97 点;上海市区域性银行指数延续反弹态势, 上升 4.17 点至 76.78 点,其中 6-12 个月保本收益率指数升幅最大;国有银行指数也出现大幅 度上涨,上升 8.94 至 83.76 点,而股份行指数连续维持上升势头,当月环比上升 3.35 点至 75.57 点。从整体来看,进入去年 12 月后,收益率指数呈现了大幅上升态势,其原因为市场 资金链紧绷,年末从“资产荒”发展成“资金荒”,“钱紧”自然导致银行理财收益开始飙涨, 以此吸引投资者购买理财产品。从绝对收益率来看,互联网理财产品收益率呈现上升势头,但 整体趋于平稳;江苏省区域性银行理财产品平均收益率达到 4.08%,突破 4%关口;浙江省区 域性银行理财产品平均收益率为 4.20%;而上海市银行理财产品平均收益率为 3.74%。  中国 12 月外储小幅下滑至 30105 亿美元 连降 6 月 央行 7 日公布,中国 12 月外汇储备 30105.17 亿美元,环比下降近 411 亿美元,连续第 6 月 下滑,但仍处于 3 万亿美元上方,预期为 3.01 万亿美元。央行还公布,12 月份黄金储备环比 减少至 678.78 亿美元,合 5924 万盎司;上月黄金储备为 697.85 亿美元。 行业  雾霾弥漫不散 环保领域成机构调研焦点 2017 年的第一周(1 月 2 至 1 月 6 日),机构调研上市公司的次数有所减少,A 股上市公司 仅披露不到 95 份的调研报告。其中, 雾霾,成为刚刚过去的跨年不可回避的话题。雾霾波及 范围不断扩大,将环境治理推上了风口浪尖。受此影响,上周 A 股相关环保公司的股价也表 现不俗。而机构在调研上市公司时,环保领域也是关注的焦点。  国企改革有望成证券市场长期风口 新年伊始,国企改革成为证券市场最抢眼的主题,中国铁路总公司率先表态开展混改,接着兵 工集团发布混改计划。此前,中央经济工作会议已经明确将混改作为国企改革的重要突破口和 先发位置,要求混改在电力、铁路、石油等七大垄断领域迈开实质性步伐。记者采访了北京、 上海等地多位基金经理,不少基金经理对这一主题的持续性表示乐观,认为在 2017 年国企改 革主题将持续发酵,长期占据风口;在投资策略上,跟随政策提前布局,更关注效率改善的行 业和板块。 6 东方证券近一周发表的研究报告: 日期 文档/行业类别 股票代码 简称 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/2 2017/1/2 2017/1/2 行业研究/医药生物 行业研究/食品饮料 公司研究/纺织服装 投资策略 行业研究/食品饮料 公司研究/房地产 公司研究/医药生物 行业研究/计算机 投资策略 公司研究/食品饮料 投资策略 金融工程 投资策略 行业研究/金融 行业研究/计算机 行业研究/化工 行业研究/机械设备 公司研究/医药生物 投资策略 投资策略 投资策略 行业研究/银行 行业研究/餐饮旅游 公司研究/食品饮料 行业研究/纺织服装 公司研究/餐饮旅游 行业研究/中小市值 公司研究/房地产 投资策略 —— —— 002083 —— —— 600848 000423 —— —— 600519 —— —— —— —— —— —— —— 600763 —— —— —— —— —— 600519 —— 600138 —— 000540 —— —— —— 孚日股份 —— —— 上海临港 东阿阿胶 —— —— 贵州茅台 —— —— —— —— —— —— —— 通策医疗 —— —— —— —— —— 贵州茅台 —— 中青旅 —— 中天城投 —— 评级 标题 看好 看好 买入 —— 看好 买入 买入 看好 —— 买入 —— —— —— 看好 看好 看好 看好 买入 —— —— —— 看好 看好 买入 看好 买入 看好 买入 —— 作者 医药生物行业:美丽新世界:医药新常态 ——2017年医药行业投资策略(策略报告) 季序我 食品饮料行业:食品饮料行业11月数据点评:白酒终端价持续上行,GDT全脂奶粉开年首降(动态跟踪) 肖婵 孚日股份:主业有望提速,投资布局蕴育新机会(首次报告) 施红梅, 赵越峰 极简政经史(20):霜野草枯鹰欲下 孙金霞, 薛俊 食品饮料行业:乳业巨头上游拓展打造全产业链,下游向高端\低温奶发展(动态跟踪) 肖婵 上海临港:重组注入资产交割完成,公司发展值得期待(动态跟踪) 竺劲 东阿阿胶:阿胶领域龙头,未来业绩可期(动态跟踪) 季序我 计算机行业:人工智能月报2016年12月期(行业月报) 张颖 战略研究参考:理解现行国际秩序 孙金霞, 薛俊 贵州茅台:从赤水河到茅台,生态环保对白酒可持续发展的启示(深度报告) 肖婵 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 基于单特征因子的隐马尔科夫模型在商品期货上的应用 朱剑涛 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 金融行业:信托监管评级出台,助力行业健康发展(动态跟踪) 唐子佩 计算机行业:AlphaGo重出江湖,不吹不捧理性来看待(动态跟踪) 张颖 化工行业:东方证券石油化工周报—12月第5周(行业周报) 赵辰 机械设备行业:金属狂潮未退,玻璃时代来临(深度报告) 孙灿 通策医疗:定增加码妇幼生殖,打造资源产业变现样板(深度报告) 季序我 极简政经史(19):松花满碗试新茶 孙金霞, 薛俊 一月反转,超配周期 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 一月止跌反弹,买点渐近 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 银行行业:银行业周报:四季度银行盈利指数继续回升,央行例会强调货币政策保持中性(行业周报) 唐子佩 餐饮旅游行业:政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高(行业周报) 施红梅, 赵越峰 贵州茅台:收入增长持续超预期,供不应求批价仍具上行空间(动态跟踪) 肖婵 纺织服装行业:“并购整合+人民币贬值”,板块有望保持相对强势(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中青旅:乌镇景区门票提价预期来临,利好公司未来业绩(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:云南白药推进国企改革加速,PPP资产证券化持续推进(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 中天城投:地产金融双轮驱动加速,加大中融人寿参股力度,与贵阳综保区共建保税新城!(动态跟踪) 竺劲 东方证券2017年1月月度关注标的 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 日期 文档/行业类别 2017/1/2 行业研究/计算机 2017/1/2 行业研究/房地产 2017/1/2 行业研究/化工 2017/1/2 投资策略 2017/1/2 行业研究/汽车与零部件 2016/12/30 公司研究/医药生物 2016/12/30 行业研究/保险 2016/12/30 公司研究/基础化工 2016/12/30 公司研究/计算机 2016/12/30 行业研究/汽车与零部件 2016/12/30 行业研究/餐饮旅游 2016/12/30 公司研究/房地产 2016/12/30 公司研究/房地产 2016/12/29 公司研究/石油化工 2016/12/29 公司研究/基础化工 2016/12/29 公司研究/餐饮旅游 2016/12/29 公司研究/医药生物 2016/12/29 投资策略 2016/12/29 行业研究/计算机 2016/12/29 公司研究/医药生物 2016/12/29 行业研究/金融 2016/12/29 行业研究/计算机 2016/12/29 行业研究/中小市值 2016/12/29 公司研究/纺织服装 2016/12/29 公司研究/汽车与零部件 2016/12/28 行业研究/餐饮旅游 2016/12/28 行业研究/计算机 2016/12/28 行业研究/计算机 2016/12/28 行业研究/计算机 2016/12/27 行业研究/金融 2016/12/27 行业研究/电力设备及新能源 2016/12/27 行业研究/餐饮旅游 股票代码 简称 —— —— —— —— —— 300039 —— 002092 002410 —— —— 001979 000981 300082 600596 002159 600211 —— —— 300181 —— —— —— 002345 603997 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 上海凯宝 —— 中泰化学 广联达 —— —— 招商蛇口 银亿股份 奥克股份 新安股份 三特索道 西藏药业 —— —— 佐力药业 —— —— —— 潮宏基 继峰股份 —— —— —— —— —— —— —— 评级 标题 看好 看好 看好 —— 中性 买入 看好 买入 买入 中性 看好 买入 增持 买入 买入 买入 买入 —— 看好 增持 看好 看好 看好 增持 买入 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 作者 计算机行业:HERE与Mobileye合作,高精度地图产业价值及技术路径再得验证(动态跟踪) 张颖 房地产行业:周度销售大幅回暖,济南升级限购政策(行业周报) 竺劲 化工行业:寻找景气复苏的周期性行业之六—玉米乙醇(深度报告) 赵辰 改革渐渐提速,反弹酝酿中 邹慧, 薛俊 汽车与零部件行业:新政出台,新能源汽车产业链龙头受益(动态跟踪) 姜雪晴 上海凯宝:业绩增速回暖,内生外延共驱稳健成长(动态跟踪) 季序我 保险行业:寻找景气复苏的周期性行业之六—玉米乙醇(深度报告) 赵辰 中泰化学:粘胶短纤价格上涨(动态跟踪) 赵辰 广联达:转型加速落地,新一轮增长可期(首次报告) 张颖 汽车与零部件行业:多角度寻找燃料电池电堆产业链机会(深度报告) 姜雪晴 餐饮旅游行业:主题公园系列报告二:把握我国主题公园发展的黄金窗口期(深度报告) 施红梅, 赵越峰 招商蛇口:乘深圳前海自贸区东风,港城融合值得期待(首次报告) 竺劲 银亿股份:重大资产重组获通过,地产转型制造业意义非凡(动态跟踪) 竺劲 奥克股份:环氧乙烷受益乙二醇上涨(动态跟踪) 赵辰 新安股份:草甘膦-有机硅产业链龙头,业绩有望迎改善(首次报告) 虞小波 三特索道:重组终止不改价值 期待更大空间(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 西藏药业:成长拐点确立,业绩将持续好转(首次报告) 季序我 【Smartxt创新策略】文本大数据因子的选股能力浅析 冯剑 计算机行业:自动驾驶系列报告:高精度地图价值升级,产业稀缺性进一步凸显(深度报告) 张颖 佐力药业:乌灵胶囊、百令片双轮驱动,公司未来业绩可期(动态跟踪) 季序我 金融行业:规划信托行业蓝图,强化通道回流逻辑(动态跟踪) 唐子佩 计算机行业:“十三五”国家信息化规划发布,“IT基建+产业融合”驱动新经济发展(深度报告) 张颖 中小市值行业:5G时代:新一轮周期正在打开(深度报告) 竺劲, 陈宇哲 潮宏基:进军高端美容和医美领域 时尚产业布局再现亮点(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 继峰股份:质地优良,盈利增长有望超越行业平均水平(首次报告) 姜雪晴 餐饮旅游行业:“高铁时代”国内旅游提速 催生更多投资机会(深度报告) 施红梅, 赵越峰 计算机策略报告:2017年策略报告--技术创新变革催生产业机遇,潜心布局真正龙头 张颖、游涓洋、梁国柱、邵进明 计算机行业:HERE牵手四维进入中国,“智能+网联”产业加速落实(深度报告) 张颖 计算机行业:网络安全工作纲领性文件发布,“安全防护+空间治理”是核心(动态跟踪)张颖 金融行业:金融国企改革驶入快车道,金控资产重组密集落地(动态跟踪) 唐子佩 电力设备及新能源行业:光伏、风电标杆电价调整点评(动态跟踪) 彭翀 餐饮旅游行业:关注行业自由行“新常态”下的生态重构(深度报告) 施红梅, 赵越峰 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/27 公司研究/餐饮旅游 300144 2016/12/26 公司研究/计算机 002405 2016/12/26 行业研究/军工 —— 2016/12/26 行业研究/商业贸易 —— 2016/12/26 宏观经济 —— 2016/12/26 投资策略 —— 2016/12/26 行业研究/石油化工 —— 2016/12/26 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/26 公司研究/医药生物 600535 2016/12/26 投资策略 —— 2016/12/26 行业研究/银行 —— 2016/12/26 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/26 行业研究/计算机 —— 2016/12/26 投资策略 —— 2016/12/26 行业研究/电子 —— 2016/12/26 行业研究/房地产 —— 2016/12/26 行业研究/中小市值 —— 2016/12/26 行业研究/房地产 —— 2016/12/23 行业研究/机械设备 —— 2016/12/23 行业研究/石油化工 —— 2016/12/23 行业研究/环保 —— 2016/12/23 行业研究/食品饮料 —— 2016/12/23 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/23 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/22 行业研究/汽车与零部件 —— 2016/12/22 行业研究/互联网与传媒 —— 2016/12/22 行业研究/电力设备及新能源 —— 2016/12/22 行业研究/环保 —— 2016/12/22 公司研究/餐饮旅游 601888 2016/12/22 行业研究/基础化工 —— 2016/12/22 投资策略 —— 2016/12/22 行业研究/互联网金融 —— 简称 宋城演艺 四维图新 —— —— —— —— —— —— 天士力 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 中国国旅 —— —— —— 评级 标题 买入 增持 看好 看好 —— —— 看好 看好 买入 —— 看好 看好 看好 —— 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 中性 看好 看好 看好 买入 看好 —— 看好 作者 宋城演艺:网络直播再发监管规定 利好行业长期健康发展(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 四维图新:四维图新:定位自动驾驶平台提供商,产业合作加速商业化进程(首次报告) 张颖 军工行业:地区形势面临新挑战,看好未来海空装备发展(1219-1225)(行业周报) 王天一 商业贸易行业:电商布局线下优选超市业态,价值投资看百货龙头(动态跟踪) 施红梅 捕猎白天鹅:寻找2017年的确定性机会 邵宇, 吴胜春 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 石油化工行业:东方证券石油化工周报—12月第4周(行业周报) 赵辰 餐饮旅游行业:利好政策频发 关注行业供给侧改革成效(行业周报) 施红梅, 赵越峰 天士力:行业里程碑,公司新起点(动态跟踪) 季序我 【Smartxt】调研寻踪策略周报 冯剑 银行行业:银行业周报:表外理财纳入MPA,债转股专项债发行利好不良贷款处置(行业周报) 唐子佩 纺织服装行业:行业资本运营持续火热 相关个股有望保持活跃(行业周报 施红梅, 赵越峰 计算机行业:智能投顾:人工智能尚远,但未来可期(深度报告) 张颖 买点临近---下跌将提供较好的买入机会 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 电子行业:“十三五”战略性新兴产业规划助力电子产业腾飞(行业周报) 蒯剑, 胡誉镜 房地产行业:二线城市销售反弹,郑州武汉限购加码(行业周报) 竺劲 中小市值行业:东方中小盘周报:两市持续缩量,共享经济引关注,混改引领年末行情(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 房地产行业:郑州开启认房又认贷,全面响应中央经济工作会议,抑制投资性购房(动态跟踪) 竺劲 机械设备行业:把握行业拐点,聚焦高成长(策略报告) 孙灿 石油化工行业:看好2017,石化产业有望迎来春天!(策略报告) 赵辰 环保行业:中央财经会议强调推行垃圾分类制度,大固废产业有望加速成长(动态跟踪)卢日鑫 食品饮料行业:单身经济盛行,消费变革渐起(策略报告) 肖婵 纺织服装行业:产业创新+并购整合不断,传统制造迎来转机(策略报告) 施红梅, 赵越峰 餐饮旅游行业:坚定看好国内游的升级与整合(策略报告) 施红梅, 赵越峰 汽车与零部件行业:龙头回归,成长可期(策略报告) 姜雪晴 互联网与传媒行业:从跑马圈地式转型到聚焦品牌服务升级——2017年教育行业投资策略(策略报告) 蒯剑 电力设备及新能源行业:走市场化之路,创能源变革新时代(策略报告) 彭翀 环保行业:2017年环保行业策略:PPP化下成长逻辑趋同,估值见底,业绩为王(策略报告) 卢日鑫 中国国旅:与港中旅整合获实质推进 密切关注机场招标及国改进程(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 基础化工行业:2017年度策略:农化景气周期有望开启;布局新材料国产替代领域(策略报告) 虞小波 2017年度战略研究专题:直面挑战 孙金霞, 薛俊 互联网金融行业:互联网金融2017年度策略:从野蛮生长到理性繁荣,各子领域发展分化(策略报告) 张颖 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/12/22 行业研究/互联网与传媒 —— 2016/12/22 行业研究/证券 —— 2016/12/22 行业研究/电子 —— 2016/12/22 行业研究/银行 —— 2016/12/22 行业研究/互联网金融 —— 2016/12/22 行业研究/房地产 —— 2016/12/22 行业研究/中小市值 —— 2016/12/22 行业研究/保险 —— 2016/12/21 行业研究/通信 —— 2016/12/21 金融工程 —— 2016/12/20 公司研究/中小市值 002381 2016/12/20 公司研究/纺织服装 002612 2016/12/20 公司研究/食品饮料 603866 2016/12/20 行业研究/化工 —— 2016/12/20 公司研究/化工 002648 2016/12/19 行业研究/石油化工 —— 2016/12/19 行业研究/石油化工 —— 2016/12/19 行业研究/银行 —— 2016/12/19 公司研究/电力设备及新能源 300444 2016/12/19 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/19 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 公司研究/房地产 600565 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 投资策略 —— 2016/12/19 行业研究/中小市值 —— 2016/12/18 行业研究/纺织服装 —— 2016/12/18 行业研究/房地产 —— 2016/12/16 公司研究/石油化工 601233 2016/12/16 公司研究/中小市值 600499 2016/12/15 行业研究/银行 —— 简称 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 双箭股份 朗姿股份 桃李面包 —— 卫星石化 —— —— —— 双杰电气 —— —— —— —— 迪马股份 —— —— —— —— —— 桐昆股份 科达洁能 —— 评级 标题 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 —— 增持 增持 买入 看好 买入 看好 看好 看好 买入 看好 看好 —— —— 买入 —— —— 看好 看好 看好 增持 买入 看好 作者 互联网与传媒行业:看“内容管理、市场分化、消费迭代”三大主线,抓影视内容投资机遇(策略报告) 蒯剑 证券行业:券商年度策略:政策为本,券商分化(策略报告) 唐子佩 电子行业:电子强国的全面崛起(策略报告) 蒯剑, 胡誉镜 银行行业:银行年度策略:板块PB有望重回1以上(策略报告) 唐子佩 互联网金融行业:互联网金融2017年度策略:从野蛮生长到理性繁荣,各子领域发展分化(策略报告) 张颖 房地产行业:基本面向下,价值向上!(策略报告) 竺劲 中小市值行业:探寻下一个红利(策略报告) 竺劲, 陈宇哲 保险行业:保险年度策略:长期利率催化业绩拐点(策略报告) 唐子佩 通信行业:物联正起5G将来,聚焦量子通信(策略报告) 蒯剑 对主动投资有益的量化结论 朱剑涛 双箭股份:物料输送龙头,脚踏实地转型医养结合(首次报告) 竺劲, 陈宇哲 朗姿股份:女装主业逐步企稳 “泛时尚生态圈”初具雏形(首次报告) 施红梅, 赵越峰 桃李面包:面包行业快速发展,高性价比+低成本塑造公司核心优势,未来全国化扩张可期(首次报告) 肖婵 化工行业:东方证券石油化工周报—12月第3周(行业周报) 赵辰 卫星石化:定增获审核通过,丙烯酸持续涨价(动态跟踪) 赵辰 石油化工行业:煤价上涨对化工产业的影响,利好奥克股份、卫星石化、齐翔腾达(深度报告) 赵辰 石油化工行业:明年油价预计有望突破70美元/桶(深度报告) 赵辰 银行行业:宏观数据向好利好银行资产质量,经济会议强调防控金融风险(行业周报) 唐子佩 双杰电气:专注配网设备把握景气提升,开拓锂电隔膜尽享成长盛宴(首次报告) 彭翀 餐饮旅游行业:“十三五规划落地+沪昆高铁开通' 云南旅游进入黄金时代(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 餐饮旅游行业:休闲游趋势不断深化 关注子行业投资机会(行业周报) 施红梅, 赵越峰 稳中求进,深化改革 曹海军, 邹慧 短期调整还未结束,中期继续看多 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 迪马股份:地产业务战略大转移,携手保利集团开拓军工业务新境界(动态跟踪) 竺劲 【Smartxt】调研寻踪策略周报 冯剑 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 中小市值行业:东方中小盘周报:险资监管加强,美联储加息,IPO提速,CPI超预期(行业周报) 竺劲, 陈宇哲 纺织服装行业:中小市值重组预期股短期仍将保持强势(行业周报) 施红梅, 赵越峰 房地产行业:中央经济工作会议为房地产发展定调(行业周报) 竺劲 桐昆股份:行业景气度提升,新项目提升差异化(动态跟踪) 赵辰 科达洁能:建材机械设备龙头,节能环保先锋,锂电负极材料新秀(首次报告) 竺劲, 陈宇哲 银行行业:2016年11月份金融数据点评:房贷依占比依然高企,企业融资需求有所回升(动态跟踪) 唐子佩 日期 文档/行业类别 股票代码 简称 2016/12/14 2016/12/14 2016/12/14 2016/12/13 2016/12/13 2016/12/13 2016/12/13 2016/12/13 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/12 2016/12/11 2016/12/11 2016/12/11 2016/12/9 2016/12/9 2016/12/9 2016/12/9 2016/12/9 2016/12/8 2016/12/8 2016/12/8 2016/12/8 2016/12/7 2016/12/7 公司研究/餐饮旅游 固定收益 行业研究/食品饮料 公司研究/餐饮旅游 行业研究/房地产 行业研究/石油化工 公司研究/互联网与传媒 公司研究/银行 行业研究/纺织服装 行业研究/保险 投资策略 行业研究/电子 行业研究/银行 行业研究/餐饮旅游 投资策略 投资策略 投资策略 行业研究/房地产 行业研究/中小市值 公司研究/中小市值 公司研究/医药生物 公司研究/银行 行业研究/石油化工 行业研究/银行 公司研究/银行 公司研究/基础化工 投资策略 行业研究/餐饮旅游 公司研究/医药生物 公司研究/医药生物 行业研究/证券 行业研究/石油化工 600138 —— —— 000888 —— —— 300078 600036 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 002547 300255 600926 —— —— 600015 300285 —— —— 300015 002287 —— —— 中青旅 —— —— 峨眉山A —— —— 思创医惠 招商银行 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 春兴精工 常山药业 杭州银行 —— —— 华夏银行 国瓷材料 —— —— 爱尔眼科 奇正藏药 —— —— 评级 标题 买入 —— 看好 买入 看好 看好 买入 买入 看好 看好 —— 看好 看好 看好 —— —— —— 看好 看好 买入 买入 增持 看好 看好 买入 买入 —— 看好 买入 增持 看好 看好 作者 中青旅:与乌镇团队合作优化和固化 未来景区业务扩张有望加快(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 2017年经济还有一跌:经济将迎来向上小周期? 曹海军, 邹慧 食品饮料行业:三只松鼠提前完成全年销售任务,休闲食品电商年底旺季走量或超预期(动态跟踪) 肖婵 峨眉山A:内生外延战略加速 “大峨眉”空间广阔(首次报告) 施红梅, 赵越峰 房地产行业:销售量价涨幅收窄,投资开工明显回落(动态跟踪) 竺劲 石油化工行业:明年PVC价格中枢预计为7000元/吨(动态跟踪) 赵辰 思创医惠:定向增发顺利落地,助力业务发展迈向新的阶段(动态跟踪) 张颖 招商银行:零售银行业务领先,盈利能力突出,资产质量优异(首次报告) 唐子佩 纺织服装行业:行业并购整合不断 板块持续保持活跃(行业周报) 施红梅, 赵越峰 保险行业:监管升级:进一步强化险资规范性(深度报告) 唐子佩 12月12日市场大跌点评:不惧调整,依旧积极看多 邹慧, 薛俊 电子行业:行业巨头引领发展,电子产业国产化趋势明显(行业周报) 蒯剑, 胡誉镜 银行行业:银行业周报:债转股持续落地,温州不良贷款率降至四年新低(行业周报) 唐子佩 餐饮旅游行业:国企改革持续推进 旅游行业证券化率不断提升(行业周报) 施红梅, 赵越峰 从中央政治局会议看2017年中央经济工作会议风向 孙金霞, 薛俊, 邹慧, 曹海军 12月无大风险 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 房地产行业:政治局会议重提建立房地产长效机制(行业周报) 竺劲 中小市值行业:东方中小盘周报:深港通兑现,险资举牌或成为常态,通胀预期出现(行业周报) 竺劲 春兴精工:定向增发获批,收购终止不改转型决心(动态跟踪) 竺劲 常山药业:三季度业绩符合预期,低钙业务继续保持高速增长(季报点评) 季序我 杭州银行:把握区域经济特征,深耕杭州本土市场(首次报告) 唐子佩 石油化工行业:东方证券石油化工周报—12月第2周(行业周报) 赵辰 银行行业:估值隐含不良贷款率过高,不良处置提速有望持续推动板块估值修复(动态跟踪) 唐子佩 华夏银行:定位 “中小企业金融服务商”,险资入股有望推动零售业务发展(首次报告) 唐子佩 国瓷材料:收购戍普进军电子浆料,有望受益于集成电路国产化(动态跟踪) 虞小波 【Smartxt 创新策略】探索举牌话题传播对股价真实影响 冯剑 餐饮旅游行业:华住领投创邑亿元级融资 经济型酒店龙头发力共享办公社区(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 爱尔眼科:定增注入新增长动力,继续看好公司网络扩张(动态跟踪) 季序我 奇正藏药:三季报业绩符合预期,看好公司产品在基药市场的广阔空间(季报点评) 季序我 证券行业:券商11月业绩:成交量回暖,业绩环比提升(动态跟踪) 唐子佩 石油化工行业:寻找景气复苏的周期行业之五-尿素(深度报告) 赵辰 日期 文档/行业类别 股票代码 简称 2016/12/7 2016/12/7 2016/12/7 2016/12/6 2016/12/6 2016/12/6 2016/12/6 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/5 2016/12/4 2016/12/4 2016/12/2 2016/12/2 2016/12/2 2016/12/2 2016/12/1 2016/12/1 2016/12/1 2016/12/1 2016/12/1 公司研究/纺织服装 公司研究/食品饮料 公司研究/餐饮旅游 投资策略 公司研究/保险 行业研究/餐饮旅游 公司研究/互联网及传媒 行业研究/保险 行业研究/石油化工 投资策略 金融工程 行业研究/基础化工 投资策略 行业研究/银行 行业研究/纺织服装 行业研究/中小市值 行业研究/房地产 公司研究/医药生物 公司研究/房地产 投资策略 投资策略 行业研究/计算机 行业研究/金融 金融工程 公司研究/餐饮旅游 行业研究/电力设备及新能源 行业研究/石油化工 投资策略 投资策略 投资策略 公司研究/餐饮旅游 公司研究/石油化工 002127 600073 002159 —— 600643 —— 002343 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 300436 1778.HK —— —— —— —— —— 002159 —— —— —— —— —— 600054 300082 南极电商 上海梅林 三特索道 —— 爱建集团 —— 慈文传媒 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 广生堂 彩生活 —— —— —— —— —— 三特索道 —— —— —— —— —— 黄山旅游 奥克股份 评级 标题 买入 买入 买入 —— 买入 看好 买入 看好 看好 —— —— 看好 —— 看好 看好 看好 看好 买入 买入 —— —— 看好 看好 —— 买入 看好 看好 —— —— —— 买入 买入 作者 南极电商:南极人业务持续高增长 外延布局还在加速(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 上海梅林:股权交割落地,进口牛肉龙头冉冉升起(动态跟踪) 肖婵 三特索道:大股东再度增持 后续资本运作预期持续升温(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 第一批基本养老保险基金证券投资管理名单发布,基本养老金入市加快 邹慧, 曹海军 爱建集团:上海民营金控,大股东更迭激发活力(首次报告) 唐子佩 餐饮旅游行业:行业整合仍在继续 国改预期持续升温(行业周报) 施红梅, 赵越峰 慈文传媒:极具“网感”的影视龙头持续升级中(首次报告) 彭翀 保险行业:全年最严:保监会叫停前海万能险业务(动态跟踪) 唐子佩 石油化工行业:东方证券石油化工周报-12月第1周(行业周报) 赵辰 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 在Alpha衰退之前 朱剑涛 基础化工行业:基础化工周报:丙烯酸、PO价格暴涨,氨纶、乙二醇价差扩大(行业周报) 虞小波 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 银行行业:银行业周报:银监会继续完善全面风险管理,PMI回升利好银行资产质量(行业周报) 唐子佩 纺织服装行业:关注深港通对低估值高股息率公司及行业相对稀缺标的的影响(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指冲高回落,美联储加息在即,持续关注国企改革(行业周报) 竺劲 房地产行业:上海收紧购房信贷,恒大继续增持万科(行业周报) 竺劲 广生堂:关于广生堂的市场焦点问题及讨论(动态跟踪) 季序我 彩生活:住宅物管面积傲视群雄,社区生态圈初具规模(首次报告) 竺劲、房诚琦 短期蓄势调整,后市不悲观 邹慧, 曹海军, 薛俊 中期上涨趋势下或迎来第三次短期调整 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 计算机行业:人工智能月报2016年11月期(行业月报) 张颖 金融行业:靴子落地,基金子公司新规正式出台,信托行业受益(动态跟踪) 唐子佩 A股市场风险分析 朱剑涛 三特索道:大股东增持彰显决心 密切关注后续资本运作预期(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 电力设备及新能源行业:风电步入白银时代:市场驱动行业增长,优势企业突出重围(深度报告) 彭翀 石油化工行业:页岩油产量极限是多少?(深度报告) 赵辰 对于近期险资举牌的一些思考 邹慧, 曹海军 中期继续看多,12月谨慎乐观 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 东方证券2016年12月月度关注标的 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 黄山旅游:景区新龙头 “内外兼修”双核驱动持续深化(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 奥克股份:减水剂单体受益焦煤去产能(动态跟踪) 赵辰 日期 文档/行业类别 股票代码 2016/11/30 公司研究/房地产 600208 2016/11/30 行业研究/电力设备及新能源 —— 2016/11/29 投资策略 —— 2016/11/29 公司研究/食品饮料 600872 2016/11/29 投资策略 —— 2016/11/29 行业研究/房地产 —— 2016/11/29 行业研究/银行 —— 2016/11/28 行业研究/医药生物 —— 2016/11/28 行业研究/纺织服装 —— 2016/11/28 行业研究/互联网金融 —— 2016/11/28 行业研究/互联网金融 —— 2016/11/28 行业研究/房地产 —— 2016/11/28 行业研究/餐饮旅游 —— 2016/11/27 行业研究/中小市值 —— 2016/11/27 投资策略 —— 2016/11/27 投资策略 —— 2016/11/25 公司研究/餐饮旅游 600054 2016/11/25 行业研究/计算机 —— 2016/11/25 行业研究/房地产 —— 2016/11/24 公司研究/纺织服装 603808 2016/11/24 行业研究/食品饮料 —— 2016/11/24 公司研究/化工 002648 2016/11/23 行业研究/通信 —— 2016/11/23 行业研究/计算机 —— 2016/11/22 投资策略 —— 2016/11/22 投资策略 —— 2016/11/21 公司研究/纺织服装 002003 2016/11/21 行业研究/石油化工 —— 2016/11/21 行业研究/纺织服装 —— 2016/11/21 投资策略 —— 2016/11/21 投资策略 —— 2016/11/21 公司研究/纺织服装 000726 简称 新湖中宝 —— —— 中炬高新 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 黄山旅游 —— —— 歌力思 —— 卫星石化 —— —— —— —— 伟星股份 —— —— —— —— 鲁泰A 评级 标题 买入 看好 —— 买入 —— 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 看好 —— —— 买入 看好 看好 买入 看好 买入 看好 看好 —— —— 增持 看好 看好 —— —— 增持 作者 新湖中宝:对持有的中信银行进行权益法计价,影响力进一步增强,金融大平台拾级而上(动态跟踪) 竺劲 电力设备及新能源行业:风电发展“十三五”规划:开发重心东移,电场高收益撑起未来空间(动态跟踪) 彭翀 中国老龄化问题的探讨——人口问题投资研究系列之二 邹慧, 曹海军 中炬高新:继续加大调味品投入,看好公司调味品业务持续快速发展(动态跟踪) 肖婵 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 房地产行业:上海发布住房信贷新政,重回认房又认贷时代(动态跟踪) 竺劲 银行行业:银监会就衍生工具交易对手违约风险计量征求意见,对资本充足率影响有限(动态跟踪) 唐子佩 医药生物行业:让听得见炮声的人呼唤炮火(动态跟踪) 季序我 纺织服装行业:寒潮有望带动冬装销售,人民币贬值与产业并购升级仍是行业投资主线(行业周报) 施红梅, 赵越峰 互联网金融行业:支付牌照管理收紧,行业迎来整合快速期(深度报告) 张颖 互联网金融行业:央行下发个人银行账户分类管理规范,互联网金融将从中受益 (动态跟踪) 张颖 房地产行业:强二线土地市场回暖,继续看好低估值价值股(行业周报) 竺劲 餐饮旅游行业:淡季回调迎来逢低布局机会 展望明年把握四条主线(行业周报) 施红梅, 赵越峰 中小市值行业:东方中小盘周报:险资举牌成关注焦点,深港通12月5日开通,关注低估值蓝筹(行业周报) 竺劲 一步之遥:写在到达最低目标价之前 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 黄山旅游:“大黄山全域旅游平台”初现 公司发展再上新台阶(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 计算机行业:代记账、工商注册等中小微企业服务面临整合,连锁化与互联网化是发展趋势(深度报告) 张颖 房地产行业:举牌地产股:不只是资本推动,更是价值发现(深度报告) 竺劲 歌力思:四季度主品牌回暖+并购品牌超预期表现,有望带动全年盈利回升(动态 跟踪) 施红梅, 赵越峰 食品饮料行业:乳制品系列深度报告之六:消费升级+冷链完善,低温酸奶稳中有升(深度报告) 肖婵、叶书怀 卫星石化:丙烯酸景气反转有望带来明年业绩高增长(首次报告) 赵辰 通信行业:Polar 编码入选5G标准,中国通信基础领域再突破(行业周报) 蒯剑 计算机行业:人工智能“黑科技”系列报告一:计算机视觉领域前沿一览(深度 报告) 张颖 【Smartxt】 机构调研行为交易策略周报 冯剑 怎样辨析理解欧美的自由主义? 孙金霞, 薛俊 伟星股份:辅料主业稳健增长,第二主业布局有望持续推进(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 石油化工行业:东方证券石油化工周报—11月第3周(行业周报) 赵辰 纺织服装行业:预期重组股活跃 人民币贬值受益股和产业并购升级股仍有机会 (行业周报) 施红梅, 赵越峰 强势调整 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 鲁泰A:人民币持续贬值的正面影响未被充分重视(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 日期 文档/行业类别 股票代码 简称 2016/11/21 2016/11/21 2016/11/18 2016/11/17 2016/11/17 2016/11/16 2016/11/15 2016/11/15 2016/11/15 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 2016/11/14 行业研究/中小市值 行业研究/房地产 公司研究/房地产 投资策略 公司研究/餐饮旅游 行业研究/石油化工 公司研究/房地产 行业研究/机械设备 行业研究/食品饮料 行业研究/房地产 行业研究/餐饮旅游 投资策略 投资策略 行业研究/中小市值 行业研究/基础化工 行业研究/食品饮料 行业研究/房地产 —— —— 300436 —— 600054 —— 600208 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 广生堂 —— 黄山旅游 —— 新湖中宝 —— —— —— —— —— —— —— —— —— —— 评级 标题 看好 看好 买入 —— 买入 看好 买入 看好 看好 看好 看好 —— —— 看好 看好 看好 看好 作者 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指周线结束五连阳,商品市场跌宕起伏,新一轮高送转开启(行业周报) 竺劲 房地产行业:周度销售趋稳,多地调控政策升级(行业周报) 竺劲 广生堂:广生堂——肝病领域储备不断增强(动态跟踪) 季序我 【Smartxt】 调研寻踪策略周报 冯剑 黄山旅游:外延第一单落地 资源禀赋突出 联动效应值得期待(动态跟踪) 施红梅, 赵越峰 石油化工行业:化工品价格高景气有望持续到明年(深度报告) 赵辰 新湖中宝:长三角土储巨头,传统金融+Fintech共起舞(首次报告) 竺劲 机械设备行业:地铁产业链:通车高峰确定性出现,新开工火热后继有力!(深 度报告) 佘炜超 食品饮料行业:新西兰地震或引发情绪恐慌,国际原奶价格有望进一步回升(动 态跟踪) 肖婵 房地产行业:销售全线回落,房地产调控政策影响显著(动态跟踪) 竺劲 餐饮旅游行业:看好行业 跨年度投资把握四条主线(行业周报) 施红梅, 赵越峰 守住趋势 薛俊, 邹慧, 孙金霞, 曹海军 【Smartxt】主题轮动策略周报 冯剑 中小市值行业:东方中小盘周报:沪指重回3200点,大宗商品市场火爆,风险偏好有所提升(行业周报) 竺劲 基础化工行业:基础化工周报:甲醇暴涨,农药价差普遍扩大,PVC价差再创历史新高(行业周报) 虞小波 食品饮料行业:双十一再创佳绩,休闲零食领冠食品电商(动态跟踪) 肖婵 房地产行业:沪杭加强调控,板块表现略强于市场(行业周报) 竺劲 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15 以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5 ~15 ; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5 ~+5 之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5 以下。 未评级:由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股票的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在 潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给予投 资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标 价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5 以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5 ~+5 之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5 以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 7 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司” )制作及发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整 性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在 不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但 可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时 候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行 承担风险。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报 告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改。 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
晨会纪要
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