国信证券-晨会纪要_170109

页数: 11页
发布机构: 国信证券
发布日期: 2017-01-09
会议纪要 Page 1 每日报告 晨会纪要 证券研究报告 2017 年 01 月 09 日/ 星期一 一年上证综指走势 数据日期:2017-01-06 1.04 上证综指 深证成指 沪深300指数 中小板综指 创业板综指 收盘指数(点) 3154.32 10289.36 3347.67 11592.90 2612.64 涨跌幅度(%) -0.35 -0.79 -0.60 -0.91 -1.12 2072.96 2474.08 910.72 1010.49 617.53 成交金额(亿元) 0.94 晨会主题 0.84 16-1 16-4 国外主要市场指数 道琼斯 16-7 【宏观与策略】 16-10 上证综指  国债期货策略周报:空 1703 多 1706 策略实证有效 01 月 06 日 收盘 涨跌幅% 19963.8 0.32 纳斯达克 5521.1 0.60 S&P500 2277.0 0.35 法国 CAC40 4764.1 0.60 德国 DAX 11599.0 0.12 日经 225 19454.3 -0.34 恒生 22503.0 0.21 债券与基金 01 月 06 日 收盘 涨跌幅% 169.3 0.01 上证基金 5767.5 -0.16 深市基金 8306.0 -0.20 交易所债券  转债市场周报:靴子落地,维持推荐顺昌转债  私募 EB 每周跟踪  金融市场观察:“混改”的理想与现实 【行业与公司】  国企改革专题研究:关注国改概念地产股  化工行业周报:丁二烯、炭黑、合成橡胶价格大幅上涨  建筑&建材周报:关注国企改革,推荐具备项目研发能力的美尚生态  环保行业周报:雾霾催化环保大气板块,布局行业优质龙头  大连国际(000881)快评:业绩增厚估值切换,混改典范成长大年开启 【全球证券市场统计】 非流通股解禁 名称 溢多利 苏宁环球 有研新材 隆基股份 隆平高科 安科生物 飞利信 明家联合 智慧能源 解禁数量(万 流通股增加 解禁日期 股) (%) 2142 19.0 2017/01/10 37849 16.54 2017/01/10 13095 15.61 2017/01/10 56 0.03 2017/01/10 16450 16.53 2017/01/10 1826 5.36 2017/01/10 9040 11.12 2017/01/11 2000 6.73 2017/01/11 6174 3.02 2017/01/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 宏观与策略 ● 国债期货策略周报:空 1703 多 1706 策略实证有效 国债期货策略 方向性策略:我们预计 2016 年 12 月国内经济增长、通胀、融资三类数据均会出现回落。经济增长数据中,四季度 GDP 增速预计 6.6%,12 月工业增加值增速预计 6.0%;PPI 同比继续回升,CPI 中油价上调、家电价格上涨等将 12 月 非食品环比超季节性,但幅度有限,不影响 CPI 回落趋势,12 月 CPI 同比预计回落至 2.1%;融资类数据,12 月 M2 和 社融增速预计分别为 11.2%和 12.8%。按过去一周平均 IRR 计算,TF1703 的理论价格范围是 99.42-99.64,T1703 的 理论价格范围是 97.34-98.07。 期现套利策略: (1)IRR 策略:本周国债期货合约延续了上周四以来的贴水修复行情,目前来看,部分交割券如 160025.IB、 160020.IB、150023.IB 的 IRR 水平仍然较低,反套策略仍可以实施,但要抓紧时间,因为本次移仓时间大幅提前,预计 1703 流动性比正常经验更快衰竭。 (2)基差策略:本周和上周一样,国债期货延续基差修复行情,我们推荐的做空基差策略开始进入―收割‖环节,两 周下来,TF1703 交割券基差收敛约 0.40,T1703 交割券收敛幅度更大,160023.IB 的基差就收敛了近 0.90。 目前,5 年国债收益率在 2.95 附近,收益率往上变化 5BP 以上幅度后,最廉券将经历 160015.IB 和 160021.IB 的 变化,因此交割期权价值较大。而且从 IRR 角度看,TF1703 的进一步修复空间较小。 而 10 年国债收益率在 3.19 附近,最廉券在久期较长的 160023.IB、160017.IB 和 160010.IB 之间切换,切换价值 不大,即如果收益率在 1 月之内不大幅下行,交割期权价值不大。而且从 IRR 角度看,T1703 有进一步修复空间,因此 做空基差策略在 T1703 上的性价比优于 TF1703。 跨期策略: 跨期价差投机策略:我们在 1 月 4 日的报告《1703 和 1706 分化之谜》一文中推荐空 1703+多 1706 的策略,两个 交易日下来,该策略在 T 合约上快速获益约 12%(考虑杠杆,未年化)。后续维持推荐。 做空跨期价差并持券交割:对于 10 年品种,近月交割能拿到 160017.IB 是相对理想的,且交割后应及时换券到 160023.IB,最小化亏损。 跨品种策略:过去一周,我们推荐的多 2 手 TF1703、空 1 手 T1703(做陡曲线)获益 0.115,在 TF 和 T 头寸上均 实现了盈利。 目前现券期限利差是 24BP,较上周上行了约 8BP,而国债期货隐含期限利差约 28BP,较上周上行了约 3BP。我 们依旧推荐做陡曲线策略,即多 2 手 TF1703 空 1 手 T1703。 (证券分析师:董德志(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513100001)、柯聪伟(证券投资咨询执业资格证书编 码: S0980516080004)) ● 转债市场周报:靴子落地,维持推荐顺昌转债 市场回顾 权益市场―开门红‖,转债普遍上涨:在美股创新高、外围股市表现强劲的背景下,A股也喜迎―开门红‖,沪指周涨 1.63%, 国资改革概念股全面开花,但题材和中小股相对低迷。转债正股中,澳洋顺昌、三一重工和以岭药业涨幅居前。转债普 遍上涨,我们推荐的顺昌转债周涨 3.45%,涨幅第一;16 皖新 EB、汽模转债跌幅居首。 转债策略:靴子落地,维持推荐顺昌转债 2017 年宏观经济下行压力仍在,上市公司净利增速预计下行,美债利率隐含特朗普计划兑现预期过于乐观,A 股技 术面上也未完成震荡市特征,我们对权益的判断维持震荡的观点。对于转债,纯债型转债没有跌出心动价格,偏股型转 债部分估值较贵,转债策略应首要考虑安全边际,维持 15 国盛 EB、15 国资 EB 的债型组合,以及广汽、顺昌、江南和 蓝标的成长组合。 本周,我们推荐的澳洋顺昌和顺昌转债分别上涨 11.55%和 3.45%,主要是由于前期市场一直较为担忧的新能源补 贴政策靴子落地,投资者对于公司的预期进行了修正。 2016 年 12 月 30 日,财政部、科技部、工信部、发改委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》, 将从 2017 年 1 月 1 日起调整完善新能源汽车推广应用补贴政策,以促进新能源汽车产业健康发展。新政的最大变动在 于提高了推荐车型目录门槛并动态调整,具体从整车能耗、续驶里程、电池性能、安全要求等多方面提高了财政补贴准 入门槛。 政策趋严有利于遏制―骗补‖现象,促使行业洗牌,真正有技术、有研发实力的龙头企业将受益。而且,从电池能量 密度、续航里程等角度看,三元锂电池优于磷酸铁锂电池,本次新政策提高电池能量密度要求,新能源乘用车主要根据 续驶里程和能量密度进行分档补贴,利好三元电池产业链。江苏天鹏电源公司在三元锂电池领域有十年以上的研发积累, 其三元锂电池业务处于动力工具类国内第一,未来 4 倍产能将稳步释放,且澳洋顺昌对其有股权比例提升预期,明年并 表业绩弹性巨大。 另外,LED 芯片龙头三安光电向下游发布涨价通知函,其部分产品涨价 8%,强力验证 LED 行业整体供需格局已发 生根本性转变,不仅由于落后产能淘汰导致供给端收缩,更是 LED 下游需求端稳定增长。澳洋顺昌今年二期建成后总产 能可达 80 万片/月,同时封装龙头木林森战略入股,澳洋顺昌有望取代晶电成为主要供应商,3 倍扩张产能将顺利转成 产值,澳洋顺昌将成为继三安光电之后的 LED 芯片龙头。 新能源补贴新政利好三元电池、LED 芯片行业趋势向好,我们继续推荐澳洋顺昌和顺昌转债。顺昌转债目前价位 123 元,平价距离触发赎回价仍有 23%的空间,虽然估值略贵,但考虑到 2017 年的业绩弹性,仍可以买入并转股持有 一级市场跟踪 截止目前,待发可转债 19 只,合计 1102 亿,待发公募可交换债 4 只,合计 110 亿。 (证券分析师:董德志(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513100001)、柯聪伟(证券投资咨询执业资格证书编 码: S0980516080004)) ● 私募 EB 每周跟踪 我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债(私募 EB)项目情况,对私募可交换债项目做基本要素跟踪, 私募发行条款发行过程可能有更改,请以最终募集说明书为准,发行进度请与相关主承销商咨询。 上周项目信息: 1) 珠海国轩贸易有限责任公司拟以所持国轩高科(002074)为标的非公开发行私募可交换债券,规模 20 亿,主 承为开源证券。 2) 浙江日发控股集团有限公司拟以所持日发精机(002520)为标的非公开发行私募可交换债券,规模 10 亿,主 承为华融证券。 3) 惠州市硕贝德控股有限公司拟以所持硕贝德(300322)为标的非公开发行私募可交换债券,规模 3 亿,主承为 广州证券。 4) 中信国安通信有限公司拟以所持江苏有线(600959)股份为标的非公开发行私募可交换债券,规模 20 亿,票 面利率不超过 4%(含 4%),本次非公开发行可交换公司债券事项正在履行国安通信相关审议程序,并尚须获得监管部 门同意。 (证券分析师:董德志(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513100001)、柯聪伟(证券投资咨询执业资格证书编 码: S0980516080004)) ● 金融市场观察:“混改”的理想与现实 维持一季度震荡向上观点,数据空窗期建议关注政策性主题。军工、农业供给侧改革、 “涨价”、 “混改”等主题热 点轮动。离岸人民币大幅波动与央行干预及离岸市场流动性紧张有关,短期波动对中长期汇率预期影响有限。 新年伊始,A 股显现开门红行情,军工、农业供给侧改革、―混改‖、―涨价‖等主题热点频频。特别是―混改‖从此前的 几家试点个股蔓延至―炒地图‖模式,成为近期市场关注的焦点。我们将在后文重点分析的―混改‖主题的市场预期和事实之 间的偏差。 A 股的开门红之外,上周离岸人民币出现暴涨暴跌,在岸与离岸平均汇差倒挂 800BP 以上,一方面与央行背后的干 预有一定关系,由于元旦前人民币兑美元逼近 7 这一市场心理关口,外汇储备也下降至 3 万亿关口,加上贬值预期大幅 上升至-5%,因此可以合理猜测央行有必要出手进行预期管理;另一方面也和离岸人民币市场流动性紧张有关,长期流 动性(跨境贸易结算渠道)在贬值预期下自―811 汇改‖以来不断收缩,短期流动性供应难以满足市场交易需求,境内外短 期资金缺乏有效的进出渠道。我们认为汇率的短期波动对长期预期影响有限,仍需关注特朗普政策后续落地及国内经济 复苏持续性的变化引起中美两国经济基本面预期差变化对汇率预期的影响。 就 A 股市场行情而言,我们仍然维持年度策略中的观点,在春季开工前,市场仍将继续震荡向上。当前处在经济数 据空窗期,而政策面相对活跃,因此建议投资者关注农业供给侧改革主题相关机会,如种业、农机装备以及土地流转主 题;而―混改‖主题方面建议关注具有优质资产注入预期的国企个股,尤其是军工行业;此外临近春节消费旺季,建议投 资者关注白酒、零售等优质消费股的阶段性配臵机会。 当前“混改”模式以分拆非核心业务来引入非国有资本和集团非上市资产整合注入为主,而市场原本期待通过国企所 有权的多元化,改善国企公司治理,从而提升国企的盈利能力和经营效率。 近期―混改‖主题再受市场关注,主要与政策吹暖风、行业从竞争性转向垄断性以及企业频呼应有关。我们在正文中 详细梳理了上述行业的―混改‖进展,一方面不同行业改革进展不一,如民航、电信、石油天然气等均有不少改革进展, 而电力、铁路等相对进展缓慢;另一方面我们认为当前进行的―混改‖模式和市场原本期待也是有一定偏差的: 当前―混改‖模式以拆分非核心业务引入民资和进行非上市资产整合与注入为主。我们认为目前国企进行―混改‖的路径 主要有两种:一种是通过将非核心业务分拆出来,单独设立新的公司,引入民资或外资等非国有资本,并且谋求未来上 市,例如中石化销售公司;另一种通过将集团内非上市资产进行整合,注入上市公司,使得国资保值增值,例如军工企 业中的科研院所资产注入、中石油将集团金融资产注入亏损的上市公司等。 市场原本的―混改‖期待是通过企业所有权的多元化,使得国企的公司治理和经营效率更加高效,从而提升国企的盈 利能力。市场原本期待国企通过引入民资、外资等其他资本,将其高效的公司治理模式带入国企的经营中,并且对公司 运营决策具有一定影响力,以此提高国企的经营效率;或者是通过员工持股,绑定人力资本的投入者,激发员工的工作 积极性,将个人利益与公司利益进行捆绑,从而提升国企的经营效率。通过对比市场原本期待的―混改‖与当前各个国企 正在做的―混改‖,我们认为仍存差距,当前―混改‖融资易,但却改制难。因此,对 A 股来说,当前的―混改‖热点难以形成 趋势性的投资主线,建议投资者依旧从资产重组的角度去精选有优质资产注入预期的国企个股。 (证券分析师:郦彬(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980513070001)) 行业与公司 ● 国企改革专题研究:关注国改概念地产股 国企改革历史回顾 回顾改革开放三十年的历史,我国的国资、国企改革是一个持续的过程,也是一个根据不同时期不同环境不断改变 以更好地激活经济活力的过程。当前中国,经济总量(GDP)已逾越为世界第二,在要素红利衰减的趋势下,―铁公基‖ 及―世界工厂‖对中国经济的驱动力大不如前,向改革要红利、向改革要发展,启动新一轮国资、国企改革,已势在必行! 经济降速与证券化率提升,破题新一轮国企改革路径 与前两轮国资、国企改革相比,新一轮国企改革所处的环境已大不同,实现路径也将发生显著变化:①中国经济已 从高速发展进入中低速发展阶段、各经济领域趋于饱和,简单的下岗分流已不能解决问题,改革既要兼顾效率,更要兼 顾公平;②伴随着经济发展,我国的证券化水平已大幅提高,已具备条件为国资改革提供了新的思路:即将低效配臵的 资源证券化,由市场进行盘活、实现价值。 中央引领,“混合所有制”是重要突破口 十八届三中全会已提出―积极发展混合所有制经济‖、―建立长效激励约束机制‖,为新一轮改革拉开了帷幕:①2015 年 5 月《关于 2015 年深化经济体制改革重点工作的意见》提出―制定改革和完善国有企业发展混合所有制经济等系列配 套文件‖;②2015 年 9 月《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》提出―推进国有企业混合所有制改革‖;③2016 年 2 月国务院国资委公布十项改革试点中提出―部分重要领域混合所有制改革试点‖,以及―混合所有制企业员工持股试点‖; ④2016 年 12 月中央经济工作会议提出―混合所有制改革是国企改革的重要突破口‖。我们认为混合所有制改革将是国企 改革的关注要点,相关落地模式可能包括员工持股、设立政府引导基金引入社会资本、引入战略投资者等。新一轮的国 资国企改革就是要以资源货币化、混合所有制改革、员工持股等多种手段充分发挥市场的资源配臵作用、提高国资国企 运营效率、释放经济活力。 地方实践,沪深“国改”亮点多 以十八届三中全会后,上海率先在 2013 年 12 月启动新一轮国企改革,其改革步伐持续引领全国。从相关举措来看, 上海国企改革的重点是发展混合所有制经济。深圳市则积极备战新一轮国资改革,提出以淡马锡模式为参照,以基础性 产业为主体、金融投资和战略性新兴产业为两翼的―一体两翼‖市属国资特色产业体系,具体路径可概括为―健制‖、―归核‖、 ―引战‖和―激励‖。从相关举措来看,深圳国企改革的重点是通过并购重组的方式推动国企改革及转型。 建议关注“国改”概念地产股 我们将深圳、上海、国务院国资委控制的房地产 A 股上市公司进行了梳理,并依据目前国企改革的操作方案将改革 路径分为三类:资产整合类、混合所有制改革类以及壳资源转型类。我们将已经公布了改革方案的公司归入―稳健组合‖, 其余归入―弹性组合‖——①稳健组合:天健集团、陆家嘴、*ST 中企、光明地产、招商蛇口、保利地产;②弹性组合:沙 河股份、深振业 A。 (证券分析师:区瑞明(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980510120051)、王越明(证券投资咨询执业资格证书编 码: S0980512040001)) ● 化工行业周报:丁二烯、炭黑、合成橡胶价格大幅上涨 产品动态 炭黑涨幅最大,NYMEX 天然气跌幅居前。产品价格上涨处于前 5 的产品炭黑 N330(14.00%)、丁苯橡胶 1502 (13.07%)、国内丁二烯(11.43%)、顺丁橡胶(11.22%)、二甲醚(9.02%)。跌幅靠前的产品包括 NYMEX 天然 气(-16.72%)、苯胺(-5.00%)、柴油(-4.00%)、韩国二甲苯(-3.56%)、PVC 东南亚(-3.26%)。 基础化工,重质纯碱(2.38%)、原盐(40%)、R22(8.89%), 有机化工,苯胺(-5%)、甲醇(-3.19%)、二甲醚(9.02%)、DMC(1.11%), 聚氨酯,纯 MDI(2.55%)、环氧丙烷(-1.18%)、TDI(1.69%)、丁酮(1.47%), 橡胶,天然橡胶(1.54%)、丁苯橡胶(13.07%)、炭黑(14%)。 投资建议 2017 年上半年我们非常看好煤化工行业的反转,主要产品就是尿素和甲醇,建议关注华鲁恒升(600426)和阳煤 化工(600691)。由于行业自身供需格局的逐步转变,有机硅行业有望迎来业绩反转,建议关注新安股份(600695)。目 前 TDI 的竞争格局非常好,国内前 3 家企业的市场集中度达到 70%,因此继续看好 TDI 盈利能力的改善,推荐*ST 沧大 (600230)。 1)看好新材料领域的膜材料,推荐道明光学(002632),2)聚焦涤纶工业丝,启动二次腾飞,推荐海利得(002206), 3)CNC 金属精密结构件放量,兴科电子业绩暴增,看好银禧科技(300221),4)下游需求逐步回暖,净利润成倍提 升,推荐阳谷华泰(300121)。 推荐滨化股份(601678)、红宝丽(002165) 1)滨化股份(601678),随着环保核查的影响,环氧丙烷的价格会继续上涨。2016 年初开始烧碱价格的持续提升, 未来的经营业绩会持续改善,预计 16-18 年的 EPS 为 0.27/0.47/0.63 元,给予―买入‖评级。 2)红宝丽(002165)。3 万吨特种聚醚、5 万吨异丙醇胺改性项目已经建成投产,12 万吨环氧丙烷预计 3 季度建 成投产,达产后预计新增净利润 1 个亿。联合上海锂景新能源新建 2000 吨正极材料,收购雄林新材,公司开启外延式 扩张,不考虑非公开发行的影响,预计 16-18 年的 EPS 为 0.19/0.24/0.31 元,维持―买入‖评级。 风险提示:下游需求持续低迷。 (证券分析师:苏淼(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980515030001)) ● 建筑&建材周报:关注国企改革,推荐具备项目研发能力的美尚生态 过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前 3 位的个股 1.03–1.06,本周沪深 300 指数上涨 1.14%,建筑装饰指数上涨 1.18%,跑赢沪深 300 0.04 个百分点;建筑材料指 数上涨 0.57%,跑输沪深 300 0.57 个百分点。建筑细分领域设专业工程板块上涨 2.81%,房建板块下跌 2.92%。建工板 块过去一周涨跌幅居前 3 位的个股:东华科技(11.09%)、山东路桥(7.44%)、延长化建(6.49%);过去一周涨幅 倒数 3 位个股:名家汇(-3.85%)、瑞和股份(-6.57%)、中泰桥梁(-10.01%)。过去一周建材涨幅居前 3 位的个股: 柘中股份(18.15%)、华塑控股(9.80 %)、中航三鑫(8.71%);过去一周涨幅倒数 3 位个股:坚朗五金(-6.34%)、 国栋建设(-6.67%)、四川双马(-10.46%)。 行业观点——建筑:重点关注国企改革相关个股,继续推广田、美尚 无论是管理层的激励、混改还是市值管理都将成为国有企业释放活力的重要手段,我们认为建筑国企体量大,经营 效率有较大提升空间,未来在改革不断深化的背景下有望从单纯规模扩张走向规模和效益兼顾的发展阶段,重点推荐中 国建筑、中国交建、葛洲坝、中国电建、四川路桥、山东路桥等。 转型标的第一弹广田集团,收购终止不影响长期转型战略推进,公司与恒大和腾讯的合作已经全面展开,智能家居 放量是时间问题,过家家的全国布局也拉开序幕,工程金融明年或将贡献可观利,买入。 重点推荐开启 PPP2.0 模式的美尚生态,具备经营性 PPP 项目研发能力,17 年或迎来订单落地加速、收入、利润 增长提速,目前对应 2017 年 EPS 仅 26x,买入。 行业最新观点——建材:继续推荐旗滨、秀强、冀东 本周全国水泥价格环比继续走低,幅度为 0.05%,元旦过后,南方市场多地迎来雨水天气,加之春节临近,下游需 求有所减弱,企业发货量环比下降 10%,得益于前期库存水平偏低,大部分地区价格继续在高位保持稳定,仅局部市场 继续小幅下滑。5 日开始,部分省份已开始陆续执行停窑检修或错峰生产,预计春节期间库存有望维持相对偏低水平。 玻璃现货价格依旧维持高位震荡格局,近期淡季临近,产库有小幅回升,但目前仍处在年初以来的低位,预计明年开春 市场产能冲击有限,需求整体平稳,加之库存偏低和成本端涨价的支撑,预计春季进一步提价可期。投资方面水泥还是 首选华北区的变革者冀东水泥,后续可关注西北地区的天山股份、祁连山、宁夏建材。玻璃建议逐步买入,首选南部地 区的玻璃企业,推荐旗滨集团,南玻 A;建议继续关注向幼教转型的秀强股份。 (证券分析师:黄道立(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980511070003)、刘萍(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980512030001)) ● 环保行业周报:雾霾催化环保大气板块,布局行业优质龙头 雾霾引爆社会关注 2017 年―大气十条‖终期评估年,―党政同责‖和―环保核查‖背景下,业绩释放进入高峰期。且政策预期上,大气治理范 围有望从火电扩大至其他重污染行业,治理深度和广度同时扩大,行情有望持续。 推荐三方面标的:业绩优秀的大气治理企业,推荐清新环境。监测类企业,推荐雪迪龙、聚光科技和盈峰环境。前 端治理减排的节能类企业,推荐神雾节能和神雾环保。PPP 仍是长期主题,布局质地优秀,成长确定的平台公司,固废 龙头启迪桑德,云南省环保平台云投生态。 周行业新闻:雾霾肆虐, “十三五”节能方案发布 上周雾霾时间长、范围大、污染重,社会关注度空前。大气治理板块有望持续获得市场的青睐。2017 年是―大气十 条‖的终期考核年。终期考核结果将向社会公开,作为各地区领导综合考核评价的重要依据。在―党政同责‖,―环保核查加 严且掷地有声‖的政策背景下,预计大气治理业务将集中放量。预计政府将扩大大气治理范围,将钢铁、有色、玻璃和水 泥等行业纳入大气排放改造的范围。随着大气污染防治的深入和范围的扩大,相关公司的订单和业绩将显著增加,国务 院办公厅印发《生产者责任延伸制度推行方案》。我们认为《方案》的提出引导生产者承担产品废弃后的回收和资源化利 用责任,激励生产者推行产品源头控制、绿色生产,对电器电子、汽车资源回收行业来说是治理观念上的转变。目前报 废汽车回收率低是行业发展的瓶颈, 《方案》通过生产者责任延伸政策指引,鼓励生产企业利用售后服务网络与符合条件 的拆解企业、再制造企业合作建立逆向回收利用体系,将极大促进行业发展,看好相关标的启迪桑德、格林美。《―十三 五‖节能减排综合工作方案》出台,要求到 2020 年规模以上工业企业单位增加值能耗比 2015 年降低 18%以上。方案将―十 三五‖能源消费总量和强度控制目标分解到各省(区、市),并从十一个方面明确了推进节能减排工作的具体措施。环保 行业将从末端治理逐渐发展到前段的污染减排。 (证券分析师:姚键(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980516080006)) ● 大连国际(000881)快评:业绩增厚估值切换,混改典范成长大年开启 事项 : 公司发布系列公告,涉及三项新资产现金收购以及公司章程修订、董事会换届等内容。 点评 : 迅速整合核技术应用产业,现金收购增厚业绩带来估值切换,奠定成长大年主基调 公司于 16 年 12 月 16 日刚刚完成―发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易‖的标的资产过户,募集配套资金 正在紧张有序的实施中。17 年 1 月 8 日就马上公告了三项现金收购,包括:子公司高新核材收购河北中联 51%股权、 中广核达胜收购常州金沃 60%股权和中广核俊尔收购瑞胜发 51%股权。16 年重大资产重组标的资产承诺 16-18 年归母 净利 3.01、 3.81、 4.73 亿,此次现金收购三项资产 16-18 年承诺净利润合计 0.69、0.95、1.16 亿,备考增厚约 25%, 按目前股权比例和约定 16-18 年归母净利为 0.41、0.51、0.63 亿元。17 年开年第 1 周的现金收购体现了公司迅速发展 和整合已布局的加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料三大核心业务单元的决心和能力,也将强化公司业绩兑现 能力和不断提高业绩增长预期。 我们一直强调:广泛、高端的核技术应用市场集中度不到 10%,公司已布局的高分子材料、加速器制造、辐照加工 等业务领域具有长期高成长性,此次系列收购是公司战略布局落地实施与内生外延并举发展方式的兑现,我们相信公司 正着力打造新的利润增长点,逐步完善各业务领域的产业布局和培育核心能力,打造核技术应用龙头的步伐正有条不紊 地迈进。 央企资金、资源和人才+民企市场化活力,混合所有制典范打造新型国家级核技术应用产业发展平台 中广核核技术重组注入大连国际项目其本身就极具央企混合所有制改革的标杆意义,中国资本市场迎来一个央企主 导的混合所有制改革的典范,一个上市公司因此焕发制度改革的活力正逐步体现。此前公司修改章程,授权董事会对并 购标的总资产 22 亿、营收 21.3 亿、净资产 10.95 亿、归母净利 1.54 亿以下的均有决定权,目前公司配套融资 28 亿现 金、拥有银行授信贷款额度约为 30 亿元,加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料等三大核心业务市场集中度低, 新的核医疗、核仪器仪表业务高端、正待开发,特别是公司核心领导张剑锋总经理具有清华大学工程物理系的行业背景, 以及长期从事经济管理和金融工作,曾在摩根大通投资银行、普华永道会计师事务所、安达信会计师事务所工作积累的 资本运作丰富经验。 我们强烈看好公司利用央企资金、资源和人才优势+民企市场化活力,打造成新型国家级核技术应用产业发展平台的 前景,和内生外延并举式发展实现业绩持续高速增长,高业绩成长的兑现将带来估值切换! 中广核集团 A 股首家上市公司,具备内生外延并举高速增长惯性,维持 “买入”评级 假设公司将聚焦核技术应用主业、原有主业保持盈亏平衡、募集资金分两年进行固定资产投资支出进行测算,预计 16/17/18 年备考 EPS 0.39/0.56/0.80,目前公司收盘价 28.00 元/股,对应备考 PE 为 69/48/33X(2017 年 1 月 9 日, 不含未来外延),维持―买入‖评级。 风险提示:公司业绩增长速度不达预期。 (证券分析师:王念春(证券投资咨询执业资格证书编码: S0980510120027) ,联系人:李君海) 本月国内重要信息披露 公布日期 2017-01-03 2015-08-06 项目 12 月 PMI(%) 6 月 PPI(%) 本期数据 上期数据 51.4 -0.7 51.7 -1.1 上年同期数据 发布主体 49.7 中国物流与采购协会 -0.9 国家统计局 11 月 CPI(%) 11 月狭义货币(M1)同比(%) 11 月广义货币(M2)同比(%) 11 月新增人民币贷款(亿元) 11 月新增人民币存款(亿元) 11 月出口同比(%) 11 月进口同比(%) 11 月进出口贸易总额同比(%) 11 月贸易顺差总额(亿美元) 11 月城镇固定资产投资累计同比(%) 11 月工业增加值(%) 6 月社会消费品零售总额(%) 2016-12-30 2016-12-20 2016-12-20 2015-01-14 2015-01-14 2016-12-22 2016-12-22 2016-12-22 2016-12-22 2015-01-14 2015-01-14 2015-08-06 2.3 22.7 11.4 8527.0 6711.0 -1.6 4.7 1.1 446.1 15.8 7.2 10.6 2.1 23.9 11.6 5483.0 -1866.0 -7.5 -1.4 -5.0 490.6 15.9 7.7 10.1 1.5 15.7 13.7 6246.0 4739.0 -7.1 -9.0 -7.9 537.4 19.9 9.7 12.4 国家统计局 中国人民银行 中国人民银行 中国人民银行 中国人民银行 海关总署 海关总署 海关总署 海关总署 国家统计局 国家统计局 国家统计局 近期非流通股解禁明细 代码 简称 本次解禁数量(万股) 16450 37849 1826 56 2142 13095 9040 2000 1187 6174 4893 6959 4598 390 25165 26936 3944 31000 165 338 15449 25614 13593 7377 2400 9364 29474 13994 13994 25901 16880 50012 24000 11732 11547 9365 18549 37748 48 3633 隆平高科 苏宁环球 安科生物 隆基股份 溢多利 有研新材 飞利信 明家联合 海南瑞泽 智慧能源 合康新能 捷成股份 飞亚达 A 四方精创 东方能源 深天马 A 美亚柏科 山西证券 蓝光发展 楚天科技 良信电器 全通教育 天翔环境 深大通 富邦股份 长生生物 汇金股份 安控科技 安控科技 众信旅游 思美传媒 贵人鸟 荣盛石化 创意信息 掌趣科技 鹏翎股份 溢多利 欧浦智网 三夫户外 三安光电 000998.SZ 000718.SZ 300009.SZ 601012.SH 300381.SZ 600206.SH 300287.SZ 300242.SZ 002596.SZ 600869.SH 300048.SZ 300182.SZ 000026.SZ 300468.SZ 000958.SZ 000050.SZ 300188.SZ 002500.SZ 600466.SH 300358.SZ 002706.SZ 300359.SZ 300362.SZ 000038.SZ 300387.SZ 002680.SZ 300368.SZ 430030.TB 300370.SZ 002707.SZ 002712.SZ 603555.SH 002493.SZ 300366.SZ 300315.SZ 300375.SZ 300381.SZ 002711.SZ 002780.SZ 600703.SH 流通股股本(万股) 83065 191036 32271 174922 9133 70783 72245 27704 20693 198009 64353 100756 31107 5658 26548 94308 28095 251873 88255 13945 7391 26596 16509 3773 4190 19254 15647 26799 26799 35282 8939 11389 203815 7215 193641 7880 9133 25132 4801 404209 流通股增加(%) 16.53 16.54 5.36 0.03 19.00 15.61 11.12 6.73 5.42 3.02 7.07 6.46 12.88 6.45 48.66 22.22 12.31 10.96 0.19 2.37 67.64 49.06 45.16 66.16 36.42 32.72 65.32 34.30 34.30 42.33 65.38 81.45 10.53 61.92 5.63 54.31 67.01 60.03 0.99 0.89 上市日期 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-11 2017-01-11 2017-01-12 2017-01-12 2017-01-13 2017-01-14 2017-01-15 2017-01-15 2017-01-15 2017-01-15 2017-01-18 2017-01-20 2017-01-20 2017-01-21 2017-01-21 2017-01-21 2017-01-21 2017-01-22 2017-01-22 2017-01-22 2017-01-23 2017-01-23 2017-01-23 2017-01-23 2017-01-23 2017-01-24 2017-01-25 2017-01-27 2017-01-27 2017-01-27 2017-01-27 2017-01-27 2017-01-27 2017-01-28 全球证券市场统计 股票市场指数 简称 MSCI MSCI MSCI MSCI MSCI MSCI 拉丁美洲指数 美洲指数 欧洲指数 全球各国指数 新兴市场欧洲中东地区指数 亚洲(除日本) 最新收盘价 1 个月涨跌幅 3 个月涨跌幅 12 个月涨跌幅 30 天波动率 (%) (%) (%) (%) 0.61 1.49 40.78 8.17 -0.36 4.92 15.23 1.55 3.83 2.47 1.88 3.65 0.85 3.81 11.96 1.83 2.13 -0.66 19.84 5.50 -1.14 -7.17 7.78 4.47 1 日涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 2403.05 2302.69 1495.10 1782.46 246.99 429.42 0.97 -0.01 1.25 0.48 -0.49 1.59 1.00 0.67 2.02 1.38 0.04 1.95 MSCI 中国指数 道琼斯工业平均指数 德国 DAX 指数 法 CAC40 指数 恒生指数 沪深 300 指数 美国 SP500 指数 纳斯达克综合指数 日经 225 指数 台湾加权指数 60.31 19963.80 11599.01 4764.07 22503.01 3347.67 2276.98 5521.06 19454.33 9372.22 2.01 0.32 0.12 0.60 0.21 -0.60 0.35 0.60 -0.34 0.15 2.49 0.41 0.13 1.23 1.59 0.16 0.84 1.69 3.42 0.48 -1.25 0.81 3.46 4.66 -1.13 -4.18 0.42 0.76 3.63 9.34 -8.25 9.37 9.94 10.56 -3.45 3.46 5.97 3.54 13.48 9.29 5.19 35.61 15.92 8.91 12.71 0.95 35.01 19.59 -5.80 17.72 5.62 1.07 3.65 2.94 4.30 3.38 1.70 2.56 3.15 3.46 商品市场 LME3 LME3 LME3 LME3 简称 月期镍 月期铅 月期锡 月期锌 最新收盘价 最新涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 1 月涨跌幅(%) 1 年涨跌幅(%) 3 月涨跌幅(%) 30 天波动率(%) 10295.00 0.00 3.26 -10.24 21.42 0.73 15.05 2069.50 0.00 3.17 -10.43 27.59 -0.68 18.79 21060.00 0.00 0.41 0.50 53.51 4.56 1.89 2625.00 0.00 3.09 -2.95 74.62 12.69 11.69 外汇市场 简称 最新收盘价 美元/欧元 日元/美元 人民币汇率 12 月涨跌幅 30 天波动率 (%) (%) -0.01 -5.40 -3.23 2.38 1.11 14.07 -1.25 2.87 -0.44 2.83 4.64 1.25 资料来源:Bloomberg, 国信证券经济研究所 1 日涨跌幅(%) 1 周涨跌幅(%) 1 月涨跌幅(%) 3 月涨跌幅(%) 1.06 115.39 6.87 0.85 -1.45 -0.92 1.31 -1.53 -1.19 A- H 股溢价 A 股交易代码 A 股简称 000921 600016 600188 600036 601618 601601 601005 601688 600585 600775 000039 600876 600548 000063 601588 601808 601390 600012 600808 601899 601857 601328 601939 600115 601107 601898 600332 601186 600600 601628 600875 601398 601111 002202 000338 601717 600837 海信科龙 民生银行 兖州煤业 招商银行 中国中冶 中国太保 重庆钢铁 华泰证券 海螺水泥 南京熊猫 中集集团 洛阳玻璃 深高速 中兴通讯 北辰实业 中海油服 中国中铁 皖通高速 马钢股份 紫金矿业 中国石油 交通银行 建设银行 东方航空 四川成渝 中煤能源 白云山 中国铁建 青岛啤酒 中国人寿 东方电气 工商银行 中国国航 金风科技 潍柴动力 郑煤机 海通证券 H 股交易代 码 00921 01988 01171 03968 01618 02601 01053 06886 00914 00553 02039 01108 00548 00763 00588 02883 00390 00995 00323 02899 00857 03328 00939 00670 00107 01898 00874 01186 00168 02628 01072 01398 00753 02208 02338 00564 06837 H 股简称 海信科龙 民生银行 兖州煤业股份 招商银行 中国中冶 中国太保 重庆钢铁股份 HTSC 安徽海螺水泥股份 南京熊猫电子股份 中集集团 洛阳玻璃股份 深圳高速公路股份 中兴通讯 北京北辰实业股份 中海油田服务 中国中铁 安徽皖通高速公路 马鞍山钢铁股份 紫金矿业 中国石油股份 交通银行 建设银行 中国东方航空股份 四川成渝高速公路 中煤能源 白云山 中国铁建 青岛啤酒股份 中国人寿 东方电气 工商银行 中国国航 金风科技 潍柴动力 郑煤机 海通证券 A 股价格 (RMB) 10.70 9.01 10.73 17.96 4.81 27.94 2.52 18.15 17.44 14.87 15.55 25.61 8.55 15.63 4.18 13.17 9.09 17.18 2.91 3.38 8.36 5.78 5.46 7.23 5.16 5.84 24.12 12.07 29.43 25.18 10.79 4.44 7.38 16.79 10.29 7.41 15.39 H 股价格 A 股相对 H 股 A 股涨跌幅 H 股涨跌幅 成交量比 (HKD) 溢价(%) (%) (%) (H/A) 6.24 94.86 -0.74 -0.48 4.37 8.45 21.17 -0.77 -0.71 31.77 5.46 123.32 -2.81 -0.73 98.37 18.62 9.61 -0.77 -0.64 36.57 2.91 87.83 0.63 0.69 11.51 27.65 14.83 -1.41 0.18 130.22 2.35 21.86 0.00 -1.26 15.28 34.98 -1.09 -0.39 22.75 21.75 -8.88 -0.11 0.46 63.51 7.11 137.66 -0.13 -0.14 3.28 11.66 51.55 -3.36 -1.85 7.37 5.08 472.88 0.00 -1.74 6.96 39.60 0.23 1.02 136.18 12.78 38.98 -1.57 1.27 16.16 2.45 93.88 -0.24 -0.41 3.89 7.49 99.81 0.30 2.04 105.21 6.53 58.19 -1.09 0.00 15.80 6.08 221.10 1.24 -1.78 7.68 2.26 46.32 0.34 -2.59 29.95 2.58 48.87 -0.88 -0.77 24.37 6.04 57.28 2.45 1.17 153.95 5.74 14.43 -0.34 0.17 24.52 5.83 6.42 -0.55 -0.34 314.58 3.68 123.26 -1.63 -0.81 4.04 2.92 100.81 0.19 -0.68 20.92 3.79 75.10 -0.68 -2.57 71.30 19.18 42.90 0.63 -1.24 20.71 10.26 33.68 -0.58 -1.16 13.23 28.55 17.14 -0.57 -2.39 134.87 21.10 35.61 -0.79 0.00 341.06 7.12 72.21 0.00 2.30 4.73 6.67 0.00 0.42 204.47 5.11 64.12 1.10 0.00 15.28 12.88 48.13 -2.33 0.63 29.32 12.76 -8.36 -0.39 -1.24 51.47 4.25 98.13 -0.80 -0.23 1.87 13.84 26.36 -1.72 -0.14 53.76 601607 601880 600028 601318 002594 601088 002490 601992 000488 000776 000585 600688 601988 601633 601788 000898 600011 600362 600196 600660 600027 600874 601727 600635 600029 601333 601600 000513 601818 000756 600377 601288 601991 601998 600030 601336 002672 601800 601238 603993 601038 002703 600685 600860 600871 600958 601766 601811 601375 600806 600999 000157 600026 601919 000002 601866 上海医药 大连港 中国石化 中国平安 比亚迪 中国神华 山东墨龙 金隅股份 晨鸣纸业 广发证券 东北电气 上海石化 中国银行 长城汽车 光大证券 鞍钢股份 华能国际 江西铜业 复星医药 福耀玻璃 华电国际 创业环保 上海电气 大众公用 南方航空 广深铁路 中国铝业 丽珠集团 光大银行 新华制药 宁沪高速 农业银行 大唐发电 中信银行 中信证券 新华保险 东江环保 中国交建 广汽集团 洛阳钼业 一拖股份 浙江世宝 中船防务 京城股份 石化油服 东方证券 中国中车 新华文轩 中原证券 *ST 昆机 招商证券 中联重科 中远海能 中远海控 万科 A 中远海发 02607 02880 00386 02318 01211 01088 00568 02009 01812 01776 00042 00338 03988 02333 06178 00347 00902 00358 02196 03606 01071 01065 02727 01635 01055 00525 02600 01513 06818 00719 00177 01288 00991 00998 06030 01336 00895 01800 02238 03993 00038 01057 00317 00187 01033 03958 01766 00811 01375 00300 06099 01157 01138 01919 02202 02866 上海医药 大连港 中国石油化工股份 中国平安 比亚迪股份 中国神华 山东墨龙 金隅股份 晨鸣纸业 广发证券 东北电气 上海石油化工股份 中国银行 长城汽车 光大证券 鞍钢股份 华能国际电力股份 江西铜业股份 复星医药 福耀玻璃 华电国际电力股份 天津创业环保股份 上海电气 大众公用 中国南方航空股份 广深铁路股份 中国铝业 丽珠医药 光大银行 山东新华制药股份 江苏宁沪高速公路 农业银行 大唐发电 中信银行 中信证券 新华保险 东江环保 中国交通建设 广汽集团 洛阳钼业 第一拖拉机股份 浙江世宝 中船防务 京城机电股份 中石化油服 东方证券 中国中车 新华文轩 中州证券 昆明机床 招商证券 中联重科 中远海能 中远海控 万科企业 中远海发 资料来源:国信证券经济研究所 *说明:溢价=(A 股价/0.88-H 股价)/H 股价 19.99 2.86 5.87 35.44 49.80 16.39 10.15 4.38 10.96 17.05 8.20 6.83 3.44 10.94 15.88 5.17 7.08 17.87 23.35 18.34 5.03 8.56 8.42 6.05 7.15 5.61 4.48 58.41 3.92 12.82 8.56 3.13 3.88 6.79 16.01 44.24 17.86 15.61 22.91 3.77 12.40 34.35 31.32 11.79 4.25 15.27 9.94 21.46 7.67 7.89 16.49 4.62 7.04 5.39 20.64 4.14 17.94 1.37 5.82 39.70 42.60 15.46 2.72 2.75 8.24 16.56 2.57 4.42 3.52 7.23 12.52 4.71 4.99 11.36 23.95 23.65 3.38 3.96 3.48 3.54 4.21 4.69 3.30 45.40 3.62 5.58 9.86 3.26 2.02 5.12 16.10 37.25 13.30 9.09 9.55 1.93 4.40 8.80 12.26 3.79 1.52 7.71 7.15 7.05 4.04 2.51 12.08 3.54 4.47 2.77 18.04 1.62 26.62 137.23 14.61 1.44 32.84 20.47 324.05 80.99 51.15 17.00 262.58 75.60 11.05 71.95 44.13 24.73 61.23 78.76 10.79 -11.88 69.11 145.64 174.95 94.21 92.99 35.93 54.27 46.20 23.05 161.08 -1.35 9.10 118.27 50.70 13.00 34.96 52.60 95.14 172.61 121.97 220.25 343.57 190.30 253.50 217.73 125.06 57.98 245.91 115.74 257.21 55.12 48.31 78.97 121.12 30.01 190.40 0.20 0.70 2.09 -0.81 -1.25 0.49 -0.39 -0.45 1.01 -0.99 -5.53 0.59 -0.58 0.37 -1.43 -0.39 0.28 -0.45 -1.10 -0.43 0.60 3.38 0.00 -0.33 -0.14 -1.75 3.94 -1.00 -0.51 -1.54 -0.47 0.00 0.00 0.00 -0.87 -1.47 0.62 1.23 -1.04 -0.79 0.00 -5.27 0.71 0.77 -0.93 -1.17 0.40 -3.85 10.04 -0.63 -0.72 -0.65 0.86 0.94 -1.39 0.49 -2.07 0.00 1.93 -0.13 0.00 -1.78 -3.20 -0.72 -0.48 -0.36 -4.46 3.27 0.57 -1.09 0.16 -3.29 -0.99 0.71 -0.21 -1.05 0.00 -0.50 -1.14 -0.28 -1.17 -2.90 -0.90 0.11 0.00 1.45 -1.20 0.00 -0.49 0.00 -0.37 -0.40 1.37 1.45 1.17 -1.53 -1.35 -5.98 -1.13 0.00 -0.65 -0.13 -0.42 -1.95 -2.18 -3.83 0.67 -2.75 0.68 2.21 -2.06 0.00 14.91 3.40 30.02 53.90 100.91 144.26 15.60 27.10 2.75 10.74 2.92 28.47 145.91 307.60 3.34 39.90 102.14 17.31 6.99 10.57 31.23 13.29 0.33 14.83 6.84 6.63 15.48 15.96 33.98 21.35 79.13 57.49 118.09 10.14 51.35 8.55 55.91 864.24 34.98 10.90 8.39 14.80 1.58 15.88 7.20 12.23 19.40 975.37 7.79 8.74 21.38 28.07 33.26 31.55 49.75 国信证券投资评级: 类别 股票 投资评级 行业 投资评级 级别 定义 买入 预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内,股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内,股价表现介于市场指数 ±10%之间 卖出 预计 6 个月内,股价表现弱于市场指数 10%以上 超配 预计 6 个月内,行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内,行业指数表现介于市场指数 ±10%之间 低配 预计 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客 观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司(以下简称“我公司”)所有,仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构 和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切 须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写,但我公司不保证该资料及 信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断,在 不同时期,我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有 本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我 公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态;我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及 时公开发布。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为 无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公 司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 晨会报告中的内容与观点仅供参考,所有内容与观点以正式报告为准。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机 构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议,并直接或间接收取服务费用 的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价 值、市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向 客户发布的行为。 国信证券机构销售团队 华北区(机构销售一部) 李文英 010-88005334 华东区(机构销售二部) 汤静文 021-60875164 13910793700 华南区(机构销售三部) 赵晓曦 0755-82134356 13636399097 海外销售交易部 赵冰童 0755-82134282 15999667170 13693633573 liwying@guosen.com.cn tangjingwen@guosen.com.cn zhaoxxi@guosen.com.cn zhaobt@guosen.com.cn 王 吴 邵燕芳 梁 玮 国 13726685252 许 婧 15800476582 梁轶聪 18600319171 021-60873149 0755-82133148 佳 13480668226 0755-25472670 13602596740 shaoyf@guosen.com.cn liangjia@guosen.com.cn 颜小燕 程可欣 18601679992 0755-82133147 13590436977 886-0975503529(台 湾) liangyc@guosen.com.cn yanxy@guosen.com.cn 倪 黄明燕 chengkx@guosen.com.cn 边祎维 婧 13726685252 王艺汀 18616741177 林 若 13726685252 陈雪庆 张南威 杨云崧 周 010-66025249 13810917275 zhaohy@guosen.com.cn 简 鑫 洁 13726685252 欧子炜 13726685252 张欣慰 13726685252 雪 18682071096 吴翰文 13828854899 13726685252 18150530525 赵海英 刘紫微 13726685252 18150530525 夏 18507558226 18150530525 13726685252
晨会纪要
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服