安信证券-晨会纪要_170106

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作者: 诸海滨
发布机构: 安信证券
发布日期: 2017-01-06
Tabl e_Bas eInfo Tabl e_Title 晨会纪要 2017 年 01 月 06 日 晨会纪要(2017 年 01 月 06 日) 证券研究报告 晨会联系人 今日焦点: 【公司评论】 【公司评论】 【公司评论】 【公司评论】 【固定收益】 【行业评论】 【行业评论】 【行业评论】 【行业评论】 平高电气:大股东意向 12 月内增持 2%股本,坚定 看好特高压龙头中期发展趋势 中天城投:区域地产龙头,转型金控平台 ST 济柴:央企金控重组上市,混改春风提升效益 智云股份:股权激励彰显信心,打造 3C 智能制造民 企龙头 全国商业银行首现托管净减少——12 月机构债市杠 杆率数据综述 “扶贫”东风一吹,“野百合”们的春天来了! 纸价加速上涨,你还在等什么? 夜观金银感悟之三:幸福来的太快,索性顺势而为 焦点评论:兵器工业集团印发《集团混改指导意见》, 军工集团混改提速从兵器开启 近日出版的报告: 晨会纪要 晨会纪要 《晨会纪要 2017 年 1 月 5 日》 诸海滨 指数 收盘 涨跌% 沪深 300 上证综指 上证 180 上证 50 深证综指 深证 100 中小板指 3367.79 3165.41 7341.16 2322.68 2005.58 3709.81 6587.13 -0.02% 0.21% 0.05% 0.02% -0.16% -0.24% -0.20% 行业表现前五名 行业 国防军工 (中信) 石油石化 (中信) 交通运输 (中信) 家电(中信) 有色金属 (中信) 行业 1 1周 3 个月 1年 5.3% 5.0% -17.9% 4.5% 16.5% 8.5% 3.2% 5.7% -15.6% 2.9% 4.7% 12.3% 2.8% 5.3% 0.8% 行业表现后五名 非银行金融 (中信) 医药(中信) 银行(中信) 纺织服装 (中信) 房地产(中 信) 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082062 1周 3 个月 1年 1.0% 1.8% -4.6% 1.2% 1.2% -1.3% 2.1% -5.1% 5.1% 1.2% 8.0% -3.6% 1.2% -1.9% -10.6% 晨会纪要 【行业公司评论】 平高电气:大股东意向 12 月内增持 2%股本,坚定看好特高压龙头中期发展趋势 黄守宏 021-35082092 huangsh@essence.com.cn 公司累计中标订单超 45 亿元,2017 年进入密集交付期。同时早先收购的配网设备等资产受益国家配网投资计划与电改进程,有望陆 续释放业绩。大股东发布增持意向,2016 年定增价发行价格 16.06 元/股接近当前市价。我们坚定看好公司未来发展! 控股股东发布增持意向公告,护航公司稳定发展;特高压步入规模化建设阶段,设备将集中交付;省级输配电价定价办法落地,准许 成本核定加速望拉动电网电力资产配臵。 风险提示:特高压建设、收购资产进度不及预期,产品市场竞争加剧 中天城投:区域地产龙头,转型金控平台 赵湘怀 021-35082987 zhaoxh3@essence.com.cn 公司立足贵州,谋求转型。地产业务稳健发展,区域优势明显。转型金控平台,打造金融生态圈:1)收购海际证券,拓宽业务牌照。 2)全面布局保险板块。3)设立银行基金,拓展金融产业链。 产融结合促协同,区域发展惠金融。1)客户资源丰富,有望实现内部迁徙。2)贵州经济高速增长,金融行业发展空间大。 地产业务部分,参考可比公司,给予 9 倍 PE 的估值水平,折合市值 342 亿元。金融业务板块方面,我们给予海际证券 2 倍 PB,为 公司带来市值 59 亿元,预计中融人寿未来业务结构将持续优化,我们给予中融人寿 2 倍 PB,为公司带来市值 54 亿元,预计其他金 融业务预计为公司带来 9 亿市值。综上,公司市值有望达到 464 亿元,对应目标价为 9.88 元。 ST 济柴:央企金控重组上市,混改春风提升效益 赵湘怀 021-35082987 zhaoxh3@essence.com.cn 事件:*ST 济柴《重大资产臵换并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项》获得证监会无条件审核通过。 国企改革提质增效。上市打开融资渠道,根本性改善盈利能力。牌照齐全优势明显,定增助力业绩增长。 1)*ST 济柴牌照较为齐全。2)未来五年昆仑银行将继续围绕能源产业链和海外能源市场开展业务,此轮定增预计可以保证 2 至 3 年 的业务发展和资本充足率规划。3)中油资产:信托业务受益金融去杠杆政策利好。4)保险板块:差异经营,助力主业。5)其他板 块:多元布局,各展所能。 通过对各子公司历史数据和发展前景的分析,我们预计,2016 年末*ST 济柴归母公司净利润将达到 55 亿元,较 2015 年末净亏损 0.76 亿元明显扭亏为盈。2017 至 2019 年营业收入分别为 178/205/230 亿元,归母公司净利润分别为 63/70/74 亿元。 智云股份:股权激励彰显信心,打造 3C 智能制造民企龙头 王书伟 021-35082050 wangsw@essence.com.cn 股权激励草案推出,全面调动发展积极性。不断扩展 3C 自动化产业链,受益于 A 公司投资加速增长,公司有望跻身全球 3C 自动化 领域的龙头行列。持续发力锂电池自动化,完善高端装配战略布局。未来三年锂电设备增长趋势较为明确,我们看好公司锂电高端装 配线产业的战略布局。 投资建议:公司目前已形成汽车智能制造装备、锂电池智能制造装备以及平板显示模组智能制造装备三大业务板块,未来将逐步向智 能化系统集成服务商及整体方案解决商转变,持续重点推荐。 风险提示:下游消费电子行业投资低于预期;大客户开拓进度缓慢的风险 “扶贫”东风一吹, “野百合”们的春天来了! 诸海滨 021-35082062 zhuhb@essence.com.cn 扶贫具有长远意义,新三板是参与扶贫攻坚担当。新三板位于贫困地区公司共 156 家,六成以上资质良好,超市场普遍印象。近 40 家三板公司迁址,多数迁往贫困地区,投资迁址公司需要额外注意两点:1、要额外增加一年即满足一年交税超过 2000 万的附加条件。 2、承诺上市后三年内不变更注册地的企业。 建议关注三类或将受益扶贫的公司:1)新三板位于贫困地区的 156 家公司中评分 4 分及以上的财务指标优良的公司;2)已经申报上 市辅导 10 家公司,未来或会加速 IPO 预期;3)符合创新层标准的 15 家公司,资质优良且存在 IPO 可能性。 风险提示:政策实施不及预期、系统性风险 纸价加速上涨,你还在等什么? 周文波 021-35082778 zhouwb@essence.com.cn 近期我们持续推荐纸业板块,但股价表现整体较面。本周我们再次调研了太阳纸业等龙头企业,纸业基本面复苏可能持续超预期,我 们认为市场低估了这一轮纸价上涨的空间及延续性,推荐:文化纸【太阳/晨鸣】 、包装纸【玖龙/山鹰】 、生活用纸【中顺洁柔】 ;高弹 性,关注【博汇/华泰/岳纸】 。 继 12 月份中旬箱板/瓦楞纸一纸难求后,近期在阔叶浆现货紧张的情况下,木浆级纸张涨价开始加速,终端用户和经销商都加大了备 货量,再加上环保关停小厂的购买需求转移,使得大型纸厂出现供货紧张的局面,库存达到最低位,近期铜版和白卡纸也出现断货的 恐慌情形。在供需紧张和环保因素的影响下,我们认为纸张涨价延续时间及空间可能超预期。总结一句话:价格持续上涨+产品供不 应求+企业/渠道低库存。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2 晨会纪要 夜观金银感悟之三:幸福来的太快,索性顺势而为 齐丁 010-83321063 qiding@essence.com.cn 1.美元指数破位,人民币拉爆空头有深意。 2.原先我们看多金银的逻辑正在兑现,幸福来的太快! 1)美国补库向上的周期会逐渐衰竭,同步数据再好也是强弩之末;2)特朗普 效应要面临现实检验;3)前期美国利率、汇率出现超调,接下来的经济数据、政策现实会让市场逐渐理性,美元有望短期见顶回落。 3.警觉:有没可能又被反转? 1)接下来可能会出现的催化剂是:①明晚非农数据,再接受一下美国经济数据的压力测试;②1 月 20 日特朗普上台再放嘴炮;③1 月 31 日美联储一月份议息会,看看耶奶在大 Boss 上台后怎么表态。2)站在目前时点,非农数据应该不大会反转,是好是坏无关大 局;值得担心的是特朗普和耶伦二位。 4.最近两周并无大碍,索性顺势而为。考虑到美元走弱刚刚开始,可能反转的因素要等到 1 月 20 日以后,且反转的前提是逻辑兑现完 毕,所以站在目前时点,既然幸福来的太快,那就索性拥抱幸福,顺势而为吧亲。 焦点评论:兵器工业集团印发《集团混改指导意见》,军工集团混改提速从兵器开启 王书伟 021-35082050 wangsw@essence.com.cn 1、国企改革不断推进,混改是关键措施。中央经济工作会议要求在军工领域“迈出实质性步伐” ,并提出“混合所有制改革是国企改 革的重要突破口” ,混改势在必行。 2、证券化+员工持股,兵工集团混改加速。在中央经济工作会议精神的推动下,兵工集团“无禁区”改革最终落地。 3、兵器工业集团资产证券化率较低,50%证券化目标蕴含巨大机会。 短期关注兵器非核心业务平台,长期看好兵器集团核心军品持续注入预期。投资建议:北方创业、长春一东、光电股份、北方股份、 北化股份、江南红箭 风险提示:军工集团混改进入低于预期 【固定收益评论】 全国商业银行首现托管净减少——12 月机构债市杠杆率数据综述 罗云峰 010-83321039 luoyf@essence.com.cn 根据托管数据,每月可以监测各类机构托管量,并测算银行间债券市场杠杆率。数据显示,自 2010 年起,银行间债券市场杠杆率约 在 1.07 至 1.10 倍之间波动,并表现出明显的季节性,每逢季末杠杆率较高。 1)商业银行首现托管净减少。截至 12 月末,债券存量规模 64.27 万亿,同比增长 32.4%,较 11 月略有下滑,环比增加 6586 亿。利 率债 34.8 万亿,占比 54.2%,与上月持平。 2)全年整体去杠杆。12 月末银行间债市杠杆率 1.108 倍,由于季节因素环比上升,高于 10 月末 1.097 倍,仅次于年中 1.108 倍水平, 低于 2015 年末 1.132 倍水平。 值得关注的是,从非银机构杠杆情况来看,2016 年杠杆率较 2013-2015 年有所抬升,尤其基金公司下半年杠杆较前几年有所上升。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 3 晨会纪要 Tabl e_For ecast 2017 年 1 季度业绩预告 日期: 公司 代码 600231 公司 名称 凌钢股份 公告 日 2017-01-06 预告 类型 大幅上升 600584 835670 300062 长电科技 数字人 中能电气 2017-01-05 2017-01-05 2017-01-04 预增 预增 大幅上升 300145 中金环境 2017-01-04 预增 600873 梅花生物 2017-01-04 大幅上升 601216 君正集团 2017-01-04 预增 834496 赛乐奇 2017-01-04 预增 预告 摘要 预计 2016 年年度将实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相 比,将增加 100%到 200%。 归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加 90%-120%。 净利润约 1800 万元—2100 万元,增长比例 67.21%—95.08%。 归属于上市公司股东的净利润盈利:7,531.79 万元 -- 8,142.48 万元, 比上年同期增长:270% -- 300%。 归属于上市公司股东的净利润盈利:46,000 万元—53,000 万元,比上年 同期增长:62%—87% 预计 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定 披露数据)相比,将增加 120%到 150%。 预计 2016 年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长幅度在 70%—100% 归属于上市公司股东的净利润 1200 万元-1400 万元,增长比例 65.35%-92.91% 去年同期 EPS 0.04 0.05 0.88 0.13 0.85 0.14 0.20 0.19 Tabl e_IPO IPO 信息 公司代码 300600 603089 002845 603358 300597 603966 300599 603638 日期: 公司名称 发行价格 发行数量(万股) 募集资金(亿元) 瑞特股份 正裕工业 同兴达 华达科技 吉大通信 法兰泰克 雄塑科技 艾迪精密 发行方式 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 网上发行,网下配售 2500.00 2667.00 2400.00 4000.00 6000.00 4000.00 7600.00 4400.00 招股公告日 上网发行日 20170106 20170106 20170105 20170105 20170104 20170104 20170103 20161230 上市日 20170116 20170116 20170113 20170113 20170112 20170113 20170111 20170110 Tabl e_RIPO 增发信息 公司代码 600699 000426 000753 002608 830776 831000 831276 832321 833630 835461 835645 835858 839133 000028 000028 002093 600339 600960 831670 日期: 公司名称 均胜电子 兴业矿业 漳州发展 *ST 舜船 帕特尔 吉芬设计 松科快换 福华股份 嘉利股份 瑞霖环保 大美股份 金禾股份 淳博传播 国药一致 国药一致 国脉科技 *ST 天利 渤海活塞 捷福装备 发行价格 发行数量(万股) 29.85 27872.80 5.59 8.91 3.50 9.62 6.90 10.00 6.50 10.00 5.50 3.50 8.00 53.50 53.50 11.08 4.73 8.35 4.00 10733.45 235836.42 86.50 1039.97 217.40 300.00 4000.00 423.00 200.00 115.30 180.00 511.43 6038.07 13000.00 403096.68 20269.06 1800.00 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 募集资金(亿元) 83.20 11.96 6.00 210.13 0.03 1.00 0.15 0.15 1.05 0.37 0.11 0.04 0.14 2.74 32.30 14.40 190.66 16.92 0.72 4 发行方式 非公开发行 定向发行 非公开发行 非公开发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 定向发行 增发公告日 20170106 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 发行日 上市日 20170104 20161228 20161227 20161229 20161024 20161129 20160721 20160926 20161020 20161008 20160901 20161018 20161110 20161227 20161227 20161227 20161229 20161229 20160922 20170104 20170106 20170106 20170106 20170110 20170110 20170110 20170110 20170110 20170111 20170110 20170110 20170110 20170105 20170105 20170106 20161229 20161229 20170109 832975 833308 834550 835262 835481 836011 836073 836403 837058 838948 838966 002409 430703 831758 832018 832182 832589 833288 834015 834738 835109 835237 835265 835881 836084 836548 836674 836768 836828 836848 836859 837269 837336 838325 000875 300331 300331 600336 600490 000901 002740 300425 430476 600438 600603 600734 601877 830896 831101 831429 832046 832412 832809 833930 834566 834622 新凌嘉 德威股份 唯捷创芯 佳乐股份 锦浪科技 朋万科技 时代正邦 喜悦股份 金安特 穿金戴银 柠檬微趣 雅克科技 高山水 意欧斯 固特超声 欧好光电 比特利 天元重工 金海岸 民祥医药 鑫益嘉 力佳科技 同禹药包 德菱科技 江苏北人 玉洋股份 净源科技 中迅德 佳音科技 北迈科技 爱立方 赫得环境 中冶地信 罗曼智能 吉电股份 苏大维格 苏大维格 澳柯玛 鹏欣资源 航天科技 爱迪尔 环能科技 海能仪器 通威股份 *ST 兴业 实达集团 正泰电器 旺成科技 奥维云网 创力股份 天安智联 同益物流 九森林业 通海绒业 家鸿口腔 通铭教育 5.00 4.50 51.85 6.60 80.00 2.00 36.00 3.00 3.00 15.00 9.00 11.62 5.00 9.77 3.00 1.71 1.00 2.70 16.00 5.00 4.00 5.00 42.20 1.50 2.50 2.20 3.00 1.20 4.21 25.00 6.00 7.50 1.30 18.80 5.59 20.80 20.80 5.06 8.45 30.72 13.29 400.00 1200.00 135.00 850.00 65.00 300.00 50.00 320.00 200.00 400.00 84.00 1118.76 200.00 408.39 500.00 10.00 1600.00 469.00 500.00 1200.00 750.00 1000.00 400.00 1250.00 80.00 1100.00 200.00 355.00 100.00 40.00 300.00 50.00 350.00 100.00 68693.00 2002.44 2002.44 14744.83 20118.34 3145.63 3058.69 1.59 5.40 12.64 12.38 16.66 3.26 12.00 8.00 6.43 5.90 4.00 5.00 14.52 2.86 176.00 55555.56 32911.39 1752.10 56248.13 580.00 800.00 1200.00 300.00 30.00 375.00 380.00 1021.32 241.20 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 0.12 0.54 0.70 0.46 0.40 0.06 0.04 0.09 0.01 0.50 0.08 1.30 0.10 0.40 0.13 0.00 0.16 0.13 0.32 0.45 0.30 0.50 0.67 0.19 0.02 0.19 0.06 0.04 0.04 0.10 0.13 0.04 0.05 0.19 38.40 4.17 4.17 7.46 17.00 9.66 4.06 1.74 0.03 30.00 41.60 2.17 93.71 0.19 0.96 0.71 0.19 0.02 0.10 0.19 1.48 0.07 5 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 非公开发行 定向发行 非公开发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 定向发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 定向发行 定向发行 非公开发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170104 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20170103 20161231 20161231 20161231 20161231 20161231 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161229 20161229 20161121 20161223 晨会纪要 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170109 20170104 20170106 20170106 20170112 20170106 20170106 20170106 20170106 20170106 20170106 20170106 20170106 20170106 20170109 20170106 20170109 20170106 20170109 20170106 20170106 20170106 20170106 20170106 20170104 20170105 20170105 20161229 20161229 20170103 20170103 20161108 20161228 20161228 20161228 20161228 20161114 20160929 20160908 20161117 20161013 20160712 20160414 20161101 20161104 20170105 20161228 20161228 20161228 20161228 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20160608 20160606 20161012 20160706 20160918 20160929 20161114 20161123 20160930 20161121 20161122 20161223 20161021 20160705 20160905 20160808 20160808 20161108 20160617 20160613 20161124 20160905 20160408 20160929 20161116 20160815 20160720 20161115 20161021 20161111 20161103 20161018 20161008 20161110 20161223 834888 835279 835371 835995 836058 836129 836288 836764 837205 837272 837582 838066 838385 838556 838792 839402 ST 康之家 沃得尔 瀚联医疗 松赫股份 欧赛能源 中源股份 奥特维 蓝宇数码 金川科技 特力通 海莱云视 瑞远新材 爱家科技 力美科技 四环锌锗 广联航空 31.00 6.66 15.00 3.00 7.50 4.00 1.50 4.00 1.46 1.56 6.00 5.85 8.64 25.50 1.18 5.00 65.00 1600.00 81.33 513.00 2000.00 300.00 2164.37 58.50 58904.11 119.00 700.00 380.00 173.70 137.25 7000.00 460.00 0.20 1.07 0.12 0.15 0.36 0.04 0.32 0.02 8.60 0.02 0.40 0.22 0.12 0.35 0.83 0.23 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 定向发行 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161230 20161117 20161117 20160503 20160927 20161021 20160613 20161025 20160905 20161214 20161118 20161202 20160908 20161012 20161124 20161213 20161203 晨会纪要 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170106 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 20170105 Tabl e_PRIPO 增发预案信息 日期: 公司代码 公司名称 发行方式 300450 先导智能 非公开发行 预案 002727 一心堂 非公开发行 7883.82 预案 300450 先导智能 非公开发行 2185.11 预案 831289 丰泽股份 定向发行 1200.00 预案 834391 835110 龙软科技 泛远国际 定向发行 定向发行 285.00 预案 750.00 预案 835281 翰林汇 定向发行 260.00 预案 839719 宁新新材 定向发行 600.00 预案 870036 300179 爱问科技 四方达 定向发行 非公开发行 831805 微企信息 定向发行 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 发行数量(万股) 方案进度 预案公告日 定价依据 20170106 (1)不低于发行期首日前一个交易日 公司股票均价; (2)低于发行期首日前 二十个交易日公司股票均价但不低于 百分之九十,或者发行价格低于发行期 首日前一个交易日公司股票均价但不 低于百分之九十。 20170105 本次非公开发行的发行价格为 19.28 元/股 20170105 发行股份的价格不得低于市场参考价 的 90%。 20170105 本次股票发行的价格为人民币 2.75 元/ 股,本次发行价格系在综合考虑公司所 处行业、公司成长性、最近一期的净利 润、每股净资产、行业平均市盈率等多 种因素。 20170105 确定为人民币 3.06 元/股。 20170105 每股人民币 10.66 元。本次股票发行价 格综合考虑了公司所处行业、成长性、 市盈率等多种因素,并与投资者沟通后 最终确定。 20170105 本次发行价格为每股 6 元。本次定向发 行价格综合考虑了公司所处行业、成长 性、市盈率以及公司股份在全国中小企 业股份转让系统交易价格等因素,与发 行对象沟通后最终确定。 20170105 本次股票发行的发行价格不低于 3.50 元/股、不高于 4.50 元/股。本次股票发 行价格综合参考了公司所处行业、成长 性、每股净资产、市盈率等多种因素, 并与投资者沟通后确定。 20170105 本次股票发行价格为人民币 375 元/股 20170104 第三届董事会第二十三次会议决议公 告日前 20 个交易日公司股票交易均 价的 90% 20170104 本次股票发行的人民币普通股的发行 2.67 预案 13802.39 预案 150.00 预案 6 晨会纪要 831860 盛安资源 定向发行 2000.00 预案 20170104 831932 东南电器 定向发行 480.00 预案 20170104 832193 宏晶科技 定向发行 220.00 预案 20170104 833448 灵动微电 定向发行 340.00 预案 20170104 833532 福慧达 定向发行 660.00 预案 20170104 834771 基玉金服 定向发行 247.03 预案 20170104 835390 836510 瑞宝生物 蒙都羊业 非公开发行 非公开发行 12105.79 预案 1686.00 预案 20170104 20170104 836546 837450 中触媒 多美股份 定向发行 定向发行 500.00 预案 1000.00 预案 20170104 20170104 837729 湖南竹材 定向发行 607.00 预案 20170104 837993 和源兴 定向发行 560.00 预案 20170104 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 7 价格为每股人民币 6.00 元。本次股票 发行价格是在综合考虑了公司所处行 业、成长性、每股净资产、每股收益以 及前两次股票发行价格及权益分派等 多种因素的基础上,与发行对象协商后 最终确定的。 本次股票发行的价格为每股人民币 2 元。本次股票发行价格以 2015 年 12 月 31 日公司经审计的每股净资产为基 础,同时综合考虑公司所处行业情况、 经营管理团队建设、发展趋势、成长性 等多种因素,并与认购人沟通后最终确 定发行价格。 本次股票发行的价格为人民币 6.25 元/ 股。本次定价为综合考虑了每股净资 产、公司成长性、市盈率等多方面因素, 并经公司与认购对象沟通后最终确定。 本次股票发行的价格为人民币 4.75 元/ 每股。本次股票发行价格综合考虑了公 司所处行业、公司成长性、每股净资产、 市盈率等多种因素,并与投资者沟通后 最终确定。 本次股票发行的价格为每股 8.6 元。本 次发行价格综合考虑公司所处行业发 展前景、公司的商业模式、成长周期、 每股净资产、市盈率等多种因素,并于 投资者沟通的基础上最终确定的。 本次股票发行的价格为人民币 19.38 元/股。本次发行价格综合考虑了宏观 经济环境、公司所处的行业、公司成长 性、最近一期的净利润、每股净资产、 行业平均市盈率及二级市场交易价格 等多方面因素,而最终确定。 本次股票发行的价格为人民币 30.30 元/股。本次股票发行价格综合考虑了 公司所处行业、公司成长性、每股净资 产、市盈率等多方面因素,并在与发行 对象沟通的基础上最终确定。 本次发行价格为 2.15 元/股 本次发行的发行价格不低于 8.9 元/股、 不高于 9.2 元/股。本次股票发行价格 综合考虑了公司所处行业发展前景、公 司主营业务增长情况、行业平均市盈 率、公司股票近期交易价格等因素,并 将与投资者沟通后最终确定。 本次发行价格 14.2 元/股 本次发行价格为 17.00 元/股至 18.00 元/股。本次股票发行价格综合考虑公 司未来业务的战略发展规划、公司生产 经营成长性、经营管理团队建设等多种 因素最终确定。 本次股票发行的价格为 2.4 元/股。本 次股票发行价格综合考虑公司所处行 业、经营管理团队建设、公司成长性等 多种因素的基础上最终确定。 公司本次股票发行的价格为每股 1.80 晨会纪要 838015 朗知传媒 定向发行 350.00 预案 20170104 839818 清大教育 定向发行 400.00 预案 20170104 870177 鸳鸯金楼 定向发行 1000.00 预案 20170104 870219 艾尼科技 定向发行 220.00 预案 20170104 002377 国创高新 非公开发行 25958.42 预案 20170103 300179 四方达 非公开发行 13802.39 预案 20170103 300537 广信材料 非公开发行 预案 20170103 832139 沃田集团 定向发行 1000.00 预案 20170103 832159 合全药业 非公开发行 1285.09 预案 20170103 832964 凯瑞环保 定向发行 900.00 预案 20170103 833101 禾元生物 定向发行 187.00 预案 20170103 833264 鹤群机械 定向发行 1239.93 预案 20170103 834222 迈动医疗 定向发行 300.00 预案 20170103 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 8 元,由发行对象以现金形式进行认购。 本次发行价格综合考虑了公司所处行 业、商业模式、成长性、市盈率、每股 净资产等多种因素。 公司本次股票发行的发行价格为每股 人民币 3.50 元。公司综合参考了所处 行业状况、成长性,由公司与发行对象 协商确定上述增发价格。 股票价格为人民币 5 元/股 (含 5 元/股) -10 元/股(含 10 元/股) 。本次发行价 格将综合考虑宏观经济环境、公司所处 行业、公司成长性、每股净资产、行业 市盈率等多方面因素,并在与发行对象 沟通的基础上,根据认购情况最终确 定。 本次发行价格为 1.60 元/股。本次发行 价格综合考虑了宏观经济环境、公司所 处行业、公司目前发展状况、每股净资 产、市盈率等多方面因素,最终与发行 对象协商后确定。 本次发行价格为每股 2.30 元人民币,本 次发行定价依据参考公司所处行业、成 长性、市盈率、每股净资产等因素,并 与投资者沟通后确定。 不低于定价基准日前 20 个交易日国创 高新股票交易均价的 90%。共 12 名交 易对方。 不低于定价基准日前 20 个交易日公司 股票交易均价的 90% 本次发行股份购买资产的股份发行价 格为定价基准日前 20 个交易日公司股 票交易均价的 90% 本次股票发行价格为每股人民币 7.0 元。本次定向发行价格综合考虑公司所 处行业、公司成长性、每股净资产、市 盈率等多种因素,并与投资者协商的基 础上最终确定。 本次交易涉及的合全药业非公开发行 股票的发行价格为定价基准日前二十 个活跃交易日合全药业股票交易均价, 即 118.28 元/股。 本次发行的发行价格为每股人民币 4.37 元。本次发行价格综合考虑公司 所处行业、公司成长性、每股净资产等 多种因素,由双方协商后最终确定。 本次发行价格为人民币 17.11 元/股。 本次股票发行的价格,由公司与认购人 综合公司前次发行价格、公司所处行 业、公司成长性、每股净资产等多种因 素协商最终确定。 本次股票发行价格为每股人民币 1.6130 元。该价格主要参考公司所处 行业发展前景、成长性、行业平均市盈 率及本次发行对象等因素,并与投资者 进行沟通最终确定。 本次股票发行价格为 6.98 元/股。本次 晨会纪要 835390 836546 836597 瑞宝生物 中触媒 三尚传媒 非公开发行 定向发行 定向发行 12841.58 预案 预案 1943.63 预案 20170103 20170103 20170103 837251 智唐科技 定向发行 100.00 预案 20170103 837516 美骑网络 定向发行 226.50 预案 20170103 838254 老鹰教育 定向发行 36.39 预案 20170103 839250 时代高科 非公开发行 71.28 预案 20170103 839631 吉通股份 定向发行 445.00 预案 20170103 870046 图腾信息 定向发行 400.00 预案 20170103 002377 国创高新 非公开发行 25704.57 预案 20170102 300537 广信材料 非公开发行 885.31 预案 20170102 002462 嘉事堂 非公开发行 2053.59 预案 20161231 600763 通策医疗 非公开发行 4705.88 预案 20161231 000818 方大化工 非公开发行 23581.73 预案 20161230 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 9 发行价格系在综合考虑公司所处行业、 公司成长性、最近一年的净利润、每股 净资产、行业平均市盈率等多种因素, 并与投资者沟通的基础上最终确定。 本次发行价格为 2.15 元/股 本次发行价格 12 元/股 本次股票发行价格为人民币 10.29 元/ 股。本次股票发行价格综合考虑了公司 所属行业、商业模式、核心资源、成长 性、盈利能力等多种因素,并与投资者 协商后最终确定。 本次发行的价格为每股人民币 16.00 元。本次发行价格在综合考虑了公司所 处的行业、成长性、行业市盈率及 2015 年净利润、2016 年预计净利润等多种 因素,并与发行对象充分沟通的基础上 最终确定的合理定价。 公司本次股票发行的价格为每股 13.24 元。该价格主要参考了公司所处行业发 展前景、公司主营业务增长情况、行业 平 均市盈率等因素,并与投资者进行 沟通最终确定。 本次股票发行的发行价格为人民币 5.2 元/股。本次发行价格综合考虑了宏观 经济环境、公司所处行业、公司成长性、 每股净资产、行业市盈率、增强公司管 理层稳定性等多方面因素,并在与发行 对象沟通的基础上,根据认购情况最终 确定。 发行价格 14.03 元/股。本次股票发行 价格综合考虑了公司所处行业、成长 性、市盈率等多种因素,并与投资者沟 通后最终确定。 本次股票发行的价格为每股人民币 1.65 元。本次股票发行的价格综合考 虑公司所处行业、公司成长性、未来业 务发展前景、每股收益、每股净资产等 因素,并与投资者沟通协商后最终确 定。 本次股票发行的价格为每股人民币 2.50 元。本次股票发行价格综合考虑 了公司所处行业、成长性、市盈率等多 种因素,经充分协商,最终确定了此次 发行价格。 不低于定价基准日前 20 个交易日国创 高新股票交易均价的 90%。共 12 名交 易对方。 本次发行股份购买资产的股份发行价 格为定价基准日前 20 个交易日公司股 票交易均价的 90% 发行股份的价格不低于市场参考价的 90%。 本次发行的发行价格为 29.75 元/股, 不低于定价基准日前 20 个交易日公司 股票交易均价的 90%。 董事会决议公告日前 20 个交易日的股 晨会纪要 002798 帝王洁具 非公开发行 3084.83 预案 20161230 300098 300296 高新兴 利亚德 非公开发行 非公开发行 4361.61 预案 4300.00 预案 20161230 20161230 430102 科若思 定向发行 1200.00 预案 20161230 430274 重钢机械 定向发行 800.00 预案 20161230 430325 精英智通 定向发行 214.50 预案 20161230 600393 粤泰股份 非公开发行 26143.79 预案 20161230 832439 马可正嘉 定向发行 160.00 预案 20161230 833007 东华宏泰 定向发行 50.00 预案 20161230 833238 森维园林 定向发行 500.00 预案 20161230 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 10 票交易均价为 6.34 元/股,交易均价的 90%为 5.71 元/股,经本次交易各方协 商,本次发行股份购买资产的定价为 6.00 元/股, 不低于市场参考价的 90%。 本次发行股份购买资产的定价基准日 为本公司第三届董事会第五次会议决 议公告日。发行股份购买资产的发行价 格为 58.35 元/股,不低于定价基准日 前 20 个交易日股票交易均价的 90%。 发行股份购买资产价格为 13.32 元/股。 发行价格不低于发行期首日前二十个 交易日公司股票均价的百分之九十,或 不低于发行期首日前一个交易日公司 股票均价的百分之九十。最终发行价格 由董事会根据股东大会授权在本次非 公开发行股票申请获得中国证监会的 核准文件后,按照中国证监会相关规 则,根据竞价结果与本次发行的保荐机 构(主承销商)协商确定。 本次股票发行的价格为每股人民币 1.50 元。本次股票发行价格主要以公 司经审计的每股净资产为基础,综合考 虑了公司所属行业、公司成长性、公司 股票现有市场价格及公司资产等多种 因素,并与投资者沟通后最终确定。 本次股票发行的价格为人民币 4.00 元/ 股—4.50 元/股。本次股票发行价格综 合考虑了公司所处行业、公司成长性、 每股净资产、公司盈利能力、做市交易 价格等多方面因素,并在与发行对象沟 通的基础上,根据认购情况最终确定。 本次股票的发行价格为人民币 9.3 元/ 股。本次发行价格综合考虑了宏观经济 环境、公司所处行业、公司目前发展状 况、每股净资产等多方面因素。 本次非公开发行的发行价格不低于 13.77 元/股,该价格不低于定价基准日 前二十个交易日公司 A 股股票交易均 价的 90%(定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易总额/定价基准 日前 20 个交易日 A 股股票交易总量) , 即不低于 13.77 元/股。 本次股票发行的价格为人民币 6.3 元/ 股。本次股票发行价格综合考虑了公司 所处行业、公司成长性、每股净资产、 市盈率等多种因素,并与投资者协商后 最终确定。 本次股票发行价格为每股人民币 20.0 元。本次发行价格综合考虑了公司所处 行业、公司成长性及公司的净资产和净 利润等多种因素,并与投资者沟通后最 终确定。 本次股票发行的价格为每股人民币 4.0 元。本次股票发行的价格综合考虑了公 司所处行业、公司成长性、静态、动态 晨会纪要 834197 浦公检测 定向发行 680.00 预案 20161230 834206 傲基电商 定向发行 750.00 预案 20161230 834279 科威环保 定向发行 241.00 预案 20161230 834666 桑尼能源 定向发行 2364.86 预案 20161230 834802 宝贝格子 定向发行 1141.55 预案 20161230 835019 神尔科技 定向发行 300.00 预案 20161230 835021 农商通 定向发行 700.00 预案 20161230 835488 唯优传媒 定向发行 545.00 预案 20161230 836668 奥星电子 定向发行 100.00 预案 20161230 836821 信恳智能 定向发行 120.00 预案 20161230 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 11 市盈率等因素,并与发行对象沟通后最 终确定。 本次股票发行价格为人民币 3.30 元。 本次股票发行价格综合考虑了公司所 属行业、商业模式、成长周期、每股净 资产、市盈率等多种因素,并与投资者 协商一致后确定。 本次发行的发行价格为每股人民币 33.33 元, 由发行对象以货币方式认缴。 本次股票发行的最终价格综合考虑了 公司所处行业、成长性、净利润、每股 净资产、行业平均市盈率及对公司盈利 水平做出的预测等多种因素,并在与投 资者协商的基础上最终确定。 本次股票的发行价格为 4.00 元/股。本 次股票的发行价格综合考虑了企业所 处的行业、公司的成长性等因素后,与 投资者充分沟通后确定。 本次股票发行的价格为人民币 14.80 元/股。本次定向发行价格综合考虑了 公司所处行业、公司商业模式、成长性、 市盈率、并参考公司目前财务状况及前 次募集资金金额价格,并与潜在投资者 沟通后最终确定。 本次股票发行价格为 8.76 元/股。 本 次股票发行价格综合考虑了公司所处 行业、成长性、每股净资产、市销率等 多种因素,经董事会商讨后最终确定。 本次股票发行的发行价格为每股人民 币 2.00 元。本次股票发行价格将在综 合考虑了宏观经济环境、公司所处行 业、公司商业模式、公司成长性、每股 净资产、市盈率等多种因素的基础上, 与投资者沟通后 本次股票发行的价格区间为每股人民 币 4.8-5.0 元。本次股票发行的价格区 间综合考虑了公司所处行业、每股净资 产、公司成长性、静态、动态市盈率等 因素,最终发行价格与投资者沟通后确 定。 本次股票发行的价格为每股人民币 6.50 至 6.79 元。本次股票发行的价格 综合考虑了公司所处行业、每股净资 产、公司成长性及公司在全国中小企业 股份转让系统的交易价格等因素,并与 意向认购人沟通后最终确定。 本次股票发行价格为每股人民币 12.30 元,采取现金认购方式。本次定向发行 价格综合考虑了公司的成长性、所处行 业、每股净资产、股份流动性、经营管 理团队建设、公司资产质量等多种因 素,并与投资者沟通后确定。 本次股票发行价格为每股人民币 8.35 元。本次股票发行价格综合考虑了公司 所处行业、成长性、市盈率等多种因素, 结合与投资者的沟通,最终确定了此次 晨会纪要 836825 国信创新 定向发行 198.00 预案 836970 威腾股份 定向发行 570.00 预案 837096 一块去 定向发行 800.00 预案 837100 837120 阿李股份 东方四通 定向发行 定向发行 2159.78 预案 80.00 预案 发行价格。 20161230 本次股票发行的价格为每股 28 元。本 次定向发行价格综合参考了公司所处 行业、公司成长性、2015 年经审计每 股净资产、市盈率、2016 年公司实际 经营情况及账面滚存未分配利润等多 种因素,并与发行对象充分沟通后最终 确定。 20161230 本次股票发行价格为每股人民币 7.00 元。本次股票发行价格系在综合考虑公 司所处行业、成长性、每股净资产、行 业平均市盈率等多种因素,并在与投资 者沟通的基础上最终确定。 20161230 本次股票发行价格为每股人民币 12.00 元至 14.00 元。本次股票发行价格综合 考虑了宏观经济环境、公司所处行业发 展预期、公司目前业务业绩情况及未来 成长性预期、每股净资产、市销率、市 净率以及公司现阶段对股权融资的需 求等多种因素后确定。 20161230 20161230 本 次 股 票 发 行 的 发 行 价 格 为 人 民 币 837315 魔秀科技 定向发行 26.26 预案 20161230 837717 华安奥特 定向发行 134.40 预案 20161230 837866 数字动力 定向发行 90.00 预案 20161230 838071 风盛股份 定向发行 350.00 预案 20161230 838663 艾禾生态 定向发行 1880.00 预案 20161230 838898 中宝环保 定向发行 290.00 预案 20161230 839310 华电网络 定向发行 200.00 预案 20161230 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 12 14.50-16.00 元/股(含 14.50 元/股、 16.00 元/股) ,最终发行价格将根据询 价或协商情况确定。 本次发行的价格为每股人民币 38.10 元。按照相关法律法规和监管部门要 求,在综合考虑公司所处行业、公司成 长性、每股净资产、每股收益等多种因 素,并与投资者沟通后最终确定。 本次定向发行价格为 5.00 元/股,发行 价格综合考虑了公司所属行业、成长 性、市盈率、每股净资产等多种因素, 经与本次定向发行对象充分协商后确 定。 本次发行价格为每股人民币 5.5 元。本 次发行定价依据参考公司所处行业、成 长性、市盈率、每股收益、每股净资产 等因素,并与投资者沟通后确定。 本次股票发行价格为人民币 2.92 元/ 股。本次发行价格主要参考审计及资产 评估结果,并结合公司战略规划要求等 因素,经与发行对象协商后确定。 本次股票发行价格为每股人民币 3.00 元。本次股票发行价格综合考虑了公司 所处行业、公司成长性、每股净资产、 市盈率、核心团队稳定等多重因素,并 与发行对象协商一致后最终确定。 本次定向发行的发行价格为 12 元/股。 公司和认购方经协商一致,在综合考虑 公司所处行业、公司成长性、在手订单 等多种因素后确定。 本次定向发行的人民币普通股的发行 价格为每股不超过人民币 7.00 元。本 次股票发行价格是在综合考虑公司所 处行业、公司成长性、每股净资产等因 晨会纪要 839488 佳乐宝 定向发行 1500.00 预案 20161230 839602 大伦股份 定向发行 700.00 预案 20161230 839640 得奇环保 定向发行 165.00 预案 20161230 839884 大牧汗 定向发行 300.00 预案 20161230 839951 用友汽车 定向发行 200.00 预案 20161230 870055 870241 创易技研 二五八 定向发行 定向发行 150.00 预案 165.00 预案 20161230 20161230 870336 众志达 定向发行 547.21 预案 20161230 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 13 素的基础上,最终确定发行价格。 本次发行股票的种类为人民币普通股。 本次股票发行的股票价格为人民币 2 元/股,由发行对象以现金方式认购。 公司本次发行的价格为每股 2.90 元人 民币。本次发行价格综合考虑了宏观经 济环境、公司所处行业、公司目前发展 状况、每股净资产等多方面因素。 本次定向发行的人民币普通股的发行 价格为 4.06 元/股。本次股票发行价格 是在综合考虑了公司所处行业、盈利能 力及未来成长性等因素的基础上,经与 认购人充分沟通且协商一致后最终确 定。 本次定向发行股票价格为每股人民币 7.5 元至 8.2 元。本次股票发行价格综 合考虑了公司所属行业、公司的商业模 式、公司成长性、每股净资产、市盈率、 前次股票发行价格等多种因素。 本次定向发行价格为每股人民币 12.28 元。本次定向发行的价格综合考虑了公 司所处行业、公司成长性、每股净资产、 市盈率等多种因素,并与潜在认购方沟 通后最终确定。 本次发行价格为每股人民币 1.50 元。 本次发行的发行价格为每股人民币 1.60 元。 本次发行的发行价格为每股人民币 3.7097 元/股。本次股票发行价格综合 考虑了公司所处行业、公司成长性、市 盈率、市净率等多种因素,并与投资者 沟通后最终确定。 晨会纪要 Tab le_Author Statem ent  分析师声明 诸海滨声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、 诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审 慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告,是证券投资 咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确 性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本 报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期,本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但 不保证及时公开发布。同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准,如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务 顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情 况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明 示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下,本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需 在允许的范围内使用,并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”,且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 14 晨会纪要 Tab le_Sales  销售联系人 上海联系人 北京联系人 深圳联系人 葛娇妤 朱贤 许敏 孟硕丰 李栋 侯海霞 潘艳 原晨 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 周蓉 胡珍 范洪群 孟昊琳 021-35082701 021-35082852 021-35082953 021-35082788 021-35082821 021-35082870 021-35082957 010-83321361 010-83321350 010-83321362 010-83321351 010-83321366 010-83321355 010-83321367 0755-82558073 0755-82558044 0755-82558045 gejy@essence.com.cn zhuxian@essence.com.cn xumin@essence.com.cn mengsf@essence.com.cn lidong1@essence.com.cn houhx@essence.com.cn panyan@essence.com.cn yuanchen@essence.com.cn wenpeng@essence.com.cn tianxh@essence.com.cn wangqs@essence.com.cn zhangying1@essence.com.cn liqian1@essence.com.cn zhourong@essence.com.cn huzhen@essence.com.cn fanhq@essence.com.cn menghl@essence.com.cn Tabl e_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址: 邮 编: 上海市 地 址: 邮 编: 北京市 地 址: 邮 编: 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层 518026 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 200080 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层 100034 15
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