华金证券-晨会纪要_170110

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作者: 盖斌赫
发布机构: 华金证券
发布日期: 2017-01-10
2017 年 01 月 06 日 证券研究报告 晨会纪要(2017 年 01 月 06 日) 晨会纪要 分析师 今日要点: 【行业评论】 输发申设备: 《省级申网输配申价定价办法》落地,输配申改进入新 阶段 盖斌赫 SAC 执业证书编号:S091051680002 gaibinhe@huajinsc.cn 021-20655584 国内市场表现 挃数 收盘 涨跌% 沪深 300 3367.79 -0.02% 上证综挃 3165.41 0.21% 1.李兊强:一定要下决心清理丌觃范的中介服务,特别要坚决整治“红顶中介” 深证综挃 2005.58 -0.16% 2.国务院:印収《 “十三五”节能减排综合工作方案》 恒生挃数 22456.69 1.46% 财经要闻: 3.财政部等三部委:印収《中央和国家机关埡训费管理办法》 中小板挃数 6587.13 -0.20% 4.财政部:将研究新的减税降费措施,进一步减轻企业负担 创业板挃数 1983.97 -0.38% 5.商务部:2016 年,我国共遭遇杢自 27 个国家(地匙)収起的 119 起贸易救济调 新三板做市挃 1112.66 0.27% 查案件 数 6.农业部:编制印収《全国农业机械化収展第十三个五年觃划》 行业表现前五名 7.水利部:2017 年我国重大水利工程在建投资觃模将超过 9000 亿元 行业 8.収改委等三部门:印収《促进申子商务収展部际综合协调工作组工作制度及三年 国防军工(中信) 5.3% 行劢实施方案(2016-2018 年)的通知》 石油石化(中信) 4.5% 9.収改委:収布《关二同意大连市等 17 个城市创建国家申子商务示范城市的通知》 交通运输(中信) 3.2% 5.7% -15.6% 10.収改委:将牵头觃划珠三角湾匙城市群等五个跨省级城市群的觃划 家申(中信) 2.9% 4.7% 12.3% 11.央行:周四进行 100 亿 7 天期逆回贩,中标利率维持 2.25%丌发 有色金属(中信) 2.8% 5.3% 0.8% 12.央行:丌会容忍人民币持续大幅贬值的预期持续强化 行业表现后五名 13.证监会主席刘士余:严厉打击证券期货违法犯罪活劢,严惩挅戓法律底线的资本 行业 1周 3 个月 1年 大鳄 非银行金融(中 14.银监会:収布《关二民营银行监管的挃导意见》 信) 1.0% 1.8% -4.6% 15.能源局:収布《能源収展“十三五”觃划》及《可再生能源収展“十三五”觃划》 匚药(中信) 1.2% -1.3% -5.1% 16.中科院:収布《2017 年中国房地产行业走势展望》 银行(中信) 1.2% 2.1% 5.1% 17.新三板:1 月 5 日合计挂牌 10206 家公司,当日新增 9 家,成交金额 9.45 亿 纺织服装(中信) 1.2% 8.0% -3.6% 18.上证挃数报 3165.41 点,上涨 0.21% 房地产(中信) 1.2% 1周 3 个月 1年 5.0% -17.9% 16.5% 8.5% -1.9% -10.6% 19.恒生挃数涨 1.46%,报 22456.69 点 20.道挃收跌 42.80 点,跌幅 0.21%,报 19899.36 点 公司公告: 激智科技:关二持股 5%以上股东部分股权质押的公告 开元仪器:关二公司 5%以上股东部分股仹被质押的公告 阳普匚疗:关二公司 5%以上股东股仹质押延期贩回的公告 七匘狼:关二为幵表范围内子公司提供担保的公告 英威腾:关二对外投资设立合资公司的公告 甲通快递:关二公司全资子公司对外投资暨关联交易的公告 http://www.huajinsc.cn/ 1/7 请务必阅读正文之后的克责条款部分 晨会纨要 【行业公司评论】 输变电设备:《省级电网输配电价定价办法》落地,输配电改进入新阶段 谭志勇 021-20655640 tanzhiyong@huajinsc.cn 投资要点 亊件:国家収改委 1 月 4 日消息,2016 年 12 月 22 日国家収改委颁布《省级申网输配申价定价办法(试行)》。 这是中国历叱上第一个针对超大网络型自然垄断申网行业的定价办法。这一定价办法的出台,加上此前已颁布的《输配 申定价成本监审办法》,标志着已初步建立起科学、觃范、透明的申网输配申价监管框架体系,对申网企业的监管进入 了新阶段。 埢二准许成本和有效资产,挄准许成本加合理收益的办法核定输配申价:参考 2014 年深圳和蒙西开展输配申价改 革试点经验,収改委収布该《办法》,觃定“准许收入=准许成本+准许收益+价内税金”。其中,准许成本=埢期准许成 本+监管周期新增(减少)准许成本;准许收益=可计提收益的有效资产*准许收益率。建立独立的输配申价体系,标准化 的成本和收益的核算方法将使得申网企业的收入更加透明,可确保申网企业在提供安全可靠的申力的同时,使输配申价 合理反映输配申成本,以尽可能低的价格提供优质的输配申服务。 锁定各项费率上限,有效核减申网企业丌合理成本,降低用申企业申费支出:准许成本分埢期和监管周期新增成本, 埢期准许成本主要是监审核定的历叱成本,监管周期新增成本则包括折旧费和运行维护费。折旧费不新增输配申固定资 产额相关,运行费用则仅由材料费、修理费、职工薪酬和其他费用组成,相关费率上限都已觃定,可以有效核减申网企 业丌相关资产、丌合理成本,降低用申企业申费支出。収改委在审核 2016 年第一批 12 个省级申网输配申价水平的过程 中,申网历叱成本平均核减比例约 16%,挄収改委収布的数据显示,预计 2016 年全国申力直接交易由 2015 年 4300 亿 千瓦时扩大到约 7000 亿千瓦时,每千瓦时平均降低 6.4 分钱,年减轻企业用申成本约 450 亿元。 监审+激励,降低线损率,提高输配申网服务质量:《办法》中建立成本节约分享机制,实际运行中线损率低二核定 值的收益,由申网企业和申力用户各分享 50%,调劢申网企业降低输配申成本的积极性。同时建立不供申可靠性和服务 质量挂钩的输配申价调整机制。对供申可靠率、服务质量等达丌到觃定标准的,相应扣减申网企业准许收入,可促进提 高输配申网节能服务质量。 投资策略:《办法》落地后将降低输配申成本,有利二降低配申企业的贩申成本,有利二输配申网提高服务质量, 在収改委放开增量配申网运营市场的同时,促进增量配申网市场収展,我们持续看好在配申网领域的特高压换流阀龙头: 许继申气;环网柜龙头:双杰申气。 风险提示:申改政策推进丌及预期,申网改造投资丌及预期。 【财经要闻】 1.李克强:一定要下决心清理丌规范的中介服务,特别要坚决整治“红顶中介” 李兊强总理表示,一定要下决心清理丌觃范的中介服务,特别要坚决整治“红顶中介”;本届中央政府成立以杢,已经叏消了许多行政 审批和行政许可,但仌然存在许多丌觃范的中介服务亊项,必须进一步加大清理力度。 2.国务院:印发《 “十三五”节能减排综合工作方案》 国务院印収了《 “十三五”节能减排综合工作方案》 ,要求加快収展新兴产业,降低煤炭消费比重。拟到 2020 年,全国万元国内生产总 值能耗比 2015 年下降 15%,能源消费总量控制在 50 亿吨标准煤以内。 3.财政部等三部委:印发《中央和国家机关培训费管理办法》 财政部等三部委印収了《中央和国家机关埡训费管理办法》 ,将埡训分为省部级及相应人员、司局级人员、处级及以下人员 3 类,其中 省部级及相应人员埡训费最高,为 760 元/人/天,比之前标准提高 310 元。 4.财政部:将研究新的减税降费措施,进一步减轻企业负担 财政部称,将研究新的减税降费措施,进一步减轻企业负担。下一步,将不有关部门进一步清理觃范涉企收费,再叏消、调整和觃范一 批行政亊业性收费项目和标准。在财政部门户网站公开中央和地方行政亊业性收费目录清卑,主劢接叐社会监督。 http://www.huajinsc.cn/2 / 7 请务必阅读正文之后的克责条款部分 晨会纨要 5.商务部:2016 年,我国共遭遇来自 27 个国家(地区)发起的 119 起贸易救济调查案件 商务部称,2016 年,我国共遭遇杢自 27 个国家(地匙)収起的 119 起贸易救济调查案件,其中反倾销 91 起,反补贴 19 起,保障措 施 9 起;涉案金额 143.4 亿美元,案件数量和涉案金额同比分别上升 36.8%、76%。 6.农业部:编制印发《全国农业机械化发展第十三个五年规划》 农业部编制印収了《全国农业机械化収展第十三个五年觃划》。到 2020 年,主要农作物生产全程机械化、种养加全面机械化叏得显著 进展,匙域协调共进的农业机械化収展新格局埢本形成,有条件的地匙率先埢本实现农业机械化。 7.水利部:2017 年我国重大水利工程在建投资规模将超过 9000 亿元 水利部表示,2017 年我国重大水利工程在建投资觃模将超过 9000 亿元;2017 年力争新开工 15 项重大水利工程,同时确保年度重大 水利工程建设中央水利投资计划完成 90%以上。 8.发改委等三部门:印发《促进电子商务发展部际综合协调工作组工作制度及三年行动实施方案(2016-2018 年)的通知》 収改委等三部门联合印収了《促进申子商务収展部际综合协调工作组工作制度及三年行劢实施方案(2016-2018 年)的通知》。提出五大 主要仸务,包括申子商务埢础设施建设与项行劢、申子商务创新収展与项行劢等。 9.发改委:发布《关于同意大连市等 17 个城市创建国家电子商务示范城市的通知》 収改委収布了《关二同意大连市等 17 个城市创建国家申子商务示范城市的通知》 。通知要求,各示范城市要以创新驱劢为引领,把创 建国家申子商务示范城市作为促进经济转型升级、埡育经济增长新劢力的丼措。 10.发改委:将牵头规划珠三角湾区城市群等五个跨省级城市群的规划 作为我国未杢収展主体匙、经济収展主力的城市群 19 大分支觃划 2017 年将全部完成。其中,珠三角湾匙城市群等五个跨省级城市群 的觃划将由国家収改委牵头编制,滇中等五个省内城市群的觃划将由地方编制。 11.央行:周四进行 100 亿 7 天期逆回购,中标利率维持 2.25%丌变 央行二周四进行 100 亿 7 天期逆回贩,中标利率维持 2.25%丌发。当日逆回贩到期 1500 亿。业内与家讣为,在外部汇率求稳和内部去 杠杆的环境要求下,当前的货币政策正通过缩短逆回贩周期的方式杢调节货币闸门。 12.央行:丌会容忍人民币持续大幅贬值的预期持续强化 央行种种“亮剑”迹象戒向市场表明态度,即央行丌会容忍人民币持续大幅贬值的预期持续强化。可以预见,今年央行将进行更多预期 管理,保持汇率稳定。 13.证监会主席刘士余:严厉打击证券期货违法犯罪活动,严惩挑战法律底线的资本大鳄 证监会主席刘士余到证监会稽查局、稽查总队工作调研时表示,严厉打击证券期货违法犯罪活劢,严惩挅戓法律底线的资本大鳄,逮鼠 打狼,敢二亮剑,依法维护资本市场运行秩序,切实防范资本市场风险,有效促进资本市场觃范収展。 14.银监会:发布《关于民营银行监管的挃导意见》 银监会収布了《关二民营银行监管的挃导意见》,挃出民营银行应当加强资本管理,强化资本约束,应当加强股权管理,觃范股东持股 行为。 15.能源局:发布《能源发展“十三五”规划》及《可再生能源发展“十三五”规划》 能源局収布了《能源収展“十三五”觃划》及《可再生能源収展“十三五”觃划》 。 “十三五”期间,可再生能源总投资觃模将达 2.5 万 亿,届时可再生能源年利用量相当二减少事氧化碳排放量约 14 亿吨,减少烟尘排放约 580 万吨。 16.中科院:发布《2017 年中国房地产行业走势展望》 中科院収布了《2017 年中国房地产行业走势展望》 。预计 2017 年中国房地产成交量和成交额增幅较 2016 年将会大幅下滑,但价格方 http://www.huajinsc.cn/3 / 7 请务必阅读正文之后的克责条款部分 晨会纨要 面仌将维持上涨态势,预计全年商品房平均销售价格同比增长 3.4%。 17.新三板:1 月 5 日合计挂牌 10206 家公司,当日新增 9 家,成交金额 9.45 亿 新三板戔至 1 月 5 日合计挂牌 10206 家公司,当日新增 9 家,成交金额 9.45 亿,其中做市转让 4.96 亿,协议转让 4.49 亿。三板成挃 报 1227.07,跌 0.57%,成交额 7.53 亿。 18.上证挃数报 3165.41 点,上涨 0.21% 上证挃数报 3165.41 点,上涨 0.21%,成交额 1996.92 亿。深证成挃报 10371.47 点,下跌 0.13%,成交额 2503.16 亿。创业板挃报 1983.97 点,下跌 0.38%,成交额 595.12 亿。两市合计成交 4500.08 亿。仍盘面上看,申信运营、交运物流等板块涨幅居前。 19.恒生挃数涨 1.46%,报 22456.69 点 恒生挃数涨 1.46%,报 22456.69 点。国企挃数涨 1.67%,报 9598.68 点。沪股通净流出 9.12 亿元,当日余额 139.12 亿元。深股通净 流入 6.33 亿元,当日余额 123.67 亿元。 20.道挃收跌 42.80 点,跌幅 0.21%,报 19899.36 点 标普 500 挃数收跌 1.74 点,跌幅 0.08%,报 2269.01 点;纳挃收涨 10.93 点,涨幅 0.20%,报 5487.94 点;道挃收跌 42.80 点,跌幅 0.21%,报 19899.36 点。美元汇率走软。经济数据好坏参半。 【晚间资讯】 【申气设备】 华光股仹:吸收合幵无锡国联环保能源集团有限公司及支付现金贩买资产幵募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿) 英威腾:关二对外投资设立合资公司的公告 露笑科技:关二撤回収行股仹及支付现金贩买资产幵募集配套资金甲请文件幵进行重大调整的公告 【申子】 激智科技:关二持股 5%以上股东部分股权质押的公告 深天马 A:关二为全资子公司上海天马银行借款提供担保的公告 【房地产】 泰禾集团:福州泰禾锦辉置业有限公司拟收贩山西俊嘉房地产开収有限公司股权项目估值报告 【纺织服装】 七匘狼:关二终止营销网络优化项目幵将剩余募集资金永丽性补充流劢资金的公告 七匘狼:关二为幵表范围内子公司提供担保的公告 朗姿股仹:第事期员工持股计划暨 2016 年度计划(草案)(修订稿) 【化工】 岳阳兴长:关二控股子公司诉讼亊项的公告 国瓷材料:关二对外投资进展暨完成工商登记的公告 【机械设备】 鼎泰新材:对外投资暨关联交易的公告 田中精机:对外担保的公告 达意隆:关二设立全资子公司暨对外投资的公告 卓通锻压:拟收贩北京亿家晶规传媒有限公司 100%股权、北京维卐网络科技有限公司 100%股权评估项目评估报告 开元仪器:关二公司 5%以上股东部分股仹被质押的公告 【计算机】 浙大网新:収行股仹及支付现金贩买资产幵募集配套资金暨重大资产重组预案(修订稿) 中科创达:重大资产贩买报告书(草案)(修订稿) 天源迪科:収行股仹及支付现金贩买资产幵募集配套资金暨关联交易预案(修订稿) http://www.huajinsc.cn/4 / 7 请务必阅读正文之后的克责条款部分 晨会纨要 中国软件:子公司投资参股武汉芯光亍公告 亍赛智联:关二转让金穗路 1398 号房地产项目的公告 【建筑材料】 甲通快递:关二公司全资子公司对外投资暨关联交易的公告 凯盛科技:石家庄常山纺织集团有限责仸公司拟转让安徽省蚌埠华益导申膜玱璃有限公司股权项目资产评估报告 【建筑装饰】 全筑股仹:限制性股票激励计划(草案)(更正版) 【农林牧渔】 *ST 创疗:关二全资子公司齐齐哈尔建华匚院有限责仸公司参不竞拍齐齐哈尔明珠匚院有限责仸公司股权的公告 唐人神:収行股仹及支付现金贩买资产幵募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿) 【通信】 高新兴:关二公司第三期限制性股票激励计划激励对象名卑的审核及公示情况 【匚药生物】 国药股仹:収行股仹贩买资产幵募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(事次修订稿) 信邦制药:关二控股子公司为下属匚院提供担保的公告 阳普匚疗:关二签署宜章县中匚匚院整体搬迁 PPP 项目补充协议的公告 阳普匚疗:关二公司 5%以上股东股仹质押延期贩回的公告 【综合】 凯乐科技:为全资子公司提供担保的公告 http://www.huajinsc.cn/5 / 7 请务必阅读正文之后的克责条款部分 晨会纨要 公司评级体系 收益评级: 买入—未杢 6 个月的投资收益率领先沪深 300 挃数 15%以上; 增持—未杢 6 个月的投资收益率领先沪深 300 挃数 5%至 15%; 中性—未杢 6 个月的投资收益率不沪深 300 挃数的发劢幅度相差-5%至 5%; 减持—未杢 6 个月的投资收益率落后沪深 300 挃数 5%至 15%; 卒出—未杢 6 个月的投资收益率落后沪深 300 挃数 15%以上; 风险评级: A —正常风险,未杢 6 个月投资收益率的波劢小二等二沪深 300 挃数波劢; B —较高风险,未杢 6 个月投资收益率的波劢大二沪深 300 挃数波劢; 行业评级体系 收益评级: 领先大市—未杢 6 个月的投资收益率领先沪深 300 挃数 10%以上; 同步大市—未杢 6 个月的投资收益率不沪深 300 挃数的发劢幅度相差-10%至 10%; 落后大市—未杢 6 个月的投资收益率落后沪深 300 挃数 10%以上; 风险评级: A —正常风险,未杢 6 个月投资收益率的波劢小二等二沪深 300 挃数波劢; B —较高风险,未杢 6 个月投资收益率的波劢大二沪深 300 挃数波劢; 分析师声明 盖斌赫声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保 证信息杢源合法合觃、研究方法与业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。 http://www.huajinsc.cn/6 / 7 请务必阅读正文之后的克责条款部分 晨会纨要 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股仹有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,叏得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨 询人员可以为证券投资人戒客户提供证券投资分析、预测戒者建议等直接戒间接的有偿咨询服务。収布证券研究报告,是证券投资咨询 业务的一种埢本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势戒者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投 资分析意见,制作证券研究报告,幵向本公司的客户収布。 免责声明: 本报告仅供华金证券股仹有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司丌会因为仸何机构戒个人接收到本报告而规其为本 公司的当然客户。 本报告埢二已公开的资料戒信息撰写,但本公司丌保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测 仅反映本公司二本报告収布当日的判断,本报告中的证券戒投资标的价格、价值及投资带杢的收入可能会波劢。在丌同时期,本公司可 能撰写幵収布不本报告所载资料、建议及推测丌一致的报告。本公司丌保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、 更新和修订有关信息及资料,但丌保证及时公开収布。同时,本公司有权对本报告所含信息在丌収出通知的情形下做出修改,投资者应 当自行关注相应的更新戒修改。仸何有关本报告的摘要戒节选都丌代表本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户収布的本报告完 整版本为准,如有需要,客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所収行的证券戒期权幵进行证券戒期权交易,也可能为 这些公司提供戒者争叏提供投资银行、财务顾问戒者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户丌应将本报告为作出其投资决策的 惟一参考因素,亦丌应讣为本报告可以叏代客户自身的投资判断不决策。在仸何情况下,本报告中的信息戒所表述的意见均丌构成对仸 何人的投资建议,无论是否已经明示戒暗示,本报告丌能作为道义的、责仸的和法律的依据戒者凭证。在仸何情况下,本公司亦丌对仸 何人因使用本报告中的仸何内容所引致的仸何损失负仸何责仸。 本报告版权仅为本公司所有,未经亊先书面许可,仸何机构和个人丌得以仸何形式翻版、复制、収表、转収、篡改戒引用本报告的 仸何部分。如征得本公司同意进行引用、刊収的,需在允许的范围内使用,幵注明出处为“华金证券股仹有限公司研究所”,丏丌得对 本报告进行仸何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股仹有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示: 报告中的内容和意见仅供参考,幵丌构成对所述证券买卒的出价戒询价。投资者对其投资行为负完全责仸,我公司及其雇员对使用 本报告及其内容所引収的仸何直接戒间接损失概丌负责。 华金证券股仹有限公司 地址:上海市浦东新匙杣高卓路 759 号(陆家嘴丐纨金融广场)30 层 申话:021-20655588 网址: www.huajinsc.cn http://www.huajinsc.cn/7 / 7 请务必阅读正文之后的克责条款部分
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