中邮证券-晨会纪要_170414

页数: 7页
作者: 程毅敏 徐力
发布机构: 中邮证券
发布日期: 2017-04-14
晨会纪要 2017 年 04 月 14 日 联系人 晨会纪要 首席分析师:程毅敏 SAC 执业证书编号:S1340511010001 研究助理:徐力 SAC 执业证书编号:S1340114080004 联系电话:010-67017788-8805 Email:chengyimin@cnpsec.com 股票市场 道琼斯工业 纳斯达克 恒生指数 上证综指 深证成指 沪深 300 金融时报 100 东京日经 最新价 20453.25 5805.15 24261.66 3275.96 10654.09 3514.57 7327.59 18400.31 股指相对走势 昨日必读 涨跌% -0.67 -0.53 -0.21 0.07 0.63 0.15 -0.29 -0.14  海关总署 13 日发布数据显示,一季度,我国进出口总值 6.2 万 亿元人民币,比 2016 年同期增长 21.8%。其中,出口 3.33 万亿元, 增长 14.8%;进口 2.87 万亿元,增长 31.1%;贸易顺差 4549.4 亿元, 收窄 35.7%。一季度我国进出口延续 2016 年下半年以来回稳向好走 势,连续三个季度进出口总值实现同比增长。我们认为这将正面影响 市场,投资者可参与。1、进出口有望延续回升,而随着基数较大以 及价格贡献减弱,预计二季度进出口增幅可能有所收窄,相关进出口 类行业波动增大。2、数据继续改善更多是内需向好所致,而随着人 民币汇率贬值,外需虽有所扰动,但预计外需仍将继续拉动进出口改 善。3、需求回暖将加快价格上涨从而持续带动进出口向好。随着大 宗商品价格持续回暖叠加需求增强,我们预计进出口将保持增长势 头,有利于经济体活跃。 股指期货动态 大宗商品 COMEX 黄金 NYMEX 原油 LME 铜 LME 铝 LME 锌 CBOT 大豆 CBOT 玉米 CBOT 小麦 国际汇价 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 最新价 1286.30 52.91 5682.50 1918.50 2622.50 957.25 370.75 429.25 最新价 100.58 1.06 1.25 涨跌% 0.86 -0.38 1.03 1.05 0.79 1.00 0.47 -0.92 涨跌% -0.01 0.02 0.02  周四(4 月 13 日),IF(沪深 300 股指期货)、IH(上证 50 股指期 货)及 IC(中证 500 股指期货)活跃合约收于 3508.6、2367.4、6610 点,IF、IH、IC 活跃合约分别上涨 0.31%、下跌 0.04%、上涨 0.58%。 期指总持仓 120087 手,较前一交易日增仓 119 手,IF 减仓 218 手、 IH 增仓 147 手、IC 增仓 190 手。期现价差方面,IF、IH、IC 活跃合 约期货较现货贴水 5.97、0.71、5.70 点,IF、IH、IC 活跃合约贴水 幅度较前一交易日减少。  点评:周四股指期货震荡偏强,早盘股指期货开盘后迅速上行, 午后市场逐步回落,截至收盘,股指期货三个品种涨跌互现。现货方 面,沪深 300 指数板块正向贡献点最大三个板块为食品饮料、公用事 业、医药生物,贡献点分别为 2.27、2.41、2.49 个点,贡献点较小 的三个板块为银行、非银金融、建筑装饰,贡献点分别为-3.37、-1.94、 -1.75 个点。融资方面,4 月 12 日融资余额为 9321.13 亿元,较前一 个交易日增加 17.63 亿元,资金活跃度有所增加。主力持仓方面,合 约 IF1704、IF1706 多空前 20 持仓席位中,多头合计减仓 520 手,空 头合计减仓 522 手,主力多头与主力空头减仓力度差距不大,多头略 占优势。整体上看,目前股指期货多空双方形势较为胶着,股指期货 总持仓变化不明显,主力多空双方增减仓幅度相当,股指期货短期内 难有具体的走向。 宏观经济热点 数据来源:中邮证券研发部、Wind  市场有风险,投资需谨慎 货币政策进退两难。时隔 13 天,央行在 4 月 13 日重新启动了公 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股指期货 IF1704 IF1705 IF1706 IF1709 国债期货 TF1706 TF1709 TF1712 T1706 T1709 T1712 收盘价 涨跌% 3508.6 0.31 3487.0 0.27 3464.8 0.34 3395.0 0.27 收盘价 涨跌% 100.000 0.04 98.530 0.07 98.000 0.03 96.905 0.11 96.095 0.19 95.325 0.15 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1 日回购 2.00% 0.00 7 日回购 2.30% 0.00 14 日回购 2.57% 0.00 21 日回购 2.70% 0.00 Shibor 利率 最新价 涨跌 SHIBOR 隔夜 2.41% 0.02 SHIBOR1 周 2.66% -0.01 SHIBOR2 周 3.16% -0.01 SHIBOR1 月 4.00% -0.01 LPR 利率 最新价 涨跌(bp) 1 年期 LPR 4.30% 0 国债基准收益率 最新价 涨跌 1Y 国债收益 2.93% 0.01 2Y 国债收益 2.93% 0.01 3Y 国债收益 3.00% -0.06 4Y 国债收益 3.07% -0.04 5Y 国债收益 3.13% -0.02 6Y 国债收益 3.23% 0.00 7Y 国债收益 3.23% -0.03 10Y 国债收益 3.33% -0.03 央行公开市场操作(亿元) 本周投放 本周回笼 净投放 1100 上周投放 0 1300 上周回笼 1000 -200 净投放 -1000 数据来源:中邮证券研发部、Wind 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 开市场逆回购操作,以利率招标方式向市场投放 1100 亿元逆回购资 金,同时发放 PSL(抵押补充贷款)839 亿元。央行收紧的货币政策发 生了转向,我们从国内和国际两个维度分析目前的货币政策,3 月份 的 CPI 为 0.9%,表明国内需求并不旺盛,面临通货紧缩的风险,货 币政策此时不宜收紧;从国际环境来看,美国和欧洲经济复苏势头强 劲,美国开启加息节奏,我们的经济仍在低位徘徊,没有形成共振, 就导致我国与美国间的货币政策错位,此时如果央行不收紧流动性将 面临资金流失的风险,因此当前货币政策无论宽松还是收紧,只能是 顾此失彼。值得关注的是,央行暂停公开市场操作,持续收紧的货币 政策期间,银行间质押回购加权利率和 shibor(上海银行间同业拆放 利率)多数品种自清明节后持续下跌,其中质押回购利率 7 天品种从 3.2%降低到当前的 2.8%,隔夜品种自 2.6%降到 2.4%,shibor 隔夜和 一周品种也分别跌了约 15bp 和 10bp。从资金的利率来看,银行在应 对 MPA 考核后,即使在央行收紧流动性的背景下,资金也是相对充裕 的。 固定收益  昨日债券市场指数微幅上涨,其中不包含利息再投资的中债综合 指数(净价)100.6653,下跌 0.0094%,而包含利息再投资的中债综 合指数(财富)172.5864,上涨 0.0028%。全市场平均到期收益率为 4.1011%,平均市值法到期收益率为 4.0252%,平均市值法久期为 3.9356。  【利率品种】昨日利率债市场收益率小幅波动。早盘进出口行续 发 3、5、10 年期,中标利率涨跌互现;午后国开发行 5、7 年期,招 标利率均有小幅上行。截止日终,国债、国开债、农发行债、进出口 行债收益率曲线除个别期限外整体波动在 1-2BP。具体来看,国债曲 线 3 年期 170002 带动曲线对应期限上行 1BP 至 3.03%;5 年期 170001 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.16%;7 年期 170006 带动曲线对应期 限上行 2BP 至 3.26%;10 年期 170004 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.32%;30 年期 170005 带动曲线对应期限下行 1BP 至 3.75%。国开债 曲线涨跌互现,5 年期 160218 带动曲线对应期限上行 1BP 至 4.04%; 7 年期 170201 带动曲线对应期限上行 2BP 至 4.16%;10 年期 170210 带动曲线对应期限稳定在 4.05%。农发行债曲线小幅波动,3 年期 170402 带动曲线对应期限稳定在 3.98%;10 年期 170405 带动曲线对 应期限下行 1BP 至 4.16%。进出口行债曲线小幅波动,5 年期 170304 带动曲线对应期限上行 1BP 至 4.07%;10 年期 170303 带动曲线对应 期限稳定在 4.17%。 地方政府债方面,地方政府债 AAA 曲线 2、3、9 年期在市场价格带动下分别收至 3.60%、3.62%、3.90%。地方政府债 AAA-曲线 2、3 年期在市场价格带动下收至 3.67%、3.69%。 【信用品 种】昨日信用收益率涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲 线(AAA)3M 期限收益率下行 2BP 至 3.86%,6M 期限收益率下行 5BP 至 3.99%,1 年期收益率稳定于 4.13%。中债中短期票据收益率曲线 (AAA) 3 年期收益率上行 2BP 至 4.30%, 5 年期收益率下行 1BP 至 4.42% 水平。昨日商业银行普通债曲线短端收益率涨跌互现。具体来看,中 债商业银行普通债收益率曲线(AAA)7d 期限下行 16BP 至 2.68%的水平,1M 期限下行 5BP 至 3.86%的水平, 3M 期限上行 5BP 至 4.20%的水平,6M 期限上行 3BP 至 4.30%的水平,1Y 上行 2BP 至 4.20%的水平。昨日城投 债曲线收益率涨跌互现,小幅波动。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)3M 上行 1BP 至 4.03%,3 年期 下行 1BP 至 4.41%,5 年期上行 1BP 至 4.57%。中债城投债收益率曲线(AA)3 年期上行 1BP 至 4.76%的水平。 【交易所】昨日交易所竞价交易总成交额约 20 亿元,较上一交易日有所缩量。高等级公司债市场收益率较 前一交易日下行约 4BP;中低等级公司债市场收益率平均较前日下行约 2BP。15 鲁焦 02(136007)等券成交 活跃,收益率有所下行。 国债期货  周四(4 月 13 日) ,五年期主力合约 TF1706 收报 100,较前一交易日结算价上涨 0.04%;TF1709 收报 98.53,较前一交易日结算价上涨 0.07%;TF1712 收报 98,较前一交易日结算价上涨 0.03%。其中,十年期 主力合约 T1706 收报 96.905,较前一交易日结算价上涨 0.11%;T1709 收报 96.095,较前一交易日结算价 上涨 0.19%;T1712 收报 95.325,较前一交易日结算价上涨 0.15%。 行业公司研究 仿制药一致性评价备案数近 5000 件 国家食品药品监督管理总局官网发布了《仿制药质量和疗效一致性评价品种分类指导意见》 ,对下一步开展 仿制药一致性评价的品种进行了明确的分类,并对原研进口上市品种、原研企业在中国境内生产上市的品 种、进口仿制品种、国内仿制品种、改规格、改剂型、改盐基的仿制品种、国内特有品种进行了具体说明。 有关数据显示,截止到 3 月 14 日,共接收备案数量为 4825 件,备案品种数量为 833 个。其中,首批评价 的 289 个品种,备案品种数量为 2623 件,涉及 234 个品种。目前同品种备案厂家数最多的是阿莫西林胶囊, 96 家。另外,在 289 品种中无备案品种为 55 个,酚酞片(52) 、联苯双酯片(54)、硫酸阿托品片(58) 、 布洛芬胶囊(86) 、阿苯达唑胶囊(90) 、甲硝唑胶囊(120)等。 《意见》中明确指出,针对原研进口上市品种,无需开展一致性评价,经国家食品药品监督管理总局审核 确定发布后,可选择为参比制剂。针对原研企业在中国境内生产上市的品种,原研企业在中国境内生产上 市的品种,经国家食品药品监督管理总局审核确定发布后,可选择为参比制剂。 对于进口仿制品种,上市前按照与原研药品质量和疗效一致原则申报和审评的,由企业提交申请,国家食 品药品监督管理总局行政事项受理服务和投诉举报中心接收资料,国家食品药品监督管理总局药品审评中 心审核并提出意见,报国家食品药品监督管理总局发布;上市前未按照与原研药品质量和疗效一致原则申 报和审评的,需按有关规定开展一致性评价。 对于国内仿制品种,上市前按照与原研药品质量和疗效一致原则申报和审评的,按照上述第三条第一款规 定的程序执行;未按照与原研药品质量和疗效一致原则申报和审评的,需按照有关规定开展一致性评价。 改规格、改剂型、改盐基的仿制品种,需按照国家食品药品监督管理总局发布的指导原则开展一致性评价。 国内特有品种,由企业选择可重新开展临床试验证明其安全有效性。 资料来源:医药经济报 昨日要闻  海关总署:以人民币计,中国 3 月贸易顺差 1643.42 亿元,前值贸易逆差 603.6 亿元  海关总署:今年我国外贸发展面临的不稳定、不确定因素仍较多  国资委:加快推动央企战略性重组,加快钢铁、煤炭、煤化工等业务的专业化整合  财政部在过去 3 年推出了总额 1.86 万亿元的 PPP 项目后,正酝酿推出第四批国家级 PPP 示范项目  发改委:下一步把创新驱动作为雄安新区发展的根本动力 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分  央行公告称,在发放抵押补充贷款 839 亿元的基础上,以利率招标方式开展了 1100 亿元逆回购操作, 当日净投放 700 亿元  两融余额三连升,续创三个月新高  新浪援引外媒称,银监会近期通知,要求机构自查若将商业银行发行的同业存单计入同业融入资金余 额,是否超过银行负债总额的三分之一  国资委:今年会继续加大力度,特别是在债转股方面  中原地产:一季度中国一线城市住宅类土地供应加速  美国总统特朗普:承诺将兑现“大规模”基础设施建设计划  美国总统特朗普:认为中国将会在朝鲜问题上采取恰当行动,对此很有信心;如果中国不采取措施, 美国及盟友将会对朝鲜采取行动  美国 3 月 PPI 环比降 0.1%,为 2016 年 8 月来首次下滑  美国上周初请失业金人数降至 23.4 万,预期 24.5 万,连续第 110 周低于 30 万门槛 近期新股发行 名称 申购 代码 发行 价格 发行市 盈率 大丰实业 732081 10.42 22.98 康惠制药 732139 14.57 三超新材 300554 格尔软件 网下申购 上限 网上发行申 购上限(股) 网上发行 日期 网下发行起 始日期 网下发行截 止日期 5,180.00 900.00 15,000.00 2017-04-10 2017-04-10 2017-04-10 22.98 2,497.00 400.00 9,000.00 2017-04-10 2017-04-10 2017-04-10 14.99 22.99 1,300.00 13,000.00 2017-04-11 732232 18.10 22.91 1,525.00 15,000.00 2017-04-11 正元智慧 300645 12.35 22.98 1,666.67 16,500.00 2017-04-12 透景生命 300642 36.10 22.99 1,500.00 15,000.00 2017-04-12 世运电路 732920 8,880.00 1,000.00 26,000.00 2017-04-14 2017-04-14 2017-04-14 新经典 732096 3,336.00 500.00 13,000.00 2017-04-14 2017-04-14 2017-04-14 钧达股份 002865 3,000.00 900.00 12,000.00 2017-04-14 2017-04-14 2017-04-14 新日股份 732787 5,100.00 1,600.00 20,000.00 2017-04-17 2017-04-17 2017-04-17 传艺科技 002866 3,590.67 300.00 14,000.00 2017-04-17 2017-04-17 2017-04-17 友讯达 300514 2,500.00 400.00 10,000.00 2017-04-17 2017-04-17 2017-04-17 周大生 002867 7,685.00 1,500.00 21,500.00 2017-04-18 2017-04-18 2017-04-18 侨源气体 300646 3,000.00 300.00 12,000.00 2017-04-19 2017-04-19 2017-04-19 绿康生化 002868 3,000.00 360.00 12,000.00 2017-04-20 2017-04-20 2017-04-20 铁流股份 732926 3,000.00 300.00 12,000.00 2017-04-27 2017-04-27 2017-04-27 20.40 新股发行 数量 22.98 近期研报一览 2017-03-14 基于均线多头的选股策略—金融工程专题报告 2017-03-13 2017 年 3 月投资策略 2017-03-09 2 月进出口数据点评 2017-03-09 华东医药(000963)2016 年年报点评:业绩快速增长 财务费用下降增厚利润 2017-03-07 医药生物行业 2017 年 3 月投资策略:关注医保目录调整带来的投资机会 2017-03-07 投资者情绪谨慎,波动率难以回升—A 股衍生品周报(2017.2.27-3.3) 2017-03-06 宏观简评-政府工作报告 2017-03-06 融资余额小幅提升—融资融券双周报(2017.2.20-3.2) 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2017-03-03 安图生物(603658)2016 年年报点评:继续看好化学发光诊断业务 2017-03-01 2 月 PMI 数据点评 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中邮证券投资评级标准 股票投资评级标准: 推荐: 预计未来 6 个月内,股票涨幅高于沪深 300 指数 20%以上; 谨慎推荐: 预计未来 6 个月内,股票涨幅高于沪深 300 指数 10%—20%; 中性: 预计未来 6 个月内,股票涨幅介于沪深 300 指数-10%—10%之间; 回避: 预计未来 6 个月内,股票涨幅低于沪深 300 指数 10%以上; 行业投资评级标准: 强于大市: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅高于沪深 300 指数 5%以上; 中性: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅介于沪深 300 指数-5%—5%之间; 弱于大市: 预计未来 6 个月内,行业指数涨幅低于沪深 300 指数 5%以上; 可转债投资评级标准: 推荐: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上; 谨慎推荐: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅高于中信标普可转债指数 5%—10%; 中性: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间; 回避: 预计未来 6 个月内,可转债涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上; 分析师声明 撰写此报告的分析师(一人或多人)承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息,并通过独立判断并得出结论,力求独立、客观、 公平,报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客 户等利益相关方的干涉和影响,特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的业务资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内 容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价,中邮证券有限责任公司不对因使用 本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券有限责任公司可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅 反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 中邮证券有限责任公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为 这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给中邮证券有限责任公司的特定客户及其他专业人士。报告版权仅为中邮证券有限责任公司所有, 未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布,需注明出处为中邮证券有限责 任公司研发部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中邮证券有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司简介 中邮证券有限责任公司,2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立,注册资本 20.6 亿元人民币。中邮 证券是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。 中邮证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资 产管理、证券承销与保荐、证券自营和与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。中邮证券目前在北京、陕 西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、黑龙江、广东、浙江、辽宁、吉林、新疆、贵州等地 设有分支机构。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团公司雄厚的实力,坚持诚信经营,践行普惠服务,为社会大众提供全方位专 业化的证券投、融资服务,帮助客户实现价值增长。中邮证券努力成为客户认同、社会尊重,股东满意,员工自 豪的优秀企业。 业务简介  证券经纪业务 公司经中国证监会批准,开展证券经纪业务。业务内容包括:证券的代理买卖;代理证券的还本付息、分红派 息;证券代保管、鉴证;代理登记开户; 公司为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托通道。公司开展网上交易业务已经中国证 监会核准。 公司全面实行客户交易资金第三方存管。目前存管银行有:中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国建设银行、 中国银行、民生银行、兴业银行、招商银行、北京银行、华夏银行。  证券自营业务 公司经中国证监会批准,开展证券自营业务。使用自有资金和依法筹集的资金,以公司的名义开设证券账户买 卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投 资。  证券投资咨询业务 公司经中国证监会批准开展证券投资咨询业务。为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或 建议。  证券投资基金销售业务:公司经中国证监会批准开展证券投资基金销售业务。代理发售各类基金产品,办理 基金份额申购、赎回等业务。  证券资产管理业务:公司经中国证监会批准开展证券资产管理业务。  证券承销与保荐业务:公司经中国证监会批准开展证券承销与保荐业务。  财务顾问业务:公司经中国证监会批准开展财务顾问业务。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分
晨会纪要
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
中邮证券 - 晨会纪要
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
晨会纪要
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服