爱建证券-晨会纪要_170111

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作者: 侯英民
发布机构: 爱建证券
发布日期: 2017-01-11
晨会纪要 晨会纪要 爱建证券有限责任公司 发布日期:2017 年 1 月 11 日星期三 财富管理研究所  国内市场 板块分化股指窄幅整理 产品经理:侯英民 执业编号:S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail: houyingmin@ajzq.com 量能不济市场震荡难免 周二沪深两市窄幅震荡整理,盘中板块热点继续分化,前几天活跃的航天军工及基建板 块跌幅居前,资源煤炭等周期性行业表现活跃,中小创指延续弱势调整,最终沪深两市收盘 均微幅下跌,成交量不到 4200 亿略有减少,市场多空分歧较大。 中共中央政治局常务委员会明确要求,扎实做好党中央部署的各项工作,紧紧围绕大局 履职尽责,坚持稳中求进工作总基调,着力防范和化解各种风险,促进经济平稳健康发展和 社会和谐稳定。近期国企改革和行业整合改革提速,市场有所活跃但中小创等题材概念弱 势不改,显示市场做多意愿较为有限,股指基本维持震荡整理格局。从技术面分析,目前股 指重新回到 3050-3250 箱体区间,上周股指收复短期和 20 天线,周一股指挑战 30 天线多 空分界岭,但如我们预期由于成交量始终不能有效放大,是否有效仍需关注。预期短期股指 仍会围绕 30 天线宽幅震荡,控制仓位精选个股操作。  行业动态与点评 【人工智能规划今年编制完成 加快重大项目立项】1 月 10 日,2017 年全国科技工作会议 在京召开。科技部部长万钢在介绍 2017 年科技发展改革工作时指出,“科技创新 2030-重 大项目”将尽快编制完成实施方案,并编制完成人工智能专项规划,加快推进人工智能等重 大项目的立项论证。 评: 2015 年我国人工智能市场未来 5 年的增长率将达到 50%。相关公司科大讯飞(002230) 等。 【钴产品价格全线大涨】周二,国内钴产品价格全线上涨。钴盐产品中,四氧化三钴主流报 价上调 2 万元/吨至 21 万元/吨,涨幅超过 10%。氯化钴涨幅约 12%。金属钴中,钴粉报价 上调 2.5 万元/吨至 31.5 万元/吨,涨幅 8.6%。电解钴涨幅近 3%。本轮钴价上涨自去年 11 月初启动,已连涨三月,四氧化三钴和钴粉等主要产品价格累计涨幅均达到 40%。 评:目前供给偏紧,新能源汽车等行业需求增加钴,行业供需持续改善。相关公司华友钴业 (603799)等。 1 月 9 日,游戏工委向广电总局咨询了 AR+LBS 相关游戏出版管理政策,并得到了这样的 回复: “出于对国家安全与人民生命财产安全的高度负责,目前总局业务主管部门正在与国家有关 部门协调,组织开展安全评估,一旦形成评估意见,将及时向社会公布。在此之前,总局暂 不受理审批此类型游戏,建议国内游戏企业在研发、引进、运营此类型游戏时审慎考虑。” 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 1 页 共 6 页 2017 年 1 月 11 日星期三 这意味着国内还未拿到版号的 AR+LBS 游戏一段时间内将不能够通过广电总局的审核。 2016 中国电竞市场整体规模达 400 亿 据 2016 年电竞行业年度数据显示,2016 年中国电竞市场整体规模达 400 亿元,用户规模 达 1.7 亿人。其中电竞市场规模达 112 亿元,增长率超过 120%。 数据显示,2016 年端游电竞市场的电竞衍生以及赛事收入合计达到了 40 亿元,增长率达到 69%。以英雄联盟 LPL 赛事为例,端游电竞已经形成包括赛事内容转播、广告赞助、门票、 明星经纪以及周边产品等多种变现方式的收入体系。 2016 年中国电竞市场规模的增长得益于种种政策利好和腾讯、阿里等多家游戏、体育企业 对电竞产业的布局,在过去的一年中,电竞产业的上下游得到发展,并形成了更加完整的产 业链和独立的造血能力。 【澳大利亚计划 2018 年试用 5G 网络】据澳电信公司负责人介绍,澳电信公司正在同谷歌、 微软和高通等多家顶级科技公司沟通,希望参与和推动全球 5G 网络标准的制定和技术开发, 对拟议中的 5G 标准作出修改,以保证新标准适用于澳大利亚。并计划于 2018 年澳大利亚 举行的英联邦运动会期间试用。 点评:大部分国家运营商计划于 2018 年进行 5G 商用,国内运营商表示 2018 年进行试商用, 按照 5G 确定性技术标准来看,空口方面未来 Massive MIMO 将得到大量应用,利好天线及 滤波器生产厂商。 【2017 年中国计划发射 6-8 颗北斗导航卫星】北斗二号卫星工程近日获国家科技进步奖特 等奖。从中国卫星导航系统管理办公室获悉,将在 2018 年前后完成约 18 颗全球组网卫星发 射,其中 2017 年计划发射 6-8 颗北斗三号导航卫星。根据计划,北斗三号卫星导航系统将 在 2018 年前后率先为“一带一路”沿线国家提供基本服务,2020 年形成全球服务能力。 点评:随着北斗导航系统全球服务能力的提升,未来北斗导航服务走出国门,北斗导航市场 潜力巨大。 上市券商相继公布 12 月营收业绩 上市券商 2016 年 12 月报相继发布,已有 22 家上市券商发布月报。12 月份数据有以下两大 特征 :一是营收方面,中信证券、广发证券、国泰君安、国信证券四家券商营业收入超过 10 亿元 ;山西证券、国海证券、华安证券则不足 2 亿元,排在队末。二是净利润,广发证 券、国泰 君安、中信证券、国元证券、国信证券、太平洋、华泰证券、招商证券、东方证 券 9 家券商 净利润超过 1 亿元;兴业证券、方正证券、西南证券、国海证券 4 家券商则出 现亏损,亏损额 分别为 3.23 亿元、1.37 亿元、0.62 亿元、0.53 亿元。随着 12 月报数据的 公布,2016 年全年业 绩也将揭晓,关注业绩优良,逆势成长的券商。 三胞集团收购 Dendreon 100%股权,复星医药与 Kite 合作成立复星凯特生物事件点评 Dendreon 公司唯一产品 Provenge,于 2010 年 4 月获得 FDA 批准,用于治疗晚期前列腺 癌。Provenge 由自身周边血单核细胞组成,除了 APCs(活化的抗原提呈细胞),最终产品 含 T 细胞、B 细胞、天然杀伤(NK)细胞等自身免疫细胞。Kite Pharma 是一家临床阶段的生 物制药公司,主要致力于研究、开发新的癌症免疫治疗产品。Kite Pharma 与多家科研及临 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 2 页 共 6 页 2017 年 1 月 11 日星期三 床机构形成长期战略合作,具有全球领先的肿瘤免疫细胞治疗产品研发能力;其主要产品包 括表达嵌合抗原受体或 T 细胞受体的 T 细胞治疗产品。 我们认为,虽然 Juno 临床试验出现脑水肿死亡案例,但免疫治疗是癌症治疗史上突破性的 技术。诸多研究表明,癌症的发生与患者免疫能力有较强关系,提高人体免疫力在一定程度 上减少肿瘤的发生,同时,相对于目前放射治疗、药物化疗、靶向疗法等方式,细胞免疫疗 法具有特异性强、治疗作用优等优势,随着技术的快速发展,细胞免疫疗法前景广阔。建议 关注安科生物,香雪制药(估值稍高,观望为主)  公司动态与点评 【中天科技:2016 年业绩预增 60%-80%】中天科技预计 2016 年 1-12 月份实现归属于上市 公司股东的净利润为 158,036.56 万元至 177,791.13 万元之间,同比增长 60%至 80%。业 绩增长的主要原因:光棒产能提升,受益光通信高景气度,使得光通信产业链毛利率进一步 改善;公司超高压、中高压交联电缆、高压直流电缆、特种导线、海缆销售规模进一步扩大, 提升了电力业务板块的盈利能力;新能源产业链整体快速增长;公司 2015 年新收购的中天 宽带、江东金具、中天合金三家公司与上市公司电信、电力产业链有效协同,天线、绝缘子 等新产品市场占有率快速提升,经营业绩高于资产收购时的业绩承诺,增加了公司整体盈利 能力。 科华生物与 Biokit 公司签订战略联盟和分销协议事件点评 事件:科华生物与 Biokit 进一步签署《战略联盟和分销协议》,公司将在国内全面代理 Biokit 旗下 BioFlash 台式全自动化学发光免疫分析系统并独家代理其传染病检测试剂盒,负责市 场推广、销售及售后服务。 对此,我们点评如下: 拓展国际合作,市场、渠道协同效应凸显。公司与 Biokit 公司合作,是继收购意大利 TGS 之后的又一项国际合作,Biokit 具有国际领先的免疫检测产品开发能力。公司将全面代理 BioFlash 台式全自动化学发光免疫分析系统并独家代理其传染病检测试剂盒,利用公司现有 的市场、渠道优势以及遍及全国的营销和服务网络,代理业务有望快速上量。 进一步丰富公司产品线,加强在化学发光领域竞争力。目前,公司已有自主研发卓越系列产 品及未来上市 TGS 系列化学发光产品,本次合作将进一步丰富公司在化学发光领域的产品 组合,满足不同细分市场的用户需求,加强公司在化学发光领域的竞争力。 借助国际合作,进一步提升公司研发实力。IVD 是一个技术更新速度较快的领域,全球化水 平的研发及生产的合作是 IVD 领域的发展趋势。借助本次合作,公司将继续拓展与其他国际 领先诊断企业的研发、生产合作,提升公司研发实力,更加丰富公司的产品组合,不断提升 公司提供体外诊断整体解决方案及全方位覆盖多层次终端市场的能力。 维持推荐评级 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 3 页 共 6 页 2017 年 1 月 11 日星期三 公司是国内生化、免疫诊断领先企业,自研和代理产品组合丰富,渠道布局完善。预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.50 元、0.58 元、0.70 元,对应 PE 分别为 41X、35X、30X。公 司 WHO 出口业务尚未恢复,化学发光产品正在逐步投放医院,两项业务将有望为公司带来 新的业绩增长点,我们看好公司在体外诊断领域的广阔发展前景,维持“推荐”评级。  房地产 行业动态: 1、【住建部、财政部、国土资源部:住建部等部门要求加快推进棚改,落实信贷支持政策】 一、加速推进棚改。《政府工作报告》已经明确 2016 年改造 600 万套棚户区住房任务, 要在原来工作基础上,进一步加大棚改推进力度,确保早开工、早见效;确保提高棚改货币 化安置比例;确保落实棚改信贷支持政策;确保棚改资金安全高效利用。同时,要抓紧筹划 2017 年棚改工作。 二、依法依规控制棚改成本。要树立精打细算理念,严格依法依规办事。要建立健全征 收拆迁补偿标准的规则,严格评估制度,确保征收过程公开公平公正。严禁大手大脚花钱, 严禁违规支出。 三、科学规划棚改腾空的土地。按照《中共中央 国务院关于进一步加强城市规划建设 管理工作的若干意见》(中发[2016]6 号)提出的 合理安排建设用地,推动城市集约发展 要 求,做好城市规划工作。腾空土地的道路、绿地、公共空间与公共服务设施用地的占比,不 得超过国家规定的规划建设用地标准。要通过科学规划,集约节约利用土地,确保有足够的 土地可以出让。 四、注重配套和环境建设。要在科学规划的基础上,加强腾空区道路、供水、供电等基 础设施建设,同时要抓好教育文化、医疗卫生、商业等公共设施建设,搞好绿化,美化环境, 吸引企事业单位和居民进驻。 五、优先安排出让棚改腾空的土地。在编制地区土地利用规划、制定年度土地供应计划 时,要优先安排棚改腾空土地出让。市、县的棚改腾空土地出让收入、属于政府所有的棚改 安置小区配套商业设施销售收入,优先用于棚改;棚改实施主体要构建动态还款机制,确保 按合同约定及时偿还贷款。 六、同步推进产业发展。各地在推进棚改的同时,必须努力发挥本地优势,大力开展招 商引资,吸引更多社会投资,培育主导产业,完善产业链条,创造新的就业机会,让城市居 民不仅住得下,而且住得好。 上市公司动态: 1、【天健集团(000090):子公司中标 13.65 亿元河流综合治理工程项目】 公司所属子公司市政总公司与中冶华天工程技术有限公司、深圳市市政设计研究院有限公 司、深圳市(水务)集团有限公司等 4 家单位组成的联合体,中标布吉河流域综合治理工程, 中标金额为 13.65 亿元。市政总公司负责工程施工,其他三家公司负责项目勘察、设计、管 养等工作。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 4 页 共 6 页 2017 年 1 月 11 日星期三  宏观经济 (1)自 8 月份摆脱持续萎缩后,12 月中国 PPI 正以五年多来最快的步伐往上涨,12 月 PPI 同比 5.5%,同比涨幅为 2011 年 9 月以来最大。中国 12 月 CPI 同比小幅回落,同比 增 2.1%,略低于预期。 (2)刘士余主持召开会议,部署交易场所清理整顿回头看工作,要求用半年时间解决违 法违规问题。如部分贵金属、原油类交易所涉嫌非法期货活动;一些金融资产交易所将收 益权等拆分转让变相突破 200 人界限,涉嫌非法公开发行等。 (3)中共中央政治局常务委员会 1 月 10 日召开会议,要求坚持稳中求进工作总基调,着 力防范和化解各种风险,促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。 (4)发改委称,今年去产能除了钢铁煤炭之外还会扩围,同时去产能要求会更高,发改 委正在编制 2017 年钢铁煤炭去产能的方案,春节之前方案就可以下来。黑色系午后狂飙, 焦炭、铁矿、螺纹、玻璃等收盘封涨停。夜盘黑色系大涨,螺纹钢收涨 3.2%、双焦分别 收涨 3.7%、1.5%。  国际市场 (1)美国劳工部数据显示,11 月 JOLTS 职位空缺 552.2 万,预期 550 万,10 月数值下 修至 545.1 万。JOLTS 数据是美联储主席耶伦高度关注的劳动力市场指标,最新数据表明 美国劳动力市场持续稳健。 (2)世行报告称,全球实际 GDP 料在 2017 年扩大 0.4 个百分点至增长 2.7%,新兴市场 料增 4.2%,中国 2017 年料增 6.5%,美国剔除特朗普政策效应的 GDP 料增 2.2%。  国际股指和大宗商品 代码 DJI.GI SPX.GI IXIC.GI CL.NYM GC.CMX CA.LME S.CBT 2017-01-10 名称 前收盘价 19887.38 道琼斯工业指数 2268.9 标普 500 5531.82 纳斯达克指数 51.79 NYMEX 原油 1181.2 COMEX 黄金 5590 LME 铜 1004.25 CBOT 大豆 收盘价 19855.53 2268.9 5551.82 50.78 1187.6 5745 1011.75 涨跌幅% -0.16 0.00 0.36 -2.27 0.23 2.77 0.65 资料来源:wind 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 5 页 共 6 页 2017 年 1 月 11 日星期三 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何 保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、 公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券 的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司 及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持 有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供 投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和 个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发,需注明出处为爱建证券财富管理研 究所,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址:上海市浦东新区世纪大道1600号32楼(陆家嘴商务广场) 电话:021-32229888 邮编:200122 网站:www.ajzq.com 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 6 页 共 6 页
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