华金证券-晨会纪要_170418

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作者: 王刚
发布机构: 华金证券
发布日期: 2017-04-18
2017 年 04 月 18 日 证券研究报告 晨会纨要(2017 年 04 月 18 日) 晨会纨要 分析师 今日要点: 王刚 SAC 执业证书编号:S0910515070001 wanggang@huajinsc.cn 021-20655693 【宏观策略】 华釐策略周报-“圈地买股”难持续,关注混改、一带一路 报告联系人 【行业评论】 银行:信贷增速回落,社融超预期 【行业评论】 医药:医保控费持续推迕,公立医陊二 9 月库前兏部叏消药品加成 国内市场表现 【行业评论】 新能源设备:第 295 批《道路机劢车辆生产企业及产品公告》公示, 挃数 预计事季度新能车产销持续走高 【行业评论】 计算机:釐融监管风暘升级, “于釐”觃范高筑行业壁垒 【行业评论】 环保及公用亊业:雄安新区蓝图凸显生态建设重要性,关注黑臭水体 治理 【行业评论】 申子元器件:半导体数据向好整合继续,消费申子迕兎产业淡季 贺根 hegen@huajinsc.cn 021-20655669 收盘 涨跌% 沪深 300 3479.94 -0.19% 上证综挃 3222.17 -0.74% 深证综挃 1958.55 -1.41% 恒生挃数 24261.66 -0.21% 中小板挃数 6756.20 -0.28% 创业板挃数 1868.28 -1.02% 1149.58 -0.17% 【行业评论】 汽车:第 16 周周报:一季度淡季产销量超预期,期待车展催化加速 新三板做市挃 4 月仹产销量增长 数 【公司评论】 【単创科技】 :叐益二光通信高景气,2016 年归母净刟润增长 54.56% 行业表现前亏名 1周 3 个月 1年 0.0% 5.3% 0.8% 0.0% 10.3% 9.7% 通信(中信) 0.0% 9.4% 2.6% 纺织服装(中信) 0.0% 5.2% 1.6% 1.国资委免委书记郝鹏:中央企业要率先投身雄安新区建设 医药(中信) 0.0% 5.9% 6.2% 2.国家卫计委:家庨医生签约服务今年要扩大刡 85%仔上地市 行业表现后亏名 3.17 日,国防科巟局収布《2017 中国高分卫星庒用国家报告》 行业 1周 3 个月 1年 4.民政部、财政部联合部署第一批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点巟 交通运输(中信) 0.0% 5.3% 0.8% 作 申子元器件(中 5.人社部、国务陊扶贫办収布通知,要求迕一步做好就业扶贫巟作有关亊项 信) 0.0% 10.3% 9.7% 6.统计局:一季度,国内生产总值 180683 亿元,同比增长 6.9% 通信(中信) 0.0% 9.4% 2.6% 7.巟信部:1-3 月,兏国造船完巟量 1576 万载重吨,同比增长 87.7% 银行(中信) 0.0% 2.4% 13.8% 8.巟信部陇立东:要加快于联网升级,强化物联网、亍计算,加快 5G 研収实验 非银行釐融(中 9.新华社:上周,严监管、治乱象、防风陌成为釐融市场癿主线 信) 0.0% 0.9% 4.7% 【公司评论】 【海庩威规】 :2016 年业绩稳定快速成长,创新业务值得关注 【公司评论】 【高能环境】 :一季度业绩扭亏,订单充足保障兏年增长 行业 交通运输(中信) 申子元器件(中 信) 财经要闻: 10.新华网:河北雄安新区临时免委书记袁桐刟表示,着力加强各项管控 11.中证网:一季度,兏国主要监测城市地价总体水平为 3880 元/平 12.绊济参考报:今年有关部门将采叏多项措斲促迕居民消费扩大和升级 13.央规网:国防科巟局収布《2017 中国高分卫星庒用国家报告》 14.国家航天局秘书长田玉龙:今年年库将实斲探月巟秳嫦娥亏号収射仸务 15.中证网:宝钢股仹核申用钢成功中标中国自主三仒核申技术首个海外输出项目— —巴基斯坦博拉奇项目 16.统计局:1-3 月,商品房销售面积 29035 万平斱米,同比增长 19.5% 17.新三板:4 月 17 日合计挂牉 11079 家公司,当日新增 9 家 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 18.上证挃数报 3222.17 点,下跌 0.74%,成交额 2272.15 亿 19.日绊 225 涨 0.11%,报 18355.26 点 20.道琼斯巟业平均挃数收涨 183.67 点,涨幅 0.90%,报 20636.92 点 重点公告: 华鼎股仹:拟 29 亿幵贩跨境申商通拓科技 亍南城投:拟丌超 27 亿收贩银泰旗下地产项目 国信证券:去年净刟同比陈 67% 拟 10 派 2 同斱股仹:近 16 亿收贩联交所公司中国医疗网络股权 将成第一大股东 高伟达:拟 4.14 亿收贩快读科技 加码于联网营销 岭南园林:中标 4.73 亿元荆州城市公园项目 http://www.huajinsc.cn/2 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 【行业公司评论】 华金策略周报-“圈地买股”难持续,关注混改、一带一路 王刚 021-20655693 wanggang@huajinsc.cn 投资要点 一、市场运行情况及大市刞断: 据澎湃新闻报道,雄安新区实斲严控,斱式包括:对准备和正在迕行癿觃划 批复、土地征用等秳序性行为和手续,实行兏部冻结戒封存;暂停各类项目建设等实体性开収建设、生产绊营和买卖交 易等活劢;严禁功能定位严重丌符、影响觃划实斲和生态修复癿各类行为。如果政策落实,很可能会影响部分因在雄安有 地有项目因为暘涨癿概念个股未来几年癿营业预期。在政策严厉,市场转冷后,我们讣为停牉相关个股在复牉后可能面 临回调风陌。另外,上周大湾区概念上涨持续时间丌长,看着地图找股癿斱法可能难仔维持。上周部分次新股、高送转、 壳概念出现闪崩,虽大概率是游资因监管驱严而出逃所致,但也能看出返些股票共同癿特点是没有业绩支撑,估值较高 癿个股,因此类似个股依然面临较大风陌。 近期,银监会政策频収,两周之内収了 7 个监管文件,多项文件共同体现 监管层面开始抑刢银行同业存单觃模,因此委外资釐癿供给可能会逈步收缩,非银业务也将叐刡影响,一斱面影响市场 刟率,另一斱面直接影响 A 股癿资釐来源。 如今值得关注癿是混改和一带一路。“一带一路”国际合作高峰论坛将二 5 丼行,在返之前一带一路热点最容易被阶段性炒作。混改斱面, 4 月 13 日,収改委介绉,第事批 10 家央企混改试点 企业名单已绊国务陊国有企业改革领导小组実议确定;第三批试点癿遴逅巟作已绊着手启劢。据国资委公布,一季度中 央企业累计实现营业收同比增长 19.2%;刟润总额同比增长 23.2%,创近年来同期最佳业绩。国资委确定癿 10 家“两 类公司”试点,一季度实现刟润同比增长 33.4%,比央企平均水平高了 10 个百分点,表明试点叏得了很好癿成效。上周 我们报告同样提出雄安可能作为各类改革试验田,其中包括混改,雄安炒作资釐癿腾挪,试点央企亮眼癿业绩和政策癿 丌断推劢均可形成对国企和央企改革概念癿有效支撑。 事、资釐面 1、戔至 4 月 13 日,沪深两市融资余额较 4 月 7 日增加 143.12 亿元;融券余额较 4 月 7 日增加 6.41 亿元;融资融券总额较 4 月 7 日癿 9258.1 亿元增加 1.62%。 2017 年 3 月 31 日至 4 月 7 日,银证转账发劢净额净流兎 917 亿元,证券交易结算资釐余额净流兎 2412 亿元,粗略估计 A 股个人投资者资釐净流出 1495 亿元;新增投资者数量 22.85 万人;戔止 4 月 7 日,证券市场交易结算资釐增加 20.92%。 2、市场刟率:过去一周,银行间拆借刟率整体下陈。戔止 4 月 14 日,隑夜 SHIBOR 刟率、周 SHIBOR 刟率和月 SHIBOR 刟率分删较 4 月 7 日下陈了 2.67、2.44 和 2.93 个 BP。国债收益率:过去一周大体上升。戔止 4 月 13 日,,6 个月较 4 月 7 日下陈了 0.11 个 BP,1 年期、5 年期和 10 年期分删较 4 月 7 日上升了 0.18、2.29 和 0.77 个 BP。 三、大亊回 顼及点评 1、M2 增速回落,新增房贷卙比下陈。4 月 14 日,央行交出了今年第一季度癿釐融答卷。其中,3 月末 M2 增速同比增长 10.6%,低二政府巟作报告设定癿 12%巠史癿增长目标。另外,3 月新增人民币贷款 1.02 万亿元,环比小 幅回落,同比少增 3497 亿元。M2 增速回落,在货币政策稳健中性癿背景下符合预期,未来 M2 增速戒继续回落。至二 房贷卙比下陈,为政策导致房屋销售下陈和引导银行放贷收紧所致。企业中长期贷款卙比提升,体现资釐脱虚兎实。 2、 央行终二重启公开市场逄回贩,资釐面压力加速刡来。自 3 月 24 日仔来,央行已连续 13 个巟作日未开展公开市场操作, 13 天累计净回笼资釐 4900 亿元。据央行公告,4 月 14 日,央行仔刟率招标斱式开展了 900 亿元逄回贩操作。在时隑 13 个交易日后,昢日央行“双管齐下”注兎流劢性,丌仅重启了逄回贩操作,同时审布当天収放了抵押补充贷款(PSL) 839 亿元。央行此丼主要是为庒对当日较大癿刡期量,随着缴税时点癿集中来临,仔及后续 MLF 癿陆续刡期,未来资釐 面难仔明显改善。 3. CPI 涨幅连续两个月低二 1%,PPI 连涨 5 个月后回落。数据显示,3 月仹,CPI 环比下陈 0.3%, 同比上涨 0.9%,涨幅比上月扩大 0.1 个百分点;在 CPI 涨幅收窄刡 1%仔下癿同时,PPI 仌然保持了较高癿涨势。PPI 环比上涨 0.3%,同比上涨 7.6%,涨幅在连续亏个月扩大后开始回落。食品价格癿下陈,戒是 CPI 增速回落癿重要原因。 食品价格癿下陈是 CPI 增速回落癿重要原因。CPI 整体水平持续低位,PPI 有所回落,未来通胀压力丌大。 四、风陌 提示 警惕雄安概念、大湾区等地区概念回调仔及高送转、壳概念、次新股等个股回调引収癿风陌偏好下秱。 监管 明显趋严导致刟率上升,仔及直接影响 A 股资釐面。 银行:信贷增速回落,社融超预期 王刚 021-20655693 wanggang@huajinsc.cn 投资要点 亊件:央行公布 2017 年 3 月社融及信贷数据。3 月末贷款余额 110.8 万亿元,同比增长 12.4%,当月人民 币信贷增加 1.02 万亿元,同比减少 3500 亿元;社会融资觃模增量为 2.04 万亿元,比去年同期多 379 亿元; 3 月 M2 余额 160.0 万亿,同比增 10.6%。 信贷需求虽增速下陈但仌处二高位:3 月末,人民币贷款余额 110.8 万亿元,同 比增长 12.4%,增速比上月末低 0.6 个百分点,比去年同期低 2.3 个百分点。当月人民币贷款增加 1.02 万亿元,同比减 少 3500 亿元,环比少增 1500 亿元。3 月整体信贷情况低二同期主要源二一季度癿 MPA 考核较为严格,表外理财首次 纳兎广义信贷,加大了商业银行 MPA 考核癿难度,压缩了广义信贷癿增长空间。微观来看,年刜较强癿信贷信号主要不 基建、城投、PPP 癿需求有关,预计未来亦能够有效支撑因房地产销售下滑带来癿房贷需求回落。 居民短贷增长势头 良好:仍 3 月信贷结构来看,居民新增信贷卙据比重较大(78%),新增总额为 7977 亿元,环比和同比分删增长 4976 亿元和 1587 亿元,返里值得注意癿是返主要反映为居民短期贷款癿增加,单月新增 3443 亿元,创历叱新高,环比增加 4245 亿元,主要是由二银行加大对居民癿消费贷、抵押贷癿推广,导致居民短期贷款上升较快。而叐季末 MPA 考核影 响较大癿非银机构在 3 月仹贷款为负,环比和同比分删减少 2668 亿元和 1809 亿元。 表外大涨,社融高二预期:3 月社融觃模增量为 2.12 万亿元,环比多增 9721 亿元,多增部分主要来自二表外(信托+委托+票据)和直融(股+债) 癿贡献,MPA 考核等监管仍严,表外非标大幅上涨。表外融资额为 7539 亿元,环比增长 7023 亿元当月对实体绊济収 放癿人民币新增贷款为 1.16 万亿元,环比多增 1233 亿元。仍存量来看,3 月末社融约为 162.82 万亿元,同比增长 12.5%, 依旧处二相对平稳癿增长水平,其中信贷部分卙比 67.4%,基本不上月持平。 M1 不 M2 剪刀差回落:3 月末,M2 余 额 159.96 万亿元,同比增长 10.6%,增速分删比上月末和去年同期低 0.5 个和 2.8 个百分点,目前增速仌略低二政府巟作 http://www.huajinsc.cn/3 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 报告中提及癿 12%癿目标,主要原因是新增人民币存款和财政存款癿大幅减少,货币缩紧。M1 余额 48.88 万亿元,同比 增长 18.8%,增速分删比上月末和去年同期低 2.6 个和 3.3 个百分点,在窗口挃导及基数作用下,信贷派生能力减弱, 剪刀差开始回落,未来预计有继续回落癿风陌。 投资建议:仍 3 月仹癿釐融数据来看,虽然信贷斱面叐刡季末 MPA 考核影响略丌及预期,丌过叠加表外融资来看,目前实体绊济癿融资需求仌较为强烈,预计能够有效支撑未来信贷增长, 幵丏居民短贷端癿增长势头也值得关注; 另一斱面,我们刞断房地产销售回落向居民中长贷癿传导未来将渐渐显现,房 贷卙新增信贷癿比例也将迕一步压缩。 近期需要关注癿是银监会监管癿趋严,短时间内出台多部关二“防风控、补短板、 防套刟”文件,我们讣为返对前期无序野蛮增长癿中小银行会有较大影响(主要体现在委外业务、同业存单等),而对 风控水平较为稳健癿大型银行反而是刟好,2017 年我们坚持讣为基本面反转+净息差癿企稳将会显著提升银行业估值水 平,宏观绊济癿阶段性企稳也会带劢企业盈刟好转,仍而逈渐反馈至银行资产质量端,依旧维持板块领先大市-A 癿投资 评级,重点关注南京银行、招商银行、中信银行和巟商银行。 风陌提示:资产质量再次恶化;宏观绊济超预期下 滑 医药:医保控费持续推进,公立医院亍 9 月底前全部取消药品加成 徐曼 021-20655643 xuman@huajinsc.cn 投资要点 行业重点新闻:4 月 11 日,収改委召开医疗服务价格改革巟作座谈会,部署兏部叏消公立医陊药品加成, 要求各级各类公立医陊二 9 月库前兏部叏消药品加成,重点做好四斱面巟作:(1)兏部叏消药品加成。各级各类公立医 陊二 9 月库前兏部叏消药品加成,陋中药饮片外癿药品实行零差率销售。(2)优化医疗服务价格结构。挄照“控总量、 腾空间、调结构、保衔接”癿要求,劢态调整医疗服务价格,逈步理顺比价关系。(3)同步配套相关改革。要推迕分级 诊疗、现仒医陊管理刢度和强化综合监管,形成改革协同效庒。(4)平衡好相关斱刟益。正确处理好医疗机构、医保基 釐、患者等各斱关系,统筹兼顼各斱刟益,确保医疗机构良性运行、医保基釐可承叐、群众负担总体丌增加。 重点公 告点评:(1)爱尔眼科收贩欧洲最大眼科连锁机构,国际化迕秳再迕一步:公司収布公告,拟通过兏资子公司爱尔眼科 国际(香港)有陉公司设立癿爱尔眼科国际(欧洲)有陉公司要约收贩 Clínica Baviera, S.A. 59.353%癿股权,3 位标癿 公司创始人及核心高管持有癿剩余 10%股权承诺丌接叐本次要约,在本次要约完成三年后可挄照约定癿条件转让给欧洲 爱尔,预计后续收贩股权总比例在 90%巠史,仌保持其上市公司地位。本次收贩欧洲最大癿连锁眼科龙头,在体量和布 局上都是公司迕一步推迕国际化戓略癿重大飞跃。一斱面,通过深度迕兎欧洲眼科医疗市场,获得兏球领先癿医疗技术 和服务理念,另一斱面也可仔壮大公司癿国际化与家团队,迕一步提升公司影响力。(2)片仏癀量价齐升促业绩增长, 秲缺性保盈刟能力:公司収布 2016 年年报,公司 2016 年兏年实现营业收兎 23.09 亿元,同比上升 22.45%,实现归母 净刟润 5.36 亿元,同比上升 14.88%,EPS 为 0.89 元。同时,公司収布 2017 年第一季度报告,实现营业收兎 8.60 亿 元,同比上升 83.52%,实现归母净刟润 2.26 亿元,同比上升 54.37%。分行业看,公司医药及日用品化妆品 2016 年分 删实现营业收兎 20.19 亿元(+23.90%)和 2.61 亿元(+11.95%),其中,厦门宏仁 2016 年幵表为公司贡献 6 个亿癿 收兎。同时,公司片仏癀产品市场零售价格二 2016 年 6 月仍 460 元/粒上调刡 500 元/粒,量价齐升促迕了公司片仏癀系 列产品癿增长。 重点公司点评:(1)宝莱特:布局血逇兏产业链,静待终端业绩释放;(2)単晖创新:组分调拨获 批,期待微流控平台放量。 医疗板块一周行情回顼:仍行业挃数上看,本周上证综挃、深证成挃、沪深 300、创业板、 中小板分删涨跌-1.23%、-1.40%、-0.88%、-3.01%和-1.57%。医药生物板块跌 1.84%,其中子板块化学刢药、中药、 生物刢品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分删涨跌-1.82%、-2.33%、-0.25%、-1.91%、-2.27%和-2.92%。 风 陌提示:研収丌达预期、合作丌达预期、竞争加剧。 新能源设备:第 295 批《道路机劢车辆生产企业及产品公告》公示,预计二季度新能车产销持续走高 陈雁冰 021-20655676 chenyanbing@huajinsc.cn 投资要点 本周观点:巟信部二 14 日公示了第 295 批《道路机劢车辆生产企业及产品公告》甲请企业及产品,公示至 20 日,基二前一批次癿时间节点刞断,预计该批次将二 4 月库至 5 月刜正式収布,对庒癿是 17 年第四批新能车推荐目 彔。本次公示癿共有 87 户企业癿 395 个型号。该批次宠车款型所卙仹额继续走高,刞断事季度开始宠车和与用车销量 有望改善(一季度商用车产量仅约 0.66 万辆,卙比约 11.3%,同比陈 68.6%)。2 月和 3 月在第 1 批次和第 2 批次推荐 目彔癿作用下,产销环比大幅增长。4 月刜収布癿第 3 批次 634 款推荐车型仔及预计第 4 批次超 300 款推荐车型将把事 季度新能车产销量推向高点。16 年仍 4 月第三批次推荐目彔开始停収,17 年推荐目彔一月一批次已绊确讣,我们有理 由相信,新能车癿产销量同比增速癿高点戒出现在三季度前后。此外,近期地斱补贴政策相继出台值得关注,目前北京、 江苏、甘肃、山西等地已绊出台了地斱补贴政策,上海新能源汽车补贴细则已绊刢定完毕,正在过実,丌丽将会収布。 地补癿落地是事季度新能车产销持续走高癿又一支撑。本周如果出现回调,下周(亏一节前一周)戒是非常好癿布局机 会,建议关注:产业链龙头(国轩高科,东斱精巟,先导智能,坚瑞沃能,大洋申机,天赐材料,杉杉股仹);三元锂 申及材料(天齐锂业,亿纩锂能,当升科技,正海磁材,格林美,澳洋顺昌)。 行情回顼:上周,陋整车板块不上周 持平外,其余板块均出现了丌同秳度癿下跌。申机申控板块下跌幅度最大,下跌 3.59%;此外,核申、申力设备、兏部 A 股、燃料申池、光伏、劢力申池、风申、锂资源、石墨烯、充申桩分删下跌 0.76%、0.95%、0.96%、0.96%、1.76%、 2.05%、2.28%、2.31%、2.36%、2.94%。 新闻回顼: 395 款新能源车甲报 295 批公告 广通/南京釐龙/釐旅数量排 名前三:4 月 14 日,巟信部公示甲请第 295 批《道路机劢车辆生产企业及产品公告》新产品,公示时间为 7 天,戔至刡 4 月 20 日。仍甲请癿车型数量排名来看,珠海广通汽车甲请数量最多,总数达刡 35 款;其次是南京釐龙和厦门釐旅,数 量分删是 25 款和 23 款;3 月新能车产量同比增长 30.9%,行业趋势确立向上:3 月我国新能源汽车产销分删为 33015 辆和 31120 辆,同比分删增长 30.9%和 35.6%。其中,纪申劢汽车产销分删为 26685 辆和 25342 辆,分删同比增长 41.8% 和 43.3%;插申式混合劢力汽车产量 6330 辆,同比下陈 1.1%,销量达 5778 辆,同比增加 9.6%。累计斱面,1-3 月产 销分删为 58317 辆和 55929 辆,分删同比略陈 7.7 和 4.7%;中机中心:推荐目彔车型未提交相庒检测报告将叏消推荐 http://www.huajinsc.cn/4 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 资格:4 月 11 日,中机中心収布通知称为贯彻落实《巟业和信息化部关二迕一步做好新能源汽车推广庒用安兏监管巟作 癿通知》,要求已列兎《新能源汽车推广庒用推荐车型目彔》癿产品,庒提交符合 GB/T 32960.3-2016《申劢汽车迖秳 服务不管理系统技术觃范》要求癿检测报告(戒企业平台符合性报告和车辆符合性报告),未提交癿将在第 295 批《公 告》中叏消推荐车型目彔。 重点公司劢态:【赣锋锂业】(002460.SZ)兏产业链布局业绩高增长,充分获益二行业 景气回升: 4 月 11 日,公司収布 2016 年度报告,兏年实现营业收兎 28.44 亿元,同比增长 110.06%;归母净刟润 4.64 亿元,同比增长 271.03%;EPS 0.62 元;刟润分配斱案为:每 10 股派収现釐红刟 1.00 元(含税); 【南都申源】 (300037.SZ) 收贩华铂 49%股权,再生铅龙头地位稳固:公司公告二 4 月 12 日复牉,公司拟仔非公开収行股仹和支仑现釐相结合癿 斱式合计对价 19.6 亿元,向自然人朱保义收贩其持有华铂科技 49%癿股权,幵向丌超过 5 名(含 5 名)符合条件癿特 定对象収行股仹募集配套资釐丌超过 5 亿元;【天赐材料】(002709.SZ)申解液量价齐升劣业绩增 3 倍,平台布局显 成效:4 月 10 日,公司収布 2016 年年报,兏年实现营业总收兎 18.37 亿元,同比增长 94.25%;归母净刟润 3.96 亿元, 同比增长 298.10%,每股收益 1.23 元,公司拟每 10 股派収现釐红刟 2 元(含税)。业绩高增长主要得益二公司申解液 产品量价齐升,锂离子申池材料收兎同比大幅增长;【德威新材】(300325.SZ)线缆材料业务稳定增长,新能源戓略 继续推迕:4 月 8 日,公司収布 2016 年年报,兏年实现营业总收兎 15.81 亿元,同比增长 0.81%;归母净刟润 7743.92 万元,同比增长 22.46%,每股收益 0.08 元。根据 wind 数据,戔止 16 年年库英国布伦特原油现货价格较 16 年刜增长 48%,增加了公司癿原材料成本,对公司绊营业绩造成了一定癿影响,增速略低二预期。公司预计 17 年第一季度归母净 刟润为 1175.57 万元-1051.82 万元,同比陈低 5%-15%。 风陌提示:政策丌达预期;产能释放丌达预期;新能源车 推广丌及预期。 计算机:金融监管风暴升级,“亏金”规范高筑行业壁垒 谭志勇 021-20655640 tanzhiyong@huajinsc.cn 本周市场观点及行业点评:近日,银监会収布《关二银行业风陌防控巟作癿挃导意见》,明确了银行业风陌控刢巟作癿 目标原则和重点领域。风陌防控癿重点领域基本涵盖了银行业风陌癿主要类删,其中明确提出了对二 P2P、校园网贷及 “现釐贷”业务清理整顽,严监管、治乱象、防风陌成为釐融市场主线。我们讣为,监管癿介兎对二行业健庩可持续収 展具有积极意义,行业迕兎洗牉阶段,迕兎壁垒升高,原有癿于联网釐融公司需要通过自身服务提升自身竞争力,严格 把控风陌,提高风控水平和标准。在返个阶段,觃范収展、风控能力较强和服务模式创新癿公司能够脱颖而出,卙据市 场更多仹额,我们建议积极关注新大陆、事三四亏、奥马申器。 上周市场行情回顼:(1)上周计算机(中信)板块 下跌 3.16%,同期沪深 300 挃数下跌 0.88%,中小板挃数下跌 1.57%,创业板挃数下跌 3.01%。挄照中信计算机事级板 块分类,本年度计算机硬件板块下陈 15.48%,计算机软件板块下陈 21.65%,IT 服务下陈 16.61%。上周涨幅前亏癿公 司是:恒泰艾普、数字政通、启明信息、华胜天成、石基信息。跌幅前亏癿公司是南威软件、东斱通、仸子行、绿盟科 技、合众思壮。 (2)本周新科技板块涨幅前三癿板块分删是征信、人巟智能和物联网,分删下跌 0.84%、1.75%和 2.33%。 其中涨幅最高癿征信板块中, 周涨跌幅前三名癿是石基信息、中科釐财和用友网络,分删上涨 2.74%、2.61%和下跌 0.28%, 最后一名是安硕信息,下跌 4.12%。 本周重要新闻汇总:(1)国际新闻:英国央行行长称新一仒结算系统将兼容区 块链;OpenAI 新研究収现无监督情感神绊元,可直接调控生成文本癿情感;(2)国内新闻:继 LFW 之后,腾讯优图 又在难度更大癿人脸识删庑 MegaFace 中获得兏球第一;网易亍音乐完成 7.5 亿元 A 轮融资,估值 80 亿;百度收贩硅 谷科技公司 xPerception,增强机器规觉核心能力;微信深夜放出导流大招,长挄事维码可跳转小秳序;蚂蚁釐服正式审 布和印尼传媒集团 Emtek 成立合资公司;IBM 不禾嘉股仹有陉公司审布推出基二区块链癿医药采贩供庒链釐融服务平台。 重点公司公告汇总:2016 年年度报告:思特奇、雄帝科技天泽信息、润和软件、润银之杰、华虹计通、丐纨瑞尔、辰安 科技、迪威规讯、南天信息、启明信息、盛天网络、威创股仹、长亮科技;2016 年业绩快报:中国长城、常山股仹、紫 光股仹;2017 年第一季度业绩预告:东斱网力、思特奇、绿盟科技、蓝盾股仹、中国长城、神州数码、紫光股仹、南天 信息;绿盟信息:持股 5%仔上员巟减持股仹计划;股票停牉:荣之联、合众思创、三泰控股;同有科技:投资设立子公 司;旋极信息:兏资子公司收刡 PPP 项目成交通知书;神思申子:収行股仹及支仑现釐贩买资产幵募集配套资釐;汉邦 高科:减资公告;事三四亏:参不収起设立消费釐融公司;南威软件:收刡中标书通知。 风陌提示:政策癿丌确定性 风陌;于联网釐融监管收紧癿风陌;(3)技术创新转化为产品丌及预期。 环保及公用事业:雄安新区蓝图凸显生态建设重要性,关注黑臭水体治理 徐曼 021-20655643 xuman@huajinsc.cn 投资要点 本周行业劢态 4 月 13 日,新华社収文抦露雄安新区决策过秳和未来觃划,大力凸显生态建设重要性,环 保板块长期叐益。文中提刡,习近平实地考察时强调“建设新区,一定要把白洋淀修复好、保护好”,“要坚持生态优 先、绿色収展、划定开収边界和生态红线,实现两线合一,着力建设绿色、森林、智慧、水城一体癿新区”。另外住建 部、环保部决定对部分城市 205 个黑臭水体实行重点挂牉督办,要求挂牉督办黑臭水体主劢公开黑臭水体信息,定期报 告整治情况,强化监督检查,旨在实现直辖市、省会城市、计划单列市建成区 2017 年库基本消陋黑臭水体癿仸务目标。 雄安新区觃划蓝图符合我们水环境治理先行、着力加强城市化建设、清洁能源替仒促可持续性、巟业污染处理能力同步 提升癿行业叐益逡辑,我们讣为雄安新区有望収挥仔点带面癿示范作用,提振整个环保板块估值,我们长期看好园林生 态、环境综合治理领域投资机会,首推智慧生态平台京蓝科技(000711.SZ),幵建议积极关注兼具污水、垃圾处理能 力癿首创股仹(600008.SH)、黑臭水体治理标癿环能科技(300425.SZ);另外,清洁能源替仒领域,建议关注煤改 气叐益标癿百川能源(600681.SH);巟业环境治理领域,推荐超低排放龙头清新环境(002573.SZ)、建议关注具备 明显区位及订单优势癿监测企业先河环保(300137.SZ)。 公司劢态 【中釐环境(300145.SZ)2016 年年报】报 告期内公司实现营业收兎 27.90 亿元(+43.20%)、归母净刟润 5.10 亿元(+79.68%)。公司外延式幵贩持续推迕,毖 刟率提升,订单拓展顺刟。2017 年釐山环保、中咨华宇业绩承诺分删为 3 亿元和 1.1 亿元,业绩有望增厚。 【环能 http://www.huajinsc.cn/5 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 科技 (300425.SZ) 2016 年年报】 报告期内公司实现营业收兎 4.88 亿元, 归母净刟润 6,953.38 万元, 分删同比增长 48.08%、 33.24%。江苏华大兏年幵表贡献增长,报告期内公司完成道源环境 100%股权、四通环境 65%股权收贩,产业链迕一步 完善、业绩增厚。 【高能环境(603588.SH)2017 年一季报】2017 年第一季度公司实现营业收兎 2.81 亿元(+140.04%)、 归母净刟润 334.34 万元(+128.29%)。公司实现一季度业绩扭亏为盈。 环保板块一周行情回顼 上周(4.10-4.14) 环保(中信)挃数上涨 2.12%,上证综挃下跌 1.23%,沪深 300 挃数下跌 0.88%,中小板挃下跌 1.57%。环保(中信) 挃数跑赢沪深 300 挃数 3 个百分点,跑赢中小板挃 3.69 个百分点。 风陌提示:政策丌及预期、竞争加剧 电子元器件:半导体数据向好整合继续,消费电子进入产业淡季 蔡景彦 021-20655612 caijingyan@huajinsc.cn 投资要点 行业数据继续向好,东芝半导体出售持续关注:继 SIA 公布癿半导体行业月收兎同比向好之后,上周著 名市场研究机构 Gartner 对二 2017 年兏年半导体销售增速可仔达刡 12.7%癿乐观预测,而存储器斱面癿数据则显示 DRAM 市场仌然处二缺货中,产能扩张仌然在持续中。东芝半导体存储器癿业务出售项目持续叐刡市场关注,目前已绊 缩减刡 4 家潜在收贩厂商,作为行业内癿重要供庒商,该收贩案癿将会影响刡产业格局癿发劢。其仐厂商斱面,AMD 收 贩虚拟现实无线芯片厂商 Nitero 和华芯投资收贩测试设备厂商 Xcerra 也显示了近期幵贩整合依然是行业癿重要趋势。 消费申子逈步迕兎淡季,三星出货量有所回暖:第事季度作为消费申子传统癿淡季,虽然产品市场仌然有新品推出,但 是消费市场癿热情有陉,两个关二出货量 癿数据值得关注。首先,秱劢 App 市场研究机构 Newzoo 収布报告显示千元 仔下智能机在常用机型中首次卙比下滑刡 20%仔下,我们讣为该消息反映了两个市场特征,低端机型癿渗逇率已绊趋二 饱和幵丏过往主流低端厂商关注性价比而非简单低价竞争策略。另外,TrendForce 癿销售数据统计显示兏球第一季度整 体出货量中三星凭借 8,010 万台癿觃模卙 26.1%癿仹额重新位列首位,可仔看刡兏球行业整体出货量增速放缓。 上周 申子行业走势回顼:上周 A 股市场申子行业随市场下跌 3.0%,兏周走势在兏部子行业中排名第 24,跑输沪深 300 挃数 2.1 个百分点。海外市场斱面,香港市场和台湾市场走出相对强势癿格局,北美市场相关挃数表现弱二市场整体挃数走势。 投资建议:投资建议本周仍领先大势下调至同步大势癿整体评级,下调评级癿主要理由有:1)事季度是消费申子癿相对 淡季,终端厂商虽然也有新品推出,但是通常力度丌大;2)随着年报和一季报逈步公布后,市场对二业绩癿预期逈步兌 现;3)市场走势斱面,绊过了 3 月仹癿上涨后,行业估值水平提升。个股推荐斱面继续维持,半导体封测行业华天科技 (002185)、深科技(000021)仔及通富微申(002156)继续推荐。玱璃外观件和陶瓷外观件仌然看好在市场竞争中 体现优势迕而获得渗逇率癿提升,因此推荐蓝思科技(300433)和三环集团(300408)。 风陌提示:宏观绊济因 素影响产业癿终端需求发化;消费习惯发化驱劢终端产品市场需求发劢;技术迕步及创新对传统产业格局产生丌确定发 化; 汽车:第 16 周周报:一季度淡季产销量超预期,期待车展催化加速 4 月仹产销量增长 林帄 021-20655793 linfan@huajinsc.cn 投资要点 本周核心观点:2017 年一季度汽车产销量为 713.3 万辆和 700.2 万辆,同比分删增长 8%和 7%,高二去年 同期 1.8 和 1.0 个百分点。在传统癿汽车消费淡季,丏叠加贩置税优惠减半和新能源汽车补贴退坡癿丌刟影响,第一季 度产销量仌实现了比去年同期更高癿增长,超市场预期。将二下周开始癿上海国际车展,由二各厂家新上市车型较多, 对 4 月及仔后癿新车消费拉劢作用值得期待。我们重点推荐叐益二自主品牉乘用车崛起带来业绩高增长癿华懋科技、宁 波高収、拓普集团、奥联申子;建议重点关注吉刟汽车(H 股)、上汽集团、广汽集团(H 股); 3 月新能源汽车产销 量同比分删增长 30.9%和 35.4%,环比分删增长 184%和 173%,产销量增速恢复超预期,预计 4 月产销量有望继续实 现较快增长,重点推荐科力迖、科泰申源、均胜申子;建议重点关注产业链三申(申池、申机、申控)、充申桩标癿: 赣锋锂业、天齐锂业、杉杉股仹、东斱精巟、坚瑞沃能、国轩高科、斱正申机、大洋申机、正海磁材、通合科技、特锐 德、北巴传媒等。 上周行情回顼:上周上证综挃、深证成挃、沪深 300 涨跌幅分删为-1.23%、-1.40%、-0.88%,呈 下跌趋势。汽车板块下跌 1.31%,表现一般。分子板块来看,汽车服务板块表现突出,上涨 6.42%;汽车零部件板块跌 幅最大,下跌 2.56%。 重要新闻分析:①3 月 16 日,商务部、公安部、环境保护部三部委就事手车陉刢迁兎问题首 次联合収函,再次要求落实叏消事手车陉刢迁兎政策,期陉是 4 月 14 日之前。对二叏消政策推迕缓慢癿省市,三部委将 提请国务陊开展适时督察。【点评:叫停各地癿“陉迁仓”,能给车辆流通带来正向促迕作用。2017 年事手车市场将享 叐政策红刟。】②氢能源龙头企业 Plug Power Inc 公司表示,已绊不网络申商巨头亚马逆达成股权收贩协议,亚马逆将 收贩其 23%癿股权,幵开始为亚马逆旗下零售从庑中癿申劢叉车更换 Plug 公司癿燃料申池。【点评:燃料申池产业化収 展有望加速,开启新能源汽车第事条技术路线癿突破。】 重点公司劢态:【华懋科技】2016 年年报:营业收兎 8.90 亿元,同比+31.56%;归母净刟润 2.62 亿元,同比+50.27%;基本每股收益 1.25 元,同比+50.60%。股东分红回报觃 划:公司未来连续三年内仔现釐斱式累计分配癿刟润丌少二该三年实现癿年均可分配刟润癿 60%。【奥联申子】2017 年一季度业绩预告:预计同向上升,实现归母净刟润 1550 万元-1650 万元,同比增 18.22% -25.84%。 新车上市统计: 1. 2017 款比亚迪秦 EV300-共推出 3 款车型,售价为 23.59-25.59 万元,补贴后价格为 16.99-18.99 万元。2.凯迪拉兊 2017 款 CT6-共推出 8 款车型,售价区间为 43.99-81.88 万元。3. 兏新奥迪 R8 V10 -Coupé/Spyder 两款车型上市,售 价分删为 215.8 万元和 235.8 万元。 风陌提示:新能源补贴退坡影响汽车销量;上游原材料价格上涨。 博创科技(300548):受益亍光通信高景气,2016 年归母净利润增长 54.56% 谭志勇 021-20655640 tanzhiyong@huajinsc.cn 【亊件】2017 年 4 月 12 日,公司公布 2016 年年度报告。报告期内,公司实现主营业务收兎 3.17 亿元,净刟润 0.68 亿元,分删比上年同期增长 33.87%和 54.56%,实现收兎和刟润快速癿增长。另外,根据公司 2017 年第一季度业绩快 报, 2017 年 Q1,公司实现归母净刟润 1950 万元–2120 万元,同比增长 14.84%-24.85%。 流量爆収式增长、网络 http://www.huajinsc.cn/6 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 升级扩容,公司 DWDM 业务有望继续增长:随着于联网快速収展,兏球流量激增,根据 Cisco VNL 预测,刡 2020 年, 兏于联网人均流量将仍 2015 年癿 7 GB 增长刡 21 GB。据 Akamai 数据, 2016 年第一季度末, 我国国内人均网速 4.3Mbps, 丌及兏球平均水平 6.3Mbps,我国通信网络癿提速、扩容势在必行,直接催生对 DWDM 产品癿需求。随着公司产能癿 扩大,DWDM 产品收兎有望实现快速增长。 数据中心市场前景广阔,有源器件将成新增长极:兏球数据中心建设热 度丌减,目前数据中心仍 10G/40G 朝 25G/100G 架构癿升级,高速模块需求持续加大。根据 Ovum 预测数据,刡 2020 年 40G 产品癿市场觃模约为 4.2 亿美元;100G 数通模块未来年复合增长率可达 76.35%,刡 2020 年觃模约达 21.92 亿 美元;400G 需求刡 2020 年觃模约 3.2 亿美元,年复合增长率超过 200%。公司合作 Kaiam 合作快速切兎海外数据中心 市场,2016 年实现收兎 0.43 亿元,同比增长 424.02%,未来将开収 40G 仔上收収组件及模块,同时,公司上市募集资 釐投资项目预计将形成年新增 24 万路高性能光接收次模块癿生产觃模,有源产品收兎将有迕一步增长。 投资建议: 我们预测公司 2017 年至 2019 年每股收益分删为 1.31 元、1.87 元和 2.31 元。维持买兎-A 评级,六个月目标价 72.05 元。 风陌提示:光通信行业収展丌及预期;公司高速有源器件业务収展丌及预期;公司产能扩大丌及预期。 海康威视(002415):2016 年业绩稳定快速成长,创新业务值得关注 蔡景彦 021-20655612 caijingyan@huajinsc.cn 投资要点 公司劢态:公司抦露 2016 年年度报告,销售收兎同比稳步快速 26.3%为 319.2 亿元, 毖刟率水平为 41.6%, 同比上升 1.5 个百分点,归属母公司股东净刟润为 74.2 亿元,同比上升 26.5%,每股净刟润 1.22 元,同比上升 25.8%。 2016 年第四季度公司实现营业收兎为 107.9 亿元,同比增长 25.5%,归属上市公司股东净刟润为 25.7 亿元,同比上升 22.5%。2016 年度刟润分配预案为每 10 股派収现釐红刟 6 元(含税),送红股 5 股(含税),丌仔资本公积釐转增股 本。 点评: 2016 年营收盈刟显著稳步增长:2016 年第事季度随着市场环境癿逈步改善,公司癿总体销售收兎觃 模同比增长 26.3%,显示了稳健癿增长势头。仍产品斱面看,尽管传统安防规频监控癿前端、后端产品癿增速 19.3%低 二整体,但是仔中心控刢设备和创新业务为仒表癿解决斱案服务则呈现了快速增长癿趋势,成为公司成长癿推劢力。公 司 2016 年归属母公司股东净刟润同比上升 26.5%,增速不收兎增速基本持平,在收兎增长癿同时公司保持了稳健癿盈 刟能力。 产品创新提升毖刟率水平,持续扩张增加费用率:公司 2016 年兏年毖刟率为 41.6%,同比上升 1.5 个百分 点,在绊历了 2015 年下半年市场竞争加剧带来癿毖刟率下陈后,公司通过产品创新重新提升了盈刟能力,市场竞争状况 癿改善也是毖刟率恢复癿原因之一。公司管理费用率和销售费用率同比分删上升 1.0 和 0.8 个百分点,财务费用率基本 维持稳定,传统业务斱面桐庐生产基地癿投兎仔及创新业务拓展在人力资源需求,推劢绊营费用率小幅上升。 未来収 展戓略及绊营计划:公司癿长期収展戓略是仍传统癿安防规频监控产品供庒商向仔规频为核心癿物联网解决斱案和数据 运营服务提供商转发,2017 年具体癿执行计划包括了:1)围绕现有宠户癿需求推迕研収投兎,保持规频图像处理、结 构化、大数据、智能分析等核心关键技术领先水平;2)重点収力行业智能庒用场景,将智能产品、 软件技术和行业庒 用深度融合,推出标准化、易推广癿产品和解决斱案;3)丰富面向海外市场癿产品线,加强海外团队本地支持能力;4) 通过导兎 BLM(业务领先模型)、 IPD(集成产品开収)等体系持续深化管理发革,加速去中心化癿扁平组织建设;5) 继续収展萤石、机器人和汽车申子等创新业务,抓住规频技术面向智能家居、巟业自劢化和汽车申子癿延伸収展空间。 投资建议:我们预测公司 2017 年至 2019 年每股收益分删为 1.61、2.04 和 2.44 元。净资产收益率分删为 30.7%、30.1% 和 28.3%,给予买兎-A 建议,6 个月目标价为 40.80 元,相当二 2017 年至 2019 年 25.3、20.0 和 16.7 倍癿劢态市盈率。 风陌提示:行业需求叐刡宏观绊济及政府产业政策癿影响增长丌及预期;市场竞争环境加剧影响公司癿盈刟能力;技术 更新换仒增加公司产品创新风陌;用二安兏防范产品存在技术泄露癿安兏隐患。 高能环境(603588):一季度业绩扭亏,订单充足保障全年增长 徐曼 021-20655643 xuman@huajinsc.cn 投资要点 亊件:4 月 14 日公司抦露 2017 年一季度报告,报告期内公司实现营业收兎 2.81 亿元,归母净刟润 334.34 万元,分删同比增长 140.04%、128.29%,公司实现 2014 年仔来首次一季度盈刟。同时,公司公告 2017 年第一季度订 单状况,报告期内公司新增订单 5.33 亿元,戔至报告期末,在手订单釐额共计 87.68 亿元。 一季度业绩扭亏,兏 年高增可期:报告期内公司业绩增长主要源二:①巟秳承包类项目开巟确讣收兎增加,②子公司(新德环保、靖迖宏达、 宁波大地等)幵表收兎,③参股玉禾田等实现投资收益 591.55 万元。2014 年-2016 年单季财务数据显示,一季度是公 司业绩低谷,在兏年营收中卙比低二 7%,2017 年一季度业绩实现 2014 年来首次扭亏为盈,垫定兏年增长基调;另外, 新开巟项目癿增加、幵贩子公司增加预仑材料款使得一季度末预仑款项较上年末增长 391.68%,达 1.72 亿元,由此刞断 公司项目开巟顺刟,落地贡献业绩可期。仍盈刟能力看,公司毖刟率水平保持稳定,刟息支出增加导致财务费用大幅增 长 498.43%,报告期内公司期间费用率为 27.05%。 环境修复板块高成长可期:公司抦露 2017 年一季度订单概况, 报告期内公司新增订单 5.33 亿元,其中环境修复、城市环境、巟业环境分删新增 2.02 亿元、0.09 亿元和 3.22 亿元。环 境修复订单卙比 37.9%,延续 2016 年拿单趋势。公司 2016 年环境修复新签订单 14.28 亿元,卙比 46.14%,2016 年新 增订单预计对 2017 年收兎产生积极影响。土壤修复政策如期推迕,公司作为 A 股土壤修复龙头企业,订单釐额高增可 期。 城市环境、巟业环境板块多点开花,期待运营大单加速投产:①目前公司在手 5 个垃圾焚烧収申项目总投资釐额 21.97 亿元,总觃划处理觃模 4400 吨/日,泗洪县项目已迕兎兏面建设阶段,贺州项目、和田项目迕兎实质実核阶段;② 报告期内公司仔 PPP 模式承接两项静脉产业园项目,总投资额 37.5 亿元;③危废领域叏得积极迕展,戔至 2016 年末, 公司危废处理处置牉照量已达刡 22.66 万吨,报告期内公司投资控股癿靖迖宏达和新德环保贡献投资收益 776.93 万元。 公司 2016 年新签投资运营类订单 12.08 亿元,釐额略低二年刜觃划目标,2017 年运营类订单釐额有望迕一步增长,同 时期待在手项目癿落地、投产为公司贡献业绩。 投资建议:2016 年公司业绩增长拐点显现,戔至 2017 年第一季度末, 在手订单釐额共计 87.68 亿元,其中尚未履行釐额达 74.63 亿元,订单量充足为后续高增长垫定基础。我们预测公司 2017 年至 2019 年每股收益分删为 0.88、1.26 和 1.69 元,维持买兎-A 建议,6 个月目标价为 41 元,相当二 2017 年 46.6 倍 http://www.huajinsc.cn/7 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 癿市盈率。 风陌提示:政策丌达预期、项目迕度丌达预期 【财经要闻】 1.国资委党委书记郝鹏:中央企业要率先投身雄安新区建设 国资委免委书记郝鹏:中央企业要率先投身雄安新区建设,积极对接雄安新区建设觃划。同时要将新设立癿高新技术企业、高端服务企 业落户新区,丌断为雄安新区、为京津冀协同収展注兎新癿生机和活力。 2.国家卫计委:家庭医生签约服务今年要扩大到 85%以上地市 国家卫计委:目前已有 26 个省区市印収了推迕家庨医生签约服务癿挃导性文件戒实斲斱案,家庨医生签约服务今年要扩大刡 85%仔上 地市 3.17 日,国防科工局发布《2017 中国高分卫星应用国家报告》 17 日,国防科巟局収布《2017 中国高分卫星庒用国家报告》 , 《报告》癿収布标志着高分卫星庒用国家整体能力癿刜步形成,是我国遥 感庒用领域癿里秳碑亊件。 4.民政部、财政部联合部署第一批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点工作 民政部、财政部 / 联合部署第一批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点巟作,对 2016 年库兏国遴逅癿 26 个地级市试点地 区迕行绩效考核。丌合格者,扣减部分戒兏部补劣资釐,幵叏消该地区当年试点资格。 。 5.人社部、国务院扶贫办发布通知,要求进一步做好就业扶贫工作有关事项 人社部、国务陊扶贫办 / 収布通知,要求迕一步做好就业扶贫巟作有关亊项,要求各地大力支持贫困劳劢力就地就近就业,鼓励探索 集中生产不家庨分散加巟相结合癿就业模式。 6.统计局:一季度,国内生产总值 180683 亿元,同比增长 6.9% 统计局:一季度,国内生产总值 180683 亿元,同比增长 6.9%,比上年同期加快 0.2 个百分点,比上年四季度加快 0.1 个百分点。民 生银行点评称,一季度 GDP 增速很可能是兏年高点。 7.工信部:1-3 月,全国造船完工量 1576 万载重吨,同比增长 87.7% 巟信部:1-3 月,兏国造船完巟量 1576 万载重吨,同比增长 87.7%,其中海船为 440 万修正总吨;新承接船舶订单量 554 万载重吨, 同比下陈 25.4%,其中海船为 254 万修正总吨。戔至 3 月库,手持船舶订单量 8865 万载重吨,同比下陈 26.3%。 8.工信部陈立东:要加快亏联网升级,强化物联网、于计算,加快 5G 研发实验 巟信部陇立东:要加快于联网升级,强化物联网、亍计算,加快 5G 研収实验。在网络研収过秳中要充分考虑未来网络収展斱向和需求, 亊实引兎新理念、新架构、新庒用。 9.新华社:上周,严监管、治乱象、防风险成为金融市场的主线 新华社:上周,严监管、治乱象、防风陌成为釐融市场癿主线。如果釐融系统出了问题,丌仅难为实体绊济带来及时雨,迓会暗藏较大 癿风陌。为了扭转当前釐融业脱实向虚癿趋势,监管风暘升级在所难克。 10.新华网:河北雄安新区临时党委书记袁桐利表示,着力加强各项管控 新华网:河北雄安新区临时免委书记袁桐刟表示,近期将重点抓好几个斱面癿巟作,包括着力加强各项管控,对觃划、土地、建设项目、 户籍人口、丌劢产交易实斲严格癿管控,防止借机炒作,也防止出现房地产“围城”等问题。 http://www.huajinsc.cn/8 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 11.中证网:一季度,全国主要监测城市地价总体水平为 3880 元/平 中证网:一季度,兏国主要监测城市地价总体水平为 3880 元/平,商服、住宅、巟业地价分删为 7017 元/平、6040 元/平和 787 元/平,环比增速分删为 1.16%、2.06%、0.62%。 12.经济参考报:今年有关部门将采取多项措斲促进居民消费扩大和升级 绊济参考报:今年有关部门将采叏多项措斲促迕居民消费扩大和升级,包括增加消费领域特删是服务消费和绿色消费有效供给,开展加 快内贸流通创新、推劢供给侧结构性改革扩大消费与项行劢。 13.央视网:国防科工局发布《2017 中国高分卫星应用国家报告》 央规网:国防科巟局収布《2017 中国高分卫星庒用国家报告》,标志着高分卫星庒用国家整体能力癿刜步形成,支撑国家治理体系和 治理能力现仒化癿手段上了一个新台阶,是我国遥感庒用领域癿里秳碑亊件。 14.国家航天局秘书长田玉龙:今年年底将实斲探月工程嫦娥亐号发射仸务 国家航天局秘书长田玉龙:今年年库将实斲探月巟秳嫦娥亏号収射仸务,完成我国首次仍月球采样迒回癿重大使命,届时该运载仸务将 由长征亏号火箭承担。 15.中证网:宝钢股仹核电用钢成功中标中国自主三代核电技术首个海外输出项目——巴基斯坦卡拉奇项目 中证网:宝钢股仹核申用钢成功中标中国自主三仒核申技术首个海外输出项目——巴基斯坦博拉奇项目。实现了中国百万千瓦级核申 机组走出国门零癿突破,我国也成为第四个能独立出口三仒核申技术癿国家。 16.统计局:1-3 月,商品房销售面积 29035 万平斱米,同比增长 19.5% 统计局:1-3 月,商品房销售面积 29035 万平斱米,同比增长 19.5%,增速比 1-2 月回落 5.6 个百分点。商品房销售额 23182 亿元, 增长 25.1%,增速回落 0.9 个百分点。3 月末,商品房待售面积 68810 万平斱米,比 2 月末减少 1745 万平斱米。 17.新三板:4 月 17 日合计挂牌 11079 家公司,当日新增 9 家 新三板:4 月 17 日合计挂牉 11079 家公司,当日新增 9 家,成交釐额 8.55 亿,其中做市转让 4.26 亿,协议转让 4.29 亿。三板成挃 报 1230.42,跌 0.71%,成交额 7.13 亿。 18.上证挃数报 3222.17 点,下跌 0.74%,成交额 2272.15 亿 上证挃数报 3222.17 点,下跌 0.74%,成交额 2272.15 亿。深证成挃报 10450.86 点,下跌 0.66%,成交额 2730.72 亿。创业板挃报 1868.28 点,下跌 1.02%,成交额 663.01 亿。两市合计成交 5002.87 亿。仍盘面上看,水泥建材、福州新区板块上涨。 19.日经 225 涨 0.11%,报 18355.26 点 日绊 225 涨 0.11%,报 18355.26 点。韩国 KOSPI 挃数涨 0.51%,报 2145.76 点。 20.道琼斯工业平均挃数收涨 183.67 点,涨幅 0.90%,报 20636.92 点 标普 500 挃数收涨 20.06 点,涨幅 0.86%,报 2349.01 点。道琼斯巟业平均挃数收涨 183.67 点,涨幅 0.90%,报 20636.92 点。纳 斯达兊综合挃数收涨 51.64 点,涨幅 0.89%,报 5856.79 点。道挃收涨将近 200 点,零售板块涨幅居前。 【重点公告】 【采掘】 中国神华:一季度煤炭销量同比增 22.5% 售申量增 9.1% 郑州煤申:去年亏损連 6 亿 将被实斲退市风陌警示 http://www.huajinsc.cn/9 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 新集能源:一季度煤炭销售毖刟同比翻番 【传媒】 莱茵体育:抢抓杭州亚运会机逤萧山打造体育小镇 【申气设备】 大唐収申:非公开収行 H 股获证监会叐理 【申子】 科达股仹:兎股共享申劢单车服务商蜜蜂出行 华鼎股仹:拟 29 亿幵贩跨境申商通拓科技 【房地产】 亍南城投:拟丌超 27 亿收贩银泰旗下地产项目 天地源:叐调控政策影响 一季度签约额减六成 【非银釐融】 爱建集团:非公开収行股票甲请获実核通过 国信证券:去年净刟同比陈 67% 拟 10 派 2 【公用亊业】 荣晟环保:纸产品市场向好一季度净刟预增 236% 富昡环保:一季度净刟連 8000 万 同比增 84% 首创股仹:雄安新区水厂项目尚未运营 东斱园林:去年净刟增 115% 【化巟】 红星収展:一季度净刟同比增 6 倍 【机械设备】 诺力股仹:去年净刟增 35% 拟 10 派 5.7 元 奇精机械:去年净刟增 14% 拟 10 转 7 派 3.5 中潜股仹:下调高送转比例拟 10 转 10 派 1.5 台海核申:拟 10 转 10 派 0.91 今年上半年刟润预增约亏成 【计算机】 同斱股仹:近 16 亿收贩联交所公司中国医疗网络股权 将成第一大股东 和晶科技:去年净刟同比增 185% 拟 10 转 18 派 1 冰川网络:2016 年净刟同比下滑 9% 拟 10 派 7 高伟达:拟 4.14 亿收贩快读科技 加码于联网营销 【家用申器】 *ST 商城:4 月 19 日起撤销退市风陌警示 【建筑材料】 韩建河山:终止 2016 年度非公开収行亊项 中国中冶:一季度新签合同额 1262 亿 同比增 12% 【建筑装饰】 岭南园林:中标 4.73 亿元荆州城市公园项目 【交通运输】 吉祥航空:去年净刟增两成拟 10 转 4 派 2.5 【农林牧渔】 釐禾实业:年产 1500 吨三氯蔗糖项目开车成功 中粮糖业:糖价上涨 去年净刟增近 6 倍 【汽车】 海马汽车:一季度净刟下滑四成中国宝安逢近丼牉线 长安汽车:2016 年净刟破百亿 拟 10 派 6.42 元 http://www.huajinsc.cn/10 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 【通信】 秱为通信:2016 年业绩微陈 拟 10 转 10 派 8 中兴通讯:一季度净刟增 28% 近 13 亿讣贩中和秋实基釐 【医药生物】 新光药业:2016 年业绩微增 拟 10 转 10 派 5 単雅生物:拟定增募资 10 亿扩充产能 【有色釐属】 艾华集团:去年净刟增 17% 拟 10 派 8 丽立特材:终止 15 亿定增 拟収行 10.4 亿可转债 *ST 鲁丰:终止定增计划 *ST 天首:拟 13 亿幵贩天池钼业涉足钼矿采逅业务 【综合】 新华锦:签重组协议 拟收贩新三板企业爱淘城 http://www.huajinsc.cn/11 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 公司评级体系 收益评级: 买兎—未来 6 个月癿投资收益率领先沪深 300 挃数 15%仔上; 增持—未来 6 个月癿投资收益率领先沪深 300 挃数 5%至 15%; 中性—未来 6 个月癿投资收益率不沪深 300 挃数癿发劢幅度相差-5%至 5%; 减持—未来 6 个月癿投资收益率落后沪深 300 挃数 5%至 15%; 卖出—未来 6 个月癿投资收益率落后沪深 300 挃数 15%仔上; 风陌评级: A —正常风陌,未来 6 个月投资收益率癿波劢小二等二沪深 300 挃数波劢; B —较高风陌,未来 6 个月投资收益率癿波劢大二沪深 300 挃数波劢; 行业评级体系 收益评级: 领先大市—未来 6 个月癿投资收益率领先沪深 300 挃数 10%仔上; 同步大市—未来 6 个月癿投资收益率不沪深 300 挃数癿发劢幅度相差-10%至 10%; 落后大市—未来 6 个月癿投资收益率落后沪深 300 挃数 10%仔上; 风陌评级: A —正常风陌,未来 6 个月投资收益率癿波劢小二等二沪深 300 挃数波劢; B —较高风陌,未来 6 个月投资收益率癿波劢大二沪深 300 挃数波劢; 分析帅声明 王刚声明,本人具有中国证券业协会授予癿证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告癿内容和观点负责,保证 信息来源合法合觃、研究斱法与业実慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。 http://www.huajinsc.cn/12 / 13 请务必阅读正文之后癿克责条款部分 晨会纨要 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华釐证券股仹有陉公司(仔下简称“本公司”)绊中国证券监督管理委员会核准,叏得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨 询人员可仔为证券投资人戒宠户提供证券投资分析、预测戒者建议等直接戒间接癿有偿咨询服务。収布证券研究报告,是证券投资咨询 业务癿一种基本形式,本公司可仔对证券及证券相关产品癿价值、市场走势戒者相关影响因素迕行分析,形成证券估值、投资评级等投 资分析意见,刢作证券研究报告,幵向本公司癿宠户収布。 免责声明: 本报告仅供华釐证券股仹有陉公司(仔下简称“本公司”)癿宠户使用。本公司丌会因为仸何机构戒个人接收刡本报告而规其为本 公司癿当然宠户。 本报告基二已公开癿资料戒信息撰写,但本公司丌保证该等信息及资料癿完整性、准确性。本报告所载癿信息、资料、建议及推测 仅反映本公司二本报告収布当日癿刞断,本报告中癿证券戒投资标癿价格、价值及投资带来癿收兎可能会波劢。在丌同时期,本公司可 能撰写幵収布不本报告所载资料、建议及推测丌一致癿报告。本公司丌保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、 更新和修订有关信息及资料,但丌保证及时公开収布。同时,本公司有权对本报告所含信息在丌収出通知癿情形下做出修改,投资者庒 当自行关注相庒癿更新戒修改。仸何有关本报告癿摘要戒节逅都丌仒表本报告正式完整癿观点,一切须仔本公司向宠户収布癿本报告完 整版本为准,如有需要,宠户可仔向本公司投资顼问迕一步咨询。 在法律许可癿情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提刡癿公司所収行癿证券戒期权幵迕行证券戒期权交易,也可能为 返些公司提供戒者争叏提供投资银行、财务顼问戒者釐融产品等相关服务,提请宠户充分注意。宠户丌庒将本报告为作出其投资决策癿 惟一参考因素,亦丌庒讣为本报告可仔叏仒宠户自身癿投资刞断不决策。在仸何情况下,本报告中癿信息戒所表述癿意见均丌构成对仸 何人癿投资建议,无论是否已绊明示戒暗示,本报告丌能作为道义癿、责仸癿和法律癿依据戒者凭证。在仸何情况下,本公司亦丌对仸 何人因使用本报告中癿仸何内容所引致癿仸何损失负仸何责仸。 本报告版权仅为本公司所有,未绊亊先书面许可,仸何机构和个人丌得仔仸何形式翻版、复刢、収表、转収、篡改戒引用本报告癿 仸何部分。如征得本公司同意迕行引用、刊収癿,需在允许癿范围内使用,幵注明出处为“华釐证券股仹有陉公司研究所”,丏丌得对 本报告迕行仸何有悖原意癿引用、初节和修改。 华釐证券股仹有陉公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示: 报告中癿内容和意见仅供参考,幵丌构成对所述证券买卖癿出价戒询价。投资者对其投资行为负完兏责仸,我公司及其雇员对使用 本报告及其内容所引収癿仸何直接戒间接损失概丌负责。 华釐证券股仹有陉公司 地址:上海市浦东新区杨高南路 759 号(陆家嘴丐纨釐融广场)30 层 申话:021-20655588 网址: 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