西南证券-晨会聚焦_170103

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发布机构: 西南证券
发布日期: 2017-01-03
[Table_ReportInfo] 证券研究报告 2017 年 01 月 03 日星期二 晨 会 聚 焦 . [Table_MacroCatalog] 市场与策略  策略:2017 仍然是改革“抓落实”之年  市场:制造业、非制造业 PMI 双双回落,局部热点犹存 行业与公司     汽车与新能源行业:调整新能源财政补贴政策出台,关注物流车及车联网 三峡水利(600116):股权理顺迈出关键一步,发展天花板有望打开 润达医疗(603108):补全华北拼图,全国性集成业务平台隐现 云南白药(000538):集团层面混改落地,开启发展新局面 主要市场指数表现 主要市场指数表现 [Table_MainMarket] 指数 收盘 涨幅 (%) 年初至 今(%) 沪深 300 3310.08 0.37 0.00 上证综指 3103.64 0.24 0.00 深证成指 10177.14 0.17 0.00 中小板指 6472.23 0.03 0.00 创业板指 1962.06 0.14 0.00 道琼斯工业 19762.60 -0.29 0.00 标普 500 2238.83 -0.46 0.00 纳斯达克 5383.12 -0.90 0.00 伦敦富时 100 7142.83 0.32 0.00 日经 225 19114.37 -0.16 0.00 香港恒生 22000.56 0.96 0.00 大宗商品价格 wwwww1 [Table_ContentCatalog] [Table_FICC] 品种 西证分级 A 综合指数 波罗的海航运 NYMEX 原油 西证期权波动率指数 COMEX 黄金 融资融券交易数据 新股发行动态 本周限售股解禁明细 LME 铝 3 个月 LME 铜 3 个月 CZCE 动力煤 DCE 焦炭 SHFE 螺纹钢 CBOT 黄豆 CBOT 小麦 CBOT 玉米 收盘 961.00 净涨跌 33.00 53.89 0.04 1152 1717 -7.00 0.00 5635 500.4 0.00 -2.60 1518 2867 -21.50 -85.00 1007.6 -4.40 408.6 351.4 3.60 2.00 外汇商品价格 [Table_Forex] 货币 美元指数 收盘 102.64 净涨跌 -0.01 美元/人民币 6.937 7.3068 -0.0127 0.0564 1.0489 116.54 0.0001 -0.02 欧元/人民币 欧元/美元 美元/日元 英镑/美元 美元/港币 数据来源:聚源数据 请务必阅读正文后的重要声明部分 1.226 0.00 7.7548 0.0002 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 市场与策略 [Table_MacroContent]  策略:2017 仍然是改革“抓落实”之年 【策略组 朱斌】 事件: 习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第三十一次会议强调“2017 年是全面深 化改革向纵深推进的关键一年,要统筹协调各方面改革工作,增强改革定力,加强改 革协同,完善抓落实的工作机制和办法,把责任压实、要求提实、考核抓实,推动改 革落地见效。” 点评: 在分子端,经济的内生动力依然疲弱。随着去产能进入真空期,钢铁、煤炭等行业产 品价格都出现了回落,而经济整体的动力也出现微幅下行。 在分母端,利率大概率将在低位出现震荡格局,不会出现趋势性的向上走势,也难以 出现持续走低的态势。这主要是由两个方面的因素决定:其一,在于宏观经济的疲弱 格局,使货币政策难以出现趋势性的收紧态势;其二,在于防风险的需求,在美国加 息的大背景下,货币政策将保持稳健中性格局,利率也不会再次放松。因此 2017 年, 分母端的利率难有趋势性的变化。 改革的“落实” ,成为影响 2017 年市场的关键变量。从去产能改革来看,2017 年, 钢铁、煤炭等行业依然有巨大的去产能任务要落实。钢铁行业去产能目标预计在 4000 万吨以上,略低于今年,煤炭行业去产能目标将在 2.5 亿吨左右,与今年基本持平。 wwwww2 从国企改革进程来看,兼并重组、混合所有制改革、资产证券化(包括资产注入与整 体上市)与员工持股将成为 2017 年的国企改革的四大方向。 投资策略:1、关注去产能与国企改革重合的行业龙头,如宝钢股份(600019)、中 国神华(601088);2、关注地方国企改革的目标企业,如宜宾纸业(600793)、江西 长运(600561)、国机通用(600444)、标准股份(600302)等。  市场:制造业、非制造业 PMI 双双回落,局部热点犹存 【市场顾问组 张刚】 事件: 12 月份,制造业 PMI 为 51.4%,比上月小幅回落 0.3 个百分点,但仍为年内次高点。 12 月份,中国非制造业商务活动指数为 54.5%,比上月小幅回落 0.2 个百分点,为 年内次高点。此前 11 月份制造业、非制造业 PMI 分别为 2014 年 8 月、7 月以来的 新高。 点评: 12 月份制造业、非制造业 PMI 均出现回落,形成一定利空效应。其中,大型、中型、 小型企业的制造业 PMI 均出现回落,落差最大的是中型企业,比 11 月份低 0.5 个百 分点,且跌破荣枯线。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读的内容中 谈到,“值得关注的是,近期部分流通领域重要生产资料价格和物流成本持续上涨, 给企业生产经营带来一定影响。 ”由此可见,2016 年年报上游原材料类行业业绩将有 大幅改善,但中下游企业的利润则被压缩。 非制造业 PMI 方面,尽管房地产业的商务活动指数继续下降,且低于临界点,但建 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 筑业商务活动指数为 61.9%,比上月上升 1.5 个百分点,建筑业继续保持快速扩张。 一方面显示房地产调控措施继续发酵,另一方面 PPP、轨道交通等建设项目陆续落地。 建筑类公司年报业绩值得乐观期待。 尽管 PMI 数据下降形成一定利空效应,但原材料类行业和建筑业在年报业绩的利好 预期下,有望形成局部热点。 行业与公司  汽车与新能源行业:调整新能源财政补贴政策出台,关注物流车及车联网 【汽车与新能源组 高翔/张荫先】 事件: 工信部、财政部、科技部、发改委四部委 2016 年 12 月 30 日发布了“关于调整新能 源汽车推广应用财政补贴政策的通知”,通知明确将调整完善推广应用补贴政策,从 今年 1 月 1 日起开始实施。 点评: 提高车型目录准入门槛,产品质量及车企资金实力成为关键。增加整车能耗要求、提 高整车续驶里程要求、提高动力电池性能要求、提高安全要求、目录动态管理,对整 车研发实力、产品质量提出更高要求;补贴预拨改为年后核查后下拨也考验车企资金 实力;地方补贴不能超过中央补贴 50%有助于打破地方保护。新能源汽车行业得以正 本清源、优胜劣汰,总体利好新能源汽车相关龙头标的。 1)运营监测平台推动车联网发展。监测平台是新能源汽车管理新思路之一,需要完 wwwww3 善中央、地方、企业三级监测平台,以往车辆也需免费补装监测系统,推动车联网快 速发展,重点推荐兴民智通、索菱股份。 2)新能源技术指标提升,轻量化不容忽视。产品质量提升,除了安全外,百公里耗 电、吨百公里耗电、EKG 指标等等与轻量化紧密相关,铝合金、玻璃纤维、碳纤维 等技术路线在新能源汽车应用将会加速。重点推荐海源机械、广东鸿图。 3)商业模式有望创新,关注分时租赁“滴滴”诞生。非个人用户累计行驶里程达到 3 万公里,对租赁运营模式提出更高要求(草根调研目前大多数在 2 万公里/年左右), 我们预计厂家、运营企业采取补贴方式可以迅速培育壮大市场,市场优先、盈利在后, 拥有活跃用户的运营企业将成为市场追逐新宠,关注力帆股份。 4)专用车补贴符合预期,一季度有望迎来行情。新版政策采取分段超额累退方式给 予补贴,30(含)kWh 以下部分、30~50(含)kWh 部分、50kWh 以上部分分别为 1500 元/kWh、1200 元/kWh、1000 元/kWh。通过计算,37.5 度车型比 2015 版本补贴金 额更高。压抑近一年后,新能源专用车在 12 月份进入 2 批推广目录,我们认为在目 录动态调整前(第六批),专用车有望在一季度迎来短暂的销量高峰期,相关标的迎 来一季度产销量带动的行情。重点推荐小康股份(瑞驰),关注新海宜(陕西通家) 。 5)客车补贴金额下降幅度最大,技术开发指标提升,建议暂时回避,可适当关注龙 头。基于 2015 版本的政策,今年客车最高补贴金额为 48 万元,但新政只有 36 万(系 统能量密度 115wh/kg 难度大),普遍只有 30 万元,下降 38%。EKG 不高于 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 0.24wh/kmkg、续驶里程大于 200km、电池重量占整备质量不超过 20%等指标约束, 大大提升整车开发要求。建议暂时回避客车,可适当关注受益于集中度提升的客车龙 头宇通客车、金龙汽车。 6)乘用车补贴金额与 2015 年版本一致,比网传版本额度高,反应国家态度重点支 持电动乘用车。新增分段百公里耗电量指标,对照 2016 年热销车型,全部达标,因 此乘用车还属于国家重点培育阶段,部分车企也推出额外补贴弥补退坡金额。在积分、 碳配额“大棒”驱使下,电动乘用车产量放量,但终端市场需求端并未释放,因此单 车利润水平难以测算,需跟踪单车利润水平。关注比亚迪、江淮汽车。 新版补贴政策支持鼓励国内新能源汽车提升产品质量,行业由粗狂式爆发增长逐步转 变为行业高增长与集中度提升并存阶段,真正在技术实力、产品质量、售后渠道等方 面有优势的企业将脱颖而出。我们在车联网领域推荐兴民智通、索菱股份;专用车推 荐小康股份;轻量化推荐海源机械、广东鸿图。关注整车龙头宇通客车、比亚迪、江 淮汽车。  三峡水利(600116):股权理顺迈出关键一步,发展天花板有望打开 【公用事业组 王颖婷】 事件: 公司发布公告,重庆中节能将公司 10.2%股份转让给长江电力,每股转让价格为人民 币 9.4 元,合计转让价格为人民币 9.5 亿元。 点评: 股权转让迅速超预期,股权理顺迈出关键一步,有望打破公司发展天花板。重庆中节 wwwww4 能股权转让后彻底退出水电业务,不再参与公司发展,本次股权转让后三峡集团持股 达 15.4%,合并口径成为第二大股东,彰显出三峡集团对公司的长期发展信心以及进 行售电业务布局的坚定立场,公司股权关系理顺迈出关键一步,三峡集团进入后,将 有望带领公司发展进入新阶段,打破公司现有发展天花板。 三峡集团有望给公司新定位和支持,并参与重庆电力体制改革。三峡集团是国内最大 发电集团之一,旗下电力资产众多,集团入驻后有望给公司带来新的定位和更大支持, 目前公司现有发电装机共 25 万千瓦,属于地方小水电公司,受制于电源不足,每年 销售电量中约 2/3 外购湖北及国网电力,三峡集团进入后将有望为公司提供低成本的 电力和丰富的电源,降低公司外购电成本(弹性测算有望超过 1 个亿利润) ,并借助 公司拥有的仅存的重庆地方独立电网资源-重庆万州及周边电网资源,大幅扩大供电 和售电范围,公司的定位或将有新的变化。同时集团有望借助公司平台参与后续的重 庆电力改革。 水利部为实质控制人,国企改革值得关注。本次股权转让后公司的实际控制人未发生 变化,仍为水利部综合事业局,其存在国企改革需求,后续国企改革若进一步推进, 将利好公司长远发展。 盈利预测与投资建议。不考虑未来长期变数,预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.23 元、0.28 元和 0.33 元,对应 PE 为 41 倍、34 倍和 28 倍,维持“买入”评级。 风险提示:水电受气候因素变动大风险;电改低于预期;国改低于预期等风险。 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日  润达医疗(603108):补全华北拼图,全国性集成业务平台隐现 【医药组 陈铁林】 事件: 公司发布公告拟以 3.13 亿元受让北京东南悦达 60%股权,同时标的方承诺 2016-2018 年扣非后净利润分别不低于 2800 万元、5375 万元和 6718 万元。 点评: 补全华北拼图,全国性集成业务平台隐现。北京东南悦达主要为客户提供雅培、积水、 伯乐等品牌 IVD 产品,经过十多年的发展已成为华北地区最具市场竞争力的 IVD 流 通与服务企业。此次交易整体估值 5.22 亿,对应 2017 年业绩承诺估值不到 10 倍, 估值适中。考虑到北京东南悦达 2015 年收入达 4.3 亿,而公司华北地区收入仅 2640 万元,我们认为此次收购战略意义重大,北京东南悦达可有效补全公司华北地区拼图。 公司目前已经在华东、华北和东北完成战略布局,我们认为公司未来有望向华南、华 中和西南等地区进军,构建全国集成业务平台。 整体综合服务业务模式顺应行业发展趋势,公司未来发展空间巨大。在当前三医联动 的医改政策环境下,驱动检验科控费整体综合服务业务(即整包模式,也称集约化服 务模式)发展,驱动力主要体现在:1)取消药品加成和降低检查费用促使医院有通 过集中采购控制成本诉求;2)两票制和反腐,均促使压缩流通环节,进行阳光集中 采购;3)整包业务需要强有力的资金支持,国内多家公司获得上市融资,迪安诊断、 美康生物和塞力斯等均利用资本强势推广整包业务。目前公司业务对应的中游流通环 节市场空间在 900-1000 亿元,格局极其分散,作为国内龙头,市场份额占比不到 3%。 考虑到大行业、小公司,公司有望利用先发优势和资本优势整合产业,我们认为公司 wwwww5 发展空间巨大。 公司业务平台属性显著,横纵向可拓展性极强。作为国内跨区域 IVD 综合服务商,公 司平台属性突出,我们认为公司业务可拓展性极强:公司第一阶段通过管理输出异地 扩张,类 GPO 模式下,发挥规模优势并提高向上游议价能力;第二阶段向上布局特 色产品,嫁接公司终端实现快速上量,目前公司已布局自产生化、糖化血红蛋白、化 学发光、POCT、分子诊断、自免及过敏原检测等产品;第三阶段可托医疗终端向下 发展服务业务,如子公司昆涞生物开展第三方质控服务,与金域检验设立合资公司开 展第三方检验服务,在东北参与设立区域精准检测中心,同时公司两支并购基金或也 在为公司外延扩张积极储备标的。 盈利预测与投资建议。考虑到并表影响,我们上调盈利预测,预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.43 元、0.72 元、0.95 元,对应 PE 分别为 71 倍、42 倍、32 倍。在国家新 医改大背景下,公司集成业务模式顺应国家医改趋势和医院诉求,是目前医改环境下 明确受益标的,发展空间巨大,我们坚定看好公司长期发展。同时考虑到大股东大比 例增持及员工持股彰显对公司未来发展信心,我们维持“买入”评级。 风险提示:异地扩张低于预期风险;营运资本短缺风险;并购标的业绩承诺或不达预 期的风险。 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日  云南白药(000538):集团层面混改落地,开启发展新局面 【医药组何治力】 事件: 公司公告新华都对白药控股单方进行增资约 254 亿元,本次交易完成后云南省国资委 和新华都分别持有白药控股 50%,白药控股仍持有上市公司 41.52%的股份未发生变 化。同时公告白药控股要约收购方案,本次要约收购股份为云南白药除白药控股所持 股份以外的全部无限售条件流通股约 6.1 亿股,要约收购价格为 64.98 元/股,期限为 公告之日起 30 个自然日。 点评: 具体内容及其影响:1)新华都对白药控股单方进行增资约 254 亿元,其中 15 亿元 计入白药控股注册资本,239 亿元计入白药控股资本公积。本次交易完成后实现云南 省国资委和新华都分别持有白药控股 50%股权,上市公司实际控制人未发生变化;2) 云南国资委与新华都同时约定六年内任何股东不得向第三方转让等方式处置其持有 的白药控股股权,六年的期限届满后如需处置则其他股东享有优先购买权;3)本次 公告的要约收购为无条件、向除白药控股所持股份以外的云南白药全部无限售条件流 通股发出的全面收购要约,原因是新华都根据《股权合作协议》通过增资方式取得白 药控股 50%的股权,导致白药控股层面股东结构发生重大变化而触发的全面要约收购 义务,不以终止云南白药的上市地位为目的;4)通过此次混合所有制改革,公司集 团层面引入战略伙伴,预期将建立更加灵活的体制机制。且公告中提到“未来白药控 股的董事、监事及高级管理人员均以市场化原则进行选聘”,预计其未来公司治理体 系也更加市场化。此外本次战略伙伴增资引入资金也有助于实现规模扩张,发展增量 业务。 wwwww6 品牌中药龙头企业,大健康布局为行业标杆。1)药品事业部增长稳定。在品牌中药 领域,云南白药为国家一级中药保护品种,具有散剂、胶囊、气雾剂、膏剂、酊水剂、 创可贴等剂型且均为基药独家,市场竞争优势明显使得其细分领域市占率较高,收入 增长稳定。在普药领域,气血康市场推广力度加大使得其收入增速较快;2)受益于 三七价格上涨,中药资源事业部利润增速或超预期。中药资源事业部是公司在战略层 面进行重点培育的业务板块,拟建成涵盖药材种植、研发、销售、仓储及电商在内较 为完整的业务体系。受 2016 年三七市场价格回升影响,将利好中药资源事业部的三 七贸易业务,使得该部分利润或有大幅增长;3)大健康业务增长仍较稳定。a、云南 白药牙膏系列产品维持较高增速,市场占有率表现良好,已经形成了较强的品牌价值 和市场竞争力;b、养元青洗发水市场销售情况较去年同期有所增长,经过市场培育 后,预计将继续维持稳健增长态势;4)国企改革提升整体效率。本次集团层面混改 落地,市场化运营机制引入后或将加速公司外延扩张。 盈利预测与估值:预计 2016-2018 年每股收益为 2.99 元、3.29 元、3.62 元,对应市 盈率为 23 倍、21 倍、19 倍。我们认为公司的医药商业及中药材事业部增速较快, 整体业绩增长稳定。随着商业、中药材、药品及大健康完整布局的形成,且集团层面 混改已经落地,使得其前景值得期待。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:药品板块业绩下滑风险、大健康产品市场推广低于预期风险。 请务必阅读正文后的重要声明部分 5 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 【西证分级 A 综合指数】 [Table_QuotePic] 130 500 123 400 117 300 110 200 103 100 97 0 90 16 -0 1 16 -0 1 16 -0 2 16 -0 2 16 -0 2 16 -0 3 16 -0 3 16 -0 4 16 -0 4 16 -0 5 16 -0 5 16 -0 6 16 -0 6 16 -0 7 16 -0 7 16 -0 8 16 -0 8 16 -0 8 16 -0 9 16 -0 9 16 -1 0 16 -1 0 16 -1 1 16 -1 1 16 -1 2 16 -1 2 600 成交额 西证分级A综合指数 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 1 月 3 日 【西证期权波动率指数】 wwwww7 [Table_VOLAPic] 100% 2.5 100% 2.5 80% 2.0 80% 2.0 60% 1.5 60% 1.5 40% 1.0 40% 0.5 iVIX 50ETF价格 11 16 - 09 16 - 07 16 - 05 16 - 03 0.0 16 - 16 - 11 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 波动率指数 01 0% 09 0.0 07 0% 05 20% 03 0.5 01 20% 1.0 ` 50ETF价格 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 1 月 3 日 【融资融券交易数据】 [Table_Security] 沪深两融 沪市两融余 日期 余额(亿元) 额(亿元) 深市两融余 融资余额 期间买入额 期间偿还额 期间买入额 融券余额 融券余量 额(亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) 2016-12-30 5,446.52 5,446.52 0.00 5,417.44 143.44 4,167.08 -4,023.64 29.08 4.45 2016-12-29 9,474.37 5,494.53 3,979.84 9,441.08 262.33 270.17 -7.84 33.29 4.37 2016-12-28 9,481.99 5,500.11 3,981.88 9,448.92 266.11 261.53 4.57 33.07 4.45 请务必阅读正文后的重要声明部分 6 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 [Table_Security] 沪深两融 沪市两融余 日期 余额(亿元) 额(亿元) 深市两融余 融资余额 期间买入额 期间偿还额 期间买入额 融券余额 融券余量 额(亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) 2016-12-27 9,478.80 5,497.61 3,981.19 9,444.34 285.95 279.30 6.65 34.45 4.36 2016-12-26 9,473.74 5,486.42 3,987.32 9,437.70 326.88 312.63 14.26 36.04 4.81 数据来源:聚源数据,西南证券。数据截止日期:2017 年 1 月 3 日 【新股发行动态】 [Table_NesStock] 公司名称 证劵/申购代码 发行股数(万股) 发行价(元) 网上申购日 网下申购日 至纯科技 603690 5,200 1.73 20170103 20170103 和胜股份 002824 3,000 9.8 20170103 20170103 泛微网络 603039 1,667 14.9 20170103 新雷能 300593 华立股份 603038 江龙船艇 300589 20170104 20170104 天马科技 603668 20170105 20170105 翔鹭钨业 002842 20170105 20170105 荣晟环保 603165 20170105 20170105 中国科传 601858 20170106 20170106 利安隆 300596 20170106 20170106 华凯创意 300592 20170109 20170109 视源股份 002841 20170109 20170109 杰克股份 603337 20170109 20170109 艾迪精密 603638 20170110 20170110 泰嘉股份 002843 20170110 20170110 凯众股份 603037 中国银河 601881 张家港行 002839 白银有色 601212 20170104 1,670 23.26 上市日 估值(元) 20170104 20170104 wwwww8 2,000 16.01 18,076 4.37 20170110 20170111 20170111 20170112 20170112 20170113 20170113 数据来源:聚源数据,西南证券。数据截止日期:2017 年 1 月 3 日 【本周限售股解禁明细】 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 002777 久远银海 2017-01-02 355.00 17.34% 4.44% 发行前股份限售流通 000793 华闻传媒 2017-01-02 3,939.64 2.16% 1.95% 增发 A 股法人配售上市 002787 华源包装 2017-01-02 1,747.93 49.66% 12.13% 发行前股份限售流通 603778 乾景园林 2017-01-02 4,048.16 80.96% 20.24% 发行前股份限售流通 300490 华自科技 2017-01-02 4,283.70 85.67% 21.42% 发行前股份限售流通 000875 吉电股份 2017-01-02 16,596.87 14.88% 11.36% 增发 A 股原股东配售上市 002059 云南旅游 2017-01-02 2,929.94 4.31% 4.01% 增发 A 股法人配售上市 002085 万丰奥威 2017-01-02 10,596.43 6.17% 5.81% 增发 A 股法人配售上市 002146 荣盛发展 2017-01-02 52,407.92 13.70% 12.05% 增发 A 股法人配售上市 请务必阅读正文后的重要声明部分 7 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 300242 明家联合 2017-01-02 13,442.41 33.45% 21.09% 增发 A 股法人配售上市 600057 象屿股份 2017-01-02 12,107.62 12.31% 10.34% 增发 A 股法人配售上市 002225 濮耐股份 2017-01-02 761.87 0.95% 0.86% 增发 A 股法人配售上市 002004 华邦健康 2017-01-02 15,139.48 9.95% 7.44% 增发 A 股法人配售上市 002047 宝鹰股份 2017-01-02 47,302.30 69.31% 37.45% 增发 A 股原股东配售上市 000005 世纪星源 2017-01-02 3,916.27 4.29% 3.70% 增发 A 股法人配售上市 000010 美丽生态 2017-01-02 11,424.16 28.01% 13.93% 增发 A 股法人配售上市 002032 苏泊尔 2017-01-02 9.72 0.02% 0.02% 股权激励限售流通 300494 盛天网络 2017-01-02 5,994.00 99.90% 24.98% 发行前股份限售流通 002777 久远银海 2017-01-03 402.00 20.10% 5.03% 发行前股份限售流通 300494 盛天网络 2017-01-03 5,994.00 99.90% 24.98% 发行前股份限售流通 300256 星星科技 2017-01-03 7,787.05 17.83% 12.17% 增发 A 股法人配售上市 300491 通合科技 2017-01-03 1,735.08 86.75% 21.41% 发行前股份限售流通 002787 华源包装 2017-01-03 1,747.93 49.66% 12.13% 发行前股份限售流通 603778 乾景园林 2017-01-03 4,048.16 80.96% 20.24% 发行前股份限售流通 603299 井神股份 2017-01-03 18,930.09 210.33% 33.84% 发行前股份限售流通 300490 华自科技 2017-01-03 4,283.70 85.67% 21.42% 发行前股份限售流通 300048 合康新能 2017-01-03 1,489.66 2.20% 1.89% 增发 A 股法人配售上市 000875 吉电股份 2017-01-03 16,596.87 17.48% 7.73% 增发 A 股原股东配售上市 002059 云南旅游 2017-01-03 2,929.94 4.31% 4.01% 增发 A 股法人配售上市 002085 万丰奥威 2017-01-03 10,596.43 6.17% 5.81% 增发 A 股法人配售上市 601008 连云港 2017-01-03 20,358.00 25.08% 20.05% 增发 A 股原股东配售上市 002137 麦达数字 2017-01-03 1,480.18 3.22% 2.57% 增发 A 股法人配售上市 002146 荣盛发展 2017-01-03 52,407.92 13.70% 12.05% 增发 A 股法人配售上市 002554 惠博普 2017-01-03 1,582.40 1.74% 1.48% 股权激励限售流通 300242 明家联合 2017-01-03 13,442.41 33.50% 21.09% 增发 A 股法人配售上市 603979 金诚信 2017-01-03 1,008.00 5.70% 2.24% 发行前股份限售流通 002509 天广中茂 2017-01-03 24,669.67 24.57% 15.84% 增发 A 股法人配售上市 600057 象屿股份 2017-01-03 12,107.62 12.31% 10.34% 增发 A 股法人配售上市 002225 濮耐股份 2017-01-03 761.87 0.95% 0.86% 增发 A 股法人配售上市 002004 华邦健康 2017-01-03 15,139.48 9.95% 7.44% 增发 A 股法人配售上市 002047 宝鹰股份 2017-01-03 58,064.53 85.08% 45.97% 增发 A 股原股东配售上市 000005 世纪星源 2017-01-03 3,747.95 4.10% 3.54% 增发 A 股法人配售上市 000010 美丽生态 2017-01-03 11,424.16 28.01% 13.93% 增发 A 股法人配售上市 600074 保千里 2017-01-03 773.94 0.86% 0.32% 股权激励限售流通 000793 华闻传媒 2017-01-03 3,939.64 2.16% 1.95% 增发 A 股法人配售上市 300494 盛天网络 2017-01-04 4,353.75 72.56% 18.14% 发行前股份限售流通 300369 绿盟科技 2017-01-04 10.56 0.08% 0.03% 股权激励限售流通 600466 蓝光发展 2017-01-04 661.49 0.76% 0.31% 股权激励限售流通 002446 盛路通信 2017-01-04 1,537.82 4.98% 3.43% 增发 A 股法人配售上市 002032 苏泊尔 2017-01-04 148.65 0.35% 0.24% 股权激励限售流通 请务必阅读正文后的重要声明部分 wwwww9 8 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 000838 财信发展 2017-01-04 176.75 0.28% 0.16% 延长限售锁定期流通 002508 老板电器 2017-01-04 28.80 0.04% 0.04% 股权激励限售流通 002739 万达院线 2017-01-04 1,684.83 4.15% 1.43% 增发 A 股法人配售上市 002433 太安堂 2017-01-04 32.50 0.05% 0.04% 股权激励限售流通 002722 金轮股份 2017-01-04 755.07 16.51% 4.30% 增发 A 股法人配售上市 000973 佛塑科技 2017-01-04 19,492.13 25.23% 20.15% 增发 A 股原股东配售上市 002773 康弘药业 2017-01-04 255.36 3.73% 0.38% 股权激励限售流通 300386 飞天诚信 2017-01-04 1,258.39 7.21% 3.01% 发行前股份限售流通 300366 创意信息 2017-01-04 1,960.31 36.22% 7.46% 增发 A 股法人配售上市 002680 长生生物 2017-01-04 60,375.08 246.63% 62.28% 增发 A 股法人配售上市 300311 任子行 2017-01-04 1,295.84 3.78% 2.89% 增发 A 股法人配售上市 002157 正邦科技 2017-01-05 19,728.44 15.17% 9.79% 增发 A 股法人配售上市 002421 达实智能 2017-01-05 1,132.56 0.80% 0.59% 股权激励限售流通 600807 天业股份 2017-01-05 840.00 1.30% 0.95% 股权激励限售流通 300325 德威新材 2017-01-05 640.00 0.80% 0.63% 股权激励限售流通 002719 麦趣尔 2017-01-05 27.17 0.72% 0.25% 股权激励限售流通 002438 江苏神通 2017-01-05 87.00 0.42% 0.40% 股权激励限售流通 603169 兰石重装 2017-01-05 7,956.72 20.58% 7.76% 增发 A 股法人配售上市 300465 高伟达 2017-01-05 153.60 0.60% 0.34% 股权激励限售流通 300348 长亮科技 2017-01-05 259.56 1.47% 0.89% 增发 A 股法人配售上市 002778 高科石化 2017-01-06 3,323.75 149.05% 37.30% 发行前股份限售流通 002511 中顺洁柔 2017-01-06 501.93 1.03% 0.99% 股权激励限售流通 603169 兰石重装 2017-01-06 7,956.72 20.58% 7.76% 增发 A 股法人配售上市 603006 联明股份 2017-01-06 105.84 1.54% 0.55% 股权激励限售流通 600200 江苏吴中 2017-01-06 141.00 0.21% 0.20% 股权激励限售流通 002334 英威腾 2017-01-06 1,215.28 1.69% 1.62% 股权激励限售流通 601608 中信重工 2017-01-06 15,279.28 3.70% 3.52% 增发 A 股原股东配售上市 300381 溢多利 2017-01-07 5,255.26 57.54% 12.92% 增发 A 股原股东配售上市 wwwww10 数据来源:聚源数据,西南证券。数据截止日期:2017 年 1 月 3 日 请务必阅读正文后的重要声明部分 9 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 wwwww11 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 晨会聚焦 2017 年 01 月 03 日 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 15 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 沈怡蓉 机构销售 021-68415897 18351306226 syrong@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 赵晨阳 机构销售 021-68416922 15821921712 zcy@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 赵佳 地区销售总监 010-57631179 18611796242 zjia@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 徐也 机构销售 010-57758595 18612694479 xye@swsc.com.cn 任骁 机构销售 010-57758566 18682101747 rxiao@swsc.com.cn 张婷 机构销售 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 罗聪 机构销售 0755-26892557 15219509150 luoc@swsc.com.cn 刘予鑫 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn wwwww12 上海 北京 广深 请务必阅读正文后的重要声明部分
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