西南证券-晨会聚焦_170228

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发布机构: 西南证券
发布日期: 2017-02-28
[Table_ReportInfo] 证券研究报告 2017 年 02 月 28 日 星期二 晨 会 聚 焦 . [Table_MacroCatalog] 市场与策略  策略:接近前期阻力位,市场迎来调整  市场:高度警惕贸易保护主义,市场谨慎氛围加重 行业与公司    未名医药(002581):业绩超市场预期,EV71 疫苗放量高增长 一心堂(002727):收入快速增长,高强度扩张投入拖累业绩 爱尔眼科(300015):2016 年归母净利润同比增长 30.3%  天翔环境(300362):2016 年归母净利润同比增长 182.7%  索菱股份(002766):业绩复合预期,高增长的车联&智能驾驶标的  广东鸿图(002101):南通工厂提升盈利,期待武汉工厂转折 主要市场指数表现 主要市场指数表现 [Table_MainMarket] 指数 收盘 西证分级 A 综合指数 西证期权波动率指数 融资融券交易数据 沪深 300 3446.22 -0.80 4.11 3228.66 -0.76 4.03 深证成指 10353.56 -0.86 1.73 中小板指 6600.17 -0.53 1.98 创业板指 1926.77 -0.60 -1.80 道琼斯工业 20821.76 0.05 5.36 标普 500 2367.34 0.15 5.74 8.59 纳斯达克 5845.31 0.17 伦敦富时 100 7243.70 -0.38 1.41 日经 225 19107.47 -0.91 -0.04 香港恒生 23925.05 -0.17 8.75 大宗商品价格 [Table_FICC] 品种 波罗的海航运 NYMEX 原油 LME 铝 3 个月 LME 铜 3 个月 CZCE 动力煤 DCE 焦炭 SHFE 螺纹钢 CBOT 黄豆 CBOT 小麦 CBOT 玉米 新股发行动态 本周限售股解禁明细 收盘 875.00 净涨跌 19.00 54.01 -0.35 1258 1884 7.30 -1.00 5928 573 69.00 10.20 1738 3612 22.00 114.00 1025 2.00 461.6 371.2 7.20 -1.20 外汇商品价格 [Table_Forex] 货币 美元指数 收盘 101.10 净涨跌 0.12 美元/人民币 6.8814 7.2589 0.0159 -0.0105 1.0559 112.11 -0.002 -0.51 1.2458 -0.0094 7.7605 0.0015 欧元/人民币 欧元/美元 美元/日元 英镑/美元 美元/港币 数据来源:聚源数据 请务必阅读正文后的重要声明部分 年初至 今(%) 上证综指 COMEX 黄金 [Table_ContentCatalog] 涨幅 (%) 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 市场与策略 [Table_MacroContent]  策略:接近前期阻力位,市场迎来调整 【策略组 朱斌】 事件: 周一,上证下跌 0.76%,成交 2114 亿元,较前一交易日有所缩量;创业板指下跌 0.58%,成交 712.5 亿元,与前一交易日基本持平。 点评: 当前市场上攻仍然缺乏力度,成交量没有有效放大,而下跌之后,成交量有所缩量, 因此市场仍是调整过程当中。 当前的投资策略不变,依然需要聚焦各个行业的龙头个股,并控制好仓位,留足安全 边际。  市场:高度警惕贸易保护主义,市场谨慎氛围加重 【市场顾问组 张刚】 事件: 2 月 26 日,人民日报整版刊文,《美国贸易保护主义害人害己》等文章。文章指出, 对于美国来说,贸易保护主义不仅不能解决其自身问题,反而会使其遭受更大的损失。 点评: 美国总统特朗普 2 月 23 日称,中国是操纵汇率的“总冠军”。在此讲话几个小时前, 美国财长努钦对美国国家广播公司商业新闻台(CNBC)表示,他还没有准备好对中 国的汇率行为做判断,4 月评估完成前不会对中国汇率做任何判断。财政部需要在每 年 4 月 15 日和 10 月 15 日分别提交一份有关他国汇率行为的报告。中国外交部发言 人耿爽 2 月 24 日表示,中国无意通过人民币的贬值获取出口上的优势。 美国对于汇率问题尚需等待美国政府 4 月中旬的报告,但相关贸易壁垒等措施近期则 可能亮相。在 2016 年竞选时,特朗普曾表示,将中国列为汇率操纵国,将对中国征收 45%惩罚性关税。 美国总统特朗普将在 2 月 28 日在国会发表讲话,此前鼓吹的税改与放松监管等促进 经济增长的政策已经推动了美股攀升。预计特朗普将在 28 日讲演中公布关于改革计 划的细节。相关内容引发全球高度关注。努钦 2 月 23 日对 CNBC 表示,他的目标是 在 8 月份国会休会之前使一些东西得到通过。但专家担心他的时间表可能不切实际, 因为国会的议事日程表中已经包括废除奥巴马医改方案以及高等法院法官提名等。 美国是中国第二大贸易伙伴、第一大出口市场、第四大进口来源地;中国是美国第一 大贸易伙伴、第三大出口市场、第一大进口来源地。作为 GDP 第一的美国,和 GDP 第二的中国,经贸关系的变化对于全球经济将产生重大影响。 预计周二 A 股市场仍会处于谨慎的氛围当中,而后续特朗普的改革计划将引发广泛讨 论。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 行业与公司  未名医药(002581):业绩超市场预期,EV71 疫苗放量高增长 【医药组 朱国广/周平】 事件: 公司发布业绩快报,2016 年实现营业收入 12.69 亿元(+47.80%)、归母净利润 4.23 亿元(+69.09%)。 点评: 业绩明显超预期,估计增量主要来自 EV71 疫苗。公司三季报预告全年净利润为 3.28-3.83 亿元,同比增长 31-53%。实际净利润比预告上限要高 4000 万元左右,估 计主要来自于 EV71 疫苗放量超预期。分业务来看:1)化工业务基本稳定,2014-2015 年净利润均在 8000-9000 万左右,结合三季报估计全年也在 9000 万左右。2)医药 业务的净利润估计在 3.3 亿左右,超过借壳上市承诺的 3 亿净利润。结合公司半年报 数据和 PDB 数据,估计鼠神经生长因子的增速在 20%左右,干扰素基本持平。最大 的增量来自 EV71 疫苗,估计销量不低于 100 万份,未来 3 年内迎来快速成长期。 重磅品种 EV71 疫苗市场空间大,科兴生物私有化是大概率事件。手足口病在我国被 列为法定报告的丙类传染病,2008-2015 年期间共报告约 1380 万例,平均年发病率 为 147 /10 万,死亡 3300 多人,严重威胁儿童健康。EV71 病毒(肠道病毒 71 型) 是手足口病的主要病因之一。在手足口病患者中,EV71 病毒阳性的比例是 44%排名 第一,在重症和死亡病例中的占比更是分别高达 74%和 93%。因此接种 EV71 疫苗 有助于控制手足口病传播。公司参股子公司科兴生物(持股比例 26.91%)的 EV71 疫苗于 2016 年 5 月份开始上市销售。CDC 建议在 6-12 个月内完成接种,每人 2 剂 次,间隔 1 个月。对标水痘,手足口病病情更加严重,死亡人数更多,对儿童威胁更 大,估计 EV71 疫苗的市场需求不低于水痘疫苗。水痘疫苗已上市超过 10 年,年批 签发量为 1500-2000 万人份,估计 EV71 疫苗的销量峰值不低于 2000 万人份。如科 兴生物市占率达到 40%,峰值销量或不低于 800 万人份,参照 188 元的中标价,终 端销售峰值预计有望达到 14 亿,出厂销售收入预计超过 10 亿。且公司已提交科兴生 物私有化方案,如能顺利私有化回归,或将显著增厚公司业绩。 盈利预测与投资建议。预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.64 元、0.79 元、0.92 元, 对应 PE 分别为 36 倍、29 倍、25 倍,考虑到 EV71 疫苗放量带来的业绩高增长和科 兴生物私有化的催化剂,我们首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:EV71 疫苗销售或低于预期的风险;科兴生物私有化或低于预期的风险; 鼠神经生长因子销售或低于预期的风险。  一心堂(002727):收入快速增长,高强度扩张投入拖累业绩 【医药组 朱国广/张肖星】 事件: 公司发布年报,2016 年实现营业收入 62.5 亿元(+17.4%)、归母净利润 3.5 亿元 (+2.1%)。 点评: 收入高速增长,管理费用影响 4 季度业绩。1)公司 2016 年实现营业收入 62.5 亿元 (+17.44%)。其中,西南地区实现收入 50 亿元(+12%),超过行业增速(行业增速 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 约 8-10%),我们认为主要得益于四川市场的逐步放量和云南基层市场的开拓,西南 以外地区维持 50%以上的高增速。2)公司毛利率同比下滑 0.6 个百分点。其中,在 规模效应的作用下,西南市场毛利率提升 0.5 个百分点,但由于西南以外市场尚未形 成规模效应,结构性拉低了公司整体毛利率。3)由于门店加速扩张,公司销售费用 率同比提升 0.3 个百分点。4)从单季度来看,公司 16 年 4 季度收入增速为 19.4%, 归母净利润增速为-26.9%,利润增速低于收入增速的主要原因是受高强度扩张及电商 投入影响,单季度管理费用率增至 6.1%,同比增加 0.4 个百分点。 省外扩张工作有序推进,规模效应值得期待。公司共拥有直营连锁门店 4085 家。其 中云南 2777 家、广西 334 家、四川 285 家、山西 209 家、贵州 153 家、海南 158 家、重庆 140 家、其他省份及直辖市 29 家。公司目前业绩主要由云南省贡献,大部 分省外子公司尚处于亏损状态。由于跨省并购涉及品种对接、物流整合、人员调整、 门店装修、系统切换等工作,整合周期较长,前期并购的项目目前尚未贡献业绩增量。 尽管公司在云南省外市场收入高速增长,但毛利率较低、费用率较高,在短期内拖累 公司整体增长。但参考公司在云南省内的发展路径,认为随着整合有序推进,上游议 价能力增强,规模效应与品牌效应将逐步凸显,业绩高增长值得期待。 占据卡位优势,延展业务具备想象空间。在“医药分家”、 “分级诊疗”的趋势下,零 售药店未来可发展的业务将进一步丰富,在处方药、互联网医疗、基层医疗服务领域 有巨大的想象空间。我们认为药店终端具备稀缺性,公司是国内拥有最多直营店终端 的药品零售商,卡位优势突出,除了跑马圈地外,还正在积极布局医药电商、上游医 药工业等产业链延伸业务,长期增长动力充足。 盈利预测与评级:由于公司 2016 年 4 季度管理费用提高,我们调整了盈利预测,预 计 2017-2019 年 EPS 分别为 0.81 元、0.96 元、1.12 元,对应 PE 分别为 25 倍、21 倍、18 倍, (若考虑定增,2016-2018 年 EPS 分别为 0.71 元、0.84 元、0.98 元,对 应 PE 分别为 28 倍、24 倍、30 倍) ,我们认为并购整合后业绩高增长值得期待,看 好公司在行业变革中的卡位优势,维持“增持”评级。 风险提示:定增项目进展不及预期的风险;外延并购整合不及预期的风险。  爱尔眼科(300015):2016 年归母净利润同比增长 30.3% 【医药组 朱国广/张肖星】 事件: 公司发布业绩快报,2016 年实现营业收入 40 亿元(+26.4%),归母净利润 5.6 亿元 (+30.3%),符合市场预期。其中,4 季度单季度的利润增长 30%。 点评: 我门估计公司屈光手术和视光服务增速在 30%以上,白内障手术增长 20%以上,相 对 3 季度 18%的增速有所恢复,未来随着筛查力度加强与基层市场开拓,白内障业 务增长动力仍然强劲。 目前已在全国范围内布局医院 140 余家,省会城市已布局全面,地市级布局正在推进, 扩张步伐加速推进,前十大医院占比下降到 60%以下,二线医院增长为公司增长的引 擎。 按照 2-3 年的扭亏期计算,预计并购基金项目从 2017 年开始将批量装入上市公司体 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 系,公司业绩将加速。 预计公司 2017-2018 年业绩分别为 7 亿、10 亿,17 年估值 43 倍,维持“买入”评 级。 风险提示:并购项目推进或不及预期风险,非公开发行事项不及预期风险,核心业务 增速不及预期风险。  天翔环境(300362):2016 年归母净利润同比增长 182.7% 【公用事业组 王颖婷】 事件: 公司发布业绩快报,2016 年实现收入 10.9 亿元,同比增长 120.6%,实现归母净利 润 1.3 亿元,同比增长 182.7%。 点评: 业绩快报突破业绩预告上限,圣骑士并表范围扩大及环保业务增长等拉动 2016 年业 绩高速增长。公司内生增长有亮眼表现:1)压裂返排液、油污泥等环保处理项目逐 步由订单转化为业绩,油气田环保、餐厨垃圾设备等业务取得突破;2)7.8 亿简阳乡 镇污水处理 PPP 项目开始实施,促进公司业绩增长。 管理层执行力强劲,国内外优质资产不断收购整合,环保业务格局快速构建,不断完 善产业链布局。 油田环保订单逐步转化为业绩,16 年前三季度披露油田环保订单已超过 2 亿元,后 续利用先进技术进一步开拓油田环保蓝海市场值得期待。 PPP 首单业务落地,新项目斩获顺理成章,后续可关注新项目为公司带来的弹性及变 数。 员工持股+股权激励绑定上下利益,高股权激励条件及大股东为员工持股提供担保彰 显未来发展信心。 考虑增发,预计 2016-2018 年 EPS 为 0.30 元、0.60 元和 0.88 元,对应 PE 为 64 倍、32 倍和 22 倍,看好公司中长期发展,“买入”评级。 风险提示:非公开发行不确定性风险,汇率风险,项目建设低于预期风险、圣骑士业 绩实现或不及承诺的风险等。  索菱股份(002766):业绩符合预期,高增长的车联&智能驾驶标的 【汽车与新能源组 高翔/张荫先】 事件: 公司发布业绩快报,2016 年度营业收入 9.5 亿元,增长 18%;营业利润 8014 万元, 增长 11%;归属母公司净利润 7976 万元,增长 22%。 点评: 业绩增速符合预期。分季度看,四季度收入占全年 34%、营业利润占 12%、归母净 利润占 24%。利润占比小于营收占比主要是公司 16 年研发、办公搬迁及相应人员薪 酬提升所致。 推荐逻辑:前装业务放量,车联网布局完成,绑定车队打好 UBI 坚实用户基数,高增 长的车联&智能驾驶标的。 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 盈利预测:预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.44 元、0.85 元和 1.09 元(原预测 值为 0.46 元、0.83 元、1.06 元),对应 PE 为 77 倍、40 倍和 31 倍。 风险提示:收购重组推进不及预期或失败的风险;车联网发展或不及预期的风险。  广东鸿图(002101):南通工厂提升盈利,期待武汉工厂转折 【汽车与新能源组 高翔/张荫先】 事件: 公司发布业绩快报,2016 年度实现营业总收入 26.8 亿元,同比增长 18.6%(符合预 期) ;营业利润 1.8 亿元,同比增长 27.3%,利润总额 1.9 亿元,同比增长 30.7%, 实现归属于母公司净利润 1.65 亿元,同比增长 28.1%。 点评: 南通工厂提升公司整体盈利能力。受益于南通工厂产能利用率快速提升,16 年公司 业绩增速高于营收增速 10 个百分点,南通工厂 16 年盈利 1800 万元,我们预计全年 盈利水平在 5000-6000 万,支撑公司业绩快速成长。 武汉工厂转折点渐进。公司四季度单季营收 8.1 亿(+28%)、营业利润 5008 万 (+18%)、归母净利润 4665 万(18%) 。四季度利润增速低于营收增速,预计是四 季度武汉工厂亏损进一步扩大,我们预计 16 年武汉工厂亏损 2000 万,参考南通工 厂亏损 3 年后开始进入盈利快速增长通道(5 年依次:-1000 万、-1700 万、-3200 万、+1800 万、+5000~6000 万),预计 17 年武汉工厂有望扭亏为盈。 推荐逻辑:1)油耗限值、新能源续驶里程加速国内轻量化应用趋势;2)员工与公司 市值诉求一致,员工持股计划 23.56 元,4 月份解禁;3)南通工厂快速增长、武汉 工厂扭亏为盈;收购标的存在显著客户协同优势。 盈利预测:我们调整盈利预测,预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.66 元、1.42 元、1.65 元(原预测值为 0.77 元、1.58 元、1.81 元),收购四维尔摊薄后 EPS 分别 为 0.66 元、0.99 元、1.16 元(原预测值为 0.77 元、1.11 元、1.27 元) ,对应动态 PE 为 36 倍、24 倍和 21 倍,维持“买入”评级。 风险提示:武汉工厂扭亏进度或不及预期;收购重组推进不及预期或失败的风险;并 购企业并表时间或不及预期、业绩实现或不及承诺;铝合金渗透率增速或不及预期的 风险。 请务必阅读正文后的重要声明部分 5 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 【西证分级 A 综合指数】 [Table_QuotePic] 130 500 125 400 120 300 115 200 110 100 105 0 100 16 -0 2 16 -0 3 16 -0 3 16 -0 4 16 -0 4 16 -0 5 16 -0 5 16 -0 6 16 -0 6 16 -0 7 16 -0 7 16 -0 8 16 -0 8 16 -0 8 16 -0 9 16 -0 9 16 -1 0 16 -1 0 16 -1 1 16 -1 1 16 -1 2 16 -1 2 17 -0 1 17 -0 1 17 -0 1 17 -0 2 17 -0 2 600 成交额 西证分级A综合指数 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 2 月 28 日 【西证期权波动率指数】 [Table_VOLAPic] 100% 2.5 2.0 80% 2.0 60% 1.5 60% 1.5 40% 1.0 40% 1.0 20% 0.5 100% 2.5 80% 0.5 0% 0.0 16 -1 2 iVIX 16 -1 0 16 -0 8 16 -0 6 50ETF价格 16 -0 4 16 -0 2 波动率指数 16 -1 2 16 -1 0 16 -0 8 16 -0 6 0.0 16 -0 4 16 -0 2 0% ` 20% 50ETF价格 数据来源:Wind,西南证券。数据截止日期:2017 年 2 月 28 日 【融资融券交易数据】 [Table_Security] 沪深两融 沪市两融余 日期 余额(亿元) 额(亿元) 深市两融余 融资余额 期间买入额 期间偿还额 期间买入额 融券余额 融券余量 额(亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) 2017-02-24 9,054.50 5,290.30 3,764.20 9,014.14 367.78 368.19 -0.41 40.36 5.15 2017-02-23 9,057.21 5,293.56 3,763.65 9,014.55 440.27 408.53 31.74 42.66 5.44 2017-02-22 9,026.22 5,273.17 3,753.06 8,982.82 420.06 397.46 22.60 43.41 5.49 请务必阅读正文后的重要声明部分 6 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 [Table_Security] 沪深两融 沪市两融余 日期 余额(亿元) 额(亿元) 深市两融余 融资余额 期间买入额 期间偿还额 期间买入额 融券余额 融券余量 额(亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) (亿元) 2017-02-21 9,007.85 5,263.34 3,744.51 8,960.22 422.87 412.01 10.86 47.63 6.30 2017-02-20 8,994.53 5,256.64 3,737.89 8,949.36 417.99 369.76 48.23 45.17 6.01 数据来源:聚源数据,西南证券。数据截止日期:2017 年 2 月 28 日 【新股发行动态】 [Table_NesStock] 公司名称 证劵/申购代码 发行股数(万股) 发行价(元) 网上申购日 网下申购日 道道全 002852 2,500 47.3 20170228 20170228 大千生态 603955 2,175 15.26 20170228 20170228 拉芳家化 603630 20170301 20170301 康隆达 603665 20170301 20170301 光库科技 300620 20170301 20170301 中持股份 603903 20170302 20170302 博士眼镜 300622 20170302 20170302 捷捷微电 300623 20170303 20170303 维业股份 300621 20170303 20170303 诚意药业 603811 20170303 20170303 绝味食品 603517 20170307 20170307 新泉股份 603179 20170307 20170307 三雄极光 300625 20170307 20170307 美芝股份 002856 20170308 20170308 元成股份 603388 2,500 12.1 20170314 20170314 常青股份 603768 5,100 16.32 20170314 20170314 天域生态 603717 4,317.79 14.63 20170315 20170315 圣龙股份 603178 5,000 7.53 20170316 20170316 上市日 估值(元) 数据来源:聚源数据,西南证券。数据截止日期:2017 年 2 月 28 日 【本周限售股解禁明细】 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 600499 科达洁能 2017-02-27 3,399.09 2.47% 2.41% 增发 A 股法人配售上市 600525 长园集团 2017-02-27 239.40 0.22% 0.18% 股权激励限售流通 600690 青岛海尔 2017-02-27 22.80 0.00% 0.00% 股权激励限售流通 000701 厦门信达 2017-02-27 6,701.03 23.13% 16.48% 增发 A 股原股东配售上市 600784 鲁银投资 2017-02-27 7,156.41 14.41% 12.60% 增发 A 股原股东配售上市 002580 圣阳股份 2017-02-27 18.63 0.09% 0.08% 股权激励限售流通 002709 天赐材料 2017-02-27 17.25 0.09% 0.05% 股权激励限售流通 300098 高 新 兴 2017-02-27 119.85 0.16% 0.11% 股权激励限售流通 002245 澳洋顺昌 2017-02-27 411.18 0.45% 0.42% 股权激励限售流通 300213 佳讯飞鸿 2017-02-27 595.04 2.37% 2.07% 增发 A 股法人配售上市 002513 *ST 蓝丰 2017-02-27 3,454.38 16.21% 10.16% 增发 A 股法人配售上市 请务必阅读正文后的重要声明部分 7 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 [Table_WeekLockUp] 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 占流通 A股比例(%) 占总股本比例(%) 解禁股份类型 002550 千红制药 2017-02-27 44,000.00 52.38% 34.38% 延长限售锁定期流通 300097 智云股份 2017-02-27 299.64 2.44% 2.01% 增发 A 股法人配售上市 002684 猛狮科技 2017-02-27 667.55 2.86% 2.03% 增发 A 股法人配售上市 600785 新华百货 2017-02-27 1,820.00 8.77% 8.07% 增发 A 股法人配售上市 300453 三鑫医疗 2017-02-27 29.00 0.38% 0.18% 发行前股份限售流通 601908 京 运 通 2017-02-27 152.00 0.08% 0.08% 股权激励限售流通 002684 猛狮科技 2017-02-28 667.55 2.86% 2.03% 增发 A 股法人配售上市 002590 万安科技 2017-02-28 6,708.41 16.42% 13.99% 增发 A 股法人配售上市 002043 兔 宝 宝 2017-02-28 24,168.00 50.76% 29.19% 延长限售锁定期流通 002017 东信和平 2017-02-28 187.23 0.55% 0.54% 股权激励限售流通 002587 奥拓电子 2017-02-28 199.20 0.54% 0.49% 股权激励限售流通 300348 长亮科技 2017-02-28 548.13 3.09% 1.88% 发行前股份限售流通 603318 派思股份 2017-02-28 45.00 1.27% 0.37% 股权激励限售流通 002517 恺英网络 2017-02-28 2,227.50 12.57% 3.10% 增发 A 股法人配售上市 002462 嘉 事 堂 2017-03-01 1,052.63 4.39% 4.20% 增发 A 股法人配售上市 002590 万安科技 2017-03-01 6,708.41 16.42% 13.99% 增发 A 股法人配售上市 300269 联建光电 2017-03-01 17.50 0.05% 0.03% 股权激励限售流通 603318 派思股份 2017-03-01 135.00 1.27% 0.37% 股权激励限售流通 000716 黑 芝 麻 2017-03-01 65.00 0.11% 0.10% 股权激励限售流通 600839 四川长虹 2017-03-01 63.65 0.01% 0.01% 股权分置限售流通 002247 帝龙文化 2017-03-02 10.00 0.02% 0.02% 股权激励限售流通 600525 长园集团 2017-03-02 514.68 0.46% 0.39% 股权激励限售流通 600009 上海机场 2017-03-02 83,348.21 320.58% 43.25% 延长限售锁定期流通 300502 新 易 盛 2017-03-03 2,352.75 121.28% 30.32% 发行前股份限售流通 601599 鹿港文化 2017-03-03 13,029.32 18.03% 14.56% 增发 A 股原股东配售上市 600083 博信股份 2017-03-03 50.80 0.22% 0.22% 股权分置限售流通 数据来源:聚源数据,西南证券。数据截止日期:2017 年 2 月 28 日 请务必阅读正文后的重要声明部分 8 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 晨会聚焦 2017 年 02 月 28 日 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 15 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 上海 北京 广深 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 赵佳 地区销售总监 010-57631179 18611796242 zjia@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 徐也 机构销售 010-57758595 18612694479 xye@swsc.com.cn 任骁 机构销售 010-57758566 18682101747 rxiao@swsc.com.cn 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 刘予鑫 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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