华鑫证券-华鑫晨会日报_170302

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作者: 严凯文
发布机构: 华鑫证券
发布日期: 2017-03-02
证券研究报告﹒策略报告﹒晨会日报 华鑫晨会日报 晨 会 日 报 日期:2017 年 3 月 2 日【星期四】 市场综述 海外市场概况 指数名称 收盘价 涨跌(%) 恒生指数 23776.49 0.15 恒生国企指数 10287.98 -0.10 日经 225 指数 19393.54 1.44 标普 500 指数 2395.96 1.37 道琼斯工业指数 21115.55 1.46 纳斯达克指数 5904.03 1.35 富时 100 指数 7382.90 1.64 “双融”策略  近期,大盘处于窄幅震荡上行阶段,3300 点是近期短线的 重要的压力位,行情短线或有回调的压力。然而自春节之后,A 股市场“红包”行情态势喜人,融资融券市场也乘着这股暖风节节 攀升回暖,上周,两融余额已经超 9000 亿元这个“强弱分界线”。 两融余额攀升,有助于增加大盘反弹的持续性。 沪深市场概况 3700 2600 3500 2400 3300 2200 3100 2000 2900 1800 2700 1600 2500 1400 2300 1200 2100 1000 1900 800 16-03 16-05 16-07 沪深300指数 16-09 16-11 上证A股指数 创业板指数(右轴) 17-01 融资融券余额比走势 4900  周三,上证指数小幅低开后一路震荡上行,最终收于 3246 点,收出一根带长上影的小阳线;量能方面,沪市成交 2259 亿 元;个股方面,两市 46 家个股涨停,涨幅在 5%以上 81 家,有 5 家个股的跌停。 港股通策略  周三,恒生指数高开 108.49 点,整日震荡明显。截至港股 收盘,恒生指数微涨 35.76 点,涨幅 0.15%,报 23776.49 点,大 市成交额为 762.02 亿。 财经要闻  发改委:中国不能搞“大水漫灌”式的强刺激  欧元区 2 月 Markit 制造业 PMI 终值 55.4,为 2011 年 4 月 3300 3,900 来最高 0.8% 3,700 4400 2800 3,500 0.6% 3900 3,300 2300 3,100 3400 0.4% 1800 2,900 2900  国务院:推进基本公共服务均等化  上海建立 PPP 资产交易流转平台  财政部:印发 2017 年国库现金定存招投标规则 2,700 2,500 2400 16-01 1300 0.2% 16-03 16-05 16-07 16-09 16-11 17-01 1900 800 15-07 15-09 沪15-11 深3 00 16-01融 券 融 资余额比 16-03 沪深300指数 上证A股指数 16-05 行业与公司动态 创业板指数(右轴) 港股通涨跌—TOP5 势 公司(代码) 涨幅(%) 公司(代码) 跌幅(%) 盈德气体(2168) 16.89 中国宏桥(1378) -8.33 白云山(0874) 8.76 高银金融(0530) -5.64 中国交通建设(1800) 7.78 人和商业(1387) -3.64 中国铝业(2600) 7.49 首钢资源(0639) -3.47 正通汽车(1728) 6.77 KINGBOARD CHEM(0148) -3.46 研究员:严凯文 执业证书编号:S1050516080001 联系人:张蕴祺 Tel:021-54967572 E-mail:zhangyq1@cfsc.com.cn 规范、超越、专业、创新  科林环保(002499):签订重大农光互补光伏发电项目协议  当代明诚(600136) :2016 年年报点评 新股申购: 发行总量 申购上限 发行价 (万股) (万股) (元) 732960 2000 2 9.51 中持股份 732903 1020 1 9.88 博士眼镜 300622 745 0.8 9.83 股票名称 申购代码 克来机电 请阅读最后一页重要免责声明 1 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 【财经要闻】 1、发改委:中国不能搞“大水漫灌”式的强刺激。香港万得通讯社报道,发改委召开新闻发 布会。新闻发言人李朴民表示,当前我国经济发展进入新常态,制约经济发展的因素,供给和需求两方面 都有,但是矛盾的主要方面在供给侧。因此,促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定,不能搞“大水漫灌” 式的强刺激。必须按照新发展理念的要求,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,加强 预期引导,深化创新驱动,加大关键领域和薄弱环节补短板的工作力度。要切实从满足需求出发,从严重 制约经济发展的重要领域和关键环节着手,从人民群众迫切需要解决的突出问题着手,既补硬短板也补软 短板,既补发展短板也补制度短板,增加有效供给,坚决防止形成新的过剩产能和盲目重复建设。 (资料来 源:Wind) 2、欧元区 2 月 Markit 制造业 PMI 终值 55.4,为 2011 年 4 月来最高。香港万得通讯社报道, 欧元区 2 月 Markit 制造业 PMI 终值 55.4,为 2011 年 4 月来最高,预期 55.5,前值 55.5。IHS Markit 首 席经济学家威廉姆森表示,欧元区制造商表示,产出和订单增速为近六年来最高水平。制造业呈现强劲回 升态势。今年已看到很多企业对未来表示乐观。企业在国内和出口市场的需求较为强劲,欧元贬值助推销 售增长。 (资料来源:Wind) 3. 国务院:推进基本公共服务均等化。香港万得通讯社报道,国务院印发“十三五”推进基本 公共服务均等化规划的通知,提出到 2020 年,基本公共服务体系更加完善,体制机制更加健全,在学有所 教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居等方面持续取得新进展,基本公共服务均等化总体实现。 (资 料来源:Wind) 4、上海建立 PPP 资产交易流转平台。新华社报道,财政部 PPP(政府和社会资本合作)中心与 上海联合产权交易所 3 月 1 日签订战略合作协议。作为财政部 PPP 中心指导下的 PPP 资产交易流转试点平 台,上海联合产权交易所 PPP 资产交易中心也正式成立。财政部 PPP 中心相关负责人表示,之所以选择与 上海联交所合作,主要原因在于:一方面,上海产权市场经过长期发展,已经构建起完善的交易机制、信 息系统、风控体系和会员管理制度,有能力帮助 PPP 业务更好地开展;另一方面,上海汇集了国内外众多 的金融机构和不同类型的社会资本主体,并且构建了相对完善的要素类交易市场体系,这都有益于 PPP 资 产流转平台的建设。 (资料来源:新华社) 5、财政部:印发 2017 年国库现金定存招投标规则,地政债按存款金额 115%质押。香港万 得通讯社报道,3 月 1 日,财政部印发 2017 年中央国库现金管理商业银行定期存款招投标规则的通知,要 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 求质押品按债券面值计价,国债、地方政府债券分别按存款金额的 105%、115%质押;不设基本存款额,当 期存款额全部为竞争性招标量。各期中央国库现金定期存款招投标利率下限为招标当日中国人民银行公布 的城乡居民和单位活期存款基准利率。(资料来源:Wind) 【行业与公司动态】 1. 科林环保(002499):签订重大农光互补光伏发电项目协议 事件:公司发布重大合同公告,近日公司与菏泽三锐电力有限公司签订协议,双方拟共同推进山东菏 泽 20MWp 农光互补光伏发电项目工程的开发和建设,项目总投资为 1.32 亿元。 点评:公司目前主营业务为袋式除尘设备的设计及制造,在宏观经济下滑及传统行业产业结构调整和 转型升级的压力下,公司近年来主营业务收入逐年下滑。从适应市场变化及有利于公司全体股东利益角度 出发,为增强公司的可持续发展能力和盈利能力,公司在坚持大环保的整体战略背景下,已开始逐步布局 具有较为稳定现金流和持续盈利能力的光伏发电行业,并进行了相应的人才储备、设立能源管理及运维的 全资子公司、收购 EPC 经营实体子公司等一系列准备,为公司后续开展相关业务奠定基础。本次签订的《合 作协议》总金额为人民币 13,200 万元,约占公司 2015 年经审计的营业收入的 36%,若本协议及相关合同能 得到顺利履行,将对公司 2017 年度经营业绩产生积极影响。 2. 当代明诚(600136):2016 年年报点评 事件:公司发布 2016 年报,公司累计实现营业收入 5,70 亿元,同比增长 31.98%;实现归属母公司净 利润 1.22 亿元,同比增长 1286.51%。收入变动主要系 2016 年 1 月公司完成对双刃剑的收购所致。 点评:报告期内,公司电视剧业务实现收入 2.85 亿,同比增长 13.14%,主要系公司拍摄的精品电视剧 《爱人同志》 、 《我是你的眼》实现销售,反响良好,2017 年公司将继续瞄准精品剧这个产业链的核心。在 体育产业拓展方面,公司通过收购耐丝国际实现了对 MBS 的控股,从而进入到了体育经纪领域,为进一步 开拓球员经纪、体育培训奠定基础。公司还拟计划收购智利足球经纪公 Conecta60%股权,以期通过发掘南 美这一潜力球员价值洼地,实现优秀球员的梯队建设。通过向汉为增资,公司开始进入大众体育市场。报 告期内,公司已初步打通了包括场馆运营、足球青训、球员经纪、体育营销、俱乐部管理的产业链条,并 在欧洲市场扎根,国际化战略初步实现。通过上述布局,有望未来能获得更多优质平价的体育资源,形成 多层次多渠道业务链条网络。建议投资者积极关注。 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 【“双融”策略】  双融交易 2017 年 2 月 28 日,全部 A 股融资余额 9056.9 亿元,比上一交易日上升 15.6 亿元;融券余额为 40.6 亿元,比上一交易日下降 0.2 亿元。 表1: “双融”市场最新交易日统计 2017/02/28 “双融”市场交易 融资(亿元) 融券(亿元) 沪市 深市 2017/02/27 全部 A 股 沪市 深市 全部 A 股 截止日余额 5288.6 3768.3 9056.9 5272.9 3768.3 9041.2 期间买入额 177.3 161.6 338.9 213.6 161.6 375.3 期间偿还额 161.6 150.9 312.6 197.2 150.9 348.2 截止日余额 33.8 6.9 40.6 33.9 6.9 40.8 数据来源:Wind,华鑫证券研发部 图 1:融券融资余额比与沪深 300 指数走势对比 3,900 0.8% 3,700 3,500 0.6% 3,300 3,100 0.4% 2,900 2,700 2,500 16-01 0.2% 16-03 16-05 16-07 沪深300 16-09 16-11 17-01 融券融资余额比 数据来源:Wind,华鑫证券研发部  标的券异常波动监控 近三个交易日涨跌幅超过 20%的标的:暂无。  双融策略 近期,大盘处于窄幅震荡上行阶段,3300 点是近期短线的重要的压力位,行情短线或有回调的压力, 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 前期有盈利的短线投资者注意规避。然而自春节之后,A 股市场“红包”行情态势喜人,融资融券市场也乘 着这股暖风节节攀升回暖。上周,两融余额已经超 9000 亿元这个“强弱分界线” 。9000 亿素有市场情绪分 界线之说,两融余额攀升,有助于增加大盘反弹的持续性。 辉隆股份(002556) :融资关注的逻辑如下:公司专注于农资连锁经营业务,作为农资供应龙头,涉足 土地流转项目,并成为混改农业改革标的。目前建立了连锁配送中心 57 家,加盟店超过 2900 家,形成了 辐射全国的连锁经营网络。公司设立“农仁街” ,打造以农资供应为核心,集农技服务、物流配送、农产品 购销、农村金融等服务为一体的现代农业综合服务电子商务平台,实现线上线下融合发展。 中国核建(601611) :融资关注的逻辑如下:公司是我国国防军工工程领域的重要承包商之一,是我国 核电工程建设领域历史最久、规模最大、专业一体化程度最高的企业,是核电工程建设领军企业。自 20 世 纪 80 年代以来,公司承建了我国全部在役核电机组的核岛工程,在行业内长期占据绝对主导地位。公司控 股股东中国核工业建设集团公司为“6+1”央企之一,有望第一批开展混合所制改革试点。 中国交建(601800) :融资关注的逻辑如下:公司主要从事交通基础设施的投资建设运营、装备制造、 房地产及城市综合开发等,为客户提供投资融资、咨询规划、设计建造、管理运营一揽子解决方案和一体 化服务。在基建设计和建设领域,属于行业龙头。具有承建项目类型全面、产业链完善、国际业务突出等竞 争优势。公司拥有全球领先、国内一流的基建项目全流程系统解决方案提供能力,未来发展稳中向好。多 项政策利好行业发展,未来固定资产投资市场的潜力巨大。公司是国改混合所有制改革试点之一,是“一 带一路”建设改革铁路投融资体制标的,是政策及市场热点聚集。公司业务遍及全国各地,同时是相关行 业内国际化水平最高的中国企业之一。海外市场业务遍布全球 80 多个国家及地区且增长迅猛,公司海外业 务承揽能力不断增强。 【港股通策略】  港股动态 周三,恒生指数高开 108.49 点,整日震荡明显。截至港股收盘,恒生指数微涨 35.76 点,涨幅 0.15%, 报 23776.49 点,大市成交额为 762.02 亿。蓝筹方面,银河娱乐、金沙中国有限公司、东亚银行涨幅居前, 华润置地、中国旺旺、中国石油股份跌幅居前。沪港通下港股通方面,白云山、中国交通建设、中国铝业 涨幅居前,中国宏桥、恒腾网络、人和商业跌幅居前。深港通下港股通方面,盈德气体、白云山、中国交 通建设涨幅居前,中国宏桥、智美体育、恒腾网络跌幅居前。 从中长期来看,由于深港通开通,仍将有利于估值较低的中小盘 H 股,尤其是从事科技、媒体等相关 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 5 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 行业的股票。H 股中的银行、保险、券商等板块,由于估值低于 A 股也值得市场看好。需要一定程度警示风 险的是 H 股中的电力股,因为目前还不确定何时才会有更进一步的改革,它们盈利前景可能存在一定变数。 目前 AH 股溢价处于历史高位区间,使得优质港股的投资价值凸显。  交易策略 隔夜美股小幅微跌,一方面受美官方公布的第四季度 GDP 和 PCE 物价指数修正值下调,经济数据逊色, 另一方面,市场聚焦特朗普国会讲话,观望态度令美股疲软。再看国内,周二沪深两市震荡收涨,其中物 流、银行板块表现引大盘止跌反弹,市场气氛回温,个股各自表现,不过两市反弹量能不足,显示资金面 谨慎做多。而港股受谨慎情绪牵引缩量收跌,市场关注特朗普讲话内容以及近期召开的中国两会,投资者 观望情绪升温,恒指周二走弱。现投资者谨慎观望特朗普讲话内容,同时美联储加息预期升温令市场承压, 惟 A 股两会前期走势靠稳以及南下资金持续流入正面影响港股,因此,料港股近期震荡企稳,可留意绩优 股。  重点关注 1、福耀玻璃(3606.HK) 公司的主营业务为汽车级浮法玻璃、汽车玻璃的设计、生产、销售及服务,公司的经营模式为全球化 研发、设计、制造、配送及售后服务,奉行技术领先发展战略,贴近客户,建设产销基地,专注于产业生态 链的完善,系统地、专业地、快速地响应市场变化,为客户提供汽车玻璃的全面解决方案。 公司不断拓展“一片玻璃”的边界,加强对玻璃集成趋势的研究,为汽车厂和 ARG 用户提供更全面的 产品解决方案和服务。加大信息化和自动化投入,建成工业 4.0 的智能制造体系,满足客户个性化、小批 量需求。全球化经营,公司正从组织结构、文化、投资、人才引进等转型升级,以满足为全球客户提供服 务、创造价值的能力。公司是中国最具规模,技术水平最高的汽车玻璃生产制造商,其“FY”商标是中国 汽车玻璃行业唯一的驰名商标。是中国唯一一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。 2、长城汽车(2333.HK) 长城汽车是中国最大的 SUV 制造企业。目前,旗下拥有哈弗、长城两个品牌,产品涵盖 SUV、轿车、皮 卡三个品类,以及相关主要汽车零部件的生产及供应。公司多年来秉承聚焦发展战略,不贪大求全,聚焦 核心业务,共享优质资源,专注细分领域深耕细作,立足打造细分市场的领导者品牌,形成独特的竞争优 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 6 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 势。 公司长期致力于核心零部件的自主研发及生产,不断提升垂直整合的含金量,已形成发动机、变速器、 车灯等核心零部件的自制能力,大幅提升整车在质量与成本上的竞争力。随着天津、徐水整车厂建设,零 部件完成跨区域布局,创建了有市场竞争力的资源优势,为公司长远发展奠定坚实的基础。公司 2016 年销 售车辆 1074471 辆,同比增加 26%,其中 SUV 销量达到 938018 辆,同比+34.2%。 公司核心车型 H6,创下 月销售 8 万辆的佳绩,在国内 SUV 市场排名第一。 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 7 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 研究员简介 严凯文:2013年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:策略研究。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明: 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 〈(-)15% 以报告日后的6个月内,证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明: 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的6个月内,行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 8 证 券 研 究 报 告 ·策 略 报 告 免责条款 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由 华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠,但对这些信息的准 确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券 买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时结合各 自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或 者使用本报告所造成的一切后果,华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评估及预测无 需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华 鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、 发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该机构独自为此发送行 为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投 资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承 担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编:200030 电话:(+86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 9
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