广发证券-金管家速递_170303

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作者: 财富管理部
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-03-03
专业、专心、专为您 金管家 速递 [Table_Report] [2017]第 38 期 2017 年 3 月 3 日 总第 3292 期 广发证券财富管理部 编辑:财富管理部 [table_main] ·内容提要 今日涨幅前 5 名 操作策略 短期:缩量震荡 中期:寻求支撑 今日荐股 潍柴动力 荐股跟踪 云海金属 信息扫描 股票名称(代码) 今日涨幅 科达利(002850) 44.01% 重庆建工(600939) 10.06% 精达股份(600577) 10.05% 金马股份(000980) 10.03% 康泰生物(300601) 10.02% 今日跌幅前 5 名 新股申购及新股上市首日操作建议 股票名称(代码) 今日跌幅 申购:诚意药业、捷捷微电、维业股份 西陇科学(002584) -10.01% 上市:无 福建水泥(600802) -7.13% 香港股市日评 GQY 视讯(300076) -6.92% 潜力股票库 泰嘉股份(002843) -6.69% 限售股上市日程 四通股份(603838) -6.20% 最新指数表现 指数名称 收盘价 涨跌幅 上证综指 3230.03 -0.52% 深成指 10367.31 -0.49% 沪深 300 3435.10 -0.67% 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 1 页 共 13 页 专业、专心、专为您 操作策略 大盘短期预测:缩量震荡 大盘中期预测:寻求支撑 【盘面观察】 周四指数早盘高开后维持小幅震荡,或许是出于对“两会”召开不确定性的担忧,尾盘指数持续 走低,5 日均线、10 日均线告破。全天成交量为 4867 亿元。板块方面:银行、证券、草甘膦和次 新股表现靠前;仓储物流、水泥建材和油气板块表现靠后。 【后市展望】 沪指自 2 月 21 日首次摸高 3250 点以来,今天已是第 8 个交易日在 3220-3260 这个狭小的区间内 震荡。目前指数仍处于节后反弹的高位,需谨防“久盘必跌”的投资心理作祟。 从这段时间的板块轮动来看,热点显得十分散乱,这是短线需要重点关注的地方。近期煤炭生产 恢复 276 个工作日的呼声越来越高,ST 板块也迎来摘星摘帽潮,所以这两个表现稍微强势的板块, 主要是因为存在利好持续刺激因素。而大部分行业受风险偏好下降的影响,反弹动能正在减弱。 过去 5 年时间,全球产能过剩的情况十分严峻,中国也不例外。2014 年下半年,美国经济经济开 始复苏;自 2016 年开始,国内大宗商品价格持续反弹,叠加供给侧改革,产能出清导致许多行业 库存处于历史相对低位。经过近一年的补涨,这种对于经济过度悲观的预期基本上已被修复。观 看二月份的 PPI 数据,虽然同比上涨 6.9%,但其中 6.7%由原材料价格上涨贡献。今年以来,从 我们翻看的行业的数据来看,产成品价格的涨幅远不如原材料价格的涨幅,这势必影响企业的利 润率。我想三月份的经济数据,大概率会对前期收益供给侧改革行业的业绩进行证伪,而“两会” 前后,很可能就是阵痛期的开始。 【操作策略】 “两会”明天开幕,市场普遍聚焦的是三月中旬闭幕当天的记者招待会,这此之前,不确定因素 依然会是指数上行的“拦路虎” 。操作上建议维持偏低仓位,逢高分批获利了结,在政策明朗前, 风险控制应该摆在更加突出的位置。 【投资顾问:林旭锐】 执业证书编号:S0260615100004 ·今日荐股 股票名称 (代码) 潍柴动力 (000338) 投资建议 止损价 推荐人 受工业企业需求和投资增速复苏、商业物流蓬勃发 展以及劳动力成本持续攀升的影响,去年三季度以 来行业需求回暖趋势逐步确立。交通法新规对货运 超载做了更加严格的限制,也助长了行业需求的增 长。 截至 3 月 1 日收盘,潍柴动力(02338.HK)港股价 格为 13.76 港元,兑换成人民币约为 12.19 元,是 国内极少数的 H 股相对 A 股溢价的标的。 公司多年来经营稳健且分红率相对稳定,受到香港 投资者的青睐。目前公司市净率不到 1.5 倍,远低 于行业平均水平,股价具有较高的安全边际。重卡 和柴油机销售的回暖,均对公司股价形成支撑。 9.93 元 【投资顾问 】 林旭锐 S0260615100004 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 2 页 共 13 页 专业、专心、专为您 •荐股追踪 股票名称(代码) 推荐日期 累计涨跌幅 跟踪建议 推荐人 云海金属(002182) 3月2日 0.89% 继续持有 郝正英 S0260616040009 •信息扫描 美股终于跌了.道指跌 112.58 点,或 0.53%,报 21,002.97 点;标普指数跌 0.59%,报 2,381.92 点;纳指跌 0.73%,报 5,861.22 点;黄金期货跌 17.10 美元,或 1.4%,收于每盎司 1232.90 美元; 原油期货跌 1.22 美元,或 2.3%,收于每桶 52.61 美元。 点评:美股大涨之后在历史最高位正常回调,美股依然坚挺在 21000 点之上。美股距离巴菲特所说 的将到 10 万点还相距甚远,牛市是一场马拉松。 政协:中国仍将是世界经济最强发动机。昨天下午,全国政协十二届五次会议举行新闻发布会,拉 开了 2017 年全国两会的序幕。大会新闻发言人王国庆向中外媒体介绍了本次大会有关情况,并就经 济、文化、改革等问题回答记者提问。在谈到对 2017 年中国经济走势有何判断时,王国庆表示,2016 年中国经济对世界经济增长的贡献率达到 33.2%,完全有理由相信,在新的一年里,中国经济仍将 是世界经济最强劲的“发动机”。 点评:预计“两会”上或将施放类似的经济层面的诸多利好。不过,两会正式开幕,昨日股市明显 下跌,两会召开大盘下跌的魔咒或重现。网络上有人说:炒股最悲剧的事莫过于:白天看中国股市 跌,晚上看欧美股市涨,睡觉做着中国梦,梦里还有人问:你幸福吗?两会今天正式开幕了,很想 借问一句,大家幸福吗? 郭树清:中国银行业系统性风险总体可控。民营银行不能变成“提款机”。银监会主席郭树清 3 月 2 日在国新办新闻发布会回答中国证券报记者提问时表示,民营资本进入金融市场对于实体经济发 展是非常有必要的,但千万不能将民营银行办成少数人或少数资本控制的银行,变成自己的“提款 机”,进行关联交易,吸收公众存款用于自己特殊目的的投资。在回答有关债转股以及非法集资相 关提问时,郭树清等明确表示,债转股没有规模、没有指标、没有进度要求,目前也没有计划为此 修改商业银行法中有关限制银行投资股权的条款,同时提到正在制订《处置非法集资条例》。防控 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 3 页 共 13 页 专业、专心、专为您 和处置金融风险无疑也是昨日媒体关注的重点之一。郭树清指出,我国商业银行不良率去年实现了 微降,拨备覆盖率、拨贷比和资本充足率等指标也与上年相当,中国银行业的系统性风险总体可控。 点评:在证监会、保监会强化市场监管者之后,银监会也跟进强化金融监管和风险防范。郭树清首 秀的讲话内容涉及面较宽,对股市而言无所谓利好利空,但周四股市下跌,或与其讲话有一定关联。 深市创业板有望迎新“活水”。港证监会近日就建议修订《证券及期货(专业投资者)规则》展开 咨询,咨询期至 4 月 3 日结束。修订建议包括扩大机构专业投资者的种类、降低个人专业投资者门 槛等,这意味着未来被允许通过深股通买卖深市创业板的投资者有望增加。 点评:随着个人专业投资者门槛降低,机构专业投资者门槛实际上也跟着降低了,这样可以买卖深 市创业板股票的“活水”就丰盈了。由于深市创业板整体流通市场不高,而港资源头活水澎湃,这 对深市创业板是利好。“优质创业板股票”有望出现价值回归。 88.67 元!去年来“最贵”新股下周一申购。根据证监会上周五发布的核准批文,共 10 家公司新获 准 IPO 发行。其中,拟登陆创业板的亿联网络昨日披露发行安排,其将于下周一(3 月 6 日)启动 网上申购,而公司每股 88.67 元的发行价格则将刷新去年初 IPO 新政实施以来的新高。按照亿联网 络披露的发行安排,由于公司拟首次公开发行数量低于 2000 万股,为不超过 1867 万股,将采用直 接定价方式,按市值申购,通过网上向社会公众投资者发行。 点评:网上申购中签步长制药的投资者单签收益超过 8 万元,吉比特中签者单签收益接近 15 万元! 亿联网络的高价发行直接拉高了 2000 万上下流通盘袖珍股的市价。亿联网络上市后首日市价将达到 每股 127.68 元,其后有望冲破 200 元、300 元甚至更高是大概率事件!小散们务必别忘了抽签碰碰 运气。 中国中铁高端装备资产整体上市。“中铁工业”整合后重登 A 股 变身高端制造大型企业。3 月 2 日, 随着一声锣响,中铁工业正式亮相上交所。作为中国中铁国企改革的又一样板,其标志着中国中铁 旗下高端装备制造业资产完成整体上市。中铁工业董事长易铁军在更名上市新闻发布会上表示,未 来中铁工业将继续深化国企改革,通过并购重组、员工激励等多种方式,加快产业整合和市场开发, 践行“智能制造”,大力提高技术水平和新产品开发能力;同时,借助国家“一带一路”的东风加 快走出去,实现“中国设计、世界制造”,打造“中铁工业、世界品牌”。 点评:中铁工业由中铁山桥、中铁宝桥、中铁科工及中铁工程装备四家公司置入的优质资产构成。 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 4 页 共 13 页 专业、专心、专为您 中铁工业从事的业务,禁止中国中铁旗下其它企业从事。“中铁工业”即原先的“中铁二局”,一 只全新的一带一路优质股。 乐视网 20 亿公司债中止发行 12 家银行授信已使用 92.6%。从深交所解到,乐视网 2016 年公开发行 公司债项目审核工作,目前处于“中止”状态。根据募集说明书,乐视网拟发行总额不超过 30 亿元 公司债。最终,该债券发行规模为不超过 20 亿元。债券募集书还显示,截至去年 6 月底,乐视网在 中信银行等多家银行授信金额均已大部分使用,使用率达 92.6%。昨天乐视网(300104)大跌 4.20%, 创下一年半新低。 点评:今天乐视又上头条了,不过这次都是坏消息。股价创 18 个月新低、被二股东大幅减持,晚间 又冒出银行授信额度都超过 90%。有人测算,贾跃亭所质押的股权平仓线在 33-35 元左右,现在离 悬崖不远了。对乐视网,大家还是多看少动,注意风险。乐视网下跌对创业板拖累很大。 张家港行:股价异常波动存在逾期贷款偏高的风险。张家港行晚间发布股票交易异常波动公告,称 存在逾期贷款偏高以及业绩下滑的风险。请广大投资者注意投资风险,理性投资。 点评:前两天亚星化学提示风险,隔日立马来个三连板,直接逼迫管理层给特停了。现在次新银行 的炒作,已进入到博傻阶段,不是比谁更聪明,而是比谁更傻。张家港行市盈率已到 60 倍,宇宙无 敌,狂欢中还需一份谨慎。 前海人寿回应顶格罚单:做市场友好投资者和长期投资者。针对保监会下发的顶格罚单,前海人寿 回应称,目前本公司经营情况一切正常,坚决落实保监会的监管要求,坚持“保险姓保”,深入服 务实体经济,做市场的友好投资者和长期投资者。 点评:相比恒大,宝能这回应也太姗姗来迟了。其实,对姚老板来说,也没啥大不了的,除了不能 买股票,好像也没啥损失。 中国海军在西太平洋海域组织实兵对抗演练。新华网 2 日消息,当日,中国海军航空兵轰炸机、歼 击机、警戒机等多型多架飞机,经宫古海峡赴西太平洋某海域,与航经这一海域的海军远海训练舰 艇编队进行了实兵对抗演练。 点评:韩国部署萨德事件持续发酵,中国海军敏感时期秀肌肉,扬我国威。很多小散一看到这类种 新闻,就有一种买军工的冲动,其实有点想多了。军工股今年时不时都会有些机会,但事件或新闻 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 5 页 共 13 页 专业、专心、专为您 刺激的行情都比较短暂,切不可追高。 2 月重卡狂飙 1.5 倍创历史新高 3 月要破 10 万大关。据最新获悉,重卡市场今年 2 月份预计销售各 类车辆 8.8 万辆,环比增长 6%,比去年同期大幅增长 152%,净增长 5.3 万辆。8.8 万辆,也意味着 2017 年 2 月份的重卡销量,创下了重卡市场 2 月份销量的历史新高。 点评:今年固定资产规模将达到 65 万亿,重卡肯定是最受益的行业之一。苦熬了几年,终于迎来了 晨曦。不过,中国重汽去年 6 月股价就已开始启动实现翻番上涨,行业利好兑现,目前反而要谨慎。 钴价继续大涨四氧化三钴单日飙升 20%。今日,四氧化三钴报 375000 元/吨,较昨日涨 19.05%,较 上周涨 25%;氯化钴报 118000 元/吨,较昨日涨 9.26%,较上周涨 18%;金属钴报 415000 元/吨,较 昨日涨 3.75%,较上周涨 9.79%。 点评:今年元素周期表火了。“钴”受到追捧,价格暴涨外,资金炒作功不可没,连传期货大佬葛 卫东也在大肆囤钴。存在即是合理,既然资金都愿意做,那短期内炒作就不会熄火。概念股:华友 钴业、洛阳钼业、格林美。 以上所有新闻事实来源自《上海证券报》上证早知道、《中国证券报》中证快报、《证券时报》、 新华社等公开媒体”。(投资顾问:罗利长,执业证书编号 S0260611020033) ·新股申购及新股上市首日操作建议 新股申购概括 申购日期 申购代码 股票名称 发行价格 发行估值 申购上限 (元) (倍) (万股) 行业 每中一签 缴款(元) 3月3日 732811 诚意药业 15.76 20.67 0.80 医药 15760 3月3日 300623 捷捷微电 27.63 22.99 0.85 电子 27630 3月3日 300621 维业股份 8.60 22.99 1.35 建筑 4300 公司基本面: 诚意药业: 公司专业从事化学药品原料药及制剂的研发、生产和销售,产品疗效范围涉及关节 炎类、利尿类、安神补脑类、抗病毒及抗肿瘤类等,主要产品包括盐酸氨基葡萄糖原料药及制剂、 托拉塞米注射液及胶囊、天麻素原料药、利巴韦林及硫唑嘌呤原料药等。其中,盐酸氨基葡萄糖原 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 6 页 共 13 页 专业、专心、专为您 料药及制剂、托拉塞米制剂及天麻素原料药主攻国内市场,利巴韦林及硫唑嘌呤原料药主要出口。 捷捷微电:公司是一家专业从事半导体分立器件、电力电子器件研发、制造及销售的江苏省高 新技术企业。同时也是国内生产“方片式”单、双向可控硅最早及品种最齐全的厂家之一。公司建 有 ERP、MES 等基础信息化平台。具有自主开发能力和自主知识产权,具有自己的产品结构特点和 独特工艺技术。公司通过 ISO9001:2008 质量体系认证,ISO14001:2004 环境管理体系认证, OHSAS18001:2007 职业健康安全管理体系认证,产品符合 UL 电气绝缘性要求,ROHS 环保要求, REACH 化学品注册、评估、许可和限制要求,无卤化要求等。 维业股份:公司属住建部核定的建筑装饰施工一级、设计甲级企业,并具有建筑幕墙施工一级、 设计甲级,机电设备安装施工一级资质,是集建筑装饰施工、设计、建材供应、机电安装工程、建 筑幕墙、消防工程、建筑智能化、体育设施专项施工于一体的大型专业化公司。 特别提示:投资者通过网上市值申购方法进行申购,申购时无需缴付申购资金。T+2个交易日日 终,中签的投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金,不足部分视为放弃认购,由此产生的 后果及相关法律责任,由投资者自行承担。投资者连续 12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的 情形时,自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6个月(按 180 个自然日计算,含次日) 内不得参与网上新股申购。 (投资顾问 陈达, 执业证书编号:S0260611010020) 港股股市日评 大盘焦点回顾 2/3/2017 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 7 页 共 13 页 专业、专心、专为您 上日收市价 23,776.49 开市价 24,044.48 最高价 最低价 今日收市价 涨跌 涨跌幅 24,080.87 23,694.33 23,728.07 -48.42 -0.20% 外围强劲反弹,道指突破 21000 点关口,投资情绪活跃,带动恒指今早高开 200 余点,早盘高见 24080 点。然而恒指升势未能持久,随后在震荡中走低,24000 点关口得而复失。内地股市今日表现低迷,收 市后拖累恒指突然大幅下挫, 失去日内全部升幅。 恒指收 23,728.07 点, 跌 48.42 点或 0.20%, 成交 821.31 亿。国指收 10,246.89 点,跌 41.09 点或 0.40%。 恒指成份股方面,中国铝业(02600)表现最好升 1.44%,新鸿基地产(00016)表现最差跌 1.64%。中国移动 (00941)跌 0.58%,汇丰控股(00005)升 1.35%,中银香港(02388)无升跌,港交所(00388)跌 0.78%。保险股 方面,保诚(02378)升 0.71%,宏利金融(00945)升 1.58%,友邦保险(01299)跌 0.3%,中国财险(02328)跌 0.5%,中国太保(02601)跌 0.17%,新华保险(01336)升 0.13%,中国人寿(02628)跌 0.21%,中国平安(02318) 升 0.12%。内银股方面,民生银行(01988)跌 1.03%,农业银行(01288)跌 0.85%,工商银行(01398)跌 0.6%, 建设银行(00939)跌 1.1%,招商银行(03968)升 0.72%,重农商业银行(03618)跌 0.18%,交通银行(03328)无 升跌。金属资源股方面,中国铝业(02600)升 1.44%,洛阳钼业(03993)跌 1.69%,中信资源(01205)无升跌, 江西铜业(00358)跌 1.2%。煤炭股方面,永晖焦煤(01733)跌 2%,兖州煤业(01171)升 1.14%,中煤能源 (01898)跌 0.49%,恒鼎实业(01393)跌 6.35%,中国神华(01088)升 0.25%,首钢福山(00639)升 1.2%。石油 石化股方面,中海油(00883)升 1.1%,中石油(00857)升 0.51%,中国石化(0386)无升跌。内房股方面,合景 泰富(01813)升 0.63%,富力地产(02777)升 0.74%,中海外(00688)跌 0.63%,恒大地产(03333)跌 0.34%,碧 桂园(02007)跌 0.71%,瑞安房地产(0272)无升跌,绿城中国(03900)跌 1.14%,华润置地(01109)跌 0.48%, 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 8 页 共 13 页 专业、专心、专为您 中国奥园(03883)升 0.52%,世茂房地产(0813)跌 0.18%。 ·潜力股票库 ★ 组合经理:李达 (更新日期:2016 年 2 月 28 日)欢迎交流: bjlida@gf.com.cn 股票名称 支撑位/阻力位 跟踪 (代码) (元) 建议 京津冀一体化加码,各行业机会显著,不过面对北京周边 6 个省市单位面积排放强度远超于全国的客观环境下,烟气治 理刻不容缓。当前中央巡视组督查增强落实力度,政府去产能 决心降低高耗能企业议价话语权,便于烟气治理向非电领域拓 展。公司通过收购中铝旗下冶金尾气处理资产进入该领域,未 来前景广阔,同时传统的脱硫脱硝一体化技术极具竞争优势, 清新环境(002573) 20.50/28 运营资产提升+市场扩容预期为公司打开增长空间。考虑监管 趋严带来的非电业务新增市场,我们维持公司 16-18 年净利润 为 7.67、10.33、12.70 亿元,17 年可比公司行业平均 PE 为 41 倍,而公司 17 年 PE 仅 20 倍,以 17 年 30 倍 PE 进行保守估 计,对应股价为 28 元,目前仍有 40%的上涨空间。 机构:国金证券 分析师:苏宝亮 公司技术所擅长的轨道交通/地下管廊/公路隧道等工程 项目,能通过收费产生现金流,天然适合做 PPP 运营。而公司 从事 BT/BOT 等投资运营业务多年,有 40 多个项目的投资管理 经验,投资收益占利润总额比重高达 60%。同时公司拥有多元 化的融资渠道及良好的银企关系,目前已与境内外 31 家商业 银行及金融机构建立了稳定的授信合作关系。公司凭借工程技 术/项目融资/运营管上的全面实力,在 PPP 市场竞争力很强, 是专业纯正的 PPP 标的。 隧道股份(600820) 11.20/13.50 国企改革预期强烈,突破点在于引入战投和管理层持股。 公司二股东国盛集团是上海国企改革的两大国资流动平台之 一,其参与操刀了多个上海国企资本运作项目。公司作为首家 上市建筑企业,老牌上海国企,又有国盛集团持股,后续的国 企改革预期十分强烈。上海国资委在公司的持股比例为 50.88%,相对较高。而核心管理层却没有任何持股。根据上海 国企改革的指导文件和已有改革实例,我们判断公司国企改革 的突破口在于引入战略投资者(便于异地扩张)和管理层持股 (股权激励提高效率、释放利润)。 我们预计公司在 2016~18 年净利润分别为 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 9 页 共 13 页 专业、专心、专为您 16.96/19.47/22.51 亿元,对应 EPS 为 0.54/0.62/0.72 元。对 照行业中可比公司的估值,再考虑公司的国企改革预期,给予 2016 年 PE 估值 20~25X,对应股价 10.8~13.5 元,首次覆盖给 予买入评级。 机构:华泰证券 分析师:鲍荣富 公司主营业务是为嘉兴港区及周边企业提供蒸汽,生产并 销售邻对位、脂肪醇(酸)、氯碱及硫酸系列化工产品,主业 能源+化工业务双轮驱动,较为稳定,未来随着新的热电联产 机组投产、定增投资的光伏发电及化工技改项目投产,我们认 嘉化能源 9.30/11.30 (600273) 为公司盈利水平将逐步增强,预计公司 16-18 年净利润分别为 8.52、10.13、 11.75 亿元, EPS0.65、 0.78、0.90 元,对应 PE14.7X、 12.3X、10.6X,维持“强烈推荐”评级,目标价 11.30 元。 机构:安信证券 分析师:王席鑫 根据历史统计,利率上行周期食品饮料行业往往表现较 好。除去一线茅台、五粮液外,二三线白酒品种将在 2017 年 大幅受益。据测算,公司 2016 年白酒收入规模超 50 亿元,利 润率超 5 亿元,收入与利润同比增速都在 10%以上。总体来看, 我们认为顺鑫的牛栏山在吨价提升、利润率释放以及区域扩张 三个方面,潜力巨大,这种优势的转化将伴随国改和自身的业 顺鑫农业 (000860) 务推进加速验证并提升公司估值。剔除非酒业务,公司白酒 16 22.30/32.00 年 PS 仅 1.8 倍(行业最低),PE 仅 18 倍,安全边际非常高, 而且催化剂多(收入增速或超预期,资产剥离,国改推进等), 值得重点布局。不考虑外延,预计公司 16-18 年 EPS 分别为 0.81/0.97/1.21 元。采用分拆估值来看,不考虑地产,12 个 月内给予白酒 17 年 2.6 倍 PS,对应 151 亿市值;肉业务,0.8 倍 PS。合计市值为 185 亿元,对应股价为 32 元,46%空间。 羚锐制药 (600285) 12.20/13.50 机构:天风证券 分析师:刘鹏 公司发布三季报,前三季度实现营业收入、净利润、扣非 后净利润 10.47 亿元、3.38 亿元和 1.36 亿元,分别同比增长 28.21%、222.11%和 35.20%。其中第三季度单季度,公司实现 营业收入、 净利润、扣非后净利润 3.83 亿元、 2.39 亿元和 4,277 万元,分别同比增长 32.53%、845.81%和 44.59%。 三季度公司业绩相比上半年明显加快,公司通过减持亚邦 股份股权 1,600 万股,获得现金 1.94 亿元,造成净利润增速 大幅提升。 通络祛痛膏预计持续高增长,带动整体毛利率提升 前三季度公司期间费用率为 52.91%,相比上半年的 51.88% 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 10 页 共 13 页 专业、专心、专为您 有所提升,但是整体毛利率在高毛品种通络祛痛膏的快速增长 下从 67.22%提高到 67.64%。通络祛痛膏为 2012 版基药新增产 品,作为双跨品种,处方药市场的快速增长带动产品快速放量, 该产品目前北京、上海和河南市场快速增长,但是依然存在较 多的待重点开发市场,我们预计 2016 年全年处方药市场将持 续快速增长,通络祛痛膏毛利率近 90%,将持续带动公司收入 和毛利率的双提升。 营销改革推动业务增长,现金流充沛有望外延并购 公司熊总营销改革后,2016 年在基层市场的布局有望带来 新的增量,带动产品包括通络祛痛膏、麝香壮骨止痛膏、培元 通脑胶囊等产品的增长。 芬太尼透皮贴剂公司 2015 年已经合作多家分销公司和医 院,2016 年积极开拓销售代理市场,深耕河南、湖北市场,有 望培养成为新的增长极。本次减持亚邦后,公司持有的现金流 为 4.44 亿元,加上剩余的亚邦股权,资金比较充沛,未来有 望顺着主业进行外延并购。 预计 16-18 年业绩分别为 0.32 元/股、0.42 元/股、0.55 元/股 公司为国内贴膏剂的龙头企业,内生外延双轮驱动未来业 绩增长,我们预计公司 16/17/18 年 EPS 至 0.32/0.42/0.55 元 (2015 年 EPS 为 0.25 元),目前股价对应 PE38/29/22 倍,维 持“买入”评级。 机构:广发证券 分析师:张其立 公司定增进程有望加速,后续股权激励加速:目前定增募 投项目中“科技产业孵化园建设项目”用地即将开拍。公司目 前盈利能力和其吨价不匹配,主要是由于公司费用投放效率不 高,管理效率低下,管理层激励不够充分。随着定增项目完成, 我们预计公司管理层激励将随即实施,管理层和上市公司利益 实现高度绑定。 未来收入提升空间以及利润释放空间均较大:公司所处调 中炬高新 (600872) 15.15/18.00 味品行业成长空间大,公司作为行业第二,收入仅为海天的 1/4,渠道以南方为主(南方收入占比约 50%),同时餐饮消费 占比不超过 20%(行业约 40%),未来向餐饮渠道横向扩张以 及向全国其他区域纵向扩张的空间依然很大。公司目前产品中 酱油占比超过 70%,品类多元化程度不及海天,未来品类多元 化也有较大潜力。同时公司产品结构最高端,吨价最高(6400 元/吨),但是盈利能力与其吨价不符,毛利率较海天低 10pct, 净利率低于海天 12pct,主要是由于管理及生产效率低下,另 外美味鲜以外集团常年亏损以及阳西厨邦食品 20%少数股东损 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 11 页 共 13 页 专业、专心、专为您 益流出拖累整体盈利水平,随着前海入主机制问题解决,我们 认为公司盈利能力有 8-10 个点的提升空间,合理净利率在 15% 以上。 下半年地产收入确认,地产价值有望重估:公司地产项目 位于城轨中山站附近,为深中通道核心辐射区域。目前公司在 该区域拥有商住地及配套用地 1906 亩,其中商住地尚未开发 的 660 亩。我们预计未来 6 年(2022 年)逐渐开发完成并形 成销售,按照 2.5 的容积率和 1 万元/平均价,预计未来合计 贡献收入 130 亿,利润 33 亿,按照现金流折现 我们预计房地产项目估值在 26 亿左右。关于估值:我们 预计公司 2016、2017 年 EPS 分别为 0.44/0.57 元,同比分 别增长 41%、29%。剔除地产 26 亿估值,调味品市值仅 90 亿, 估值不到 25 倍,重申“买入”评级。 风险提示:定增失败,体制改善不达预期。 机构:长江证券 分析师:刘颜 16 年实现归母净利润 143.1 亿元,YoY+10.1%,增长较快, 符合预期。受益于规模稳健扩张、有效的成本控制及中间业务 的快速发展,上海银行净利润持续较快增长。自 13 年起,上 海银行净利增长持续快于北京银行;复合增长率超 15%。我们 预计未来 3 年能维持 10%左右的净利润增速。 3Q16 贷款仅新增 126 亿元,相比之下可供出售金融资产及 持有至到期投资分别增加 1761 亿和 710 亿元,而应收款项类 投资下降 241 亿元。由于表内债券投资主要配置国债和地方政 上海银行 (601229) 府债(主要列入可供出售和持有至到期科目) ,我们认为上海 24.50/27.00 银行 16 年大幅增配了政府债,免税利息收入得以显着增加, 从而使所得税费用同比下降 10.4 亿元,这种变化是可持续的。 资产质量靓丽,拨备较充足 1Q16 逾期贷款率仅 1.75%,远低于行业平均,资产质量隐 忧较小;16 年末不良贷款率 1.17%,同比下降 2BP,资产质量 靓丽;1Q16 拨贷比达 3.01%,拨备较充足。 给予目标价 27.00 元/股。 风险提示:经济下行超预期导致资产质量大幅恶化。 机构:天风证券 分析师:刘晨明 备注:以上业绩预测数据参考部分券商研究报告 潜力股票库 [Table_RestShares] 务请阅读正文之后的重要声明 联系人:黄浩琳 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 12 页 共 13 页 专业、专心、专为您 ·限售股上市日程(2017 年 3 月份) 股票代码 600083.SH 601599.SH 002248.SZ 002360.SZ 600487.SH 600330.SH 603027.SH 600845.SH 600616.SH 300162.SZ 300294.SZ 002292.SZ 002657.SZ 000591.SZ 300503.SZ 603520.SH 股票简 称 博 信 股 份 鹿 港 文 化 华 东 数 控 同 德 化 工 亨 通 光 电 天 通 股 份 千 禾 味 业 宝 信 软 件 金 枫 酒 业 雷 曼 股 份 博 雅 生 物 奥 飞 娱 乐 中 科 金 财 太阳能 可流通时 间 2017-03-03 本期流通数 量(万股) 50.80 变动后总股 本(万股) 23,000.00 变动后流通 流通股份类型 A 股(万股) 22,743.08 股权分置限售股份 2017-03-03 13,029.32 89,491.52 2017-03-06 5,000.00 30,749.56 2017-03-06 3,151.26 39,151.26 2017-03-06 9,000.00 124,126.91 2017-03-06 6,000.00 83,047.14 2017-03-07 2,659.51 16,000.00 2017-03-07 2,576.79 78,324.92 2017-03-07 2,658.16 51,461.92 2017-03-07 843.82 34,978.72 2017-03-08 7,984.64 26,738.48 2017-03-08 1,262.43 130,788.97 2017-03-08 1,953.80 33,757.67 2017-03-09 3,333.85 136,686.27 昊 志 机 电 司太立 2017-03-09 1,663.81 10,144.84 2017-03-09 3,735.00 12,000.00 85,295.35 定向增发机构配售 股份 28,683.64 定向增发机构配售 股份 27,554.22 定向增发机构配售 股份 124,126.91 定向增发机构配售 股份 81,997.14 定向增发机构配售 股份 6,659.51 首发原股东限售股 份 52,393.19 定向增发机构配售 股份 51,461.92 定向增发机构配售 股份 21,328.65 定向增发机构配售 股份 21,761.63 首发原股东限售股 份 68,635.47 定向增发机构配售 股份 22,797.57 定向增发机构配售 股份 27,461.39 追加承诺限售股份 上市流通 4,163.81 首发原股东限售股 份 6,735.00 首发原股东限售股 份 数据来源:Wind 资讯,确切上市流通时间以上市公司公告为准 重要声明:本资讯中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料,我公司对这些信息的准 确性及完整性不作任何保证,不保证其中的信息最新变更,也不保证投资顾问作出的建议不会发生任何变更。 务请阅读正文之后的重要声明 在任何情况下,资讯中所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。对非因我公司重大过失而产生的 联系人:黄浩琳 上述资讯产品内容错漏,以及投资者因依赖上述资讯进行投资决策而导致的财产损失,我公司不承担法律责 电话:020-87555888-8453 Mail:gzhhl@gf.com.cn 第 13 页 共 13 页 任。未经我公司同意,任何人不得对本资讯进行任何形式的发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。
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