联讯证券-联讯晨报_170103

联讯晨报 2017 年 01 月 03 日 星期二 联讯晨报-20170103 今 日 关 注 www.lxsec.com 责任编辑：陈勇 资格证书：S0300515060002 电话：010-64408702 邮箱：chenyong@lxsec.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 3,122.57 0.4 沪深 300 3,322.4 0.45 深证成指 10,233.42 0.33 中小板指 6,521.26 0.36 创业板指 1,974.01 0.48 三板做市指 1,087.24 0.15 21,574.76 0.0 9,110.54 0.35 恒生指数 台湾加权指  点评：金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法（中国 人民银行）  上交所“六位一体”监管升级 全年追踪 3000 余账户（中 国证券网）  深改组会议：2017 年要加强国企财税金融等重大改革的推 进（中国证券网） 国际主要股指 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 19,933.81 0.08 标普 500 2,263.79 0.12 纳斯达克 5,462.69 0.28 富时 100 7,063.68 0.31 德国 DAX 11,449.93 -0.05 日经 225 19,396.64 -0.16 主要商品期货  点评：12 月份制造业 PMI 为 51.4%（国家统计局） 【行业与公司要闻】  点评：帝王洁具（002798）：拟 20 亿元收购资产切入中高 端建筑陶瓷业务 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 53.25 1.14 COMEX 黄金 1,132.8 0.38 LME 铜 5,732.0 0.17 LME 铝 1,736.0 -0.57 928.0 0.21 BDI 航运 【国内外财经新闻】  点评：2017 新能源汽车补贴政策出台  点评：四部委正式下发新能源汽车补贴政策调整通知 【两融数据与信息】 主要外汇 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 103.09 0.04 美元/人民币 6.95 0.04 欧元/美元 1.04 0.11 美元/日元 117.49 -0.03  两融市场概况 资料来源：聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 联讯晨报 【国内外财经新闻】 ☞ 金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法（中国人民银行） 中国人民银行发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》 （中国人民银行令〔2016〕第 3 号），自 2017 年 7 月 1 日起实施。主要对四个方面有所变化：一是明确以“合理怀疑”为基础的可疑交易报告要求，新增建立和 完善交易监测标准、交易分析与识别、涉恐名单监测、监测系统建立和记录保存等要求，同时删除原规章中已不符 合形势发展需要的银行业、证券期货业、保险业可疑交易报告标准。二是将大额现金交易的人民币报告标准由“20 万元”调整为“5 万元” ，调整了金融机构大额转账交易统计方式和可疑交易报告时限。三是新增规章适用范围、大 额跨境交易人民币报告标准等内容。以人民币计价的大额跨境交易报告标准为“人民币 20 万元”。四是对交易报告 要素内容进行调整，增加“收付款方匹配号”、 “非柜台交易方式的设备代码”等要素，删除“报告日期”、“填报人” 和“金融机构名称”等要素，设计了要素更加精简的《通用可疑交易报告要素》。 点评：对个人年度购汇额度没有变化，依旧是 5 万美元，对于留学等项目没有影响，超额部分通过证明可以汇 款；细化申报内容，明确个人购付汇应遵循的规则和相应的责任；对于境内配置外币资产或外币投资其他国家资本 市场，只能通过规定的渠道实现（QDII）。周小川新年致辞中表示，2017 年货币政策保持稳健中性，维护流动性基 本稳定；把防控金融风险放到更加重要的位置，不发生系统性金融风险。在美经济有所好转、大选和加息后，外界 多数认为美元将强势回归，美元指数在加息后也一直保持在 100 点以上，人民币兑美元中间价贬值预期加大，央行 并未有明显干预的意图，顺势达到相对平衡的状态，促使人民币更加市场化，预计 2017 年年初人民币贬值预期加 大，但后半年将有所回升。 （策略分析部） ☞ 12 月份制造业 PMI 为 51.4%（国家统计局） 12 月份制造业 PMI 为 51.4%，比上月小幅回落 0.3 个百分点。 点评：虽然 12 月制造业 PMI 小幅回落，但仍为年内次高点，且连续 5 个月位于临界点之上，表明年底经济仍 相对平稳，制造业在补库存的带动下延续触底回升之势。具体来看，生产小幅下降，生产指数为 53.3%，比上月回 落 0.6 个百分点，是 PMI 小幅回落的主要原因之一。从 12 月六大发电集团日均耗煤数据看，同比增速为 7.8%，比 11 月有所下降，环保力度加大导致的限产或使工业生产小幅下滑。外需仍保持稳定，12 月新出口订单微降至 50.1， 仍处荣枯线上。美国经济的复苏以及对特朗普政策的预期有助于外需的恢复。 （宏观研究组） ☞ 深改组会议：2017 年要加强国企财税金融等重大改革的推进 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平 12 月 30 日下午主持召开 中央全面深化改革领导小组第三十一次会议并发表重要讲话。他强调，经过 3 年多努力，一批具有标志性、关键性 的重大改革方案出台实施，一批重要领域和关键环节改革举措取得重大突破，一批重要理论创新、制度创新、实践 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 联讯晨报 创新成果正在形成，全面深化改革的主体框架基本确立。2017 年是全面深化改革向纵深推进的关键一年，要统筹协 调各方面改革工作，增强改革定力，加强改革协同，完善抓落实的工作机制和办法，把责任压实、要求提实、考核 抓实，推动改革落地见效。 中共中央政治局常委、中央全面深化改革领导小组副组长李克强、刘云山、张高丽出席会议。 会议审议通过了《中央全面深化改革领导小组 2016 年工作总结报告》、 《中央全面深化改革领导小组 2017 年 工作要点》。 会议审议通过了《关于加快构建中国特色哲学社会科学的意见》、《关于进一步改革完善药品生产流通使用政 策的若干意见》、《推行行政执法公示制度、执法全过程记录制度、重大执法决定法制审核制度试点工作方案》、《关 于开展落实中央企业董事会职权试点工作的意见》、《关于清理规范重点支出同财政收支增幅或生产总值挂钩事项有 关问题的通知》、《矿业权出让制度改革方案》、《矿产资源权益金制度改革方案》、《关于加强和完善城乡社区治理的 意见》。 会议强调，改革完善药品生产流通使用政策，要严格药品上市审评审批制度，加快推进药品质量和疗效一致 性评价，有序推进药品上市许可持有人制度试点，加强药品生产质量安全监管。要完善药品、耗材、医疗器械采购 机制，推行药品购销“两票制”改革，减少流通环节，净化流通环境，整治突出问题。要破除以药养医机制，取消 药品加成，理顺医疗服务价格，落实政府投入责任。 会议强调，开展落实中央企业董事会职权试点，要坚持党的领导，坚持依法治企，坚持权责对等，切实落实 和维护董事会依法行使中长期发展决策权和经理层成员选聘权、业绩考核权、薪酬管理权以及职工工资分配管理权 等，推动形成各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理机制。要完善权力运行监督机制，加强和改进 出资人监管。 会议强调，完善矿业权出让制度是维护矿产资源国家所有者权益的重要保障，要推进矿业权竞争性出让，严 格限制矿业权协议出让，调整矿业权审批权限，强化出让监管服务。要以维护实现国家矿产资源基本权益为核心， 理顺矿产资源税费体系，合理调节矿产资源收入，建立符合我国特点的新型矿产资源权益金制度。 2017 年改革工作要突出重点、攻克难点。要加强对国企、财税、金融、土地、城镇化、社会保障、生态文明、 对外开放等基础性重大改革的推进，抓好已出台改革方案的落地生根。要坚持问题导向，奔着问题去，跟着问题走， 哪里出现新问题，改革就跟进到哪里。各地区各部门要在改革落实上投入更大精力，要建立抓落实的台账，要有硬 任务、硬指标、硬考核，每项改革落实要有时间表、路线图，跑表计时，到点验收。要落实责任，地方和部门一把 手要把抓落实的责任扛起来。 要抓好试点经验的总结推广。改革的“前哨站”、“侦察岗”建起来了，关键是要能掌握情况、发挥作用。要 抓紧总结汇总试点进展情况，对一些推进难度比较大的试点，有关部门要加大指导和支持力度；对一些局部的试点 探索，要重视对制度成果进行总结，使之成为可推广的成果；对实践中矛盾比较大的试点，要如实反映问题，完善 政策设计。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 联讯晨报 ☞ 上交所“六位一体”监管升级 全年追踪 3000 余账户 监控账户 3000 余个、采取自律监管措施 6000 余次、分析核查违法违规线索 560 余起……在刚刚过去的 2016 年，上交所根据证监会依法、从严、全面监管的要求，在完善“六位一体”实时监控、加大自律监管力度、深入核 查市场焦点、有效防范监管套利、推进监管公开、强化科技监管力量等六大方面持续发力，发现并上报了“温州帮” 短线操纵行为、利用自媒体渠道“抢帽子”交易、假借“沪股通”跨境操纵等案件线索，实现了实时、高效、无死 角的监管覆盖。 首先，为优化实时监控模式，确保及时发现异常交易行为，上交所在 2016 年完善了“六位一体”的实时监控 模式，从交易行为、重点账户、股价指数、风险公司、公告舆情、跨市场行为等多个维度，提升实时监控的针对性 和覆盖面。例如，将连续异常波动以及有概念炒作迹象的股票纳入重点监控股票范围，严密监控相关异常交易行为。 同时，对频繁出现异常交易行为或交易严重异常的账户，进行重点监控，适用更为严厉的自律监管标准。去年，上 交所已先后对 123 只股票和 80 组账户实施重点监控，涉及账户 3000 余个。 第二，上交所加大自律监管力度，提升异常交易监管有效性。去年，为遏制违规苗头，防止“小案变大案”，上 交所加大了对异常交易行为的自律监管力度。同时，为进一步规范自律监管行为，将以往占比较高的口头警示统一 改为书面警示，使监管意图能够更加准确地传导，提升了自律监管效果。据统计，上交所去年共采取自律监管措施 6000 余次，较 2015 年增长一倍以上。其中，书面警示措施 5800 余次，盘中暂停交易账户 500 余个。此外，还实 施了四次纪律处分，限制相关账户交易一至三个月不等。对少数“累犯”的异常交易账户，则从多次书面警示到暂 停账户交易，逐步加大自律监管力度，明确释放从严监管信号。 第三，上交所深入核查市场焦点，及时报送违法违规线索。配合协助证监会稽查执法，是交易所做好异常交易 一线监管的基本职责之一。去年，上交所从重大事件核查和股价异常波动核查两个角度着手，进一步聚焦，加强线 索分析上报工作。其中，对上市公司披露的重大资产重组、非公开发行、高送转等股价敏感事项，坚持“每单必核”， 排查内幕交易或信息型操纵线索。对监控发现的“温州帮”短线操纵行为，集中监管力量，迅速上报一批案件线索。 对举牌上市公司等股东权益变动情况，全面核查其中是否存在利用非公开信息进行“老鼠仓”交易等违法违规行为。 据统计，上交所去年共启动分析核查 560 余起，上报各类案件线索 160 余个。其中，操纵类案件线索较往年明显增 多，包括利用自媒体渠道“抢帽子”交易、假借“沪股通”跨境操纵等一批新型的复杂案件线索。 第四，大力推进监管协作，有效防范监管套利行为。近年来，上交所从多个层面，不断完善对异常交易的一线 监管协作机制，充分发挥监管协同效应。在自律监管层面，进一步强化了信息披露监管、会员监管与市场交易监察 的联动。例如，对违法违规形态较为复杂的“伪市值管理”等信息操纵类行为，联合公司监管力量，多次启动专项 核查。同时，积极督促会员对客户的异常交易行为采取有针对性的管理手段。在与行政执法的衔接上，加强了与稽 查单位就线索使用情况的反馈沟通，持续提升核查上报线索的质量。在跨境监管协作方面，不断探索深化与港交所 之间的监管协作机制，去年已上报了多个沪股通账户涉嫌跨境操纵线索。 第五，推进监管公开，落实会员对客户异常交易行为的管理责任。去年，上交所通过发布典型案例、新闻发布 会、合规培训等多种监管公开手段，督促会员切实履行客户交易行为管理责任。如针对最为典型的异常交易行为， 在年中分批公布了七类共 14 个证券异常交易行为监管案例。通过“以案说法”的方式，向市场阐明了异常交易行为 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 联讯晨报 自律监管的基本原则和关注重点，也为会员管理客户异常交易行为提供了依据参考。又如，在每周新闻发布会上公 开监管动态信息，向市场及时传递了强化异常交易自律监管的信号。此外，上交所 2016 年还联合深交所，面向会 员以及基金、保险、信托、QFII 等专业机构，举办了六期证券交易合规管理培训，宣讲最新监管政策，明确监管导 向要求。 第六，加快市场监察系统建设，强化科技监管力量。去年，上交所完善了监察系统的自动化模块，优化了舆情 监测、预警处理与线索筛查的技术系统，提升了监察工作的响应速度。同时，根据监察实践需要，新开发了监察系 统功能应用模块，如账户关联分析模块、操纵特征分析及图形展示模块等。此外，还在积极推进新一代监察系统规 划设计，计划引入机器学习和文本挖掘技术，实现异常交易监测分析由“自动化”向“智能化”演进。 今年，上交所将继续推进异常交易一线监管的转型工作，引导市场各方对异常交易行为形成共识，不断完善异 常交易自律监管标准。同时还将推动会员建立健全客户分级管理制度，加大会员客户管理的现场检查力度，逐步提 升监管合力。 【行业与公司要闻】 ☞ 帝王洁具（002798）：拟 20 亿元收购资产切入中高端建筑陶瓷业务（公司公告） 公司 12 月 29 日晚公告，公司拟以 20 亿元的价格购买佛山欧神诺陶瓷股份有限公司 100%股权。同时，公司拟 配套募资不超过 48,500 万元，用于支付购买标的资产的现金对价、支付本次交易相关中介机构费用及欧神诺大规模 自动化生产线扩建项目。根据方案，公司拟向交易对方以 58.35 元/股发行 30,848,260 股，并支付现金 2 亿元。 点评：欧神诺主要致力于中高端建筑陶瓷研发、设计、生产和销售，产品主要包括抛光砖、抛釉砖、抛晶砖、 仿古砖、瓷片及陶瓷配件等，此次收购为外延式扩张，收购欧神诺契合帝王洁具在中高端建材领域的战略布局方向。 本次交易完成后，公司将以此快速切入中高端建筑陶瓷业务，强化公司在中高端建材领域的业务布局，通过发挥双 方在产业、渠道、资本等方面的协同效应，进一步提升上市公司的盈利能力及整体价值。2016 年前三季度帝王洁具 净利润为 2567 万元，同期欧神诺净利润达 1.13 亿元，并表后将显著增厚公司的利润。同时交易对方承诺欧神诺 2017 年度、2018 年度、2019 年度实现净利润分别为 1.68 亿元、1.95 亿元、2.20 亿元。帝王洁具市盈率（TTM）为 102.33， 所属申万三级行业其他家用轻工市盈率（TTM）剔除负值算术平均为 140.20。交易完成后公司股本不超过 1.26 亿 股，预计 EPS 为 1.55，显著高于 2016 年三季报 EPS 值 0.65。 （轻工制造行业研究组） ☞ 四部委正式下发新能源汽车补贴政策调整通知（财政部） 事件：中国财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展和改革委员会于 2016 年 12 月 30 日公布了《关于调 整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，调整后的新能源汽车补贴标准将于 2017 年 1 月 1 日起实施。 点评：1）新版补贴政策公布，2017 年新能源汽车行业将迎健康有序发展 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 11 联讯晨报 新版新能源汽车补贴政策正式公布，虽然整体上的补贴额度退坡，技术门槛提高，但是新能源汽车支持方向终 于明确，总体偏利好。补贴政策的调整将倒逼车企专注技术研发并不断提升自身综合实力，技术落后、产能低端、 以套利为目的的企业将面临很大的困难和淘汰的风险，重视研发、技术领先、产品高端的企业将迎来乱象后的新一 轮成长机遇，新能源汽车行业将迎来健康有序发展。 2)乘用车补贴方式调整较小，补贴幅度下调符合预期，支持高能量密度路线 乘用车补贴方式调整不大，依旧按照续航里程作为主要参考，根据续航里程（100≤R＜150，150≤R＜250， R≥250），补贴标准分别是 2 万，3.6 万，和 4.4 万，相比于 2016 年的补贴额度都下调了 20%。同样，插电式乘用 车（含增程式）补贴额度也下调了 20%。新补贴政策要求纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于 90Wh/kg，而对高于 120Wh/kg 的按 1.1 倍给予补贴，支持高能量密度技术路线，利好三元电池板块。 3)客车补贴方式调整较大，补贴幅度下调较大，技术门槛明显提升 新版新能源客车补贴按“补贴金额＝车辆带电量 x 单位电量补贴标准 x 调整系数”进行计算，补贴方式调整较 大，通过能量密度水平、充电倍率、节油率等因素确定车辆补贴标准。新政策将纯电动客车分为非快充和快充两个 类别。6-8 米、8-10 米、10 米以上的非快充纯电动补贴上限的下调幅度分别达到 70%、50%、40%。补贴额度下调 幅度大对客车企业影响较大。新政策要求整车单位载质量能量消耗量 E 不得高于 0.24Wh/km.kg，电池系统总质量 占整车整备质量比例不得超过 20%，要求较 2016 年补贴政策大幅提高。 （汽车及零部件行业研究组） ☞ 2017 新能源汽车补贴政策出台（财政部网站） 12 月 30 日，财政部等四部委出台《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，内容包括调整完善推 广应用补贴政策；落实推广应用主体责任；建立惩罚机制三大方面。推广补贴政策方面，1、提高推荐车型目录门槛 并动态调整，增加整车能耗要求，提高整车续驶里程门槛要求，引入动力电池新国标，设置动力电池能量密度门槛。 2、调整新能源汽车补贴标准。对新能源客车，以动力电池为补贴核心，按提供驱动动力的电池电量分档累退方式核 定。同时，分别设置中央和地方补贴上限，其中地方财政补贴（地方各级财政补贴总和）不得超过中央财政单车补 贴额的 50%。除燃料电池汽车外，各类车型 2019－2020 年中央及地方补贴标准和上限，在现行标准基础上退坡 20%。 同时，有关部委将根据新能源汽车技术进步、产业发展、推广应用规模等因素，不断调整完善。3、改进补贴资金拨 付方式。 点评：我们认为，此次补贴政策突出了按照电池电量补贴和对电池能量密度的要求，三元锂电池将作为主要方 向，发展将进一步加快。钴锂作为锂电池最重要的上游原材料，市场空间将进一步扩大。钴投资者可关注洛阳钼业 （603993）、格林美（002340）、鹏欣资源（600490）和华友钴业（603799）；锂投资者可关注天齐锂业（002466）、 赣锋锂业（002460）。 （有色金属行业研究组） 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 11 联讯晨报 【两融数据与信息】 图表1： 两融市场概况 12,300 .00 60.00 11,300 .00 50.00 10,300 .00 40.00 9,300.00 30.00 8,300.00 20.00 7,300.00 10.00 6,300.00 5,300.00 201 6-1-4 201 6-3-3 201 6-5-1 两融余额(亿元) 201 6-6-29 201 6-8-27 融资余额(亿元) 201 6-10-2 5 0.00 201 6-12-2 3 融券余额(亿元)(右轴) 资料来源：聚源 图表2： 两融净买入及净卖出个券排名 序号 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) 1 601515.SH 东风股份 58.83 1 601012.SH 隆基股份 755,631.38 2 600485.SH 信威集团 31.75 2 600199.SH 金种子酒 49,457.79 3 600033.SH 福建高速 20.54 3 600482.SH 中国动力 15,150.82 4 600686.SH 金龙汽车 19.1 4 600604.SH 市北高新 2,820.6 5 601126.SH 四方股份 18.05 5 600410.SH 华胜天成 1,506.23 6 600398.SH 海澜之家 12.18 6 601101.SH 昊华能源 732.63 7 600604.SH 市北高新 12.04 7 600729.SH 重庆百货 731.29 8 600269.SH 赣粤高速 10.83 8 600458.SH 时代新材 492.94 9 601021.SH 春秋航空 10.3 9 600536.SH 中国软件 368.17 10 600612.SH 老 凤 祥 10.27 10 600187.SH 国中水务 331.44 资料来源：聚源 （金融工程研究组） 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 11 联讯晨报 【数据快递】 图表3： 中债国债收益率 名称 最新价 涨跌 BP（+/-） 国债收益率 1 年 2.717 -0.1553 国债收益率 3 年 2.998 -0.0607 国债收益率 5 年 3.001 -0.0662 国债收益率 7 年 3.133 -0.045 国债收益率 10 年 3.177 -0.0139 资料来源：聚源 图表4： 中债 10 年国债收益率走势 图表5： 美国 30 年国债收益率走势 3.84% 4.11% 3.91% 3.64% 3.71% 3.51% 3.44% 3.31% 3.24% 3.11% 2.91% 3.04% 2.71% 2.51% 2.84% 2.31% 2.64% 201 5-1-4 201 5-5-27 201 5-10-1 7 201 6-3-8 201 6-7-29 201 6-12-1 9 资料来源：聚源 2.11% 201 4-1-6 201 4-8-10 201 5-3-14 201 5-10-1 6 201 6-5-19 201 6-12-2 1 资料来源：聚源 图表6： 中金所三大股指期货（含所有挂牌合约） 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC1706 中证 1706 5,822.8 -0.51 459.2 398 463,509,520 4,274 IC1703 中证 1703 6,040.0 -0.42 242.0 456 550,718,120 7,960 IC1702 中证 1702 6,118.8 -0.41 163.2 169 206,647,080 441 IC1701 中证 1701 6,209.8 -0.31 72.2 6,058 7,513,116,320 19,596 IC0Y03 中证隔季连续 5,822.8 -0.51 459.2 398 463,509,500 4,274 IC0Y02 中证下季连续 6,040.0 -0.42 242.0 456 550,718,100 7,960 IC0Y01 中证下月连续 6,118.8 -0.41 163.2 169 206,647,100 441 IC0Y00 中证当月连续 6,209.8 -0.31 72.2 6,058 7,513,116,300 19,596 IF1706 沪深 1706 3,190.2 -0.82 117.4 188 180,154,560 1,691 IF1703 沪深 1703 3,238.4 -0.7 69.2 521 506,437,020 9,514 IF1702 沪深 1702 3,257.6 -0.74 50.0 290 283,730,520 499 IF1701 沪深 1701 3,277.0 -0.72 30.6 8,272 8,137,719,780 28,103 IF0Y03 沪深隔季连续 3,190.2 -0.82 117.4 188 180,154,600 1,691 IF0Y02 沪深下季连续 3,238.4 -0.7 69.2 521 506,437,000 9,514 IF0Y01 沪深下月连续 3,257.6 -0.74 50.0 290 283,730,500 499 IF0Y00 沪深当月连续 3,277.0 -0.72 30.6 8,272 8,137,719,800 28,103 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 11 联讯晨报 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IH1706 上证 1706 2,220.6 -0.81 57.88 50 33,343,860 1,298 IH1703 上证 1703 2,244.0 -0.79 34.48 345 232,652,520 5,890 IH1702 上证 1702 2,252.4 -0.78 26.08 124 83,926,980 204 IH1701 上证 1701 2,263.0 -0.77 15.48 3,346 2,275,595,460 17,333 IH0Y03 上证隔季连续 2,220.6 -0.81 57.88 50 33,343,900 1,298 IH0Y02 上证下季连续 2,244.0 -0.79 34.48 345 232,652,500 5,890 IH0Y01 上证下月连续 2,252.4 -0.78 26.08 124 83,927,000 204 IH0Y00 上证当月连续 2,263.0 -0.77 15.48 3,346 2,275,595,500 17,333 资料来源：聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 11 联讯晨报 分析师简介 陈勇，中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究，2008 年 12 月加 入联讯证券，现任研究院总经理助理，策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第 三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于 10%； 增持：相对大盘涨幅在 5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 11 联讯晨报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书 面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通 过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所 包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的 通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关 系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许 可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己 的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿 的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担 相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址：www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 11