联讯证券-联讯晨报_170104

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作者: 陈勇
发布机构: 联讯证券
发布日期: 2017-01-04
联讯晨报 联讯晨报-20170104 2017 年 01 月 04 日 星期三 今 日 关 注 www.lxsec.com 责任编辑:陈勇 资格证书:S0300515060002 电话:010-64408702 邮箱:chenyong@lxsec.com 【首推报告】   【联讯有色】中金岭南(000060):铅锌资源龙头之一、仍看铅锌银 价格红利 汽车行业报告_【联讯汽车政策解读】新能源汽车补贴额度退坡,技  术门槛提高,行业趋向健康有序发展 【联讯电新周报】新能源并网电价调整方案出台,17 年风电抢装进 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 3,122.57 0.4 沪深 300 3,322.4 0.45 深证成指 10,233.42 0.33 【重点报告推荐】 中小板指 6,521.26 0.36  【联讯环保周观点】PPP 资产证券化启动,环保税法 2018 年施行 创业板指 1,974.01 0.48  计算机行业报告_【联讯计算机周关注】微信“小程序”,移动应用 三板做市指 1,087.24 0.15 21,574.76 0.0  端新风将起? 【联讯有色周报】有色价格止跌企稳、建议加仓锌钴标的 9,110.54 0.35 恒生指数 台湾加权指 一步确定 【国内外财经新闻】 国际主要股指 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 19,933.81 0.08 标普 500 2,263.79 0.12 纳斯达克 5,462.69 0.28 富时 100 7,063.68 0.31 德国 DAX 11,449.93 -0.05 日经 225 19,396.64 -0.16   点评:财产保险公司保险产品开发指引 点评:纽约股市 2017 年开局上扬,道指攀升近 120 点 【行业与公司要闻】  点评:苏宁云商(002024):收购天天快递有限公司股权    点评:海虹控股(000503.SZ):控股股东增持 50.32 万股 点评:长江传媒(600757):2016 年年度业绩预增 点评:昆仑万维(300418):关于与东方时代网络传媒股份有限公司 签署战略合作协议的公告 主要商品期货 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 53.25 1.14 【两融数据与信息】 COMEX 黄金 1,132.8 0.38  LME 铜 5,732.0 0.17 LME 铝 1,736.0 -0.57 928.0 0.21 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 103.09 0.04 美元/人民币 6.95 0.04 欧元/美元 1.04 0.11 美元/日元 117.49 -0.03 BDI 航运 两融市场概况 主要外汇 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 联讯晨报 【首推报告】 ☞ 【联讯有色】中金岭南(000060):铅锌资源龙头之一、仍看铅锌银价格红利 铅锌银资源及冶炼一体化、资源量大于冶炼量 中金岭南是广东地区的一家铅锌银等矿采选、铅锌冶炼、贸易及金融等一体化的国有控股公司,为国内第二大 铅锌精矿、前十大精锌、前三大精矿含银生产商。2016 年上半年公司营业收入 58.83 亿元,同比下降 12%。其中, 贸易、冶炼和精矿分别占收入的 45%、28%和 17%,为公司的主要收入来源。2016 年上半年公司毛利 6.92 亿元, 同比下滑 20%。其中,冶炼、精矿和其他分别占利润的 44%、30%和 25%,为公司的主要收入来源。2016 年前三 季度公司实现归属净利润 1.64 亿元,同比增加 62%。主要得益于三季度铅锌银等有色金属价格大幅反弹所致。 铅锌银资源龙头之一、冶炼业务环保压力大 铅锌银资源:储量大、品位高、产量大。公司拥有凡口矿、盘龙矿、罗布肯山矿三座大型铅锌矿山,矿石储量 2,886 万吨,铅/锌/银储量分别为 83 万吨/132 万吨/3,017 吨。公司产量主要来自凡口矿和罗布肯山矿,前期扩建的 盘龙矿产能释放,预计将有 1-1.5 万吨/年的增量。2016 年计划完成铅锌精矿 33 万吨,铅矿和锌矿产量预计分别为 10.37 万吨和 22.53 万吨。精矿含银产量则有望稳定在 150 吨的水平。 其他资源:铜金资源正在开发、拥有镍钴锂资源储备。公司拥有迈蒙铜金矿多座中小型矿山铜金矿,铜/金储量 分别为 6 万吨/2.731 吨,2016 年计划产铜 0.94 万吨、金矿 380 公斤。同时,还有镍钴锂资源储备。镍矿:镍金属 量 10 万吨,镍品位 1.31%,规模小品位低。短期内开发的可能性较低。锂矿:锂矿石资源量 1,425 万吨,氧化锂 含量超过 20 万吨(折合成碳酸锂为 52.58 万吨) ,氧化锂品位达到了 1.41%。资源量和品位与国内四川地区矿山水 平接近,具备一定开采价值。 铅锌冶炼:搬迁稳步推进、或影响产量。公司拥有韶关冶炼厂(10 万吨/年锌和 5 万吨/年铅)和丹霞冶炼厂(10 万吨/年锌)冶炼厂,其中韶冶因环保问题搬迁工作正稳步推进。2016 年计划生产 25 万吨铅锌成品,精铅和锌锭预 计分别为 4.56 万吨和 21.03 万吨,银锭 40 吨。韶冶历史较长,成本高,搬迁利好公司长远发展。 其他业务及定增:拆迁补偿款可观、定增项目已过会 公司控股子公司深圳华加日铝业主要从事建筑铝型材生产制造。但因土地拆迁获得 10 亿元补偿款,仍后 4 亿 房产收入等待确认,占该公司利润的 90%,同时发力轨交磁浮建设项目。公司完成了对安泰科股股权收购,以 1.3 亿购买后者 29.48%股权,为并列第一大股东。 拟以 9.15 元/股募集 15。25 亿元用于尾矿资源回收及新材料研发项目已获得证监会发审会通过。根据公司测算, 尾矿资源回收、复合金属材料和无汞电池锌粉三个项目分别投资亿元、亿元和亿元,达产后的净利润分别为 8,458 万元、10,627 万元和 4,740 万元,合计 23,825 万元。总体盈利状况好,但因建设周期长,短期内对公司业绩无影 响。 盈利预测及估值:目标价 13 元/股,投资评级“买入” 假设 2017 年公司业绩增量全部来自矿山资产,其余资产业绩不变。基于 2017 年铜/铅/锌/金/银市场价格分别为 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 联讯晨报 4.3 万元/1.8 万元/2.0 万元/270 元/4100 元,产销量分别为 0.9 万吨/10.7 万吨/23.51 万吨/300 千克/150 吨的假设, 2017 年公司毛利将增加 10.81 亿元至 24.34 亿元,对应归属母公司净利润将为 9.54 亿元,给予 32 倍的 PE,对应 的每股目标价为 13 元/股,投资评级“买入”。 风险提示 期货套期保值亏损超预期、环保压力导致成本大幅提高、搬迁产生损失、矿山产量不及预期。 (分析师:王凤华) ☞ 汽车行业报告_【联讯汽车政策解读】新能源汽车补贴额度退坡,技术门槛提高,行业趋向健康有序发展—— 分析师:王凤华 事件:四部委正式下发新能源汽车补贴政策调整通知 中国财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展和改革委员会于 2016 年 12 月 30 日公布了《关于调整新能 源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,调整后的新能源汽车补贴标准将于 2017 年 1 月 1 日起实施。 解读: 新版补贴政策公布,2017 年新能源汽车行业将迎健康有序发展 新版新能源汽车补贴政策正式公布,虽然整体上的补贴额度退坡,技术门槛提高,但是新能源汽车支持方向终 于明确,总体偏利好。补贴政策的调整将倒逼车企专注技术研发并不断提升自身综合实力,技术落后、产能低端、 以套利为目的的企业将面临很大的困难和淘汰的风险,重视研发、技术领先、产品高端的企业将迎来乱象后的新一 轮成长机遇,新能源汽车行业将迎来健康有序发展。 乘用车补贴方式调整较小,补贴幅度下调符合预期,支持高能量密度路线 乘用车补贴方式调整较小,依旧按照续航里程作为主要参考,根据续航里程(100≤R<150,150≤R<250, R≥250),补贴标准分别是 2 万,3.6 万,和 4.4 万,相比于 2016 年的补贴额度都下调了 20%。同样,插电式乘用 车(含增程式)补贴额度也下调了 20%。新补贴政策要求纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于 90Wh/kg,而对高于 120Wh/kg 的按 1.1 倍给予补贴,支持高能量密度技术路线,利好三元电池板块。 客车补贴方式调整较大,补贴幅度下调较大,技术门槛明显提升 新版新能源客车补贴按“补贴金额=车辆带电量 x 单位电量补贴标准 x 调整系数”进行计算,补贴方式调整较 大,通过能量密度水平、充电倍率、节油率等因素确定车辆补贴标准。新政策将纯电动客车分为非快充和快充两个 类别。6-8 米、8-10 米、10 米以上的非快充纯电动补贴上限的下调幅度分别达到 70%、50%、40%。补贴额度下调 幅度大对客车企业影响较大。新政策要求整车单位载质量能量消耗量 E 不得高于 0.24Wh/km.kg,电池系统总质量 占整车整备质量比例不得超过 20%,技术要求较 2016 年补贴政策大幅提高。 新能源货车和专用车补贴分段超额累退,市场向上空间大 新能源货车和专用车以电池总储电量为依据,相比于 2016 年的不同之处在于采取分段超额累退方式给予补贴。 其中补贴幅度下调 16%~44%。2017 年补贴标准,总储电量越低,获得补贴标准越高,但由于新能源货车和专用车 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 联讯晨报 在续驶里程上要求很高,这将促使车企提升技术,降低耗电量来满足政策和市场的要求。纯电动物流车具有路权优 势,市场需求空间巨大,2016 年由于补贴的不明确导致新能源物流车的发展受限,预计 2017 年会有较大幅度的增 长。 投资建议 新能源汽车行业经历 2016 年的调整期,随着 2017 年新补贴政策公布,将迎来较为健康有序的成长态势,结合 政策及市场分析,建议重点关注纯电动乘用车、纯电动物流车、以及三元电池产业链的投资机会,包括:下游整车 龙头的江淮汽车(600418.SH),动力电池龙头国轩高科(002074.SZ),由传统铅酸电池业务转型新能源汽车业务 的骆驼股份(601311.SH),为电动物流车提供三元电池的澳洋顺昌(002246.SZ),结构性紧缺的高端湿法隔膜企 业沧州明珠(002108.SZ)和双 杰电气(300444.SZ),提 供三元系列 电解液并进入 ATL 供应链的天赐 材料 (002709.SZ),以及存在潜在拐点的钴资源标的华友钴业(603799.SH)。新能源汽车板块从 2016 年年中受补贴政 策影响开始持续半年的调整,现补贴落地,新能源乘用车板块行情可期,建议逢低布局该板块。 风险提示 纯电动乘用车和物流车产销量不及预期,三元动力电池出现安全事故,新能源汽车补贴政策波动。 (分析师:王凤华) ☞ 【联讯电新周报】新能源并网电价调整方案出台,17 年风电抢装进一步确定 本周电力设备新能源板块跌幅小于大盘 本周上证综指下跌 0.21%,沪深 300 上涨 0.08%,创业板指下跌 0.13%,CS 电力设备板块下跌 0.01%。其中, 光伏板块涨幅最大为 0.54%,风电板块跌幅最大,为 1.18%。涨幅前五个股分别为易智光电气、太阳电缆、雅百特、 明星电缆、哈空调,跌幅前五个股分别为红相电力、华锐风电、鲁亿通、中恒电气、佳电股份。 行业要闻 新能源汽车:四部委发布新能源汽车推广补贴调整方案;第 5 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布; 云南昆明电动汽车充电基础设施专项规划(2016-2020 年)。 电改和电网:《电力中长期交易基本规则(暂行)》发布;全国首批增量配电试点项目陕西铜川开工。 风电:发改委正式公布光伏电站和陆上风电标杆电价调整的方案;能源局公布首批 23 个多能互补集成优化示范 工程评选结果;中国电建勘测设计的亚洲首座 300MW 海上升压站在江苏滨海吊装成功;国内单期规模最大风电场 全面投产。 太阳能:欧盟拟延长对华光伏“双反”;特斯拉、松下 17 年联合生产光伏电池组件;2016 年度美国光伏装机预 计达 14GW,70%为大型地面电站。 公司重要公告 智光电气发布高送转方案,每 10 股派送现金 1.20 元,同时每 10 股转增 20 股。 首航节能在甘肃兴建的国内目前规模最大、首座可 24 小时发电的 10 兆瓦熔盐塔式太阳能光热电站并网发电。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 12 联讯晨报 晶盛机电中标宜昌南玻多晶铸锭炉招标项目,总金额 1.44 亿元。 投资建议 从中长期来看,电改、海上风电、分布式光伏是电力设备与新能源行业的投资主线。 电改:中央经济工作会议上强调,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,在电力等领域迈出实质性步伐。 我们认为电网企业混合所有制改革是 2017 年确定的投资主题,国网也将积极参与并服务增量配电投资,此前发改 委公示了 105 个增量配电试点项目,其中国网经营区域 82 个,预计总投资额达到 500 亿~1000 亿元。我们主要看 好 1)配电设备供应商;2)拥有园区资源优势并开展售电服务的;3)从事电力大数据分析和节能服务的标的。 风电:发改委公布了最新的风电上网电价调整方案,陆上风电下调幅度之大超预期,进一步确定了 17 年的风电 抢装行情。调整方案也反映出了风电场向中东部、南部地区转移的趋势。海上风电没有做调整,反映出了国家对海 上风电的支持。建议投资者重点关注风电设备和运营商,包括风机龙头金风科技、塔架龙头天顺风能、主轴龙头金 雷风电、风电运营商福能股份等。 分布式光伏:此次发改委没有调整分布式光伏补贴标准,仍然执行 0.42 元/度的补贴。在地面电站毛利逐步下 降的背景下,分布式光伏的投资吸引力得到提升。分布式光伏靠近负荷中心,不存在弃光限电等问题,是未来光伏 行业增长的主要推动力。分布式光伏发电推荐单晶组件隆基股份、中来股份和投资运营分布式的林洋能源和京运通; 本周组合 金风科技(风电机组龙头)、福能股份(福建地区最大的综合能源服务商)、涪陵电力(西南地区主要的配网、 售电标的)、智光电气、炬华科技(成立售电公司,用户侧能源服务,布局电改)和恒华科技(电网信息化服务商、 成立售电公司、布局售电培训业务)、隆基股份(单晶组件龙头)。 风险提示 政策不达预期;新能源汽车销量不达预期等。 (分析师:王凤华) 【国内外财经新闻】 ☞ 财产保险公司保险产品开发指引(中国保监会) 为保护保险消费者合法权益,完善产品管理制度,规范公司产品开发,提升保险产品供给质量,日前中国保监 会印发了《财产保险公司保险产品开发指引》,于 2017 年 1 月 1 日起正式实施。 点评:《指引》首次细化了财险公司保险产品开发原则和禁止性规定,对 8 项事宜做出明确规定,1、对保险标 的不具有法律上承认的合法利益;2、约定的保险事故不会造成被保险人实际损失的保险产品;3、承保的风险是确 定的,如风险损失不会实际发生或风险损失确定的保险产品;4、承保既有损失可能又有获利机会的投机风险的保险 产品;5、无实质内容意义、炒作概念的噱头性产品;6、没有实际保障内容,单纯以降价(费)、涨价(费)为目的 的保险产品;7、“零保费”“未出险返还保费”或返还其他不当利益的保险产品;8、其他违法违规、违反保险原理 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 12 联讯晨报 和社会公序良俗的保险产品。主要为解决两项问题,1、个别产品存在炒作概念和噱头化的倾向,损害保险消费者合 法权益;2、少数公司产品制度机制不健全,产品管控不到位,存在重开发轻管控的问题。对以上问题明确产品开发 原则、产品开发主体责任、以及针对产品开发的管控要求,并且保监会也将加大产品监督检查,对发现的问题产品 严格采取监管措施予以强制退出。指引应与前期险资涉嫌高杠杆野蛮收购有关,指引将从产品开发源头加强监管, 促使保险产品长期价值投资稳定全局,并且现在指数处于价值中枢位置,规范险资产品对市场影响较小,风险可控 性更强。 (策略分析部) ☞ 纽约股市 2017 年开局上扬,道指攀升近 120 点(证券时报网) 新华社消息,纽约股市三大股指 2017 年开局上扬。截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨 119.16 点,收于 19881.76 点,涨幅为 0.60%。标准普尔 500 种股票指数上涨 19.00 点,收于 2257.83 点,涨幅为 0.85%。 纳斯达克综合指数上涨 45.97 点,收于 5429.08 点,涨幅为 0.85%。 点评:3 日,主要受国际油价早盘上涨提振,纽约股市早盘强势高开,此后随着油价回落,大盘涨幅略有收窄。 当天,标普 500 指数十大板块中的能源板块以 1.15%的单日涨幅报收。 经济数据方面,美国供应管理协会 3 日公布的数据显示,12 月份美国制造业采购经理人指数从 11 月份的 53.2 上涨至 54.7。 英国市场分析机构马基特集团当天发布的报告显示,12 月份美国制造业采购经理人指数终值为 54.3,为近 21 个月内的最高值。 此外,全球股市开局普涨也在一定程度上助推当天美股走势。 【行业与公司要闻】 ☞ 苏宁云商(002024):收购天天快递有限公司股权(公司公告) 2016 年 12 月 30 日,公司全资子公司江苏苏宁物流以现金出资人民币 29.75 亿元(含股权转让税)收购转让 方持有天天快递 70%股份。在交割完成后 12 个月内,江苏苏宁物流或其设立的快递相关行业运营公司以股权方式 购买天天快递剩余 30%股份,对应的转让价款为 12.75 亿元(含股权转让税)。转让完成后,江苏苏宁物流及其运 营公司合计持有天天快递 100%股权。 天天快递有限公司,成立于 2010 年 5 月 20 日,专注于物流快递业务。2015 年,营收同比增长 50.6%,显著 高于同行业中申通、圆通、韵达平均收入的增幅 28.8%。截至 2016 年 6 月,天天快递快递网络遍布国内 300 多个 地级市和 2800 多个县(含县级市、区),在全国拥有超过 10000 个配送网点,开通超过 1800 条运营线路。与此同 时,天天快递还在全国节点城市建立电商仓和专业仓,大力发展仓配一体业务;跨境业务也在探索中,目前已在 8 个国家建立国际仓,在国内建立了 3 家跨境仓。 点评:随着我国网络购物的迅猛发展,物流作为其重要的一环有巨大的需求与机会。自 2015 年起,苏宁物流 以公司化独立运营,形成以选址、开发、建设为一体的物流资产运营与涵盖仓储、运输、配送全流程的物流服务运 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 12 联讯晨报 营相结合的物流全价值链。2016 年 6 月,阿里通过非公开发行的形式入股公司,持股比例为 19.99%,同时与公司 达成在电商业务、物流、售后服务、线下门店、O2O 等全面合作。两个电子商务企业联手后,实力整体提升,但是 物流方面仍需发展。天天快递作为国内快递配送领域的优秀企业之一,拥有完善的快递网络及成熟的快递物流能力。 公司通过收购天天快递,能够很好的强化苏宁物流最后一公里配送能力。天天快递管理团队拥有多年的物流网络运 营经验及对快递物流行业的深刻理解,并购后将为苏宁物流带来较为深刻的运营理念,结合苏宁体系各产业板块的 资源支持,积极推动苏宁物流的长远发展。未来,随着线上业务的发展,配送单量增长较快,公司收购天天快递后, 可以在迅速整合双方仓储、干线、末端等方面的快递网络资源,提高配送效率,降低运营成本,进而提高整张物流 网络的规模效应和灵活性。此外, 天天快递的成长性较好,2015 年实现营收同比增长 50.6%,高于同行业的申通、 圆通、韵达平均收入增幅 28.8%。公司进入时机良好,请投资者谨慎关注。 (商贸零售行业组) ☞ 昆仑万维(300418):关于与东方时代网络传媒股份有限公司签署战略合作协议的公告(wind 资讯) 为拓展公司业务,依据公司战略发展规划,于 2016 年 12 月 30 日以公司为主体与东方时代网络传媒股份有 限公司签署了《北京昆仑万维科技部分有限公司与东方时代网络传媒股份有限公司战略合作协议》 ,双方拟全面进 入非洲、东南亚等一带一路国家,联合开展手机游戏,手机电视、手机视频、手机新闻等业务合作, 力争在 3 年内 覆盖 5 亿的一带一路国家的用户;同时拟在好莱坞电影的投资和发行、手机电视、OTT 电视方面进行全面合作;在 影视游戏方面进行改编合作;并通过海外网络媒体进行深度合作。 点评:本协议的签订符合公司的战略发展规划,有利于更好的发挥公司优势资源,推动公司各项业务平稳快速 发展,进一步提高公司行业竞争力,为公司增加新的利润增长点,符合公司的发展战略和全体股东的利益。 本协议 的签订对公司本年度的总资产、净资产和净利润等暂不构成重大影响。 (传媒互联网行业研究组) ☞ 长江传媒(600757):2016 年年度业绩预增(wind 资讯) 经公司财务部门初步测算,预计公司 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润(合并数据)与上年同期 (法定披露数据)相比,将增加 65% 到 85%。 点评:业绩预增原因一是公司发行主业发展迅速,利润同比提高;二是开展“降本增效”工作成绩显著,成本 及期间费用有所下降;三是前期金融资产投资回报丰厚,投资收益明显增加。 (传媒互联网行业研究组) ☞ 海虹控股(000503.SZ):控股股东增持 50.32 万股(公司公告) 1 月 3 日,公司公告,公司控股股东中海恒实业发展有限公司通过二级市场交易,增持 50.32 万股,均价为每 股 42.27 元,本次增持后,中海恒持有本公司股份 24934.56 万股,占公司总股本的 27.74%。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 12 联讯晨报 点评:12 月以来,公司控股股东中海恒动作频频,首先是接手上市公司三家子公司,上市公司通过转让可获益 9000 万元;此后,上市公司计划开展第二期员工持股计划,中海恒提供保底支持。本次增持是继去年 12 月 26 日 后,中海恒第二次增持上市公司股票,两次增持金额合计 3997.72 万元。中海恒一系列动作彰显控股股东对公司未 来发展前景的认可。日前,公司预发布其第一款智能医疗产品,在 PBM 业务基础上,形成“PBM+AI”格局。随着 我国医改深入,公司 PBM 业务优势正逐步显现,有望在医保支付价、医院实施智能审核服务、商保等领域实现盈 利。截至 1 月 3 日,公司收盘价 42.10 元/股。 (中小市值组) 【两融数据与信息】 图表1: 两融市场概况 12,300 .00 60.00 11,300 .00 50.00 10,300 .00 40.00 9,300.00 30.00 8,300.00 20.00 7,300.00 10.00 6,300.00 5,300.00 201 6-1-5 201 6-3-3 201 6-4-30 两融余额(亿元) 201 6-6-27 201 6-8-24 融资余额(亿元) 201 6-10-2 1 0.00 201 6-12-1 8 融券余额(亿元)(右轴) 资料来源:聚源 图表2: 两融净买入及净卖出个券排名 序 证券代码 证券简称 号 融资余额变化 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) (%) 1 601515.SH 东风股份 58.83 1 601012.SH 隆基股份 755,631.38 2 600485.SH 信威集团 31.75 2 600199.SH 金种子酒 49,457.79 3 600033.SH 福建高速 20.54 3 600482.SH 中国动力 15,150.82 4 600686.SH 金龙汽车 19.1 4 600604.SH 市北高新 2,820.6 5 601126.SH 四方股份 18.05 5 600410.SH 华胜天成 1,506.23 6 600398.SH 海澜之家 12.18 6 601101.SH 昊华能源 732.63 7 600604.SH 市北高新 12.04 7 600729.SH 重庆百货 731.29 8 600269.SH 赣粤高速 10.83 8 600458.SH 时代新材 492.94 9 601021.SH 春秋航空 10.3 9 600536.SH 中国软件 368.17 10 600612.SH 老 凤 祥 10.27 10 600187.SH 国中水务 331.44 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 12 联讯晨报 (金融工程研究组) 【数据快递】 图表3: 中债国债收益率 名称 最新价 涨跌 BP(+/-) 国债收益率 1 年 2.717 -0.1553 国债收益率 3 年 2.998 -0.0607 国债收益率 5 年 3.001 -0.0662 国债收益率 7 年 3.133 -0.045 国债收益率 10 年 3.177 -0.0139 资料来源:聚源 图表4: 中债 10 年国债收益率走势 图表5: 美国 30 年国债收益率走势 3.84% 4.11% 3.91% 3.64% 3.71% 3.51% 3.44% 3.31% 3.24% 3.11% 2.91% 3.04% 2.71% 2.51% 2.84% 2.31% 2.64% 201 5-1-4 201 5-5-27 201 5-10-1 7 201 6-3-8 201 6-7-29 201 6-12-1 9 资料来源:聚源 2.11% 201 4-1-6 201 4-8-10 201 5-3-14 201 5-10-1 6 201 6-5-19 201 6-12-2 1 资料来源:聚源 图表6: 中金所三大股指期货(含所有挂牌合约) 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC1706 中证 1706 5,822.8 -0.51 459.2 398 463,509,520 4,274 IC1703 中证 1703 6,040.0 -0.42 242.0 456 550,718,120 7,960 IC1702 中证 1702 6,118.8 -0.41 163.2 169 206,647,080 441 IC1701 中证 1701 6,209.8 -0.31 72.2 6,058 7,513,116,320 19,596 IC0Y03 中证隔季连续 5,822.8 -0.51 459.2 398 463,509,500 4,274 IC0Y02 中证下季连续 6,040.0 -0.42 242.0 456 550,718,100 7,960 IC0Y01 中证下月连续 6,118.8 -0.41 163.2 169 206,647,100 441 IC0Y00 中证当月连续 6,209.8 -0.31 72.2 6,058 7,513,116,300 19,596 IF1706 沪深 1706 3,190.2 -0.82 117.4 188 180,154,560 1,691 IF1703 沪深 1703 3,238.4 -0.7 69.2 521 506,437,020 9,514 IF1702 沪深 1702 3,257.6 -0.74 50.0 290 283,730,520 499 IF1701 沪深 1701 3,277.0 -0.72 30.6 8,272 8,137,719,780 28,103 IF0Y03 沪深隔季连续 3,190.2 -0.82 117.4 188 180,154,600 1,691 IF0Y02 沪深下季连续 3,238.4 -0.7 69.2 521 506,437,000 9,514 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 12 联讯晨报 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IF0Y01 沪深下月连续 3,257.6 -0.74 50.0 290 283,730,500 499 IF0Y00 沪深当月连续 3,277.0 -0.72 30.6 8,272 8,137,719,800 28,103 IH1706 上证 1706 2,220.6 -0.81 57.88 50 33,343,860 1,298 IH1703 上证 1703 2,244.0 -0.79 34.48 345 232,652,520 5,890 IH1702 上证 1702 2,252.4 -0.78 26.08 124 83,926,980 204 IH1701 上证 1701 2,263.0 -0.77 15.48 3,346 2,275,595,460 17,333 IH0Y03 上证隔季连续 2,220.6 -0.81 57.88 50 33,343,900 1,298 IH0Y02 上证下季连续 2,244.0 -0.79 34.48 345 232,652,500 5,890 IH0Y01 上证下月连续 2,252.4 -0.78 26.08 124 83,927,000 204 IH0Y00 上证当月连续 2,263.0 -0.77 15.48 3,346 2,275,595,500 17,333 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 12 联讯晨报 分析师简介 陈勇,中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究,2008 年 12 月加 入联讯证券,现任研究院总经理助理,策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第 三方的授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 10%; 增持:相对大盘涨幅在 5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数 5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 12 联讯晨报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书 面同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通 过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所 包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的 通知。本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关 系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许 可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己 的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“联讯证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿 的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担 相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真:010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券(平安财富大厦) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址:www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 12 / 12
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