联讯证券-联讯晨报_170105

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作者: 陈勇
发布机构: 联讯证券
发布日期: 2017-01-05
联讯晨报 联讯晨报-20170105 2017 年 01 月 05 日 星期四 今 日 关 注 www.lxsec.com 责任编辑:陈勇 资格证书:S0300515060002 电话:010-64408702 邮箱:chenyong@lxsec.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 3,158.79 0.73 沪深 300 3,368.31 0.78 深证成指 10,384.87 1.19 中小板指 6,600.2 1.37 创业板指 1,991.57 1.44 三板做市指 1,112.66 0.27 22,134.47 -0.08 9,286.96 0.15 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 19,881.76 0.6 标普 500 2,257.83 0.85 纳斯达克 5,429.08 0.85 富时 100 7,177.89 0.49 德国 DAX 11,584.24 -0.12 日经 225 19,594.16 2.51 恒生指数 台湾加权指 国际主要股指 主要商品期货 【首推报告】  交通运输行业报告_【联讯交运行业点评】铁总工作会议 深度解读:铁路混改将以试点方式推进,方案已在酝酿之 中  【联讯传媒周观点】原创 IP“泛娱乐化”时代 ,内容开发 是关键 【重点报告推荐】  【联讯有色】中金岭南(000060):铅锌资源龙头之一、 仍看铅锌银价格红利  交通运输行业报告_【联讯交运行业点评】铁总工作会议 点评:建设运营稳步推进,多层次多举措推进混改  【联讯环保周观点】PPP 资产证券化启动,环保税法 2018 年施行  计算机行业报告_【联讯计算机周关注】微信“小程序”, 移动应用端新风将起?  【联讯有色周报】有色价格止跌企稳、建议加仓锌钴标的  汽车行业报告_【联讯汽车政策解读】新能源汽车补贴额 度退坡,技术门槛提高,行业趋向健康有序发展  【联讯电新周报】新能源并网电价调整方案出台,17 年风 电抢装进一步确定 【国内外财经新闻】  点评:深港通“满月”:百亿资金北上抢筹白马股(第一财经日报)   国际油价 4 日上涨近 2% 市场预期美原油库存下降(证券时报网) 机构预测 12 月 CPI 同比上涨 2.3% PPI 继续回升(证券时报网) 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 53.35 1.68 COMEX 黄金 1,162.8 0.35 LME 铜 5,635.0 0.0 LME 铝 1,717.0 0.0  点评:C919 飞机首架机交付试飞中心(中证报) 953.0 -0.84  发改委出台省级输配电价定价办法 电力体制改革步伐提速(中证 网) 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数   点评:宝钛股份(00456)2016 年度业绩扭亏(Wind) 点评:*ST 神火(000933)2016 年度业绩预盈 3-4 亿元(Wind) 103.26 0.34 美元/人民币 6.95 0.04 【两融数据与信息】 欧元/美元 1.05 0.78 美元/日元  117.23 -0.42 BDI 航运 主要外汇 【行业与公司要闻】 两融市场概况 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 联讯晨报 【首推报告】 ☞ 交通运输行业报告_【联讯交运行业点评】铁总工作会议深度解读:铁路混改将以试点方式推进,方案已在酝 酿之中 2017 年 1 月 3 日,中国铁路总公司在北京召开工作会议,全面总结 2016 年建设运营等各项工作,研究部署 2017 年重点任务。此前中央经济工作会议明确要求铁路领域 2017 年要迈出实质性改革步伐,铁总工作会议研究探索开 展混合所有制改革。我们对会议有关主要精神进行了深入研讨和解读,如下: 提法描述 1 规范和落实铁路总公司和 18 个铁路局两级主体企业权责。按照总公司和铁路局的职能定位,进一步优化权责划 分,充分发挥两级机构的优势和主体的作用。 深度解读 这是成功推进混改的条件之一。铁路总公司统筹全路的发展战略规划、政策制度标准、企业经营目标、重大改 革举措等,加强与改进对铁路局的管理。铁路局要强化市场经营主体意识,贯彻落实总公司的各项决策部署,依法 在职权范围内开展经营管理工作。 此轮铁路混改的突破口应在铁路局及其以下的范围内试点。这样,既能够保证改革的“稳妥性”,又具有相当的 灵活性。如,在加大综合经营开发力度方面,陆东福说,要落实铁路局土地综合开发主体责任,赋予必要的开发自 主权,面向社会资本,推出一批土地综合开发项目。国家铁路局局长杨宇栋在 2016 年 12 月底《中国交通运输发展 白皮书》记者见面会上也提出了类似的方针,积极推进铁路土地综合开发。 提法描述 2 铁路设计领域、省级及以下支线铁路和专项铁路项目或将成为首批“吃螃蟹”的铁路混改项目。 深度解读 目前铁路设计领域主要包括铁一院、铁二院、铁三院、铁四院四大铁道勘察设计院以及中铁咨询勘察设计院等。 其中:铁一院隶属中国铁建,铁二院隶属中国中铁,铁三院为铁路总公司下属单位,铁四院隶属中国铁建,中铁咨 询隶属中国中铁。预计有关设计单位将在骨干员工中推行员工持股计划,具体办法将待国资委审批后执行。 省级及以下支线铁路和专项铁路项目或将成为首批“吃螃蟹”的铁路混改项目已有先例,合资铁路、市郊铁路 项目将有望成为社会资本进入铁路领域的试点,由复星集团、吉利集团等参与建设并控股的杭绍台铁路(投资 462 亿,线路速度 350km/h)已经成为社会资本进入铁路、践行“1+N”较好版本。 提法描述 3 资产证券化再度进入视野。陆东福给出了“一揽子”方案,包括:研究推进铁路企业债转股,深化铁路股权融 资改革;研究探索铁路资产证券化改革,积极开展资产证券化业务,总结完善既有铁路控股上市公司经营管理机制, 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 联讯晨报 对具备条件的科技和专业市场前景良好的企业逐步改制上市,增强国铁资本的控制力,扩大资本溢出效应;加强合 资铁路公司管理,依法合规推进优化重组工作,促进合资铁路健康可持续发展。 深度解读 对于京沪高铁、武广高铁等多条高铁线路证券化的讨论一直存在,但始终没有“开花结果”。此轮混改大潮之下, 铁路资产证券化能否“破冰”前行,值得期待。另一方面,作为中国价格改革的重要组成部分,铁路票价的改革也 在推进之中,陆东福提出“研究探索铁路资产证券化改革”的大前提下,“努力提高铁路资本经营效益”。显然,这 还是出于对“铁路自身发展”的考量多一些。我们预计,普通旅客列车价格涉及国计民生,铁总会将对谨慎。高铁 价格铁总自主决策,相对灵活,2017 年提高高铁票价是大概率事件。 推荐标的 广深铁路(601333),铁龙物流(600125)、大秦铁路(601006) 风险提示 铁路混改不及预期 (分析师:王凤华) ☞ 【联讯传媒周观点】原创 IP“泛娱乐化”时代 ,内容开发是关键 传媒观察 原创 IP“泛娱乐化”时代 ,开发是关键。 2016 年就是 IP 井喷之年。原创文学 IP 继续受追捧,游戏 IP、体育 IP、影视 IP、名人 IP 等新形式如雨后春笋 般冒出来,IP 产品层出不穷、花样翻新,从影视化到改编游戏,再到周边产品开发,形成了文本、影视、游戏,及 至衍生品的“泛娱乐化”全产业链生态。 IP 产业成为了泛娱乐产业集群的引爆点,串联起多元化的文化产业,商业价值也持续井喷。同时,IP 产业的发 展趋势和方向,也直接影响着整个文化产业的走向。 影视制作环节如何开发好 IP:1、忠于 IP 故事本身,在影视的改编方面能够尽量跟 IP 原来的创作互相贴合。2、 一定要满足现有的粉丝和吸引到非粉丝的群体。3、做好整个产业链开发的规划 行业动态 万达传媒正式成立 致力于整合万达商业实景资源。(Mtime 时光网) 国家统计局国家体育总局发布:2015 年体育产业总规模 1.7 万亿元,占 GDP 比重 0.8%。(体育大生意) 三年投入 500 亿 阿里大文娱宣布“视频 UPGC 战略升级”。(DoNews) 网易阴阳师明年在日本市场发行,产品将进行泛娱乐布局。(DoNews) 风险提示 政策风险 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 联讯晨报 (分析师:陈诤娴) 【国内外财经新闻】 ☞ 深港通“满月”:百亿资金北上抢筹白马股(第一财经日报) 深港通启动后的首月,北向、南向交易均连续 20 个交易日实现资金净流入,并分别获得资金净流入 164 亿元 人民币、72 亿元港币,从交易数据来看,资金北上意愿更为强烈。 点评:深港通分别为香港提供 881 只深市标的,为内地提供 102 只标的,品种规模、丰富度上看深市更有优势, 可选择性更多,并且此次新增加的深圳标的规模较大更受投资机构青睐;第二深市标的股票不乏行业内优质品种, 也有港股中未涉及的行业龙头,配置更为丰富,并且估值也较为合理,数据显示,去年 12 月深股通十大成交活跃个 股分别为格力电器、美的集团、五粮液、洋河股份、海康威视、潍柴动力、平安银行、印纪传媒、万科 A、西山煤 电;第三资金方面深圳市场也比香港市场活跃,昨日深证成指交易金额为 2548 亿元,香港恒生指数交易金额为 502 亿元。 (策略分析部行业研究组) ☞ 机构预测 12 月 CPI 同比上涨 2.3% PPI 继续回升(证券时报网) 1 月 10 日,国家统计局将发布去年 12 月份 CPI 和 PPI 数据,不少研究机构预计,去年 12 月份 CPI 同比增速 约为 2.3%,PPI 同比有望继续明显回升。 据证券日报报道,截至目前,已有 6 家机构对 2016 年 12 月份 CPI 同比涨幅作出预测,预测范围在 2.1%至 2.4% 之间,取其平均值为 2.3%。 中国银河证券分析师潘向东表示,预计去年 12 月份 CPI 环比上行。12 月份食品价格回升,蔬菜和猪肉价格上 行,受到寒冷天气和雾霾的影响,猪肉则处于消费旺季,其他食品价格以涨为主。非食品价格依旧上行,燃料、医 药等价格继续上行,带动非食品价格走高。2016 年物价基本保持适度波动,虽然四季度物价水平上行,有一定的燃 料传导因素,但是并未有太多的货币因素,物价仍然在平稳范围内波动。预计 2017 年全年翘尾水平低于 2016 年, 尤其是一季度翘尾水平较低,物价可能会回到 1.7%左右,二季度和三季度物价回升至 2%以上,四季度会有所回落, 全年物价水平预计在 1.9%左右,低于 2016 年预计的 2.0%至 2.2%。 中银国际证券首席宏观分析师朱启兵表示,整体看,CPI 维持在相对高位,PPI 则加速向上,通胀中枢上移趋 势短期内没有变化。考虑到服务价格具有相对刚性,大宗商品价格犹有上行空间,预计短期内货币政策中性偏紧的 态度不会变化。综合判断,预计去年 12 月份 CPI 环比上涨 0.5%,同比涨幅持平于 2.3%。 ☞ 国际油价 4 日上涨近 2% 市场预期美原油库存下降(证券时报网) 新华社消息,国际油价 4 日上涨。截至当天收盘,纽约商品交易所 2017 年 2 月交货的轻质原油期货价格上涨 0.93 美元,收于每桶 53.26 美元,涨幅为 1.78%。2017 年 3 月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨 0.99 美元,收 于每桶 56.46 美元,涨幅为 1.78%。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 联讯晨报 当天美元对其他主要货币汇率下跌,增加了以美元计价的石油的投资吸引力,支撑油价上涨。市场估计上周美 国全国商业原油库存下降,缓解全球原油供大于求的现状,也是油价上涨的利好因素。 【行业与公司要闻】 ☞ C919 飞机首架机交付试飞中心(中证报) 据报道,2016 年 12 月 25 日,中国商飞公司 C919 飞机首架机交付试飞中心,首飞已经进入时间窗口。按照中 国商用飞机有限责任公司的预测,C919 的市场空间超过 1000 亿美元。 点评:国务院日前印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》, 《规划》提出,到 2020 年,民用大型客机、 新型支线飞机完成取证交付,航空发动机研制实现重大突破,产业配套和示范运营体系基本建立。加快航空发动机 自主发展。依托航空发动机及燃气轮机重大专项,突破大涵道比大型涡扇发动机关键技术,支撑国产干线飞机发展。 发展 1000 千瓦级涡轴发动机和 5000 千瓦级涡桨发动机,满足国产系列化直升机和中型运输机动力需求。推进民用 飞机产业化。加快实施大型飞机重大专项,完成大型客机研制,启动宽体客机研发,突破核心技术。 长期来看,通用航空产业链条庞大,经济拉动效果明显,发展空间广阔,我们预计 2017 年将会是通用航空全 面推进的开局之年。就目前我国通航产业发展现状来看,通航产业发展需要经历一个过程,这个过程的时间长短受 到政策力度、改革速度等多方面因素的影响。2017 年布局两条主线:一是通用航空机场建设,包括空港设备、空管 设备等;二是通用航空飞机器设计与制造,包括零部件制造、整机生产等。重点推荐:威海广泰(机场建设先行, 空港设备龙头率先受益)、隆鑫通用(农业植保无人机稀缺标的)。建议关注:新研股份(首个发展卫星通信运营业 务的上市公司)、中直股份(中航工业直升机板块唯一上市平台,我国直升机和通用、支线飞机科研生产基地)、川 大智胜(空管系统龙头,技术领先)、国睿科技(中国电科 14 所唯一上市公司和军民用资产运作平台,雷达系统龙 头)、海特高新(国内唯一以航空维修为主的上市企业,力图打造成综合型的航空技术服务企业)、山河智能(通航 全产业链布置,“通航飞机制造+航空发动机研制+飞机租赁和维修”)。 (机械军工行业组) ☞ *ST 神火(000933)2016 年度业绩预盈 3-4 亿元(Wind) 2017 年 1 月 4 日,公司发布业绩,预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润:30,000 万元–40,000 万元, 去年同期亏损 167,268.86 万元。基本每股收益约 0.1894 元。经财务部门初步测算,预计煤炭板块全年可实现利润 总额 5.53 亿元,与上年同期亏损 3.89 亿元相比增加 9.42 亿元,增幅 242.25%;预计铝产品板块全年可实现利润总 额 12.78 亿元,与上年同期亏损 9.72 亿元相比增加 22.50 亿元,增幅 231.49%。 点评:公司 2016 年业绩预盈 3-4 亿,符合此前我们 3.78 亿元的预期,维持 6.0 元/股的目标价格。我们认为, 随着公司将河南地区煤炭资产逐步剥离,将业务重心转移至电解铝。凭借新疆煤电铝联营项目,具备行业领先的电 力成本优势和持续盈利能力,建议投资者可关注。 (有色金属行业研究组) 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 11 联讯晨报 ☞ 宝钛股份(00456)2016 年度业绩扭亏(Wind) 经财务部门初步测算,预计 2016 年年度经营业绩与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股 东的净利润 2500 万元到 5500 万元。主要原因: (一)处置了与公司主营业务无关的三处房地产,增加了公司利润。 (二)公司第四季度产品销售中新品比例大幅提升,产品结构改善,使主营业务利润增加。 以上原因使得公司 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈。 点评:我们认为,今年钛行业总体仍无出现大幅改善,公司此次扭亏主要或因处置三处房地产收益所致。随着 有色金属价格普涨,特别是钛白粉的价格持续上涨,钛矿也出现上涨的迹象,行业有触底反弹的迹象,利好公司。 同时,公司不断发力航空钛材领域,随着大飞机的产业化,公司将享受航空产业发展的巨大红利。建议投资者可关 注。 (有色金属行业研究组) ☞ 发改委出台省级输配电价定价办法 电力体制改革步伐提速(中证网) 专家表示,近期即将公布第二批 12 个省级电网的输配电价,剩余 14 个省级电网输配电价成本监审的实地审核 也即将完成 近日,国家发改委颁布了《省级电网输配电价定价办法(试行)》(以下简称《办法》),这是我国历史上第一个针 对超大网络型自然垄断电网行业的定价办法。该《办法》的出台,加上此前已颁布的《输配电定价成本监审办法》, 标志着国家已初步建立起科学、规范、透明的电网输配电价监管框架体系,对电网企业的监管进入制度化监管的新 阶段。 国家发改委政策研究室相关负责人表示, 《办法》的出台,一方面为“管住中间”建立了制度框架,另一方面也 为“放开两头”、推进电力市场化交易提供了重要基础。制定出台《办法》,有利于加快电力体制改革总体进程,推 动有序放开竞争性环节定价、有序向社会资本放开配售电业务、有序放开公益性和调节性以外的发用电计划,加快 构建主要由市场配置电力资源的体制机制,还原能源商品属性。 此外,《办法》明确了建立独立输配电价体系。《办法》规定,以提供输配电服务相关的资产、成本为基础,确 定电网企业输配电业务准许收入,并分电压等级、分用户类别核定输配电价,建立规则明晰、水平合理、监管有力、 科学透明的独立输配电价体系,既要确保电网企业提供安全可靠的电力,又要使输配电价合理反映输配电成本,以 尽可能低的价格提供优质的输配电服务。 值得关注的是,2015 中央经济工作会议提出降低电力价格,2016 年中央经济工作会议又提出降低用能成本。 国家发改委相关负责人表示, “降成本”是供给侧结构性改革五大任务之一,也是推进电力体制改革的重要内容。 《办 法》遵循了“着力建机制、合理降成本”的理念,在建立科学、规范、透明的输配电价监管机制的同时,努力推动 降低工商企业用电成本。 “接下来,根据电力体制改革和价格机制改革的总体部署,发改委还将开展多项工作。一是合理核定区域电网 和跨省跨区电网输电价格。二是指导地方核定地方电网和新增配电网配电价格。三是研究建立常态化监管制度。四 是积极推动电力市场化交易。”国家发改委相关负责人告诉《证券日报》记者。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 11 联讯晨报 同时,该负责人表示,目前,我们已经实现了省级电网输配电价改革试点的全覆盖。近期即将公布第二批 12 个省级电网的输配电价,剩余 14 个省级电网输配电价成本监审的实地审核即将完成,并转入输配电价测算阶段,预 计 2017 年二季度将全部向社会公布。 【两融数据与信息】 图表1: 两融市场概况 12,000 .00 60.00 11,500 .00 50.00 11,000 .00 40.00 10,500 .00 10,000 .00 30.00 9,500.00 20.00 9,000.00 10.00 8,500.00 8,000.00 201 6-1-6 201 6-3-6 201 6-5-5 两融余额(亿元) 201 6-7-4 201 6-9-2 融资余额(亿元) 201 6-11-1 0.00 201 6-12-3 1 融券余额(亿元)(右轴) 资料来源:聚源 图表2: 两融净买入及净卖出个券排名 序号 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) 1 002042.SZ 华孚色纺 48.32 1 600456.SH 宝钛股份 77,349.24 2 000767.SZ 漳泽电力 37.67 2 002414.SZ 高德红外 58,531.99 3 002595.SZ 豪迈科技 32.18 3 600958.SH 东方证券 4,785.04 4 002271.SZ 东方雨虹 22.9 4 600458.SH 时代新材 3,009.7 5 600273.SH 嘉化能源 22.8 5 600292.SH 远达环保 2,525.22 6 002367.SZ 康力电梯 21.12 6 002030.SZ 达安基因 1,952.58 7 600612.SH 老 凤 祥 20.03 7 002108.SZ 沧州明珠 1,899.2 8 002557.SZ 洽洽食品 15.68 8 600312.SH 平高电气 1,635.15 9 000538.SZ 云南白药 14.77 9 002277.SZ 友阿股份 1,319.76 10 002521.SZ 齐峰新材 14.02 10 000901.SZ 航天科技 1,126.53 资料来源:聚源 (金融工程研究组) 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 11 联讯晨报 【数据快递】 图表3: 中债国债收益率 名称 最新价 涨跌 BP(+/-) 国债收益率 1 年 2.749 0.0006 国债收益率 3 年 2.86 0.0334 国债收益率 5 年 2.934 0.0462 国债收益率 7 年 3.071 0.0345 国债收益率 10 年 3.182 0.0769 资料来源:聚源 图表4: 中债 10 年国债收益率走势 图表5: 美国 30 年国债收益率走势 3.84% 4.11% 3.91% 3.64% 3.71% 3.51% 3.44% 3.31% 3.24% 3.11% 2.91% 3.04% 2.71% 2.51% 2.84% 2.31% 2.64% 201 5-1-4 201 5-5-30 201 5-10-2 3 201 6-3-17 201 6-8-10 201 7-1-3 资料来源:聚源 2.11% 201 4-1-6 201 4-8-12 201 5-3-18 201 5-10-2 2 201 6-5-27 201 6-12-3 1 资料来源:聚源 图表6: 中金所三大股指期货(含所有挂牌合约) 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC1706 中证 1706 6,067.4 1.35 327.27 577 694,910,000 4,747 IC1703 中证 1703 6,236.8 1.59 157.87 987 1,224,024,080 8,250 IC1702 中证 1702 6,295.8 1.56 98.87 458 572,429,120 1,362 IC1701 中证 1701 6,367.0 1.48 27.67 6,933 8,771,195,160 19,127 IC0Y03 中证隔季连续 6,067.4 1.35 327.27 577 694,910,000 4,747 IC0Y02 中证下季连续 6,236.8 1.59 157.87 987 1,224,024,100 8,250 IC0Y01 中证下月连续 6,295.8 1.56 98.87 458 572,429,100 1,362 IC0Y00 中证当月连续 6,367.0 1.48 27.67 6,933 8,771,195,200 19,127 IF1706 沪深 1706 3,267.4 0.95 100.91 243 237,086,460 1,741 IF1703 沪深 1703 3,322.0 1.16 46.31 1,006 997,706,760 9,762 IF1702 沪深 1702 3,340.0 0.99 28.31 628 625,747,140 1,657 IF1701 沪深 1701 3,358.4 0.94 9.91 9,213 9,239,999,100 27,247 IF0Y03 沪深隔季连续 3,267.4 0.95 100.91 243 237,086,500 1,741 IF0Y02 沪深下季连续 3,322.0 1.16 46.31 1,006 997,706,800 9,762 IF0Y01 沪深下月连续 3,340.0 0.99 28.31 628 625,747,100 1,657 IF0Y00 沪深当月连续 3,358.4 0.94 9.91 9,213 9,239,999,100 27,247 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 11 联讯晨报 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IH1706 上证 1706 2,272.0 0.49 50.21 108 73,558,140 1,415 IH1703 上证 1703 2,294.4 0.5 27.81 818 563,185,200 6,319 IH1702 上证 1702 2,305.8 0.61 16.41 486 335,364,120 1,054 IH1701 上证 1701 2,313.6 0.61 8.61 4,541 3,144,176,700 17,889 IH0Y03 上证隔季连续 2,272.0 0.49 50.21 108 73,558,100 1,415 IH0Y02 上证下季连续 2,294.4 0.5 27.81 818 563,185,200 6,319 IH0Y01 上证下月连续 2,305.8 0.61 16.41 486 335,364,100 1,054 IH0Y00 上证当月连续 2,313.6 0.61 8.61 4,541 3,144,176,700 17,889 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 11 联讯晨报 分析师简介 陈勇,中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究,2008 年 12 月 加入联讯证券,现任研究院总经理助理,策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第 三方的授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 10%; 增持:相对大盘涨幅在 5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数 5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 11 联讯晨报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书 面同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通 过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所 包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的 通知。本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关 系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许 可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己 的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“联讯证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿 的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担 相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真:010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券(平安财富大厦) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址:www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 11
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