联讯证券-联讯晨报_170301

联讯晨报 联讯晨报-20170301 2017 年 03 月 01 日 星期三 今 日 关 注 www.lxsec.com 责任编辑：陈勇 资格证书：S0300515060002 电话：010-64408702 邮箱：chenyong@lxsec.com 两岸三地主要股指 指数 【重点报告推荐】  【联讯有色周报】钴铜仍为首选、铝及稀土仍存去产能预 期  20170227_【联讯通信周观点】证监会发布会强调股市监 管稳中有进，短中期持续投资低估值高确定性标的 收盘 涨跌% 上证综指 3,228.66 -0.76 【行业与公司要闻】 沪深 300 3,446.22 -0.8  点评：爱施德（002416）：发布 2016 年业绩快报并拟投资设立全 深证成指 10,353.56 -0.86 中小板指 6,600.17 -0.53  资子公司 点评：东方精工(002611)：2016 年净利润实现较高增长 创业板指 1,926.77 -0.6  点评：亿纬锂能（300014）年报公布，2016 年净利 2.51 亿元 拟 三板做市指 1,127.6 0.95 23,925.05 -0.17  10 转 10 派 1.2 元 点评：工信部组织开展 2017 年制造业与互联网融合发展试点示范 9,750.47 -0.19 恒生指数 台湾加权指 国际主要股指 工作  点评：吉峰农机（300022）：发布 2016 年业绩快报     点评：海宁皮城（002344）：发布 2016 年业绩快报 点评：快乐购（300413）：发布 2016 年业绩快报 点评：富临运业（002357）：发布 2016 年度业绩快报 点评：天虹商场（002419）：发布 2016 年业绩快报 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 20,837.44 0.08 标普 500 2,369.73 0.1 纳斯达克 5,861.9 0.28 富时 100  点评：江苏国泰（002091）：发布 2016 年业绩快报 7,253.0 0.12 德国 DAX 11,822.67 0.16 日经 225 19,107.47 -0.92     点评：ST 人乐（002336）：发布 2016 年业绩快报 点评：重庆百货（600729）：发布 2016 年业绩快报 点评：步步高（002251）：发布 2016 年业绩快报 点评：苏宁云商（002024）：发布 2016 年业绩快报 主要商品期货 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 54.04 0.06 COMEX 黄金 1,251.7 -0.41 LME 铜 5,934.5 0.11 LME 铝 1,905.0 1.11 878.0 0.34 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 101.17 0.06 美元/人民币 6.88 -0.09 欧元/美元 1.06 0.24 美元/日元 112.68 0.51 BDI 航运 【两融数据与信息】  两融市场概况 主要外汇 资料来源：聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 10 联讯晨报 【行业与公司要闻】 ☞ 爱施德（002416）：发布 2016 年业绩快报并拟投资设立全资子公司 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 484.19 亿元，同比减少 2.32%；实现归母净利润 1.88 亿元，同比增加 33.44%。同时，公司发布公告称将使用自有资金人民币 5 亿元投资设立全资子公司“爱施德 投资控股有限公司”。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 484.19 亿元，较上年同期下降 2.32%；实现归属于上市公司股东的净 利润 1.88 亿元，较上年同期增加 33.44%。公司归母净利润有较大幅度增加主要是得益于公司加强运营管理，提升 组织效率和人工效率，有效控制运营成本；加强应收账款及存货管理。此外，公司设立全资子公司“爱施德投资控 股有限公司”是为了进一步落实公司打造“产+融”结合的 O2O 销售服务平台战略，以智能终端为基础、依托金融 与互联网、布局整个产业链,促进公司的产业经营与资本经营形成良性互动。请投资者谨慎关注。 （传媒行业研究组） ☞ 苏宁云商（002024）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 1,486.83 亿元，同比增加 9.69%；实现归母净利润 7.02 亿元，同比减少 19.52%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 1,486.83 亿元，较上年同期增加 9.69%；实现归属于上市公司股东的净 利润 7.02 亿元，较上年同期减少 19.52%。2016 年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降 0.5%，降幅相比上 年扩大了 0.4 个百分点，行业整体仍保持弱复苏态势。随着互联网零售转型的深入推进，公司零售、物流、金融三 大业务单元核心能力凸显，零售业务规模效应显现，经营效益改善；金融、物流业务在零售主业的带动下，呈现规 模快速提升、利润稳步增长的良性发展势头。尤其在第四季度，公司持续推进的一系列优化举措有了实质性的突破， 若不考虑四季度出售项目公司股权的影响，实现了归属于母公司股东净利润转正，苏宁互联网零售转型的盈利模式 得以实践，企业发展迎来新拐点。请投资者谨慎关注。 （商贸零售行业研究组） ☞ 步步高（002251）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 155.17 亿元，同比增加 0.29%；实现归母净利润 1.46 亿元，同比减少 31.55%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 155.17 亿元，较上年同期增加 0.29%；实现归属于上市公司股东的净 利润 1.46 亿元，较上年同期减少 31.55%。报告期公司新开超市门店 34 家、百货门店 5 家，开店规模较上年同期 大幅增加，新店由于促销费等费用投入较大及筹办期间开办费直接计入当期损益影响了报告期利润；报告期公司所 处超市、百货零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难；川渝市场由于门店数量不多且处于培育期市场占 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 10 联讯晨报 有率不高，前期盈利能力较低；报告期公司坚定迅速推进全渠道战略转型，积极实施线上和线下融合的 O+O 全覆盖 布局，目前正处于前期构建及市场培育阶段，培育成本较高；报告期因公司经营发展需要金融性负债增加导致报告 期利息支出增加。 （商贸零售行业研究组） ☞ 重庆百货（600729）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 338.47 亿元，同比减少 7.25%；实现归母净利润 4.19 亿元，同比增加 16.88%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 338.47 亿元，较上年同期减少 7.25%；实现归属于上市公司股东的净 利润 4.19 亿元，较上年同期增加 16.88%。报告期内公司主要涉足百货、超市、电器和汽车贸易等经营领域，公司 旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌。公司开设各类商场、门店 261 个（按同一 物理体综合计算；按业态口径场店 312 个），经营网点已布局重庆 36 个区县和四川、贵州、湖北等地。近年来，公 司积极促进资源整合，深化结构调整，稳步发展百货、超市、电器和汽车贸易等传统零售业态，同时布局电子商务、 购物中心、金融业务等新兴业态，探索线下体验和线上消费的互动融合经营模式。导致业绩略有提升，请投资者谨 慎关注。 （商贸零售行业研究组） ☞ ST 人乐（002336）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 101.93 亿元，同比减少 9.14%；实现归母净利润 0.61 亿元，同比增加 112.87%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 101.93 亿元，较上年同期减少 9.14%；实现归属于上市公司股东的净 利润 0.61 亿元，较上年同期增加 112.87%。实体零售行业系统性下滑趋势依然存在，以及公司在 2015 年度集中关 闭了 11 家亏损门店，处置了 1 家门店，是导致 2016 年度营业收入下降的主要原因。但同时受亏损门店的影响减少， 且公司全资子公司出售长沙市天骄福邸物业项目资产的收益导致 2015 年归母净利润大幅度提升。请投资者谨慎关 注。 （商贸零售行业研究组） ☞ 江苏国泰（002091）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 317.12 亿元，同比增长 14.28%；实现归母净利润 5.20 亿元，同比增加 112.87%。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 10 联讯晨报 点评：报告期内，公司实现营业总收入 317.12 亿元，较上年同期减少 14.28%；实现归属于上市公司股东的净 利润 5.20 亿元，较上年同期增加 112.87%。虽然零售行业景气度依旧下降，但是公司主营业务稳健增长，业务结构 优化，费用水平下降，导致业绩水平在基数较大的情况下仍然大幅度提升，表现亮眼。请投资者谨慎关注。 （商贸零售行业研究组） ） ☞ 天虹商场（002419）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 172.73 亿元，同比减少 0.73%；实现归母净利润 5.24 亿元，同比减少 56.63%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 172.73 亿元，较上年同期减少 0.73%；实现归属于上市公司股东的净 利润 5.24 亿元，较上年同期减少 56.63%。为顺应消费升级，公司从“顾客体验”、“商品升级”和“全面增长”三 个方面持续推进转型工作。公司 2016 年归业绩下降较多的主要原因是零售行业的整体下滑，以及 2015 年公司转让 了全资子公司深圳深诚物业管理有限公司 100%股权取得的投资收益 11.4 亿元。 （商贸零售行业研究组） ☞ 富临运业（002357）：发布 2016 年度业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营业收入 11.91 亿元，相比上年减少 7.79%；全年实现 净利润 0.96 亿元，相比上年下降 46.44%。 点评：2016 年度实现营业总收入 119,086.39 万元，比上年同期下降 7.79%；营业利润 12,180.19 万元，比上 年同期下降 43.53%；利润总额 14,181.57 万元，比上年同期下降 39.47%；归属于上市公司股东的净利润 9,623.68 万元，比上年同期下降 46.44%。前述指标较上年同期下降，主要原因是客流量下降、财务费用增加所致。从同行业 其他公司来看，公交板块已发布业绩预告的另外两家公司经营状况也不容乐观，其中江西长运净利润更是下降了 90%。富临运业业绩的下滑反映了整个公交板块企业所面临的共同的市场现状：城市轨道交通的建立和不断完善在 很大程度上分流了公交的乘客。如果企业不能及时改进营运方案、控制成本，这种业绩的下滑也许还会继续。 （交运设备研究组） ☞ 快乐购（300413）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 32.24 亿元，同比增加 15.23%；实现归母净利润 0.67 亿元，同比减少 29.39%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 32.24 亿元，较上年同期减少 15.23%；实现归属于上市公司股东的净 利润 0.67 亿元，较上年同期减少 29.39%。2016 年，公司围绕消费场景布局家庭消费、社交电商、在地生活消费三 大领域，通过升级消费体验、创新营销模式夯实主营业务，通过持续投入创新型社交电商业务、在地生活消费和汽 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 10 联讯晨报 车电商业务，推动创新型业务快速发展。公司业绩相对去年同期下降主要是因为互联网发展带来客户消费习惯变化， 公司电视购物业绩有所下降；新增部分区域覆盖，并拓展 IPTV 等新媒体渠道，覆盖费用有所增加，新增覆盖区域 以及 IPTV 目前处于培育阶段；社交电商、汽车电商业务等业务实现利润仍需一定时间。这些因素都对公司当期业 绩产生一定影响。但是公司布局超前，请投资者长期关注。 （商贸零售行业研究组） ☞ 海宁皮城（002344）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 21.73 亿元，同比增加 17.42%；实现归母净利润 5.50 亿元，同比增加 0.25%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 21.73 亿元，较上年同期增加 17.42%；实现归属于上市公司股东的净 利润 5.50 亿元，较上年同期增加 0.25%。公司本部六期批发中心成功招商并顺利开业，其中推出的出售商铺全部实 现销售，使得公司商铺及配套物业销售收入同比增长 1,192.71%，贡献了公司业绩。但是，随着公司规模的扩大， 营业成本同比增长 32.32%，同时融资增加使得财务费用增长了 217.10%。导致利润减少。 （商贸零售行业研究组） ☞ 吉峰农机（300022）：发布 2016 年业绩快报 2 月 28 日，公司发布 2016 年业绩快报。公司全年实现营收 36.34 亿元，同比增加 10.63%；实现归母净利润 0.13 亿元，同比增加 2.15%。 点评：报告期内，公司实现营业总收入 36.34 亿元，较上年同期增加 10.63%；实现归属于上市公司股东的净 利润 0.13 亿元，较上年同期增加 2.15%。公司围绕年初经营计划，在宏观经济环境不景气、产能过剩新常态下，公 司努力开拓新兴业务，同时，通过进行品牌目录集中管理试点，区域直营店业态调整等措施，强化内部管控，加强 成本费用的控制，提高运营效率，对公司 2016 年业绩产生了积极影响。请投资者谨慎关注。 （商贸零售行业研究组） ☞ 工信部组织开展 2017 年制造业与互联网融合发展试点示范工作（Wind 资讯） 工信部 2 月 28 日发布通知，组织开展 2017 年制造业与互联网融合发展试点示范工作，后续遴选认定符合要求 的项目开展试点示范，试点示范期为 2 年。 点评：示范工作将聚焦工业云、工业大数据、工业电子商务、信息物理系统、行业系统解决方案等方向，形成 可复制、推广的新模式，项目申报主体包括制造企业、信息技术企业、互联网企业、电信运营商、科研院所，4 月 15 日前，各地工信部和中央企业集团推荐申报项目，4 月底前，组织有关专家对申报项目进行评审，确定试点示范 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 10 联讯晨报 项目名单，10 月底前，组织召开试点示范工作交流会。12 月底前，组织试点示范企业提交阶段性报告，开展年度 检查与效果评估，宣传推广典型做法，并且对申报项目数量进行限制。去年 12 月国务院关于印发“十三五”国家战 兴产业发展规划的通知，其中明确指出推动信息技术产业跨越发展，推进“互联网+”工程，并明确部署执行推广部 门，此次示范工作可以看做对战兴产业的推进，两会期间上涨板块有转换或增加的可能，可着重关注所涉及的板块。 （策略分析部） ☞ 亿纬锂能（300014）年报公布，2016 年净利 2.51 亿元 拟 10 转 10 派 1.2 元（公司公告） 事件：亿纬锂能（300014）2 月 27 日晚间披露了 2016 年年度报告。公司去年实现营业收入 23.40 亿元，比上 年同期增长 73.45%，实现净利润 2.52 亿元，比上年同期增长 66.43%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.20 元（含税），并以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。 点评：公司现有三个主营业务：锂原电池业务、锂离子电池业务、电子烟业务。其中，2016 年锂原电池业务实 现营业收入 7.76 亿，比上年同期增长 11.77%。锂离子电池业务在去年实现营业收入 8.30 亿，比上年同期增长 160.40%。在电子烟业务方面，公司控股子公司麦克韦尔实现营业收入 7.26 亿元，比上年同期增长 146.59%，净利 润 1.25 亿元，比上年同期增长 227.33%。 （汽车及零部件研究组） ☞ 东方精工(002611)：2016 年净利润实现较高增长（公司公告） 2017 年 2 月 28 日公司发布 2016 年业绩快报，报告披露，2016 年公司实现营业收入 154,509.88 万元，同比 增长 19%；实现营业利润 12,662.16 万元，同比增长 25%；实现利润总额 17,367.56 万元，同比增长 51%；实现归 母净利润 8,835.84 万元，同比增长 36%。 点评：2016 年全年公司营收同比增长 19%，归母净利润同比增长 36%。业绩实现较高增长，主要包括三方面 原因：1）2015 年仅合并子公司百胜动力 7-12 月份的营业收入，2016 年合并其全年收入，增加额约为 1.1 亿元；2） 公司 2016 年收购意大利 EDF 集团 100%股权， 2016 年合并其 7-12 月营业收入； 3）子公司意大利 Fosber 集团 2016 年营收同比 2015 年有较大增幅。公司外延式发展战略成效显著，另外，目前国内舷外机市场和瓦楞纸箱生产印刷 设备自动化升级改造市场发展空间巨大，以上子公司的业绩有望实现稳步增长。公司外延发展战略取得明显成效， “普莱德”主要客户需求旺盛叠加核心客户深度绑定双重因素作用下，业绩有望大幅超出市场预期，2017 年实现并 表将大幅增厚公司业绩。预计公司 2016~2018 年归母净利润分别为 0.88 亿元、7.72 亿元、9.68 亿元，EPS 分别为 0.17 元、0.83 元、1.03 元，对应的 P/E 分别为 96.19x、19.52x、15.64x。基于 25x 合理估值，2017 年目标价为 20.75 元，维持“买入”评级。（机械军工行业研究组） （机械研究组） 【两融数据与信息】 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 10 联讯晨报 图表1： 两融市场概况 10,000 .00 60.00 9,800.00 50.00 9,600.00 9,400.00 40.00 9,200.00 9,000.00 30.00 8,800.00 20.00 8,600.00 8,400.00 10.00 8,200.00 8,000.00 201 6-3-2 201 6-5-1 201 6-6-30 两融余额(亿元) 201 6-8-29 201 6-10-2 8 融资余额(亿元) 0.00 201 7-2-25 201 6-12-2 7 融券余额(亿元)(右轴) 资料来源：聚源 图表2： 两融净买入及净卖出个券排名 序 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) 1 600019.SH 宝钢股份 30.27 1 300055.SZ 万 邦 达 82,497.81 2 000928.SZ 中钢国际 28.57 2 600526.SH 菲达环保 73,467.5 3 601216.SH 君正集团 15.91 3 600677.SH 航天通信 67,360.25 4 600511.SH 国药股份 14.62 4 002203.SZ 海亮股份 36,604.98 5 600566.SH 济川药业 12.64 5 600199.SH 金种子酒 28,970.19 6 002042.SZ 华孚色纺 12.18 6 601012.SH 隆基股份 25,959.34 7 603188.SH 亚邦股份 12.08 7 300147.SZ 香雪制药 23,404.9 8 600197.SH 伊 力 特 11.81 8 002030.SZ 达安基因 22,615.01 9 600168.SH 武汉控股 11.1 9 002190.SZ 成飞集成 10,565.12 10 000961.SZ 中南建设 10.74 10 002271.SZ 东方雨虹 9,010.67 号 资料来源：聚源 （金融工程研究组） 【数据快递】 图表3： 中债国债收益率 名称 最新价 涨跌 BP（+/-） 国债收益率 1 年 2.711 0.0037 国债收益率 3 年 2.895 0.0059 国债收益率 5 年 2.982 -0.026 国债收益率 7 年 3.185 -0.0181 国债收益率 10 年 3.287 -0.0045 资料来源：聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 10 联讯晨报 图表4： 中债 10 年国债收益率走势 图表5： 美国 30 年国债收益率走势 3.84% 3.91% 3.71% 3.64% 3.51% 3.44% 3.31% 3.11% 3.24% 2.91% 3.04% 2.71% 2.51% 2.84% 2.31% 2.64% 201 5-1-4 201 5-6-10 201 5-11-1 4 201 6-4-19 201 6-9-23 201 7-2-27 资料来源：聚源 2.11% 201 4-3-3 201 4-10-7 201 5-5-13 201 5-12-1 7 201 6-7-22 201 7-2-25 资料来源：聚源 图表6： 中金所三大股指期货（含所有挂牌合约） 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC1709 中证 1709 5,969.2 -1.17 455.06 381 457,465,240 2,147 IC1706 中证 1706 6,142.0 -0.94 282.26 739 911,813,760 7,055 IC1704 中证 1704 6,270.4 -0.89 153.86 659 830,552,000 1,886 IC1703 中证 1703 6,348.0 -0.85 76.26 9,370 11,941,464,440 24,567 IC0Y03 中证隔季连续 5,969.2 -1.17 455.06 381 457,465,200 2,147 IC0Y02 中证下季连续 6,142.0 -0.94 282.26 739 911,813,800 7,055 IC0Y01 中证下月连续 6,270.4 -0.89 153.86 659 830,552,000 1,886 IC0Y00 中证当月连续 6,348.0 -0.85 76.26 9,370 11,941,464,400 24,567 IF1709 沪深 1709 3,323.2 -0.85 123.02 360 360,843,660 1,932 IF1706 沪深 1706 3,374.2 -0.75 72.02 702 713,407,260 5,295 IF1704 沪深 1704 3,412.4 -0.66 33.82 878 901,373,580 2,172 IF1703 沪深 1703 3,426.6 -0.7 19.62 13,212 13,626,358,560 37,542 IF0Y03 沪深隔季连续 3,323.2 -0.85 123.02 360 360,843,700 1,932 IF0Y02 沪深下季连续 3,374.2 -0.75 72.02 702 713,407,300 5,295 IF0Y01 沪深下月连续 3,412.4 -0.66 33.82 878 901,373,600 2,172 IF0Y00 沪深当月连续 3,426.6 -0.7 19.62 13,212 13,626,358,600 37,542 IH1709 上证 1709 2,317.6 -0.52 52.96 227 158,235,180 1,752 IH1706 上证 1706 2,350.2 -0.53 20.36 362 255,867,360 3,925 IH1704 上证 1704 2,362.4 -0.56 8.16 409 290,340,000 1,812 IH1703 上证 1703 2,365.8 -0.6 4.76 5,194 3,696,226,440 25,406 IH0Y03 上证隔季连续 2,317.6 -0.52 52.96 227 158,235,200 1,752 IH0Y02 上证下季连续 2,350.2 -0.53 20.36 362 255,867,400 3,925 IH0Y01 上证下月连续 2,362.4 -0.56 8.16 409 290,340,000 1,812 IH0Y00 上证当月连续 2,365.8 -0.6 4.76 5,194 3,696,226,400 25,406 资料来源：聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 10 联讯晨报 分析师简介 陈勇，中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究，2008 年 12 月加 入联讯证券，现任研究院总经理助理，策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujie@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第 三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于 10%； 增持：相对大盘涨幅在 5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 10 联讯晨报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书 面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通 过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所 包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的 通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关 系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许 可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己 的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿 的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担 相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址：www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 10