联讯证券-联讯晨报_170110

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作者: 陈勇
发布机构: 联讯证券
发布日期: 2017-01-10
联讯晨报 联讯晨报-20170110 2017 年 01 月 10 日 星期二 今 日 关 注 www.lxsec.com 责任编辑:陈勇 资格证书:S0300515060002 电话:010-64408702 邮箱:chenyong@lxsec.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 3,171.24 0.54 沪深 300 3,363.9 0.49 深证成指 10,331.79 0.41 中小板指 6,546.61 0.41 创业板指 1,961.62 -0.17 三板做市指 1,114.04 -0.13 22,558.69 0.24 9,342.42 -0.32 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 19,963.8 0.32 标普 500 2,276.98 0.35 纳斯达克 5,521.06 0.6 富时 100 7,195.31 0.07 德国 DAX 11,599.01 0.12 日经 225 19,454.33 -0.34 恒生指数 台湾加权指 国际主要股指 主要商品期货 【首推报告】  【联讯有色周报】春节后铅锌上涨概率大,仍建议加仓铅 锌标的(分析师:郭佳楠)  计算机行业报告_【联讯计算机周关注】计算机板块整体 估值小幅上涨,随着微信小程序上线,建议关注支付领域 相关个股  【联讯电新周报】输配电价定价办法出台,电改进一步推 进  【联讯环保周观点】《“十三五”节能减排综合工作方案》 出台,规划资源循环利用产业 3 万亿 【重点报告推荐】  【联讯两融周报】两融余额连降五周,融资买入降幅收窄  盛运环保(300090)_【联讯环保公司事件点评】再签 10 亿框架协议,开年验证循环产业园战略  四维图新(002405)_【联讯计算机事件点评】入股 HERE, 进一步增强产业链话语权  建筑装饰行业报告_【联讯建筑行业公司事件点评】中铁 二局完成资产置换,中国中铁重组战略纵深挺进  【联讯医药周观点】国家两票制出台,医药商业整合再提 速  联讯证券每周金股  【联讯新三板】2016 持续火爆,2017 热度不减  【联讯宏观周观点】离岸市场声东击西,CPI 将现拐点 -2017 年第 1 期  【联讯新三板】新科技概念年度投资策略—高成长的明日 之星 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 51.79 -3.56 COMEX 黄金 1,183.2 0.96 LME 铜 5,635.0 0.0 LME 铝 1,717.0 0.0 983.0 1.44  点评:博汇纸业(600996):全资子公司拟投资 32 亿元,建设二 期年产 75 万吨高档包装纸板项目(公司公告) 外汇 收盘价 涨跌%   点评:太钢找到圆珠笔尖制造“秘方” 灵感来自“和面”(新华社) 点评:黑色系有色系价格普涨(文化财经) 美元指数 101.41 -1.09  点评:中泰化学(002092):2016 年业绩修正预告净利润 17.5 亿 美元/人民币 6.93 0.87 欧元/美元 1.05 -0.67 美元/日元 116.03 -0.78 BDI 航运 主要外汇 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 【行业与公司要闻】 元以上,同比增 227 倍以上(公司公告) 【两融数据与信息】  两融市场概况 www.lxsec.com 1 / 12 联讯晨报 【首推报告】 ☞ 【联讯有色周报】春节后铅锌上涨概率大,仍建议加仓铅锌标的 投资策略:仍建议加仓铅锌标的 基于铅锌板块及个股回调已充分,铅锌价格春节后上涨概率较大的逻辑,我们建议可加仓铅锌相关标的,继续 关注建新矿业(000688)、中金岭南(000060)和驰宏锌锗(600497)等标的。钴短期仍看涨至 30 万/吨,资源股 及生产流程中钴物料较多的个股受益,可关注钴资源回收及锂电池正极材料最大供应商格林美(002340)、世界第 二大钴矿商、钴矿拥有权益产量 8960 吨/年和铜矿权益量 14.54 万吨/年的洛阳钼业(603993)和拥有 1000 吨/年钴 矿产量的华友钴业(603799)。铜仍少量过剩、需求改善预期强,可关注自产铜精矿 20 万吨/年的江西铜业(600362)。 本周展望:铅锌基本面仍最好、春节后上涨概率较大 去库存后矿石供给紧张,锌铅产量明显收缩:根据 SMM 统计,2016 年精炼锌产量为 534 万吨,同比下降 3%, 相比其他金属,2016 年只有精锌产量实现下降。同时,12 月电解铜电解铜/氧化铝/电解铝/原生铅/精炼锌/精炼锡同 比分别为 3%/17%/19%/-3%/-5%/31%,锌供给量收缩仍最明显,从 6 月以来仅 10 月出现同比增长,铅四季度供应 开始收缩。我们认为,去年上半年铅锌矿基本完成去库存,到下半年矿石开始紧张,并传导到原生铅和精炼锌冶炼 环节。截止最新,除铝外,其他品种库存并没有出现大规模下降,主要原因为去库存需要时间传导,其次是通过对 比近五年的库存来看,目前的库存已经处于较低的水平。 价格整体处于历史偏高区域:2016 年,基本金属及贵金属均大幅反弹,基本面最好的锌表现最佳,内外涨幅均 超过 57%。10 月以来,金属基本面并未发生重大变化,但金属价格先大涨后大跌。通过对伦敦及上海期货合约价格 进行统计和对比得出,铝价处于较低区域、铜价合理、铅锌锡价格处于较高区域。我们认为价格所处位置主要由基 本面决定,基本面强的金属处于偏高区域。 春节后铅锌铜等上涨概率大、铜则看需求改善预期。铅锌:我们认为:首先,春节后,铅锌短缺逻辑或将发酵; 其次,黑色系调整已经基本完成,继续深跌的可能性较低;第三,资金压力缓解等因素综合作用,或导致春节后铅 锌价格上涨。铜:我们认为铜短缺逻辑仍不存在,2017 年预计仍过剩 30 万吨左右,变化不大。但随着 20 日川普 就职上台,5500 亿美元基建投资的预期将进一步升温,美国经济复苏将拉动铜消费,铜价上涨概率较大。随着 12 月有色金属价格下跌,相关板块及个股均明显回调。截止至最新,相对于 2016-12-5,沪锌下跌 6.58%,SW 铅锌 板块下跌 10.57%。相对于 2016-10-1,沪锌上涨 15.36%,SW 铅锌板块上涨 6.71%。 上周表现有色涨 2%跑赢沪深 300、宝钛股份涨 9.5%领涨 上周有色行业涨 2%,沪深 300 涨 1.39%,有色跑赢沪深 300。上周锂行业以 6.75%的涨幅领涨,其它子行业 全部上涨。上周涨幅前五:宝钛股份(9.5%)、云南铜业(9.3%)、驰宏锌锗(8.0%)、江南红箭(7.7%)、*ST 神 火(7.6%)。 重大事件:美加息速度或超市场预期、新政助推新能源发展 宏观:财政部指出在落实好现有的减税降费政策的同时,将着力完善税收制度,研究新的减税降费措施,进一 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 联讯晨报 步减轻企业负担。美国 12 月失业率 4.7%持平预期、12 月非农就业人口+15.6 万不及预期+17.5 万、12 月 ADP 就 业人数+15.3 万不及预期+17.5 万、12 月 ISM 制造业指数 54.7 好于预期 53.7。欧元区 12 月经济景气指数 107.8 好 于预期 106.8、11 月零售销售环比-0.4%持平预期、12 月 CPI 同比初值 1.1%,创 2013 年 9 月来新高。 行业:印尼放宽部分矿石及半加工产品出口的新政在等待签署,放宽的范围不仅限于铜精矿,还包括镍土矿、 铝土矿、阳极泥和碲化铜。2016 中国大宗商品交易量暴增 27% 连续 7 年居世界首位,总量较 2015 年跳涨 27%, 至 41 亿手合约,达到创纪录的 177.4 万亿人民币。国务院公布重磅文件:取消探矿权价款、采矿权价款,征收矿业 权出收益(中央与地方财政分享比例 5:5),将探矿权使用费、采矿权使用费调整为矿业权使用费。金六环总投资 50 亿元动力电池项目落户湖北荆门,计划 17 年一季度开工,达产后年销售额有望超过 140 亿元。 个股:东方锆业 1 月 9 日复牌。*ST 神火 14、15 年连续亏损,16 年预扭亏为盈,归属股东净利预计 3 亿-4 亿 元,上年同期亏 167,268.86 万元。宝钛股份预计 2016 年度实现归属于上市公司股东净利 2500 万元到 5500 万元, 上期同期归属股东净利-186,775,749.09 元。*ST 吉恩由于 14、15 年度连续亏损,且 16 年 1-9 月公司归属股东净 利为-60,532.77 万元,预计不能实现扭亏。刚泰控股拟向股东刚泰集团购买悦隆实业 100%股权,以收购悦隆实业 持有 BHI 公司 85%的股权,BHI 报告期内净利润分别为-885.01 万欧元、353.19 万欧元、-697.33 万欧元。 风险提示 经济放缓超预期、价格下跌超预期、新能源汽车发展不及预期。 ☞ ——分析师:郭佳楠 计算机行业报告_【联讯计算机周关注】计算机板块整体估值小幅上涨,随着微信小程序上线,建议关注 支付领域相关个股 一、本周关注:计算机板块整体估值小幅上涨,随着微信小程序上线,建议关注支付领域相关个股 新国都发行非公开股,意欲收购长沙公信诚丰技术服务有限公司。公司本次非公开发行股票数量合计不超过 3,565 万股(含 3,565 万股),发行股票募集资金总额不超过 71,300 万元,在扣除发行费用后将全部用收购公信 诚丰及补充公司流动资金。 推荐关注:华峰超纤、新国都。 二、市场回顾:上周计算机板块上涨 0.45% 上周计算机板块上涨 0.45%,同期沪深 300 上涨 1.14%,板块跑输大盘 0.69 个百分点,位列所有版块第 24 位。 TMT 其他三大板块中,传媒上涨 0.26%,位列第 26 位;电子元器件上涨 0.87%,位列第 20 位;通信上涨 0.71%, 位列第 22 位。创业板指数上涨 0.15%。 三、本周行业要闻: 1. 微信小程序即将上线 掀起互联网巨头流量争夺战:微信小程序将于 1 月 9 日正式上线,具备无须安装、触 手可及、用完即走、无须卸载的优势,小程序的入口更多在线下,即用户通过扫描二维码启动。因此,二维码渗透 率将随着小程序推广大幅提升,入口价值凸显,小程序尚未推出便引发市场强烈关注。 微信小程序本质上是一种网 页应用,利用二维码扫描、搜索等进行登录,可实现公积金查询、航班动态查询、餐厅排队点餐等低频刚性应用, 微信小程序是继微信公共号之后微信商业化的重要一步。2. 2017 年我国将开始部署和建设 IPv6 地址项目:2017 年 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 联讯晨报 我国将开始部署和建设 IPv6 地址项目,并以此展开相关应用。这意味着以 IPv6 地址为技术基础的我国新一代互联 网将正式进入部署阶段,未来将对物联网、车联网、人工智能等新一代信息技术产业发展产生重大促进作用。部署 新一代互联网只是 2017 年我国推进新一代信息技术产业发展的诸多举措之一,为了进一步促进我国新一代信息技 术产业的健康发展,根据工信部、发改委等部门的安排,2017 年,更多的促进产业发展的举措将陆续落地。 四、本周公司动态 1.联络互动:杭州联络互动信息科技股份有限公司与非上市公众公司东阳三尚传媒股份有限公司及其相关股东 签署《 股份转让协议》和《股份认购协议》,联络互动计划以人民 币 200,000,000.34 元的自有资金认购标的公司 发行的 19,436,346 股普通股,以 99,977,640.00 元的自有资金受让标的公司股东持有的 9,716,000 股普通股。 本次交易完成后,联络互动将持有标的公司 42.86%的股份,成为标的公司的控股股东,三尚传媒将纳入联络互动 的合并财务报表范围。2.启明星辰:启明星辰信息技术集团股份有限公司于 2016 年 12 月 23 日收到中国证券监 督管理委员会《关于核准启明星辰信息技术集团股份有限公司向王晓辉等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》 (证监许可[2016]3120 号), 批复内容如下:一、核准你公司向王晓辉发行 9,393,879 股股份、向李大鹏发行 5,605,057 股股份、向蒋涛发行 2,884,987 股股份、向文芳发行 1,392,161 股股份购买相关资产。二、核准你公司 非公开发行不超过 10,084,872 股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。 五、本周投融资事件 1.丰巢科技:获得投资 250,000 万元人民币。2. 第一车贷:获得投资 36,000 万元人民币。 风险提示: 政策风险;2)公司经营风险;3)其他风险。 ☞ ——分析师:王凤华 【联讯电新周报】输配电价定价办法出台,电改进一步推进 本周电力设备新能源板块上涨幅度弱于大盘 本周上证综指上涨 1.63%,沪深 300 上涨 1.14%,创业板指上涨 0.15%,CS 电力设备板块上涨 0.98%。其中, 一次设备涨幅最大为 2.02%,光伏板块跌幅最大为 0.47%。涨幅前五个股分别为太阳电缆、保变电气、科融环境、 中电电机、湘电股份,跌幅前五个股分别为易事特、金冠电气、智光电气、爱康科技、理工环科。 行业要闻 新能源汽车:新能源汽车驶入“深水区”:骗补期终结迎来技术和商业高度竞争。 电改和电网:国家发改委印发《省级电网输配电价定价办法(试行)》。 风电:国家能源局、国家海洋局联合印发《海上风电开发建设管理办法》;维斯塔斯 3 兆瓦风机获中国首单;中 船重工海装风电和中国三峡新能源举行项目股权转让签约仪式;金风和远景 2016 新增订单占行业六成,风电市场 集中度提高;三峡集团与鉴衡认证达成战略合作,共同推进海上风电;全球权威媒体评选最佳风电机组,中国入选 四款中远景占其三,产品线布局优势彰显。 太阳能:能源“十三五”规划发布,清洁能源将成最大增量;“十三五”光伏发电 105GW 为指导性规模,重点 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 12 联讯晨报 是推进光伏技术进步; 公司重要公告 上海电气 6.0 海上风电订单正式签署。 南都电源、安科瑞发布业绩预告,归母净利润分别同比增长 60%-90%和 20%-45%。 京运通:新能源发电事业部 2016 年第四季度光伏及风力发电新增装机容量 234.70MW。 投资建议 从中长期来看,电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏是电力设备与新能源行业的投资主线。 电改:中央经济工作会议上强调,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,在电力等领域迈出实质性步伐。 我们认为电网企业混合所有制改革是 2017 年确定的投资主题,国网也将积极参与并服务增量配电投资,此前发改 委公示了 105 个增量配电试点项目,其中国网经营区域 82 个,预计总投资额达到 500 亿~1000 亿元。本周发改委 发布了省级电网输配电价定价办法,进一步明确了电网企业的公用事业属性,有力的推动了电改。我们主要看好 1) 配电设备供应商;2)拥有园区资源优势并开展售电服务的;3)从事电力大数据分析和节能服务的标的。 风电:能源局公布了前三季度风电弃风率为 19%,第一季度为 26%,上半年为 21%,弃风率下降幅度明显, 照此速度在 2020 年之前下降到《电力发展十三五规划》中提及的 5%是有望提前实现的。风电运营商收益将明显改 善。另一方面,2018 年风电下调有可能引发一轮抢装潮,建议投资者重点关注风电设备和运营商,包括风机龙头金 风科技、塔架龙头天顺风能、主轴龙头金雷风电、风电运营商福能股份等。 本周组合 金风科技(风电机组龙头)、福能股份(福建地区最大的综合能源服务商)、涪陵电力(西南地区主要的配网、 售电标的)、智光电气、炬华科技(成立售电公司,用户侧能源服务,布局电改)和恒华科技(电网信息化服务商、 成立售电公司、布局售电培训业务)。 风险提示 政策不达预期;新能源汽车销量不达预期等。 ☞ ——分析师:王凤华 【联讯环保周观点】《“十三五”节能减排综合工作方案》出台,规划资源循环利用产业 3 万亿 一、市场回顾:本周环保板块上涨 2.29% 本周环保板块上涨 2.29%,同期沪深 300 上涨 1.14%,板块跑赢大盘 1.16 个百分点,位列所有板块第 33 位。 创业板指数上涨 0.15%。 二、本周行业观点 1、国务院印发《“十三五”节能减排综合工作方案》,规划资源循环利用产业 3 万亿。能耗及污染物排放方面, 《方案》要求到 2020 年,全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比 2015 年分别下降 10%、 10%、15%和 15%。全国挥发性有机物排放总量比 2015 年下降 10%以上。产业方面,到 2020 年,战略性新兴产 业增加值和服务业增加值占国内生产总值比重分别提高到 15%和 56%,节能环保、新能源装备、新能源汽车等绿色 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 12 联讯晨报 低碳产业总产值突破 10 万亿元,成为支柱产业。再生资源回收利用产业产值达到 1.5 万亿元,再制造产业产值超过 1000 亿元。再生资源替代原生资源量达到 13 亿吨,资源循环利用产业产值达到 3 万亿元。 2、环保部发布《排污许可证管理暂行规定》,生产经营单位全面纳入环保规范体系。排污许可证按行业分类, 对排污口位置和数量、排放方式、排放去向、排放污染物种类、许可排放浓度、许可排放量及监测信息记录披露进 行了具体规定,规范了排污许可证的申请、核发、实施、监管等行为。 《规定》是全国排污许可管理的首个规范性文 件,从国家层面统一了排污许可管理的相关规定,是实现 2020 年排污许可证覆盖所有固定污染源的重要支撑,同 时为下一步国家制定出台排污许可条例奠定了基础。 3、全国环保系统 358 家环评机构按期脱钩,与垂直监察体制改革形成合力。2016 年末,全国环保系统 358 家 环评机构按期全部完成脱钩,彻底退出建设项目环评技术服务市场,其中 179 家通过取消或者注销资质形式完成脱 钩,179 家通过原环评机构职工自然人出资设立环评公司,或整体划转至国有资产管理部门等形式完成脱钩。全国 环保系统环评机构脱钩是环保部坚决落实中央巡视组专项反馈意见要求的重大政策举措,环评机构的脱钩与垂直监 察体制改革配合,能够形成合力,进一步强化环保治污质量的监管,规范环保行业的健康发展。 三、本周公司动态 1、启迪桑德:非公开发行股票数量由不超过 167,610,000 股(含本数)调整为不超过 168,521,250 股(含本 数)。2、雪浪环境:中标深圳市东部环保电厂烟气净化设备采购项目。3.盛运环保与呼伦贝尔市莫旗人民政府签订 《莫旗循环经济产业园项目合作框架协议书》。4、东方园林:中标单县东舜河生态修复及综合整治(A 段)PPP 项 目。5、东江环保:终止增发方案。6、津膜科技:中标第三师图木舒克市建设工程项目。7、国中水务:增发获证 监会核准。 四、投资建议 《“十三五”节能减排综合工作方案》规划再生资源回收利用产业产值达到 1.5 万亿元,资源循环利用产业产值 达到 3 万亿元; 《排污许可证管理暂行规定》开始将生产经营单位全面纳入环保规范体系;环评机构的脱钩与垂直监 察体制改革形成合力。资源循环利用产业和再生资源回收产业企业具有巨大发展潜力,建议关注盛运环保(专注垃 圾焚烧领域,突破 500T 炉排炉技术,循环产业园订单超 184 亿,全年新订单增长 165%)、启迪桑德(固废全产业 链优势,率先大规模布局环卫领域,落地环卫云平台,抢占固废资源入口,电废行业第一)。 五、风险提示 工作方案执行风险;PPP 项目落地风险 ——分析师:王凤华 【行业与公司要闻】 ☞ 博汇纸业(600996):全资子公司拟投资 32 亿元,建设二期年产 75 万吨高档包装纸板项目(公司公告) 公司 1 月 7 日发公告称,公司全资子公司江苏博汇纸业有限公司拟投资建设二期高档包装纸板项目,预计项目 投资 32.31 亿元,项目建设周期为 24 个月,项目投产后预计可年产涂布白卡纸 75 万吨。本项目将由江苏博汇独立 实施,项目所需资金的筹集主要通过向银行等金融机构融资、自筹资金来实现。项目建设主要内容为引进国外先进 的关键设备,包括水力碎浆机、高浓度除砂器等,择优购置国内外配套和辅助设备,建设包括湿式造纸联合厂房、 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 12 联讯晨报 化机浆车间、涂料制备车间及其他配套设施等。 点评:公司属造纸行业,主要产品有“博汇”烟卡、涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸等,是国家科技部认定 的国家级高新技术企业。涂布白卡纸是公司的主导产品,2015 年公司主营业务收入为 70.58 亿元,其中涂布白卡纸 收入为 52.14 亿元,占公司主营收入的 73.87%。本项目建成投产后,将提升公司规模效益,优化产品结构,提升公 司核心竞争力。公司市盈率(TTM)为 58.67 倍,所属申万三级行业造纸行业市盈率(TTM)剔除负值算术平均为 144.73。2015 年公司涂布白卡纸产能为 126.73 万吨,本项目完工后,预计涂布白卡纸年产能将达 200 万吨,预计 公司主营业务收入将达 100 亿元,预计 EPS 为 0.15,高于 2016 年三季报 EPS 值 0.08。 (轻工制造行业研究组) ☞ 亿纬锂能(300014)与南京金龙签订 10 亿元战略合作协议(公司公告) 事件:亿纬锂能(300014)1 月 9 日公告,公司与南京金龙客车制造有限公司在公司签订了《战略合作协议书》, 双方合作进行适用于新能源汽车使用的动力电池产品的市场开拓,并成为战略合作伙伴,建立长期合作的机制,共 同开拓新能源汽车市场。预计南京金龙 2017 年全年向公司采购动力电池金额为 10 亿元。 点评:公司研发并生产各种规格的高性能锂一次及二次电池,包括聚合物锂离子电池、方形和柱形液态锂离子 电池、锂离子动力与储能电池等,产品广泛应用于消费类电子产品、儿童玩具、便携式电子设备、电动工具、电动 自行车和储能动力等工业和民用应用领域。公司与南京金龙在电池供应业务上成为战略合作伙伴,有利于双方整合 新能源汽车产业链资源,实现双赢。此次战略合作,有利于公司进一步开拓新能源汽车市场业务;如果此次战略合作 协议条款充分履行,将对公司 2017 年度的财务状况、经营成果产生重大积极影响。 (汽车行业研究组) ☞ 中泰化学(002092):2016 年业绩修正预告净利润 17.5 亿元以上,同比增 227 倍以上(公司公告) 公司业绩修正预告显示 2016 年归母净利润为 17.5 亿元至 19 亿元,同比增长 227.0 倍至 246.5 倍。 点评:公司目前拥有年产 150 万吨聚氯乙烯树脂(PVC)、110 万吨离子膜烧碱,是国内排名前列的氯碱企业。 2015 年完成对富丽达的并表后,增加粘胶短纤业务,目前拥有年产能 36 万吨。2016 年全年,电石法 PVC 价格涨 幅近 28%,年中一度涨幅达 175%;液碱价格涨幅 100%,年中一度涨幅达 164%;粘胶短纤涨幅 32%。虽然焦炭、 原盐等原材料涨幅也较大,但公司拥有氯碱-粘胶短纤-纺纱一体化产业链,形成热电联产,构成循环经济,具有较 好的成本优势,产品价差仍增长,利润大幅增长。业绩修正预告 2016 年归母净利润为 17.5 亿元至 19 亿元,EPS 为 0.82 元至 0.89 元。按最新收盘价 12.76 元/股,PE 约 15 倍,估值偏低,建议关注。 (化工行业研究组) ☞ 黑色系有色系价格普涨(文化财经) 昨夜,黑色系有色系价格普涨,铁矿涨 4.73%、螺纹涨 3.82%、焦炭 4.34%、沪锌 3.05%、沪铅 2.27%、沪铜 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 12 联讯晨报 涨 0.53%、沪铝涨 0.53%。 点评:上涨逻辑:首先,美国周一(1 月 9 日)公布了市场关注的就业市场状况指数 LMCI,该数据意外下跌至-0.3%, 导致美元指数下跌,国际商品上涨。其次,黑色系前期回调已比较充分,资金获利了结已基本完成。第三,基本面 利空出尽,加上近期打击地条钢力度不断加大和冬储行情等利空因素,看涨情绪致资金看多。最终带动整个黑色系 和有色系价格上涨。走势判断,我们认为,春节后的大涨行情可能提前至年前。从基本面逻辑看,铅锌短缺逻辑最 强,建议投资者可关注铅锌资源标的建新矿业(000688)、中金岭南(000060)和驰宏锌锗(600497)。 (有色行业研究组) ☞ 太钢找到圆珠笔尖制造“秘方” 灵感来自“和面”(新华社) 日前,山西卫视报道了太钢集团研发、制造出了笔尖钢的消息,该消息引起巨大轰动。过去,中国的圆珠笔笔 尖钢一直依赖进口,每年需要用每吨 12 万元的价格进口 1000 多吨生产笔尖的钢材。太钢集团从 2011 年起便参与 这一项目,2014 年取得成功,太钢的笔尖钢在 800 米处的书写效果跟刚开始的书写效果是一致的,没有由深到浅, 说明它出水的均匀度、笔尖的耐磨性,基本上没发生变化,“基本上跟国外的比较,应该说是同等的”。现在,中国 最大的制笔公司之一宁波贝发笔业已经开始向太钢批量购买笔尖钢产品,在未来两年,将完全替代进口。 (钢铁行业 研究组) 点评:受此消息影响,太钢不锈昨日涨停。一旦量产,公司将独享该市场超高的毛利,但仍需时间确认。太钢 不锈作为我国不锈钢企业的龙头之一,规模大、实力强。受益于 2016 年不锈钢行业触底反弹,产销均恢复增长; 同时镍价上涨,作为下游企业将享受到原料、在制品等存货的收益。公司前三季度盈利 8 亿元,预计全年有望超过 10 个亿,对应 252 亿的市值,估值 25.2 倍,处于合理水平。建议投资者可适当关注。 (钢铁行业研究组) 【两融数据与信息】 图表1: 两融市场概况 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 12 联讯晨报 11,200 .00 60.00 10,200 .00 50.00 9,200.00 40.00 8,200.00 30.00 7,200.00 20.00 6,200.00 10.00 5,200.00 201 6-1-11 201 6-3-11 201 6-5-10 两融余额(亿元) 201 6-7-9 201 6-9-7 融资余额(亿元) 0.00 201 7-1-5 201 6-11-6 融券余额(亿元)(右轴) 资料来源:聚源 图表2: 两融净买入及净卖出个券排名 序号 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) 1 600398.SH 海澜之家 18.74 1 600078.SH 澄星股份 7,530.89 2 603766.SH 隆鑫通用 17.63 2 600998.SH 九 州 通 3,669.46 3 600511.SH 国药股份 16.49 3 600200.SH 江苏吴中 3,080.82 4 601199.SH 江南水务 15.81 4 600704.SH 物产中大 1,737.28 5 600168.SH 武汉控股 13.31 5 600755.SH 厦门国贸 1,312.59 6 601566.SH 九 牧 王 11.34 6 601985.SH 中国核电 1,112.22 7 600803.SH 新奥股份 11.0 7 601999.SH 出版传媒 830.84 8 601985.SH 中国核电 10.69 8 601012.SH 隆基股份 625.85 9 600086.SH 东方金钰 9.43 9 600884.SH 杉杉股份 580.96 10 601588.SH 北辰实业 9.42 10 601388.SH 怡球资源 574.02 资料来源:聚源 (金融工程行业研究组) 【数据快递】 图表3: 中债国债收益率 名称 最新价 涨跌 BP(+/-) 国债收益率 1 年 2.765 -0.0149 国债收益率 3 年 2.816 -0.0188 国债收益率 5 年 2.945 -0.0089 国债收益率 7 年 3.109 -0.0335 国债收益率 10 年 3.169 -0.0261 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 12 联讯晨报 图表4: 中债 10 年国债收益率走势 图表5: 美国 30 年国债收益率走势 3.84% 3.91% 3.71% 3.64% 3.51% 3.44% 3.31% 3.11% 3.24% 2.91% 3.04% 2.71% 2.51% 2.84% 2.31% 2.64% 201 5-1-4 201 5-5-31 201 5-10-2 5 201 6-3-20 201 6-8-14 201 7-1-8 资料来源:聚源 2.11% 201 4-1-13 201 4-8-18 201 5-3-23 201 5-10-2 6 201 6-5-30 201 7-1-2 资料来源:聚源 图表6: 中金所三大股指期货(含所有挂牌合约) 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC1706 中证 1706 6,087.0 0.87 328.42 333 404,382,840 4,821 IC1703 中证 1703 6,244.4 0.48 171.02 604 753,083,880 8,591 IC1702 中证 1702 6,298.0 0.58 117.42 623 782,495,840 2,184 IC1701 中证 1701 6,373.8 0.59 41.62 5,638 7,169,432,840 18,272 IC0Y03 中证隔季连续 6,087.0 0.87 328.42 333 404,382,800 4,821 IC0Y02 中证下季连续 6,244.4 0.48 171.02 604 753,083,900 8,591 IC0Y01 中证下月连续 6,298.0 0.58 117.42 623 782,495,800 2,184 IC0Y00 中证当月连续 6,373.8 0.59 41.62 5,638 7,169,432,800 18,272 IF1706 沪深 1706 3,263.6 0.82 100.3 186 181,617,480 1,801 IF1703 沪深 1703 3,306.2 0.49 57.7 672 666,256,680 10,323 IF1702 沪深 1702 3,331.6 0.37 32.3 620 618,927,660 2,628 IF1701 沪深 1701 3,352.0 0.4 11.9 7,780 7,818,160,320 27,021 IF0Y03 沪深隔季连续 3,263.6 0.82 100.3 186 181,617,500 1,801 IF0Y02 沪深下季连续 3,306.2 0.49 57.7 672 666,256,700 10,323 IF0Y01 沪深下月连续 3,331.6 0.37 32.3 620 618,927,700 2,628 IF0Y00 沪深当月连续 3,352.0 0.4 11.9 7,780 7,818,160,300 27,021 IH1706 上证 1706 2,273.8 0.4 44.54 208 141,643,080 1,523 IH1703 上证 1703 2,295.6 0.26 22.74 360 247,831,860 6,414 IH1702 上证 1702 2,304.6 0.24 13.74 358 247,311,120 1,918 IH1701 上证 1701 2,312.2 0.21 6.14 3,027 2,099,296,140 17,526 IH0Y03 上证隔季连续 2,273.8 0.4 44.54 208 141,643,100 1,523 IH0Y02 上证下季连续 2,295.6 0.26 22.74 360 247,831,900 6,414 IH0Y01 上证下月连续 2,304.6 0.24 13.74 358 247,311,100 1,918 IH0Y00 上证当月连续 2,312.2 0.21 6.14 3,027 2,099,296,100 17,526 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 12 联讯晨报 分析师简介 陈勇,中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究,2008 年 12 月加 入联讯证券,现任研究院总经理助理,策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第 三方的授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 10%; 增持:相对大盘涨幅在 5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数 5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 12 联讯晨报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书 面同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通 过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所 包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的 通知。本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关 系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许 可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己 的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“联讯证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿 的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担 相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真:010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券(平安财富大厦) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址:www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 12 / 12
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