联讯证券-联讯晨报_170111

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作者: 陈勇
发布机构: 联讯证券
发布日期: 2017-01-11
联讯晨报 2017 年 01 月 11 日 星期三 联讯晨报-20170111 今 日 关 注 www.lxsec.com 责任编辑:陈勇 资格证书:S0300515060002 电话:010-64408702 邮箱:chenyong@lxsec.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 3,161.67 -0.3 沪深 300 3,358.27 -0.17 深证成指 10,306.34 -0.25 中小板指 6,531.1 -0.24 创业板指 1,951.68 -0.51 三板做市指 1,112.56 -0.13 22,744.85 0.82 9,349.64 0.07 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 19,887.38 -0.38 标普 500 2,268.9 -0.36 纳斯达克 5,531.82 0.19 富时 100 6,954.21 -3.55 德国 DAX 11,563.99 -0.31 日经 225 19,301.44 -0.79 恒生指数 台湾加权指 国际主要股指 主要商品期货 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 50.78 -1.95 COMEX 黄金 1,184.7 0.13 LME 铜 5,635.0 0.0 LME 铝 1,717.0 0.0 949.0 -1.46 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 101.96 -0.29 美元/人民币 6.92 -0.04 欧元/美元 1.06 -0.17 美元/日元 115.75 -0.24 BDI 航运 主要外汇 【首推报告】  【联讯宏观 12 月价格数据点评】CPI 现拐点,PPI 与 CPI 分化加剧  新 国 都(300130)_【联讯计算机事件点评】夯实互联网 征信领域,打造支付终端闭环服务  隆鑫通用(603766.SH):【联讯机械军工业绩点评】“一体 两翼”战略显成效,业绩快速增长 【国内外财经新闻】  点评:12 月 CPI 同比上涨 2.1%,PPI 同比上涨 5.5%(国 家统计局)  点评:证监会等部际联席会议部署交易场所清理整顿“回 头看”工作(证监会网站) 【行业与公司要闻】  点评:吉艾科技(300309)AMC 全资子公司签订 12.87 亿元信贷资产重整式转让合同(公司公告)  点评:打击地条钢升级(和讯网)  点评:丽鹏股份(002374):全资子公司签订投资规模 15 亿项目协议书(公司公告)  点评:舒泰神(300204)业绩预增 10.00%~30.00 %。 (公 司公告)  点评:中泰桥梁(002659):控股股东增持 434 万股 并拟 继续增持(证券时报)  点评:第八张新建资质诞生,重庆金康新能源 5 万纯电乘 用车项目获批(公司公告)  重庆发布 2016 年新能源汽车补贴细则(第一电动)  点评:国务院印发《“十三五”卫生与健康规划》 【两融数据与信息】  两融市场概况 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 13 联讯晨报 【首推报告】 ☞ 【联讯宏观 12 月价格数据点评】CPI 现拐点,PPI 与 CPI 分化加剧 12 月 CPI 同比上涨 2.1%,PPI 同比上涨 5.5% 12 月 CPI 同比上涨 2.1%。其中,食品价格上涨 2.4%,非食品价格上涨 2%。CPI 环比上涨 0.2%,其中,食 品价格上涨 0.4%,非食品价格上涨 0.2%。12 月 PPI 同比上涨 5.5%,环比上涨 1.6%。 基数拉低鲜菜同比增速,CPI 已现拐点 12 月份 CPI 同比增长 2.1%,比上月下降 0.2 个百分点,基本符合我们的预期(2%)主要受到食品价格下降的 拖累,尤其是高基数导致鲜菜价格同比增速大幅下降。12 月鲜菜价格同比增长 2.6%,比上月大幅回落 13.2 个百分 点,对 CPI 的影响减少了 0.3 个百分点,是 CPI 同比涨幅回落的主要原因。12 月非食品价格上升主要受到交通和通 信的影响,这部分价格同比上涨 0.9%,比上月提升 0.9 个百分点。原油价格的持续上涨使得交通工具用燃料价格上 升,这部分价格 12 月同比增长 10.6%,比 11 月大幅提升 6.1 个百分点。 由于去年同期猪肉和蔬菜价格的基数非常高,同比增速很难继续攀升。我们预计,1 月 CPI 增速会维持在 2.1%, 春节过后 CPI 会有一个明显的回落,CPI 的拐点已经显现。 PPI 继续大幅攀升,PPI 与 CPI 分化加剧 12 月 PPI 同比上涨 5.5%,比上月大幅提升 2.2 个百分点,大幅高于我们的预期(4.4%)。12 月 PPI 环比上涨 1.6%,动能继续维持在非常罕见的超高水平。大宗商品在 12 月出现了一定的分化,油价在 OPEC 减产的影响下继 续大幅上涨,但黑色和有色类商品期货价格有所回落,不过现货价格仍维持较高的上升动能,使 PPI 的环比动能较 强。 从 1 月上旬来看,大宗商品价格仍维持在高位,继续大幅上攻的动能正常情况下会有所减弱。但考虑到基数的 影响,我们预计 1 月 PPI 同比继续攀升至 6.2%附近。综合来看,未来 CPI 和 PPI 的分化恐怕仍会加剧,PPI 主要 受生产资料价格的影响而上升,CPI 则主要受到食品价格的波动影响,PPI 对 CPI 的传导仍较弱。 风险提示:股市有风险,入市需谨慎。 (分析师:陈勇) ☞ 新 国 都(300130)_【联讯计算机事件点评】夯实互联网征信领域,打造支付终端闭环服务 事件概述: 公司通过发行非公开股票预案,意欲收购长沙公信诚丰技术服务有限公司,本次非公开发行股票数量合计不超 过 3,565 万股(含 3,565 万股),发行股票募集资金总额不超过 71,300 万元,在扣除发行费用后将全部用收购长 沙公信诚丰技术服务有限公司及补充公司流动资金。 分析与判断: 公司募集资金主要用于收购公信诚丰技术服务有限公司,夯实互联网征信领域。本次公司非公开发行股票拟使 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 13 联讯晨报 用募集资金 50,000 万元收购公信诚丰 100%股权,收购完成后,公信诚丰将成为上市公司的全资子公司。剩余 21,300 万元的募集资金将用于补充流动资金,充实发展所需资金储备,把握支付体系规模稳定增长带来的机遇,巩 固公司业务在电子支付设备终端的布局。 公信诚丰具有强大技术背景及优质客户资源。公信诚丰系国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内 容和业务审核服务的提供商,专注于提供基于大数据技术的社会征信数据服务,业务类型分为海量数据技术处理服 务和信用服务,其中信用服务作为公信诚丰的主要业务,占其营业收入的主要部分。 公信诚丰目前已经成为腾讯第三方认证审核服务核心供应商,市场占有率较高,是腾讯该领域的 S 级供应商 ( S 级为腾讯最高级别供应商)。此外,公信诚丰核心骨干团队具有十年以上大数据情报研判、信用体系建设的实 操经验。凭借在数据抓取、整合、挖掘和建模分析上的优势,公信诚丰已迅速成长为移动互联网社会征信数据服务 领域领先企业,为移动互联网 O2O 生态提供强大的护航能力。 巩固主营业务,拓展新业务,同步激发协同效能。本次交易完成后,公信诚丰将从三个维度激发原主营业务与 新业务的协同效能: (1)做强公司征信业务。公司将进一步推进公信诚丰非金融征信服务,为互联网分类信息、电商开放平台、第 三方支付公司等提供非金融业务征信服务。同时与新国都在电子支付产业链所积累资源进行整合,将公信诚丰的服 务向金融服务等其他领域延伸。在国家出台实施《信息网络实名登记制度》的有利政策下,拓展主营业务; (2)将公信诚丰的大数据挖掘处理能力与新国都的核心支付业务的数据资源、征信牌照资源相对接,激发并购 协同效能,有助于公司挖掘新的盈利点; (3)公信诚丰将加大公开数据整合力度,完善数据分析方法,丰富数据模型,提供风险控制、信用报告和评级 等征信数据服务。能够加强公司在支付领域的风控能力,同时为公司外延布局打造金融服务闭环提供健康生态保障。 有的放矢的布局与规划使得新业务与原有主营业务相结合,这不仅为原有业务增添了活力,也能够使新业务在 拓展过程中找到更好的落脚点。 盈利预测与投资建议: 公司在新业务上不断加码,为日后新国都电子支付、征信及大数据业务板块战略发展奠定坚实基础。2016-2018 年 EPS 预测分别为:0.48、0.56 和 0.66 元,维持“增持”评级。 风险提示 主营业务客户流失,新兴业务整体营收不及预期,市场风险,政策风险。 (分析师:王凤华) ☞ 隆鑫通用(603766.SH):【联讯机械军工业绩点评】“一体两翼”战略显成效,业绩快速增长 公司发布 2016 年年度业绩快报,全年实现营业收入 84.86 亿元,同比增长 20.49%;实现归属母公司净利润 8.67 亿元,同比增长 12.59%;实现扣非后归属母公司净利润 7.95 亿元,同比增长 30.86%。(数据以年报为准) 同时,公司公告高送转方案,拟以 2016 年年报经审计的总股本为基数, 向全体股东每 10 股派送红股 5 股(含 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 13 联讯晨报 税),每 10 股派发现金股利 5 元(含税),同时以资本公积转增股本方式向全体股东每 10 股转增 10 股。公司控股 股东隆鑫控股有限公司承诺六个月内无减持计划。 传统业务稳定增长,山东丽驰、广州威能业绩表现靓眼 发动机业务实现营业收入 22.25 亿元,同比降低 1.64%;摩托车业务实现营业收入 34.33 亿元,同比增长 3.65%, 其中出口销售收入同比增长 12.38%;小型家用发电机组业务实现营业收入 6.49 亿元,同比增长 26.74%,主要是 出口北美市场收入增加所致;轻量化汽车发动机关键零部件业务发展迅速,实现加工收入 1.51 亿元,同比增长 56.26%。发动机业务、摩托车、小型家用发电机组业务和轻量化汽车发动机关键零部件业务等实现毛利总额 14.82 亿元,同比增长 12.68%。 山东丽驰全年实现四轮低速电动车车销售 5.86 万辆,全年实现营收 10.80 亿元,同比增长 36.09%,全年实现 净利润 7,569.87 万元(2016 年业绩承诺为 6000 万),同比增长 44.00%;广州威能全年实现营业收入 8.87 亿元, 同比增长 24.57%,全年实现净利润 8,531.44 万元(2016 年业绩承诺为 7900 万),同比增长 24.67%;两者均大幅 超过业绩承诺。两者共计增加公司营业收入 11.74 亿元,对公司营业收入增长的贡献率为 81.33%,两者共计增加公 司归属母公司净利润 5,390.33 万元,对公司归属母公司净利润增长的贡献率为 55.60%。 出口带动+产业升级转型,业绩超预期,拟推出高送转方案 从 2012 年至 2016 年,公司实现销售收入的平均复合增长率约为 7.12%,实现归属母公司净利润的平均复合 增长率约为 17.06%,实现扣非后归属母公司净利润的平均复合增长率约为 15.84%。 2016 年公司加大外销占比,摩托车业务出口销售收入同比增长 12.38%,小型家用发电机组业务出口北美市场, 同比增长 26.74%。由于人民币对美元汇率贬值,汇兑收益为 7,777 万元。山东丽驰和广州威能共计增加公司营收 11.74 亿元,共计增加归母净利润 5,390.33 万元。 2016 年公司扣非净利润 7.95 亿元,同比增长 30.86%,扣非净利润增速超过归母净利润增速,表明公司业务转 型升级提速,布局新兴产业初显成效。 公司自 2012 年上市以来,尚未进行过股份送转,截止 2016 年 12 月 31 日,公司账面累积资本公积中的股本 溢价余额为 12.28 亿元,累积未分配利润余额为 35.69 亿元。公司主营业务稳定发展,财务状况良好,账面累积的 资本公积中的股本溢价余额和未分配利润余额较大,因此公司拟推出高送转方案回报股东。 确立“一体两翼”发展战略,内生+外延双轮驱动 公司通过合资合作和对外并购,积极促进产业转型升级,不断拓展发展空间,先后进入新能源机车(四轮低速 电动车)、无人直升机、大型商用发电机组和轻量化汽车零部件业务,并拟涉足活塞式航空发动机领域,公司目前已 基本确立了“一体两翼”的发展战略,即以现有业务为基础,重点向“无人直升机+通用航空发动机”以及“新能源 机车+关重零部件”两翼拓展。 公司农业植保无人机处于并行开展多架机的耐久性飞行测试,积累飞行时间,完成产品设计定型和量产准备阶 段。农业植保无人机有望成为该领域的龙头,未来业绩贡献可期。 公司通过收购意大利 CMD 公司,切入通用航空发动机业务,目前通用航空发动机制造尚处于产品认证阶段, 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 13 联讯晨报 尚未实现批量生产 新能源机车和汽车轻量化业务已实现了较快的发展,新能源机车业务增加公司营收 11.74 亿元,轻量化业务实 现加工收入 1.51 亿元。 盈利与预测 公司坚持“技术引领、成本领先、全球嫁动”经营思路,持续推进业绩稳步增长。预计公司 2016~2018 年营业 收入为 84.86 亿元、97.59 亿元、112.22 亿元,归母净利润为 8.67 亿元、9.20 亿元、9.99 亿元,对应 EPS 为 1.03 元、1.09 元、1.18 元,对应的 PE 为 22X、21X、19X。公司是通用动力系统龙头,考虑到尚有植保无人机和通航 发动机业务的布局,我们认为有助于提升业绩和估值水平。参考无人机行业 32 倍 PE 的均值,鉴于公司植保无人机 业务有望在 2017 年完成定型和量产,给予公司 2017 年 25 倍 PE,目标价 27.25 元,维持“买入”评级。 风险提示:传统主业下滑,无人机项目推进不及预期。 (分析师:王凤华) 【国内外财经新闻】 ☞ 12 月 CPI 同比上涨 2.1%,PPI 同比上涨 5.5%(国家统计局) 12 月 CPI 同比上涨 2.1%。其中,食品价格上涨 2.4%,非食品价格上涨 2%。CPI 环比上涨 0.2%,其中,食 品价格上涨 0.4%,非食品价格上涨 0.2%。12 月 PPI 同比上涨 5.5%,环 比上涨 1.6%。 点评:12 月份 CPI 同比增长 2.1%,比上月下降 0.2 个百分点,基本符合我们的预期(2%)主要受到食品价格 下降的拖累,尤其是高基数导致鲜菜价格同比增速大幅下降。非食品价格上升主要受到交通和通信的影响,原油价 格的持续上涨使得交通工具用燃料价格上升。由于去年同期猪肉和蔬菜价格的基数非常高,同比增速很难继续攀升。 我们预计,1 月 CPI 增速会维持在 2.1%,春节过后 CPI 会有一个明显的回落,CPI 的拐点已经显现。 12 月 PPI 同比上涨 5.5%,比上月大幅提升 2.2 个百分点,大幅高于我们的预期(4.4%)。12 月 PPI 环比上涨 1.6%,动能继续维持在非常罕见的超高水平。大宗商品在 12 月出现了一定的分化,油价在 OPEC 减产的影响下继 续大幅上涨,但黑色和有色类商品期货价格有所回落,不过现货价格仍维持较高的上升动能,使 PPI 的环比动能较 强。我们预计 1 月 PPI 同比继续攀升至 6.2%附近。综合来看,未来 CPI 和 PPI 的分化恐怕仍会加剧。 (宏观研究组) ☞ 证监会等部际联席会议部署交易场所清理整顿“回头看”工作(证监会网站) 2017 年 1 月 9 日,清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开。会议认真学习贯彻中央经济工 作会议关于防控金融风险的总体部署,围绕落实国务院关于进一步清理整顿各类交易场所的要求,通报了当前交易 场所的情况和问题,研究讨论了进一步规范地方交易场所的政策措施。会议对下一阶段开展交易场所清理整顿“回 头看”活动做出动员和部署。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 13 联讯晨报 点评:国务院先后下发了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发〔2011〕38 号)、 《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(国办发〔2012〕37 号),然而近年一些交易所违规推出连 续集中竞价交易,诱导大量不具备风险承受能力的投资者参与投资;部分贵金属、原油类商品交易场所开展分散式 柜台交易涉嫌非法期货活动;部分邮币卡类交易场所开展现货发售模式涉嫌市场价格操纵;一些交易场所会员、代 理商等机构涉嫌欺诈误导投资者;一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破 200 人界限,涉嫌非法公开 发行; “微盘”交易涉嫌聚众赌博。这些违法违规行为扰乱了金融市场秩序,侵害广大投资者利益,清理整治势在必 行。 清理整顿各类交易所,首先它是落实防风险的重要举措,之前的很多试点暴露出来的问题和当初设立的初 衷相违背,高杠杠,投机炒作,跑路等问题引发的金融风险和社会风险突出;其次它是供给侧改革在资本市场的落 实,有利于维护证券市场的健康平稳发展。清理整顿各类交易所,将产生挤出效应,通过引导这些资金进入证券市 场,将给股市、债市带来资金的支持。 (策略分析部) 【行业与公司要闻】 ☞ 吉艾科技(300309)AMC 全资子公司签订 12.87 亿元信贷资产重整式转让合同(公司公告) 事件:10 日晚间发布公告,公司全资子公司吉创资管拟和国内某大型商业银行签订《信贷资产重整式转让合同》, 吉创资管至 2023 年 9 月 20 日合计出资 12.869 亿元受让其名下债券资产。其中一笔债券资产为到期日 2023 年 9 月 11 日的未清偿本息合计 16.98 亿元(本金 12.17 亿元,利息 4.81 亿元),该笔债券对应抵押物为苏州和嘉兴核心 区域地产,按照 13 年银行评估值为 21.2 亿元。其余一些债券资产是截止 16 年 12 月 30 日的未清偿本息合计 1.51 亿元(本金 1.16 亿元,利息 0.35 亿元),该类债券资产为上海地区中小企业债务人的经营性不良信贷资产,无抵押 物。 点评:点评:公司近段时间积极发力布局 AMC 领域,成立了 AMC 核心团队十余人,新任总经理在业内丰富经 验。11 月发布公告成立了 AMC 子公司,注册资本 10 亿元,除本次公告外,公司还获得了为高湘公司提供债务重整 的方案设计、尽调及各项管理咨询服务,收取服务费为 1500 万元。此外,公司在 12 月底以 1.4 亿元收购了债权本 息合计 1.51 亿元的不良债权资产包(上海地区中小企业债务人的经营性不良信贷资产)。 我们在 7 月初发布了公司深度研究报告,基于当时公司测井、钻井以及塔吉克斯坦炼油厂的基本面研究给出的 110 倍估值 19 元目标价,目前随着油价大幅上涨、公司的海外炼油厂即将在 17 年投产以及公司积极布局 AMC 领 域带来的估值提升,我们将公司的目标价调整到 35 元,目前仍有 30%的上涨空间,建议投资者“买入”,股价催化 剂为油价大幅上涨、炼厂顺利投产和 AMC 重大合同等。 (石化装备研究组) ☞ 国务院印发《“十三五”卫生与健康规划》 近日,国务院印发《“十三五”卫生与健康规划》,《规划》提出,到 2020 年,覆盖城乡居民的基本医疗卫生制 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 13 联讯晨报 度基本建立,人均预期寿命超过 77.3 岁,确定了卫生与健康领域要重点推进的工作任务,包括加强重大疾病防治、 推动爱国卫生运动与健康促进、加强妇幼卫生保健和生育服务、发展老年健康服务、维护好贫困人口等重点人群健 康、完善计划生育政策、提升医疗服务水平、加强中医药传承创新、加强卫生计生综合监督执法体系建设、加快健 康产业发展等。 点评:加强重大疾病预防,提出在慢病综合防控、癌症早筛、重大传染病早筛,扩大国家免疫规划等,利好 IVD 如迪安诊断(300244)、润达医疗(603108)、美康生物(300439)和疫苗类企业。加强妇幼卫生保健和生育服务, 向孕产妇提供生育全过程的基本医疗保健服务,利好妇幼儿童药企业如济川药业(600566)和妇幼医院医疗服务。 加快健康产业发展,包括发展社会办医的民营医院、第三方医学检验及影像服务,和养老服务如金陵饭店(601007)。 另外,积极推动健康医疗信息化新业态快速有序发展,深化健康医疗大数据应用,发展智慧健康医疗,实质利好海 虹控股(000503)PBM 企业。 (医药行业研究组) ☞ 重庆发布 2016 年新能源汽车补贴细则(第一电动) 重庆市财政局发布《重庆市新能源汽车推广应用财政补助资金管理实施细则(暂行)》,2016 年纯电动乘用车按续 驶里程分别补贴 1 万、3 万元;插电式混合动力乘用车补贴 1 万元。纯电动客车最高补贴 10 万元;插电式混合动力 客车补贴 5 万元。燃料电池乘用车补贴 10 万元。 (汽车及零部件行业研究组) ☞ 第八张新建资质诞生,重庆金康新能源 5 万纯电乘用车项目获批(公司公告) 2017 年 1 月 10 日,发改委发布了本年度第一张新建纯电动乘用车生产资质,小康股份的全资子公司金康新能 源汽车有限公司年产 5 万辆纯电动乘用车建设项目获核准批复,小康股份也成为继北汽新能源、长江汽车、前途汽 车、奇瑞新能源、敏安汽车、万向集团、江铃新能源之后,国内第 8 家成功拿到独立新能源汽车生产资质的企业。 点评:国家发改委对公司全资子公司金康新能源年产 5 万辆纯电动乘用车建设项目核准的批复,标志着公司获 得了纯电动乘用车生产资质。公司在新能源汽车领域的战略布局又落下重要一子,公司将以此为契机, 实现新能源 汽车的产业化发展,努力创建新能源汽车国际领先品 牌。未来,随着新能源汽车业务的开展, 将大幅拓展公司主营业务收入的空间, 创造新的利润增长点,对公 司的经营发展将产生积极、深远的作用。 (汽车及零部件行业研究组) ☞ 中泰桥梁(002659):控股股东增持 434 万股 并拟继续增持(证券时报) 中泰桥梁 1 月 10 日晚间公告,公司控股股东八大处控股 1 月 10 日以集中竞价方式增持 434.39 万股,占公司 总股本的比例为 0.87%。基于对公司未来发展的坚定信心,八大处控股不排除在未来 12 个月内继续增持,累计增 持比例(含本次增持)不超过公司总股本的 2%。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 13 联讯晨报 点评:公司是 A 股中少有的拥有义务阶段民办学校资产的标的。本次增持前,八大处控股持有公司 150,053,590 股股份,占公司总股本的 30.1%。目前,公司正积极推进增发股份购买资产预案。公司 1 月 6 日复牌以来,近 3 个 交易日股价经历大幅震荡;截至 10 日,收盘价 19.78 元,涨幅 9.95%。 (中小市值组) ☞ 舒泰神(300204)业绩预增 10.00%~30.00 %。(公司公告) 公司公告 2016 年度年度业绩预告,预计 2016 年盈利约 23218.49 万元~27440.04 万元,比上年同期增长 10.00%~30.00 %。业绩增长原因在于主要产品的销售情况较上年稳定增长,销售效率有所提高。 点评:舒泰神公司主力产品鼠神经生长因子(苏肽生)销售额占营业总额的 88%左右,2015 年销售额 11 亿元, 目前各地中标价约为 250 元/瓶左右。全国主要几家生产企业除公司外,还有未名医药(2015 年 6.7 亿元)、丽珠集 团(2015 年 3 亿元)和海特生物,公司市场份额占比近半。公司产品鼠神经生长因子自 2009 年进入医保目录(乙 类)后高速增长,2009-2015 年 6 年 CAGR 57%,近两年来,增速回落到 12-15%左右,另一个产品舒泰清主要产 品的销售情况较上年稳定增长,销售效率有所提高,增速较快。现价对应公司 2016 年 PE34 倍,低于同类型未名 医药(44 倍)估值,与丽珠集团相当(31 倍),估值基本合理,谨慎关注。 (医药行业研究组) ☞ 丽鹏股份(002374):全资子公司签订投资规模 15 亿项目协议书(公司公告) 公司于 2017 年 1 月 10 日接到全资子公司华宇园林的通知,华宇园林与遵义苟坝红色文化旅游创新区签订了《遵 义苟坝红色文化旅游创新区建设项目投资框架意向协议书》。该项目投资规模人民币 15 亿,遵义红创将项目整体打 包交由华宇园林进行投资建设,建设项目最终工程款总额以审计结果为准。遵义苟坝红色文化旅游创新区建设项目 位于贵州省遵义县西部,涉及“四镇二乡”,区域面积约为 715.6 平方公里。建设期为单个项目建设周期 1-3 年,项 目回购期 5 年,回购比例为:3:3:2:1:1。 点评:重庆华宇园林有限公司注册资金 10 亿元,系丽鹏股份全资子公司,是一家在园林绿化、生态修复、环境 治理、仿古建筑、花卉苗木生产营销等领域为客户提供规划、咨询、设计、建造、运营管理、投融资等一体化服务 的综合性规模化国家级高新技术企业。本次签订的《投资框架意向协议书》总投资 15 亿元,占丽鹏股份 2015 年经 审计营业收入 13.57 亿元的比例约为 110.54%,对公司未来 5 年的营业收入、净利润等经营业绩构成积极影响。假 设当前业务收入维持不变,预计项目开工后前两年分别增加收入 4.5 亿元,预测 EPS 为 0.49,较 2015 年的 EPS 值 0.37 有 30%的增长空间。 (轻工制造行业研究组) ☞ 打击地条钢升级(和讯网) 1 月 10 日,中国钢铁工业协会 2017 年理事(扩大)会议透露,全国要在 2017 年 6 月 30 日前全部清除“地条 钢”,督察组已经出发。同时,河北省发改委下发《关于产能置换比例不足 1:1.25 的已备案钢铁冶炼项目立即停建 整改的通知》,要求相关各项目单位在收到本文件至完善相关审批手续前,已建成项目不得投产、已开工项目要处于 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 13 联讯晨报 停工状态、未开工项目不得开工建设,违者按违法违规建设钢铁冶炼项目严肃查处。 点评:打击地条钢升级及河北产能置换不足企业已备案项目停建整改的消息发酵,导致螺纹钢价格大涨。根据 河北省发改委下发《关于产能置换比例不足 1:1.25 的已备案钢铁冶炼项目立即停建整改的通知》通知,河北省发改 委暂时收回首钢京唐钢铁二期、永洋特钢、新兴铸管、 河钢唐钢、河钢石钢、唐山渤海钢铁、河北太行钢铁、冀南 钢铁 8 个钢铁冶炼产能置换项目备案手续。打击地条钢实际从去年 9 月便已经开始,去年 9 月 12 日,国家发改委 去产能办公室以明传电报形式印发《通报》,严厉打击制售“地条钢”等违法行为。去年 11 月 23 日,国务院针对河 北安丰钢铁未批先建、江苏新沂小钢厂生产“地条钢”等专门部署,派调查组坚决查处、严肃追责。去年 12 月初, 江苏省、山东省、四川省和唐山市先后发文对地条钢进行整顿和清理,涉及产能达 7200 万吨/年,占全国地条钢产 能的 60%。我们认为, “地条钢”产能高达 0.8-1.2 亿吨,多数为非法产能,相当于全国合法产能的近 10%。地条钢 复产是今年钢铁产量快速增加的主要原因之一,清理或导致螺纹钢产能大幅收缩,有利于改善以螺纹钢等建筑钢材 生产企业比重大的个股,可关注螺纹钢占主业比重较大的方大特钢(600507)、安阳钢铁(600569)。 (钢铁行业研究组) 【两融数据与信息】 图表1: 两融市场概况 11,000 .00 60.00 10,500 .00 50.00 10,000 .00 40.00 9,500.00 30.00 9,000.00 20.00 8,500.00 10.00 8,000.00 201 6-1-12 201 6-3-12 201 6-5-11 两融余额(亿元) 201 6-7-10 201 6-9-8 融资余额(亿元) 0.00 201 7-1-6 201 6-11-7 融券余额(亿元)(右轴) 资料来源:聚源 图表2: 两融净买入及净卖出个券排名 序号 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) 1 002372.SZ 伟星新材 31.95 1 002176.SZ 江特电机 45,874.59 2 000665.SZ 湖北广电 23.88 2 600078.SH 澄星股份 7,530.89 3 000900.SZ 现代投资 19.09 3 002237.SZ 恒邦股份 3,713.27 4 600398.SH 海澜之家 18.74 4 600998.SH 九 州 通 3,669.46 5 603766.SH 隆鑫通用 17.63 5 600200.SH 江苏吴中 3,080.82 6 600511.SH 国药股份 16.49 6 600704.SH 物产中大 1,737.28 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 13 联讯晨报 序号 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 序号 证券代码 证券简称 融券余额变化(%) 7 000030.SZ 富奥股份 16.19 7 600755.SH 厦门国贸 1,312.59 8 601199.SH 江南水务 15.81 8 601985.SH 中国核电 1,112.22 9 600168.SH 武汉控股 13.31 9 601999.SH 出版传媒 830.84 10 000966.SZ 长源电力 12.3 10 000425.SZ 徐工机械 656.37 资料来源:聚源 (金融工程行业研究组) 【数据快递】 图表3: 中债国债收益率 名称 最新价 涨跌 BP(+/-) 国债收益率 1 年 2.725 -0.0398 国债收益率 3 年 2.819 0.0031 国债收益率 5 年 2.912 -0.0326 国债收益率 7 年 3.092 -0.0166 国债收益率 10 年 3.179 0.01 资料来源:聚源 图表4: 中债 10 年国债收益率走势 图表5: 美国 30 年国债收益率走势 3.84% 3.91% 3.71% 3.64% 3.51% 3.44% 3.31% 3.11% 3.24% 2.91% 3.04% 2.71% 2.51% 2.84% 2.31% 2.64% 201 5-1-4 201 5-5-31 201 5-10-2 5 201 6-3-20 201 6-8-14 201 7-1-8 资料来源:聚源 2.11% 201 4-1-13 201 4-8-19 201 5-3-25 201 5-10-2 9 201 6-6-3 201 7-1-7 资料来源:聚源 图表6: 中金所三大股指期货(含所有挂牌合约) 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC1706 中证 1706 6,046.8 -0.57 347.13 322 390,613,280 4,958 IC1703 中证 1703 6,207.4 -0.5 186.53 575 716,264,800 8,543 IC1702 中证 1702 6,264.6 -0.39 129.33 654 822,485,200 2,542 IC1701 中证 1701 6,344.6 -0.38 49.33 5,327 6,784,404,480 17,768 IC0Y03 中证隔季连续 6,046.8 -0.57 347.13 322 390,613,300 4,958 IC0Y02 中证下季连续 6,207.4 -0.5 186.53 575 716,264,800 8,543 IC0Y01 中证下月连续 6,264.6 -0.39 129.33 654 822,485,200 2,542 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 13 联讯晨报 代码 名称 收盘价 涨跌(%) 基差 成交量 成交金额 持仓量 IC0Y00 中证当月连续 6,344.6 -0.38 49.33 5,327 6,784,404,500 17,768 IF1706 沪深 1706 3,252.2 -0.3 106.07 168 164,368,860 1,839 IF1703 沪深 1703 3,295.4 -0.33 62.87 937 929,367,000 10,735 IF1702 沪深 1702 3,322.0 -0.24 36.27 589 588,296,040 2,939 IF1701 沪深 1701 3,343.6 -0.26 14.67 7,408 7,446,643,320 26,497 IF0Y03 沪深隔季连续 3,252.2 -0.3 106.07 168 164,368,900 1,839 IF0Y02 沪深下季连续 3,295.4 -0.33 62.87 937 929,367,000 10,735 IF0Y01 沪深下月连续 3,322.0 -0.24 36.27 589 588,296,000 2,939 IF0Y00 沪深当月连续 3,343.6 -0.26 14.67 7,408 7,446,643,300 26,497 IH1706 上证 1706 2,268.4 -0.17 44.2 131 89,245,680 1,532 IH1703 上证 1703 2,289.8 -0.25 22.8 266 183,086,460 6,509 IH1702 上证 1702 2,300.0 -0.16 12.6 902 623,438,880 2,644 IH1701 上证 1701 2,307.4 -0.24 5.2 3,503 2,428,780,980 16,994 IH0Y03 上证隔季连续 2,268.4 -0.17 44.2 131 89,245,700 1,532 IH0Y02 上证下季连续 2,289.8 -0.25 22.8 266 183,086,500 6,509 IH0Y01 上证下月连续 2,300.0 -0.16 12.6 902 623,438,900 2,644 IH0Y00 上证当月连续 2,307.4 -0.24 5.2 3,503 2,428,781,000 16,994 资料来源:聚源 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 13 联讯晨报 分析师简介 陈勇,中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究,2008 年 12 月加 入联讯证券,现任研究院总经理助理,策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第 三方的授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 10%; 增持:相对大盘涨幅在 5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数 5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 12 / 13 联讯晨报 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书 面同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通 过以上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所 包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的 通知。本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关 系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许 可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己 的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公 司同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“联讯证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿 的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担 相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真:010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券(平安财富大厦) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址:www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 13 / 13
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