平安证券-投资内参_170103

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作者: 张新年
发布机构: 平安证券
发布日期: 2017-01-03
提醒: 一、A 股市场大势研判 市场下跌已接近尾声,耐心等待反弹窗口的开启 二、市场热点 云南白药混改,新华都 254 亿获五成股权 三、今日荐股 中国电信(00728.HK) :国内三大运营商之一,拥有最多有线宽带用户 四、今日荐基    前海开源中证大农业指数:一号文件发布前,历年农业主题有炒作 鹏华美国房地产 QDII:美元资产,有望受益美联储加息,限购 2000 泓德优选成长:左侧选股,攻守兼备,长期业绩良好且稳定 五、热点行业/板块动态       旅游:国务院发布“十三五”旅游业发展规划 重点关注:大连圣亚(600593)、宋城演艺(300144)等 医药:国家卫生计生委对高价回扣事件展开调查 重点关注:恒瑞医药(600276) 、康弘药业(002773)等 电子:王菲演唱 VR 直播 8.8 万人在线观看 重点关注:歌尔股份(002241) 、顺网科技(300113) 通信:中国电信与中兴通讯完成 Pre5G FDD Massive MIMO 测试 重点关注:中国电信(00728.HK) 、中兴通讯(000063) 机械:挖掘机销量同比大增,工程机械持续回暖 重点关注:三一重工(600031) 、恒力液压(601100)等 军工:2017 年板块机会与陷阱并存,整体将会好于 2016 年 重点关注:中直股份(600038) 、金信诺(300252)等 【新股申购】 泛微网络:申购代码 732039,申购 上限 1.6 万股,发行价格 14.9 元/ 股。公司主要从事协同管理软件产品 的研发、销售及相关技术服务。 和胜股份:申购代码 002824,申购 上限 1.2 万股,发行价格 9.8 元/股。 主营加工、生产、销售:铝合金型材 及其制品、模具、五金零部件等。 至纯科技:申购代码 732690,申购 上限 2 万股,发行价格 1.73 元/股。 主营电子、光纤、生物工程及环保科 技专业领域内的技术开发、技术转让 等服务。 指数 涨跌 上证综数 全球指数 3104 0.24% 深证成数 10177 0.17% 创业板指 1962 0.14% 纽约原油 纽交所黄金期货 美元指数 54 0.22% 1152 -0.53% 103 0.52% 道琼斯工业平均指数 19763 -0.29% 标准普尔 500 指数 2239 -0.46% 纳斯达克综合指数 5383 -0.90% 日经 225 指数 19114 -0.16% 香港恒生指数 22001 0.96% 富时 100 指数 7143 0.32% 六、宏观快评 A 股涨幅前五名行业 【策略月报】砥砺前行 七、港股动态 港股岁尾重回 22000 点,喜迎元旦 八、月度潜力股 行业 涨幅 食品饮料 1.29% 医药生物 0.72% 非银金融 0.70% 银行 0.63% 休闲服务 海油工程、迈克生物、工商银行、冀东水泥、中兴通讯、新时达、广 联达、广弘控股、上海医药、台海核电 九、优选基金池 泰达宏利逆向策略(229002.OF)、工银瑞信双利(485111)、长城积极 增利(200113) 1 0.57% A 股跌幅前五名行业 建筑装饰 -0.79% 商业贸易 -0.52% 国防军工 -0.38% 计算机 -0.30% 传媒 -0.27% 一、A 股市场大势研判 调整临近尾声,节后反弹可期 市场回顾 沪深两市早盘小幅低开,由于量能未能有效跟进,沪指在冲高 5 日线遇阻回落,行情仍未走出沼泽地,多空 双方把悬念和期待全部留在节后,板块方面,酿酒、日化、医药等防御类板块,受到避险资金追捧涨幅居前; 基建、软件等高人气品种跌幅居前,受节日避险效应影响,市场参与热情淡薄,其实资金压力已经缓解,后 续缺少大举做空的力量,只是做多情绪没有恢复,造成市场量能萎缩严重,在市场磨底过重中需要坚定信念, 千万不要中了主力设好的圈套,市场下跌已接近尾声,市场对节后行情充满期待,风险偏好存在修复的预 期,当前无需做过多的操作,耐心等待反弹窗口的开启。 市场研判 在年底资金紧张的环境下,市场上演鸡肋行情,其实每逢节日前夕,市场交投活跃度都会降低,沪市成交降 至两个月以来新低,已逼近国庆节前地量水平,说明短期多空力量已经区域均衡,从 2016 年沪市成交分布 极限观察,单日量能超过 3000 亿峰值时便有过热之嫌,行情短期内会很快见顶;相反单日量能若靠近 1200 亿低谷时抛压会减轻,表示市场底部临近,目前场内剩下的资金基本都是相对乐观的,如果节日期间没有超 预期突发利空出现,节前避险和融资类资金将选择快速回补,从而对节后实现开门红走势形成助推,所以市 场很容易出现变盘。 最近一段时间,我们从不同角度讲述了对市场的看法,做一个简单的总结。空间上,沪指从 3301 点调整在 日线内部已经出现完整 5 波下跌,各项传统指标都出现底背离的特征,时间上,沪指连续调整 23 天,超过 了 2969 点反弹时间的一半,无论调整时间和空间都已非常充分,市场选择在半年线上方弱势抵抗,并未选 择加速破位下行,说明半年线确实存在强支撑,3100 点作为多方的重要底线,绝不会轻易拱手相让,节前 最困难的时间都已平稳度过,我们还有什么理由继续悲观,当然我们所期待的反弹是建立在技术层面的基础 上,仅认为这是一次级别稍强的上涨,并不会形成趋势性机会,更谈不上反转级别,顶多是针对 3301 点以 来下跌的修正,在空间上看如果没有政策面的配合,很可能在 3200 点位置再次重新遇阻,对市场中期而言 我们还是持偏谨慎态度。 后市策略 操作上,节前市场总算没有辜负大家的坚守,在节前最后一天以红盘报收,为节后开启日线级别反弹奠定良 好基础,以目前的市场走势看,节后实现开门红是大概率事件。 (徐以刚,执业编号 S1060611010037 电话 0411-39527905) 2 二、市场热点 节前最后一个交易日,市场延续了近期的弱势调整格局。从盘面看,日用化工、船舶、酿酒、保险、医药、 半导体等行业表现活跃,文教休闲、建筑、医疗保健等行业出现微调;ST 板块、风沙治理、三沙概念、创 投概念、草甘膦等题材呈现小幅活跃,市场弱势调整以及成交量呈现地量使得市场继续围绕 3100 点关口展 开震荡,全天来看,市场热点分散以及交易冷淡凸显前期市场的低迷。 混改: 云南白药(000538)控股股东白药控股拟通过增资方式引入新华都。交易完成后,白药控股的股权结构将由云 南省人民政府国有资产监督管理委员会持有其 100%股权变更为云南省国资委和新华都各持有其 50%股权。新 华都将单方向白药控股增资 254 亿元。 国企改革: 近期改革题材一直表现活跃,从当前国企改革取得的成效来看,预计央企或地方政府可能在下一步将加大力 度推进兼并重组和混合所有制改革。并且从目前各省份公布的细化改革方案中也可以看到,以混合所有制为 导向的市场化改革将成为主要着力点之一。相关个股:两面针(600249) (刘炜,执业编号 S1060613020003 电话 0755-22628888) 三、今日荐股(短线) 股票名称 推荐理由 代码 目标价/ 止损价(元) 公司是国内三大运营商之一,具有最多的有线宽带用户。 公司的 16 年三季报显示中国电信的利润率预计将得到明显改善,因为 收入增长稳健且费用得到良好控制;移动业务和宽带业务均取得用户数 量的稳定增长,即使面临了来自中国移动强势的竞争,电信的差异化竞 争策略收效良好。 中国电信 4.5/3.0 (00728.HK) 潜在催化剂:800MHz 频谱重耕,预计重耕不仅会降低相关费用,提升 网络质量,还为 VoLTE 和 NB-IoT 打下坚实基础;IDC 业务受益于互联 网和云计算的发展增长潜力较大。 中金公司最新预测公司 16 和 17 年 EPS 分别为 0.25 港币和 0.27 港币, 对应当前股价 3.58 港币 PE 分别为 14 倍和 13 倍,给予“推荐”评级。 (推荐人:李峰,执业编号 S1060616110001,电话 0755-22628888) 3 荐股追踪 股票名称/代码 推荐日期 累计涨幅(%) 建议 三全食品(002216) 2016-8-24 33.04 持有 皖通科技(002331) 2016-9-14 29.74 持有 京东方 A(000725) 2016-10-10 20.68 持有 荣盛石化(002493) 2016-9-21 14.48 持有 东软集团(600718) 2016-9-22 14.24 持有 四、今日荐基 基金名称 推荐理由 农业主题,尤其是种业。1、目前通胀压力加大,别的大宗商品已上涨, 前海开源中证大农业指数 (001027) 鹏华美国房地产 QDII (206011) 泓德优选成长 (001256) 农产品相对滞涨。2、政策风口,历来中央一号文件发布前,农业主题均 有一轮炒作。 美联储加息,只有短久期债券可以免疫,其它一切金融资产的价格整体上 都会受到压制。但由于 REITs 可以调整租金来应对加息,类似浮息债,久 期相对短。且特朗普发家于地产,房地产业在其上台后有望受益。 1、明星基金经理王克玉操刀,长期业绩良好且稳定,擅长提前左侧布局 低估值品种,持股分散且不追高,重视估值和安全性。 2、根据 WIND 数据统计,从 2015 年 6 月 15 日至 2016 年 6 月 14 日,股灾 整整一年时间,该基金净值增长率在 463 只偏股混合型基金中名列第 1。 五、热点行业/板块动态 1、旅游 12 月 26 日,国务院正式发布“十三五”旅游业发展规划。 点评:在提出全新发展目标的同时,也对国内旅游市场的变革进行了梳理和指导。冰雪、低空等中高端新兴 业态的发展有望提速;旅游企业“走出去”将得到进一步的政策支持;同时,随着全域旅游概念的提出,传 统景区旅游模式将迎来大变革.看好景区+休闲模式需求,迪士尼对长三角周边游的正向外部性效应明显,建 议关注大连圣亚(600593)、宋城演艺(300144)、中青旅(600138)。 2、医药 2016 年 12 月 24 日,CCTV-13 新闻频道在“新闻 30 分”栏目中播报:了《高回扣下的高药价》。对此,国家 卫生计生委纠风办表示,国家卫生计生委对此高度重视,立即要求上海、湖南两地卫生计生行政部门对报道 4 中涉及的高价回扣事件展开调查,并及时向社会公布调查结果,对涉及的违规人员依法依规严肃处理。 点评:处方药销售模式或将生变,医药行业利益格局将迎大调整。2015 年以来的药审变革(仿制品一致性 评价、临床试验检查、新药注册改革) 、药品定价变革(医保支付价、临床治疗路径)、流通环节变革(两票 制、营改增) 、医疗体系变革(降低药占比、医疗服务价格变革)等政策联动推出,或意味着国内医改进入 新阶段,将有望从根本上解决包括高回扣在内的系列问题。关注研发实力和学术推广能力强的制药企业, 如恒瑞医药(600276) 、康弘药业(002773) 、丽珠集团(000513)、贝达药业(300558);院外处方药终端, 如布局 DTP 药房的上海医药(601607) 、柳州医药(602268)及一心堂(002727)等连锁药店。 3、电子 王菲演唱会元旦举行,此次王菲演唱会通过 VR360°视频进行了直播,微鲸数据显示,共有 8.8 万人在线观 看,本次 VR 直播采用收费形式,用户需要花费 30 元购买一个兑换码才能观看本次的直播。 点评:1、即便此次 VR 直播存在画质清晰度不高并且伴有因延时而造成的晕眩等不适,但 VR 直播在演艺、 体育赛事等视频直播领域已经展开了广泛应用,相应地将对 VR 硬件及网络基础设施提出了更高的要求,VR 产业链有望持续获得推动。2、建议积极关注为索尼、Oculus 等一线 VR 眼镜代工的电子零部件龙头公司歌 尔股份(002241)以及在游戏、电竞等领域展开 VR 应用的顺网科技(300113) 。 4、通信 近日,中国电信与中兴通讯一起进行了 Pre5G FDDMassive MIMO 联合测试。FDD Massive MIMO 解决方案基 于中兴通讯在 Pre5G TDD Massive MIMO 技术上的深厚积累,成功将 Massive MIMO 技术引入 FDD-LTE 制式, 可以在现有频谱基础上有效提升小区吞吐量 3 倍以上,并可应用于占全球 LTE 网络总数 85%以上的 FDD-LTE 网络。 点评:1、继中国移动与中国联通之后,我国另一主要运营商中国电信也进行了实质性的 5G 测试,表明 5G 部署已经提上议事日程。作为中兴通讯 Pre5G 解决方案的新一代标杆创新产品,FDD Massive MIMO 兼容现 有终端,在现有频谱条件下实现网络加速,让终端客户在不更换手机的情况下享受极速宽带体验,具备快速 部署、明显提升业务感知的能力。2、5G 产业正在形成雏形,建议积极关注 PB 仅为 0.8 倍的港股中国电信 (00728.HK) 。同时建议关注我国 ICT 通信计算技术龙头中兴通讯(000063),当前股价仅在今年业绩的 17 倍 PE 左右,估值较低,也将是 5G 通信设备的重要供应商。 5、机械 据 wind 数据,自 2016 年 4 月以来,挖掘机单月销量同比增速转正,4 月、11 月同比增速分别为 5.5%、61.4%。 挖掘机销量同比大增,表明工程机械持续回暖。 点评:“十三五”期间铁路预计 3.5 万亿,维持在高位。地铁投资预计超 2 万亿同比大增,持续利好工程机 械厂商。建议关注行业龙头三一重工(600031)、中联重科(000157),以及液压系统厂商恒力液压(601100)。 6、军工 5 中信建投军工行业认为 2017 年军工板块机会与陷阱并存,整体行情将会好于 2016 年,但不能预期过高。机 会:关注新产品列装/老产品换代,军民融合改革深入推进;陷阱:周边局势紧张仅构成短期刺激,央企资 产证券化二级市场投资机会有限。 点评:重点上市公司:中直股份(600038) 、金信诺(300252)、银河电子(002519)、雷科防务(002413)、 方大化工(000818) 、国睿科技(600562) 、四创电子(600990) 。 六、宏观快评 【策略月报】砥砺前行 1、在习近平主席的新年贺词中, “撸起袖子加油干”代表了这个砥砺奋进的时代,新年伊始,央行对于资 本管控的加强仍在继续。看似无关的两件事,代表着 2017 年实体经济需要踏实肯干,而防范金融风险仍是 重中之重。 2、刚刚过去的 2016 年,除了商品市场的牛市之外,市场戏称以“股灾开局”以“债灾结尾”,但我们也看 到了政府更加坚定的调结构去杠杆之决心。2016 年全球政局从“黑天鹅”变成了“天鹅湖” ,但中国面临的 来自海外的压力正在逐渐上升。前路不易,砥砺前行。 3、对于资产定价,已知的都会迅速反映在预期之内,只有未知的才真正影响市场未来的方向。相较于 2015 年底对于市场的过度乐观,2016 年底市场对于股票和债券市场相对慎重的情绪也许就是一个好的开始。市 场挣钱逐渐变得不易,投资者的耐心就会变得更加重要。当然如果没有监管严厉的政策制约,A 股市场向来 都是快涨快跌,而现在市场的变动力度和幅度,因为和监管的博弈确实变窄小了(当然也限制了价格显著出 清的机会) 。 4、我们需要去关注 2017 年资本市场参与者结构的变化,养老金、深港通等标志性事件为市场带来了新的 机构投资者,而金融机构对于股票资产配置需求的上升,也是市场参与者变化的重要部分,活跃的参与者 对于短期的定价能力是很强的,其偏好在某种程度上代表了市场价格迁移的方向。 5、汇率的预期问题仍然不可小觑,似乎 2016 年 1 月之后,市场对于人民币汇率贬值的问题已经不再关注, 但在强烈的汇率贬值预期之下,资本外流的压力始终非常大,从企业到个人都争相配置海外资产,央行只 能依靠较为严格的汇率管制,来抑制外汇储备的快速下降。也许正是市场对 2017 年美元强势过于确定,正 孕育着汇率改革和市场投资的机会,我们对 2017 年人民币汇率仍能维持一年的单边贬值预期深表怀疑。 6、从市场来看,供给侧改革、混合所有制改革仍是经济领域改革的核心,中上游行业的整体盈利仍将较 2016 年有所改善,当前市场的风险偏好处于较低的水平,流动性价格正处于较高的位置。我们认为 1 月份市场 情绪将逐渐有所好转,板块配置方面我们仍看好周期板块和蓝筹国企板块,行业方面建议关注银行、煤炭、 石化和制造业。个股方面关注兴业银行、中国神华、中国铝业、泰山石油、许继电气、氯碱化工、恒立液压、 中材科技、威孚高科和一拖股份。 7、风险提示:宏观经济下行超预期;市场监管政策行为超预期。 6 全文链接:https://pasri.pa18.com/er/r/MTAzOWJpZ2RhdGEuYWRtaW4= (证券分析师:魏伟,投资咨询资格编号:S1060513060001/研究助理:张亚婕,一般证券从业资格编 号 :S1060115100061/ 马 涛 , 一 般 证 券 从 业 资 格 编 号 :S1060115030029/ 吴 泽 民 : 一 般 证 券 从 业 资 格 编 号:S1060116070091) 七、港股动态 港股岁尾重回 22000 点,喜迎元旦 上周五,16 年最后一个交易日,恒生指数随美指高开 28 点后,迅速拉大涨幅,全日上升了 209 点(0.96%) 使恒生指数报 22000.56 点。恒生国企指数上扬 0.88%报 9394.87 点。大市交易额当日仅为 537.75 亿元。恒 生红筹指数当日升 1.11%收 3587.99 点。沪股通当日资金净流出 2 亿元,当日额度剩余 132 亿元;港股通(沪) 当日资金净流入 64.52 亿元,当日额度剩余 40.48 亿元;深股通当日资金净流入 3.49 亿元,当日额度剩余 126.51 亿元;港股通(深)当日资金净流入 4.35 亿元,当日额度剩余 100.65 亿元。恒生指数 16 年全年上升 了 86 点(0.84%) ,恒生国企指数则跌了 266 点(2.8%) 。 蓝筹股当日几乎全部上涨,中国移动和汇丰控股分别上升了 0.9%和 0.5%,腾讯上升了 1%,友邦上升了 1.1%。 百丽全日上升 1%,成为了表现最好的蓝筹,恒隆地产和旺旺紧随其后,分别上升 2.6%和 2.5%。中资金融股 表现极好,中国人寿和中国平安分别上升 0.7%和 0.3%,中国财险上升了 1.3%,新华保险上升了 1.7%成为了 表现最好的国指成分股。工行,中行及建行升幅都在 1.2%~1.5%之间。券商股表现也不错,中信、广发及海 通的涨幅也在 1.2%~1.5%之间。濠赌股变现也不错,银河娱乐和金沙中国分别上升了 2.3%和 1.7%。美高梅 中国更是上升了 8.9%。金矿股表现更加强势,招金和紫金分别上升了 5.2%和 1.2%。中兴当日又上升了 1.2%, 形成了 4 连涨。 八、投顾组合表现 组合名称 近一月 近三月 风格策略 收益 收益 沪深 300 -7.15% 2.02% 近一年收益 持仓个股 昨日调仓 仓位 无 96.18% 无 99.93% -11.28% 股票组合 优选成长 华英农业 (敖露) 产业升级 3.32% 7.12% —— 公司转型 (李峰) 郴电国际 润达医疗 新型成长 TMT 精选 中航机电 -0.09% 11.73% —— 7 中兴通讯 吉视传媒 研究为本 长电科技 价值制胜 东软集团 华宇软件 歌尔股份 四维图新 价值多赢 (陈丽) 板块轮动 中国重工 -0.22% -0.08% —— 基本面选股 岭南控股 无 92.11% +百隆东方 98.48% 广弘控股 稳健操作 百隆东方 重庆百货 天津港 技术达人 四川成渝 (张海飞) 底部选股 -1.65% 1.22% 1.76% 逃顶抄底 中国动力 时代出版(停) 方正电机 波浪理论 湘电股份 同仁堂 新华传媒 西王食品 万年青 浔兴股份 中化国际 海立美达 浙江世宝 利君股份 小赚快跑 中国联通 (陈深) 中光防雷 超短线 -1.71% 1.29% 4.9% 广弘控股 市场热点 东方精工 行业龙头 泰合健康 德威新材 光韵达 尤夫股份 梅雁吉祥 奥拓电子 润和软件 硕贝德 8 无 50.05% 财报掘金 (韩世清) 业绩拐点 小品商城 -1.86% 5.39% 12.47% 政策解读 国泰君安 电广传媒 +小品商城 45.73% 交通银行 海马汽车 熊猫金控 辅仁药业 贵绳股份 中恒集团 低价起涨 TCL 集团 (彭伟) 七匹狼 底部涨停 -2.57% 10.08% -5.51% 文峰股份 跟踪主力 合兴包装 主板蓝筹 一汽轿车 渤海活塞 +海马汽车 -柳钢股份 +熊猫金控 -金山股份 +浙富控股 99.99% -辅仁药业 +贵绳股份 南玻 A 浙富控股 湖北能源 融易赚 (朱啸川) 香溢融通 -3.48% 0% -2.13% 稳健、趋势 隧道股份 +香溢融通 91.78% 招商蛇口 迪瑞医疗 迦南科技 文科园林 凤凰传媒 老百姓 一心堂 美康生物 次新成长 (邓君) 次新股 赛升药业 -4.66% -3.9% -4.14% 克明面业 高能环境 医药、通信为主 吉视传媒 七匹狼 迈克生物 东诚药业 曲美家居 晨光文具 环能科技 9 +曲美家居 +文科园林 88.49% 莎普爱思 柳州医药 迪安诊断 博腾股份 轻松涨 (李轩群) 热点狙击 山东华鹏 -4.71% 2.33% -20.47% 玉龙股份 无 99.94% 无 99.59% 无 68.50% +泰山石油 98.71% 无 99.90% 长信科技 短线 宝胜股份 新研股份 稳扎稳打 (曹杰) 趋势择机 卫宁健康 -6.19% -1.07% -17.14% 跟踪资金流向 国脉科技 巨星科技 金圆股份 中国海诚 长园集团 至尊宝 (刘梦鹏) 严控仓位 鲁信创投 -7.1% -5.5% -8.25% 环保板块 先河环保 立思辰 小盘成长 泰山石油 波段进取 (肖小明) 波段趋势 湖南黄金 -8.62% -15.1% -32.07% 生物股份 隆平高科 成长股 西部黄金 掌趣科技 南京银行 保利地产 华侨城 A 中国人寿 趋势为王 (袁红波) 捕捉拐点 置信电气 -9.26% -1.58% -16.31% 深振业 A 齐峰新材 60 日线趋势选股 中信证券 恒生电子 中直股份 界龙实业 南钢股份 10 场内基金组合 银华日利 收益稳 (郭华山) 趋势策略、均衡配置 华宝添益 -1.38% -2.04% —— 300ETF 无 94.19% 无 99.68% 黄金 ETF 和稳定避险 H 股 ETF 银华日利 长期嬴 (郭华山) 板块轮动、波段操作 医药行业 -3.89% -1.99% —— 300ETF 创业板 和动态模型 华宝添益 场外基金组合 诺安配置 稳守反击 (孙志远) 构建基金投资的恒星、 南方利众 -3.31% -0.92% —— 华夏沪港通恒生 ETF 链接 无 无 无 无 无 无 兴全轻资产 卫星组合 泰达宏利逆向策略 长信低风险组合 (邓虎) 大类金融资产配置工 -2.97% -1.10% —— 长信利丰债券 长信量化先锋 具 华安三驾马车 (华安基金) 股、债、黄金的“黄金 华安日日鑫货币 4.69% -2.30% —— 比例配置” 华安沪港深外延 华安科技动力 华安易富黄金 ETF 联接 (注:今日调仓竖列中“+”代表买入“—”代表卖出) 九、月度潜力股 股票名称 推荐理由 代码 阻力位/ 支撑位 1、11 月 21 日高盛发布研报:策略性看涨油价,并上调了 2017 年初的油 海油工程 价预估。OPEC 有望达成冻产协议,此举将加速原有库存消化,实现国际 (600583) 原油市场再平衡。一旦 OPEC 达成冻产协议,国际油价有望大涨,从而对 A 股油气板块形成正面刺激。 2、海油工程是国内的油服龙头,在油价下跌、需求低迷的阶段,公司的 11 8.5/7 净利润率还有所提高,显示基础建设能力不断提升;此外,公司利用低成 本总包竞争优质优势打造全球重要的装备建造基地,项目进展有望取得进 一步的突破。公司加快全球布局,有望受益于油气设备行业的长周期改变。 3、公司股价走势稳健,年初熔断后股价维持在 6.5 元-7.5 元低位盘整持 续 9 个月,近期成交量开始放大说明有新增资金入场,而沪深 300 板块的 个股近期分批轮动,公司股价有补涨需求。 4、催化剂:中海油服与海油工程合并预期、油价大幅上涨。 (推荐人:李轩群,执业编号 S1060611090003,电话 020-38080900) 完善产品线+持续拓展渠道,公司正成长为国内 IVD 龙头企业。齐全的产 品线和完善的营销渠道是发展成 IVD 龙头的必备条件。在产品线方面:公 司代理+自产可提供上千种产品,基本上能满足检验科的需求,除了在研 的分子诊断、POCT、凝血、血型和液基细胞染色系统等产品外,公司还通 过参股加斯戴克获得五分类血球仪与流式和尿液分析技术,产品线得到进 一步补全。在渠道方面:公司正逐步从西南走向全国乃至全球,一方面通 迈克生物 过设立湖北迈克、吉林迈克、内蒙古迈克和新疆迈克等合资子公司的模式 (300463) 完善渠道版图布局,该模式有望持续在其他地区推进,从而带动公司自产 31/24 产品的销售,助力公司成为体外诊断龙头企业;另一方面公司化学发光已 获 CE 认证,公司已与 HUMAN 合作或将自建海外渠道,继续积极开拓国际 市场。 预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.56 元、0.69 元、0.85 元,对应 PE 为 47 倍、38 倍和 31 倍。 (推荐人:赵迪,执业编号 S1060616110002,电话 0755-22628888) 稳健经营、适度创新,风险暴露平稳进行,目前仍保持 16%以上的年化 ROE 水平,且分红收益率在当前低利率环境下仍有较大吸引力,具备长期配置 价值。当前价 4.54 元,公司 2016/17/18 年盈利预测为 0.74/0.75/0.78 工商银行 (601398) 元(2015 年为 0.78 元) ,分别对应 6.1X/6X/5.8XPE,过去 3 年分红在 5.5/4.37 0.23-0.26 元/股,分红率 5%,16 年 BPS5.5 元/股,对应 2016 年 0.82XPB, 认为可以修复到 1 倍 PB。12 月份面临美国加息等因素,市场可能有避险 需求,大市值银行股一直都是市场避险时候的选择。 (推荐人:朱啸川,执业编号 S1060611010091,电话 0755-33547520) 冀东水泥 京津冀区域水泥主导企业金隅+冀东合并快于预期,两者占区域 60%产能。 (000401) 由恶性价格转发为有序竞争,9 月份开始累计涨幅超 100 元/吨(全国最 高) ;而两材(中材中建材)合并后水泥同业资产整合将进一步促进集中 12 15/11 度提高。环保执行日趋严格,北方停产范围扩大。11 月 7 日,河北省大 气办下达了 1 号大气污染防治调度令,河北二 2016 年 11 月 15 日至 2017 年 3 月 15 日错峰停产。公司 Q3 扭亏净赚近 5 亿元,水泥股机构持仓低, 15-17 年净利润-17 亿,0.4 亿,10 亿,17 年增长 23 倍,17 年 PE22 倍。 (推荐人:朱啸川,执业编号 S1060611010091,电话 0755-33547520) 中兴通讯是我国通信设备制造与 M-ICT 的领导公司。公司近年来聚焦“运 营商市场深度经营,政企价值市场,消费者市场融合创新”三大主要战略 方向,布局“云-管-端”全产业链,先手布局 5G 无线网络以及高速、弹 中兴通讯 (000063) 性传输、核心网,拥有下一代技术领先优势,新培育的云计算、智慧城市 以及物联网行业也相继爆发,对公司业绩支撑形成重要保障。 20.5/15.5 公司营收中海外占比高达 47%,近期人民币持续贬值预计将为公司带来 4 亿元的汇兑收益。预计公司 2016-2017 年净利润分别为 39 亿和 43 亿,估 值较低,给与“买入”评级。 (推荐人:李峰,执业编号 S1060616110001,电话 0755-22628888) 公告公开发行可转债预案。公司公告公开发行可转换公司债券预案,募集 资金总额不超过 8.83 亿元,可转债期限 6 年,转股期限自发行结束起满 六个月至可转债到期,初始转股价不低于募集说明书公告日前 20 个交易 日均价和前一个交易日交易均价。 募投项目进一步夯实智能制造产业链布局。公司本次发行可转债募投项 目,主要包括-机器人及关键零部件与运动控制系统产品智能化制造项目、 汽车智能化柔性焊接生产线生产项目。拟投入募投资金分别为 6.93 亿元、 1.89 亿元。公司将进一步夯实在运动控制系统及机器人业务“关键核心 新时达 部件-本体-工程应用-远程信息化”的完整产业链布局,同时以运动控制 (002527) 系统及机器人产品业务的创新模式为纽带,构建起客户、供应商、工程单 位高度融合的业务发展平台。 机器人及关键零部件与运动控制系统产品智能化制造项目。通过该募投项 目,公司将建立完整多关节机器人及柔性工作站智能化制造产线,高性能 机器人控制器、伺服驱动器及驱控一体机智能化制造产线,运动控制系统 产品智能化制造产线。将增强公司机器人、运动控制系统、高性能机器人 控制器及伺服驱动器三大类产品的研发和交付能力,对运动控制及机器人 的控驱系统、本体以及工程设计、实施等业务进行体系化整合,完成公司 在智能制造业务上的全产业链布局。 汽车智能化柔性焊接生产线生产项目。该项目将有效增强公司汽车智能化 13 20.60/14.50 柔性焊装生产线的生产及研发能力。一方面,将提升晓奥享荣以工业机器 人为核心的汽车智能柔性制造系统的大规模产业化能力,解决产能瓶颈。 通过建设 VR 体验室,通过虚拟现实的仿真,实现产线的立体显示和人机 交互,降低产品制造过程成本,提高产品质量。与此同时,该项目将进一 步提升公司核心技术应用能力,在精度测量实施反馈信息系统、嵌入式智 能控制系统及模块化智能输送单元等技术领域实现试制与投产应用,从而 持续提升公司产品的性能和品质。 募投项目经济效益。机器人及关键零部件与运动控制系统产品智能化制造 项目方面,项目第 4 年及以后各年达产,新增税后利润 2.17 亿元。汽车 智能化柔性焊接生产线生产项目方面,项目第 3 年及以后各年达产。新增 税后利润 6628.30 万元。两募投项目完全达产后,合计新增税后利润 2.83 亿元,按目前的总股本估算,EPS 增厚 0.46 元。 (推荐人:曹杰,执业编号 S1060611020030,电话 0991-2311815) 公司三季报显示收入侧的大幅提升,费用侧的下降,带动业绩明显改善; 同时三季报表明公司预收款项 3,675.68 万元,同比增长 84.56%,几乎 广联达 是营收增速 42.8%的两倍。预收款项的高速增长从侧面表明公司业务转型 (002410) 有条不紊地推进。公司目前正从建筑招投标环节信息化服务商往建筑产业 18/14.8 互联网平台服务商转型,未来增长空间可期。 (推荐人:陈丽,执业编号 S1060613080004,电话 020-84266226) 公司是广东商贸集团旗下唯一上市平台,考虑广东省国企改革 2020 年资 广弘控股 (000529) 产证券化率要达到 70%的目标,上市公司未来存资产注入预期。同时公司 17/10.3 主营业务食品和教育图书发行两块,有外延式并购预期。 (推荐人:陈丽,执业编号 S1060613080004,电话 020-84266226) 公司具备上海国企改革题材,前三季度归属于上市公司股东净利润 25 亿 元,同比增长 12.8%,目前市盈率仅 17 倍。近期收购哈尔滨洋浦瑜华公 上海医药 司 60%股权和云南上药医药有限公司 70%股权,拓展东北和西南市场,同 (601607) 时联手京东共同打造面向零售药店、中小医疗机构的批发平台,并于 6 26/18.5 月正式上线。在医院层面推出了"益药宝"项目,提供了"互联网+"药品供 应链全程解决方案。 (推荐人:张海飞,执业编号 S1060612070005,电话 0513-55881115) 高壁垒、有业绩、有故事。高壁垒。公司所在核电主设备领域是典型的高 台海核电 技术、资本密集、高壁垒行业,公司目前在核岛主管道领域优势显著,市 场占有率高达 48%。有业绩,在国家核电大发展和核电走向世界的大背景 14 60/52 (002366) 下,公司大概率实现新的业绩承诺,即 2015 年至 2017 年累计实现净利润 不低于 13.89 亿元,按照新的利润承诺,公司 2016、2017 年的年均扣除 非经常性损益后归母净利润预计将不低于 6.89 亿元。Wind 一致预期 2016-2018 的 EPS 分别为 1.31、1.81、2.19 元,对应 PE 分别为 43、31、 26,加上军品想象空间,建议买入,价格区间 52、60。有故事,军品方 面,以公司目前技术储备,军品方面亦有很大想象空间。 (推荐人:高志伟,执业编号 S0760514080001,电话 0755-33547200) 15 十、优选基金池 基金名称 推荐理由 前一日涨幅 股混型基金 1、 采用完全量化的操作方法,有效克服了人性追涨杀跌的弱点。 且行业和个股配置分散,单一行业占比不超过 10%,几乎每只 泰达宏利逆向策略 (229002.OF) 个股的占比都在 1%以下,有效分散了单一行业或单一个股的非 0.36% 系统性风险。 2、 今年以来截止 2016-12-8,基金净值逆势上涨 12.31%,而同期 沪深 300 指数下跌 6.99%;基金近两年上涨 72.22%,涨幅超过 同类平均的两倍。 债券型基金 本基金的基金经理擅长大类资产配置,对净值回撤的控制较好。债 工银瑞信双利 券投资方面高配中高评级债严控信用风险,选股擅于把握市场热 (485111) 点。近期基金重仓持股以资源股(特别是黄金股)为主,有望受益 0.06% 于全球避险情绪提升的大环境。截至 11 月 30 日,其年初至今收益 率高居同类基金第 4。 本基金的基金经理操作风格稳健,杠杆水平低于同类平均,擅长券 长城积极增利 种间的灵活配置以及对债市的左侧布局,近期回避权益类资产,因 (200113) 此与股市表现相关性低。当前债市利率已处于历史底部,继续下行 0.16% 的空间尚未打开。本基金较为灵活的波段操作策略以及较低的杠杆 水平较为适合当前的债市环境。 【免责声明】 本报告由平安证券在相关法律法规指引下制作而成仅供平安证券的特定客户(以下简称客户)使用无意针对或打算违反任何 地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 16 本报告中的信息均基于公开资料及合法获得的内部外部资料(包括但不限于交易数据、上市公司公告、公开证券新闻、平安 证券或其它证券公司及证券投资咨询机构的研究报告及数据库等)对报告所采内容力求但不保证信息的准确性、完整性或可 靠性、及时性平安证券不对因使用此资料的信息而引致的损失承担任何责任。 平安证券认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性对非因平安证券重大过失而产生的本报告内 容错漏以及投资者因依赖本报告进行投资决策而导致的财产损失平安证券不承担法律责任。 在任何情况下本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映对于报告当日的判断历史业绩不代表未来实际收益不构成对任何人 的投资建议亦非作为或被视为出售或购买证券或其它标的的邀请或向人发出邀请。平安证券可发出其它与本报告所载内容不 一致或有不同结论的报告(或产品)但平安证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。平安证券不对因 使用本报告而导致的损失负任何责任。投资人应独立作出投资决策并承担相应风险。如有需要投资者可向平安证券投资顾问 咨询并独立谨慎决策。 任何情况下本报告不对任何人援引、使用报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。本报告版权属于平安证 券任何机构或个人未经事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自更改、引用、刊发或转载亦不得将报告内容作为诉讼、 仲裁、传媒所引用的证明或依据或其它未经允许的用途。 平安证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易。亦可向有关公 司提供或获取服务。平安证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户。平安证券版 权所有并保留一切权利。 17
投资内参
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