平安证券-投资内参_170110

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作者: 张新年
发布机构: 平安证券
发布日期: 2017-01-10
提醒: 一、A 股市场大势研判 指数小周期调整结束的概率较大,短期可适度乐观,但考虑到春节临 近,市场上行空间很难打开,节前谨慎为上,降低盈利预期。 二、市场热点 中国兵器装备集团制定混改试点初步方案,确定 4 家试点单位 三、今日荐股 漳泽电力(000767) :多元化发展战略,大力发展新能源业务 广联达(002410):建筑信息化行业迈入新阶段,新业务促业绩增长 四、今日荐基  鹏华美国房地产 QDII:美元资产,有望受益美联储加息,限购 2000  泓德优选成长:左侧选股,攻守兼备,长期业绩良好且稳定 五、热点行业/板块动态  汽车:中国兵器装备集团推混合所有制及高管持股试点 重点关注:东安动力(600178) 、长安汽车(000625)     指数 涨跌 上证综数 3171 0.54% 重点关注:隧道股份(600820)、安徽水利(600502) 深证成数 10331 0.41% 创业板指 2611 -0.06% 农林牧渔:玉米价格改革值得重点关注 纽约原油 纽交所黄金期货 52 -4.07% 1181 0.66% 医药:药监总局加快对创新型医疗器械产品的审批 美元指数 102 -0.22% 电子:国产瑞芯微芯片打进三星 Chrome Plus NB 供应链 道琼斯工业平均指数 19887 -0.38% 标准普尔 500 指数 2269 -0.35% 纳斯达克综合指数 5532 0.19% 计算机:无人驾驶成本届 CES 展最重要看点,产业进程超预期 日经 225 指数 19454 -0.34% 重点关注:东软集团(600718) 、四维图新(002405) 香港恒生指数 22559 0.25% 军工:我国实现“一箭三星”发射,商业航天迈出新步伐 富时 100 指数 7238 0.38% 重点关注:全志科技(300458)  全球指数 建筑:推“一带一路”PPP 工作机制,与沿线国家加强合作 重点关注:象屿股份(600057)、隆平高科(000998)等  【新股申购】 凯众股份:申购代码 732037,申购 上限 2.00 万股,发行价 16.01 元/ 股,主营悬架系统内减震元件,踏板 总成和胶轮的设计,研发,生产和销 售。 艾迪精密:申购代码 732638,申购 上限 1.70 万股,发行价 6.58 元/股, 主营液压技术的研究及液压产品的 开发,生产和销售。 泰嘉股份:申购代码 002843,申购 上限 1.40 万股,发行价格 6.08 元/ 股,主营双金属带锯条及其相关产品 的研发,生产和销售。 【投资日历】 1. 居民消费价格指数月度报告 2. 2016 全国天然气产业技术年会 重点关注:中国卫星(600118) 、航天电子(600879)等  A 股涨幅前五名行业 机械:项目不断进行,利好轨道交通板块 行业 涨幅 国防军工 3.62% 六、港股动态 机械设备 0.94% 钢铁 0.89% 港股向上动能受限,短线偏窄幅调固 公用事业 0.89% 商业贸易 0.80% 重点关注:康尼机电(603111) 、鼎汉技术(300011) 七、1 月潜力股 A 股跌幅前五名行业 中化国际、中国重工、天富能源、文科园林、隆平高科、振华重工、 吉视传媒、海马汽车、东方航空、中国人寿 1 农林牧渔 -0.33% 家用电器 0.04% 建筑材料 0.09% 通信 0.15% 传媒 0.16% 一、A 股市场大势研判 节前谨慎为上,降低盈利预期 市场回顾 上周末消息面中性偏空,两市股指早盘惯性低开,之后在两桶油的护盘下跌势并未扩大,市场整体走势较为 平稳,沪指再创反弹以来新高,收盘站上 30 日线,日 K 线形成阳包阴,多方明显占据市场主动,分时级别 调整有结束迹象,短期可适度乐观。创业板指数走势最弱,不过短期回踩前期小平台后,在主板的强势带 动下也有望逐步企稳,盘中通用航空、导航、保险等板块走势较好,黄金、电子通讯板块跌幅居前,沪市量 能较上个交易日萎缩 7%,但主力资金流出有所收窄。短期市场还将维持弱反弹的格局,主动寻求指数震荡 带来的交易差价,整体仓位控制在中等左右水平。 市场研判 节后开门红使得参与情绪变的极为乐观,某券商最新调查问卷显示,超半数投资者认为春季行情已启动,但 我们对这种观点持保留态度,当前市场情绪非常脆弱,暂时不具备大幅反攻的基础,沪指 3301 点作为天花 板,前期下跌失地短期内很难有效收复,指数在年后上涨过程中,做多动能已被部分透支,即便市场还有发 挥的余地,其上攻力度和持续性也将大幅降低。随着农历春节的临近,现金投放需求进入高峰期,市场流 动性波动压力加大,将对 A 股反弹形成明显制约,交易时间的碎片化也会间接抑制市场表现,节前资金避 险情绪升温,也会拖累指数表现,一月上旬的反弹时间窗口即将关闭,中下旬开始,宏观数据、特朗普履 新等不确定性事件,或对市场形成新一轮扰动。 市场在小区间内反复震荡,增加了短期操作难度,踏准节奏对技术要求很高,上周后半段市场出现显著调整, 特别是深圳主要指数均将节后中阳吞噬,短期市场怀疑反弹已经结束,但市场很快就企稳回升了,可见短期 不太适合右侧交易生存,我们给出的观点非常明确,并指出短期回落仅是反弹途中的微调,市场颠簸会很快 结束,技术上,沪指已经向上创出反弹新高,预示分时结构调整基本结束,已经顺利进入小 5 浪上涨行情, 作为最后的上攻机会,基本不会采取加速上涨模式,沪指 3200 整数点是 3301 点下跌以来的 0.618 黄金分割 点,该区域阻力将变得非常敏感,很可能构筑出阶段性顶部;可供行情支配的时间也非常有限,预计最迟会 在本周末或下周初结束,短期看,无论上行时间和空间基本都很难超预期,后市如何选定高点成功逃顶最关 键,而不是一味的追高进场。 后市策略 周一市场走势超出多数人预期,股指近乎以全天最高点收盘,指数小周期调整结束的概率较大,短期做多 动能仍将释放,市场趋势尚可以谨慎做多,但考虑春节临近,市场上行空间很难打开,逼近 3200 附近可分 批兑现收益。 (徐以刚,执业编号 S1060611010037 电话 0411-39527905) 2 二、市场热点 周一沪市两市延续上周窄幅震荡调整格局,盘中热点继续分行。从盘面看,混改概念呈现活跃,军工混改、 电信混改继续走强,聚氨酯、油气改革、锂电池、军工航天、生物医药等题材呈现活跃,石油、保险、工程 机械、航空等板块呈现上涨,盘面中大盘蓝筹板块继续呈现护盘,而两市个股继续呈现出分化。 混改: 据媒体报道中国兵器装备集团正积极稳妥发展混合所有制经济,制订了军工企业混合所有制改革试点初步方 案,确定了 4 家试点单位,并在上市公司长安汽车(000625)中推行中高管持股试点,为下一步推行股权激 励和核心员工持股积累经验。同时,开展军工资产证券化的研究和论证,探索实施汽车产业股权激励计划。 相关个股:湖南天雁(600698) 、利达光电(002189) 、东安动力(600178) 、北化股份(002246) ,主题基金: 国泰大健康(001645.OF)、国泰金马稳健回报(020005.OF) 广东国企改: 日前,广州市市长温国辉作《政府工作报告》时表示,2017 年要深化国资国企改革,完善现代企业制度, 推动上市公司“二次混改” ,开展职业经理人试点,稳妥推进员工持股计划,理直气壮做强做优做大国有企 业。根据规划,到 2020 年,广州国资企业中竞争性领域的市属企业将全部实现整体上市或至少控股一家上 市公司。相关个股:越秀金控(000987) 电改: 混合所有制改革成为国企改革的重要突破口,而业内也普遍预计 2017 年将成为“混改”密集落地的年份。 随着新一轮电力体制改革的不断推进,增量配电业务改革成为最受关注的一个部分,在国家发改委、国家能 源局联合印发的《有序放开配电网业务管理办法》中,明确鼓励社会资本积极参与增量配电网业务,此后两 部门又联合印发《关于规范开展增量配电业务改革试点的通知》 ,确定了第一批 105 个试点项目。相关个股: 甘肃电投(000791) 、穗恒运 A(000531) 、上海电力(600021) 、新能泰山(000720) (刘炜,执业编号 S1060613020003 电话 0755-22628888) 三、今日荐股(短线) 股票名称 推荐理由 代码 漳泽电力 (000767) 目标价/ 止损价(元) 1、公司多元化发展积极布局未来,推出"一体两翼、多轮驱动"发展战 略:"一体"就是以火电为基础,大力发展高参数、低能耗、低排放坑口 电站,提升火电装备水平、盈利能力和核心竞争力。"两翼",就是大力 发展新能源产业和金融产业。 3 5/3.5 2、公司还在大力发展新能源业务:先后有 5 个新能源项目共 30 多万容 量投产发电,均享受优惠电价,新能源装机达 54.85 万千瓦。此外,公 司在河北张家口、陕西榆林、山东、西藏、云南等储备开发的新能源项 目容量达 132 万千瓦。 3、技术上该股横盘长达一年,前期底部明显放量,中短期布局为主 (推荐人:彭伟,执业编号 S1060611010058,电话 0898-66591539) 公司所处的建筑信息化行业发展迈入新的阶段。我国建筑信息化渗透率 尚处于低水平,增量市场空间将近 500 亿。同时在“政策有力推动”与 “建筑业从高增速到高利润率水平转化”的背景下,BIM 技术有望逐步 在国内普及,助推行业新一轮增长。 公司新业务促进业绩增长。1)造价信息化:云端化促进业绩稳定,新 广联达 (002410) 产品促进业绩增长,形成未来 2 年的业绩支撑。同时,造价信息服务已 基本实现全国覆盖,随着客户转化率的提升将迎来收获期;2)施工信 16.5/13.0 息化:形成施工业务线,BIM 业务线和管理类业务线三大业务主线。3) 海外业务:已实现销售与服务网络全覆盖,国际化布局初步完成,受益 “一带一路”迎来增长。 Wind 一致预期公司 16 和 17 年 EPS 分别为 0.39 元和 0.53 元,对应当 前股价 14.55 元 PE 分别为 37 倍和 27 倍,给予“推荐”评级。 (推荐人:李峰,执业编号 S1060616110001,电话 0755-22628888) 荐股追踪 股票名称/代码 推荐日期 累计涨幅(%) 建议 皖通科技(002331) 2016-9-14 33.38 持有 钢构工程(600072) 2016-12-6 22.28 持有 荣盛石化(002493) 2016-9-21 21.53 持有 友阿股份(002277) 2016-9-27 21.33 持有 鸿利智汇(300219) 2016-12-28 12.00 减仓 四、今日荐基 基金名称 推荐理由 4 鹏华美国房地产 QDII (206011) 美联储加息,只有短久期债券可以免疫,其它一切金融资产的价格整体上 都会受到压制。但由于 REITs 可以调整租金来应对加息,类似浮息债,久 期相对短。且特朗普发家于地产,房地产业在其上台后有望受益。 泓德优选成长 (001256) 1、明星基金经理王克玉操刀,长期业绩良好且稳定,擅长提前左侧布局 低估值品种,持股分散且不追高,重视估值和安全性。 2、根据 WIND 数据统计,从 2015 年 6 月 15 日至 2016 年 6 月 14 日,股灾 整整一年时间,该基金净值增长率在 463 只偏股混合型基金中名列第 1。 五、热点行业/板块动态 1、汽车 中国兵器装备集团正积极发展混合所有制经济,并在上市公司长安汽车中推行中高管持股试点,为下一步推 行股权激励和核心员工持股积累经验。 点评:长安汽车集团属于中国兵器装备集团,旗下上市公司湖南天雁、西仪股份等概念股均连续上涨,关注 长安汽车集团旗下控股的汽车零部件企业东安动力(600178)、整车企业长安汽车(000625) 。 2、建筑 国家发展改革委会同外交部、环境保护部、交通运输部等 13 个部门和单位,共同建立“一带一路”PPP 工 作机制,与沿线国家在基础设施等领域加强合作,积极推广 PPP 模式。 点评:近日军工国企改革、混改题材成为风口,建筑行业 90%企业是国有企业,同时具备国企改革、PPP 和 一带一路主题催化,预计 17 年国企改革进度、PPP 项目落地对业绩的提升会持续催化股价表现,建议关注 受益上海国企改革、轨道交通 PPP 的隧道股份(600820)、接单能力和融资能力强的安徽水利(600502) 。 3、农林牧渔 农业“供给侧改革”深化之年开启,玉米价格改革值得重点关注。 点评:2017 年是“农业供给侧结构性改革”的深化之年,中央把“农业供给侧改革”提升至非常重要的高 度,绿色农产品质量体系建设、玉米价格形成机制改革、土地“三权分置、两权抵押”等一系列政策将会发 布,其它包括农业国企改革、农垦改革、种业创新等。建议继续关注“一号文件”主题机会,继续推荐象屿 股份(600057)、隆平高科(000998),登海种业(002041)。 4、医药 2017 年 1 月 3 日,国家药监总局发布公告,批准北京佰仁医疗科技有限公司的肺动脉带瓣管道注册,也是 在 2016 年,国家药监总局予以单独公告特批填补国产医疗器械空白、打破进口垄断的第 9 例产品。 点评:进入 2016 年之后,药监总局对创新型医疗器械产品的审批明显加快,新批准上市的国产重磅创新医 疗器械数量明显增多,截至目前 2016 年药监局单独公告获批的产品有 7 例,包括药物洗脱球囊外周扩张导 管、人工晶状体、PET/CT 等创新医疗器械产品,大部分为国内首创,可以看出国家对于国产创新医疗器械 的支持力度不断加大,利好创新研发型医械企业的加速成长。 5、电子 5 三星电子在 CES 上发表可 360 度翻转、支持手写笔的 Chromebook Plus,其采用我国 IC 设计公司瑞芯微的 6 核心 OP1-RK3399 ARM 处理器,这是三星与 Google 首度在高端 Chromebook 产品线上选用大陆 IC 设计公司的 产品。 点评:1、据媒体报导,RK3399 为瑞芯微目前最强、可应用于全平台的芯片。该芯片采具有 2 个 Cortex-A72 大核+4 个 Cortex-A53 小核,同时 GPU 整体效能较上代产品提升 45%报导认为,三星 Chromebook 选择 RK3399 的原因或许是看上其强大效能。而大陆 IC 设计公司首度打入三星的高端产品供应链,对大陆芯片的全球化 有象征性意义。2、国产 IC 芯片设计能力已经得到国际大厂认证,而瑞芯微仍在 A 股 IPO 排队中,建议积极 关注已经上市的 IC 芯片设计龙头公司全志科技(300458)。 6、计算机 从 CES 现场来看,今年汽车科技展区的面积比 2016 年高出 21%左右,约有 138 家汽车技术参展商,凸显无 人驾驶的重要地位;从产业进程来看,无人驾驶相关软、硬件技术实力不断成熟,互联网巨头和汽车厂商纷 纷加速投入,CES 展已展示相关成品,发展进程超出预期。 点评:1、无人驾驶成为全球汽车厂与相关软件公司的共同着力点。其中国内的东软集团(600718)展示了 一机多屏、智能互动的“C4-Alfus”下一代座舱系统,还有带来炫酷、安全的大尺寸“e-Janus”全液晶仪 表,以及基于一个控制器,支持多路摄像头处理,实现多种功能的“ADAS”高级辅助驾驶系统,同时还有基 于 V2X 通信技术产品的解决方案“VeTalk” ,以及续写互联网+汽车的“SSP-Link”手机互联等系列产品,可 谓在智能驾驶领域进行了全面布局。同时建议投资者积极关注具有高精地图核心供应能力的四维图新 (002405) 。 7、军工 一箭三星,商业航天新步伐。我国在酒泉卫星发射中心用快舟一号甲小型运载火箭成功发射吉林一号灵巧视 频 03 星,同时搭载行云试验一号、凯盾一号两颗立方体星,这标志着我国在商业航天领域迈出新步伐。 点评:商业航天迈出新步伐,利好中国卫星(600118)、航天电子(600879)、航天电器(002025)等。 8、机械 项目不断进行,利好轨交板块。首条民资控股铁路开工。近日,全国首条民资绝对控股的铁路杭绍台高铁在 浙江台州开工。广州在建地铁 265 公里。2017 年广州地铁有望再迎来四号线南延段、九号线一期、十三号 线首期、知识城线共 4 条新线开通,里程超 80 公里。另据地铁方面的消息透露,当前,广州地铁新线建设 已进入高峰期。四号线南延段、九号线一期、十三号线首期、知识城支线、三号线机场南至机场北段、广佛 线燕岗至沥滘段、十四号线一期、二十一号线、八号线北延段、十一号线等 10 条(段)地铁新线、265 公 里同时建设。 点评:轨交项目不断进行,利好康尼机电(603111) 、鼎汉技术(300011)、永贵电器(300351)等。 六、港股动态 港股向上动能受限,短线偏窄幅调固 港股市场回顾 周一港股缩量上涨, 欧美股市上周五(8 日)向上,带动恒指高开,后围绕 22500 点上下振荡,波动区间在 22476 点至 22626 点, 最终收涨 55 点或 0.25%, 国企指数跌 0.09%至 9602 点,大盘成交 513 亿, 较上周五减少 11.7%。 6 港股通资金流向方面,港股通(沪)净流入 10.1 亿,港股通(深)净流入 3.04 亿。板块方面,银河娱乐(27HK) 领涨蓝筹;石油、燃气、博彩板块走势居前;体育用品、太阳能、有色金属板块跌幅较大。港股整体表现窄 幅振荡,成交低迷,未有明确方向,但港股通资金净流入则有所扩大。 港股市场研判 港股连涨第三个交易日,人民币汇价反弹为恒指这波上扬提供推动作用,但短期做多动能已较大释放,在增 量资金欠缺下,港股向上动能受限,如后续人民币未能延续反弹趋势,港股或有回吐压力。此外,投资者亦 关注特朗普上任美国总统后的政策路向,预计在本月 20 日其正式就任前,港股或维持缩量拉锯局面。技术 上,恒指自上周成功重上 50 天线(22461 点)后,走势渐趋利好,但增量资金未能跟上,投资者入场态度谨 慎下,恒指短线走势难以强势突破向上,指数后续如能守于 20 天线(22149 点),大盘上方暂时以收复 100 天线(22911 点)为目标。 港股后市偏向缩量振荡,上涨空间有限,投资者进场宜控制仓位水平。热点方面,建议关注汽车板块。汽车 产业数据理想,长城汽车(2333HK)公布去年 12 月份汽车总销量按年增长 57%至 15.05 辆,2016 年全年汽车 总销量亦按年增长 26%,吉利汽车(175HK)亦发布盈喜,预计截至去年 12 月底全年股东应占净溢利较 2015 年增加超过 100%,相关板块可持续关注。 七、投顾组合表现 组合名称 近一月 近三月 风格策略 收益 收益 沪深 300 -3.06% 3.40% 近一年收益 持仓个股 昨日调仓 仓位 -中国重工 78.18% 无 79.79% 无 99.94% 2.11% 股票组合 价值多赢 广弘控股 (陈丽) 板块轮动 8.4% 6.22% —— 基本面选股 广发证券 中国重工 岭南控股 稳健操作 优选成长 (敖露) 产业升级 华英农业 3.73% 8.04% —— 公司转型 中航机电 郴电国际 新型成长 中国海诚 融易赚 (朱啸川) 中国核电 1.12% 2.62% 3.31% 稳健、趋势 香溢融通 隧道股份 招商蛇口 7 中远海能 赣粤高速 钢研高纳 浙富控股 贵绳股份 -出版传媒 轻纺城 -一汽轿车 合兴包装 +浙富控股 中恒集团 +贵绳股份 天富能源 +轻纺城 金瑞矿业 -熊猫金控 精工钢构 +合兴包装 低价起涨 渤海活塞 +中恒集团 (彭伟) 一心堂 -天富能源 海马汽车 +金瑞矿业 跟踪主力 吉视传媒 -漳泽电力 主板蓝筹 迪瑞医疗 +精工钢构 文峰股份 +迪瑞医疗 内蒙华电 -海马汽车 湖北能源 +迦南科技 海航投资 -渤海活塞 七匹狼 +吉视传媒 辅仁药业 +金山股份 迦南科技 -湖北能源 底部涨停 0.34% 12.24% 17.08% 99.98% 金山股份 中国联通 海立美达 西王食品 利君股份 中光防雷 小赚快跑 东方精工 +东北电气 (陈深) 泰合健康 +德威新材 德威新材 +司尔特 市场热点 光韵达 -万年青 行业龙头 梅雁吉祥 +辉隆股份 超短线 0.1% 1.58% 0.89% 奥拓电子 润和软件 硕贝德 辉隆股份 司尔特 8 43.80% 东北电气 中兴通讯 长电科技 TMT 精选 东软集团 (李峰) 华宇软件 研究为本 -0.13% 7.48% —— 价值制胜 吉视传媒 歌尔股份 -吉视传媒 +中兴通讯 99.90% +广联达 广联达 大族激光 安心融(两融专享) (彭伟) 波段操作 汉缆股份 -0.84% 27.04% —— 社保重仓 一汽轿车 无 —— +陕天然气 99.11% 无 86.22% +平高电气 68.24% 无 87.58% 湖北能源 改革重组 老白干酒 东山精密 百隆东方 天津港 技术达人 四川成渝 (张海飞) 底部选股 -1.48% 1.1% 8.06% 逃顶抄底 中国动力 湘电股份 同仁堂 波浪理论 方正电机 时代出版 新华传媒 陕天然气 至尊宝 杭钢股份 (刘梦鹏) 严控仓位 -1.51% -4.46% 7.77% 环保板块 鲁信创投 先河环保 立思辰 小盘成长 中国重工 财报掘金 (韩世清) 业绩拐点 小商品城 -2.1% 3.96% 20.72% 政策解读 国泰君安 电广传媒 交通银行 平高电气 轻松涨 (李轩群) -2.28% 0.57% -12.83% 9 鲁西化工 新兴铸管 热点狙击 际华集团 短线 玉龙股份 长信科技 掌趣科技 南京银行 华侨城 A 中国人寿 趋势为王 (袁红波) 捕捉拐点 保利地产 -3.41% 1.7% -5.61% 深振业 A 无 99.54% 无 38.33% 无 90.25% 中信证券 60 日线趋势选股 置信电气 界龙实业 恒生电子 齐峰新材 波段进取 (肖小明) 波段趋势 -4.06% -16.47% -14.91% 湖南黄金 生物股份 成长股 迦南科技 迪瑞医疗 晨光文具 凤凰传媒 克明面业 曲美家居 文科园林 迈克生物 赛升药业 次新成长 (邓君) 次新股 迦南科技 -4.18% -5.04% 3.67% 凤凰传媒 老百姓 医药、通信为主 一心堂 美康生物 高能环境 吉视传媒 七匹狼 东诚药业 晨光文具 环能科技 莎普爱思 10 柳州医药 迪安诊断 博腾股份 新研股份 中国海诚 稳扎稳打 (曹杰) 趋势择机 金圆股份 -4.34% -0.4% -0.52% 跟踪资金流向 宝胜股份 巨星科技 无 99.60% 无 94.19% 无 99.68% 卫宁健康 国脉科技 长园集团 场内基金组合 银华日利 收益稳 (郭华山) 趋势策略、均衡配置 华宝添益 -1.24% -0.81% —— 黄金 ETF 和稳定避险 H 股 ETF 银华日利 长期嬴 (郭华山) 板块轮动、波段操作 300ETF 医药行业 -3.05% -2.68% —— 300ETF 创业板 和动态模型 华宝添益 场外基金组合 长信低风险组合 (邓虎) 大类金融资产配置工 -1.29% -1.70% —— 长信利丰债券 长信量化先锋 无 无 无 无 无 无 具 诺安配置 稳守反击 (孙志远) 构建基金投资的恒星、 南方利众 -1.38% -1.00% —— 兴全轻资产 卫星组合 泰达宏利逆向策略 华安三驾马车 (华安基金) 股、债、黄金的“黄金 华夏沪港通恒生 ETF 链接 华安日日鑫货币 -1.92% -1.61% —— 华安沪港深外延 华安科技动力 比例配置” 华安易富黄金 ETF 联接 (注:今日调仓竖列中“+”代表买入“—”代表卖出) 11 八、1 月潜力股 阻力位/ 股票名称 推荐理由 支撑位 代码 1、公司是中化集团化工业务重要资本运作平台,国企改革值得期待。公 司实际控制人为中化集团,中化国际作为中化集团化工事业部的重点资 本运作平台,有望加快国有企业改革步伐,实现跨越式发展。16 年 1 月 集团层面引入新的领导层后以精细化工产业为核心,通过兼并收购、合 资合作、自主研发等方式,形成化工新材料、特种化学品和农化三大精 细化工产业集群,围绕三大产业集群上游拓展关键化工中间体。 2、通过持续收购整合行业,公司成为全球最大天胶供应商。天然橡胶价 中化国际 格 17200 元/吨,较年初低点上涨近 7000 元/吨。胶价上涨利好公司种植、 (600500) 加工、贸易业务。公司橡胶可种植面积达 19.7 万公顷。天胶种植成本预 13/11.1 计 10000 元/吨,橡胶价格上涨后,种植业务将直接受益。收购 Halcyon 后,公司橡胶加工业务产能近 150 万吨,公司成为全球最大天胶供应商。 3、公司股价今年以来逐波震荡上行,形成低点不断抬高的中期上行趋势。 前十大流通股东基本被基金、保险基金、社保基金占据,在后续催化剂 的不断刺激下,有望延续上行趋势,挑战 13.46 元箱顶位置压力。 催化剂:橡胶价格持续上涨、国企改革加速、与中国化学合并。 (推荐人:李轩群,执业编号 S1060611090003,电话 020-38080900) 1、习主席在 2017 新年贺词里明确表示“我们坚持和平发展,坚决捍卫 领土主权和海洋权益。谁要在这个问题上做文章,中国人民决不答应! ” 习主席这么说是有底气的,最近我国海军建设加速,海军装备、军舰建 中国重工 (601989) 造都进入高景气周期,我国海军实力大大增强。那么,海军装备企业当 然是率先受益了。 8.8/6.8 2、中国重工是我国最强最大的海军舰船装备供应商,在舰载武器装备关 键技术、舰船用配套产品技术方面拥有大量高质量科技成果和自主核心 技术。控股股东中船重工集团是我国海军舰船装备的主要研制和供应商, 占据我国海军舰船装备市场约 80%以上的份额。 12 3、技术走势形态逐渐走好。从中线看,该股在 5 月 20 日,9 月 27 日, 11 月 9 日,12 月 20 日,分别对应着股价的阶段性低点,这几个低点是 逐步抬高的,表明该股中线在逐步走强。短线看今日阳线与 12 月 21 日 的阳线构成局部小双底形态,股价有望趁着大盘开门红的反弹走势而向 上拓展空间。 (推荐人:韩世清,执业编号 S1060611010029,电话 010-59734868) 公司拟以 6.99 元/股,募集资金总额不超过 23.5 亿元,用以偿还公司各 类债务,目前股价仅 7.5 左右。 电改和国企改革共振,公司迎来整合兵团电网资源,打造北疆电网的三 重良机。电改和国企改革加速推进,公司跨越式发展迎来三重良机:1) 天富能源 (600509) 电改支持售电侧市场和电价放开,并放开售电侧准入,公司有望凭已有 售电牌照和独立电网经营经验借电改参与区外电网的升级,加速对区外 8.5/7.1 电网的并购;2)国企改革指导意见支持提高资产证券化率和整体上市,作 为兵团唯一的电力上市公司,在国企改革背景下,我们看好兵团加快同 类资产整合,将公司打造成综合能源平台的进度;3)公司发电装机近年飞 速提升,将基本具备区内自给,并向区外供电的能力,为区外扩张提供 电源供应基础。 (推荐人:张海飞,执业编号 S1060612070005,电话 0513-55881115) 公司在巩固地产园林业务的基础上,积极开拓市政及生态景观业务,目 前,公司公告签订了三个市政及生态景观建设框架协议,总投资达 102.1 亿元,是公司 2015 年营收的近 10 倍,其中 42.1 亿元项目采用 PPP 模式 文科园林 进行;另外,公司签订了 3.05 亿的 PPP 市政项目,未来在 PPP 模式推动 (002775) 及公司努力下,市政及生态景观业务将具有更大的发展。在稳固传统地 25/20 产园林业务同时,加大市政、生态治理、PPP 等业务开拓力度;实施实业 与投资双轮驱动战略,股权激励加速业绩释放。公司近期调整充分,可 以逢低布局。 (推荐人:邓君,执业编号 S1060611010059,电话 0898-66591538) 公司研发实力存在压倒性优势,多年积累后进入收获期。 隆平高科 (000998) 并购落地可期,最有希望成为来自中国的国际种业巨头。 (1)杂交稻行 业较为分散,随着新品种的匮乏和行业研发模式的转变,行业已走到整 合并购爆发的边缘,利于隆平这样的绝对龙头在行业大潮中进行并购整 合; (2)15年中信入主隆平大大增强其资本运作能力和实力。 新品种是种子公司业绩爆发和股价上涨的源泉,目前公司新品种推广超 13 25/20.4 预期,预计 16-18 年业绩 5.97、7.83 和 10.93 亿,对应 PE42.3、32.2 和 23.1 倍,几乎是公司历史最低估值。 (推荐人:赵迪,执业编号 S1060616110002,电话 0755-22628888) 一带一路赢家,国改想象空间大。 振华重工是全球港机设备绝对龙头,其中核心产品岸桥市场全球占比逾 80%。在航运、海工市场低迷的背景下,公司通过国内稳定的港机订单以 及一带一路背景下,东南亚等新兴市场订单的增长,确保收入与业绩的 稳定。而在国企改革大背景下,振华重工的国改预期具有丰富的想象空 间。 主营港机业务强势增长,护航公司业绩:在航运、海工市场低迷的背景 下,公司保持港机业务的强势增长,其中岸桥市场全球占比逾 80%。国内 部分,港口建设作为长期重要战略领域,一直备受各地政府关注,其建 设规划多体现于历届政府工作计划中,尤其是近期重点发展的自动化码 振华重工 (600320) 头需求旺盛,如厦门、青岛等自动化码头,国内港机业务始终保持坚挺; 国外部分,欧洲、美国成熟市场,毛利率趋于稳定,而美国等地区工会 6.92/4.85 强大,自动化设备难以推广,伴随着一带一路的发展,东南亚各国开始 逐渐重视港口建设,上半年亚洲(非国内)市场收入增长 29%,且对于这 部分订单,公司议价能力较强,这也是今年上半年公司毛利率水平有所 提升的重要原因。 公司是一带一路的真正受益者,主要是港机业务随着一带一路推进,在 东南亚地区顺利推进,加强推广港机设备。由于这些国家地区相关产业 尚不成熟,公司议价能力强,毛利率水平高。上半年公司亚洲地区(除 中国大陆)营收 42.5 亿元,同比增长 28.7%,发展势头强劲。而国企改 革方面,集团母公司中交集团是国企改革的试点企业,集团疏浚业务等 优质资产丰富,此外,振华重工是 A、B 股的股本结构,在国企改革大背 景下,公司整合预期想象空间大。 (推荐人:曹杰,执业编号 S1060611020030,电话 0991-2311815) 广播电视网络是公益性服务网络,广电从有线到无线发展符合国家政策 导向,此外,广电掌握大量优质低频频谱资源。广电业务领域将从固定 吉视传媒 (601929) 端走向移动端,进而打开行业专网和公网的超百亿市场空间,行业整体 5.0/3.8 价值面临巨大提升。 随着广电未来大力发展无线系统,行业价值有望显著提升,同时公司作 为广电系中的优质企业,已在智慧林业领域先下一城,未来在专网和公 网领域的可拓展空间巨大,Wind 一致预期公司 16 年和 17 年 EPS 为 0.16 14 元和 0.21 元,今年 PE 仅为 20 倍,较为低估。 (推荐人:李峰,执业编号 S1060616110001,电话 0755-22628888) 目前共享汽车主要为新能源分时租赁,其模式类似于共享单车,在实名 注册并缴纳押金后,可通过软件搜寻离自己最近的汽车并使用该车辆。 海马汽车 (000572) 海马汽车与庞大集团携手成立海马庞大新能源汽车租赁有限公司,看好 公司该业务未来发展前景。 6/4.9 技术上该股横盘近一年,中线主力成本 5.2 元左右,前几天涨停放量突 破平台,后续有进一步上攻动能,逢低中短线布局为主 (推荐人:彭伟,执业编号 S1060611010058,电话 0898-66591539) 航空股,集团混改试点,行业景气度向上,低估值。 1、10 月营业收入持续增长,客座率小幅增长 客运方面,10 月份客座率 81.4%,同比增长 0.8 百分点。 2、低油价逻辑仍在,但同比利好基本出清 从目前形势看,低油价逻辑依然存在;当前油价与去年同比基本持平, 东方航空 因油价下跌带来的成本削减利好基本出清。 (600115) 8.5-9/6.6 3、投资策略 截至 10 月,暑运旺季已经结束,航空主业业绩略低于预期;考虑公司估 值仍然较低,我们暂时维持"强烈推荐-A"评级。 4、技术上,今年以来,股价在 5.3-7.4 元的箱体震荡,目前已经突破箱 体。 (推荐人:袁红波,执业编号 S1060612010003,电话 021-62078007) 保险公司龙头,最大寿险公司,指标股。 1、中国人寿保险集团持有国寿股份 68.37%的股权,享有绝对控制权。强 大的国有股东背景提供了丰富的客户资源和金融投资平台。公司是国内 中国人寿 (601628) 最大规模寿险公司,并通过中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的 保险资产管理者。 2、作为国内寿险龙头,负债管理能力优秀,投资风格稳健,龙头领先地 位愈加显著。 3、审时度势,投资改善。国寿成为广发银行第一大股东,与集团其它金 15 28-30/23.5 融资产共同搭建金融控股平台,资源协同效应不断增强。 4、估值低位修复空间大,给予买入评级。 在国寿加强负债管理,多元布局灵活配置的发展战略下,我们预计 2016、 2017、2018 年 EPS 分别为 0.58 元、0.68 元、0.73 元,评级调整至买入。 5、技术上,中长期均线粘合,多头排列,价格处于两年低位;目前成为 市场上举足轻重的指标股,中期目标位置 28-30 元。 (推荐人:袁红波,执业编号 S1060612010003,电话 021-62078007) 16 九、优选基金池 基金名称 推荐理由 前一日 涨幅 股混型基金 1、产品具有绝对收益特征,基金经理管理该产品以控制最大回撤为目标, 南方利众 (001335) 通过有效的仓位策略控制组合的风险。 2、历史业绩表现出色,今年以来截止 12.8,收益 11.24%,历史最大回 0.09% 撤不超过 1.5%,特别是在去年股灾以及今年熔断期间有效控制了回撤。 1、 采用完全量化的操作方法,有效克服了人性追涨杀跌的弱点。且行业 和个股配置分散,单一行业占比不超过 10%,几乎每只个股的占比都 泰达宏利逆向策略 (229002.OF) 在 1%以下,有效分散了单一行业或单一个股的非系统性风险。 2、 今年以来截止 2016-12-8,基金净值逆势上涨 12.31%,而同期沪深 0.31% 300 指数下跌 6.99%;基金近两年上涨 72.22%,涨幅超过同类平均的 两倍。 【免责声明】 本报告由平安证券在相关法律法规指引下制作而成仅供平安证券的特定客户(以下简称客户)使用无意针对或打算违反任何 地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 本报告中的信息均基于公开资料及合法获得的内部外部资料(包括但不限于交易数据、上市公司公告、公开证券新闻、平安 证券或其它证券公司及证券投资咨询机构的研究报告及数据库等)对报告所采内容力求但不保证信息的准确性、完整性或可 靠性、及时性平安证券不对因使用此资料的信息而引致的损失承担任何责任。 平安证券认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性对非因平安证券重大过失而产生的本报告内 容错漏以及投资者因依赖本报告进行投资决策而导致的财产损失平安证券不承担法律责任。 17 在任何情况下本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映对于报告当日的判断历史业绩不代表未来实际收益不构成对任何人 的投资建议亦非作为或被视为出售或购买证券或其它标的的邀请或向人发出邀请。平安证券可发出其它与本报告所载内容不 一致或有不同结论的报告(或产品)但平安证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。平安证券不对因 使用本报告而导致的损失负任何责任。投资人应独立作出投资决策并承担相应风险。如有需要投资者可向平安证券投资顾问 咨询并独立谨慎决策。 任何情况下本报告不对任何人援引、使用报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。本报告版权属于平安证 券任何机构或个人未经事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自更改、引用、刊发或转载亦不得将报告内容作为诉讼、 仲裁、传媒所引用的证明或依据或其它未经允许的用途。 平安证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易。亦可向有关公 司提供或获取服务。平安证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户。平安证券版 权所有并保留一切权利。 18
投资内参
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