平安证券-投资内参_170111

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作者: 张新年
发布机构: 平安证券
发布日期: 2017-01-11
提醒: 一、A 股市场大势研判 市场渐入深水区,周末前后防变盘,短期逐步提升风险防御意识 二、市场热点 中铁总和兵工集团明确混改思路,央企垄断领域混改迎开门红 三、今日荐股 平高电气(600312) :受益于一带一路战略,且控股股东平高集团增持 天源迪科(300047) :发布并购预案,若实施将显著增厚上市公司业绩 四、今日荐基  鹏华美国房地产 QDII:美元资产,有望受益美联储加息,限购 2000  泓德优选成长:左侧选股,攻守兼备,长期业绩良好且稳定 五、热点行业/板块动态  医药: “两票制”即将在公立医疗机构中推行 指数 涨跌 上证综数 3161 -0.30% 食品饮料:十三五奶业规划出台,乳业战略地位提升 深证成数 10306 -0.25% 重点关注:伊利股份(600887)、光明乳业(600597) 创业板指 2600 -0.39% 锂电池:电池级碳酸锂生产企业拟提价 1000-5000 元/吨 纽约原油 创业板指 51 -2.27% 1188 0.23% 重点关注:九州通(600998)、国药控股(1099.HK)   重点关注:天齐锂业(002466) 、赣锋锂业(002460)   全球指数 纽交所黄金期货 102 0.08% 通信:TD-LTE 4G 项目荣获国家科技进步特等奖 道琼斯工业平均指数 19856 -0.16% 重点关注:中兴通讯(000063) 、大唐电信(600198) 标准普尔 500 指数 2269 0.00% 纳斯达克综合指数 5552 0.36% 日经 225 指数 19301 -0.79% 香港恒生指数 22745 0.83% 富时 100 指数 7275 0.52% 电子:争取与美光合作,紫光网罗到前华亚科总经理 重点关注:紫光国芯(002049) 、华天科技(002185)  【新股申购】 中国银行:申购代码 601881,申购 上限 18.00 万股,发行价 6.81 元/ 股,主营经纪、销售和交易、投资银 行和投资管理等综合性证券服务。 诚迈科技:申购代码 300598,申购 上限 2.00 万股,发行价 8.73 元/股, 主营移动智能终端产业链相关的软 件技术服务、软件研发和销售。 雄塑科技:申购代码 300599,申购 上限 3.00 万股,发行价格 7.04 元/ 股,主营“环保、安全、卫生、高性 能”塑料管道的研发、生产和销售。 【投资日历】 1. 人工智能前沿峰会 有色:国内钴产品价格全线上涨 美元指数 重点关注:华友钴业(603799) 、洛阳钼业(603993)  钢铁:中钢协会议透露全国“地条钢”6 月底前全部清除 涨幅 钢铁 0.91% 军工:关于萨德的角力升温,中国军机首次进入韩国防空识别区 商业贸易 0.65% 重点关注:中航飞机(000768) 、中航动力(600893) 有色金属 0.50% 采掘 0.35% 食品饮料 0.05% 重点关注:宝钢股份(600019) 、鞍钢股份(000898)  A 股涨幅前五名行业 行业 六、港股动态 A 股跌幅前五名行业 港股延续弱反弹行情,短线谨慎参与 国防军工 -1.71% 七、1 月潜力股 建筑装饰 -0.96% 通信 -0.75% 中化国际、中国重工、天富能源、文科园林、隆平高科、振华重工、 农林牧渔 -0.64% 吉视传媒、海马汽车、东方航空、中国人寿 公用事业 -0.61% 1 一、A 股市场大势研判 市场渐入深水区,周末前后防变盘 市场回顾 周二两市小幅低开后维持弱势震荡,指数全天多在前收盘价下方运行,沪指跌幅不大,收盘轻微失守 5 日线, 短期略显疲态但属正常整理,仍存在小幅上行机会,盘面上,商业连锁集体走强,板块内多只股票涨停,成 为唯一的热点板块,钢铁、黄金、煤炭等行业涨幅居前;石油、保险、军工和中字头权重股普遍表现低迷, 对主板指数形成较大拖累,强周期板块调整对短期资金挤出效应明显,但由于中小创长期积弱难返,热点接 力未能成功,创业板日线收出四连阴,指数间分化愈发严重,致使反弹无法形成合力,行情只能维持慢节 奏弱反弹,短期多半会以时间换空间的方式完成上涨,短期逐步提升风险防御意识。 市场研判 近期市场对春节红包行情充满期待,却忽视了对不利因素的关注,短期市场基本面并未发生实质性变化,反 弹是建立在超跌的基础上,市场做多情绪并不牢靠,沪指在 3200 点上方大量的套牢盘,这部分筹码一直在 伺机而动,继续上行对资金需求越来越大,一旦资金量无法有效跟进,行情随时面临止步的风险,目前反弹 行情大概已走到中后段,短期安全边际正在逐步降低,如果没有新的利好驱动,转入反转的几率很小,在反 弹途中如果量能不济,三五天内便会夭折,而且反抽结束后行情大概率还会继续向下探底,短线反弹带来的 自救机会有限,只适合短线高手赚取差价,稳健型投资者尽量不要开新仓。 行情短期还处在元旦后上涨周期内,沪指离反弹目标也有些距离,短期市场相对安全,但随着反弹不断深入 风险越积越高,时间周期方面,大周期上沪指从 3301 调整至 3068 点共计用时 20 个交易日,非常接近斐波 那契数列时间窗,对应的反弹从 3068 点开始已经用时 11 个交易日,大盘一直延续 7、14、21 天循环的规律, 周五将满足 14 天的时间周期,周末前后面临比较敏感的江恩时间窗口,空间上,沪指从 3301 点开始最大跌 幅深度 233 点,按照黄金分割反弹至一半位置在 3186 点,反弹 0.618 强阻力在 3211 点,以最高点推算,行 情向上也就还有 30 多点空间,在关键时间周期的影响下,极易形成趋势转折,下半周开始我们就要考虑风 险了,即便反弹空间不足也将服从时间,预计春节前资金避险情绪还将升温,多数资金或将提前选择休养生 息,市场大概率将陷入缩量阴跌走势中。 后市策略 市场短期继续演绎局部行情,热点轮动过快操作难度很大,而前期强势股持续被闷杀,对这类股票需提高 警惕。大盘方面,趁指数冲高时需顺势降低仓位,短期控制仓位格外重要。 (徐以刚,执业编号 S1060611010037 电话 0411-39527905) 二、市场热点 周二两市早盘低开盘整,午后大盘小幅下挫,继续窄幅震荡,尾盘股指小幅跳水。截至收盘,沪指跌 0.30% 2 报 3161.67 点,深成指涨 0.25%报 10306.34 点。盘面上,各板块跌多涨少,逾六成交易个股下挫。化工、 铁路、军工等板块领跌,航空、钢铁、煤炭等板块午后强势护盘。 O2O: 阿里巴巴集团控股有限公司全资子公司宣布,联同银泰商业(集团)有限公司创始人沈国军的全资公司,要求 银泰董事会向其股东提呈有关通过协议安排私有化银泰的建议。阿里巴巴集团首席执行官张勇表示,阿里巴 巴集团正与线下零售商共同重构传统业态,创新用户消费体验,用实际行动拥抱新零售所带来的长期发展机 遇。相关个股:百大集团(600865) 、杭州解百(600814) 、红旗连锁(002697)。 军工+混改: 中国铁路总公司和中国兵器工业集团明确混改思路,央企垄断领域混改迎开门红,这也意味着继电信、石油 之后,军工和铁路领域的混改拉开帷幕。中国兵器装备集团正积极研究编制军工改革方案,制订了军工企业 混合所有制改革试点初步方案,并开展军工资产证券化的研究和论证。随着国资委确定的混改试点央企名单 最终明确,2017 年将为“混改”密集落地的年份,后续还会有其他领域的央企以及地方国企宣布混改计划, 作为新一轮国企改革重头戏,混改有望成为 2017 年 A 股市场确定性主题之一。相关个股:西仪股份(002265)、 长春一东(600148) (刘炜,执业编号 S1060613020003 电话 0755-22628888) 三、今日荐股(短线) 股票名称 推荐理由 代码 目标价/ 止损价(元) 1、控股股东平高集团启动增持计划,未来 12 月增持数量不低于 1357 万股,不超过 2714 万股,前期增持 90.2 万股,均价 15.88 元,当前股 价 16.5 元具备较高安全边际。 平高电气 (600312) 2、受益特高压建设和配网,跟随国家一带一路走出去战略,业绩贡献 20/15.98 提升。 3、国电南瑞停牌,提升改革预期。预计 16、17 年 EPS0.89 元与 1.11 元,对应 PE18 倍、14 倍,估值较低,建议关注。 (推荐人:朱啸川,执业编号 S1060611010091,电话 0755-33547520) 公司于 2017 年 1 月 5 日发布并购预案,拟以约 7.98 亿元对价收购维恩 天源迪科 (300047) 贝特约 94.94%的股权。维恩贝特的银行 IT 服务实力突出、客户基础较 为广泛、利润体量较大,是银行 IT 行业的稀缺标的,收购价格较为合 理。其业绩增速远超行业水平,若并购实施,将显著增厚上市公司业绩。 3 18.5/15.5 公司继电信、政府行业之后,重点进军金融领域,已形成“交易所+结 算公司+保险”的多层次金融客户结构,此次并购有望补强天源迪科在 银行业的技术与市场实力,有助于实现大数据、移动互联网等新业务在 银行市场的突破,符合公司在金融领域的发展战略。 公司是大数据行业龙头,在电信、政府、金融、大型传统行业等领域的 大数据和移动互联网业务布局领先,与阿里、腾讯、华为等巨头深度合 作,实力彰显。 Wind 一致预期公司 16 和 17 年 EPS 分别为 0.30 元和 0.46 元,对应当 前股价 16.7 元 PE 分别为 56 倍和 36 倍,给予“推荐”评级。 (推荐人:李峰,执业编号 S1060616110001,电话 0755-22628888) 荐股追踪 股票名称/代码 推荐日期 累计涨幅(%) 建议 京东方 A(000725) 2016-10-10 32.91 持有 钢构工程(600072) 2016-12-6 19.15 持有 南钢股份(600282) 2016-11-30 17.53 持有 华峰氨纶(002064) 2016-11-14 15.05 持有 珠江啤酒(002461) 2016-10-14 13.55 持有 四、今日荐基 基金名称 鹏华美国房地产 QDII (206011) 泓德优选成长 (001256) 推荐理由 美联储加息,只有短久期债券可以免疫,其它一切金融资产的价格整体上 都会受到压制。但由于 REITs 可以调整租金来应对加息,类似浮息债,久 期相对短。且特朗普发家于地产,房地产业在其上台后有望受益。 1、明星基金经理王克玉操刀,长期业绩良好且稳定,擅长提前左侧布局 低估值品种,持股分散且不追高,重视估值和安全性。 2、根据 WIND 数据统计,从 2015 年 6 月 15 日至 2016 年 6 月 14 日,股灾 整整一年时间,该基金净值增长率在 463 只偏股混合型基金中名列第 1。 五、热点行业/板块动态 1、医药 1 月 9 日,八部委(国务院医改办、国家卫计委、CFDA、发改委、工信部、商务部、国家税务局和中医药管 4 理局)联合签署的《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)的通知》正式公布。 点评:两票制对医药商业板块和不同公司将带来不同影响:1、两票制减少了药品流通的中间环节、促使药品 各级价格透明化、降低药品价格虚高、为患者和医保基金减轻负担,同时将淘汰掉大量没有上游药品采购资 源和下游医院终端资源的调拨中间商,必然拉低医药商业整个子行业的整体增速,大的商业企业从小的商业 企业进货的乱象得以消灭。2、两票制必然加速医药商业的存量洗牌,已经建立了全国性的广泛的省级物流 中心的九州通(600998)(28 个)和国药控股(1099.HK)将率先受益。预计全国性的、区域性的药品物流园区 和配送中心的大建设、固定资产投资即将开始。3、医药商业并购整合速度加快。 2、食品饮料 十三五奶业规划出台,乳业战略地位得到提升,五年再上新台阶。 点评:《规划》战略定位乳业为健康中国、强壮民族不可或缺的产业,食品安全、农业现代化、一二三产业 协调的战略产业。乳制品产量到 2020 年要达到 3550 万吨,CAGR2015-2020 为 5%。同期要求奶类产量 5 年做 到 4100 万吨,年复合增速为 1.16%。以市场需求为导向,推进奶业供给侧改革,以绿色发展为导向,加强 乳品生产能力、质量安全水平,监管进一步规范将推动乳业再上新台阶。关注伊利股份(600887),光明乳 业(600597),西部牧业(300106)。 3、锂电池 中国电池网报道电池级碳酸锂生产企业拟提价 1000-5000 元/吨;其中兴晟锂业、四川国锂分别将提高 3000 元和 1000 元。 点评:锂电池中下游主流生产商节前备货行情接近尾声,由于碳酸锂价格相对高位,所以采购方多观望,成 交量不大。当前主流锂盐厂的订单饱满,货源逐步呈现偏紧情况,从供给情况看,澳洲两大矿企决定中国三 大锂盐厂商实际产量,名义产能大但实际产量可能打折扣;海外长协价跟涨,内外价差消除给了国内厂商涨 价底气。但是一季度新能源汽车由于新的标准审批,销量会受到影响,所以目前仍是博弈春节后开工锂价格 阶段性上涨。建议关注天齐锂业(002466) 、赣锋锂业(002460) 。 4、通信 近日, “第四代移动通信系统(TD-LTE)关键技术与应用”项目荣获 2016 年度国家科学技术进步奖特等奖。 点评:1、TD-LTE 技术最重要的意义,在于帮助中国移动通信产业实现弯道超车。2G 时代,中国比发达国 家大概落后 10 年到 15 年。在 3G 时代,中国和发达国家的差距也将近 10 年。但到了 4G 时代,中国只比国 际晚了 1 年到 2 年时间,而且全球近 50%的 LTE 基站都在中国,仅中国移动就占据全球三分之一的 4G 基站。 2、建议积极关注获奖单位中的 A 股相关公司中兴通讯(000063)和大唐电信(600198),两家公司都在 4G 项目中做出了重要贡献。 5、电子 美商存储器大厂美光科技上月合并台湾华亚科技,前华亚科总经理梅国勋自美光退休后正式加入紫光集团, 担任高级顾问,为近期加入紫光集团美光层级最高的人员。 5 点评:1、梅国勋曾负责由 30 纳米制程推进至 20 纳米制程,最后选择加入紫光集团,应是转任紫光全球执 行副总裁。紫光集团稍早宣布决定投资总额高达 240 亿美元,在武汉东湖高新区兴建全球单一最大 3D 储存 型快闪存储器(NAND Flash)厂,如今又网罗美光推动 DRAM 制程大将,凸显紫光集团争取和美光合作愈来 愈积极。2、建立国内自己的半导体存储器产业已是国家战略,紫光集团作为清华控股旗下的国家队积极进 取,建议积极关注相关 A 股公司紫光国芯(002049)以及受益于存储器封装配套的半导体封装公司华天科 技(002185) 。 6、有色 据财联社报道,1 月 10 日国内钴产品价格全线上涨。钴盐产品中,四氧化三钴主流报价涨幅超过 10%,氯化 钴涨幅约 12%;金属钴中,钴粉报价涨幅 8.6%,电解钴涨幅近 3%。本轮钴价上涨自 2016 年 11 月初以来, 已连涨三月,四氧化三钴和钴粉等主要产品价格累计涨幅均达到 40%。 点评:虽然目前新能源汽车补贴政策刚开始执行,产业链多个环节都有降价的趋势,行业及公司基本面情况 还需要等待一季度的数据,但就当前情况,钴是产业链中量价齐升最为确定的环节。建议重点关注标的:华 友钴业(603799) ,具备刚果钴矿资源,拥有 1.9 万吨金属当量钴产品产能,钴业务占比最大、弹性最大; 洛阳钼业(603993) ,收购自由港 Tenke 铜钴矿项目,一举成为全球钴矿霸主;格林美(002340),具备钴 回收能力,打通三元电池材料产业链。 7、钢铁 中钢协会议透露全国“地条钢”6 月底前全部清除。中钢协会长、宝武集团董事长马国强在中钢协会议上报 告表示: “中央已经明确把淘汰落后产能,特别是彻底清理‘地条钢’作为今年去产能工作的重要内容,国 务院也将组织开展钢铁等行业落后产能的专项督查和清理,这对于创造公平市场环境,充分发挥先进产能作 用意义重大。中国国家发改委副主任林念修于会上称,今年 6 月 30 日前“地条钢”必须全部除清。工信部 副部长徐乐江表示,生产“地条钢”的大多数是作坊,99%不是误杀。 点评:清理地条钢,利好龙头宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898) 。 8、军工 韩媒 10 日称,10 余架中国军用飞机多次进入韩国“防空识别区”(KADIZ),韩国空军紧急出动 10 余架战斗 机前往该空域进行巡航,这种行为尚属首次,这是在韩国决定部署萨德系统后赤裸裸的军事示威。 点评:该事件表明关于萨德的角力在持续升温,我们认为后续会有其他行动。建议关注中航飞机(000768)、 中航动力(600893)等。 六、港股动态 港股延续弱反弹行情,短线谨慎参与 港股市场回顾 周二港股延续升势,盘中振荡上行,尾盘升幅扩大,恒指收升 0.8%至 22744 点,国企指数收升 0.6%至 9664 6 点,大盘成交较周一增加 21%至 622 亿。港股通资金流向方面,港股通(沪)净流入 3.8 亿,港股通(深)净流 入 2.89 亿。板块方面,超市百货、博彩、汽车板块涨幅居前;石油、电讯板块跌幅较大。港股连涨第四个 交易日,并创近一个月高位,但投资情绪未有显着升温,大盘延续弱反弹行情。 港股市场研判 港股实现四连扬,内地上月 PPI 数据胜预期,连同人民币贬值压力缓和,推动大盘向上。但大盘量能未有显 着放大,投资者入市热情不高。市场目前关注美国候任总统特朗普周三(11 日)举行的记者会,将发放的政 策讯号或对股市形成扰动。技术上,恒指连续三天站上 50 天线(22453 点)上,走势确认好转,后市仍以收 复 100 天线(22909 点)为目标,23000 点一线阻力前卖压或会增多。港股短线或维持慢牛向上行情,但预计 上行空间有限,后市高追并不稳妥,逢高兑现收益或更适宜。 热点方面,周二原材料板块表现活跃。内地上月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨 5.5%,不仅远好于 预期,且按年涨幅创 2011 年 9 月以来最大,出厂价格的再通胀,反映工业生产情况好转,加上中央淘汰落 后产能政策持续,有利龙头企业盈利。相关个股:鞍钢股份(347HK)、江西铜业(358HK)、中国神华(1088HK)。 七、投顾组合表现 组合名称 近一月 近三月 风格策略 收益 收益 沪深 300 -3.22% 1.96% 近一年收益 持仓个股 昨日调仓 仓位 无 77.77% +华英农业 90.30% 无 99.94% -0.10% 股票组合 价值多赢 广弘控股 (陈丽) 板块轮动 6.43% 3.06% —— 基本面选股 广发证券 中国重工 岭南控股 稳健操作 优选成长 (敖露) 产业升级 华英农业 2.34% 6.31% —— 公司转型 中航机电 郴电国际 新型成长 中国海诚 中国核电 融易赚 (朱啸川) 香溢融通 0.43% 2.05% 3.84% 稳健、趋势 隧道股份 招商蛇口 中远海能 赣粤高速 7 钢研高纳 浙富控股 贵绳股份 轻纺城 +浙富控股 合兴包装 -贵绳股份 中恒集团 -轻纺城 精工钢构 +熊猫金控 一心堂 +合兴包装 低价起涨 吉视传媒 +中恒集团 (彭伟) 迪瑞医疗 -天富能源 文峰股份 -金瑞矿业 跟踪主力 内蒙华电 +漳泽电力 主板蓝筹 湖北能源 -迪瑞医疗 海航投资 -渤海活塞 七匹狼 -文峰股份 底部涨停 0.32% 9.9% 27.44% 辅仁药业 +通宝能源 迦南科技 +川大智胜 金山股份 -辅仁药业 100.00% 川大智胜 通宝能源 中国联通 海立美达 西王食品 利君股份 中光防雷 东方精工 小赚快跑 (陈深) 超短线 -0.26% 1.18% 4.7% 市场热点 行业龙头 泰合健康 +珠江啤酒 德威新材 +赛为智能 光韵达 -司尔特 梅雁吉祥 -辉隆股份 43.87% 奥拓电子 润和软件 硕贝德 东北电气 珠江啤酒 赛为智能 TMT 精选 (李峰) 中兴通讯 -0.55% 6.35% —— 研究为本 长电科技 东软集团 8 无 99.90% 价值制胜 华宇软件 吉视传媒 歌尔股份 广联达 大族激光 包钢股份 安心融(两融专享) 七匹狼 (彭伟) 波段操作 -2.03% 25.51% —— 社保重仓 轻纺城 汉缆股份 一汽轿车 改革重组 湖北能源 +包钢股份 +七匹狼 +轻纺城 —— -湖北能源 -一汽轿车 老白干酒 东山精密 百隆东方 天津港 技术达人 四川成渝 (张海飞) 底部选股 -2.11% 0.64% 13.63% 逃顶抄底 中国动力 湘电股份 无 99.10% 无 86.13% 无 68.19% 同仁堂 波浪理论 方正电机 时代出版 新华传媒 陕天然气 至尊宝 杭钢股份 (刘梦鹏) 严控仓位 -2.14% -4.77% 13.25% 环保板块 鲁信创投 先河环保 立思辰 小盘成长 中国重工 财报掘金 (韩世清) 业绩拐点 小商品城 -2.23% 3.52% 23.79% 政策解读 国泰君安 电广传媒 交通银行 平高电气 鲁西化工 轻松涨 (李轩群) 热点狙击 新兴铸管 -2.25% 0.71% -10.3% 际华集团 玉龙股份 短线 长信科技 9 +鲁西化工 +陕西金叶 87.04% 陕西金叶 波段进取 (肖小明) 波段趋势 湖南黄金 -3.82% -16.77% -5.38% 生物股份 +华英农业 55.27% 无 99.54% 华英农业 成长股 掌趣科技 南京银行 华侨城 A 中国人寿 趋势为王 (袁红波) 捕捉拐点 保利地产 -4.0% 0.55% -1.18% 深振业 A 中信证券 60 日线趋势选股 置信电气 界龙实业 恒生电子 齐峰新材 迦南科技 迪瑞医疗 晨光文具 凤凰传媒 克明面业 曲美家居 文科园林 迈克生物 次新成长 (邓君) 次新股 -4.34% -4.92% 5.94% 医药、通信为主 赛升药业 +文科园林 迦南科技 -克明面业 凤凰传媒 +一心堂 老百姓 +赛升药业 一心堂 +吉视传媒 美康生物 -迪瑞医疗 高能环境 +苏试试验 吉视传媒 七匹狼 东诚药业 晨光文具 环能科技 莎普爱思 柳州医药 迪安诊断 10 92.06% 博腾股份 苏试试验 新研股份 中国海诚 稳扎稳打 (曹杰) 趋势择机 金圆股份 -4.8% -1.45% 8.3% 跟踪资金流向 宝胜股份 巨星科技 无 99.60% 无 94.20% 无 99.68% 卫宁健康 国脉科技 长园集团 场内基金组合 银华日利 收益稳 (郭华山) 趋势策略、均衡配置 华宝添益 -1.16% -0.7% —— 黄金 ETF 和稳定避险 H 股 ETF 银华日利 长期嬴 (郭华山) 板块轮动、波段操作 300ETF 医药行业 -3.16% -2.93% —— 300ETF 创业板 和动态模型 华宝添益 场外基金组合 诺安配置 稳守反击 (孙志远) 构建基金投资的恒星、卫 南方利众 -0.84% -0.58% —— -1.29% -1.70% —— 长信利丰债券 长信量化先锋 大类金融资产配置工具 华安三驾马车 股、债、黄金的“黄金比 无 无 无 无 无 泰达宏利逆向策略 长信低风险组合 (华安基金) 无 兴全轻资产 星组合 (邓虎) 华夏沪港通恒生 ETF 链接 华安日日鑫货币 -1.92% -1.61% —— 华安沪港深外延 华安科技动力 例配置” 华安易富黄金 ETF 联接 (注:今日调仓竖列中“+”代表买入“—”代表卖出) 11 八、1 月潜力股 阻力位/ 股票名称 推荐理由 支撑位 代码 1、公司是中化集团化工业务重要资本运作平台,国企改革值得期待。公 司实际控制人为中化集团,中化国际作为中化集团化工事业部的重点资 本运作平台,有望加快国有企业改革步伐,实现跨越式发展。16 年 1 月 集团层面引入新的领导层后以精细化工产业为核心,通过兼并收购、合 资合作、自主研发等方式,形成化工新材料、特种化学品和农化三大精 细化工产业集群,围绕三大产业集群上游拓展关键化工中间体。 2、通过持续收购整合行业,公司成为全球最大天胶供应商。天然橡胶价 中化国际 格 17200 元/吨,较年初低点上涨近 7000 元/吨。胶价上涨利好公司种植、 (600500) 加工、贸易业务。公司橡胶可种植面积达 19.7 万公顷。天胶种植成本预 13/11.1 计 10000 元/吨,橡胶价格上涨后,种植业务将直接受益。收购 Halcyon 后,公司橡胶加工业务产能近 150 万吨,公司成为全球最大天胶供应商。 3、公司股价今年以来逐波震荡上行,形成低点不断抬高的中期上行趋势。 前十大流通股东基本被基金、保险基金、社保基金占据,在后续催化剂 的不断刺激下,有望延续上行趋势,挑战 13.46 元箱顶位置压力。 催化剂:橡胶价格持续上涨、国企改革加速、与中国化学合并。 (推荐人:李轩群,执业编号 S1060611090003,电话 020-38080900) 1、习主席在 2017 新年贺词里明确表示“我们坚持和平发展,坚决捍卫 领土主权和海洋权益。谁要在这个问题上做文章,中国人民决不答应! ” 习主席这么说是有底气的,最近我国海军建设加速,海军装备、军舰建 造都进入高景气周期,我国海军实力大大增强。那么,海军装备企业当 中国重工 (601989) 然是率先受益了。 8.8/6.8 2、中国重工是我国最强最大的海军舰船装备供应商,在舰载武器装备关 键技术、舰船用配套产品技术方面拥有大量高质量科技成果和自主核心 技术。控股股东中船重工集团是我国海军舰船装备的主要研制和供应商, 占据我国海军舰船装备市场约 80%以上的份额。 3、技术走势形态逐渐走好。从中线看,该股在 5 月 20 日,9 月 27 日, 11 月 9 日,12 月 20 日,分别对应着股价的阶段性低点,这几个低点是 12 逐步抬高的,表明该股中线在逐步走强。短线看今日阳线与 12 月 21 日 的阳线构成局部小双底形态,股价有望趁着大盘开门红的反弹走势而向 上拓展空间。 (推荐人:韩世清,执业编号 S1060611010029,电话 010-59734868) 公司拟以 6.99 元/股,募集资金总额不超过 23.5 亿元,用以偿还公司各 类债务,目前股价仅 7.5 左右。 电改和国企改革共振,公司迎来整合兵团电网资源,打造北疆电网的三 重良机。电改和国企改革加速推进,公司跨越式发展迎来三重良机:1) 天富能源 (600509) 电改支持售电侧市场和电价放开,并放开售电侧准入,公司有望凭已有 售电牌照和独立电网经营经验借电改参与区外电网的升级,加速对区外 8.5/7.1 电网的并购;2)国企改革指导意见支持提高资产证券化率和整体上市,作 为兵团唯一的电力上市公司,在国企改革背景下,我们看好兵团加快同 类资产整合,将公司打造成综合能源平台的进度;3)公司发电装机近年飞 速提升,将基本具备区内自给,并向区外供电的能力,为区外扩张提供 电源供应基础。 (推荐人:张海飞,执业编号 S1060612070005,电话 0513-55881115) 公司在巩固地产园林业务的基础上,积极开拓市政及生态景观业务,目 前,公司公告签订了三个市政及生态景观建设框架协议,总投资达 102.1 亿元,是公司 2015 年营收的近 10 倍,其中 42.1 亿元项目采用 PPP 模式 文科园林 进行;另外,公司签订了 3.05 亿的 PPP 市政项目,未来在 PPP 模式推动 (002775) 及公司努力下,市政及生态景观业务将具有更大的发展。在稳固传统地 25/20 产园林业务同时,加大市政、生态治理、PPP 等业务开拓力度;实施实业 与投资双轮驱动战略,股权激励加速业绩释放。公司近期调整充分,可 以逢低布局。 (推荐人:邓君,执业编号 S1060611010059,电话 0898-66591538) 公司研发实力存在压倒性优势,多年积累后进入收获期。 并购落地可期,最有希望成为来自中国的国际种业巨头。 (1)杂交稻行 隆平高科 业较为分散,随着新品种的匮乏和行业研发模式的转变,行业已走到整 (000998) 合并购爆发的边缘,利于隆平这样的绝对龙头在行业大潮中进行并购整 合; (2)15年中信入主隆平大大增强其资本运作能力和实力。 新品种是种子公司业绩爆发和股价上涨的源泉,目前公司新品种推广超 预期,预计 16-18 年业绩 5.97、7.83 和 10.93 亿,对应 PE42.3、32.2 13 25/20.4 和 23.1 倍,几乎是公司历史最低估值。 (推荐人:赵迪,执业编号 S1060616110002,电话 0755-22628888) 一带一路赢家,国改想象空间大。 振华重工是全球港机设备绝对龙头,其中核心产品岸桥市场全球占比逾 80%。在航运、海工市场低迷的背景下,公司通过国内稳定的港机订单以 及一带一路背景下,东南亚等新兴市场订单的增长,确保收入与业绩的 稳定。而在国企改革大背景下,振华重工的国改预期具有丰富的想象空 间。 主营港机业务强势增长,护航公司业绩:在航运、海工市场低迷的背景 下,公司保持港机业务的强势增长,其中岸桥市场全球占比逾 80%。国内 部分,港口建设作为长期重要战略领域,一直备受各地政府关注,其建 设规划多体现于历届政府工作计划中,尤其是近期重点发展的自动化码 振华重工 (600320) 头需求旺盛,如厦门、青岛等自动化码头,国内港机业务始终保持坚挺; 国外部分,欧洲、美国成熟市场,毛利率趋于稳定,而美国等地区工会 6.92/4.85 强大,自动化设备难以推广,伴随着一带一路的发展,东南亚各国开始 逐渐重视港口建设,上半年亚洲(非国内)市场收入增长 29%,且对于这 部分订单,公司议价能力较强,这也是今年上半年公司毛利率水平有所 提升的重要原因。 公司是一带一路的真正受益者,主要是港机业务随着一带一路推进,在 东南亚地区顺利推进,加强推广港机设备。由于这些国家地区相关产业 尚不成熟,公司议价能力强,毛利率水平高。上半年公司亚洲地区(除 中国大陆)营收 42.5 亿元,同比增长 28.7%,发展势头强劲。而国企改 革方面,集团母公司中交集团是国企改革的试点企业,集团疏浚业务等 优质资产丰富,此外,振华重工是 A、B 股的股本结构,在国企改革大背 景下,公司整合预期想象空间大。 (推荐人:曹杰,执业编号 S1060611020030,电话 0991-2311815) 广播电视网络是公益性服务网络,广电从有线到无线发展符合国家政策 导向,此外,广电掌握大量优质低频频谱资源。广电业务领域将从固定 吉视传媒 (601929) 端走向移动端,进而打开行业专网和公网的超百亿市场空间,行业整体 5.0/3.8 价值面临巨大提升。 随着广电未来大力发展无线系统,行业价值有望显著提升,同时公司作 为广电系中的优质企业,已在智慧林业领域先下一城,未来在专网和公 网领域的可拓展空间巨大,Wind 一致预期公司 16 年和 17 年 EPS 为 0.16 14 元和 0.21 元,今年 PE 仅为 20 倍,较为低估。 (推荐人:李峰,执业编号 S1060616110001,电话 0755-22628888) 目前共享汽车主要为新能源分时租赁,其模式类似于共享单车,在实名 注册并缴纳押金后,可通过软件搜寻离自己最近的汽车并使用该车辆。 海马汽车 (000572) 海马汽车与庞大集团携手成立海马庞大新能源汽车租赁有限公司,看好 公司该业务未来发展前景。 6/4.9 技术上该股横盘近一年,中线主力成本 5.2 元左右,前几天涨停放量突 破平台,后续有进一步上攻动能,逢低中短线布局为主 (推荐人:彭伟,执业编号 S1060611010058,电话 0898-66591539) 航空股,集团混改试点,行业景气度向上,低估值。 1、10 月营业收入持续增长,客座率小幅增长 客运方面,10 月份客座率 81.4%,同比增长 0.8 百分点。 2、低油价逻辑仍在,但同比利好基本出清 从目前形势看,低油价逻辑依然存在;当前油价与去年同比基本持平, 东方航空 因油价下跌带来的成本削减利好基本出清。 (600115) 8.5-9/6.6 3、投资策略 截至 10 月,暑运旺季已经结束,航空主业业绩略低于预期;考虑公司估 值仍然较低,我们暂时维持"强烈推荐-A"评级。 4、技术上,今年以来,股价在 5.3-7.4 元的箱体震荡,目前已经突破箱 体。 (推荐人:袁红波,执业编号 S1060612010003,电话 021-62078007) 保险公司龙头,最大寿险公司,指标股。 1、中国人寿保险集团持有国寿股份 68.37%的股权,享有绝对控制权。强 大的国有股东背景提供了丰富的客户资源和金融投资平台。公司是国内 中国人寿 (601628) 最大规模寿险公司,并通过中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的 保险资产管理者。 2、作为国内寿险龙头,负债管理能力优秀,投资风格稳健,龙头领先地 位愈加显著。 3、审时度势,投资改善。国寿成为广发银行第一大股东,与集团其它金 15 28-30/23.5 融资产共同搭建金融控股平台,资源协同效应不断增强。 4、估值低位修复空间大,给予买入评级。 在国寿加强负债管理,多元布局灵活配置的发展战略下,我们预计 2016、 2017、2018 年 EPS 分别为 0.58 元、0.68 元、0.73 元,评级调整至买入。 5、技术上,中长期均线粘合,多头排列,价格处于两年低位;目前成为 市场上举足轻重的指标股,中期目标位置 28-30 元。 (推荐人:袁红波,执业编号 S1060612010003,电话 021-62078007) 16 九、优选基金池 基金名称 推荐理由 前一日 涨幅 股混型基金 1、产品具有绝对收益特征,基金经理管理该产品以控制最大回撤为目标, 南方利众 (001335) 通过有效的仓位策略控制组合的风险。 2、历史业绩表现出色,今年以来截止 12.8,收益 11.24%,历史最大回 0.00% 撤不超过 1.5%,特别是在去年股灾以及今年熔断期间有效控制了回撤。 1、 采用完全量化的操作方法,有效克服了人性追涨杀跌的弱点。且行业 和个股配置分散,单一行业占比不超过 10%,几乎每只个股的占比都 泰达宏利逆向策略 (229002.OF) 在 1%以下,有效分散了单一行业或单一个股的非系统性风险。 2、 今年以来截止 2016-12-8,基金净值逆势上涨 12.31%,而同期沪深 -0.27% 300 指数下跌 6.99%;基金近两年上涨 72.22%,涨幅超过同类平均的 两倍。 【免责声明】 本报告由平安证券在相关法律法规指引下制作而成仅供平安证券的特定客户(以下简称客户)使用无意针对或打算违反任何 地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 本报告中的信息均基于公开资料及合法获得的内部外部资料(包括但不限于交易数据、上市公司公告、公开证券新闻、平安 证券或其它证券公司及证券投资咨询机构的研究报告及数据库等)对报告所采内容力求但不保证信息的准确性、完整性或可 靠性、及时性平安证券不对因使用此资料的信息而引致的损失承担任何责任。 平安证券认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性对非因平安证券重大过失而产生的本报告内 容错漏以及投资者因依赖本报告进行投资决策而导致的财产损失平安证券不承担法律责任。 17 在任何情况下本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映对于报告当日的判断历史业绩不代表未来实际收益不构成对任何人 的投资建议亦非作为或被视为出售或购买证券或其它标的的邀请或向人发出邀请。平安证券可发出其它与本报告所载内容不 一致或有不同结论的报告(或产品)但平安证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。平安证券不对因 使用本报告而导致的损失负任何责任。投资人应独立作出投资决策并承担相应风险。如有需要投资者可向平安证券投资顾问 咨询并独立谨慎决策。 任何情况下本报告不对任何人援引、使用报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。本报告版权属于平安证 券任何机构或个人未经事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自更改、引用、刊发或转载亦不得将报告内容作为诉讼、 仲裁、传媒所引用的证明或依据或其它未经允许的用途。 平安证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易。亦可向有关公 司提供或获取服务。平安证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户。平安证券版 权所有并保留一切权利。 18
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