天风证券-投资日报_170301

2017 年 2 月 28 日 一、风行视点 风行研判： 周一上证指数缩量击穿 10 日均线，卖盘有限更显买盘不足，前期的担忧如期而至。 市场充分领悟了周末保监会与证监会传递的精神，“稳”将是近期市场主基调。 从上证指数来看，今日震荡下行节奏明显，击穿 10 日均线后还未探明有效支撑，尾盘 虽有尾部蠕动，但量能缺失显得合力不足，交易重心下移意图明显。 建议保持四成仓位不变。 热点解读： 宝钢股份 昨日宝钢股份吸收合并武钢股份上市仪式在上海证券交易所举行。当日开盘后宝钢股份 大幅高开,宝钢复牌后会对市场带来什么机遇呢？ 随着宝钢股份复牌上市，市场期待已久的国内两大钢铁巨头合并落下帷幕。 承载着中 国钢铁发展希望的“钢铁巨无霸”屹立而起。 作为我国钢铁行业发展历史上的里程碑事件，自去年宝钢集团和武钢集团宣布合并后， 事件进程一直受到市场重点关注。从方案发布至今宝钢股份股价持续走高，股价上涨幅度一 度接近 50%,体现了市场的高度认同。宝武合并是当前市场环境下国企改革的重要举措，不 仅是钢铁行业迈出良性竞争的关键性一步，也有望实质性推动钢铁行业深化供给侧改革。同 时宝武合并将在销售、采购、研发、财务和信息化等方面进行全面整合，能够持续优化提升 技术水平、合理调控产能、准确布局市场。事实上，无论是国企改革还是钢铁去产能的概念， 1 都让资本市场对新上市公司未来的发展持乐观态度。合并后公司将拥有更大的体量、更强的 竞争力，将有效提高公司经营业绩和市场竞争力。 “钢铁巨无霸”屹立而起，将成为全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第三、全球汽车 板市场产量排名第三、全球取向硅钢市场产量排名第一的公司。将极大地提升中国钢铁工业 的国际竞争力和影响力，为我国钢铁行业参与“一带一路”建设和国际产能合作、加快中国 钢铁企业走出去的步伐提供重要支撑，并为我国钢铁工业在国际上获取更多话语权。 然而市场当日走势较为低迷，除宝钢股份自身比较坚挺以外，其他钢企表现平平。放眼 其他板块更是难以言喻。但市场低迷的表现与神钢复牌关联性较低，主要还是因为周末证监 会、保监会的表态，使市场重归以“稳”为主的基调。那么宝钢股份复牌之后对市场带来什 么样的机遇呢？我们认为宝钢股份目前具备国企改革及供给侧改革双轮驱动，将有效拉动相 关板块的活跃度，使其成为国企改革的先行者与钢铁行业的领军人。再则临近的“两会”也 将提及国企改革及供给侧改革两大热点，短期有望受到市场集中关注。 重点关注： 华北高速、凯盛科技、航天电器、华菱钢铁等 二、学长看市 我们提到上周沪指连续两个交易日尾盘偷袭，指数技术面上保留了一丝脸面，但俗话说： 再一再二不再三，市场昨日调整得可谓透彻，沪指午后一路向下，多头毫无抵抗，本来还有 上攻企图的创业板也被大盘拖累，最终两市普跌，沪指失守 10 日均线。 对于调整，学长在上周就已为各位同学打了预防针，那么对于后市学长又有何观点呢？ 观点对对碰：圆桌会谈侃市场 风行 J 学长 2 大盘弱势震荡个股普挫，除蚂蚁金服、环保概念领涨，大部分行业下跌。市场主力资金 近期一直呈现净流出，而 2 月 17 日之后，市场净流出迹象加剧，2 月 20 日为 72 亿，2 月 23 日为 195 亿，昨日为 256 亿。从这几日来看，指数加速赶顶较为明显，市场亟待通过 调整消化部分浮筹兑现。沪指上升趋势线支撑位目前在 3190 点左右，如能站稳，市场通过 良性调整后才有望继续走强，密切关注 3190 点支撑。 风行 Q 学长 昨日午后指数加速回落，击穿 10 日均线，指数行情特点开始显现，高送转概念、航天、 交运板块居跌幅榜前位，但创业板表现相对活跃，在蓝筹不断上涨的指数行情中，目前吹掉 不少创业板的泡沫，成长性和估值水平已经得到当前一些资金的认可。本周大盘还是有望冲 击 3300 点，在国改题材和成长板块上，仍有结构性机会。 风行 W 学长 虽然市场全天维持弱势，但从成交量上看，市场情绪较为稳定，并未形成恐慌，从这种 情况可以想象：1、市场中期上升趋势得到资金认同；2、市场调整尚未到位，短期调整还 3 将继续，有下探 3200 可能。但对于这种调整大家应该淡定，相反可以在这个过程中对优质 品种进行低吸。 短周期看，学长的观点有所分歧，乐观 Q 学长认为指数有望上冲 3300，而谨慎 J、W 学长则认为调整并未结束，指数还将向下寻求支撑。学长们的分歧也侧面反映了场内资金的 分歧，市场正处于一个双向敏感的位置，此时还是保持谨慎的为好。 三、数据情报局 1、前情回顾 11 家自然涨停家数追平 17 年新低 弱势行情下何时能抄底？ 上市公司公告的股东户数背后 有啥不能说的秘密？ 答案尽在今日的数据情报局。 2、涨停监测站 （1） 涨停行业分析 4 今日自然涨停数追平了 2017 年以来的最低值，仅有 11 家。前期热点几乎全军覆没， 市场现阶段赚钱效应较低，建议以观望为主。 （2） 涨停家数分析 尽管今天化工行业 5 家上市公司涨停，几乎占据了自然涨停个股的半壁江山，但涨停 理由各不相同，鲁西化工是因为尿素涨价，而亚星化学是因为摘帽，君正集团是受益于蚂蚁 金服概念，蓝晓科技是因为董事会通过年报 10 转 15，美联新材是隶属于次新股板块。这 也从一个侧面反映出市场缺乏合力，难以形成有效的热点。 （3） 涨停个股分析 代码 股票简称 涨停时间 涨停理由 300487 蓝晓科技 09:30 拟高送转 300556 丝路视觉 14:05 次新股 002352 顺丰控股 09:42 更名上市 涨停板分析： 5 6 今日涨停个股减少，自然涨停股更是大幅减少，这跟今日市场疲弱出现急跌有关。从主 力资金净流出大幅增加到 256 亿、中小创由红翻绿也可看出，短期回调趋势或很难改变。 7 今日市场热点不多，我们对上周五顺丰控股涨停后做过分析，认为短期仍有上攻动力，且物 流行业或同步上涨。不过今日该板块先扬后抑，不得不跟随市场一起调整。从顺丰控股盘后 龙虎榜我们观察到，有 2 家机构席位卖出，而买入席位中也存在边买边撤的迹象，由于顺 丰已突破前高，三个涨停板也并非一字板，游资介入较深，后市或加大振荡，建议投资者注 意追高风险。由于近日热点较少，以及根据其他情况分析，我们认为大盘或仍有下探风险， 应注意仓位控制。对于滞涨股中还有高送转预期个股，则可适量提前布局。 3、沧海一“数” 有统计显示，截止 2 月 24 日，有 439 家公司通过互动平台等公布了最新的股东户数， 其中 229 家公司股东户数较月初(1 日)的时候有所减少。 什么是最新的股东户数？股东户数就是某一家上市公司全部在册股东数量。证监会相关 规定明确公司应当披露“截至报告期末及年度报告披露日前 5 个交易日末的股东总数”。目 前部分上市公司约每半个月公布一次。 在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势。因此，在 两次股东户数公布的时间差，可通过股东户数变化推测股票筹码动向。股东户数减少表明， 上述逾半数的公司本月下旬筹码较月初趋于集中了。股东户数增加则表明筹码分散了。 我们以泸州老窖（000568）为例 泸州老窖 2016 年 3 季度末股东总户数 55349 人，而到了 2016 年 11 月 15 日，股东 人数减少到了 4.85 万人，而同期个股我们看一下股价上涨了 13%。 8 而 2016 年 11 月 30 日股东人数上升 5.36 万后，2017 年 1 月又开始下降。 而这个区间的个股走势如下： 9 以最低点 31.77 计算，截至 2 月 15 日收盘，个股涨幅 14%，以 2016 年 11 月 30 日 收盘计算，截至 2017 年 2 月 15 日收盘，个股涨幅也有 3%。 因此从本案例中或可以得出结论：可从短期股东户数的变化上追踪上市公司最新筹码变 动情况，并从中捕捉短期市场投资机会。 我们根据市场历史情况总结经验： 一、通常上市公司股东户数的减少，表明主力资金在吸筹，筹码集中度上升的个股往往 隐藏相对较好的投资机会；相反，如果短期上市公司股东户数快速增加，则意味筹码分散迅 速，机构出局散户进场的可能性增加。 二、股东户数也与个股已公布的业绩呈现一定程度的反比关系。业绩较差的公司股东户 数当时相对较多，而业绩较好的公司股东户数可能会迅速上升。这表明绩优股容易受到投资 者关注，人气较高。 三、中小创由于流通性较好，筹码的变化速度也比较快，建议投资者关注其中相对滞涨 的股票。 不过也要注意，股东户数的大幅减少并非绝对会带来股价的拉升。一方面，主力机构有 可能通过筹码集中度来迷惑中小散户；另一方面，随着股东户数的公布的透明及时，这可能 会导致这一指标越来越是“失灵”，因此在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、 业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技 术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。 4、行情气象站 今日股市天气预报：阴 风行指数运行状况 10 日期 50 指数 30 0 指数 50 0 指数 2 月 27 日 38 .1 51 .71 4 4 .8 8 2 月 27 日早评中“风行指数建议”认为市场或继续修复，当日市场继续调整，出现单 边急跌走势。从收盘后风行指数的表现来看，市场仍存调整空间，此时不建议抢反弹或加仓， 宜继续休整为佳，可等待风行指数到 20。 指数说明：风行指数分为反映大盘股的风行 300 指数和反映中小盘股的风行 500 指数。通过对风行 指数进行区间划段，同时结合指数运动方向，将行情趋势特征（多空）、行情能量特征（强弱）、及行情 超买超卖特征（买卖）引入到指数所在区间，对把握市场运行具有一定参考意义。指数达到 20 及以下， 表示行情极弱很大概率反弹或见底反转，强烈推荐买入，加仓直至满仓；指数达到 80 及以上，表示行情 极强很大概率调整或见顶回落，强烈推荐卖出，减仓直至空仓。 四、晨会纪要 【热点聚焦】 1、智能制造将成两会热点“中国制造 2025”进入全面实施 本周，备受瞩目的全国两会将拉开帷幕。从地方两会情况看，“智能制造”作为振兴实 体经济、加快工业转型升级的重要突破口，成为地方两会关键词，据此推测也将成为全国两 会的一大热点。工信部部长苗圩近期多次表示，今年将是全面实施“中国制造 2025 战略” 的关键一年，工信部等部门将出台一系列举措，推进战略的持续落地和制造业的全面转型升 级。如“中国制造 2025”试点示范城市今年计划有 20-30 个城市入围。 业内认为，随着《制造业人才发展规划指南》近期印发， “中国制造 2025”中的“1+X” 规划体系已全部发布。同时，上海、广东、江苏、浙江等 20 多个省区市也已出台具体的地 方“中国制造 2025”实施政策。 “中国制造 2025”正全面转入实施阶段，相关领域龙头企 业将迎来巨大发展机遇。A 股中，新时达（002527）在智能制造领域通过不断整合，机器 11 人(300024)板块形成了“核心部件—本体—集成”的产业链格局；黄河旋风（600172）明 匠智能是国内工业智能装备制造龙头，淡季订单接近去年旺季水平。 2、沥青价格继续大涨沥青生产企业望受益 本周一沥青期货再度大涨 4%，最近一周，西北、华北、山东、长三角、华南地区沥青 价格均上涨，涨幅在 50-300 元/吨，报价大多在 2600-2800 元之间。春节后，国内沥青 资源整体供应恢复有限，加上部分刚性需求，冬储行情延后，国产沥青价格出现持续上涨。 本月沥青价格涨幅已逾 8%，供应紧张已推动沥青价格近 3 个月涨幅超 50%。 国际市场上，韩国、新加坡沥青三月船货价格上涨，其中韩国沥青华东到岸价上涨至 2800-2900 元/吨，高于华东国产沥青 100-200 元/吨。新加坡沥青华南到岸价上涨至 3000-3100 元/吨。分析师认为，短期华东炼厂资源供应量仍不高，且部分资源继续销往西 北、西南及华中等地，市场储备需求支撑出货，价格仍有上涨基础。三月进口价格上涨，且 与国产价差拉大，将支撑国产沥青价格进一步上涨。机构预计 2017 年国内沥青供需格局较 为稳定，原油上涨有望推动沥青价格上涨。A 股主营沥青的上市公司中，可关注宝利国际 （300135）、国创高新（002377）等。 3、世界移动通信大会今日开幕 5G 仍是关注焦点 2017 年世界移动通信大会于 2 月 27 日至 3 月 2 日在巴塞罗那举行，这是由全球移动 通信系统协会主办的全球最具影响力的移动通信领域的展览会。5G 技术及设备仍是展会的 重点。 据通信世界网 2 月 27 日消息，SK 电讯、沃达丰、爱立信、英国电信、韩国电信公司、 英特尔、华为、中兴通讯等电信巨头将在下一次 3GPPRAN 全体会议中，支持一个面向 5G 新空口规范第一阶段的相应工作计划提案。下一次 3GPPRAN 全体会议将于 3 月 6 日—9 日在克罗地亚的杜布罗夫尼克市（Dubrovnik）举行。 12 点评：2017 年国内三大运营商开始启动 5G 商用化进程，总体来看，5G 是通信领域 内产业化和商用化时间最为确定的方向，2018 年年中第一版 5G 标准有望落地，之后 5G 产业将迎来加速发展期。重点推荐通宇通讯（002792）、烽火通信（600498）、科信技术 （300565）等。 【上市公司】 1、青岛海尔（600690）携手阿里巴巴入股海尔多媒体。交易完成后，阿里巴巴持股 25.25%，青岛海尔(600690)持股 20.20%，海尔光电持股 50.51%。海尔多媒体将成为海 尔集团旗下国内唯一彩电运营平台。 2、中国巨石（600176）、凯盛科技（600552）公告中建材和中国中材合并获商务部 通过。 3、安妮股份（002235）获大股东耗资 5000 万元增持 313.8 万股，占总股本 0.76%。 4、安纳达（002136）今年一季度预盈 2700-3200 万元，上年同期为亏损 1516 万 元。金宇火腿（002515）一季度预盈 3400–4000 万元，同比增长 179%-228%。 5、奥特佳（002239）2016 年度拟 10 转 18 派 0.6 元。万润股份（002643）拟 10 转 15 派 3.5 元。 6、德力股份（002571）拟以 11.16 亿元收购北京趣酷 62%股权。其中，现金对价 2.79 亿元；股份对价为 8.37 亿元，公司将以 12.20 元/股的价格发行 6860.66 万股股份支 付。同时，公司拟配套募资不超过 3 亿元，定价基准日为发行期首日。北京趣酷是一家集 网页游戏研发和运营为一体的互联网企业。 7、19.68 亿收购欧神诺帝王洁具(002798)发力中高端建材 帝王洁具（002798）拟发行股份及支付现金收购欧神诺 98.39%股权，交易价格 19.68 亿元。同时，公司拟向实际控制人刘进、陈伟、吴志雄等定增募集配套资金不超 5.1 亿元。 13 本次购买资产发行股份价格为 52.29 元/股。欧神诺是一家从事中高端建筑陶瓷研发、设计、 生产和销售的高新技术企业，交易对方承诺，欧神诺 2017-2019 年净利润分别为 1.63 亿 元、1.92 亿元、2.28 亿元。 五、画龙点虎 前言： 昨日二市非常之疲软，沪指一路下跌破了 10 日线，没有一点像样的抵抗。云意电气为 代表的高送转，上周末被刺激的航空股，都是重灾区。宝能系、恒大系概念股也未能幸免， 廊坊发展收跌 7%。创业板则整体弹性较好，传媒、计算机等板块表现顽强。 心法： 顺丰控股昨日的涨停使王老板进入富豪榜前三，龙虎榜单显示深股通席位买入近 4000 万。但以它年利润 40 多亿，要维持 2000 多亿的市值，还是有点勉强。同时物流板块的其 他个股圆通、韵达等等股价的波动比较稳定。 顺丰的市值目前比万科还要大，尽管流通盘只有 70 多个亿，但连续 3 个涨停还是小概 率事件。因此，还是要注意资金可能利用情绪炒作的风险。 最近创业板比较活跃，许多下跌横盘很长时间的个股突然拉大阳线，弹性突然好了不少。 我们分析，受政策影响，周期行业中比如化工、钢铁等从去年底以来涨幅过大，很多个股都 翻倍了。而创业板很多个股腰斩了都无人问津，连续阴跌中包含了太多的悲观情绪。随着市 场的不断回暖，创业板的平均市盈率已经回落到 40-50 倍，接近 2013 年的水平。而创业 板的高成长性以及低估值的特点还是挺吸引人的。而去年受益供给侧改革的周期股，今年想 象空间有限。 14 龙虎榜： 江阴银行（002807） 次新股，数据显示疑似上海敢死队（中信证券上海淮海中路）、山东帮（东方证券厦门 仙岳路、中信证券杭州四季路）席位进入，而 2 月 14 号的席位中也出现了疑似山东帮（国 海证券泰安擂鼓石大街、温岭万昌中路、台州市府大道）的身影。 合肥城建（002208） 360 概念股，安徽国改概念，疑似佛山无影脚（光大佛山绿景路），南北环（华泰南一 环路第二营业部），以及二家 1 线游资（浙商临安万马路、中信建投上海华灵路）进场。 顺丰控股（002352） 疑似山东帮席位（国海证券济南历山路），买入 7000 多万，卖出 5000 万，深港通席 位买入 3981 万， 卖出席位中出现了 2 家机构。 太阳鸟（300123） 次新股，军工概念。昨日疑似多家席位混战，买方疑似猪肉荣（华泰深圳益田路）买入 1200 多万，卖出方则有疑似赵一万席位（中投无锡清扬路、浙商绍兴解放北路）合计共 5000 多万，该股收盘几乎跌停。 机构数据： 易明医药（002826） 次新股，医药概念。买方 2 个机构席位共买入 1300 万左右。卖方出现疑似上海敢死队 席位（东方证券浦东新区银城中路、申万宏源上海闵行区东川路）卖出 4500 多万。 15 观市： 两会期间，指数不会跌太多，先跌后涨，资金更容易进场。最近外盘走的也很好，道指 连创新高。因此我们分析尽管沪指破 10 天线，但缩量不恐慌，短期趋势仍然往上，周末多 家机构研究所报告称看好成长板块，如：传媒娱乐、高端制造等等，而这些板块大部分个股 都是中小创。因此春耕行情依然可以展望的。 注：本文中提到个股并不做投资建议，龙虎榜单中涉及席位游资信息均来自于网络传闻， 仅博君一笑，请勿以此作为投资依据！ 六、风行投教 股票的外盘内盘是什么？ 今天的小课堂，小编想问股票的外盘内盘是什么？ 在技术分析系统中经常有“外盘”、“内盘”出现。外盘又称主动性买盘，即以卖出价 成交的累积成交量，红色表示。内盘又称主动性卖盘，即以买入价成交的累积成交量，绿色 表示。外盘反映主动买的意愿，内盘反映主动卖的意愿。 16 内盘： 即股票在交易时间里主动卖出的手数，卖方主动卖出股票与买方成交。在股票软件分笔 成交委托中把一个交易日所有的绿单相加。 外盘： 即股票在交易时间里主动买进的手数，买方主动买进股票与卖方成交。在股票软件分笔 成交委托中把一个交易日所有的红色相加。 17 那么它们的计算方法又是什么呢？ 内盘和外盘这两个统计指标是由软件自己计算的,并不是交易所计算后传出来的。当软 件收到一笔新数据时就会将成交价与上一次显示的买①和卖①进行比较,如果成交价小于或 等于买①,那么相应的成交量就被加到内盘指标上去,如果大于或等于卖①,那么对应的成交 量就被加到外盘指标上去。如果在两者之间则内外盘各分一半,这样内盘加上外盘就等于总 的成交量。 在股票软件的分笔成交委托中把一个交易日所有的绿单相加即为该股的内盘，所有的红 单相加即为该股的外盘。 18 如嘉化能源在昨日的内外盘分别为 3.15 万手和 5.22 万手，两者相加即为当日总的成 交手数，总手为 8.37 万。 内盘、外盘这两个数据都是大体可以用来判断买卖力量的强弱。分析时，由于卖方成交 的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成 交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如 内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。 七、新股申购 道道全今日申购，申购代码 002852，发行价 47.30 元，申购上限 1 万股。中签结果 公布及缴款日 3 月 2 日。 公司主要从事食用植物油产品的研发、生产和销售 大千生态今日申购，申购代码 732955，发行价 15.26 元，申购上限 0.7 万股。中签 结果公布及缴款日 3 月 2 日。 公司从事公共园林景观、地产景观以及企事业单位绿化景观的设计、施工、养护及苗木 产销一体化的综合性园林企业。 温馨提示：今日是皮阿诺（002853）、至正股份（603991）中签缴款日 新股申购一览表： 19 注：数据来源自 wind、东方财富 新股网上申购流程： 1）T-2 日，计算配售市值。 2）T-1 日，刊登网上发行公告。 3）T 日，投资者根据可申购额度进行新股申购；当日配号，并发送配号结果数据。 4）T+1 日，公布中签率，摇号抽签，形成中签结果，上交所于当日盘后向证券公司发 送中签结果。 5）T+2 日，公布中签结果，投资者确保其资金账户在 T+2 日日终前有足额资金。（注 意：投资者最快在 T+1 日晚间即可查询中签结果，在 T+2 日因银证间系统 16:00 就会关 闭，所以在此之前资金就需要到位） 新股基本情况 道道全（002852） 申购代码：002852 公司主要从事食用植物油的研发、生产和销售，目前以菜籽油类产品为主。公司目前的 20 经营范围主要是食用植物油和其副产品的生产与销售。主要产品按原材料不同可分为纯菜籽 油、菜籽调和油和其他油品；按是否包装可分为散装油和包装油。 大千生态（603955） 申购代码：732955 公司是从事公共园林景观、地产景观以及企事业单位绿化景观的设计、施工、养护及苗 木产销一体化的综合性园林企业。公司营业执照载明的经营范围为：生态景观的设计、施工 和技术服务，园林规划、园林绿化施工、园林古建筑施工、市政工程施工；雕塑制作、销售； 盆景制作、销售；苗木生产、销售。 21 免责声明 本证券分析报告（以下简称“本报告”）由天风证券产品服务部制作。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的 全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于我部认为可靠的且目前已公开的信息撰写，我部力求但不保证该信息的准确性和完整性， 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，我部不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不 同时期，我部可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券分析报告。我部会适时更新我们的研 究，但可能会因某些规定而无法做到。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户 特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有 必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被 视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现， 未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自 这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险， 因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，我部不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主 作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头 承诺均为无效。 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