万联证券-万联晨会_170106

[Table_MainInfo] 市 场 研 究 万联晨会 2017 年 01 月 06 日 星期五 概览 [Table_ InternalMarket] 国内市场表现 指数名称 [Table_ViewpointTitle] 3165.41 0.21% 深证成指 10371.47 -0.13% 元旦过后市场出现了连续几日的上涨，国企改革一枝独秀，创业 板弱势依旧。股指在连续反弹后，逐渐逼近 30 日均线压力，个股 普涨后呈现分化格局。由于大盘整体持续反弹的动力不足，但前 期压制市场的风险出现边际改善，技术反弹触发后存在惯性，所 以反弹在年初普涨之后就开始分化，股价落后品种和切合热点的 主题品种补涨。但考虑到资金面情况和春节临近，整体空间不宜 看高。 沪深 300 3367.79 -0.02% 中小板指 6587.13 -0.20% 创业板指 1983.97 -0.38% 上证 50 2322.68 0.02% 上证 180 7341.16 0.05% 上证基金 5776.86 0.02% 国债指数 159.67 -0.03% [Table_CompanyTitle] [Table_ ExternalMarket] 国际市场表现 [Table_NewsTitle] 财经要闻 证 券 研 究 报 告 涨跌幅% 上证指数 核心观点 晨 会 纪 要 收盘  刘士余：严打证券期货违法犯罪活动 严惩挑战法律底线的资 本大鳄  因城施策调控楼市 分化料延续  财政部：研究新减税降费措施为企业减负  铁总带头 军工紧跟央企争锋 2017 混改  去年贸易摩擦创纪录新高 今年形势依然严峻  能源发展“十三五”规划印发 清洁低碳能源将获万亿元投资 指数名称 收盘 涨跌幅％ 道琼斯 19899.29 -0.21% S&P500 2269.00 -0.08% 纳斯达克 5487.94 0.20% 日经 225 19520.69 -0.37% 恒生指数 22456.69 1.46% 美元指数 101.53 0.14% [Table_ConnectionInfo] 地 址： 上海市浦东新区世纪大道 1528 号陆 家嘴基金大厦 602-603 主持人： 常丹丹 联系人： 常丹丹 电 话： 021-60883482 传 真： 021-60883484 Email: changdd@wlzq.com.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 万千财富，与您相联 [Table_ViewpointDetail] 核心观点 市场回顾 周四沪深两市双双低开，盘初沪指迅速上攻翻红,午后股指持续窄幅震荡，沪指小幅回 落一度翻绿，后在上海国资改革及航运板块拉升下，大盘有所企稳。上一个交易日大 涨的创业板指今日表现低迷。两市成交量对比上一个交易日略有放大。截至收盘，沪 指报3165.41点，涨6.62点，涨幅0.21%，成交1997亿元；深成指报10371.47点，跌13.40 点，跌幅0.13%，成交2503亿元；创业板指报1983.97点，跌7.60点，跌幅0.38%，成交 595亿元。盘面上，两桶油改革、农机、黄金、煤炭、航运等板块涨幅居前；券商股及 高送转、次新股、互联网彩票等概念股跌幅居前。 今日观点 1月3日，证监会党委书记、主席刘士余专程到证监会稽查局、稽查总队进行工作调研， 看望慰问奋战在证券期货稽查执法战线的广大稽查干部。在实地考察了稽查局案件线 索分析处理中心、稽查总队案件调查技术中心后，与稽查局、稽查总队正处以上干部 进行了座谈交流，并就进一步做好2017年资本市场稽查执法工作发表了重要讲话。刘 士余强调，全体稽查干部必须牢固树立政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识， 更加坚定地维护以习近平同志为核心的党中央的权威，更加自觉地同以习近平同志为 核心的党中央保持高度一致，充分认识稽查执法的政治属性，牢记使命，不忘初心， 勇立潮头，切实肩负起法律赋予的神圣职责，严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩 挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实 防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。2016年以来，中国证监会持续对各 类违法行为保持高压态势，并开展了一系列专项行动：5月中旬，首次针对审计评估机 构部署开展专项执法行动；6月下旬，专门部署了首次公开发行欺诈发行及信息披露违 法违规执法行动；11月初，与香港证监会在内地首次联合组织了打击证券期货新型操 纵市场案件专题执法培训班；12月下旬，联合公安部开展打击防范利用未公开信息交 易违法行为专项执法行动。我们认为，一系列执法行动的开展和重大案件的查办，充 分体现了稽查执法重拳治乱、执法必严、一查到底的理念和决心。同时，通过对严重 破坏市场生态的各类违法违规重拳出击，有力震慑了违法犯罪行为，给市场划出了监 管“红线” ，不断释放中国证监会严厉执法的信号。 经过长期规划和试点后，混合所有制改革在2017年开始“密集落地”。新年伊始，中 国铁路总公司率先表态将开展混合有所制改革，紧接着，中国兵器工业集团发布了关 于发展混合所有制经济的计划。这意味着前不久中央定调的2017年混改七大领域(电 力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工)在短时间内已有两大领域的代表性央企 宣布了混改路线图，市场人士预计后续将有其他领域的央企接踵宣布混改计划。公开 资料显示，兵器工业集团是中国两大武器装备制造企业之一，面向陆、海、空、天以 及各军兵种研发生产精确打击、两栖突击、远程压制、防空反导、信息夜视、高效毁 伤等高新技术武器装备，在中国的国防现代化建设中发挥着基础性、战略性作用。集 团现有子集团和直管单位46家。集团列2016年世界500强企业第134名，目前旗下共有 11家A股上市公司。2016年12月27日晚，凌云股份发布公告，拟12.89亿元收购太行机 械100%股权和东方联星100%股权。本次交易为中国兵器工业集团落实国家积极推进国 有企业整体上市和混合所有制改革相关政策精神，以凌云股份为上市平台，将太行机 2 万千财富，与您相联 械及东方联星注入凌云股份，以实现集团部分优质军民品资产的上市。我们认为，军 工企业是混合所有制改革推进的一个重要领域，凌云股份之后，军品总装和研究所资 产经过改制注入上市公司的预期将不断增强，有望涌现出更多军工企业的混改案例。 离岸人民币周四夜盘最高至6.7789，创2016年11月9日以来的近两个月新高。1.5%的涨 幅创去年1月11日以来之最，而两天总计2.6%的涨幅创连续两天的历史纪录。与此同时， 在岸人民币周四夜盘收于6.8830，上涨0.7%。人民币汇率大幅波动暴露此前单边交易 模式酝酿的风险，也展现了监管层维稳汇率的决心和实力。人民币汇率走势预期可能 面临分化和调整，单边快速贬值格局被打破，再现无序性贬值的可能性进一步下降。 不过，人民币汇率有效企稳仍有赖于经济可持续的良性增长。从历史数据来看，年初 贬值有“传统”。自2014年起，每年1月人民币兑美元均出现贬值。这背后的原因，既 有趋势性的，更有季节性的。年初个人购汇额度重置，家庭部门购汇需求可能迎来集 中释放，随着春节出境游的兴起，年初购汇需求也呈现季节性增多的态势。2016年初， 人民币兑美元曾上演急贬，就显示了年初购汇的冲击力。同时，美元正处于过去十余 年里最强势时期，自2016年11月以来，美元指数不断刷新2002年以来高位纪录。而市 场一致预期和单边交易模式，已在无形中孕育波动风险；之前的股灾、债灾表明，一 旦行情发展与原先推演出现大的偏差，就可能在市场引发集中的修正和一连串的反馈， 造成剧烈影响。这个逻辑对外汇市场同样成立。进一步看，离岸人民币强势反弹，与 在岸汇价形成明显倒挂，也会影响境内市场交易行为和情绪，从而支撑在岸人民币。 元旦过后市场出现了连续几日的上涨，国企改革一枝独秀，创业板弱势依旧。股指在 连续反弹后，逐渐逼近30日均线压力，个股普涨后呈现分化格局。由于大盘整体持续 反弹的动力不足，但前期压制市场的风险出现边际改善，技术反弹触发后存在惯性， 所以反弹在年初普涨之后就开始分化，股价落后品种和切合热点的主题品种补涨。但 考虑到资金面情况和春节临近，整体空间不宜看高。 （宏观策略部 王赵欣 执业证书编号：S0270513110001） [Table_CompanyDetail] [Table_NewsDetail] 财经要闻 刘士余：严打证券期货违法犯罪活动 严惩挑战法律底线的资本 大鳄 1月3日，证监会党委书记、主席刘士余专程到证监会稽查局、稽查总队进行工作调研， 看望慰问奋战在证券期货稽查执法战线的广大稽查干部。在实地考察了稽查局案件线 索分析处理中心、稽查总队案件调查技术中心后，与稽查局、稽查总队正处以上干部 进行了座谈交流，并就进一步做好2017年资本市场稽查执法工作发表了重要讲话。 因城施策调控楼市 分化料延续 2016年末到2017年初，短短十天时间，郑州、天津、西安、济南等地纷纷出台了新一 轮楼市调控政策。目前，热点城市楼市量价虽有下降，但在长效机制尚未出台的情况 3 万千财富，与您相联 下，2017年限购限贷政策仍有加码可能。业内人士预计，70个大中城市上半年房价涨 幅会持续收窄。 财政部：研究新减税降费措施为企业减负 针对近段时间舆论热议的企业税费负担问题，财政部有关负责人1月5日表示，近十年 来我国涉及企业的所得税和增值税两大主要税种的税制改革，体现了普遍性减税和结 构性减税相结合的政策导向，有利于企业可持续发展。 铁总带头 军工紧跟央企争锋2017混改 经过长期规划和试点后，混合所有制改革在2017年开始“密集落地”。新年伊始，中 国铁路总公司率先表态将开展混合有所制改革，紧接着，中国兵器工业集团发布了关 于发展混合所有制经济的计划。 去年贸易摩擦创纪录新高 今年形势依然严峻 2016年以来，我国贸易摩擦进入又一轮高发期。商务部发言人孙继文在5日的例行发布 会上表示，中国2016年面临的贸易摩擦创纪录新高，几乎有一半的针对中国贸易的争 端涉及中国钢铁行业。 能源发展“十三五”规划印发 清洁低碳能源将获万亿元投资 1月5日，国家能源局在京召开新闻发布会，发布《能源发展“十三五”规划》(以下简 称《规划》)以及配套编制的《可再生能源发展“十三五”规划》。 《规划》提出“到2020 年把能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内”，与国民经济和社会发展规划《纲要》 保持一致。 4 万千财富，与您相联 免责声明 本报告由万联证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完 整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更， 在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我 们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客 户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有 必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或 被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表 现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来 自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任 何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自 行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公 司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济 损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 地址：上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603 电话： 021-60883482 传真： 021-60883484 网址： www.wlzq.com.cn 5