万联证券-万联晨会_170301

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作者: 程文祥
发布机构: 万联证券
发布日期: 2017-03-01
[Table_MainInfo] 市 场 研 究 万联晨会 2017 年 03 月 01 日 星期三 概览 [Table_ InternalMarket] 国内市场表现 指数名称 [Table_ViewpointTitle] 核心观点 晨 会 纪 要 当前市场的总体环境比较温和。基本面上,2017 年上半年仍然处 于补库存周期之中,经济数据有望进一步向好,至少短期无明显 利空数据,但是周期股的预期有透支之嫌,需要暂时休息。而当 前的成长股上涨是补涨性质的反弹,反弹过程仍未结束,短期内 仍值得参与,但应注意中长期成长股再次估值回归的风险。历史 来看, 超跌板块的补涨通常是市场行情乏力的特征之一,我们认 为行情短期有技术性调整的需要,但是整体反弹尚未结束,一带 一路等主题仍有可能卷土重来。一方面两会的召开可能会给投资 者带来新的预期,另一方面当前市场依然是存量市场,大的热点 与板块的切换很难在短期完成。 涨跌幅% 上证指数 3241.73 0.40% 深证成指 10391.34 0.36% 沪深 300 3452.81 0.19% 中小板指 6625.60 0.39% 创业板指 1927.16 0.02% 上证 50 2370.71 0.01% 上证 180 7548.37 0.08% 上证基金 5834.79 0.02% 国债指数 160.02 -0.00% [Table_ ExternalMarket] 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 道琼斯 20812.51 -0.12% [Table_CompanyTitle] S&P500 2363.64 -0.26% [Table_NewsTitle] 纳斯达克 5825.44 -0.62% 日经 225 19118.99 0.06% 恒生指数 23740.73 -0.77% 美元指数 101.34 0.19% 财经要闻 证 券 研 究 报 告 收盘     卢锋:宏观调控政策组合将呈新特征 确保市场公平干净高效 证监会立体化打击市场操纵 中小创业绩快报披露收官 逾七成公司“报喜” 匹凸匹业绩惊现盈转亏 监管连夜问询 [Table_ConnectionInfo] 地 址: 上海市浦东新区世纪大道 1528 号陆 家嘴基金大厦 602-603 主持人: 程文祥 联系人: 常丹丹 电 话: 021-60883482 传 真: 021-60883484 Email: changdd@wlzq.com.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 万千财富,与您相联 [Table_ViewpointDetail] 核心观点 市场回顾 昨日沪指全天维持横盘态势,再度站上10日线,市场量能逐步萎缩,午后三大股指主 要呈现窄幅震荡格局,临近尾盘,沪指小幅上攻创日内新高点。两市成交量对比上一 个交易日有所萎缩。2月份A股市场一共走出12个阳线,6个阴线。截至收盘,沪指报 3241.73点,涨13.07点,涨幅0.40%,成交1860亿元;深成指报10391.34点,涨37.79 点,涨幅0.36%,成交2332亿元;创业板报1927.16点,涨0.39点,涨幅0.02%,成交652.8 亿元。盘面上,物流、银行、造纸、家用轻工、有色、煤炭开采等板块涨幅居前;电 子竞技、P2P概念、超导、碳纤维。特钢、黄金等概念股跌幅居前。 今日观点 “近年来操纵市场违法行为持续高发多发,呈现账户关联隐蔽化、操纵手法多样化、 操纵期间短线化等特点,而且信息型、跨市场型、跨产品型、技术优势型操纵逐步出 现。 ”证监会稽查部门人士对中国证券报记者表示,面对新的执法形势,证监会将坚持 “依法监管、从严监管、全面监管” ,将稽查执法作为重要核心工作抓紧抓好,持续加 大对包括操纵市场在内的各种证券期货违法违规行为的打击力度。对于部分证券从业 人员在媒体上扮演“黑嘴”的角色,专家指出,证券从业人员必须严守职业操守,不 能利用自己独特的社会地位和职务优势,以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价。 机构人士指出,操纵市场带来多方面的危害,一是误导和欺诈广大投资者,破坏作为 证券市场基石的“三公原则”和诚实信用原则;二是破坏有效价格机制,损害资源配 置功能;三是破坏市场竞争机制,扰乱资本市场秩序;四是可能引发系统性金融风险。 在交易技术不断革新的背景下,从证监会通报的案例和数量来看,证监会打击资本市 场恶性操纵案的力度在加大,效率也在提高。 投保基金昨日盘后公布的数据显示,上周保证金净流入321亿元。据记者统计,春节以 后,保证金已合计净流入达1319亿元。历史数据显示,2013年至2016年的4年春节后, 保证金分别持续净流入1178亿元、1040亿元、1.01万亿元和2835亿元。开户数和两融 余额来看,市场情绪确实在节后有了明显回升。近3周的新增投资者数量实现三连增, 分别为32.54万人、43.03万人、48.07万人,3周累计增加123.64万名投资者。值得注 意的是,据记者统计,上周新增人数为48.07万人,创下了去年9月以来的新高。两融 余额也时隔一个多月,上周再次重上9000亿元。回顾本轮“春季行情”,由于经济数 据超预期、大宗商品大幅反弹甚至部分品种创新高,令A股市场的周期股在春节后率先 发力。此后,市场转而关注消费品密集涨价,银行等金融股也在次新股、港股的带动 下有所表现。上周,市场焦点逐步轮动至成长股。 数据显示,今年1月份,中央企业收入利润增速加快,当月实现营业收入1.9万亿元, 同比增长8.7%;利润总额891.2亿元,同比增长24.5%;百元收入负担的成本费用同比 下降0.7元;上交税费2320亿元,同比增长4.1%。央企营收和利润企稳回升主要受以下 几方面因素推动,一是经济基本面向好,二是央企瘦身健体成果显现,致使运营成本 有所下降,三是“去产能”作用下,钢铁煤炭销售价格连续增长,四是新的利润增长 点正在形成。值得注意的是,在今年年初召开的中央企业、地方国资委负责人会议上, 国资委主任肖亚庆提出,2017年国企国资改革发展的主要目标任务是:国有企业效益 2 万千财富,与您相联 实现稳定增长。中央企业利润总额力争同比增长3%、努力达到6%。当好振兴实体经济 的排头兵,国有资本保值增值水平稳中有升,资产负债率继续下降,盈利能力不断增 强,实现有质量、有效益、可持续的发展。 当前市场的总体环境比较温和。基本面上,2017年上半年仍然处于补库存周期之中, 经济数据有望进一步向好,至少短期无明显利空数据,但是周期股的预期有透支之嫌, 需要暂时休息。而当前的成长股上涨是补涨性质的反弹,反弹过程仍未结束,短期内 仍值得参与,但应注意中长期成长股再次估值回归的风险。历史来看, 超跌板块的补 涨通常是市场行情乏力的特征之一,我们认为行情短期有技术性调整的需要,但是整 体反弹尚未结束,一带一路等主题仍有可能卷土重来。一方面两会的召开可能会给投 资者带来新的预期,另一方面当前市场依然是存量市场,大的热点与板块的切换很难 在短期完成。 (宏观策略部 王赵欣 执业证书编号:S0270513110001) [Table_NewsDetail] 财经要闻 卢锋:宏观调控政策组合将呈新特征 北京大学国家发展研究院教授卢锋在接受中国证券报记者专访时表示,我国经济运行 面临的“重大结构性失衡” ,背后有经济周期转变、结构转型升级、外部环境演变等多 方面成因,然而深层关键问题仍是体制改革和机制创新滞后,不适应经济发展新环境 的客观需要。 确保市场公平干净高效 证监会立体化打击市场操纵 “近年来操纵市场违法行为持续高发多发,呈现账户关联隐蔽化、操纵手法多样化、 操纵期间短线化等特点,而且信息型、跨市场型、跨产品型、技术优势型操纵逐步出 现。 ”证监会稽查部门人士对中国证券报记者表示,面对新的执法形势,证监会将坚持 “依法监管、从严监管、全面监管” ,将稽查执法作为重要核心工作抓紧抓好,持续加 大对包括操纵市场在内的各种证券期货违法违规行为的打击力度。 中小创业绩快报披露收官 逾七成公司“报喜” 2月28日,是中小创上市公司2016年业绩快报发布的收官日,其整体业绩概貌初现端倪。 据上证报资讯统计,截至2月28日晚间记者发稿时,已披露业绩快报的中小创公司共有 1292家,其中“报喜”的比例超过七成,主营业务推动和重组并表是主要的业绩推手。 从业绩增幅靠前公司的行业分布情况来看,化工、电子等行业景气度不减。 匹凸匹业绩惊现盈转亏 监管连夜问询 原本预告全年盈利2000万左右的匹凸匹,昨晚突然在回复上交所前期问询函时宣布将 巨亏逾4亿,由此将戴上“*ST”的帽子。导致这样剧情反转的事由显然并非突然发生, 公司会如何解释此间业绩惊变?这样重大的方向性变化自然招致了监管部门的连夜问 询。 3 万千财富,与您相联 4 万千财富,与您相联 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完 整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期,本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我 们的研究,但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客 户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有 必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或 被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表 现,未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来 自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。在任 何情况下,本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自 行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有版权均归本公司所有。未经本公 司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为万联证券股份有限公司研究所,且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济 损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 地址:上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603 电话: 021-60883482 传真: 021-60883484 网址: www.wlzq.com.cn 5
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