开源证券-研究所晨报_170103

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作者: 刘浪
发布机构: 开源证券
发布日期: 2017-01-03
2017 年 1 月 3 日星期二 研究所晨报 晨会纪要 2017-01-03 财经要闻 联系人:刘浪 电 话:02988447618  人民日报:以自我革命的气魄推进全面深化改革  央行行长周小川:2017 年保持货币政策稳健中性  12 月官方制造业 PMI51.4 非制造业 PMI54.5  刘士余:对市场乱象要有刮骨疗毒的魄力 树立从严监管的理 上证指数 3103.64 0.24 -0.21 邮箱:todd042@sina.com 国内股市 指数 涨跌幅(%) 收盘 前日 一周 念 深证成指 10177.14 0.17 -0.22  国家外汇管理局:个人购汇额度不变、申报信息更加细化 沪深 300 3310.08 0.37 0.08  中央部署农村集体产权改革 明确发展新型集体经济 上证 180 7224.60 0.42 0.09  北方重污染天气持续 中小板指 6472.23 0.03 -0.39  美股上周五小幅收跌 创三年最大年涨幅 0.14 -0.13 欧股连续上涨 创一年多来新高 创业板指 1962.06   上证国债 159.79 0.07 0.00 全球首个高压直流断路器成功投运 上证基金 5733.60 0.20 0.23  宏观策略   1、本周投资策略报告的主标题是: 2017 新年新气象 价值投资  的回归 内容摘要:新的一年,政策或存较多变数,影响市场情  绪与大盘走势。2017 年也是困难与成就、痛苦与希望、迷茫与曙  光交织的一年,这注定了今年 A 股走势不会风平浪静。因此,我  们的逻辑是: 2017 年 A 股市场不会太悲观。大盘将完成筑底过程,  重新走出困境,更有望重启新一轮结构化行情,波动区间在 2800  点—3600 点之间。  2、未来 A 股市场那些习惯于炒概念、追热点的投资者会越来越遭 到市场的打击,股票市场会出现两极分化,一类股票会迎来牛市,  另一类股票也许会迎来长期熊市。一些行业虽然“平淡” ,但行业 国际市场 指数 道琼斯 涨跌幅(%) 收盘 前日 一周 19762.60 -0.29 -0.86 纳斯达克 5383.12 -0.90 -1.46 标普 500 2238.83 -0.46 -1.10 日经 225 19114.37 -0.16 -1.61 香港恒生指数 22000.56 0.96 1.97 伦敦富时 100 7142.83 0.32 1.06 巴黎 CAC40 4862.31 0.49 0.47 11481.06 0.24 0.27 法兰克福 DAX 里的优质公司不会“平淡”,会让投资者赚到大钱。 3、由于政策上确定了金融业脱虚向实的大方向,所以今后选股, 主要考虑与实体经济有关的行业板块。其中重点关注装备制造业, 涨跌幅前五板块 板块 涨跌幅(%) 前日 一周 尤其是高端装备:如船舶、军工、重工、机器人、工程机械等。 申万食品饮料 1.29 1.61 操作上,不宜追高,短线逢低关注底部补涨股交易性机会,回避 申万医药生物 0.72 0.30 近期连续涨幅过高股。 申万非银金融 0.70 0.77 申万银行 0.63 0.15 市场动态 申万休闲服务 0.57 0.22  股指期货 申万建筑装饰 -0.79 0.80  美元指数 申万商业贸易 -0.52 -0.20  shibor 申万国防军工 -0.38 -1.45  全国农产品批发价格指数 申万计算机 -0.30 -0.41 申万传媒 -0.27 -1.54 请务必阅读正文之后的免责条款部分 市场动态 股指期货 以股指期货持仓前 20 持仓量计算,沪深 300 股指期货主力合 约 IF1701 净多单增加 169 手至 333 手。截至收盘,沪深 300 期指 IF1701 跌幅 0.14%, IH1701 涨幅 0.06%, IC1701 跌幅 0.20%。 从期现价差来看,IF1701 贴水扩大至 25.08 点,IH1701 贴水扩 大至 13.50 点,IC1701 贴水缩小至 53.03 点。上周五(12 月 30 日)为股指期货 2016 年最后一个交易日,三大主力合约表 现各一,从短期来看, IH 合约表现出横盘整理的态势,IF 合 约和 IC 合约则出现回落。加上各期指主力合约均有明显得增 仓迹象,或表明空方加仓空单以对冲元旦假期风险。展望后市, 农产品批发价格指数 203 202 201 200 199 198 197 196 195 194 193 192 期指活跃度有望提升,在流动性紧张格局逐步缓解之后,期指 有望呈现震荡走高行情。 美元指数 期限 Shibor(%) 涨跌幅(BP) 上周五(12 月 30 日)美元指数下滑,今年整体则是连续第四年 O/N 2.2300 -1.60 上涨。美元指数在 2016 年升约 3.7%。美元指数 16 年的上涨 1W 2.5430 -0.20 2W 2.8280 2.90 1M 3.3059 1.14 3M 3.2726 1.34 6M 3.2864 1.02 9M 3.3192 1.74 1Y 3.3728 1.18 尤其是四季度的上涨主要是特朗普当选后或将加大财政刺力 度的计划令市场看多美元。加上美联储预计 17 年会加快升息 步伐,也助燃了美元涨势。但是强势美元将直接削弱美国商品 出口的竞争力,并拖累美国 GDP 表现,因此,新政府与美联 储对美元强势到何种地步的容忍度是 17 年美元走势的一个重 大不确定性因素,美元指数也将显著受到政策转变的影响。 shibor Shibor 利率报价整体上涨,仅 7 天利率小幅下降。7 天利率报 价下降 0.10 个基点报收于 2.5430%。公开市场方面,周四市场 逆回购到期资金 1500 亿元,到期量仅小幅缩量。央行在公开 市场上通过两期逆回购共向市场投放流动性 2500 亿元,单日 实现资金净投放 1000 亿元。从全周来看,公开市场共向市场 股指期货持仓单前 20 持仓量 增减量 持买单量 22715 -223 持卖单量 22382 -372 -333 -149 净空单 期货品种 2017/1/3 涨跌幅(%) LME 铜 6742.00 0.33 LME 铝 1974.00 0.41 即将迎来春节传统假期,市场对资金的需求或仍将上升,市场 LME 锌 2281.00 1.15 资金面存在持续维持偏紧格局的可能性。 NYMEX 原油期货 38.52 -1.87 回笼流动性 2450 亿元。本周市场即将跨越年底考核时点,近 期流动性最紧张阶段或已过去。但仍然需要注意的是跨年之后 全国农产品批发价格指数 2016 年 12 月 30 日,农产品批发价格总数 202.4,较前一公告 日上升 0.4 个点; “菜篮子”产品批发价格指数 203.5,较前一 公告日上涨 0.5 个点。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 财经信息 人民日报:以自我革命的气魄推进全面深化改革 人民日报刊发元旦献词称,2017 年是实施“十三五”规划的重要一年,是供给侧结构性改革的深化之年。把握经济 新方位、践行发展新理念,需要激发新状态、展现新作为。以自我革命的气魄推进全面深化改革,以“法之必行” 的信念坚持全面依法治国,以坚忍不拔的毅力深化全面从严治党,从解决好人民群众普遍关心的突出问题出发推进 全面小康社会建设。 【点评】2017 年是全面深化改革关键之年,以改革促发展、调结构的思路十分明确,以改革为主题或将成为今年的 重要投资主题。 央行行长周小川:2017 年保持货币政策稳健中性 中国央行行长周小川新年致辞称,2017 年保持货币政策稳健中性,调节好货币闸门,维护流动性基本稳定;扎实推 进关键性改革任务,重点做好“三去一降一补”等供给侧结构性改革的金融服务。 【点评】周小川在新年致辞中进一步明确了央行在 2017 年的主要工作和任务,货币政策的稳健中性,将维护市场 流动性的稳定,而不至于过度宽松,在防范金融风险的前提下,市场流动性将有所偏紧。 12 月官方制造业 PMI51.4 非制造业 PMI54.5 12 月官方制造业 PMI51.4,预期 51.5,前值 51.7,连续第五个月站在 50 荣枯线上。非制造业 PMI54.5,前值 54.7。 【点评】PMI 连续 5 个月位于临界点之上,反映出生产和市场需求继续保持稳定增长,供需关系进一步改善。而非 制造业 PMI 为 54.,比上月小幅回落 0.2 个百分点,为年内次高点,且高于全年水平 0.8 个百分点,则反映出服务业 延续较好增长势头,但扩张有所放缓。 刘士余:对市场乱象要有刮骨疗毒的魄力 树立从严监管的理念 证监会主席刘士余在全系统年中监管工作座谈会上强调,要立足服务实体经济的根本宗旨,坚持市场化、法治化、 国际化的方向不动摇,牢固树立依法、从严、全面监管的理念,要求监管执法必须不折不扣地落实好法律赋予的职 责,杜绝有法不依执法不力,对市场乱象要始终有刮骨疗毒、猛药去疴的决心和魄力。 【点评】为了防范化解金融风险,在强化市场监管的背景下,2017 年市场仍将处于治理整顿之中,市场信心或将逐 步得到恢复。 国家外汇管理局:个人购汇额度不变、申报信息更加细化 国家外汇管理局 2016 年 12 月 31 日晚发布消息称,外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善,不涉及个人外 汇管理政策调整,个人年度购汇便利化额度没有变化。专家建议,尽管新的一年个人换汇额度刷新,但市场主体要 树立正确的风险意识,根据自身实际需要,谨慎理性投资。 【点评】当下人们的心理预期有其现实客观性,在面对汇率浮动的初期稍有不适应也较为正常,居民和企业应理性 分析人民币的长期走势,学会利用金融工具对冲汇率风险,而非恐慌性地盲目购汇。一旦购汇季热潮褪去且美元走 软,购汇操作就可能显得操之过急。 中央部署农村集体产权改革 明确发展新型集体经济 2016 年 12 月 29 日,中共中央、国务院发布《关于稳步推进农村集体产权制度改革的意见》。 《意见》提出要开展集 体资产清产核资、明确集体资产所有权、强化农村集体资产财务管理。同时,有序推进经营性资产股份合作制改革、 确认农村集体经济组织成员身份、保障农民集体资产股份权利等。2017 年,中国将开展农村集体资产清产核资,力 争用 3 年时间基本完成。 【点评】《意见》发布会进一步激活农村土地市场,不过改革仍将缓慢推进,还有一系列新旧问题需要在改革中探 路。可关注隆平高科、新希望、登海种业、中牧股份等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 北方重污染天气持续 环保部日前通报,本轮重污染天气过程仍在持续。26 个城市维持红色预警。督查发现,个别企业存在擅自生产、撕 毁封条等行为,违反限停产规定。 【点评】多个城市重度空气污染,部分城市 PM2.5“爆表”,关注近期 PM2.5 概念股,如新纶科技、兴源环境、先 河环保、聚光科技、雪迪龙、清新环境、三聚环保等。 美股上周五小幅收跌 创三年最大年涨幅 上周五(12 月 30 日)美股小幅收跌,截至收盘,道指跌 57.18 点,或 0.29%,报 19,762.60 点;标普指数跌 10.43 点, 或 0.46%,报 2,238.83 点;纳指跌 48.97 点,或 0.9%,报 5,383.12 点。2016 年全年美股大幅攀升,道指累计上涨 13.4%, 标普指数上涨 9.6%,纳指上涨 7.5%。道指收获 3 年来表现最好的一年。 【点评】当天是 2016 年的最后一个交易日,美股成交清淡,许多板块甚至没有动静,并且周一美国金融市场休市, 市场均处于观望状态。自 11 月份唐纳德-特朗普(Donald Trump)赢得美国总统大选以来,美股一路大幅上涨,因为投 资者相信特朗普将推行刺激经济加速增长的政策,其中包括减税、增加财政开支、兴建基础设施、放松金融与环境 监管等,2017 年市场将关注政策兑现情况。 欧股连续上涨 创一年多来新高 欧洲股市上周五和周一(12 月 30 日和 1 月 2 日)连续收高,周一欧洲股市收盘创下 1 年多以来新高。截至收盘,意 大利股市 FTSE MIB 指数涨 1.73%,收报 19566.53 点,创下 2016 年 1 月 3 日以来整整 1 年新高。德国 DAX 30 指数涨 1.02%,收报 11598.33 点,创 2015 年 4 月以来的 20 个月收盘之最。法国 CAC 40 指数涨 0.41%,收报 4882.38 点,创 下 13 个月新高。 【点评】虽然受新年影响,市场交易清淡,但欧洲地区强劲的制造业数据(PMI)支撑了市场人气。IHS Markit 发布 的去年 12 月欧元区 PMI 为 54.9 点,创 2011 年 4 月以来新高,该指数不仅大幅超过 50 点的增长/萎缩分野线,同时 也高于去年 11 月的 53.7 点。其中德国制造业的增速创近三年来新高,这主要得益于来自亚洲和美国需求的推动。法 国 12 月制造业增速更达到 5 年半来之最,而意大利 12 月 PMI 是去年 6 月以来最高的。 全球首个高压直流断路器成功投运 新华社消息,近日国家电网宣布,其自主研发制造的 200 千伏高压直流断路器,当天在浙江舟山五端柔性直流输电 工程中投运。这意味着我国实现了直流输电核心装备研发和制造的重大突破。据国网浙江省电力公司副总经理阙波 介绍,作为全球首个投入工程应用的高压直流断路器,舟山 200 千伏高压直流断路器基于超高速机械开关和级联全 桥模块混合,可在 3 毫秒内断开高达 15 千安的故障电流,速度比人类眨眼还要快 100 倍。 【点评】与目前广泛应用的交流输电不同,大功率直流输电电流及电压连续不间断,电网设备出现故障时短路电流 上升极快,这就要求断路器在千分之几秒内断开故障,相当于让一列高速奔驰的列车瞬间停下来,难度极大,是困 扰工程界的世界级技术难题。而此次新装备的运营,可能带来一系列革命性的变化。可关注:思源电气,许继电气, 平高电气等。 联系人:李文静 029-88447618 liwenjing@kysec.cn 张月彗 029-88447618 zhangyuehui@kysec.cn 夏正洲 029-88447618 xiazhengzhou@kysec.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 开源证券研究所投资评级 股票投资评级 买 入(预计 6 个月内,股价表现强于沪深 300 指数 20%以上) 增 持(预计 6 个月内,股价表现强于沪深 300 指数 5%至 20%之间) 持 有(预计 6 个月内,股价表现相对沪深 300 指数在-10%至 5%之间) 卖 出(预计 6 个月内,股价表现弱于沪深 300 指数 10%以上) 行业投资评级 看 好(预计 6 个月内,行业指数表现超越市场整体表现) 中 性(预计 6 个月内,行业指数表现与整体市场表现基本持平) 看 淡(预计 6 个月内,行业指数表现弱于整体市场表现) 分析师声明 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息,并通过独立判断并得出结论,力求独立、客观、公 平,报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等 利益相关方的干涉和影响,特此声明。 免责条款 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容 仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价,开源证券股份有限公司不对因使用本报 告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 开源证券股份有限公司可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反 映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 开源证券股份有限公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这 些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 本报告旨在发送给开源证券股份有限公司的特定客户及其他专业人士。报告版权仅为开源证券股份有限公司所有, 未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布,需注明出处为开源证券股份有限 公司研究所,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 开源证券股份有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 开源证券研究所 地址:西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 邮编:710065 电话:029-88447618 传真:029-88447618 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司简介 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证 券公司,主要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管 理有限责任公司、佛山市顺德区徳鑫创业投资有限公司,注册资本 13 亿元,公司经营范围为:证券经纪;证券投资咨询; 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券自营;证券资产管理;融资融券;约定购回;股票质押式回购;证券 承销;证券投资基金销售。 业务简介:  代理买卖证券业务:我公司经中国证监会批准,开展证券代理买卖证券业务,主要包括:证券的代理买卖(沪、深 A 股、 证券投资基金、ETF、LOF、权证、国债现货、国债回购、可转换债券、企业债券等);代理证券的还本付息、分红派息; 证券代保管、鉴证;代理登记开户。公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网和手机等 多种委托渠道,可满足投资者通买通卖的交易需求。公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务,确保投资者资 金安全流转,随时随地轻松理财。  证券投资咨询业务:我公司经中国证监会批准,开展证券投资咨询业务,为证券投资者或客户提供证券投资的相关信 息、分析、看法或建议;  与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问:我公司经中国证监会批准,开展财务顾问业务,为上市公司收购、重大 资产重组、合并、分立、股份回购、发行股份购买资产等上市公司资产、负债、收入、利润和股权结构产生重大影响的 并购重组活动,提供交易估值、方案设计、出具专业意见等专业服务。  证券自营业务:我公司经中国证监会批准,开展证券自营业务,使用自有资金和依法筹集的资金,以公司名义开设证 券账户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价值证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类 投资。  资产管理业务:我公司经中国证监会批准,开展资产管理业务,接受客户委托资产,并负责受理客户委托资产的投资 管理,为客户提供专业的投资管理服务。服务对象为机构投资者以及大额个人投资者,包括各类企业、养老基金、保险 公司、教育机构和基金会等。  融资融券业务:融资融券交易和约定购回式证券交易业务运作,为客户提供信用融资服务 公司分支机构 深圳分公司 地址:深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 18 层 电话:0755-88316669 上海分公司 地址:上海市浦东新区世纪大道 100 号环球金融中心 62 层 电话:021-68779208 北京分公司 地址:北京市西城区锦什坊街 35 号院 1 号楼 2 层 电话:010-58080500 福建分公司 地址:福建省厦门市思明区七星西路 178 号七星大厦 17 层 02 单元 电话:0592-5360180 珠海分公司 地址:珠海市香洲区九州大道西 2023 号富华里 B 座 2902 电话:0756-8686588 江苏分公司 地址:南京市建邺区河西大街 198 号同进大厦 4 单元 901 室 电话:025-86573878 云南分公司 地址:云南省昆明市度假区滇池路 918 号摩根道五栋 B 区楼 电话:0871-64630002 湖南分公司 地址:长沙市岳麓区潇湘北路三段 1088 号渔人商业广场 16 栋 3 楼 电话:0731-85133936 河南分公司 地址:郑州市郑东新区金水东路 33 号美盛中心 808 号 深圳第一分公司 地址:深圳市南山区沙河西路 2009 号尚美科技大厦 902 房 电话:0371-61778510 电话:0755-86660408 公司下设三十五家营业部: 西大街营业部:西安市西大街 495 号(西门里 200 米路北) 电话:029-87617788 长安路营业部:西安市长安南路 447 号(政法学院正对面) 电话:029-85389098 纺织城营业部:西安市纺织城三厂什字西南角(纺正街 426 号) 电话:029-83542958 榆林航宇路营业部:榆林市航宇路中段长丰大厦三层 电话:0912-3258261 请务必阅读正文之后的免责条款部分 榆林神木营业部:榆林市神木县麟州街精煤路口向北 200 米(路西)电话:0912-8553131 商洛通江西路证券营业部:商洛市商州区通江西路全兴紫苑 13-5 座一层 电话:0914-2987503 铜川正阳路营业部:铜川新区正阳路东段华荣商城一号 电话:0919-3199313 渭南朝阳大街证券营业部:渭南市朝阳大街中段 电话:0913-8189866 咸阳兴平证券营业部:兴平市金城路中段金城一号天镜一号 电话:029-38615030 咸阳世纪大道证券营业部:咸阳秦都区世纪大道世纪家园三期 A 座 6 号 电话:029-33660530 西安锦业三路证券营业部: 电话:029-68765786 西安市锦业三路紫薇田园都市 C 区 S2-2 佛山顺德新宁路证券营业部: 广东省佛山市顺德区大良新宁路 1 号信业大厦 8 楼 电话: 0757-22363300 北京金鱼池证券营业部:北京市东城区金鱼池中街 2 号院 11 号楼 11-35(1 层底商) 电话:010-83570606 汉中南郑证券营业部: 汉中市南郑县大河坎镇江南西路君临汉江二期 电话:0916-8623535 韩城盘河路证券营业部: 韩城市新城区盘河路南段京都国际北楼 4 层 B 户 电话:0913-2252666 西安锦业路营业部: 西安市锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 电话:029-88447531 成都天府大道营业部:成都市高新区天府大道北段 28 号茂业中心 A 塔 2003-2004 宝鸡清姜路证券营业部: 宝鸡市胜利桥南清姜路西铁五处综合楼商铺三楼 沈阳大南街营业部: 沈阳市沈河区大南街 429 号-10 门 电话:028-65193979 电话:0917-3138308 电话:024-31281728 安康巴山东路证券营业部: 安康汉滨区巴山东路 41 号 电话:0915-8889006 延安中心街营业部: 延安市宝塔区中心街治平大厦 7 楼 712 室 电话:0911-8015880 重庆新南路证券营业部: 重庆市渝北区新南路 166 号 2 幢 1 单元 21-4 电话:023-63560036 厦门莲前西路证券营业部: 福建省厦门市思明区莲前西路 209 号 13 层 C 单元 电话: 0592-5360897 西安太华路营业部: 西安未央区太华北路大明宫万达广场三号甲写 1703 电话:029-89242249 西安纺北路证券营业部: 西安市灞桥区纺北路城东交通枢纽负一层 电话:029-83623600 顺德新桂中路证券营业部:佛山市顺德区大良新桂中路海悦新城 93A 号 电话:0757-22222562 济南旅游路证券营业部:山东省济南市市中区旅游路 28666 号国华东方美郡 109 号楼 1 层 电话:0531-82666773 深圳福华三路证券营业部:深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 8 层 807 电话:0755-82371868 西安凤城一路证券营业部:西安市经济技术开发区凤城一路 6 号利君 V 时代 A 座 1903 室 电话:029-87624361 上海中山南路证券营业部:上海市黄浦区中山南路 969 号 1103 室 电话: 021-63023551 北京西直门外大街证券营业部:北京市西城区西直门外大街 18 号金贸大厦 C2 座 1708 广州华强路证券营业部: 广州市天河区华强路 2809 号 杭州丰潭路证券营业部: 杭州市拱墅区丰潭路 380 号银泰城 8 幢 801 室-4 电话:010-88333866-801 电话:020-38939190 电话:0571-88066202 西安太白南路证券营业部:西安市雁塔区太白南路 109 号岭南郡 10101 号 电话:029-89281966 济南新泺大街证券营业部:济南市高新区新泺大街康桥颐东 2 栋 2 单元 106 电话:0531-66620999 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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