中国银河-银河投资早参_170112

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作者: 许志祥
发布机构: 中国银河
发布日期: 2017-01-12
银河投资早参 全球主要股市指数 1 月 11 日 指数名称 收盘 涨跌 道琼斯工业 纳斯达克综合 标普 500 恒生指数 国企指数 英国金融时报 德国 DAX30 法国 CAC40 印度 SENSEX 海峡时报 STI 台湾加权 韩国 KOSPI 日经 225 沪深 300 19954.28 5563.65 2275.32 22935.35 98.75 11.83 6.42 190.50 9733.90 7290.49 11649.50 4888.71 27140.41 3000.94 9345.74 2075.17 19364.67 3334.50 69.71 15.02 66.20 0.48 240.85 -5.08 -3.90 30.05 63.23 -23.77 0 股指期货 1 月 11 日 名称 最新 日增 持仓量 涨跌% If1701 If1702 3323.0 3301.0 -445 842 26052 3781 -0.79 -0.82 If1703 3279.2 354 11089 -0.80 If1706 3235.0 54 1893 -0.74 本期产品经理: 许志祥:xuzhixiang@chinastock.com.cn 联系人: 范 炜:fanwei@chinastock.com.cn 2017 年 1 月 12 日 星期四 要闻点评 宏观新闻点评: 中国诚通牵头 3500 亿国改基金 第一单落地中国中冶。央 企中国诚通受国务院国资委委托,牵头发起成立中国国有企业结 构调整基金股份有限公司,基金总规模为人民币 3500 亿元。中 国中冶昨日发布公告,中国国有企业结构调整基金股份有限公司 认购公司非公开发行 2476 万股,系该基金成立后首次投向 A 股 上市公司。 设立中国国有企业结构调整基金是党中央、国务院深化推 进国资国企改革、优化中央企业布局结构调整的重大战略举措。 国企改革无疑是 2017 年重要投资主题。对于国企混合所有制改 革、国企资产证券化提速等预期,使得国企改革板块持续活跃。 除了中国中冶(601618),央企改革概念还可关注诚通集团旗下 美丽云(000815)、冠豪高新(600433)等。 财政部、林业局印发《林业改革发展资金管理办法》,旨 在加强和规范林业改革发展资金使用管理,推进资金统筹使用, 提高资金使用效益,促进林业改革发展。 中储粮总公司和中储棉总公司重组大会今天在北京举行, 标志着两家央企重组工作正式实施。 外汇汇率 名称 1 月 11 日 10 日牌价 11 日牌价 美元/人民币 6.9234 6.9235 欧元/人民币 7.3309 7.3092 100 日元/人民币 5.9693 5.9768 英镑/人民币 8.4252 8.4316 瑞郎/人民币 6.828 6.8111 加元/人民币 5.2397 5.2309 港元/人民币 0.8927 0.8928 环渤海动力煤价格指数微降,实际需求面临触顶回落。 CBA 首次引入 180°立体 VR 直播技术,开启 VR+体育新 时代。 珠海将争取自贸片区扩容,华发股份(600325)有望受益。 行业新闻点评: 北斗民用用户已达千万级 2020 年将覆盖全球。从第二届北 斗民用推进会上获悉,2016 年全年用户量及服务量均增加明显, 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 投资早参 全年入网注册用户量逾 7 万,有源定位服务 2.5 亿次,短信服务 30.8 亿次,双向授时服务 833 万次。截至目前,北斗民用用户已 达到千万级,预计将于 2018 年率先覆盖“一带一路”国家,2020 年覆盖全球。 点评:随着北斗组网的推进,下游行业应用呈现加速趋势。 当前,卫星导航与云计算、物联网、移动互联网和大数据等融合 发展已经成为趋势, “北斗+”时代正在到来。业内预计 2020 年 我国卫星导航应用产业年值将超过 4000 亿元,复合增长率将大 于 40%,北斗产品市占率有望提升至 60%以上。A 股相关上市公 司建议关注中海达(300177)、超图软件(300036)振芯科技 全球钢铁价格指数 (300101) 。 180 170 160 150 140 130 120 110 2015年5月 大尺寸面板供需吃紧 涨价持续。2016 年以来大尺寸面板供 需吃紧,40 寸面板去年全年价格涨幅高达 52%。韩国三星近日 2016年5月 调整产能,关闭旧生产线并将部分 LCD 生产线产能改为生产 OLED 面板,另外夏普宣布停止对外供应 LCD 面板,导致 1 月 份以来供需继续紧张。根据液晶面板市场研究公司 Witsview 的 澳大利亚BJ煤炭指 100 份(600707) 。 20 16 年 20 16 年 20 15 年 20 15 年 5月 建议关注面板上游玻璃基板供应商东旭光电(000413)、彩虹股 1月 200 9月 数据,2017 年 1 月面板价格再度上涨,平均涨幅在 5 美元以上。 5月 300 澳牛奶产量逼近新低 供给收缩致全球乳价飙涨。自去年 7 月以来全球乳品价格已飙升 45%。荷兰合作银行预计,国际乳价 A、H 股比价表 名称 A 股价 海螺水泥 潍柴动力 宁沪高速 中国平安 建设银行 工商银行 招商银行 农业银行 中国银行 中国石化 交通银行 青岛啤酒 鞍钢股份 中国神华 17.87 10.51 8.57 35.23 5.47 4.47 17.96 3.12 3.43 5.76 5.79 29.48 5.54 16.53 1 月 11 日 H 股价 22.65 13.1 9.94 40.2 5.93 4.76 18.92 3.27 3.52 5.85 5.74 28.55 5.34 15.78 请务必阅读正文后的免责声明部分 比价 0.88 0.90 0.97 0.99 1.03 1.05 1.06 1.07 1.09 1.10 1.13 1.16 1.16 1.17 比价 涨跌 -0.01 0.01 -0.02 -0.01 -0.01 -0.01 -0.01 0.00 0.00 -0.02 0.00 0.02 -0.07 -0.02 还将继续上扬。2016 年乳价跌到谷底时,全澳最大乳品加工商 迈高集团削减收奶价,引发奶农扑杀牛群或退出奶场运营。考虑 到供应收缩,根据荷兰合作银行报告,今年澳大利亚牛奶产量将 下降 7%,到 89 亿升,创下二十多年最低水平。未来几个月乳制 品价格预计将全面上涨。A 股公司可关注燕塘乳业(002732) 、 西部牧业(300106)等。 公司新闻点评: 东土科技拟收购科银京成 发展军品业务。东土科技(300353) 公告, 拟以自有资金公开摘牌收购北京科银京成技术有限公司 100% 股权,标的资产在北京产权交易所的挂牌底价为 20535.84 万元人民 币。 点评:军品业务是公司重点发展的业务之一,公司产品目前已 进入军队作战指挥系统、海军舰船装备等国防领域。本次收购完成 后,公司在工业控制网络硬件设备领域的成熟技术可与标的公司领 2 投资早参 民生银行 广深铁路 中国铁建 重庆钢铁 中国人寿 马钢股份 中兴通讯 白云山 深高速 中信银行 中国铝业 紫金矿业 晨鸣纸业 中国中铁 中国石油 中国中车 华能国际 中国国航 东方电气 上海石化 中煤能源 华电国际 江西铜业 中远海能 海信科龙 南方航空 北辰实业 四川成渝 中海油服 大唐发电 兖州煤业 中远海控 东方航空 南京熊猫 创业环保 皖通高速 上海电气 新华制药 中远海发 中船防务 石化油服 *ST 昆机 8.99 5.48 11.78 2.52 25.51 3 14.93 23.82 8.4 6.66 4.55 3.41 10.97 8.84 8.31 9.97 7.14 7.41 10.79 6.66 5.88 5.03 18.08 6.98 10.64 7.36 4.21 5.16 13.28 3.88 10.81 5.48 7.08 14.92 8.37 13.81 8.42 13.01 4.15 32.63 4.24 7.68 8.52 4.94 10.4 2.19 21.55 2.52 12.24 19.26 6.68 5.16 3.52 2.62 8.39 6.65 6.17 7.26 5.06 5.18 7.38 4.52 3.92 3.33 11.94 4.32 6.44 4.37 2.48 2.99 7.57 2.04 5.6 2.81 3.63 7.21 3.95 6 3.64 5.59 1.65 12.78 1.52 2.6 1.18 1.24 1.27 1.29 1.33 1.33 1.37 1.39 1.41 1.45 1.45 1.46 1.46 1.49 1.51 1.54 1.58 1.60 1.64 1.65 1.68 1.69 1.70 1.81 1.85 1.89 1.90 1.93 1.96 2.13 2.16 2.18 2.18 2.32 2.37 2.58 2.59 2.61 2.82 2.86 3.12 3.31 -0.02 -0.06 -0.03 0.05 0.00 -0.06 0.02 0.00 0.03 -0.01 -0.09 -0.01 -0.03 -0.03 -0.01 -0.01 -0.01 -0.05 0.00 -0.07 -0.06 0.03 -0.08 -0.01 -0.04 -0.05 0.02 -0.02 0.05 -0.01 -0.08 0.00 -0.03 0.02 -0.01 -0.26 0.01 0.00 0.00 -0.01 0.00 -0.10 先的嵌入式软件技术形成良好的协同效应,从而抓住军队信息化及 京城股份 11.75 3.7 3.56 0.06 撑下,港股曾涨 196 点高见 22941 点升破百天线(22909) ,其后于 东北电气 7.93 2.48 3.58 -0.04 百天线争持。当日收盘,恒生指数涨 0.84%,升 190.5 点,报 22935.35 请务必阅读正文后的免责声明部分 军民融合的历史机遇,更好的服务于国防客户和民用客户。 长航凤凰控股股东拟 19 亿元转让全部持股。长航凤凰 (000520) 公告,公司控股股东天津海运拟向广东文华转让其持有的上市公司 全部股份,占公司总股本的 17.89%,合计转让价格暂定为人民币 19 亿元。本次交易后,公司际控制人变更为陈文杰。 万家乐(000533)拟 4.56 亿元收购及增资浙江翰晟。浙江翰晟 是一家从事大宗商品贸易和供应链管理服务相结合的企业。 东安动力(600178)2016 年净利预增 198%至 284%。金路集团 (000510)2016 年度业绩同比预增约三倍。方大集团(000055)2016 年度业绩同比预增超五倍。宁波海运(600798)预计 2016 年净利 同比增长 4.6 倍。鑫科材料(600255)2016 年净利预增逾 4 倍。 全球主要市场评述 美国股市: 纽约股市三大股指 11 日上涨。 纽约股市三大 股指 11 日小幅震荡,最终收涨。 其中,纳斯达克综合指数再创收盘历 史新高,道琼斯工业平均指数再次逼近两万点心理大关。 当天没有重要的经济数据公布,投资者主要关注美国候任总统 特朗普竞选成功以来举行的首次新闻发布会。 特朗普在讲话中表 示,计划将更多医药工业迁回美国,但他并未公布包括贸易和基础设 施建设在内的相关经济刺激计划的具体内容。 截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨 98.75 点,收于 19954.28 点,涨幅为 0.50%。 标准普尔 500 种股票指数上涨 6.42 点,收于 2275.32 点,涨幅为 0.28%。 纳斯达克综合指数上涨 11.83 点,收于 5563.65 点,涨幅为 0.21%。 香港股市: 恒指高开高走收涨 0.84% 直逼 23000 点大关. 月 11 日消息,外围股市涨跌不一,隔夜美股三大指数个别发展, 欧洲股市集体上涨。投资者观望当晚特朗普举行当选后首个记者 会,多个敏感议题备受关注。当日恒指高开高走,在内房股发力支 3 投资早参 洛阳玻璃 25.61 5.11 5.61 -0.04 注:A、H 股比价根据人民币中间价计算。 点,国企指数涨 0.72%,报 9733.9 点,红筹指数涨 0.83%,报 3721.62 点。截至收盘,大市成交 698 亿。 截至港股收盘,沪港通资金流向方面,沪股通净流入 8.46 亿, 港股通(沪)净流入 4 亿;深港通资金流向方面,深股通净流入 9.23 亿,港股通(深)净流入 4.25 亿。 欧洲股市: 伦敦股市 11 日上涨。 伦敦股市《金融时报》 100 种股票平均价格指数 11 日报收于 7290.49 点,比前一交易日上涨 15.02 点,涨幅为 0.21%。 欧洲三大股指当天均以上涨报收。 个股方面,当天伦敦股市成分股中科技股领涨。 位于涨幅前五 位的个股分别 为:英美资源股价上 涨 3.84%,电子与手机零售 商 Dixons Carphone 股 价上涨 3.60%, 世界 支付 系统公 司 股价 上涨 2.39%,英国电信股价上涨 2.36%,科技企业史密斯集团股价上涨 1.96%。 当天伦敦股市成分股中地产股领跌。 位于跌幅前五位的个股 分别为:途易旅游股价下跌 4.53%,贵金属生产商弗雷斯尼洛股价下 跌 3.56%,希尔制药股价下跌 3.16%,威廉莫里森超市连锁公司股价下 跌 2.64%,房地产商泰勒温佩股价下跌 2.46%。 欧洲其他两大主要股指方面,法国巴黎股市 CAC40 指数报收 于 4888.71 点,比前一交易日上涨 0.48 点,涨幅为 0.01%;德国法兰克 福股市 DAX 指数报收于 11646.17 点,比前一交易日上涨 62.87 点, 涨幅为 0.54%。 股指期货: 期指陷入弱势格局 三大主力埋头走低。周三 (1 月 11 日)期指震荡下行,陷入弱势格局,主力重心渐下移,IC 主力全天领跌。 截止收盘,沪深 300 指数报 3334.50 点,跌幅为 0.71%,IF1701 报 3323.0 点,跌幅为 0.79%;上证 50 指数报 2300.47 点,跌幅为 0.52%, IH1701 报 2298.6 点,跌幅为 0.55%; 中证 500 指数报 6331.96 点,跌幅为 0.97%,IC1701 报 6297.6 点,跌幅为 0.96%。 期指成交持仓方面,IF1701 成交 9173 手,持仓 26052 手,日 增仓-445 手;IH1701 成交 4037 手,持仓 16277 手,日增仓-717 手; IC1701 成交 6579 手,持仓 17681 手,日增仓-87 手。 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 投资早参 外汇市场 人民币早盘缩量整理 市场静待特朗普讲话。人民币兑美元 即期周三(1 月 11 日)早盘震荡整理,中间价则仅微跌 1 点。 交易员表示,由于美元短期走向不确定性较大,市场观望情 绪较浓。由于市场购汇意愿不高,成交快速萎缩。 交易员指出,美国当选总统特朗普首场记者会召开在即,市 场希望看到特朗普将如何落实其竞选承诺。与此同时,由于汇市 波动收窄,离岸和在岸美元/人民币平价期权隐含波动率长短期 限均明显回落。 离岸人民币一年期的平价期权隐含波动率报 7.188/7.488%, 较 16 年 12 月底的 8.15%附近明显回落。一月期隐含波动率也从 年初的 7.45%回落至 5.65%附近。在岸各期限的平价期权隐含波 动率也较去年底高位明显回落。 人民币兑美元即期上日收报 6.9242,夜盘终报 6.9245。当 日人民币兑美元中间价报 6.9235,上日为 6.9234。人民币兑美 元即期成交额为 76.14 亿美元,上日半日为 150.47 亿美元。 海外无本金交割远期外汇(NDF)市场上,美元/人民币一年期 品种报在 7.1864,上日尾盘为 7.195。香港的离岸人民币兑美元 即期报在 6.8998,与在岸即期价差倒挂 244 点,上一交易日尾 盘报 6.9108。 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 投资早参 大宗商品期货 NYMEX 原油: 国际油价 11 日上涨。 当天,美元对多种主要货 币汇率下跌。 美元走弱增强了以美元计价的石油的投资吸引力,支 撑国际油价上涨。 此外,有消息称沙特阿拉伯将在 2 月份减少对亚洲的石油出口, 该消息在当天也提振了国际油价。 截至当天收盘,纽约商品交易所 2 月交货的轻质原油期货价格 上涨 1.43 美元,收于每桶 52.25 美元,涨幅为 2.81%。 3 月交货的伦敦 布伦特原油期货价格上涨 1.46 美元,收于每桶 55.10 美元,涨幅为 2.72%。 纽约金市: 纽约金价 11 日上涨。纽约商品交易所黄金期 货市场交投最活跃的 2 月黄金期价 11 日比前一交易日上涨 11.1 美 元,收于每盎司 1196.6 美元,涨幅为 0.94%。 据新华社 1 月 12 日报道,分析师表示,美国候任总统特朗普当 天在新闻发布会上的讲话使金融市场不确定性增加,美元走弱,令黄 金期价上涨。 11 日其他贵金属方面,2017 年 3 月交割的白银期货价格下跌 2 美分,收于每盎司 16.828 美元,跌幅为 0.12%;2017 年 4 月交割的白 金期货价格下跌 6.4 美元,收于每盎司 976.4 美元,跌幅为 0.65%。 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 投资早参 伦敦金属:期铜下滑,因特朗普记者会未详述财政开支计划。据外电 1 月 11 日消息,伦敦金属交易所(LME) 三个月期铜周三下滑,美国当选总统特朗普在新闻发布会中未详述新基建开支计划,使得一些期待得到更多政策 指引的人感到失望。伦敦时间 1 月 11 日 17:00(北京时间 1 月 12 日 01:00),三个月期铜下跌 0.8%,收报每吨 5,714 美元,脱离日高每吨 5,788.50 美元,该水准为 12 月 13 日以来最高位。三个月期锌收报每吨 2,699 美元,下跌 0.8%。 三个月期铅收跌 2.6%,报每吨 2,134 美元,过去两个交易日累计升幅接近 6%。 三个月期铝收涨 0.5%,报每吨 1,758 美元。 三个月期锡基本持平在每吨 21,150 美元。 三个月期镍收跌 4.1%,报每吨 10,180 美元。 芝加哥期市: 芝加哥农产品期价 11 日全线下跌。 芝加哥期货交易所 11 日玉米、 小麦和大豆期价全线下 跌。 当天,芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的 3 月合约收于每蒲式耳 3.5725 美元,比前一交易日下跌 1 美分, 请务必阅读正文后的免责声明部分 7 投资早参 跌幅 0.28%;小麦 3 月合约收于每蒲式耳 4.1875 美元,比前一交易日下跌 8 美分,跌幅 1.87%;大豆 3 月合约收于每蒲 式耳 10.115 美元,比前一交易日下跌 2.25 美分,跌幅 0.22%。 市场分析人士表示,预报显示美国冬小麦主产区在未来一周有充足降水,有利收成,拉低了小麦期价。 美国农 业部即将公布农产品供求形势报告,投资者此时入市谨慎,令玉米和大豆期价出现下跌。 资金观察 一、 全市场保证金余额测算及保证金进出分析 截止 1 月 6 日,全市场保证金余额大 13341 亿元,较前一周(12 月 30 日)减少 31 亿元。全周五个交易日, 日均保证金余额 13227 亿元,保证金通过银证转账转入资金合计 4139 亿元,转出合计为 4326 亿元,净转出 187 亿元。 注:其他途径主要指分红配股、开放式基金的申购和赎回、理财产品的购买与到期兑付等其他的交易行为。 图 1:全市场保证金余额测算 请务必阅读正文后的免责声明部分 8 投资早参 沪深300 2016/09/28 2016/08/31 2016/08/05 2016/07/12 47000 44000 41000 38000 35000 32000 29000 26000 23000 20000 17000 14000 11000 8000 5000 2016/06/16 2016/05/19 2016/04/22 2016/3/2 2016/1/29 2016/1/5 2015/11/18 2015/10/23 2015/9/22 2016/3/28 全市场资金余额观察 5800 5600 5400 5200 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 全市场保证金余额测算 资料来源:中国银河证券投资研究总部 本数据来源于样本公司 二、股票开户与参与交易帐户数分析 2016 年 1 月 3 日—12 月 6 日共四个交易日,新增 A 股开户数 20.45 万户,持有 A 股投资者 4937.64 万户。本周参与交易账户数 1294.06 万户。A 股持仓占比 26.21%。 图 5:A 股开户数统计 沪深300 单位:万 新增A股日均开户数 100 6000 90 5500 80 5000 70 4500 60 4000 50 3500 40 3000 30 150515 140307 1500 121214 0 110916 2000 100709 10 090417 2500 080118 20 资料来源:中国银河证券投资研究总部 请务必阅读正文后的免责声明部分 9 投资早参 图 6:A 股参与交易账户数统计 A股日均参与交易帐户 沪深300 800 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 700 600 500 400 300 200 150515 140307 121214 110916 100709 090417 080118 100 0 资料来源:中国银河证券投资研究总部, 业 内 观 点 摩根士丹利:有因素可能导致美联储明年 3 月就加息? 尽管摩根士丹利(Morgan Stanley)重申了其预期,美 联储(Fed)在 2017 年只有实施紧缩政策两次,即加息两次,但是它也承认,有一系列的因素可能导致美联储早在 今年 3 月就进行加息。 在给客户的报告中,这些经济学家仍对美联储今年平均三次加息的预期有分歧,重申他们认为美联储将在今 年 9 月和 12 月加息。 同时金融市场也认同美联储加息两次的预期,据美联储利率监测工具,目前市场预期在 6 月份进行今年第一 次加息的概率为 68.5%。 怎样才能让美联储早在 3 月就加息呢? 摩根士丹利(Morgan Stanley)对这个问题进行了详细的思考,找出了一些早在 3 月在 2017 年的第二次美联储 会议上就加息的可能的原因。 摩根表示, “更高的核心 PCE 指数(个人消费支出),即更高的通货膨胀,以及一个有意义的非加速通货膨胀的 失业率可能会改变美联储的反应机制。 ” 高盛的分析师指出,美联储对不加速通货膨胀的失业率的评估是 4.8%,他们认为在短期内失业率仍将维持在 这一水平。 “如果我们错了,失业率大幅低于非加速通货膨胀的失业率,美联储可能会考虑提前提高利率。 ” 他们认为,这一预期成真的最大风险就是,自总统大选以来商业信心激增,可能会很快转化为雇佣的增加, 在一个已经较迟的上升周期,和紧缩的劳动力市场中,可能会导致失业率远远低于预期水平。 这些专家建议密切关注,在 3 月 15 日美联储利率决策之前发布的就业报告,关注失业率。 他们也提到 11 月的通胀指数核心 PCE 不及预期,他们预期在进入春天后该指数仍将处于压力之下。 请务必阅读正文后的免责声明部分 10 投资早参 高盛的分析师表示, “如果我们错了,核心 PCE 指数在今年早些时候是更强劲了,再加上财政政策和低失业率 导致上行风险增加,这可能会迫使美联储提前加息。 ” 摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,财政刺激时机的升级可能成为改变他们对当前的失业率和通货膨胀的预 期的一大因素,特朗普 1 月 20 日的就职演说将会为政府是否能同国会一起顺利的实现他计划中的关键部分定下基 调。 数 据 专 题 近期国内重要经济数据 经济数据 CPI PPI PMI(制造业) 城镇固定资产投资(亿元) 工业增加值(%) 社会消费品零售(亿元) 企业商品价格指数 M2(亿元) M1(亿元) 新增信贷数据(亿元) 出口(亿美元) 进口(亿美元) 财政收入(亿元) 国内生产总值同比 存款准备金率 利率 2016 年 12 月 51.4 6.70%(2016Q1-2) 20%(2012-5-18) 3.00%(2012-7-6) 2016 年 11 月 102.3 103.3 51.7 54,119 6.2 30,959 1,530,400 475,400 7,946 1,968.06 1,521.96 11,491 2016 年 10 月 102.1 101.2 51.2 57,523 6.1 31,119 101.7 1,519,485 465,447 6,513 1,778.67 1,291.03 15,359 6.9%(2015Q1-4) 20.5%(2012-2-24) 3.25%(2012-6-18) 7.0%(2015Q1-3) 21%(2011-12-5) 3.50%(2011-7-7) 本产品风险级别为低风险,适用于风险承受能力为保守型及以上的经纪业务客户使用。 附:产品经理介绍 许志祥,证书编号:S0130611010485 请务必阅读正文后的免责声明部分 11 投资早参 1993 年进入证券行业,首批通过证券咨询资格,曾在营业部长期担任经理和从事投资研究工作,并在公司担任数种 投顾操作类产品和资讯类产品的产品经理。通过长时间的工作实践和积累,吸收和总结了丰富的证券理论与实践经验,形成了自己 独特的分析视角和方法。 免责声明 本投顾产品由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券)投资顾问部在证监会《证券投资顾问业务暂行规定》等相关法律法 规指引下制作而成,仅供银河证券的特定客户(以下简称客户)使用,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖 区域内的法律法规。 除非另有说明,所有本投顾产品的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发 送、传播或复印本投顾产品。 本投顾产品中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部资料(包括但不限于交易数据、上市公司公告、公开证券新闻、 银河证券或其他证券公司及证券投资咨询机构的证券研究报告及数据库等) ,银河证券对该等信息的准确性、完整性或可靠性、及时 性不作任何保证。银河证券不对因使用此资料的信息而引致的损失承担任何责任。 本投顾产品可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证券不对其内容负责。 本投顾产品提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本投顾产品的任何部份,客户需自行 承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券认为本投顾产品所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。对非因银河证券重大过失而产生的本投顾 产品内容错漏,以及投资者因依赖本投顾产品进行投资决策而导致的财产损失,银河证券不承担法律责任。 本投顾产品所载的全部内容仅提供给客户做参考之用,辅助客户作出投资决策,并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或 保证。客户不应单纯依靠本投顾产品而取代个人的独立判断,亦不应认为本投顾产品可以取代自己的独立判断。如有需要,投资者 可向银河证券投资顾问咨询并独立谨慎决策。 投资者在做投资决策前需了解到以下风险:投资者阅读本投顾产品或接受银河证券投资顾问服务后需自主作出投资决策并独立承担 投资风险;银河证券及其投资顾问提供的证券投资顾问服务不能确保投资者获得盈利或本金不受损失;银河证券投资顾问部对投顾 产品内容实行适当性原则管理,投顾产品将声明适用客户属性,客户应当详细阅读本投顾产品的风险声明,做出与自身风险承受能 力相匹配的投资决策。 本投顾产品所载内容反映的是银河证券在最初发表本投顾产品日期当日的判断,银河证券可发出其它与本投顾产品所载内容不一致 或有不同结论的投顾产品,但银河证券没有义务和责任去及时更新本投顾产品涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本 投顾产品而导致的损失负任何责任。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本投顾产品涉及的证券或参与本投顾产品所提及的公司的金融交易,亦可向有关 公司提供或获取服务。银河证券的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本投顾产品所提及的公司的董事。银河证券可能与 本投顾产品涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券无需因接收人收到本投顾产品而视其为客户。本投顾产品是发送给银河证券特定客户的,属于机密材料。 银河证券有权在发送本投顾产品前使用本投顾产品所涉及的研究或分析内容。 所有在本投顾产品中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为银河证券的商标、服务标识及标记。 银河证券版权所有并保留一切权利。 请务必阅读正文后的免责声明部分 12
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