龙柏信息-证券内参_170227

页数: 12页
发布机构: 龙柏信息
发布日期: 2017-02-27
【特别关注】 刘士余:金融家和资本大鳄只有半步之遥 【开利综合观察】北京时间 26 日上午 10 点,国务院新闻办举行新闻发布会, 证监会主席刘士余介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况,并答记者 问。证监会副主席李超、方星海、赵争平一同出席新闻发布会。 刘士余会后回应媒体问题 对于近日保监会处罚前海人寿和恒大人寿的事件,刘士余表示,证监会与保 监会两个部委将无缝连接,精诚合作,对资本市场的发展会更好。另外,对于其 幽默直爽的语言风格如何形成,刘士余透露,“来源于生活和个人经历。” 另外,对于资管新规统一监管计划,刘士余在新闻发布会后回答媒体提问: 央行正在牵头一行三会和有关机构制定资管产品的统一监管办法,这是中国金融 市场防范风险、健康发展必须要做的一件大事,证监会正积极配合。 11:42 刘士余:证监会的首要任务是监管 金融家和资本大鳄只有半步之遥 有记者提问称,刘氏金句中的野蛮人是谁,资本大鳄又是谁。 刘士余称,证监会的首要任务是监管,第二第三任务还是监管。他称,我到 证监会后花了较长时间来了解资本市场乱象,开了眼界,很受震惊。这些行为披 着合法的外衣,在资本市场巧取豪夺,残忍地侵犯广大投资者的权益。 他称,在监管的过程中,大家可能会有一些不同的认识。我也非常关注媒体 对去年 12 月 3 日基金业协会倡导的评论,有争议的,有批评的,有赞同的。忠 言逆耳利于行嘛。在特定的时点,特定的案件,特定的场合,证监会可能会掉几 根羽毛,但和保护广大投资者这个天大的利益相比,掉几根羽毛又算什么呢。 刘士余称,在资本市场上,天使和魔鬼只有一念之差,金融家和资本大鳄只 有半步之遥。在计算风险技术,特别是大数据云计算广为运用的今天,资本市场 的任何动作都会有记录的。也就是说,任何人,任何机构任何时候做的违法违规, 破坏市场规则的行为都会记录。我们都会盯住不放。那些套路不管用了。 刘士余称,我反复强调的是,我是倡导我们基金行业的同事不要做野蛮人, 不要做妖精,不要做害人精。 他称,资本大鳄侵害中小投资者的账要算的,我讲的是行为,但你不能从行 为就推定是某个人干的。如果告诉你野蛮人是谁,妖精是谁,资本大鳄是谁,那 下一步我还怎么干活。 11:36 刘士余:资本市场敞开怀抱欢迎科技创新企业 刘士余称,资本市场敞开怀抱欢迎科技创新企业,但证监会尊重上市公司对 公司地的选择。在海外上市的企业有一份责任,在某种程度上是代表我国企业赴 境外赶考。目前,我们与海外交易所只有合作,没有竞争。但我们有这份自信, 竞争总有一天会有的。 10:29 刘士余:长远看通过减少或暂停 IPO 来稳定市场效果并不好 刘士余称,的确有人担心 IPO 数量大了,力度大了,可能会影响二级市场。 过去,当资本市场下行压力过大的时候,我们曾经也用过减少或暂停 IPO 的方法来稳定市场,缓解下行压力,也取得过时点性的效果。但从长远看,从历 史回顾来看,效果并不好,因为没有解决资本市场长期发展的稳健性机制问题, 没有解决资本市场的活水源头问题,没有解决服务实体经济的能力问题。 动态来看,资本市场在于分享实体经济成果,为实体经济服务,一个脱离实 体经济的资本市场是不长久的。但从静态来看,在某一个时点,新股发行增加会 改变供求关系,但也会改变市盈率。要想长久必须要有新的公司进来,新公司自 动会带来投资价值,会带来流动性。 主流观点认为资本市场经过股市异常波动后,自我修复功能要比预期的好。 具备了适时适度加大 IPO 力度的条件。我们的工作最基本的准则就是尊重资本 市场机制,规律,顺应资本市场需求。实践证明,来自市场共识的这个做法,市 场是欢迎的,有生命力的。 我们有信心解决所谓的堰塞湖问题。堰塞湖数量效应不是很重要,对部分投 资者的心理效应很重要。通过去年一年时间,我相信原来有些预期--股市一下行 就停止 IPO,也导致了这个预期被扭曲。 刘士余说,过段时间,大家还会看到证监会公布有影响力的的案子来,包括 忽悠式重组,忽悠式并购,逮到了不小的案子。去年,我们的券商,真的落实风 险责任,包括一些上市公司和一些保荐人,主动从 IPO 排队中撤回了 90 家。好 的上市公司,一定会带来市场资金增量的增加。我们新三板的功能也越来越突出, 将发挥更大的作用。区域性股权市场的股权交易中心,法律地位明确了,运行规 矩明确了,对小微企业的股本融资将发挥积极作用。 刘士余称改革和稳定是相辅相成的: 没有稳定的资本市场环境,任何改革都无法推进,已经迈出的改革的步子可 能倒回来,这方面我们栽过大跟头,犯过大错误,有深刻的教训。就改革来说, 我的体会,路是一步一步走的,关键是走在正确的路上,而且方向要对。 中国证监会主席刘士余称,资本市场要有高质量的上市公司,上市公司的数 量还要增加。我们的资本市场要加强监管,保护投资者合法权益。检验改革是不 是下了真功夫,方法对不对,效果好不好,唯一的标准就是资本市场是否稳健发 展。 刘士余称,聪明人不能老摔跟头,要避免摔跟头,资本市场在任何时候都要 坚持稳中求进的总基调。 他称,刚刚结束的证监会系统工作会议,对“进”的方面做出了明确任务, 其中重要一条就是改革要有新进展、新成效、新突破,尤其是资本市场参与者达 成共识的一些关键性制度,必须迈出关键步伐。看准了的改革,市场发展亟需的 改革,我们就坚定不移地去做。 10:00 刘士余:一年来的工作,可以概括为三个字:“稳、严、进” 刘士余称,过去的一年,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,证监 会系统紧紧围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险这个大局和供给侧结 构性改革这条主线,努力做好资本市场稳定改革发展各项工作。一年来的工作, 可以概括为三个字:“稳、严、进”。 他表示,第一是“稳”:我一到证监会工作,就深切感到,在经历 2015 年股 市异常波动后,市场最期盼的是稳。回首 2016 年,这一点做到了。一是政策预 期稳。我们牢牢地坚持市场化、法治化、国际化的改革方向,保持政策的连续性, 牢牢坚持那些被市场拥护、实践中行之有效的政策和做法,充分尊重市场规律, 顺应市场需求,保持工作的定力。二是市场运行稳。2016 年,在广大投资者的 共同呵护下,沪深两市波动幅度在收窄,投资者的信心在增强,市场运行趋于稳 定,市场的各项功能明显增强。三是改革步子稳。我们坚持问题导向,用制度改 革解决股市异常波动后面临的一系列突出的问题,拿捏好改革的顺序,稳扎稳打。 第二是“严”:一年来,我们坚持依法监管、全面监管、从严监管。具体来 讲,一是标准严。我们确定的 IPO 审核标准是严的,目的就在于保证上市公司 质量,从源头上防止病从口入。二是执行严。对于资本市场的乱象,我们及时亮 剑,坚决亮剑,该盯住的线索盯住不放,该立案的及时立案,该彻查的及时彻查。 三是自身管理严。我们牢牢坚持证监会系统全面从严治党这一条政治主线,扎实 抓好中央巡视反馈意见的整改,不断强化政治意识、大局意识、核心意识、看齐 意识,全面推进“两学一做”学习教育,保证我们这支队伍的政治使命感强起来, 腰杆子硬起来,监管严起来。 第三是“进”:我们坚持市场化、法治化、国际化的改革方向不动摇,坚持 问题导向的改革方法,完善了资本市场一系列基础性的制度。大家都看到了,包 括:新三板分层,明确区域性股权市场的法律地位、运行规矩的明确,这方面国 务院发了明确的文件;对贫困县企业的 IPO 在坚持标准不变的前提下提高效率; 及时修订了上市公司重大重组和再融资的相关制度;着力完善证券基金期货经营 机构的监管规则。我们充分发挥交易所的一线监管职能,创新了投资者权益保护 的手段和机制,探索性建立了证券纠纷多元化调解化解机制等。 刘士余称,去年有 280 家企业通过 IPO 的审核,248 家企业完成 IPO,融资 1630 多亿元。还有几个数字也可以和记者朋友们提一下,上市公司去年再融资 募集资金超过 1.34 万亿元;审核通过的并购重组 261 家,通过并购重组,增加 上市公司的资本实力 9800 多亿元;新三板记者朋友们都很关注,去年挂牌企业 翻了一番,年底超过了 1 万家,当年融资超过了 1391 亿元;交易所债券市场在 多部门的协调支持下稳健发展,去年净增加企业债券的筹资超过了 2.7 万亿元。 这些“真金白银”都实实在在地支持了实体经济的发展。三是双向开放取得新成 果。沪港通进一步完善,深港通顺利开通,证券行业的机构、证券交易所参与“一 带一路”建设,取得了可喜的成绩。我们中国证监会和国际上有关国家、地区的 证监会组织跨境监管协作机制进一步紧密,效率进一步提升。 【新闻视点】 保监会释放重大信号:惩处资本大鳄或许只是个开始 【开利综合观察】去年底,保监会连出重拳,决定停止前海人寿开展万能险 新业务。同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,保监会责令其进行整 改,并在三个月内禁止申报新产品。随后,又派驻工作组入驻前海人寿进行检查。 春节后,保监会进驻前海人寿检查一事,暂时归于沉寂。直至 2 月 22 日, 保监会主席项俊波再次表态,坚持“保险业姓保、保监会姓监”,对个别浑水摸 鱼、火中取栗且不收敛、不收手的机构,依法依规采取顶格处罚,坚决采取停止 新业务、处罚高管人员直至吊销牌照等监管措施,绝不能把保险办成富豪俱乐部, 更不容许保险被金融大鳄所借道和藏身。 就当项主席的话还在大众脑海中回响,监管的大棒就直接落向了前海人寿。 与保监会此前进驻检查的方向一致,前海人寿的问题主要集中在治理规范性、财 务真实性及资金运用合规性等问题。 经查,前海人寿存在编制提供虚假资料、违规运用保险资金的行为。其中, 违规运用保险资金上,存在权益类投资比例超过总资产 30%后投资非蓝筹股票、 办理 T+0 结构性存款业务、股权投资基金管理人资质不符合监管要求、未按规定 披露基金管理人资质情况、部分项目公司借款未提供担保五项违规行为。 由于存在编制提供虚假资料,前海人寿被处以 50 万元的罚款,前海人寿董 事长姚振华被撤销任职资格并禁入保险业 10 年。这距离项俊波表态要处罚不收 手的机构,不过两天时间。 一位不愿具名的业内人士表示,保监会对前海人寿及姚振华的处罚十分严 格,对“不收敛、不收手”的险资高管们,对规范险资行为起到一定震慑作用。 该人士还指出,保监会对姚振华的处罚,使其不能再担任前海人寿“董高监” (董事、高层管理人员、监事)等职务,也不能到其他的保险公司担任职务,但 对于姚振华在前海人寿的股东地位,并没有影响。 武汉科技大学金融证券研究所所长、特约专家董登新表示,虽然姚振华被禁 入保险业 10 年,但其仍可以继续担任保险公司的股东,并对保险公司施加影响。 也就是说,姚老板虽然犯错被“禁足”10 年,但公司的股份还是人家的。 信号!惩处资本大鳄或许只是一个开始 看到前海人寿被处罚,经纬君就在思考一个问题,监管层敲打“坏孩子”, 是不是有深意? 专家认为,保监会对姚老板的严厉处罚,释放重大信号,表明监管部门严防 资本大鳄扰乱保险业秩序,规范险资创新业务的决心。 董登新表示,保监会的此次行动,将会产生两方面的影响。对不守规矩的资 本大鳄,这样的惩处,或许只是一个开始。“监管部门对保险公司回归主业、防 止保险公司沦为资本通道的态度十分明确。不熟悉保险市场、不认同‘保险业姓 保’原则的资本大鳄,会成为监管层打击的对象。” 他还认为,监管部门今后可能会对保险公司过度的业务创新有所警觉。据他 观察,近几年,一些刚刚进入保险市场的公司,过度开发一些投资性、分红性的 保险产品,并且大量投入市场,导致规模急速膨胀,已经产生了一些问题。今后, 保监会或许会对业务创新过度、偏离保险本质的高风险产品抱谨慎态度。 董登新最后表示,去年险资大肆举牌上市公司可以看出,资本市场的运作已 经跨越保险、银行、基金、私募、证券等多个行业,需要监管层跨部门的通力合 作与监管。 前海人寿违规“时间线” 据《中国证券报》报道,前海人寿近两年反复成为资本市场检视激进保险资 金打法的“爆款”。2015 年,借助万能险产品快速吸纳保费,前海人寿举牌多家 上市公司。 2016 年,“宝万之争”中,前海人寿作为其中“宝能系”一方的组成部分, 再度使得万能险受到业外的诸多非议。监管层、行业协会和保险业多数市场主体 则通过严格监管和切实的稳健投资等多方努力,为万能险和保险资金正名。 2016 年 12 月 5 日,保监会针对前海人寿万能险账户管理整改不到位,对其 采取了停止开展万能险新业务的监管措施。 2016 年 12 月 28 日,保监会发布消息称,将对 9 家已报送万能险整改报告 的公司派驻检查组进行现场核查,根据核查情况采取进一步的监管措施。 2017 年 2 月 24 日,保监会公布对前海人寿及姚振华等相关责任人的行政处 罚决定书。 前海人寿流动性面临冲击 或被迫出售万科等公司股权补血 【开利综合观察】潮汕商人姚振华曾经风光无限,这位财大气粗的“野蛮人” 在“宝万之争”中彻底站上了资本市场的风口浪尖,声名鹊起。不过,就像股市 的 K 线图一样,没有那一只股票会永远长阳,姚老板也不例外。 2 月 24 日,保监会突然宣布,撤销前海人寿姚振华董事长任职资格,并禁 入保险业 10 年。 金融大鳄触碰监管底线 分析人士称,此次惩罚为保监会监管历史上最重惩罚,虽然突然但并非偶然。 因为监管层面此前已多次向外界吹风,特别是几天前的国务院新闻发布会上,保 监会主席项俊波亲自出席,而且带了三位副主席一同参加,可以讲是倾巢而出, 足见他们对于这场发布会的重视。 不仅阵容强大,保监会在这次会议的表态也相当震撼。 项俊波当时说:要严肃查处违法违规行为,不断加大对各种违法违规行为的 打击力度,让监管“长上牙齿”。 同时,项俊波还说:下一步,保监会将把把防控风险放到更加重要的位置, 对个别浑水摸鱼、火中取栗且不收敛、不收手的机构,依法依规采取顶格处罚, 坚决采取停止新业务、处罚高管人员直至吊销牌照等监管措施,绝不能把保险办 成富豪俱乐部,更不容许保险被金融大鳄所借道和藏身。 不仅如此,项俊波还明确表示,在保险市场就必须遵守保险监管的规矩,绝 不允许机构或机构股东方挑战监管的底线、破坏行业的形象、损害群众利益。如 果出现这些违规行为,监管会坚决把它驱逐出保险行业。 说到就要做到。保监会紧接着就给了大家一个爆炸性的行政处罚决定。 姚振华申辩未被采纳 虽然,前海人寿及姚振华申辩称,向保监会提交相关资料的行为属于“重大 遗漏”,姚振华对该行为负有领导责任,非直接责任,该行为并非情节严重,请 求减轻处罚,且撤销任职资格和行业禁入并用属于重复处罚。 但这些申辩理由均未被保监会采纳。 保监会指出,上述违法行为有相关事实确认书、公司报告、银行流水记录、 相关人员调查笔录及任职文件等证据证明,足以认定。保监会认为,时任董事长 姚振华对上述违法行为负有直接责任。 这份处罚书到底意味着什么? 值得注意的是,保监会还在处罚决定书上称,下一步,将依法合规、积极稳 妥推进前海人寿股权、公司治理等问题的后续处置工作,督促公司规范运营管理, 优化治理结构,尽快重回稳健运行轨道。 有媒体分析援引市场人士的分析称,撤销任职资格意味着姚振华不能再担任 前海人寿的董监高职务,也不能去其他任何一家保险机构任职,但仍然可以做股 东。宝能集团是前海人寿第一大股东,姚振华为前海人寿及宝能系实际控制人。 同时,有一位不愿具名的金融机构人士表示,未来前海人寿都可能被接管, 股权可能被收编,不过这还要看该公司的现金流,因为从数据上看,前海人寿约 80%的保费收入来自万能险,这种侧重理财性质的险种,保户持有期一般较短, 退保也很便利,对流动性要求高,如果市场有恐慌、出现集中挤兑,前海人寿股 权可能会被用来对付流动性紧张局面。 实际上,资产驱动型险企流动性对 3 种因素较为敏感,首先是新单销售;第 二就是退保率,侧重理财性质的万能险,保户持有期一般较短,对流动性要求高; 第三则是具备现金流基础的投资收益,由于举牌上市公司所的股权按权益法计入 长期股权投资,若上市公司不分红,则只能带来账面投资收益,并无实际现金流 支撑。 而去年底保监会就曾下发监管函,要求整改不到位的前海人寿停止开展万能 险新业务,责令公司进行整改,并在三个月内禁止申报新的产品。由此可见,其 新单销售已经遇阻。 被监管层掐住了“命脉”,丧失“输血”功能的前海人寿为寻求突破方法, 之前就曾被爆出股东已经在谋求注资,以缓解短期流动性压力。同时,前海人寿 还进一步加大发展风险保障型与长期储蓄型保险产品,试图利用高利率来吸取流 量,从别的地方把保费重新拉进来。 不过,上述金融人士则直言,如果投保人心理上有大的冲击,前海人寿这一 次面临的流动性压力会很大。 至于前海人寿在二级市场投资的万科等上市公司,一旦压力太大,也可能会 选择通过大宗交易等方式对这些股权进行减持。 实际上,保监会再出重拳,这对险资入驻个股特别是险资举牌概念也有着极 强冲击,下周市场或将风起云涌。 据统计,7 大险资系三季度末共计持股 138 只,总持仓市值达 3732 亿元; 相比中报持仓市值上升 545 亿元。他们分别是宝能系、恒大系、安邦系、富德生 命系、国华人寿、华夏人寿以及阳光人寿。 保监会之前也表示,将密切跟踪监测公司运营情况,督促公司采取有效措施 维持正常经营秩序,确保公司稳定运营,保障保险消费者合法权益,切实维护保 险业平稳健康运行。 保监会处罚恒大人寿:短线炒作影响恶劣 禁止炒股一年 【开利综合观察】保监会发文称,因恒大人寿短线炒作股票造成恶劣社会影 响,依法给予该公司限制股票投资一年、两名责任人分别行业禁入五年和三年的 行政处罚决定。此外,还对该公司采取下调权益类资产投资比例上限至 20%、责 令撤换另两名相关责任人、责令就有关问题进行整改等三项监管措施。 保监会在处罚书中称,2016 年 1-11 月,恒大人寿未按照保险资金委托投 资管理要求开展股票投资,股票投资交易笔数 2480 笔,股票平均持有期 73 天, 其中 9 月下旬至 11 月上旬短期炒作相关股票造成恶劣社会影响。 时任恒大人寿董事会秘书、副总经理刘浩,时任恒大人寿投资管理中心股票 投资部总经理吕海龙对上述违法行为负有直接责任。恒大人寿违规运用保险资金 的行为,违反了《保险法》第一百零六条及《保险资金运用管理暂行办法》《保 险资金委托投资管理暂行办法》等有关规定,根据《保险法》第一百六十四条, 给予恒大人寿限制股票投资 1 年的处罚;根据该法第一百七十七条,给予刘浩禁 止进入保险业 5 年的处罚,给予吕海龙禁止进入保险业 3 年的处罚。 去年 12 月 9 日,保监会已经暂停恒大人寿委托股票投资业务。值得关注的 是,去年 12 月 3 日证监会主席刘士余、保监会副主席陈文辉同时喊话,剑指“野 蛮人”, 刘士余称“你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变 成野蛮人,最后变成了行业的强盗,这是不可以的。” 【开利内参】 2017 年私募专项检查开启 上海抽查朱雀等 24 家 【开利综合观察】日前,上海证监局发布公告称,按照证监会关于 2017 年 私募基金专项检查的工作部署,该局近日正式启动实施 2017 年上海辖区私募基 金现场检查随机抽查工作。 此前的 2 月 9 日,上海证监局已举行 2017 年上海辖区私募基金现场检查随 机抽取仪式,随机抽取了检查对象和对应的检查人员。 据悉,此次随机共抽取私募证券投资机构 13 家,其中管理规模 100 亿元以 上的 4 家,10 亿元至 100 亿元的 8 家,10 亿元以下的 1 家,朱雀投资、耀之资 产、融葵投资、平安财富理财、银叶投资、雁丰投资、银象资产、悦稳投资、信 厚资产、飞叶投资、铂绅投资、雷根投资、千华投资在列。 私募股权投资机构共抽取 4 组共 13 家,其中管理规模 30 亿元以上的 3 组共 10 家,30 亿元以下的 1 组共 3 家,具体有赛领资本、赛领并购、赛领朴实资产、 赛领教育投资、上海赛领资本、上海直源、中交投资基金、交银国际(上海)股权 投资、金浦产业投资基金、上海国和现代服务业股权投资、大丰匀升资产、上海 匀升投资合伙、上海匀升投资管理等。 上海证监局表示,下一阶段,还将以问题和风险为导向,对银行间债券市场 私募基金及发现违规线索或风险隐患的私募基金实施专项检查,进一步强化事中 事后监管。 据了解,除上海外,四川、江西两地也已启动私募基金专项检查相应工作, 前者抽取了 4 家,后者抽取了 3 家。 分析称郭树清将主导银监会保监会合并 和刘士余相呼应 【开利综合观察】山东省省长郭树清,中国金融领域经历最多、地方工作经 验最为丰富的学者型官员,即将接任银监会主席,担起引领新一轮金融监管机构 改革的重任。 十二年一个轮回!2005 年的 3 月,也是中国国有银行启动现代企业制度建 设的关键时期,他临危受命接任中国建设银行董事长,带领该行成为首个实现海 外上市的国有银行。 此次回归,"尚福林接棒者"六个字背后,市场关心的也许并不仅仅是这个人 以及他丰富的金融机构和监管部门任职经历,更是他将以何种方式继续推动总资 产已逾 230 万亿元人民币体量的中国银行业,应对各类风险并健康发展。 "郭到主席位置上很合适,可谓'把能人配置到效率更高的地方',更能发挥 优势。"一位接近银监会的人士称。 该人士并表示,"且不说他学术造诣本身很深,从建行、证监会到省长,不 管对于金融系统还是这两年地方经济发展都看得很清楚,有切身感受,像银行信 贷到底怎么有效调结构服务实体经济,影子银行怎么监管,现在影子银行规模可 是已发展到传统银行业务 60%差不多了。" 中国银行业当前正面临企业部门金融杠杆较高带来的风险。国际信用评级机 构穆迪指出,预计未来一年至一年半内中国政府会加大力度去杠杆,但也会短期 内导致企业违约及贷款重组增加,从而对银行造成调整风险。 "郭接掌银监与我们处置不良资产的人也关系不小,"一位地方 AMC 高管称, 目前中国银行业不良资产一部分通过虚假五级分类掩藏,一部分通过银行理财产 品建立资金池虚假出表,存在这些安全隐患,银监会是很清醒的,"只是谁想得 罪人?很期待有胆识的郭主席有效刺破泡沫。" 银监会数据显示,截至去年末,商业银行不良贷款余额为 15,123 亿元,较 上季末增加 183 亿元;商业银行不良贷款率为 1.74%,比上季末下降 0.02 个百 分点,这是该数据自 2012 年二季度以来首次回落。 其实,郭树清对金融风险的重视,从 2008 年四万亿计划推出一年后其他银 行一拥而上放贷而建行却降低贷款增速就可窥见一斑。他在任职建行董事长期间 就曾明确表示,要有应对长期问题的预案,有些风险现在可能不会暴露,但将来 也许会形成损失,需要在调结构、转模式、加拨备上都采取有力措施,未雨绸缪, 早作打算。这样颇具前瞻性的管理思路,放在眼下的银行业依然凑效。 去年中央经济工作会议指出,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决 心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统 性金融风险。 积跬步,至千里 与 1950 年代出生的许多人一样,60 岁的郭树清经历了农村插队、回城工作、 高考改写人生......在那个特殊的时代有过一段曲折的人生经历。所不同的是, 考入南开大学哲学系后,他的命运要比同年代的人好得多,开始逐步在理论研究 和实践探索中见证中国改革进程。 郭树清是中国最早参与讨论社会主义市场经济发展方向和制度设计的几个 年轻学者之一。1985 年郭树清以社科院博士生的身份参加了对中国经济改革有 深远影响的"巴山轮"会议。目前为止,他累计发表了 300 多篇有关宏观经济学、 比较经济体制的学术论文,出版著作 10 余部,并曾两度获得过孙冶方经济学奖。 2005 年 3 月,建行前董事长张恩照因涉嫌受贿而匆忙离任,时任中国国家 外汇管理局局长的郭树清临危受命接管建行。七个月后,建行成为中国第一家实 现 IPO 的国有商业银行。而在担任中国央行副行长、外管局局长之前,郭树清曾 历任国家经济体制改革委员会宏观调控体制司司长、国务院体改办党组成员,以 及贵州省副省长等职务。 自郭树清 2013 年 3 月空降山东任省长后,这个制造业大省以"洪荒之力"发 展金融业已成为外界对山东的基本印象。山东金改 22 条、金融改革发展领导小 组、首部地方金融法规《山东省地方金融条例》等,种种扶持金融业发展政策频 现。对于这些举措,尽管市场有弹有赞,但郭树清"金改主教练"的形象已深入人 心。 "有水平、低调、实干,"一位山东省政府人士这样评价郭树清,"能把经济 问题说得清楚又简单,有很多独到又接地气儿的见解,不空谈。" 他并表示,虽然政策落实起来可能效果并不都尽如人意,但改革采取激进大 手术,客观上有很多困难,山东城市观念也偏保守,不管谁来总有些东西会施展 不开。 尤为值得一提的是,郭树清上任后不久,就为省内大部分城市安排了一名懂 金融的副市长,"带了一行三会几十名干部到山东省挂职"。根据公开资料,山东 省 17 个市已经至少有 13 位来自中央金融监管系统的副市长。 "郭到山东之后,把山东的金融环境带得更好了。原来山东的融资利率很低, 融资利率太低省内业务不好做。他来了之后控融资,山东的金融机构就好做了很 多。"一家金融机构高管说。 金融业成为山东省支柱产业亦有官方数据可以证明:2015 年末,山东省金 融业增加值达到 3,130.6 亿元,占全省生产总值和服务业增加值的比重分别达 到 5%和 11%。这已经非常接近金改 22 条中提出的到 2017 年年底的目标,即全省 金融业增加值占生产总值比重达到 5.5%以上,占服务业增加值比重达到 12%以 上。 郭树清锐意进取的改革派官员形象,实际上在他 2011 年 10 月出任证监会主 席后便一览无余。虽然任期只有短短 18 个月,但他改变了中国金融市场的生态 环境,接连推出各种完善新股发行改革制度、退市制度,以及对内幕交易"零容 忍"、推进新三板、降低市场交易费用、加大机构创新、建设 OTC 市场、加大 QDII/RQFII 境外机构投资者投资额度等 70 余项新政。 "在郭树清任期之前,券商业务只有保荐、IPO、交易(手续费),现在券商 都有了资管、发债,几条腿走路。他任期内虽然股价压了很久,但让券商做了更 全面的金融机构。"前述金融机构高管说。 刀尖舞者的挑战 尽管郭树清的履历和此前的工作成绩,以及他敢于大刀阔斧地践行改革设 想,更让人认为任命他执掌银监会,是决策层希望金融监管体制顶层设计有实质 性突破的重要信号,但如何冲破改革的阻力和利益的藩篱,如何管理好经济结构 调整的阵痛和风险隐患,恰恰是新主席将面临的难题。 "期待他能跟当初在证监会一样敢于触动利益,自从刘士余执掌证监会开始, 包括近日调整发改委、商务部等经济管理高官,显然高层是有一系列布署的,应 该说郭执掌银监会比当初在证监会更能实施其抱负,一行三会逐渐整合大金融部 委已经呼之欲出,郭未来的政策导向,应该是和刘士余相呼应的。"一位接近监 管层的资深人士称。 业内人士指出,郭树清到任后的主要任务之一是主导银监会和保监会的"两 会合并"。 的确,分业监管下的中国金融业乱象丛生,从 2015 年股市大幅波动、e 租 宝、泛亚事件,到去年保险资金在资本市场的激进投资,国海证券"假印章"引爆 债券市场信任危机等,这一系列跨机构风险事件均已充分暴露现行金融分业监管 体制缺乏协同、沟通效率低下等问题,加强金融监管体制改革迫在眉睫。 人民日报评论文章就指出,防风险需要所有市场主体一起努力,但根子还是 在监管。金融混业经营的大趋势下,金融新业态层出不穷,不同金融机构业务关 联性增强,金融风险跨行业、跨市场的传染性明显增大。金融监管要顺应这些新 情况,通过体制变革提高和改进监管能力,实现对金融体系的全覆盖。消除监管 "空白点",可以防止监管套利,避免风险交叉传染,金融体系的稳健运行才更有 保证。 关于金融监管,郭树清早年接受媒体采访时曾表态,"总体上来说,监管很 重要,但仅仅强调监管是不够的,好的金融体系不是监管出来的,机构内部的机 制、市场结构体系才是最重要的。" 前述接近监管层的资深人士表示,"对监管机构动大手术很有必要,但是不 是很快就动手术,可能还是需要思考的,有思想认识和利益调整的阻力,关键还 是时间点的把握,政策效果最重要,也还得要看高层的勇气及究竟给郭多大权利 了。 风物长宜放眼量!改革成效固然是考量官员成绩的必要试题,但在中国经济 结构性失衡和运行困难不减的环境下,官员敢于脚踏实地一步一个脚印去探索改 革的可行路径,是值得点赞的。 正如李克强总理所言,"改革贵在行动,喊破嗓子不如甩开膀子"。从这个角 度看,刀尖舞者郭树清将如何让金融业更好地服务实体经济,并冲破阻力推进监 管体制顶层设计改革,是值得期待的。 ( 内 部 传 阅 , 请 勿 外 传 ) 我司非证券投资咨询机构,所有信息产品都是站在第三者 立场的行业性中立采编,所有分析判断仅代表一家之言,不作 为投资依据,亦不暗示任何投资建议,仅为满足投资者知情权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址:web.huijuzx.com QQ:519033021 邮箱:shshibo168@163.net 微信公众号:kailicaijing 客服微信:kqjhq2 二维码扫一扫关注 全国统一客户服务电话:021-56661808
证券内参
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
龙柏信息 - 证券内参
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
证券内参
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服