浙商证券-浙商晨报_170228

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作者: 谢伊雯
发布机构: 浙商证券
发布日期: 2017-02-28
浙商早班车模板 [Table_main] 浙 商 晨 报 报告日期:2017 年 03 月 01 日 浙商晨报 2017 年 03 月 01 日 :谢伊雯 执业证书编号:S1230512050001 :021-64718888-1241 :xieyiwen@stocke.com.cn 今日要点  【浙商新能源 高志鹏】广东 2017 年 3 月竞争交易完成,成交价差继续 放大 具有发电资源优势、用户资源优势的售电公司能够在电力市场直接交易 中取得更多电量。后续各地区出台的电力交易规则将以《电力中长期交易基 本规则》为基础,看好广东电力交易模式向其他地区推广。建议关注粤电力 A、穗恒运 A、浙能电力、福能股份等潜在受益标的。  【浙商通信 吴起涤】中兴 5G 闪耀巴塞罗那,“买入”评级 目前中兴通讯 TTM 市盈率 19 倍,PB 2 倍,新任管理层上任后,公司各 项业务都在向好的方向发展,我们测算公司 2016-2018 年公司 EPS 为 0.96、 1.12、1.29 元/股,维持“买入”评级。  【浙商食品饮料 张燕】洋河股份(002304)业绩预告点评:业绩预告 基本符合预期,公司拐点出现,调整即买入机会 今年公司业绩拐点已出现,省内市场将恢复正常,业绩正常释放,省外 新江苏市场仍将保持较快增长势头,省外市场收入占比将进一步提升。目前 股价对应 2017 年业绩仅有 17.79 倍,估值偏低,安全边际非常高,估值优势 明显。看 1506 亿市值,24%空间,回调即买入机会。  【浙商半导体 梅迎娅】 2 月 28 日京东方调研纪要 Display Device (显示器件): 贡献 90%z 左右营收,11 条 LCD/OLED 产线 布局。Smart System (智慧系统):贡献 20%左右营收 (与显示器件业务内部抵 消约 10%营收)。Healthcare service(健康服务):目前处于早期阶段,预计将成 为未来营收成长动力。  【浙商主题&中小盘 李锋】业绩增长符合预期,海外和剪叉式产品增长 亮眼──浙江鼎力 2016 年年报点评 积极开拓海外市场,海外业务同比增长 61.26%。剪叉式产品需求旺盛, 是营收增长的主要驱动力。定增加码臂式产品,有助于产品线完善和壁垒树 立。成长逻辑确定,高空作业平台的龙头地位将继续强化。  【浙商传媒 颜沁】城市传媒调研纪要 公司在内生业务增长稳定的基础上,有望加码布局影视、新媒体等,开 发新的利润增长点,并有望乘国改东风进一步激发公司活力。公司目前市值 仅有 78.8 亿,属于小而美的标的,推荐关注。 证 券 研 究 报 告 http://research.stocke.com.cn 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  正文目录 1. 行业与个股 .............................................................................................................................. 3 1.1. 【浙商新能源 高志鹏】广东 2017 年 3 月竞争交易完成,成交价差继续放大 .................................................... 3 1.2. 【浙商通信 吴起涤】中兴 5G 闪耀巴塞罗那, “买入”评级 ................................................................................. 3 1.3. 【浙商食品饮料 张燕】洋河股份(002304)业绩预告点评:业绩预告基本符合预期,公司拐点出现,调整 即买入机会 ........................................................................................................................................................................... 4 1.4. 【浙商半导体 梅迎娅】 2 月 28 日京东方调研纪要 ............................................................................................... 4 1.5. 【浙商主题&中小盘 李锋】业绩增长符合预期,海外和剪叉式产品增长亮眼──浙江鼎力 2106 年年报点评 ............................................................................................................................................................................................... 6 1.6. 【浙商传媒 颜沁】城市传媒调研纪要 ...................................................................................................................... 7 2. 精选新闻、公告一览 ................................................................................................................ 8 2.1. 【浙商•电新环保 重要公告】2017-3-1 ..................................................................................................................... 8 http://research.stocke.com.cn 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  1. 行业与个股 1.1. 【浙商新能源 高志鹏】广东 2017 年 3 月竞争交易完成,成交价差继续放大 事件: 广东 2017 年电力市场 3 月竞争交易完成,总成交电量 21.64 亿度,统一出清价差为-189.45 厘/度,发电 侧向用户侧让利 4.10 亿元。 投资要点: 需求侧边际报价大幅下降,致成交价差继续放大。 根据易电在线等媒体报道,2017 年 2 月 22 日广东 2017 年电力市场 3 月竞争交易完成,总成交电量为 21.64 亿度,供应方边际成交申报价差-245.9 厘/度,需求方边际成交申报价差-133 厘/度,统一出清价差为 -189.45 厘/度,较上月统一出清价-145.5 厘/度继续放大。 本次交易中,发电侧共 52 家企业参与报价,总申报电量 41.56 亿度,供需比达到 1.92,共 33 家成交, 成交的发电企业平均申报电价为-368.059 厘/度,较上月-389.46 厘/度明显改善。需求侧共 89 家参与,申报 电量全部成交,需求方平均申报价差为-0.6583 厘/度,较上月-1.0262 厘/度有所抬升,但由于需求方边际成 交报价达到-133 厘/度,较上月-75 厘/度,大幅下降,最终致统一出清价差继续下降。我们认为在统一出清 的规则下,供需双方博弈焦点主要在于能够成交多少电量,短期由于供给过剩,致需求侧少数用户有降价 博收益的冲动,从而对整体成交结果产生较大影响。 传统优势售电公司表现仍抢眼。 本次交易,共 83 家售电公司成交,总规模为 21.56 亿度,占交易总规模 99.63%。华润、深圳能源、深 圳深电、穗恒运、粤电售电等 5 家传统优势售电公司成交电量排名前五,其中华润与深能源均按 20%的成 交上限比例成交,优势依然明显。本次成交价差相较去年 7 次交易平均价差明显放大,售电公司后续如能 够满足偏差考核要求或将明显受益。 投资建议: 结合广东本次电力市场月度竞争交易的成交结果,我们仍然坚持此前报告的观点:具有发电资源优势、 用户资源优势的售电公司能够在电力市场直接交易中取得更多电量。后续各地区出台的电力交易规则将以 《电力中长期交易基本规则》为基础,看好广东电力交易模式向其他地区推广。建议关注粤电力 A、穗恒 运 A、浙能电力、福能股份等潜在受益标的。 风险提示: 电改推进或不达预期;政策落实或不达预期;售电业务对上市公司的短期业绩贡献有限。 1.2. 【浙商通信 吴起涤】中兴 5G 闪耀巴塞罗那,“买入”评级 1. 5G 是本届 MWC 巴塞展当仁不让的焦点,中兴通讯重点展出全球首个 Pre5G FDD Massive MIMO 基站、TDD Massive MIMO 2.0 版本、5G 全系列高低频预商用产品、最新 5G Flexhaul 承载方案等一系列创 新产品。 2. 中兴通讯宣布,将在 2018 年第 3 季度开始 5G 商用预部署。中兴已经实现 Pre5G 规模商用,在全 球部署了 40 多个 Pre5G 网络,包括 Massive MIMO 在日本软银规模商用,云化核心网在 Vimpelcom 等多家 运营商商用,NB-IoT 在中移试商用等。 3. 在 5G 领域, 中兴通讯利用在 Pre5G 商用领先、5G 的技术领先优势,加快在全球布局;以“Network2020” 全网解决方案为基础,中兴通讯将通过虚拟化、云化帮助运营商实现网络重构;业界率先完成 NB-IoT 技术 http://research.stocke.com.cn 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  验证。 4. 中兴通讯会与行业合作伙伴一起,在金融、能源互联网、智能汽车、硅光电子、集成电路等领域探 索万物互联。 5. 目前中兴通讯 TTM 市盈率 19 倍,PB 2 倍,新任管理层上任后,公司各项业务都在向好的方向发 展,我们测算公司 2016-2018 年公司 EPS 为 0.96、1.12、1.29 元/股,维持“买入”评级。 1.3. 【浙商食品饮料 张燕】洋河股份(002304)业绩预告点评:业绩预告基本符合预期,公司拐 点出现,调整即买入机会 事件 公司公布业绩快报,2016 年公司实现营收 171.93 亿元,同比增 7.10%;实现归母净利润 58.13 亿元, 同比增 8.34%;EPS:3.86 元。其中单四季度实现营收 25.26 亿元,同比增 5.65%;实现归母净利润 9.74 亿 元,同比增 4.76%。 点评 1、公司二季度省内主动调整制约全年业绩增长,收入低增长,业绩基本符合预期。 根据公司公布的业绩快报显示 2016 年公司实现营收 171.93 亿元, 同比增 7.10%;实现归母净利润 58.13 亿元,同比增 8.34%。其中单四季度实现营收 25.26 亿元,同比增 5.65%;实现归母净利润 9.74 亿元,同比 增 4.76%。我们认为公司全年业绩的低增长与二季度省内的主动调整有关。2016 年二季度公司在省内主动 做了调整,针对海天系列进行了去库存,省内业绩受到一定影响,中报数据显示省内营收降了 5.27%。尽管 公司 7 月份已完成调整,但全年业绩仍受二季度拖累,导致整个全年业绩的低增长。单四季度收入略低预 期,但不影响今年业绩正常恢复 增长,春节火爆销售已奠定今年全年基调。 2、春节动销超预期,业绩出现拐点,形成较大预期差,今年省内有望正常释放业绩,省外新江苏市 场继续保持高增长。 随着茅五批价的上行,行业天花板打开,加上消费升级,次高端白酒持续放量,迎来最好窗口期。公 司受益于行业大势和内部调整,春节期间动销大超预期,梦系列增速达 40%-50%,产品结构持续升级,大 超市场预期。此外,公司在 1 月份也对海天梦系列进行了正式提价,其中海之蓝、天之蓝、梦 3、梦 6 和梦 9 分别提价 2 元、3 元、10 元、20 元和 30 元,呈现量价齐升态势。我们认为公司业绩拐点已经出现,今年 省内将恢复正常增长,预计能保持 5%以上增长。省外新江苏市场仍是巨大看点,目前新江苏市场营收已占 省外市场收入的 70%,增速已达 30%以上,我们预计未来新江苏市场仍将保持较快增长势头,省外市场占 比有望进一步提升。 3、盈利预测及投资建议 我们认为今年公司业绩拐点已出现,省内市场将恢复正常,业绩正常释放,省外新江苏市场仍将保持 较快增长势头,省外市场收入占比将进一步提升。公司核心大单品蓝色经典系列仍将贡献主要营收,海天 系列将继续保持稳定增长,梦系列加速增长。我们预计 2017-2018 年公司分别实现营业收入 195.83 亿元、 221.24 亿元,同比增长 13.90%、12.97%。实现归属于母公司股东的净利润 68.46 亿元、78.19 亿元,同比增 17.78%、14.22%,对应 EPS 分别为 4.54 元、5.19 元。目前股价对应 2017 年业绩仅有 17.79 倍,估值偏低, 安全边际非常高,估值优势明显。看 1506 亿市值,24%空间,回调即买入机会。 1.4. 【浙商半导体 梅迎娅】 2 月 28 日京东方调研纪要 Display Device (显示器件): TFT-LCD, AMOLED, 虚拟显示,薄膜传感器。 目前贡献 90%z 左右营收,11 条 LCD/OLED 产线布局。预期 2107 年上半年仍继续受益面板价格上涨, 受供需关系影响及下半年传统旺季行情,面板价格回调幅度有限。 http://research.stocke.com.cn 4/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  福州 G8.5 代线于 2017 第二季度实现量产出货,MMG 套切技术实现 43 寸屏 10 切,技术行业领先且客 户需求旺盛,成为 2017 年新增营收动力。 鄂尔多斯 G5.5 代,实现刚性 OLED 屏 4000 片玻璃基板/月满产,主要供应国内智能手机市场。 成都 G6 代柔性 AMOLED 新建产线,设备采购分三阶段进行,第一阶段设备安装完成后,2017 年下半 年点亮试产,产品处于客户验证阶段且需求强劲,2018 年实现规模量产及营收贡献。绵阳新建 G6 代 AMOLED 产线计划于 2019 年实现量产。 北京,合肥,重庆 G8.5 代线,灵活调整产能供应电视,笔记本,监视器,平板电脑手机屏幕等。 合肥 G10.5 代线 2017 年下半年开始安装设备,2018 年开始 3 万片玻璃基板/月量产,设计产能为 12 万 片/月。主要供应 65 寸及 75 寸大尺寸电视面板,基板利用率达 94%,明显优于目前 G6 及 G8 代线切割效率。 合肥 G6 代线主要供应手机屏幕,现有 G4.5 及 5.5 代线从手机屏幕逐渐转型到车载显示及传感器等业 务。 Smart System (智慧系统): 智能制造,智慧屏联,智慧车联,智慧能源。目前贡献 20%左右营收 (与显 示器件业务内部抵消约 10%营收)。 智能制造三地布局:合肥(液晶电视机),苏州(工控整机系统,电子标签,可穿戴整机系统,触控液 晶模组),重庆(液晶电视,车载显示器等) ,B2B 模式,客制化服务。 智能车联:通过控股精电国际进入 ADAS, 全车显示系统,高精度定位系统等全车电子系统市场。 Healthcare service(健康服务):移动医学,再生医学,O2O 医学等。目前处于早期阶段,预计将成为未 来营收成长动力。 信息医学和大数据为基本特点,通过北京明德医院,合肥东方医院,与美国 Dignity Health 合作等逐步 打开市场。 Q&A: Q: 2017 年营收相较 2016 年营收的成长动力? A:福州 G8.5 代线有新增产能贡献,同时受益于面板价格及市场旺盛需求,目前面板价格水平仍处于 2016 年 12 月水平,下半年传统旺季,虽有新增产能出现,面板价格回调空间不大。 Q:OLED 产线情况? http://research.stocke.com.cn 5/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  A: 目前鄂尔多斯 G5.5 代月产 4000 片玻璃基板硬屏 OLED。成都及绵阳分别投资 465 亿元布局柔性 AMOLED,成都线将于今年下半年点亮试产,绵阳线还未开建,预计 2019 年投产。下游客户对柔性 AMOLED 屏幕需求旺盛,供不应求。公司产品已处于国内主要智能手机品牌商产品验证阶段,未来盈利情况主要受 产品价格及生产良率影响。48k 月产能满产后预计每年可供 9000 万片 5.5 寸柔性 AMOLED 智能手机屏幕。 Q:OLED 产品良率影响因素,设备采购情况? A:生产良率受多因素影响,如技术,设备,人员等。公司的设备采购计划按原有规划执行,蒸镀机等 关键设备由国际一流厂商供应,最大程度保证产线良率提升及产能爬坡顺利进行。 Q:合肥 G10.5 代线情况? A:产能规划 120k 玻璃基板/月,主要供应 65 寸 (8 切)及 75 寸 (6 切)大尺寸面板,面板利用率 高达 94%。比起目前 G6 代 2 切及 G8.5 代 3 切有明显优势。2018 年量产,30k 月产能起步。 Q:电视尺寸变化趋势?公司产能调整情况? A:预计 2017 年电视面板较 2016 年平均面板尺寸增加 1.7-1.8 寸。公司策略性的降低电视面板出货量 并同时提高笔记本屏幕出货。京东方大尺寸面板出货量目前全球市占率为 22.3%。 Q:现有 G8.5 代线及福州 G8.5 代线对比? A:重庆线产线设计以薄玻璃为特点,主要供应笔记本电脑,智能手机屏幕,也有部分电视面板供货, 该产线利润高于公司平均水平;北京及合肥产线主要供应电视面板,有部分平板电脑屏幕,利润较重庆线 低;新建福州线以 MMG10 切 43 寸屏为特色,技术行业领先且需求强劲,预计 2017 年底能达到 100k 月产 能。 Q:公司低世代产线的规划? A: G6 代线主要生产手机屏幕,G4.5 及 G5 代线逐步实现转型,供应车载,可穿戴等市场,同时也进 行传感器生产支持物联网市场布局。 Q:公司 2017 年资本支出? A:资本支出相对比较平稳,将维持在 200-300 亿元水平/年。 Q; 公司长期规划? A:加强 S 和 H 业务布局,此两部门业务为未来营收成长动力,如健康服务属于高利润业务,未来市 场空间巨大。公司已经逐步推出相关产品,实现“显示,传感,人工智能,大数据”的核心技术融合发展。 1.5. 【浙商主题&中小盘 李锋】业绩增长符合预期,海外和剪叉式产品增长亮眼──浙江鼎力 2016 年年报点评 报告导读 事件:2017 年 2 月 28 日,浙江鼎力发布 2016 年年报, 2016 年公司实现营业收入 6.95 亿元,归母净 利润 1.75 亿元,同比分别增长 44.98%和 39.01%,与我们对 2016 年净利润预测基本一致。主营业务毛利率 40.78%,同比减少 0.07pct。三费中销售费用率同比下降 1.1pct;管理费用率上升 0.9pct,主要是研发费用和 员工薪酬增加(2016 年研发费用营收占比达 5.2%,同比增加 125.94%),财务费用率为-2.06%。主要是汇兑 收益所致。 http://research.stocke.com.cn 6/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  积极开拓海外市场,海外业务同比增长 61.26%。 2016 年公司积极拓展海外市场,海外业务占比大幅提升,带来业务高增长。2016 年海外业务营收 3.9 亿元,营收占比 58.3%,同比提升 9pct,同比增速达 61.26%;同时海外毛利率提升 4pct,达到 41.89%。主 要原因:1)公司产品价格比国外竞争对手的同类产品低大约 20%;2)16 年加大海外市场拓展力度,先后 参加德国 BAUMA 展以及英国、澳大利亚和土耳其等国家的工程机械展;3)增资并持有 Magni20%股权, 利用其在欧洲的营销网点进一步拓展了了海外市场。 剪叉式产品需求旺盛,是营收增长的主要驱动力。 2016 年公司剪叉式产品销售 7260 台,实现营业收入 5.02 亿元,分别同比增长 55.10%和 53.21%;剪叉 式产品的营收占比达到 72%,同比提升约 4pct。主要原因:1)剪叉式产品市场需求较大,国内高空作业平 台仍以剪叉式产品为主;2)公司优质的产品和良好的售后服务带来销售的增加。公司在国内首推高空作业 平台“再制造”模式,为客户提供涵盖“回购”和“翻新”业务,并在行业内首次将部分剪叉式系列产品 的质保期延长至两年。 定增加码臂式产品,有助于产品线完善和壁垒树立。 与 Magni 合作研发的 8 款臂式新产品 2016 年 11 月亮相上海宝马展,将对现有产品线形成补充。加之 拟定增不超过 10.66 亿元募投年产 3200 台大型智能高空作业平台(主要用于直臂和曲臂式产品生产)项目, 目前正处反馈意见回复中。加码臂式高空作业平台的研发和生产,用以完善产品线和强化技术壁垒。 成长逻辑确定,高空作业平台的龙头地位将继续强化。 国内高空作业平台行业正处于“蓝海” ,2015 年全球高空作业平台保有量 112 万台、国内目前保有量 4 万台,增长潜力巨大。公司作为国内高空作业平台龙头,竞争优势明显。随着新产品研发和投放力度加大、 海外市场品牌知名度进一步提升和融资租赁业务放量,公司的龙头地位将得到进一步的强化。我们持续看 好公司在高空作业平台领域的竞争优势和成长性。 盈利预测及估值 我们预计公司 2017-2019 年实现营收 8.68 亿元、10.44 亿元、14.68 亿元,同比增长 24.93%、20.27%、 40.69%;归属于母公司股东的净利润分别为 2.33 亿元、2.93 亿元、3.73 亿元,同比增长 33.48%、25.41%、 27.39%;不考虑增发摊薄,对应的 EPS 分别为 1.44 元、1.80 元、2.29 元,对应 PE 为 34 倍、27 倍、21 倍; 考虑到增发摊薄,对应的 EPS 分别为 1.24 元、1.56 元、1.99 元,对应 PE 为 40 倍、32 倍、25 倍,维持“增 持”评级。 1.6. 【浙商传媒 颜沁】城市传媒调研纪要 事件:近期我们调研了城市传媒,与公司董秘、证代就公司经营情况、业务布局等进行了交流。 调研要点: 内生增长强劲:公司出版发行业务稳健增长,美食类图书码洋领先行业。上市公司原为青岛碱业,于 2015 年 7 月实施了重大资产重组,将原有的化工类资产全部置出,置入城市传媒 100%股权。重组后上市公 司主要从事图书、期刊、电子音像等出版物的出版发行业务以及相关新媒体产品的开发运营。其中,高端 人文出版产品、城市传媒美食生活、少儿读物及教材教辅板块是公司出版发行业务的重点,一般图书毛利 率一直维持在 20%以上,教材教辅毛利率维持在 40%以上,特色板块如美食类图书领域码洋领先行业,教 材教辅领域拥有《数学》 《科学》和《书法练习指导手册》等 4 套国标教材,在全国及山东省、青岛市中小 学拥有较强的竞争优势,为公司超额完成业绩承诺打下了坚实基础。根据《业绩补偿协议》,公司 2015 年 度、2016 年度、2017 年度的预测净利润数分别为 2.12 亿元、2.24 亿元、2.46 亿元,但在 2015 年当年已超 额完成业绩承诺,实现净利润 2.33 亿元,同比增长 19.66%,我们认为受益于出版业务的持续开拓、新媒体 业务的创新发展,公司内生增长仍将实现持续增长,并有望在教育等行业的产业链上下游进行布局。 外延并购与内生协同:多维开发运营 IP 市场。公司依托丰富的版权资源,在产业链上下游进行了多维 http://research.stocke.com.cn 7/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  度的布局。有声图书方面,2016 上半年,公司出资 6000 万元投资上海正大喜马拉雅网络科技有限公司,并 签订战略合作协议,依托公司优质的美食、健康、少儿、人文等内容资源,通过音频录制转化,在喜马拉 雅网络电台上线运营美食生活电台和少儿故事电台,目前网络电台改编栏目 15 种,合辑专辑片段 160 篇, 时长 2000 多分钟,栏目下载 8 万余次,打造“内容+”产业链布局;公司控股的西藏悦读纪文化传媒有限 公司精耕女性阅读市场,在延续经典文学图书出版的同时,大力发展职场励志、散文随笔等销售周期长、 综合成本低、市场前景好的图书品种,其中《不念过去不畏将来》一书累计发行已超过 100 万册, 《灵魂有 香气的女子》《以自己喜欢的方式过一生》 《做一个刚刚好的女子》等持续热销,并有望与公司影视板块形 成协同效应。 乘传媒国改东风:进一步激发活力。公司目前是山东省唯一一家文化企业主板上市公司,我们认为, 公司管理层市场化运作能力强,所属的出版行业是传媒板块中较为灵活的细分行业,有望乘国改东风,在 激发公司活力等方面进行积极的探索。 调研结论:我们认为,公司在内生业务增长稳定的基础上,有望加码布局影视、新媒体等,开发新的 利润增长点,并有望乘国改东风进一步激发公司活力。根据万得一致盈利预期,公司 16、17、18 年 EPS 分 别为 0.38、0.43、0.49 元/股,目前股价对应的 PE 为 30X、26X、23X,公司目前市值仅有 78.8 亿,属于小 而美的标的,推荐关注。 2. 精选新闻、公告一览 2.1. 【浙商•电新环保 重要公告】2017-3-1 1、亚玛顿:①全资子公司上海亚玛顿拟出资 500 万元设立太阳能电站项目公司雷州亚玛顿,主营新能 源技术领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务等、太阳能光伏系统施工等。②与贵安新区高 端装备制造产业园管委会签订合作协议,拟投资 13 亿元投资建设超薄双玻太阳能组件及玻璃智能化生产项 目,并成立亚玛顿光电材料作为项目公司。一期建设 1 条智能化超薄双玻太阳能组件生产线,年产约 500MW 超薄双玻太阳能组件,建设 3 条智能化超薄双玻太阳能组件生产线,年产约 1.5GW 超薄双玻太阳能组件; 二期建设 2 条物理气浮式超薄钢化玻璃生产线,年产 500 万平方米超薄钢化玻璃;2 条白色陶瓷背板配套玻 璃生产线,年产 500 万平方米白色陶瓷背板配套玻璃。 2、星源材质:公司控股子公司合肥星源与安徽庐江政府签署《年产 50000 万平方米锂离子电池湿法隔 膜及涂覆隔膜项目(一期)使用新能源汽车产业集聚发展基地“借转补”专项财政扶持资金协议书》,“借 转补”资金总额 2,260 万元,至 2018 年 9 月 30 日根据绩效考核结果确定转为财政补助资金的比例与数额, 在此期限内借款不计息。 3、亿纬锂能:控股子公司亿纬赛恩斯拟向控股股东亿纬控股(持有公司 42.18%的股权)全资子公司金 珑销售公司销售 28 台新能源汽车,交易金额 542.52 万元 4、盐湖股份:公司与湖北宜化签署《战略合作协议》,双方拟开展易货贸易业务,提高双方资金利用 率,形成长期战略合作关系。 5、应流股份:修改定增预案,股份发行价格更改为不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均 价的 90%,募集资金更改为不超过 7.47 亿元。 6、久立特材:修改定增预案,将发行价格更改为格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 90%,将发行数目由不超过 1.56 亿股更改为 1.5 亿股。 7、电科院:收到国家知识产权局颁发的一种新型可减缓弹跳式接触器触头结构等三项实用新型专利证 书。 8、协鑫集成:全资子公司张家港集成于近日收到江苏省科技厅、财政厅、国税局、地税局下发的《高 新技术企业证书》 。 9、三聚环保:公司限制性股票激励计划第一个解锁期上市流通日为 2017 年 3 月 6 日,本次解锁 1,100 http://research.stocke.com.cn 8/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  万股,占公司总股本的 0.92%,实际可上市 776 万股,占公司总股本的 0.65%,符合解锁条件的激励对象共 190 人。 10、美晨科技:控股孙公司石城旅游拟出资 3.69 亿元收购中植美晨持有的法雅园林之全部股权,主营 园林绿化工程的设计、施工、养护及相关材料的生产与销售等。 11、南风股份:控股子公司南方增材被佛山市南海区知识产权局评为“知识产权工作先进单位”。 12、智光电气:全资子公司智光电机、控股子公司智光自动化通过高新技术企业认定,未来 3 年将享 受 15%所得税优惠税率。 13、江苏神通:拟每 10 股派息 0.5 元并转增 10 股。 14、鹏辉能源:公司股票将于 2017 年 3 月 1 日复牌。 以下公司发布年报,以下为其 2016 年重要业绩指标: 亿纬锂能:营业收入 23.4 亿元,同比增加 73.45%;净利润 2.52 亿元,同比增加 66.43%。 易事特:营业收入 52.45 亿元,同比增长 42.44%;净利润 4.72 亿元,同比增长 69%。 节能风电:营业收入 14.15 亿元,同比增加 4.11%;净利润 1.89 亿元,同比减少 7.26%。 以下公司发布 2016 年度业绩快报: 坚瑞沃能:营业收入 45.12 亿元,同比增加 676.11%,净利润 4.27 亿元,同比增加 1107.66%。 理工环科:营业收入 6.90 亿元,同比增加 53.72%,净利润 1.57 亿元,同比增加 45.31%。 东方锆业:营业收入 7.97 亿元,同比增加 41.14%,净利润 0.26 亿元,同比增加 109.46%。 雪人股份:营业收入 8.67 亿元,同比增加 35.25%,净利润 0.36 亿元,同比增加 117.26%。 大洋电机:营业收入 69.19 亿元,同比增加 40.85%,净利润 5.04 亿元,同比增加 47.63%。 科陆电子:营业收入 31.89 亿元,同比增加 41.00%,净利润 2.77 亿元,同比增加 40.93%。 格林美:营业收入 78.35 亿元,同比增加 53.12%,净利润 2.60 亿元,同比增加 68.85%。 国轩高科:营业收入 47.58 亿元,同比增加 73.30%,净利润 10.39 亿元,同比增加 77.79%。 双杰电气:营业收入 9.98 亿元,同比增加 51.04%,净利润 0.97 亿元,同比增加 7.55%。 纳川股份:营业收入 11.60 亿元,同比减少 11.33%,净利润 0.64 亿元,同比增加 137.83%。 九洲电气:营业收入 14.26 亿元,同比增加 87.90%,净利润 1.46 亿元,同比增加 627.75%。 方正电机:营业收入 10.49 亿元,同比增加 32.09%,净利润 1.10 亿元,同比增加 85.90%。 东方精工:营业收入 15.45 亿元,同比增加 19.33%,净利润 0.88 亿元,同比增加 36.28%。 兆新股份:营业收入 6.36 亿元,同比增加 25.53%,净利润 1.21 亿元,同比增加 136.08%。 华西能源:营业收入 32.18 亿元,同比减少 13.02%,净利润 1.99 亿元,同比增加 0.34%。 特锐德:营业收入 55.43 亿元,同比增加 84.64%,净利润 2.48 亿元,同比增加 70.28%。 智光电气:营业收入 13.89 亿元,同比增加 6.31%,净利润 1.12 亿元,同比增加 3.90%。 和顺电气:营业收入 4.03 亿元,同比增加 33.70%,净利润 0.30 亿元,同比增加 31.33%。 合康新能:营业收入 14.39 亿元,同比增加 78.20%,净利润 1.75 亿元,同比增加 237.74%。 凯发电气:营业收入 7.71 亿元,同比增加 82.14%,净利润 1.24 亿元,同比增加 78.50%。 亚玛顿:营业收入 14.15 亿元,同比增加 29.59%,净利润 0.18 亿元,同比减少 66.32%。 赣锋锂业:营业收入 28.57 亿元,同比增加 111.04%,净利润 4.56 亿元,同比增加 264.56%。 台海核电:营业收入 12.41 亿元,同比增加 215.21%,净利润 4.35 亿元,同比增加 2373.82%。 猛狮科技:营业收入 20.33 亿元,同比增加 269.39%,净利润 0.95 亿元,同比增加 3298.40%。 鹏辉能源:营业收入 9.84 亿元,同比增加 44.96%;净利润 1.41 亿元,同比增加 61.65%。 理工环科:营业收入 6.9 亿元,同比增加 53.72%;净利润 1.57 亿元,同比增加 45.31%。 巴安水务:营业收入 11.48 亿元,同比增加 69.07%;净利润 1.48 亿元,同比增加 92.02%。 天壕环境:营业收入 17.23 亿元,同比增加 80.67%;净利润 1.88 亿元,同比增加 33.81%。 永清环保:营业收入 15.3 亿元,同比增加 97.80%;净利润 1.3 亿元,同比增加 15.43%。 http://research.stocke.com.cn 9/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  丽鹏股份:营业收入 17.45 亿元,同比增加 28.52%;净利润 1.6 亿元,同比增加 32.18%。 美晨科技:营业收入 29.98 亿元,同比增加 66.23%;净利润 4.47 亿元,同比增加 113.87%。 津膜科技:营业收入 7.49 亿元,同比增加 23.91%;净利润 4739.58 万元,同比减少 10.39%。 粤水电:营业收入 64.29 亿元,同比减少 3.84%,净利润 1.24 亿元,同比增加 14.59%。 茂硕电源:营业收入 12.83 亿元,同比增加 39.09%,净利润 0.02 亿元,同比减少 86.28%。 协鑫集成:营业收入 125.93 亿元,同比增加 100.40%,净利润 1.07 亿元,同比减少 83.17%。 摩恩电气:营业收入 5.00 亿元,同比减少 13.28%,净利润 0.09 亿元,同比减少 41.24%。 维尔利:营业收入 8.02 亿元,同比减少 16.57%;净利润 9012.43 万元,同比减少 25.25%。 恒顺众昇:营业收入 12.24 亿元,同比增加 5.22%,净利润 2.51 亿元,同比减少 25.74%。 雄韬股份:营业收入 25.25 亿元,同比增加 4.43%,净利润 1.21 亿元,同比减少 8.36%。 首航节能:营业收入 8.95 亿元,同比减少 21.05%,净利润 1.57 亿元,同比减少 7.17%。 鼎汉技术:营业收入 9.54 亿元,同比减少 16.65%,净利润 1.12 亿元,同比减少 57.26%。 深圳惠程:营业收入 2.89 亿元,同比增加 37.85%,净利润 0.76 亿元,同比减少 43.92%。 欣泰电气:营业收入 1.41 亿元,同比减少 62.02%,净利润亏损 0.57 亿元。 以下公司发布 2017 年第一季度业绩预告: 易事特:3337.3 万元–4107.44 万元,同比增加 30%- 60%。 永清环保:1476.38 万元–1616.99 万元,同比增加 110%-130%。 感谢支持浙商证券电力设备与新能源及环保研究团队(郑丹丹、陈笑宇、徐智翔、洪绚、高志鹏、牛 波)! http://research.stocke.com.cn 10/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分  浙商晨报  股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、买入 :相对于沪深 300 指数表现 +20%以上; 2、增持 :相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3、中性 :相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%之间波动; 4、减持 :相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 行业的投资评级: 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、看好 :行业指数相对于沪深 300 指数表现+10%以上; 2、中性 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%以上; 3、看淡 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对 比重。 建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格,经营许可证编号为:Z39833000) 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称“本 公司” )对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有,未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的,应当注明本报告发布人和发布日期,并提示使用本报告的风 险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的,应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海市长乐路 1219 号长鑫大厦 18 层 邮政编码:200031 电话:(8621)64718888 传真:(8621)64713795 浙商证券研究所:http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 11/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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