中国银河-2017加配机械军工:新周期、新成长看好油气/煤炭/轨交装备、军工及混改

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行业: 机械行业
发布机构: 中国银河
发布日期: 2017-01-03
行业周报 ● 机械军工行业 2016 年 1 月 2 日 2017 加配机械军工:新周期、新成长 机械军工行业 看好油气/煤炭/轨交装备、军工及混改 推荐 维持评级 投资要点: 1、核心组合:惠博普、北方创业、天沃科技、天地科技;烟 台冰轮、鼎汉技术、中鼎股份(停牌中) (1)新周期、新成长:2017 加配机械军工。看好周期回暖下传统机械修 复性机会,油气装备、煤炭机械(1 月前明确看多煤炭机械:煤炭机械企 业近期回款改善,部分企业 10 月订单回升)趋势向上,关注高铁车辆招 标、军民融合。中央经济工作会议:看好明年军工、国企混合所有制改革。 【油气装备】油气装备行业趋势向上,建议超配!持续首推【惠博普】, 看好通源石油、恒泰艾普、安控科技(股权激励已授予)、杰瑞股份。 【煤炭机械】基本面改善,重点推荐【天地科技】、 【郑煤机】、林州重机。 确定性的业绩和成长为上,近期重点推荐【北方创业】、 【天地科技】、 【惠 博普】。 看好或有积极变化的底部票: 【江南嘉捷】、 【科达洁能】、 【台海核电】、 【天 奇股份】。 (2)本周核心组合收益率-1.2%,同期沪深 300 指数 0.1%。2016 年组合 累计收益率 10.1%。本周仓位 80%【仓位区间:60-95%】。 2、重点股池:【春晖股份】、【科达洁能】、【台海核电】、【天奇股 份】、 【威海广泰】、 【海特高新】、 【浙江鼎力】、 【安控科技】、 【江南嘉捷】、 【康尼机电】、 【隆鑫通用】、 【华测检测】;先导智能、康力电梯、雪莱特、 通裕重工、应流股份、创力集团、隆华节能、华中数控、金通灵、恒泰艾 普、大冷股份、诺力股份、永创智能、南方轴承。 3、上周观点/报告:2017 年度策略/惠博普/中联重科等 【机械军工 2017 年度策略:新周期、新成长:加配机械军工!】2017 年 机械行业传统周期型子行业和新兴成长型子行业有望共舞,军工板块在 16 年积蓄力量后,17 年有望迎来较好投资机遇。高端装备行业投资机会 将明显好于 16 年。建议加配机械军工! 新周期:加配油气装备、煤炭机械,关注工程机械、集装箱、船舶海工; 新成长:重点看好轨交装备、军民融合、通用航空、3C 自动化;主题投 资:军工/军民融合、国企混合所有制改革、农业供给侧改革;自下而上: 把握优质个股增发并购投资机会。 重点推荐:惠博普、北方创业、天沃科技、江南嘉捷、鼎汉技术、中鼎股 份、天地科技、郑煤机、烟台冰轮、春晖股份、海特高新、威海广泰、安 控科技。 【惠博普】中标哈萨克斯坦约 2.7 亿元 EP 项目,预计惠博普将奠定油气 装备龙头地位,持续重点推荐! 【惠博普】股价回调创造买入机会!持续首推!再次强调:惠博普(002554) ——预计为本轮油服行业龙头! 【天沃科技】中机电力(原央企国机集团旗下)收购完成!不确定性消除, 持续强推! “清洁能源+国防军工”,低估值小市值,明年 PE 20 倍! www.chinastock.com.cn 证券研究报告 分析师 王华君 机械军工行业首席分析师 电话:(8610)66568477 邮箱:wanghuajun@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130513050002 贺泽安 机械行业分析师 电话:(0755)23913136 邮箱:hezean@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130516080005 特此鸣谢 刘兰程 电话:(8610)83571383 邮箱:liulancheng@chinastock.com.cn 于文博 电话:(8610)66568641 邮箱:yunwenbo@chinastock.com.cn 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究(以下均为深度报告) 《油气装备及服务行业:原油价格反弹,推荐 具有核心竞争力的优质成长股》 2016-03-08 《军民深度融合:升为国家战略;民参军、混 合所有制将是亮点》 2015-10-7 《中国制造 2025:迈向制造强国的十年》 2015-6-22 《机械军工 2016 年度策略:新成长、新转型 ——聚焦大智能制造、军民融合》 2015-12-28 《通用航空:低空改革推进,产业即将起飞》 《无人机行业:军用、民用专业级无人机龙头 即将起飞》 2015-10-8 《智能装备行业:工业机器人行业需求、景气、 催化剂将不断超预期》 2014-6-20 《服务机器人:爆发点逐步临近——未来世界 “新物种”,将诞生全球巨头》 2015-10-12 《锂电池生产设备:新能源汽车爆发推动行业 快速发展》 2015-10-19 《电梯行业国际比较:进口替代+维保+出口+ 转型,民族品牌龙头潜力巨大》 2015-4-21 《船舶行业:南北船续南北车成央企改革焦 点;持续推中国重工、广船国际、中国船舶》 《军工行业:国防行业驶入内生、外延增长快 车道》 2013-3-13 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/机械行业 【中联重科】参股公司上市增厚股权价值,工程机械销售回暖促报表修复,持续推荐! 4、上周交流/调研:惠博普/通源石油/安东油服/洲际油气/隆华节能/斯莱克/新美星/纽威股份 【隆华节能】2017 年新材料有望占业绩半壁江山,未来看好在国防军工领域拓展,判断 2017 年有较好机遇,维 持推荐。 【惠博普】与安东油服及油公司打造产业联盟增强核心竞争力,未来有望在中东、中亚等地区获得一体化大单, 持续推荐。 【通源石油】收北美射孔油服公司切入全球市场,未来打造一体化油服供应商,维持谨慎推荐。 【安东油服】国内市场有望复苏,国际市场持续开拓新客户及一体化发展,明年业绩有望扭亏,持续关注。 【洲际油气】油价低迷期收购海外油气区块,处于油田产业链上游最早受益油价上涨,持续关注。 【斯莱克】与奥瑞金签订战略合作协议,携手意大利蓝腕成立蓝斯视觉进军汽车工业开发二维、三维激光测量系 统,谨慎推荐。 【新美星】技术领先的液态食品包装一体化设备生产商,未来有望实现进口替代,持续关注 【纽威股份】油气产业复苏,业绩有望触底,核电阀门、水下阀门有望开启新增长,谨慎推荐 5、核心观点:新周期、新成长——2017 年加配机械军工 2017 加配机械军工。2017 年机械行业传统周期型子行业和新兴成长型子行业有望共舞,军工板块在 16 年积蓄力 量后,17 年有望迎来较好投资机遇。 (1) 【油气装备】油气装备在周期型子行业中基本面逻辑最好;惠博普(002554)有望成为本轮油气装备龙头。 油气装备短期为主题性投资(油价上涨) ,中期为周期性底部的大投资机会。在油气装备、煤炭机械、工程机械、 集装箱、船舶海工这几个周期型行业中,2017-2018 年油价情况好于 2016 年的确定性很高,油气装备周期拐点的 逻辑明确,持续性较强。油气装备这一轮机会中,预计业绩最好、商业模式有重大创新的惠博普将奠定龙头地位! (2)【煤炭机械】短期确定性向上,基本面改善,推荐行业龙头天地科技、郑煤机(具有较强个股逻辑)。煤炭 机械 2017 年预计需求改善较好,2018 年持续性仍待观察。龙头企业天地科技、郑煤机还有很强的个股逻辑。 (3) 【工程机械】周期底部已较为明朗,需求反弹,关注反弹的高度和复苏的持续性。我们看好弹性较大的【三 一重工】 、PB 低于 1 倍的行业龙头【中联重科】。细分子行业景气度较高的高空作业平台龙头【浙江鼎力】、【诺 力股份】,关注恒立液压和安徽合力。 (4) 【轨道交通】 “稳增长” 、PPP 推动城轨地铁、高铁建设。轨交装备景气度持续,核心零部件进口替代仍有较 大空间,看好民营轨交零部件企业海外并购。重点推荐业绩和战略布局好的【鼎汉技术】、 【春晖股份】 ,看好【康 尼机电】、 【永贵电器】 、时代新材、福鞍股份。 (5)【通用航空】通用航空重要政策出台、行业趋势向上确定性大。持续重点推荐业绩好的【威海广泰】、战 略地位高的【海特高新】、业绩好的【隆鑫通用】。 (6)【国防军工】特别看好国防军工、军民融合。中国面临外围局势并不乐观,需大力提升国防实力。“军民 融合”已升为国家战略。军工板块 2016 年行情不好,为 2017 年积蓄力量。我们明确看好军工板块、军民融合。 6、近期重点关注:OPEC 石油限产协议达成后具体落实情况;高铁车辆招标;核电订单落实情况;国企改革。 7、其余重点股票池: 黄河旋风、机器人、北方创业、远大智能、潍柴重机、海陆重工、宗申动力、上海机电、广日股份、、四川九洲、利 君股份、中集集团、中国重工、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动;中国中车、新天 科技、三一重工、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、航新科技、亚星锚链。 8、核心组合投资案件: 【惠博普】海外 EPC 业务有望继续保持快速增长,与安东油服深度合作打造民营油服龙头品牌,维持推荐。预计 2016-2018 年 DMCC 公司将为公司贡献业绩为 1.04、1.35、1.66 亿元,将大幅提高公司业绩。考虑收购安东油服伊拉 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 克业务(以下简称“DMCC”)的 40%股权,公司 2016-2018 年备考 EPS 为 0.33/0.43/0.55 元,备考 PE 为 19/15/12 倍。 【北方创业】70 亿收购内蒙一机、北方机械装甲车辆、火炮资产,有望成军工央企核心军品总装资产注入典范,持续 强推。不仅仅看好铁路货车有所好转(老业务有望扭亏为盈,近期铁路货车招标 1.56 万辆) ,更有军工逻辑。兵器集 团长子——装甲车辆总装平台(军品净利润近 5 亿元) ,关注定增进展。我们预计北方创业 2016-2018 年备考业绩 4 亿、 5 亿、6 亿元左右(业绩具有上调潜力),目前备考市值 210 亿元;备考 PE 53/42/34 倍。 未来不排除兵器集团装甲车 辆相关资产再次资本运作;公司战略意义重大,有业绩的被低估的军工股! 【中鼎股份】业绩持续高增长,外延切入新能源汽车电机控制、充电桩及辅助驾驶等领域,看好持续全球扩张。 19 亿增发已完成,增发价 19.75 元。海外收入占比超 50%、将持续海外并购;主业持续快速增长+环保/无人机发动机、 充电桩、汽车 O2O 三大新增长点;PE 27 倍,业绩 30-40%增长,重点推荐。 【烟台冰轮】冷链设备国企龙头,受益冷链、轨交、核电、节能环保。制冷设备龙头,小市值、低估值,地方国企标 的,受益冷链、轨交、核电、节能环保。今年上半年公司订单大幅增长,预计预计 2016-2018 年扣非业绩复合增长率 超过 30%。山东地方国企市场竞争意识较强。从公司接待投资者频率提升角度,一定程度反映出公司积极态度,未来 有望受益国企改革。预计今年业绩 3.5 亿元,17 倍 PE;明年预计 20 倍 PE。扣非 1.7 亿元,34 倍 PE,明年预计 25 倍 左右。业绩仍具上调潜力。公司安全边际较高,我们深度报告加大推荐力度! 【鼎汉技术】战略对标德国克诺尔,积极探索国际化,业绩逐季上升,近期逐步加大推荐力度。公司主业为轨道交通 车辆及地面设备,其中车辆设备包括车载电源、空调、电缆等,地面设备包括信号电源、通信电源、屏蔽门及储能设 备等。公司已完成“从地面到车辆”的转型,车辆产品占收入比重已经从 2014 年的 39%提升至 2015 年的 63%。 公司核心竞争力的产品是电气设备及相关产品,未来将积极探索国际化发展道路,不排除通过投资并购海外具有先进 技术的标的;同时提高软实力的建设,为未来海外合作提高自身竞争力和吸引力。 公司已公告本次增发定价基准日将调整为发行期首日,预计年底能完成增发。考虑此次增发,预计公司 2016-2018 年 EPS 为 0.65/0.90/1.17 元,PE 为 31/23/17 倍,持续推荐! 9、行业观点:新周期、新成长——2017 年加配机械军工 1)新周期:传统行业中看好油气装备、煤炭机械、集装箱、冷链设备;关注工程机械、电梯、船舶海工等 【油气装备】原油价格反弹,推荐具有核心竞争力的优质成长股。重点推荐惠博普(性价比高海外市占率提升;业绩好低估值高增 长);看好恒泰艾普(低价并购完善产业布局;孙公司股权转让有望获得高额回报);关注海默科技(近期增发;小市值弹性大)、 杰瑞股份(国内民营压裂设备制造龙头企业) 、吉艾科技(进军炼油业务) 。 【煤炭机械】建议超配!天地科技、郑煤机、林州重机!行业基本面改善,趋势向上!【电梯】出口+维保+转型,现金流良好,民 族品牌企业有望成为新巨头。重点关注江南嘉捷、远大智能、康力电梯,看好上海机电、广日股份,关注汇川技术、新时达。 【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情。PB 行业平均在 1 附近,在整体大盘估值水平提升情况 下和行业受益“一路一带”预期下,行业估值水平有望提升。看好龙头中联重科,关注三一重工和柳工。 【冷链设备】推荐烟台冰轮、大冷股份。 【船舶海工】军船订单放量、资本运作提速。南北船续南北车成央企改革焦点。关注中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、 亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。 2)新成长:看好高铁设备、3C 自动化、无人机/通用航空、核电设备、环保装备、锂电设备、消防装备等 【铁路设备】2015 年铁路建设任务超额完成:全国铁路固定资产投资完成 8238 亿元,超额完成 238 亿元;铁路新线投产 9531 公 里,超额完成 1531 公里;铁路装备采购量或达 1500 亿元。铁路投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进。重点推荐康尼机电、 鼎汉技术,关注中国中车、北方创业。 【军民融合】深度报告(36 页)——《军民深度融合:升为国家战略;民参军、混合所有制将是亮点》:无人机、航空装备、智能 装备等是军民深度融合重点领域。重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲,关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通 达动力、航新科技、奥普光电等。 【无人机】深度报告(43 页)——《无人机行业:军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》 :未来 15 年中国无人机市场需求超 3300 亿元,其中军用近 2000 亿;民用专业级无人机:安防领域、农林植保、电力巡线等市场需求大。重点推荐威海广泰!看好洪都航 空、宗申动力、隆鑫通用,关注金通灵、通裕重工等。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 【通用航空】我们判断《低空空域管理使用规定》 、 《通用航空飞行管制条例(修订版) 》 、出版公开的低空航图等关键产业政策有望 陆续出台;通航产业即将起飞。我们持续重点推荐业绩最好的威海广泰、战略地位高且股价倒挂的海特高新,空管系统四川九洲、 川大智胜将率先受益,主题性机会关注中信海直、德奥通航、山河智能、应流股份(与德国 SBM 共同研发两款涡轴发动机和两款 直升机) ,2 个雷达股:国睿科技、四创电子,无人机:威海广泰、隆鑫通用、金通灵、雪莱特、宗申动力、洪都航空。 【中国制造 2025/工业 4.0/智能装备】中国制造 2025 已正式出台,智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期,重点看好服 务机器人。关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川 技术、新时达等。 【服务机器人】深度报告(45 页)——《服务机器人:爆发点逐步临近;未来世界“新物种”,将诞生全球巨头》:服务机器人好比 30 年前的电脑,15 年前的手机;未来 10 年服务机器人行业规模超万亿,未来三年复合增速 22%;爆发点临近。看好康力电梯、 GQY 视讯(小市值),关注巨星科技、博实股份、机器人、华丽家族等。 【核电设备】看好核电设备、核废料处理及核退役市场前景;重点推荐通裕重工(核废料智能处理设备)、应流股份(乏燃料处理 材料及设备),看好海陆重工、南风股份、江苏神通,关注台海核电、中核科技。 【环保装备】环保设备中我们重点关注解决燃煤、燃油、黄标车问题相关标的。作为解决雾霾问题,替代传统燃煤、燃油的方案, 核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向。重点关注天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业;其余海陆重工、富 瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等。 【锂电设备】深度报告(34 页)——《新能源汽车爆发推动行业快速发展》:首推先导股份,关注赢合科技、智云股份等。 【消防装备】“大行业、小公司”,龙头企业市占率提升成长性好。重点推荐业绩确定性高增长的威海广泰。 3)风险提示:宏观经济加速下滑风险、传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 附录 1:上周银河机械军工核心组合收益率统计:2016 年累计收益率为 11.5% 银河机械军工 核心组合 代码 公司 股价 本周收益率 2016 年累计收益率 600967 北方创业 13.57 -0.7% 1.9% 000811 烟台冰轮 14.99 3.7% 0.9% 600582 天地科技 4.97 -5.3% -3.7% 000887 中鼎股份 25.94 0.0% 0.0% 002564 天沃科技 10.00 -0.9% 3.3% 002554 惠博普 8.17 -8.8% 7.9% 300011 鼎汉技术 20.72 1.2% -5.4% 本周组合收益率 2016 年累计收益率 -1.2% 10.1% 申万机械指数 801890 1623.81 0.3% -6.2% 0.3% -16.8% 申万国防军工指数 801740 1540.67 -1.4% -2.7% -1.4% -18.6% 沪深 300 399300 3310.08 0.1% -6.4% 0.1% -11.3% 资料来源:中国银河证券研究部整理 时间 组合调整历史 2016/1/4 组合仓位 组合当周收益率 组合累计收益率 80% -13.3% -13.3% 2016/1/11 调入惠博普,暂时调出金通灵 70% -7.00% -19.4% 2016/1/18 组合仓位 60% 60% -19.1% -19.1% 2016/1/24 组合仓位 70% 70% -21.9% -21.9% 2016/1/31 组合仓位 80% 80% 7.10% -16.4% 2016/2/14 调入中鼎股份,暂时调出隆鑫通用,组合仓位 60% 60% 6.7% -10.7% 2016/2/21 调入隆鑫通用,暂时调出先导智能,组合仓位 80% 80% -5.4% -15.6% 2016/2/29 无调整 80% -0.8% -16.2% 2016/3/7 无调整 80% -2.5% -17.6% 2016/3/13 无调整 80% 9.1% -10.2% 2016/3/21 组合仓位 90% 90% 7.5% -3.4% 2016/3/27 无变化 90% -1.0% -4.4% 2016/4/4 调入康尼机电,暂时调出隆鑫通用 90% 3.2% -1.3% 2016/4/11 无变化 90% 4.6% 3.2% 2016/4/18 调入隆华节能,暂时调出康尼机电 90% -5.3% -2.3% 2016/4/25 组合仓位 75% 75% 1.4% -0.9% 2016/5/2 调入鼎汉技术,暂时调出江南嘉捷 75% 0.6% -0.3% 2016/5/9 无变化 75% -2.1% -2.3% 2016/5/16 无变化 75% 1.2% -1.2% 2016/5/23 无变化 75% 4.6% 3.4% 2016/5/30 无变化 75% 2.3% 5.8% 2016/6/5 无变化 75% 0.3% 6.3% 2016/6/13 调入通裕重工,暂时调出隆华节能 75% -3.2% 2.7% 2016/6/20 无变化 75% -1.2% 1.5% 2016/6/27 组合仓位 65% 65% 3.7% 5.2% 2016/7/4 调入海特高新,暂时调出惠博普 65% 0.9% 6.2% 2016/7/10 组合仓位 80% 80% 0.5% 6.7% 2016/7/18 无变化 80% 0.4% 7.1% 2016/7/25 无变化 80% -3.6% 3.3% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 2016/8/1 组合仓位 60% 60% 1.6% 4.9% 2016/8/8 调入惠博普,暂时调出通裕重工 60% 0.3% 5.2% 2016/8/15 无变化 60% 1.3% 6.6% 2016/8/22 无变化 60% -1.5% 5.0% 2016/8/29 调入烟台冰轮,暂时调出鼎汉技术 60% -1.0% 4.0% 2016/9/5 无变化 60% 2.5% 6.6% 2016/9/12 调入鼎汉技术,暂时调出惠博普 60% -2.0% 4.4% 2016/9/19 无变化 60% 0.5% 4.9% 2016/9/26 无变化 60% -0.8% 4.1% 2016/10/10 调入惠博普,暂时调出海特高新 60% 2.1% 6.3% 2016/10/17 无变化 60% 1.1% 7.5% 2016/10/24 无变化 60% -1.3% 6.1% 2016/10/31 调入北方创业,暂时调出威海广泰 60% 0.4% 6.5% 2016/11/7 本周仓位调至 80% 80% 2.3% 9.0% 2016/11/14 无变化 80% 0.1% 9.1% 2016/11/21 调入惠博普,暂时调出天奇股份 80% 2.3% 11.6% 2016/11/28 调入天地科技,暂时调出惠博普 80% 5.4% 11.8% 2016/12/5 调入惠博普,核心组合调整为 6 只股票 80% 1.2% 13.1% 2016/12/12 无变化 80% -3.4% 9.3% 2016/12/19 调入天沃科技 80% 2.0% 11.5% 2016/12/26 无变化 80% -1.2% 10.1% 资料来源:中国银河证券研究部整理 核心组合规则: 1、从 2015 年 11 月 16 日起银河机械军工核心组合精简为 5 个以内,权重均等。 2、组合仓位限制:60-95%。参照《中国银河证券公募基金分类体系(2015 版)》更名后的所属分类,“混合基金—偏股型基金—偏股型基金(股票 上下限 60%-95%)”。 3、累计收益率计算方式:假设第 n 周的收益率为 Rn%,则第 n 周的累计收益率为: (1+R1%)*(1+R2%)*…*(1+Rn%)-1。相当于每周重置,权重按 照上述比例来,每周第一个交易日按上周最后一个交易日收盘价买入,每周最后一个交易日按收盘价卖出。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 附录 2:行业动态及点评 煤炭机械: 【煤炭机械】12 月 30 日国家发展改革委、国家能源局印发煤炭工业发展“十三五”规划。 《规划》从集约、安全、高效、绿色四个方面提出主要目标,指出到 2020 年,化解淘汰过剩 落后产能 8 亿吨/年左右,通过减量置换和优化布局增加先进产能 5 亿吨/年左右。 轨道交通: 【轨道交通】经过两年筹备,新建北京至霸州铁路 30 日正式开工建设,这也意味着京霸 铁路征地拆迁工作全面启动,开始进场施工。 【轨道交通】金义东市域轨道交通项目于 12 月 28 日开工,地处金华义乌间的金义都市 新区正涵街与新城路交叉口,金华跨入轨道交通新时代。 油气新闻: 【油气建设】《石油天然气行业改革总体方案》正在抓紧研究制定中,有望于 2017 年一 季度发布,深处“寒冬”的油气行业正酝酿着巨大的变革。 【油气建设】全国能源工作会议周二起在京举行,会议涉及油气体制改革问题,关注重点是 上游放开和管网独立。 新能源汽车: 【新能源汽车】财政部、科技部、工信部、发改委出台《关于调整新能源汽车推广应用 财政补贴政策的通知》。具体为,2017-2020 年除燃料电池汽车外其他车型补贴标准适当退坡, 2017-2018 年补贴标准在 2016 年基础上下降 20%,2019-2020 年补贴标准在 2016 年基础上下 降 40%,从 2017 年 1 月 1 日起实施。 【新能源汽车】12 月 27 日,山东联孚新能源产业基地历经 9 年投入 5 亿资金研发的新能 源客车及驱动控制系统在正式投产下线。项目达产后将形成年产 30 万套的新能源汽车专用电 机及 30 万套整车控制器生产能力,年销售收入可达 210 亿元。 核电新闻: 【核电新闻】12 月 28 日,巴基斯坦第四座核电站恰希玛 3 号揭牌。项目得到中方帮助, 为国家电网并网 340 兆瓦电力。另一核电站,恰希玛 4 号正在同一地点建设,也获得中方资助, 预计 2017 年 4 月投运。 【核电新闻】参考消息网 12 月 29 日报道,由中日美企业构成的三国企业联合正力争在土 耳其获得四个核电机组的建设订单, 该笔商业谈判的规模被认为将达到 2 万亿日元(约合 1183 亿元人民币)。西屋电气总裁罗睿德解释称, “中国为发电业务提供资金,西屋电气提供设备”。 东芝和西屋电气避免了出资,寻求利用中国资金来获得核电站订单。 无人机: 【无人机】美国电商巨头亚马逊计划使用大型飞艇充当“空中仓储中心”,方便无人驾驶 飞机配送货物。亚马逊提出这项空中仓储中心计划旨在实现使用无人机配送不超过 5 磅(2.75 公斤)的小件商品,30 分钟内送达。 【无人机】元旦期间,浙江交警部门首次将无人机将应用到杭州高速等交通管理领域, 通过机载摄像头,配合路面监控摄像头,“天上地下”一起锁定违法行为。 工业 4.0: 【中国制造 2025】12 月 26 日,全国工业和信息化工作会议在京召开。会议要求 2017 年 重点抓好全面实施“中国制造 2025” 、深化制造业和互联网融合发展、加快推进信息通信业转 型发展等六个方面工作。 一带一路: 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 【一带一路】商务部综合司巡视员宋立洪在 12 月 27 日举行的 2016 年全国商务工作会议 媒体吹风会上表示,“下一步,我们将继续坚持共商、共建、共享原则,与各国携手同心、精 诚合作,共同推动实施一批重大合作项目,深化经贸合作,让‘一带一路’建设成果造福更多 国家的人民。” 军工新闻: 【国防军工】12 月 23 日,中国海军首艘航母辽宁舰与数艘驱护舰组成编队,携多架歼-15 舰载战斗机和多型舰载直升机展开跨海区训练试验。 船舶新闻: 【船舶海工】央广网 12 月 30 日消息,福建实施船舶相关证书并联受理服务:调整优化《船 舶国籍证书》、 《船舶最低安全配员证书》和《燃油污染损害民事责任保险或其他财务保证证书》 许可(审批)工作流程。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 附录 3:公司动态及点评 【中联重科】参股公司泰嘉股份 IPO,上市公司持有泰嘉股份 3200 万股股份,占该公司 发行前总股本的 30.48%。 【派思股份】公司全资子公司大连派思新能源拟出资 5000 万元,设立宿州派思新能源发 展有限公司,在当地开展天然气分布式能源与新能源的开发、建设及运营项目的合作。 【宗申动力】 拟以自有资金不超过 1 亿元投资由宁波丰年通达设立的宁波梅山保税港区 丰年君和投资合伙企业。 【*ST 黑豹】向河北长征出售其持有上航特 66.61%股权,交易对价 2410 万元、控股子公 司安徽开乐向开乐股份出售安徽开乐北厂区土地使用权及地上建筑物,交易对价 1.4 亿元。 【亚威股份】 2016 年 12 月 30 日,公司与东莞盛雄激光及其全体股东签订了关于盛雄激 光股权转让的终止《协议》 ,终止以自有资金收购盛雄激光 100%股权事项。 【天沃科技】 公司拟非公开发行公司债券,票面总额不超过人民币 15 亿元。 【宏磊股份】 公司与广东合利拟以自筹资金共同出资 40,000 万元人民币设立广州民盛互 联网小额贷款有限公司。其中公司出资 32,000 万元,出资比例为 80%。 【上海临港】拟以 14.07 元/股的价格向浦江公司非公开发行股份购买其持有的 100%浦星 公司股权及双创公司 85%股权,交易价格为 16.6 亿元;并以 14.07 元/股的发行价格,向莘庄 工业区等 7 家机构发行股份,募集资金不超过 15 亿元,将主要用于浦江高科技园厂房项目、 移动互联网产业项目。 【新天科技】公司及子公司北京乐福能、万特电气于近期取得一批国家知识产权局颁发 的专利及国家版权局颁发的计算机软件著作权,包括智能电磁水表等。 【达意隆】 公司拟将 PET 瓶装水的全部直接与生产相关的资产以 1,124.85 万元转让给合 肥太古,并于近日与合肥太古签订《资产转让协议》 。 【杭氧股份】拟以自有资金设立衢州杭氧特种气体有限公司,对现有下属气体子公司的 稀有气体和特种气体资源进行全面整合。 【山推股份】 公司收到政府产业发展基金 6,300 万元。 【永创智能】 向杭州永怡投资增资人民币 10000 万元,并出资 500 万港币在香港设立全 资子公司 【吉鑫科技】公司与上海舟领共同发起设立风电产业基金及基金管理公司上海鑫炫投资, 总规模不超过 10 亿元。 【三丰智能】 拟以自有资金与广州市宝茏机械设备有限公司合资成立“广东三丰锦润汽 车装备制造有限公司”,其中公司出资 2550 万元,持股 51%。 【航天科技】公司发行股份支付现金购买资产并募集配套资金,目前标的资产 IEE 公司、 Hiwinglux 公司和 Navilight 公司已完成过户,募集配套资金根据申购报价情况,确定本次发行 为 30.72 元/股,配售数量 54,380,006 股,募集资金总额 16 亿元。 【万泽股份】 公司与深圳中兴德宏房地产开发公司签订《股权转让协议》,将公司持有 的深圳市万泽碧轩贸易有限公司的 100%股权转让给中兴德宏,股权转让价格为 5,700 万元。 【大连重工】拟与中国铁建共同投资设立大连华锐铁建重工有限公司,注册资本 5,000 万 元人民币。其中公司以货币形式出资 3,000 万元,持股 60%。 【山东矿机】公司控股子公司昌乐县五图煤矿有限责任公司累计收到政府各类补助合计 2,410 万元。 【中信重工】公司对全资子公司自动化公司洛阳中重自动化工程、洛阳中重铸锻、中信 重工洛阳重铸铁业,分别现金增资人民币 2.7 亿元、8 亿元、1.5 亿元。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 【柳工】广西柳工于 2016 年 12 月 29 日获得一项政府补助款 800 万元,为“柳工智能化 工厂升级改造项目”贷款的贴息补助。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 附录 4:重点公司盈利预测 代码 公司 股价 2015EPS 002111.SZ 16EPS(E) 17EPS(E) 18EPS(E) 威海广泰 21.4 0.44 0.74 1.00 601313.SH 江南嘉捷 11.82 0.57 0.63 0.71 002554.SZ 惠博普 8.17 0.15 0.22 000811.SZ 烟台冰轮 14.99 0.71 0.89 603766.SH 隆鑫通用 20.78 0.76 300450.SZ 先导智能 33.99 0.36 600582.SH 天地科技 4.97 天奇股份 14.47 300011.SZ 000887.SZ 16PE 17PE 18PE 1.36 29 21 16 0.83 19 17 14 0.32 0.39 37 26 21 0.82 0.98 17 18 15 1.04 1.19 1.39 20 17 15 0.61 0.98 1.35 55 35 25 0.31 0.32 0.34 0.37 15 14 13 0.27 0.39 0.45 0.58 37 32 25 鼎汉技术 20.72 0.48 0.65 0.90 1.17 32 23 18 中鼎股份 25.94 0.58 0.86 1.10 1.32 30 24 20 002689.SZ 远大智能 7.09 0.12 0.15 0.18 0.22 47 39 32 000530.SZ 大冷股份 10.86 0.33 0.38 0.46 0.55 28 24 20 002255.SZ 海陆重工 8.73 0.14 0.17 0.23 0.30 50 39 30 300263.SZ 隆华节能 7.37 0.20 0.25 0.31 0.38 29 24 19 002023.SZ 海特高新 13.84 0.05 0.08 0.20 0.53 173 69 26 300091.SZ 金通灵 13.94 0.07 0.20 0.40 0.78 70 35 18 300161.SZ 华中数控 26 -0.25 0.60 0.87 1.12 43 30 23 603308.SH 应流股份 21.92 0.16 0.40 0.66 0.86 55 33 25 300185.SZ 通裕重工 3.09 0.13 0.16 0.21 0.27 19 15 11 603012.SH 创力集团 10.37 0.21 0.19 0.47 0.63 55 22 16 002009.SZ 资料来源:中国银河证券研究部整理;注 1:股价为 2016 年 12 月 30 日收盘价;注 2:按最新股本计算(包括 2015 年 EPS) 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 评级标准 银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越 交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市 场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。 中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主 要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中 主要的指数)平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 银河证券公司评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均 回报 10%-20%。该评级由分析师给出。 中性:是指未来 6-12 个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相 当。该评级由分析师给出。 回避:是指未来 6-12 个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 王华君、贺泽安,机械军工行业证券分析师。2 人具有中国证券业协会授予的证券投资咨 询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程 中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 覆盖股票范围: 港股:中船防务(0317.HK)、中联重科(01157.HK)、中国中车(1766.HK)、中航科工 (2357.HK)等。 A 股:海特高新(002023.SZ)、威海广泰(002111.SZ)、北方创业(600967.SH)、中鼎股 份(000887.SZ)、鼎汉技术(300011.SZ)、江南嘉捷(601313.SH) 、博林特(002689.SZ)、中 联重科(000157.SZ)、中国南车(601766.SH) 、中国重工(601989.SH) 、上海机电(600835.SH)、 机器人(300024.SZ)、潍柴重机(000880.SZ)等。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 行业周报/机械行业 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券,银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务 资格)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域 内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可,任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不 应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断,银 河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及 的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证 券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不 构成给予客户个人咨询建议。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证券不 对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任 何部份,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提 供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无 需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给银河证券客户的,属于机密材料,只有银河证 券客户才能参考或使用,如接收人并非银河证券客户,请及时退回并删除。 所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为银河证券的商标、服务标识及标记。 银河证券版权所有并保留一切权利。 联系 中国银河证券股份有限公司研究部 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼 深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 公司网址:www.chinastock.com.cn 机构请致电: 上海地区:何婷婷 021-20252612hetingting@chinastock.com.cn 深广地区:詹璐 0755-83453719zhanlu@chinastock.com.cn 海外机构:李笑裕 010-83571359lixiaoyu@chinastock.com.cn 北京地区:王婷 010-66568908wangting@chinastock.com.cn 海外机构:刘思瑶 010-83571359liusiyao@chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。
2017加配机械军工:新周期、新成长看好油气/煤炭/轨交装备、军工及混改
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中国银河 - 2017加配机械军工:新周期、新成长看好油气/煤炭/轨交装备、军工及混改
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2017加配机械军工:新周期、新成长看好油气/煤炭/轨交装备、军工及混改
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