中国银河-采掘行业行业周报:煤炭工业十三五规划出台,行业资源整合是未来亮点

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行业: 煤炭采选
作者: 潘玮
发布机构: 中国银河
发布日期: 2017-01-03
行业周报 ● 采掘行业 2017 年 1 月 2 日 煤炭工业十三五规划出台,行业资源 整合是未来亮点 推荐 维持评级 核心观点:  分析师 煤价观察结论: 潘玮 国内动力煤价格本周仍以微降为主: 12 月 23 日,大同弱粘煤价格 :010-66568212 :panwei@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511070002 较上周下降 15 元,内蒙古乌海动力煤与上周持平。山东兖州动力 块煤价格较上周下滑 60 元。国际动力煤价与上周涨跌互现:12 月 29 日欧洲 ARA 港动力煤现货价、理查德 RB 动力煤现货价较上周小 幅下降、纽卡斯尔动力煤现货价较上周有小幅度的上涨。 国内炼焦煤价格高位坚挺、喷吹煤价格稳中有升:山西柳林 4 号焦 煤坑口价与上周持平,古交 2 号焦煤坑口价与上周持平,喷吹煤价 行业表现 格近期小幅下降。海运费小幅下降:国内主要港口海运费持续小幅 下降。中转地煤炭库存较上周下降明显。 -644% -1144% 投资建议 -1644% 一定程度的压制,A 股煤炭板块重点看资源整合。虽然 2016 年煤 采掘 16/9/23 16/7/23 对煤炭行业需求略悲观。我们认为,2017 年煤炭价格上涨空间受到 16/5/23 15/11/23 -2644% 16/3/23 -2144% 由于前期政策的影响,煤炭板块进入了连续调整期,并且近期市场 16/1/23  -144% 上证指数 炭去产能初见成效,但任务仍旧很艰巨,2017 年去产能工作仍将 继续。煤炭行业结构调整和优化升级的任务依然很重,国务院更是 力推煤炭和钢铁这两个过剩严重的行业实施兼并重组。煤炭行业兼 并重组有望是 2017 年的重点。 推荐公司:西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、永泰能源、中国神华、 大同煤业。 需要关注的重点公司 股票代码 股票简称 EPS/元 股价/元 PE 2014A 2015A 2016E 2014A 2015A 2016E PB 投资评级 601088 中国神华 17.43 1.85 0.81 1.17 20.81 12.97 7.18 1.15 推荐 000983 西山煤电 11.04 0.09 0.04 0.13 825.61 84.20 45.92 2.08 推荐 601699 潞安环能 10.01 0.43 0.03 0.17 1,351.88 38.25 23.80 1.62 推荐 600348 阳泉煤业 7.84 0.33 0.03 0.13 / 26.28 27.84 1.46 推荐 600997 开滦股份 7.92 0.08 -0.34 0.28 59.03 / 42.61 1.44 推荐 601666 平煤股份 5.73 0.08 -0.91 0.12 / / 80.54 1.31 推荐 601001 大同煤业 7.05 0.09 -1.08 / / 247.71 2.36 推荐 600395 盘江股份 9.8 0.19 0.01 0.13 197.47 / 29.60 2.93 推荐 601898 中煤能源 6.57 0.06 -0.19 0.12 2,229.49 / 60.45 1.06 推荐 资料来源:中国银河证券研究部 www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/采掘行业 目 录 一、动力煤价格 .................................................................................................................................................................. 1 (一)动力煤产地价格以微降为主 ............................................................................................................................................ 1 (二)中转地价格较上周小幅下降,秦皇岛港下跌明显 ........................................................................................................ 3 (三)国际动力煤价较上周小幅上涨 ........................................................................................................................................ 4 二、炼焦煤、喷吹煤价格 .................................................................................................................................................. 5 (一)柳林炼焦煤坑口价与上周持平 ........................................................................................................................................ 5 (二)炼焦煤出厂价与上周持平 ................................................................................................................................................ 6 (三)进口焦煤价格近期继续保持稳定 .................................................................................................................................... 7 (四)喷吹煤价格近期小幅下降 ................................................................................................................................................ 8 三、无烟煤价格近期保持稳定 .......................................................................................................................................... 8 四、港口运价和煤炭库存 ................................................................................................................................................ 11 (一)国内主要港口煤炭运价小幅下降 .................................................................................................................................. 11 (二)中转地煤炭库存较上周上涨明显 .................................................................................................................................. 11 五、板块市场行情 ............................................................................................................................................................ 12 (一)板块市场表现 .................................................................................................................................................................. 12 (二)个股市场表现 .......................................................................................................................................................... 12 六、投资建议 .................................................................................................................................................................. 13 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/采掘行业 一、动力煤价格 (一)动力煤产地价格以微降为主 12 月 23 日,山西大同弱粘煤(6000 大卡)坑口含税 455 元/吨,较上周下降 15 元;内蒙 古乌海地区动力煤(5500 大卡)车板价 430 元/吨,与上周持平。 图 1:大同弱粘煤(6000 大卡)坑口不含税价走势 图 2:内蒙古乌海(5500 大卡)车板价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 23 日,大同弱粘煤(5500 大卡)坑口含税价 450 元/吨,较上周下降 15 元。 12 月 23 日,榆林动力块煤(6000 大卡)出厂含税价 490 元/吨,较上周上涨 10 元。 图 3:大同弱粘煤(5500 大卡)坑口含税价走势 图 4:榆林动力块煤(6000 大卡)坑口价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 23 日,山东兖州动力块煤(6000 大卡)车板价 735 元/吨,较上周下滑 60 元。 12 月 23 日,山东兖州混煤(5000 大卡)车板含税价 605 元/吨,与上周持平。 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 行业周报/采掘行业 图 5:兖州动力块煤(6000 大卡)车板价走势 图 6:兖州混煤(5000 大卡)车板价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 23 日,内蒙古霍林郭勒褐煤(3500 大卡)坑口价 298 元/吨,与上周持平。 图 7:霍林郭勒褐煤(3500 大卡)坑口价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 行业周报/采掘行业 (二)中转地价格较上周小幅下降,秦皇岛港下跌明显 本周秦皇岛港煤炭价格与上周比下跌明显。12 月 26 日,大同优混(5800 大卡)平仓价 651.8 元/吨,较上周下跌 10.6 元;山西优混(5500 大卡)平仓价 625.8 元/吨,较上周下跌 10.6 元;山西大混(5000 大卡)平仓价 556.2 元/吨,较上周下跌 9 元。 图 8:秦皇岛港煤炭价格走势 图 9:秦皇岛港山西大混(5000 大卡)价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 天津港煤炭交易价格与上周持平。12 月 28 日,天津港动力煤(5800 大卡)平仓价 640 元/吨,与上周持平;天津港动力煤(5500 大卡)平仓价 590 元/吨,与上周持平。 图 10:天津港动力煤(5800 大卡)平仓价价格走势 图 11:天津港动力煤(5500 大卡)平仓价价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 广州港煤炭价格与上周持平。12 月 30 日,广州港山西产动力煤市场价 480 元/吨,与上 周持平;广州港印尼产动力煤市场价 470 元/吨,较上周下降 5 元;广州港山西产动力煤平均 价 505 元/吨,与上周持平。 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 行业周报/采掘行业 图 12:广州港动力煤(5000 及 4800 大卡)市场价价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 13:广州港动力煤平均价价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 (三)国际动力煤价较上周涨跌互现 12 月 29 日,欧洲 ARA 港动力煤现货价 96.25 美元/吨,较上周下降 4.43 美元。 图 14:欧洲 ARA 港动力煤现货价走势(美元/吨) 图 15:理查德 RB 动力煤现货价走势(美元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 29 日,理查德 RB 动力煤现货价 86.5 美元/吨,较上周下降 1 美元;纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 93.56 美 元/吨,较上周上涨 3.98 美元。 图 16:纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价(美元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 行业周报/采掘行业 二、炼焦煤、喷吹煤价格 (一)柳林炼焦煤坑口价与上周持平 12 月 30 日,山西古交产肥煤车板价 1410 元/吨,与上周持平;古交 2 号焦煤坑口价 920 元/吨,与上周持平。12 月 23 日,古交 2 号焦煤车板价含税价格 1520 元,与上周持平。 图 17:山西古交产肥煤车板价(元/吨) 图 18:古交 2 号焦煤坑口价含税价格走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 19:山西古交 2 号焦煤车板价含税价格走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 23 日,山西柳林 4 号焦煤坑口价 920 元/吨,与上周持平。 12 月 23 日,山西朔州气煤坑口含税价 380 元/吨,较上周下降 10 元。 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 行业周报/采掘行业 图 20:柳林 4 号焦煤坑口含税价走势 图 21:朔州气煤坑口含税价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 (二)炼焦煤出厂价与上周持平 12 月 30 日,河南平顶山主焦煤车板价 1580 元/吨,与上周持平;平顶山 1/3 焦煤车板价 1530 元/吨,与上周持平。 12 月 23 日,河北开滦肥精煤出厂价 1570 元/吨,与上周持平;河北开滦焦精煤出厂价 1590 元/吨,与上周持平。 图 22:平顶山主焦煤车板价价格走势 图 23:平顶山 1/3 焦煤车板价价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 24:开滦肥精煤出厂价价格走势 图 25:开滦焦精煤出厂价价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 行业周报/采掘行业 12 月 23 日,河北邢台 1/3 焦精煤车板价为 1490 元/吨,较上周下降 5 元;焦精煤出厂 含税价 1440 元/吨,与上周持平。 图 26:河北邢台焦精煤出厂价价格走势 图 27:河北邢台 1/3 焦精煤车板价价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 23 日,山西襄垣瘦煤车板含税价 1000 元/吨,较上周下降 2 元。 图 28:襄垣瘦精煤车板含税价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 (三)进口焦煤价格近期继续保持稳定 澳大利亚出口至中国的焦煤价格近期稳定。 12 月 29 日, 京唐港澳大利亚主焦煤库提价 1990 元/吨,与上周持平;京唐港 1/3 焦煤库提价 1820 元/吨,与上周持平。进口焦煤价格比国内价 格高出 300-400 多元。 请务必阅读正文后的免责声明部分 7 行业周报/采掘行业 图 29:京唐港澳大利亚主焦煤库提价走势 图 30:京唐港澳大利亚 1/3 焦煤库提价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 (四)喷吹煤价格近期小幅下降 11 月 21 日,山西阳泉喷吹煤(硫份<0.8%,灰分 10-11%,发热量 7000-7200 大卡)车板 含税价 955 元/吨,与上周持平。 12 月 23 日,山西长治喷吹煤(硫份<0.5%,灰分 12-13%,发热量 6000-6300 大卡)车板 含税价 902 元/吨,较上周下降 20 元。 图 31:阳泉喷吹煤车板含税价走势 图 32:长治喷吹煤车板含税价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 三、无烟煤价格近期保持稳定 12 月 16 日,山西晋城无烟末煤坑口价 670 元/吨,较上周下降 30 元;无烟小块坑口价 780 元/吨,与上周持平;无烟中块坑口价 850 元/吨,与上周持平。 12 月 23 日,山西阳泉无烟末煤坑口价 590 元/吨,与上周持平;阳泉洗小块坑口价 740 元/吨,与上周持平;洗中块坑口价 830 元/吨,与上周持平。 请务必阅读正文后的免责声明部分 8 行业周报/采掘行业 图 33:晋城无烟末煤坑口含税价格走势 图 34:晋城无烟小块坑口含税价走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 35:晋城无烟中块坑口含税价格走势 图 36:阳泉末煤坑口含税价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 37:阳泉无烟洗小块车板含税价格走势 图 38:阳泉无烟洗中块车板含税价格走势 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 12 月 23 日,河南永城无烟末煤车板价 820 元/吨,与上周持平;无烟中块车板价 1030 元 /吨,与上周持平;无烟精煤车板价 1110 元/吨,与上周持平。 请务必阅读正文后的免责声明部分 9 行业周报/采掘行业 图 39:永城无烟中块车板价格走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 40:永城无烟末煤车板价格走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 41:永城无烟精煤车板价格走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 请务必阅读正文后的免责声明部分 10 行业周报/采掘行业 四、港口运价和煤炭库存 (一)国内主要港口煤炭运价小幅下降 12 月 30 日,秦皇岛港到广州港运价为 28.8 元/吨,较上周下降 0.9 元;秦皇岛港到上海 运价为 24.8 元/吨,较上周下降 0.5 元;天津到上海运价为 33.2 元/吨,较上周下降 0.1 元;黄 骅港到上海运价为 26.6 元/吨,较上周下降 0.2 元。 图 42:秦皇岛至广州煤炭运价走势(元/吨) 图 43:秦皇岛至上海煤炭运价走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 图 44:天津到上海煤炭运价走势(元/吨) 图 45:黄骅港至上海煤炭运价走势(元/吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 (二)中转地煤炭库存较上周明显下降 截止 12 月 30 日,秦皇岛港煤炭库存 713 万吨,较上周下降 4.2%。 截止 12 月 30 日,广州港煤炭库存 164.6 万吨,较上周下降 19%。 请务必阅读正文后的免责声明部分 11 行业周报/采掘行业 图 46:广州港煤炭库存(万吨) 图 47:秦皇岛港煤炭库存(万吨) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 资料来源:wind,中国银河证券研究部 五、板块市场行情 (一)板块市场表现 截止 1 月 2 日,本周煤炭板块跌幅 1.14%,跑输大盘。 图 48:本周煤炭板块表现图(%) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 (二)个股市场表现 截止 1 月 2 日,本周煤炭板块个股涨跌互现。本周煤炭板块个股涨幅排名前三的是平庄能 源(+2.63%)、*ST 新集(+2.6%)、郑州煤电(+2.44%);个股跌幅排名前三的是伊泰 B 股 (-3.73%) 、西山煤电(-2.08%)、永泰能源(-1.96%)。 请务必阅读正文后的免责声明部分 12 行业周报/采掘行业 图 49:本周煤炭个股表现图(%) 资料来源:wind,中国银河证券研究部 六、新闻跟踪 一、煤炭十三五:去产能 8 亿吨/年 先进产能年增 5 亿吨 国家发改委、能源局 30 日对外发布《煤炭工业发展“十三五”规划》称,十三五期间将 化解淘汰过剩落后产能 8 亿吨/年左右,通过减量置换和优化布局增加先进产能 5 亿吨/年左右, 到 2020 年,煤炭产量 39 亿吨。 煤炭生产结构进一步优化,煤矿数量控制在 6000 处左右,120 万吨/年及以上大型煤矿产 量占 80%以上,30 万吨及以下小型煤矿产量占 10%一下,煤炭生产开发进一步向大型煤炭基 地集中,大型煤炭基地产量占 95%以上。产业集中度进一步提高,煤炭企业数量 3000 家以内, 5000 万吨级以上大型企业产量占 60%以上。 二、五部委联合发文要求:坚决遏制煤钢违规新增产能 日前国家发改委、工信部、国家质量监督检验检疫总局、国家能源局、国家煤炭安全监察局 等五部门联合印发了《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能 打击“地条钢”规范建设生产经 营秩序的通知》 ,对钢铁和煤炭的去产能工作提出了更明确的要求。 煤炭方面,从 2016 年起,3 年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目 和产能核增项目。 钢铁方面,不得已任何名义、任何方式备案新增产能的钢铁项目。 三、山西能源十三五:组建世界一流特大型煤炭集团公司 山西省政府日前发布《山西省“十三五”综合能源发展规划》提出, “十三五”期间,山西 省将根据国家规划的晋北、晋中、晋东三大煤炭基地和 14 个矿区总体规划,进一步推进三大 煤炭基地提质,大力发展大型、特大型煤矿,加快建设现代化矿井,严格控制新增产能。 进一步加大资源整合、兼并重组力度,晋北动力煤基地培育同煤集团和中煤平朔两个亿吨煤 炭集团,晋中炼焦炼基地培育焦煤集团亿吨级煤炭企业,晋东无烟煤基地培育阳煤集团、潞安 集团和晋煤集团三大煤炭集团向亿吨级企业迈进。 请务必阅读正文后的免责声明部分 13 行业周报/采掘行业 研究探索分基地、分煤种组建世界一流、国内引领的特大型煤炭集团公司。到 2020 年,全 省煤矿数量控制在 900 座以内,平均单井规模力争达到 180 万吨/年。 七、投资建议 国内动力煤价格本周仍以微降为主:12 月 23 日,大同弱粘煤价格较上周下降 15 元,内 蒙古乌海动力煤与上周持平。山东兖州动力块煤价格较上周下滑 60 元。国际动力煤价与上周 涨跌互现:12 月 29 日欧洲 ARA 港动力煤现货价、理查德 RB 动力煤现货价较上周小幅下降、 纽卡斯尔动力煤现货价较上周有小幅度的上涨。 国内炼焦煤价格高位坚挺、喷吹煤价格稳中有升:山西柳林 4 号焦煤坑口价与上周持平, 古交 2 号焦煤坑口价与上周持平,喷吹煤价格近期小幅下降。海运费小幅下降:国内主要港口 海运费持续小幅下降。中转地煤炭库存较上周下降明显。 在煤炭行业中,供给侧改革主要体现在去除落后产能,鼓励先进产能方面。目前国内煤炭 上市公司均达到先进产能要求,并且 2016 年企业经营业绩明显回升,煤炭价格大幅上升,煤 炭行业有望迎来价值重估行情。2016 年 1 到 11 月全国国有及国有控股企业经济运行趋稳向好, 收入和实现利润增幅有所提高,其中,煤炭,钢铁、建材等行业实现利润同比增福较大。根据 国家统计局最新数据,1-11 月,煤炭开采和洗选业利润总额同比增长 1.6 倍。这一方面受益于 供给侧改革带来的煤价快速反弹,另一方面也受益于去年同期的低基数的影响。 由于前期政策的影响,煤炭板块进入了连续调整期,并且近期市场对煤炭行业需求略悲观。 我们认为,2017 年煤炭价格上涨空间受到一定程度的压制,A 股煤炭板块重点看资源整合。 虽然 2016 年煤炭去产能初见成效,但任务仍旧很艰巨,2017 年去产能工作仍将继续。煤炭行 业结构调整和优化升级的任务依然很重,国务院更是力推煤炭和钢铁这两个过剩严重的行业实 施兼并重组。煤炭行业兼并重组有望是 2017 年的重点。 推荐公司:西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、永泰能源、中国神华、大同煤业。 表 1:重点公司估值 股票代码 股票简称 EPS/元 股价/元 PE 2014A 2015A 2016E 2014A 2015A 2016E PB 投资评级 601088 中国神华 17.43 1.85 0.81 1.17 20.81 12.97 7.18 1.15 推荐 000983 西山煤电 11.04 0.09 0.04 0.13 825.61 84.20 45.92 2.08 推荐 601699 潞安环能 10.01 0.43 0.03 0.17 1,351.88 38.25 23.80 1.62 推荐 600348 阳泉煤业 7.84 0.33 0.03 0.13 / 26.28 27.84 1.46 推荐 600997 开滦股份 7.92 0.08 -0.34 0.28 59.03 / 42.61 1.44 推荐 601666 平煤股份 5.73 0.08 -0.91 0.12 / / 80.54 1.31 推荐 601001 大同煤业 7.05 0.09 -1.08 / / 247.71 2.36 推荐 600395 盘江股份 9.8 0.19 0.01 0.13 197.47 / 29.60 2.93 推荐 601898 中煤能源 6.57 0.06 -0.19 0.12 2,229.49 / 60.45 1.06 推荐 资料来源:中国银河证券研究部 请务必阅读正文后的免责声明部分 14 行业周报/采掘行业 插 图 目 录 图 1:大同弱粘煤(6000 大卡)坑口不含税价走势 ................................................................................................................ 1 图 2:内蒙古乌海(5500 大卡)车板价走势 ............................................................................................................................ 1 图 3:大同弱粘煤(5500 大卡)坑口含税价走势 .................................................................................................................... 1 图 4:榆林动力块煤(6000 大卡)坑口价走势 ........................................................................................................................ 1 图 5:兖州动力块煤(6000 大卡)车板价走势 ........................................................................................................................ 2 图 6:兖州混煤(5000 大卡)车板价走势 ................................................................................................................................ 2 图 7:霍林郭勒褐煤(3500 大卡)坑口价走势 ........................................................................................................................ 2 图 8:秦皇岛港煤炭价格走势 ..................................................................................................................................................... 3 图 9:秦皇岛港山西大混(5000 大卡)价格走势 .................................................................................................................... 3 图 10:天津港动力煤(5800 大卡)平仓价价格走势 .............................................................................................................. 3 图 11:天津港动力煤(5500 大卡)平仓价价格走势 .............................................................................................................. 3 图 12:广州港动力煤(5000 及 4800 大卡)市场价价格走势 ................................................................................................ 4 图 13:广州港动力煤平均价价格走势 ....................................................................................................................................... 4 图 14:欧洲 ARA 港动力煤现货价走势(美元/吨) ................................................................................................................ 4 图 15:理查德 RB 动力煤现货价走势(美元/吨) ................................................................................................................... 4 图 16:纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价(美元/吨) ................................................................................................................ 4 图 17:山西古交产肥煤车板价(元/吨) .................................................................................................................................. 5 图 18:古交 2 号焦煤坑口价含税价格走势(元/吨) .............................................................................................................. 5 图 19:山西古交 2 号焦煤车板价含税价格走势(元/吨) ...................................................................................................... 5 图 20:柳林 4 号焦煤坑口含税价走势 ....................................................................................................................................... 6 图 21:朔州气煤坑口含税价格走势 ........................................................................................................................................... 6 图 22:平顶山主焦煤车板价价格走势 ....................................................................................................................................... 6 图 23:平顶山 1/3 焦煤车板价价格走势 .................................................................................................................................... 6 图 24:开滦肥精煤出厂价价格走势 ........................................................................................................................................... 6 图 25:开滦焦精煤出厂价价格走势 ........................................................................................................................................... 6 图 26:河北邢台焦精煤出厂价价格走势 ................................................................................................................................... 7 图 27:河北邢台 1/3 焦精煤车板价价格走势 ............................................................................................................................ 7 图 28:襄垣瘦精煤车板含税价走势 ........................................................................................................................................... 7 图 29:京唐港澳大利亚主焦煤库提价走势 ............................................................................................................................... 8 图 30:京唐港澳大利亚 1/3 焦煤库提价走势 ............................................................................................................................ 8 图 31:阳泉喷吹煤车板含税价走势 ........................................................................................................................................... 8 图 32:长治喷吹煤车板含税价走势 ........................................................................................................................................... 8 图 33:晋城无烟末煤坑口含税价格走势 ................................................................................................................................... 9 图 34:晋城无烟小块坑口含税价走势 ....................................................................................................................................... 9 图 35:晋城无烟中块坑口含税价格走势 ................................................................................................................................... 9 图 36:阳泉末煤坑口含税价格走势 ........................................................................................................................................... 9 图 37:阳泉无烟洗小块车板含税价格走势 ............................................................................................................................... 9 图 38:阳泉无烟洗中块车板含税价格走势 ............................................................................................................................... 9 图 39:永城无烟中块车板价格走势(元/吨) ........................................................................................................................ 10 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/采掘行业 图 40:永城无烟末煤车板价格走势(元/吨) ........................................................................................................................ 10 图 41:永城无烟精煤车板价格走势(元/吨) ........................................................................................................................ 10 图 42:秦皇岛至广州煤炭运价走势(元/吨) ........................................................................................................................ 11 图 43:秦皇岛至上海煤炭运价走势(元/吨) ........................................................................................................................ 11 图 44:天津到上海煤炭运价走势(元/吨) ............................................................................................................................ 11 图 45:黄骅港至上海煤炭运价走势(元/吨) ........................................................................................................................ 11 图 46:广州港煤炭库存(万吨) ............................................................................................................................................. 12 图 47:秦皇岛港煤炭库存(万吨) ......................................................................................................................................... 12 图 48:本周煤炭板块表现图(%) .......................................................................................................................................... 12 图 49:本周煤炭个股表现图(%) .......................................................................................................................................... 13 表 格 目 录 表 1:重点公司估值 ................................................................................................................................................................... 14 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/采掘行业 评级标准 银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越 交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市 场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。 中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主 要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中 主要的指数)平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 银河证券公司评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均 回报 10%-20%。该评级由分析师给出。 中性:是指未来 6-12 个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相 当。该评级由分析师给出。 回避:是指未来 6-12 个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 潘玮,煤炭行业证券分析师。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并 注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准 确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而 直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信 息为自己或他人谋取私利。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/采掘行业 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券,银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务 资格)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域 内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可,任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不 应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断,银 河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及 的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证 券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不 构成给予客户个人咨询建议。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证券不 对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任 何部份,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提 供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无 需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给银河证券客户的,属于机密材料,只有银河证 券客户才能参考或使用,如接收人并非银河证券客户,请及时退回并删除。 所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为银河证券的商标、服务标识及标记。 银河证券版权所有并保留一切权利。 联系 中国银河证券股份有限公司 研究部 机构请致电: 深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层 深广地区:詹 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构:李笑裕 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 北京地区:王婷 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构:刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼 上海地区:何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn 公司网址:www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
采掘行业行业周报:煤炭工业十三五规划出台,行业资源整合是未来亮点
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