东方证券-餐饮旅游行业:政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高

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行业: 旅游酒店
发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-01-03
HeaderTable_User 5017243 5017372 1234877395 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.sa 173833545 me 餐饮旅游行业 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创 新高 核心观点  行情回顾:本周沪深 300 指数小幅上涨 0.08%,创业板指数全周下跌 0.13%。 餐饮旅游行业指数本周上涨 0.35%,表现优于大盘和创业板。各子板块的表 看好 行业评级 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 餐饮旅游 报告发布日期 2017 年 01 月 03 日 现上:景区板块全周上涨 0.37%,旅行社板块上涨 0.78%;酒店板块下跌 0.51%,餐饮板块下跌 0.24%。  行业表现 行业要闻:(1)国务院发布《“十三五”旅游业发展规划》,提出旅游经济 稳步增长、综合效益显著提升、人民群众更加满意、国际影响力大幅提升四 大目标。(2)国家旅游局、国家体育总局共同印发《关于大力发展体育旅游 餐饮旅游 沪深300 0% -8% 的指导意见》,部署体育旅游发展。(3)教育部、国家旅游局等十一部门联 行 业 周 报  16/12 16/11 16/10 16/09 16/08 16/07 16/06 -32% 妈发布《2017 元旦出游报告》:出游人次是去年 2 倍 温泉游人气爆棚。 16/05 上海的铁路旅行时间从原来的 34 小时 8 分压缩到 11 小时 15 分。(5)驴妈 16/04 -24% 16/01 更加重要的位置,推动研学旅行健康快速发展。 (4) 沪昆高铁开通,昆明至 16/03 -16% 16/02 合印发了《关于推进中小学生研学旅行的意见》,要求各地将研学旅行摆在 A 股旅游类上市公司重要公告:中国国旅:确认中国国旅集团持有的公司股 份全部无偿划转给中国旅游集团,并成为公司控股股东;三特索道:终止重 资料来源:WIND 大资产重组事项,公司股票暂时停牌;云南旅游:公司对云南世博旅游文化 投资有限公司进行增资;控股股东世博旅游集团变更同业竞争承诺;设立全 资子公司云南旅游股权投资基金管理有限公司;西安旅游:终止与杭州赛石 园林集团合作开发协议。  本周建议组合:中青旅、宋城演艺、中国国旅、黄山旅游和三特索道。  本周重点报告:自由行《关注行业自由行“新常态”下的生态重构》、高铁 《“高铁时代”国内旅游提速 催生更多投资机会》、主题公园《主题公园系 列报告一:海外视角看国际主题公园巨头的成长之路》《主题公园系列报告 二:把握我国主题公园发展的黄金窗口期》 投资建议与投资标的  本周,自上而下的利好政策频发发力,交通改善不断释放,旅游行业的基本 面催化不断深化,也进一步印证了我们年度策略中国内游升级与整合将成为 17 年最大看点的判断,经历了 16 年整年的调整及估值消化,我们看好 17 年行业低基数上的增长空间和投资机会。进入新年,部分休闲度假景区面临 施红梅 021-63325888*6076 中青旅和黄山旅游。我们继续看好休闲属性强,景区复制得到验证或提上日 shihongmei@orientsec.com.cn 程的中青旅、黄山旅游,宋城演艺、建议战略性配置国改进展中的中国国旅, 执业证书编号:S0860511010001 弹性层面关注市值较小、基本面正在起变化的三特索道和峨眉山。17 年行业 赵越峰 投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现 021-63325888*7507 【 行 业 的中国国旅以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店(2)关注东部 · 力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3)中西 证 券 研 究 报 告 】 证券分析师 门票上涨的预期,部分自然景区也存在索道和酒店提价预期,建议重点关注 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860513060001 休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜 联系人 王克宇 部景区龙头:推荐峨眉山 A、关注丽江旅游和桂林旅游。(4)中长期建议 021-63325888-5010 适当关注出境游及酒店龙头企业的复苏信号:建议关注出境游两大龙头众信 wangkeyu@orientsec.com.cn 旅游、凯撒旅游以及酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店。 风险提示系统性风险、突发性因素带来的旅游受限、个股并购重组不达预期等。 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 旅游行业行情回顾 本周沪深 300 指数小幅上涨 0.08%,创业板指数全周下跌 0.13%。餐饮旅游行业指数本周上涨 0.35%,表现优于大盘和创业板。各子板块的表现上:景区、旅行社板块表现较好,景区板块全 周上涨 0.37%,旅行社板块上涨 0.78%;酒店板块下跌 0.51%,餐饮板块下跌 0.24%。 个股表现方面:涨幅较大的个股为西藏旅游、北京文化、国旅联合、曲江文旅、长白山;跌幅最 大的个股为大连圣亚、首旅酒店、岭南控股、大东海 A、三湘股份。 图 1:餐饮旅游与沪深 300 指数收盘价走势(一年) 图 2:餐饮旅游与沪深 300 指数收盘价走势 0 0.6000 -0.05 0.4000 -0.1 0.2000 -0.15 -0.2 0.0000 -0.25 -0.2000 -0.3 -0.4000 -0.35 -0.6000 餐饮旅游(中信) 沪深300 沪深300 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 3:行业子版块涨跌幅 表 1:A 股餐饮旅游版块本周涨跌幅前五名 3.0000 2.0000 涨幅前五 1.0000 0.0000 -1.0000 景区 餐饮旅游(中信) 旅行社 酒店 餐饮 -2.0000 -3.0000 跌幅前五 上周涨跌幅(%) 本周涨跌幅(%) 数据来源:Wind,东方证券研究所 证券代码 证券名称 涨跌幅(%) 600749.SH 西藏旅游 8.40 000802.SZ 北京文化 5.58 600358.SH 国旅联合 4.52 600706.SH 曲江文旅 2.91 603099.SH 长白山 2.37 600593.SH 大连圣亚 -7.19 600258.SH 首旅酒店 -4.52 000524.SZ 岭南控股 -3.60 000613.SZ 大东海 A -3.36 000863.SZ 三湘股份 -2.33 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 4:行业个股一周涨跌幅 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 10 8 6 4 2 -2 -4 曲江文旅 长白山 三特索道 九华旅游 金陵饭店 黄山旅游 峨眉山A 中青旅 众信旅游 中国国旅 *ST新都 云南旅游 锦江股份 西安饮食 华天酒店 张家界 腾邦国际 西安旅游 丽江旅游 桂林旅游 凯撒旅游 号百控股 北部湾旅 全聚德 宋城演艺 三湘股份 大东海A 岭南控股 首旅酒店 大连圣亚 0 -6 数据来源:WIND,东方证券研究所 -8 旅游行业一周要闻 1、 行业新闻与政策 国务院发布《“十三五”旅游业发展规划》。《规划》提出旅游经济稳步增长、综合效益显著提升、 人民群众更加满意、国际影响力大幅提升四大目标。城乡居民出游人数年均增长 10%左右,旅游 总收入年均增长 11%以上,旅游直接投资年均增长 14%以上。到 2020 年,旅游市场总规模达到 67 亿人次,旅游投资总额 2 万亿元,旅游业总收入达到 7 万亿元,旅游业对国民经济的综合贡献度达 到 12%,对餐饮、住宿、民航、铁路客运业的综合贡献率达到 85%以上,年均新增旅游就业人数 100 万人以上。大力推进“厕所革命”。《规划》特别指出,要创新发展理念,加快由景点旅游发 展模式向全域旅游发展模式转变,创建 500 个左右全域旅游示范区;创新技术,到 2020 年,在线 旅游消费支出占旅游消费支出 20%以上,4A 级以上景区实现免费 WiFi、智能导游、电子讲解、在 线预订、信息推送等全覆盖,建设旅游产业大数据平台;实施绿色旅游开发,创建 500 家生态文明 旅游景区,4A 级以上旅游景区全部建成生态停车场,所有新修步道和 80%以上的旅游厕所实现生 态化;优化空间布局,做强京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游跨区域旅游城市群,培育香 格里拉民族文化旅游区等二十大跨区域特色旅游功能区;打造丝绸之路旅游带等 10 条国家精品旅 游带、川藏公路风景道等二十五条国家旅游风景道、山岳旅游目的地等八大特色旅游目的地;推动 精品景区建设,强化 A 级景区复核和退出机制,实现高等级景区退出机制常态化;加强旅游交通 建设和旅游基础设施建设;实施乡村旅游扶贫工程、旅游创业就业计划,实现共建共享;落实职工 带薪休假制度;有序发展出境旅游。 资料来源:http://www.gov.cn/zhengce/content/2016-12/26/content_5152993.htm 教育部、国家旅游局等十一部门联合印发了《关于推进中小学生研学旅行的意见》,要求各地将研 学旅行摆在更加重要的位置,推动研学旅行健康快速发展。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161229_810798.shtml 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 国家旅游局、国家体育总局共同印发《关于大力发展体育旅游的指导意见》,部署体育旅游发展。 《意见》提出,到 2020 年,在全国建成 100 个具有重要影响力的体育旅游目的地,建成 100 家国 家级体育旅游示范基地,推出 100 项体育旅游精品赛事,打造 100 条体育旅游精品线路,培育 100 家具有较高知名度和市场竞争力的体育旅游企业与知名品牌,体育旅游总人数达到 10 亿人次,占 旅游总人数的 15%,体育旅游总消费规模突破 1 万亿元。《意见》提出要加快体育旅游发展,引 领健身休闲旅游发展,培育赛事活动旅游市场,培育体育旅游市场主体,提升体育旅游装备制造水 平,要加强体育旅游公共服务设施建设。《意见》强调,要健全完善体育旅游的保障措施。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161222_810132.shtml 驴妈妈发布《2017 元旦出游报告》:出游人次是去年 2 倍 温泉游人气爆棚。1 月 2 日,驴妈妈旅 游网发布的《2017 元旦出游报告》(以下简称《报告》)显示,今年元旦假期国内出游人次为去年假 期的 2 倍,旅游市场一片“红火”。其中,国内景区门票预订人次是去年的 1.9 倍,周边游人次是 去年的 2.13 倍,出境游人次是去年的 2.47 倍,国内游人次是去年的 2.3 倍,国人元旦出游热情高 涨。《报告》数据显示,主题乐园游、温泉游、滑雪游等主题旅游线路成为本季大众出游的“热门 之选”。出游人群上,25-39 岁的年轻人是今年元旦的出游主力,占比达 65%。从预订方式来看, 超过 7 成游客选择手机 APP 下单,国民进入“掌上旅游”时代。十大热门出发城市中,上海、北 京、深圳市民元旦出游最积极,其次是广州、杭州、南京、武汉、成都、苏州和西安。 资料来源:http://news.cnair.com/c/201701/75625.html 2、 在线旅游 新华网与同程旅游签订战略合作协议,双方将在旅游行业研究、假日旅游消费研究以及旅游细分市 场专题研究与传播宣传方面开展深度合作。在签约仪式上,新华网与同程旅游联合发布了《2017 春节旅游消费趋势报告》,对即将到来的 2017 年春节黄金周旅游消费趋势进行了分析预测。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103591 携程旅游集团发布《2017 元旦新年旅游趋势及排行榜》,结合超过 2.5 亿携程用户数据,业内规模 最大的旅游度假产品订单,对元旦小长假旅游情况和游客行为进行了监测分析。报告指出,2017 年旅游市场将迎来开门红, 近 8 成旅行者选择拼假出游, 人均花费超过 4000 元 北京人旅游最豪气, 近六成选出境 汇率变动不改出境游热,全球争抢中国游客 泰国超越韩国位居第一,国内游避霾成 刚需,海南最热门。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103909 3、 景区 三亚发布《三亚市“十三五”特色产业精准扶贫规划》。《规划》确定高效种植业、生态养殖业和 乡村旅游业等 3 个扶贫主导产业。连日来,三亚市旅游委组织各区相关单位对全市建档立卡贫困村 和部分美丽乡村开展调研。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161230_810913.shtml 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 北京元旦开通首条由前门、天安门往返八达岭景区的旅游公交。线路配置新型旅游车,一人一座、 一站直达,并随车配备讲解员为乘客介绍沿途景点。该旅游公交线路开通后,北京市将形成景点基 础公交、旅游公交、个性化定制旅游三个层次的旅游出行服务体系。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161230_810916.shtml 湖南旅博会打造节庆文旅新范本。2016 中国湖南(第七届)旅游产业博览会主体活动举办。本届 旅博会以旅游参展单位为主,横向拓展拉伸,以节造韵、以节聚魂,全力打造节庆文旅新范本,全 面释放湖湘文化底蕴。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161228_810707.shtml 中俄加强“万里茶道”跨境游合作。内蒙古自治区旅游局与俄罗斯相关方面召开中俄“万里茶道” 跨境旅游列车座谈会。会上,双方总结了“万里茶道”中俄跨境旅游列车产品开发培育情况,并就 恢复满洲里-后贝加尔斯克-满洲里城市间客运列车等相关事宜达成共识。为了给游客提供更多的出 行选择,内蒙古还陆续开行了“草原之星”“欧亚之星”万里茶道“满洲里-西伯利亚号”等赴俄罗 斯旅游专列。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161228_810709.shtml “重走长征路”国家红色旅游精品线路“首发团”成功抵达延安并举行“会师仪式”。 国家旅游局于 12 月 1 日发布了“重走长征路”国家红色旅游精品线路并组成“首发团”重走长征路,先后在广西兴 安、云南寻甸、四川宝兴、甘肃兰州等四地进行节点交接,途径 11 个省(区),历时 1 个月,行 程近万公里。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161230_810936.shtml 海南前 11 个月入境游客增长近 20%。截至今年 11 月底,海南接待游客 5364 余万人次,其中,入 境游客量 64 万余人次,同比增长近 20%。今年,海南省出台入境旅游市场开拓扶持办法、整合和 调整有关民航客运财政补贴政策条款等。目前,海南省内旅行社和旅游包机开通了俄罗斯主要城市、 哈萨克斯坦及东南亚国家至海口、三亚的多条国际航线,并新增了首尔、胡志明、曼谷 3 条航线的 航班。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161226_810504.shtml 新疆全面提升旅游服务质量,撤销 11 家景区等级称号。2016 年新疆开展旅游市场专项整治行动, 累计撤销 11 家景区等级称号,促进了新疆旅游市场服务质量的全面提升。通过有效整治,新疆旅 游有效投诉案件由去年的 493 件大幅下降到今年的 246 件,下降了 49.9%,投诉理赔金额 31.2 万 元。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161226_810505.shtml 淄博市旅游局举办“2017 淄博好客山东贺年会暨潭溪山冰瀑文化旅游节启动仪式”,拉开了全省 2017 好客山东贺年会序幕。会议发布了 2017 年淄博贺年会期间推出的 70 余项特色鲜明、群众喜 闻乐见的旅游活动,并采用视频形式展示了 2017 淄博贺年会期间精彩的冬季旅游活动和旅游产品, 为省内外游客献上了一份美味的文化旅游盛宴。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201612/t20161230_810843.shtml 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 5 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 青城山-都江堰景区携手红旗连锁 。12 月 29 日上午,青城山—都江堰旅游景区管理局与成都红旗 连锁公司在都江堰举行了战略合作签约仪式。双方宣布,红旗连锁将在青城山—都江堰景区开设红 旗连锁门店并上线销售景点门票,下一步,还将在红旗连锁各大门店销售青城山—都江堰土特产等 旅游产品,加强线上线下融合,共同为广大消费者提供便捷、实惠、规范的优质旅游服务。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201612/t20161230_810859.shtml 四川四大景区强强联手,打造“中国最美山水福地”。2016 年 12 月 29 日,由峨眉山、乐山大佛、 蜀南竹海、兴文石海四大景区强强联合,创新推出的旅游联盟品牌——“中国最美山水福地”(也称 川南四海联盟,四海即峨眉山云海、乐山佛海、蜀南竹海、兴文石海),在四川成都西村艺术空间 举行了全球启动仪式暨新闻发布会。2016 年以来,四大景区大力推广“川南四海”旅游联盟,联盟 团队先后走进大西北以及云南等地,赢得了“中国最美山水福地”的美誉。2016 年 10 月 28 日,在 首都北京举办的 2016 年度“中国国家旅游·劲旅奖”颁奖典礼上,“川南四海”旅游联盟创造的“中国 最美山水福地”品牌荣膺“2016 年度创新劲旅奖”。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201612/t20161230_810857.shtml 敦煌市被国家旅游局确定为“全国旅游标准化示范城市”,成为甘肃省首个“全国旅游标准化示范 城市”的县级市。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201612/t20161230_810933.shtml 第 33 届中国·哈尔滨国际冰雪节暨第二届中国(国际)冰雪旅游峰会将在哈尔滨举行。届时,来自境 外数十个国家和地区、中国冰雪旅游推广联盟成员代表、冰雪旅游行业专家学者、OTA 企业、旅 行商等 400 余人将应邀参会。在本次峰会上,北国冰雪品牌标识及五大北国冰雪精品线路也将重磅 推出。“北国冰雪”旅游品牌作为国家旅游局推出的“中国十大国际旅游品牌”内容之一,将代表 中国冰雪旅游水平推向境外市场。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201612/t20161228_810638.shtml 4、 餐饮 北京、上海、长沙、安徽等地出现大批餐饮商家集体抵制美团的现象。商家种种抵抗行为,大部分 源于对美团压榨行为的不满:近年来急于扭亏为盈的美团,正通过一系列抬高佣金、向商户推销各 种名目营销产品的方式,将自身盈利压力转嫁给商家。商户惨成上市垫脚石。 资料来源:http://www.canyin88.com/zixun/2016/12/30/45688.html 搜铺网发布 60 大城市消费偏好大数据。就消费绝对金额而言,大陆城市中人均吃消费(包括各类 食品及在外饮食)最高的十二大城市年食品消费均超过 8 千元,广东上海浙江福建江苏四川视频消 费最高。就消费比重而言,一二线城市该比值超过三四线城市,南方远胜北方。综合消费绝对金额、 总消费占比、总收入占比这三重因素来看,珠海、厦门、广州堪称国内最爱吃城市前三强,中山、 泉州、深圳紧随其后。华北、东北、西北地区由于饮食较为单一,吃的消费占比相对较低。十大“最 爱吃”的城 市分别是:厦门、合肥、佛山、中山、深圳、福州、珠海、广州、重庆、泉州。 资料来源:http://www.canyin88.com/zixun/2016/12/29/45656.html 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 6 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 第二届中国日料产业发展大会在广州落幕。大会将有助于推动日式餐饮业健康发展,完善日料产业 资源的对接,丰富我国餐饮业市场,为消费者呈现更丰富的美食体验。 资料来源:http://www.canyin88.com/zixun/2016/12/28/45606.html 财政部确定餐饮服务外卖增值税率定档 6%。近日,财政部发布通知明确指出,提供餐饮服务的纳 税人销售的外卖食品,按照 6%增值税率缴纳“餐饮服务”增值税。宾馆、旅馆、旅社、度假村和 其他经营性住宿场所提供会议场地及配套服务的活动,按照“会议展览服务”缴纳增值税。此次通 知的出台,是对住宿餐饮行业的一大利好消息。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-27/16567255.html 5、 酒店 飞猪携手西溪,共同打造智慧酒店生态圈。阿里巴巴旗下综合在线旅行平台飞猪与杭州西溪投资发 展有限公司在杭州签署战略合作协议。国际旅游商业综合体“西溪天堂”的酒店群落将加入飞猪未来 酒店,合作双方将携手共建西溪智慧酒店生态圈,探索商业综合体和特色旅游目的地的新兴体验模 式与共荣,打造现代旅游产业孵化器。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103827 Airbnb 再度遭遇”分享”危机。12 月 29 日,一位消费者称,自己通过 Airbnb 预订的房间,在入住 前两天被房东擅自取消。虽然 Airbnb 方面愿意对消费者做出赔偿,但房东是否可以在游客入住两 天前擅自取消订单、留给游客的找房难题谁来解决这些问题还是引人关注。再加上近日不断发酵的 “上戏学生毁房事件”,由 Airbnb 引起的“分享模式难题”已成为业界热议的话题。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103924 君亭:持续深耕长三角,布局核心旅游目的地。君亭首家核心旅游目的地酒店——杭州千岛湖峰泰 君亭酒店正式开业,并举行了隆重的开业典礼。自君亭酒店 2016 年 3 月 7 日,正式在全国股转系 统(新三板)挂牌公开转让以来,君亭酒店一直致力于成为中国中高端精选酒店品牌的引领者。 此 次君亭酒店品牌华丽亮相千岛湖,是君亭在核心旅游目的地景区和度假区产品模式上的首次大胆创 新与尝试,也将进一步扩大君亭酒店未来的市场领域。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103881 携程大住宿事业部与桔子水晶酒店集团、隐居酒店集团、花间堂酒店集团联合宣布,将进一步升级 了战略合作,“除了原先的服务保障、产量支持、系统直连外,各方还将在技术、服务全面升级、 营销等方面进行一体化的合作,赢得更多年轻消费者青睐。”这意味着,构建新型酒店生态圈的道 路上,携程在得到诸多酒店集团认可的同时,还将在合作模式上引领整个行业“风潮”。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-27/18346422.html 携程与君澜酒店集团、书香酒店集团和亚朵酒店集团同时宣布,将与进一步深化战略合作。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-29/17477705.html?winzoom=1 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 7 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 艺龙腾讯达成深度战略合作。12 月 23 号艺龙与腾讯双方宣布进一步达成深度战略合作,在京进行 了《战略合作框架协议》签署。双方整合资源优势,以“互联网+旅游”为结合点,从大数据云平 台、为衬开放平台、旅行场景、营销模式、用户酒店需求等多方面加强联动作用。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-27/17289057.html?winzoom=1 整合不动产的酒店资源,平安进军度假旅游。平安集团近日正式发布“平安好假期”品牌,打造“会 员制度假俱乐部”的旅游度假新模式,提供兼具传统酒店标准化管理和民宿特色化服务体验的度假 新选择。平安好假期将租赁平安不动产自有或投资的度假地产项目房产使用权,外包酒店管理公司 统一管理;筛选符合其标准的专业度假村和酒店管理集团,通过协议合作或采购一定量房晚;通过采 购、置换获得其他度假俱乐部房晚资源。同时,通过合作、采购度假增值服务资源,如机场贵宾厅、 接送机、目的地周边探索等项目。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-30/11474538.html?winzoom=1 浙江新出民宿规范意见。浙江省出台《关于确定民宿范围和条件的指导意见》,并将于 2017 年 1 月 5 日开始正式实施。《意见》指出民宿经营规模为:单栋客房数不超 15 间,建筑层数不超 4 层, 总建筑面积不超 800 平方米。《意见》中还提到“各地可结合当地实际,适当放宽民宿规模界定标 准”,这是由于民宿分布广,有海岛、古镇、乡村等多样形态,不可能完全依据一个标准,但在消 防安全方面,《意见》作出了非常严格的要求。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-29/12677688.html?winzoom=1 MUJI 全球首家酒店落户深圳将于 2017 年下半年开业。MUJI 和深业上城合作使用权主要涉及三个 方面:1、无印良品酒店商标使用权;2、无印良品酒店的内部跟外部的整体空间设计;3、空间里 面所有器具的提供。深圳 MUJI 酒店的设计和产品都是 MUJI 的,运营则交给深业集团。酒店设有 79 间客房,5 种房型,最小 25 平方米,最大 61 平方米。 http://www.ctcnn.com/html/2016-12-27/16012471.html 亚朵融资 1 亿美元筹备扩张。亚朵在北京融资发布会上宣布完成 1 亿美元的 C 轮融资,由联想控 股旗下君联资本和阿里巴巴荣誉合伙人陆兆禧个人投资,同时获得浦发银行、交通银行、招商银行 等近 4 亿元授信额度。这轮融资之后,亚朵将继续扩大布局并突出自己的差异性,以达到建造一个 有 IP 的人文酒店的长远目标。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-26/12348591.html 途家携手中国联航,探索“机+公寓”模式。联合航空将共享途家平台的 45 万套房源信息,让用 户可以“一站式”解决交通和住宿的需求,打造全新的出行体验。途家作为中国住宿分享的引领者, 现已覆盖中国大陆 335 个目的地和海外及港台地区 1018 个目的地,在线房源超过 45 万套。信息共 享将产生 1+1>2 的效应,进而升级用户的出行体验。在未来的合作中,途家与中国联航还将逐步 开展机票、房源的打包销售,为旅客带来更加便捷的预订体验。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-26/16167829.html 6、 交通 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 8 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 沪昆高铁开通。中国东西向线路里程最长、速度等级最高、途径省份最多的高速铁路——沪昆高铁 正式开通运行,昆明至上海的铁路旅行时间从原来的 34 小时 8 分压缩到 11 小时 15 分。沪昆高铁 是国家中长期铁路网规划“四纵四横”中的一横,东起上海,西至昆明,途经上海、浙江、江西、 湖南、贵州、云南等省(区、市),串起了沿线美丽的风景线,被业界誉为中国最有旅游价值的高 铁旅游线。沪昆高铁贯穿湖南省株洲、长沙、湘潭、娄底、邵阳、怀化 6 个市,湖南境内全长约 496 公里、11 个站点,分别占全线 22%和 20%左右。沪昆高铁正式通车,对沪滇两地开展高铁旅 游是一大利好,也使推动“一带一路”有了新载体。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161229_810731.shtml 民航局:完善旅客投诉渠道,加强消费者权益保护。民航局近日党组会议审议并原则通过《提升通 用航空服务能力工作方案》和《提升民航服务品质工作方案》。会议明确要建立健全民航服务规章、 标准体系,完善服务质量评价机制、旅客投诉渠道和响应机制,加强消费者权益保护,努力将民航 发展和改革成果惠及更多旅客,增进旅客对民航服务的获得感。围绕此目标,民航局提出创新通用 航空发展政策,提升通用航空保障能力,改善通用航空运行环境,拓展通用航空服务领域,改进通 用航空监管模式五大任务。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161228_810704.shtml 自 2017 年 1 月 1 日起,《民用航空安全检查规则》、《航班正常管理规定》等多个民航业新规将 正式施行。旅客在登机、安检、延误处置等环节都将面临不少改变:部分机场可实现“一证通关”, 但安检程序不能省;14 种违规情形或遭罚款,安检现场不许拍照;禁止随身携带的物品,可暂存 机场 30 天;因天气、突发事件等原因延误,食宿费用旅客自理,延误原因调查则由民航局运行监 控中心负责确认;机上延误超 3 个小时,航企可安排旅客下飞机等待。此外,《2017 年航班正常 考核指标和限制措施》自 2017 年 1 月 1 日起实施,航班正常“大考”更严,异常航班超标或被停 飞。 http://www.ctcnn.com/html/2016-12-30/11644895.html?winzoom=1 中银航空租赁近日两度出手 购买 11 架空客飞机。12 月 27 日,中银航空租赁(2588.HK)宣布订购 5 架 A320 飞机,目录价格是 4.9 亿美元,这也是这家亚洲最大飞机租赁公司在一个星期之内签下 的第二笔交易。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-29/18385805.html 国新办发表《中国交通运输发展》白皮书。白皮书显示,我国铁路旅客周转量、货运量居世界第一, 货运周转量居世界第二。公路客货运输量及周转量、水路货运量及周转量均居世界第一。 “十三五” 期间将进一步加快铁路建设与发展,计划投资 35000 亿元。到“十三五”末期,整个铁路运营里程达 到 15 万公里,其中高速铁路要达到 3 万公里的规模。中国民航正在建立“对安全隐患零容忍”的 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 9 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 全方位排查整改长效机制。中国快递业已经连续 6 年每年增长超过 50%,从 2014 年起位居世界 第一。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103858 云南城投:联合悟空租车 20 亿打造云南自驾游。由云南省属国有企业集团主导并运营的云南省级 自驾游服务平台“悟空自驾游”在昆明举行品牌新闻发布会。会上,悟空租车朱旭宣布了悟空自驾 游的发展战略,将走立足云南、面向全国、辐射东南亚的发展路线。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103748 国内首只邮轮产业基金将落户上海宝山。该基金由中国船舶工业集团公司(以下简称“中船集团”)、 中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中国光大银行、兴业银行六方共同发起设立,注册地设 置在上海宝山工业园区,存续期 7-10 年,首期 300 亿元规模,由中船邮轮基金管理有限责任公司 负责管理。管理公司则由基金 6 家股东及上海吴淞口国际邮轮港合资组建,注册资本 3 亿元。首 期基金落地后,将主要投向豪华邮轮的设计制造、投资运营以及配套服务等。此外,落地园区作为 中船上海国际邮轮产业园,依托基金能吸引更多邮轮相关企业入驻。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103693 阿里:与春秋集团战略合作,关注年轻用户群体。阿里巴巴集团和春秋集团于上海签署战略合作协 议,将基于各自的优势资源,在机票业务、目的地业务、会员与积分服务、云计算与大数据、支付 与信用等领域进行全面深度合作。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103533 7、海外新闻 出境医疗旅游人数超过 50 万,中国高收入游客喜欢出国体检美容。携程最新发布《2016 年在线医 疗旅游报告,国内越来越多的高收入人群开始寻求在出国旅游过程中体验医疗与保健。2016 年通 过携程报名参加海外体检等医疗旅游的人数是去年的 5 倍,人均订单超过 5 万元,这一价格是中国 出境旅游人均费用的 10 倍左右。医疗项目中,选择海外体检的占比 50%以上,美容整形也非常受 女性欢迎。另外中国热衷海外医疗旅游的消费者数量,北京最多,其次是上海、天津、杭州、深圳。 报告预计 2016 年出境医疗旅游的中国游客人数将超过 50 万。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2016-12-30/13468288.html?winzoom=1 春节出境旅游人次预计超 600 万,带动大量境外消费。携程旅游近日发布的《2017 年春节旅游大 数据报告》显示,2017 年将成为旅游过年、出国过年史上最热的春节,预计出境旅游人次将超过 600 万。预计春节约 600 万出境游客中近三分之一将选择海岛游。榜单显示国人最爱去境外的普吉 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 10 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 岛、巴厘岛等地过节,济州岛“性价比”最高,马尔代夫、长滩岛春节可能一票难求。国内的海南岛 则以绝对优势成为人气最高的海岛线路。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201612/t20161228_810710.shtml 中国游客推动 2016 访韩外国游客创新高。韩国文化体育观光部 2016 年 12 月 27 日表示,今年访韩 外国游客有望达到 1720 万人次,创历史新高。分析认为,访韩外国游客大增主要是因为中国游客 增加,日本游客回流。为了延续外国游客增长势头,韩国政府计划针对散客开展营销活动,向选购 韩国高价旅游产品的中国游客签发“韩流签证”,持该签证的游客 5 年内可随时访问韩国。凡购买 价格在 300 万韩元(约合人民币 1.73 万元)以上旅游产品(以韩国四日为准)的中国游客都有资 格申办该签证。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/103354 旅游类上市公司一周重点公告 表 1:旅游行业上市公司一周公告汇总 公告日期 公司名称 所属板块 2016/12/27 华天酒店 酒店 主要内容 公告类型 董事会批准公司以公司及控股子公司部分固定资产以售后回租的方式与远东国际租赁有限 融资租赁 公司开展融资租赁业务。 2016/12/27 曲江文旅 景区 董事会审议通过公司关于向中国银行股份有限公司西安大雁塔支行申请流动资金借款的议 资金借款 案。 2016/12/27 众信旅游 旅行社 接到控股股东冯滨先生关于其股票进行质押式回购交易部分股票解除质押的通知。 股权质押 2016/12/27 西安旅游 景区 股东大会同意使用合计不超过 100,000 万元的自有资金进行委托理财 委托理财 2016/12/28 腾邦国际 旅行社 接到公司股东腾邦集团有限公司的函告, 获悉其所持有本公司的部分股份办理了质押业务。 股权质押 2016/12/28 凯撒旅游 旅行社 董事会及临时股东大会审议批准公司出资 5.5 亿元与五家公司共同增资易生金服控股集团 对外投资 有限公司。 2016/12/29 中国国旅 旅行社 确认中国国旅集团有限公司持有的公司 539,846,100 股股份全部无偿划转给中国旅游集团 股权转让 公司的证券过户登记手续已经办理完成。 2016/12/29 锦江股份 酒店 授权公司经营管理层适时平稳减持长江证券股份有限公司部分流通股份 对外投资 2016/12/29 三特索道 景区 公司及交易各方拟终止 2016 年 1 月 19 日向中国证监会报送的发行股份及支付现金购买资 资产重组 产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项。公司股票自 2016 年 12 月 29 日开市起 停牌。 2016/12/29 凯撒旅游 旅行社 面向合格投资者公开发行公司债券,总额不超过人民币 7 亿元,期限不超过 10 年期;面向 债券发行 合格投资者非公开发行公司债券,总额不超过人民币 3 亿元,期限不超过 5 年期。 2016/12/29 西藏旅游 景区 西藏自治区高级人民法院对上诉人西藏旅游股份有限公司与被上诉人西藏金凯新能源股份 诉讼进展 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 11 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 有限公司建设工程施工合同纠纷一案作出民事裁定,撤销阿里地区中级人民法院民事判决, 本案发回阿里地区中级人民法院重审。 2016/12/29 凯撒旅游 旅行社 董事会审议通过《关于放弃参股公司易生金服控股集团有限公司优先增资权利的议案》。本 对外投资 次增资完成后,凯撒旅游持有易生金服的股权比例由 8.52%下降至 6.56%。 2016/12/30 北部湾旅 景区 子公司博康智能信息技术公司中标贵阳市高清视频监控平台三期项目,金额 7996.8 万元。 项目情况 2016/12/30 大连圣亚 景区 临时股东大会通过开展营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目、厦门邮轮城魔幻海洋王国项目、 项目情况 淳安大白鲸千岛湖水岸城项目、杭州野生动物园Ⅱ期龙晖海洋王国项目、三亚圣亚海洋科 技馆• 鲸世界项目。 2016/12/31 丽江旅游 景区 云杉坪索道公司办理完成云杉坪索道 25%股权的交割过户手续,公司持有云杉坪索道公司 股权转让 100%的股权。 2016/12/31 云南旅游 景区 董事会同意公司以艺术广场土地使用权及地面构筑物评估价值为准,作价 854.3484 万元对 对外投资 云南世博旅游文化投资有限公司进行增资。 2016/12/31 云南旅游 景区 控股股东世博旅游集团变更同业竞争承诺。鉴于省中旅不具备注入上市公司的条件,为保 承诺修正 护上市公司及中小投资者的权益,同时解决省中旅与上市公司之间的同业竞争问题,世博 旅游集团于 2014 年 1 月引入春晚传媒对省中旅进行公司化改制并在改制后不再控制省中 旅,并在 2015 年 3 月将所持省中旅剩余 20%股权全部转让给春晚传媒,彻底退出省中旅。 2016/12/31 云南旅游 景区 董事会批准公司以自有资金出资人民币 500 万元投资设立全资子公司云南旅游股权投资基 对外投资 金管理有限公司 数据来源:公司公告,东方证券研究所 投资建议及标的 本周,自上而下的利好政策频发发力,交通改善不断释放,旅游行业的基本面催化不断深化,也进 一步印证了我们年度策略中国内游升级与整合将成为 17 年最大看点的判断,经历了 16 年整年的 调整及估值消化,我们看好 17 年行业低基数上的增长空间和投资机会。进入新年,部分休闲度假 景区面临门票上涨的预期,部分自然景区也存在索道和酒店提价预期,建议重点关注中青旅和黄山 旅游。 我们继续看好国改预期及休闲属性强,景区复制得到验证或提上日程的中青旅、黄山旅游,建议战 略性配置国改进展中的中国国旅,弹性层面关注市值较小、基本面正在起变化的三特索道和峨眉山, 宋城演艺前期因为各种因素股价持续下跌,我们认为公司成长逻辑清晰可预期,17 年估值吸引力 逐步凸显,目前位置可以逐步介入。17 年,行业投资策略建议把握四条主线: (1)国企改革受益标的(包括大股东持股比例低的):目前旅游类上市公司中,70%以上是国企, 国企改革对于市场化水平的提升、管理经营效率的改善效用明显、活力再焕发值得期待。特别是随 着港中旅与中国国旅整合、海航入股桂林旅游取得阶段性成果,利好效应正在不断显现。关注巨头 气质初现的中国国旅(601888,买入)以及区域性龙头锦江股份(600754,买入)、云南旅游(002059, 未评级)、首旅酒店(600258,买入)等。丽江旅游受华邦系不断增持也引发了市场对国资大股东可 能变化的公司的兴趣,建议关注中青旅等。 (2)关注东部休闲游、周边游标的:目前,东部地区旅游出行已十分兴盛;未来,东部地区的旅 游行业看点在于结构转型,休闲游及周边游将成为“新常态”。推荐持续受益周边游同时拟向休闲 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 12 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 游延伸的黄山旅游(600054,买入),以及业绩上佳、运营能力得到市场普遍认可,拥有休闲游经营、 异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138,买入)、宋城演艺(300144,买入)、关注长三角及 珠三角周边游布局初见成效、业绩拐点渐近的三特索道(002159,买入)。 (3)关注中西部景区龙头:目前,中西部地区出游比例尚存在较大空间,而中西部地区历来拥有 众多而独特的上佳资源禀赋,未来潜力巨大。国家明确提出“十三五”期间中西部新增的 5A 级景 区要占全国新增量的 70%,未来中西部地区的景区建设、资源整合等蕴藏重大的投资机会。现有 的几大龙头型自然景区业绩突出且品牌优势明显,各地政府大概率会积极借助当地龙头景区为资本 平台,推进中西部景区的资源整合及做大做强。关注区域资源整合不断推进的峨眉山 A(000888, 买入)、丽江旅游(002033,未评级)桂林旅游(000978,买入)。 (4)中长期建议关注出境游及酒店行业的复苏信号,把握龙头企业:尽管今年上半年受海外不确 定性因素等影响,出境游增速明显放缓,但国内出境游目前渗透率仍然较低,随着行业基本面不断 回暖,未来出境游人次仍有较大提升空间,同时围绕出境旅游+业务也有较大潜力,建议适度关注 国内 A 股上市的出境游两大龙头企业凯撒旅游(000796,未评级)、众信旅游(002707,未评级)在 全产业布局上带来的投资机会。酒店行业特别是经济型酒店经历较长期低迷后,近期有逐步企稳的 迹象,中档酒店发展迅速同时行业整体资本整合加快,中长期仍看好行业未来发展,建议关注国内 A 股市场的行业龙头锦江股份(600754,买入)、首旅酒店(600258,买入)。 风险提示 1) 市场系统性风险,带来板块随市场的大幅波动 2) 突发性事件及天气等因素带来的旅游受限,带来各旅游公司业绩的不及预期。 3) 个股并购重组不达预期,带来公司外延拓展或资源整合等规划的推迟或终止。 附录(海内外旅游行业重点公司业绩预测及估值汇总) 表 2:A 股上市公司业绩预测及估值汇总 收盘 证券代码 证券简称 价 /元 总市值/ EPS EPS EPS EPS PE PE PE PE 亿元 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 000978.SZ 桂林旅游 11.37 40.94 0.08 0.15 0.20 0.26 136.99 75.80 56.85 43.73 002159.SZ 三特索道 32.00 44.37 0.31 0.02 0.27 0.63 103.18 1600.0 118.52 50.79 002186.SZ 全聚德 22.00 67.86 0.43 0.46 0.51 0.57 51.75 47.83 43.14 38.60 600054.SH 黄山旅游 16.05 104.22 0.62 0.46 0.55 0.66 40.55 34.89 29.18 24.32 600138.SH 中青旅 20.97 151.79 0.41 0.64 0.72 0.90 51.43 32.77 29.13 23.30 601888.SH 中国国旅 43.40 423.69 1.54 1.75 2.04 2.37 28.14 24.80 21.27 18.31 300144.SZ 宋城演艺 20.94 304.18 0.45 0.63 0.85 1.00 48.24 33.24 24.64 20.94 数据来源:WIND,盈利预测由东方证券研究所测算 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 13 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 表 3:香港上市公司业绩预测及估值汇总(WIND 一致预期) 证券代 码 0069.HK 证券简称 香格里拉(亚 收盘价 总市值 EPS EPS EPS EPS PE PE PE PE /元 /亿元 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 0.04 0.04 0.05 0.06 26.96 29.38 20.09 18.41 0.04 0.04 洲) 0308.HK 香港中旅 0.24 0.11 0.13 0.16 8.57 20.27 17.04 13.48 0.24 0.11 0341.HK 大家乐集团 0.90 0.00 0.00 0.00 28.36 3.40 0.00 0.00 0.90 0.00 0538.HK 味千(中国) 0.21 0.00 0.00 0.00 15.20 3.40 0.00 3.40 0.21 0.00 1314.HK 翠华控股 0.05 0.08 0.10 0.00 25.60 15.35 12.81 0.00 0.05 0.08 2006.HK 锦江酒店 0.16 0.14 0.17 0.13 11.04 13.14 11.11 13.88 0.16 0.14 2255.HK 海昌海洋公园 0.06 0.06 0.07 0.09 26.59 26.79 22.93 18.54 0.06 0.06 数据来源:WIND,东方证券研究所 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款: 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已 发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况, 就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票,向客户披露本公司持有该股票的情况如下: 截止2016年03月31日 00:00,东方证券股份有限公司持有三特索道(002159.SZ)股票2,552,632股, 占总股本1.84%, 公司为十大流通股股东! 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 14 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股 票的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
餐饮旅游行业:政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高
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餐饮旅游行业:政策+交通利好催化不断 元旦出游再创新高
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