东方证券-餐饮旅游行业周报:春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖

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行业: 旅游酒店
发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-01-23
HeaderTable_User 5017243 5017372 1234877395 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.sa 173833545 me 餐饮旅游行业 春节将至把握景区机会 关注酒店行业 回暖  看好 (维持) 行情回顾:本周沪深 300 指数上涨 1.05%,创业板指数下跌 1.01%。餐饮旅 行业评级 游行业指数本周下跌 1.41%,表现弱于大盘。各子板块的表现上:全板块下 国家/地区 中国/A 股 跌,酒店板块和旅行社板块下跌较少,酒店板块全周小幅下跌 0.69%,旅行 行业 餐饮旅游 社板块下跌 1.14%;景区板块和餐饮板块较上周跌幅收窄,景区板块全周下 报告发布日期 中性 看淡 2017 年 01 月 23 日 跌 1.64%,餐饮板块下跌 3.41%。 行业表现  行业要闻:(1)国家旅游局发布 2017 年春节假日旅游指南。 “南下避寒”、 “北上赏雪”是国内游客主要流向,预计 2017 年春节长假期间旅游市场将接 待 3.43 亿人次,同比增长 13.6%。(2)入境游客连续两年增长,中国旅游 餐饮旅游 成为国际关注的焦点。入境游去年继续保持 3.8%的增速,接待入境游客 1.38 8% 亿人次;其中外国游客 2815 万人次,同比增长 8.3%;预计国际旅游收入 1200 0% 亿美元,同比增长 5.6%。(3)携程与中国旅游研究院达成战略合作,大数 沪深300 17% -8% 据助力全域旅游。携程旅行网与中国旅游研究院达成深度战略合作,双方共 行 业 周 报 订战略合作框架协,推动安溪县全域旅游;中青旅、丽江旅游、宋城演艺公 16/12 16/11 16/10 16/09 16/08 16/07 16/06 16/05 16/04 16/03 A 股旅游类上市公司重要公告:北部湾旅:公司与福建省安溪县人民政府签 16/02  -17% 16/01 建的“旅游大数据联合实验室”正式成立。 资料来源:WIND 布 2016 全年业绩预告;三湘印象:全资子公司上海三湘文化发展有限公司 竞得杭州江干区 3.74 万平方米经营性土地使用权;首旅酒店:推选刘毅先生 为公司新任董事长。  本周建议组合:中青旅、宋城演艺、中国国旅、黄山旅游和锦江股份。  本周重点报告:中国国旅《关注离岛免税再放宽+旺季效应下的游客回暖》、 旅游国改《重点把握旅游行业国企改革的战略机会》、主题公园系列报告三 《聚焦迪士尼 国际巨头本土化的喜与忧》 投资建议与投资标的  春节将至,旅游行业利好政策发力,行业供给侧改革不断深化,也进一步印 证券分析师 021-63325888*6076 国人异地过年热情高涨,海南岛步入旺季客流稳步回暖,离岛免税政策进一 shihongmei@orientsec.com.cn 步放宽,同时部分休闲度假景区面临门票上涨的预期,部分自然景区也存在 执业证书编号:S0860511010001 索道和酒店提价预期,酒店也正经历结构性回暖,建议重点关注中国国旅、 赵越峰 中青旅、黄山旅游和锦江股份。我们继续看好休闲属性强,景区复制得到验 021-63325888*7507 证或提上日程的中青旅、黄山旅游,宋城演艺、建议战略性配置国改进展中、 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860513060001 同时受益于离岛免税政策放宽的中国国旅,弹性层面关注市值较小、基本面 正在起变化的桂林旅游、三特索道和峨眉山。  【 行 业 · 证 券 研 究 报 告 】 施红梅 证了我们年度策略中国内游升级与整合将成为 17 年最大看点的判断。 17 年, 联系人 王克宇 17 年行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头 021-63325888-5010 气质初现的中国国旅以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店(2) wangkeyu@orientsec.com.cn 关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管 理输出潜力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3) 相关报告 中西部景区龙头:推荐峨眉山 A、关注丽江旅游和桂林旅游。(4)中长期 主题公园系列报告三:聚焦迪士尼 国际 建议关注出境游及酒店龙头企业的复苏信号:建议关注出境游两大龙头众信 巨头本土化的喜与忧 旅游、凯撒旅游以及酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店。 风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。 2017-01-20 重点把握旅游行业国企改革的战略机会 2017-01-19 海南离岛免税政策进一步放宽 把握春节 2017-01-15 旺季机会 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 旅游行业行情回顾 本周沪深 300 指数上涨 1.05%,创业板指数下跌 1.01%。餐饮旅游行业指数本周下跌 1.41%,表 现弱于大盘。各子板块的表现上:全板块下跌,酒店板块和旅行社板块下跌较少,酒店板块全周 小幅下跌 0.69%,旅行社板块下跌 1.14%;景区板块和餐饮板块较上周跌幅收窄,景区板块全周 下跌 1.64%,餐饮板块下跌 3.41%。 个股表现方面:涨幅较大的个股为三湘印象、华天酒店、锦江股份、首旅酒店、中国国旅;跌幅 较大的个股为岭南控股、号百控股、众信旅游、三特索道、北部湾旅。 图 1:餐饮旅游与沪深 300 指数收盘价走势(一年) 0 图 2:餐饮旅游与沪深 300 指数收盘价走势 2.0000 -0.05 1.0000 -0.1 0.0000 -0.15 -0.2 -1.0000 -0.25 -2.0000 -0.3 -3.0000 -0.35 -4.0000 餐饮旅游(中信) 沪深300 沪深300 餐饮旅游(中信) 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 3:行业子版块涨跌幅 表 1:A 股餐饮旅游版块本周涨跌幅前五名 0.0000 景区 旅行社 酒店 餐饮 -1.0000 -2.0000 -3.0000 -4.0000 -5.0000 -6.0000 上周涨跌幅(%) 本周涨跌幅(%) 数据来源:Wind,东方证券研究所 数据来源:Wind,东方证券研究所 图 4:行业个股一周涨跌幅 2 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 6 4 2 -4 三湘印象 华天酒店 锦江股份 首旅酒店 中国国旅 中青旅 黄山旅游 *ST新都 腾邦国际 金陵饭店 丽江旅游 大东海A 峨眉山A 桂林旅游 宋城演艺 全聚德 云南旅游 曲江文旅 国旅联合 西安饮食 北京文化 九华旅游 大连圣亚 张家界 西藏旅游 凯撒旅游 西安旅游 长白山 北部湾旅 三特索道 众信旅游 号百控股 岭南控股 0 -2 -6 -8 -10 -12 数据来源:WIND,东方证券研究所 旅游行业一周要闻 1、 行业新闻与政策 国家旅游局发布 2017 年春节假日旅游指南。今年春节, “南下避寒” 、 “北上赏雪”是国内游客主要 流向,三亚、厦门、哈尔滨以及上海、杭州、成都、桂林等地客流集中,美丽乡村、旅游小镇、风 情县城、优秀旅游城市等全域旅游目的地以及精品景区、旅游度假区、主题乐园和旅游综合体等将 是热点选择,温泉、冰雪、海岛、邮轮游艇、康体养生等旅游新产品新业态供给充足、备受追捧。 国家旅游局数据中心预测,2017 年春节长假期间旅游市场将接待 3.43 亿人次,同比增长 13.6%。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170120_812810.shtml 入境游客连续两年增长,中国旅游成为国际关注的焦点。入境游去年继续保持 3.8%的增速,接待 入境游客 1.38 亿人次;其中外国游客 2815 万人次,同比增长 8.3%;预计国际旅游收入 1200 亿 美元,同比增长 5.6%。2016 年,海南恢复和新增了 30 条境外航线,海南入境游止跌回升,截至 去年 11 月底,海南接待入境游客量达到 64.55 万人次,同比增长 19.45%。近三年来,丝路旅游 热使甘肃的入境游快速增长。去年 1 至 11 月,甘肃接待入境游客 5.88 万人次,同比增长 16.4%, 旅游外汇收入约 1455.3 万美元,同比增长 24%。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170120_812783.shtml 港澳台旅游“一肩挑双责”。近日,国家旅游局港澳台司联合相关科研院校编制的《关于港澳地区 旅游营销载体和渠道的调研报告》等 3 份课题研究成果等相继出炉。2016 年 1-9 月,港澳台同胞 入境游客达 8181 万人次,同比增长 2.5%,过夜游客达 2787 万人次,同比增长 2.9%。旅游作为 中央对港澳台工作的重要组成部分,在促进港澳台经济发展的同时,承担着服务政治大局的重要职 责。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170119_812712.shtml 3 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 2、 在线旅游 携程与中国旅游研究院达成战略合作,大数据助力全域旅游。1 月 19 日,携程旅行网与中国旅游 研究院达成深度战略合作,双方共建的“旅游大数据联合实验室”正式成立,这是中国旅游产业界 与学术界首个大数据实验室。通过分析挖掘携程积累的旅游大数据,双方将在旅游行业洞察、数据 共享、智慧旅游解决方案等领域进行全方位合作,用大数据带动全域旅游发展。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-19/11235162.html 博游旅游:申请挂牌新三板,主营出境游碎片化。从事旅游互联网平台服务的移动互联电商企业厦 门博游旅游股份有限公司申请挂牌新三板,主要业务为出境旅游碎片化产品。一方面,公司旨在打 造领先的跨境自由行服务预订及社交平台,为自由行消费者提供景点门票、一日游、交通接送、餐 饮美食、WIFI 通讯、休闲娱乐等目的地碎片化产品,通过积累大量客户的需求和偏好数据,公司 为客户设计整体的境外自由行方案;另一方面,公司推出 B2B 平台,致力于国内领先旅游产品分销 平台的打造。公司全体股东均为股份公司发起人,均为自然人股东。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106507 TripAdvisor:升级排名付费服务,首次造福餐厅。TripAdvisor 正在开放一个全新创收服务 TripAdvisor Premium For Restaurants,开始为餐厅提供与酒店同等的排名附加服务。该服务 旨在为目前入驻平台的 420 万余家餐厅提供一些提升可见度的额外方放。购买服务的餐厅可获得突 出最受欢迎的评论、获得反映数据和趋势的仪表盘、客户支持以及一款滚动播放餐厅图片和评论的 软件等优势。与此同时,选择不购买这项服务的餐厅,依然可以免费进入普通的排名。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106271 社交旅游:或成新常态,在线旅游欲分一杯羹。近期,途牛社区结伴专区在全国范围内启动“寻找 牛团长——户外领队招募活动” ,邀请具有户外运动带队经验和专业户外知识的达人领队加入途牛。 途牛结伴意在打造以领队为核心的社交旅游新生态。2016 年,社交旅游领域动静不小。去哪儿入 驻拼多多,将旅游产品和服务放在移动社交电商平台进行销售;携程也推出了“旅友圈”,为旅游 者提供结伴交友、线下活动、拼单交易等服务。途牛旅游网也推出面向全国的户外领队招募活动, 其推出的“兴趣圈”功能,把用户不同的兴趣爱好进行分类、贴标签,帮助用户快速获取信息,匹 配志趣相投的旅伴。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106232 Hotels.com:推出 AppleTV App 提供旅游灵感。App 包含全球数百个目的地中 600 种不同活动,每 项活动都配有迷你旅游指南、分辨率极高的图片以及出行建议,目的地视频也会相继出炉,让整个 体验行程变得身临其境、鼓舞身心。为了预订并开启旅程,旅游者可以访问 Hotels.com 网站,或 者通过手机或平板 App 进行预订。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106142 飞猪:与 Club Med 战略合作,瞄准中产享乐主义。Club Med 地中海俱乐部与阿里巴巴旗下旅行品 4 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 牌飞猪,签署独家全球战略合作协议。未来,运用阿里的大数据,Club Med 将专门为飞猪用户提 供制定化服务。Club Med 在中国的新品牌、主张让都市中产阶层回归自然的 Joyview by Club Med 的首个度假村,也将在飞猪平台上首发亮相。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/105964 美亚商旅获 1.2 亿融资,将推合伙人制。广州美亚电子商务国际旅行社有限公司成功获得 A 轮 1.2 亿元融资。未来公司将以“技术+服务+产品”的综合方向发展,发力品牌建设,实现从销到营的 转变,适时推出合伙人制。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-20/13710811.html 悠程与去哪儿联手打造双品牌店。重庆悠程国际旅行社有限公司将与去哪儿网打造双品牌店,结合 双方优势抢攻市场,扩大渠道和市场影响力。此前,与悠程国际同为重庆海外旅业集团旗下的旅游 百事通也表示将与携程打造双品牌店“携程·旅游百事通双品牌店” 。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-20/15720728.html 3、 景区 江苏发布十大新景区十条新线路。东方盐湖城(一期)道天下景区、马可波罗花世界、恒大碧海银 沙、泰州稻河景区、里运河文化长廊清江浦景区、固城湖水慢城、南京愚园、徐州市户部山古民居 景区、千华古村和安丰古街被评为“江苏 2016 年十大旅游新景区” ;淮扬美食文化游学之旅,金陵 少年游,淮安“名人、名河、名湖、名菜”三日游, “人文镇江、休闲生活”游, “身心闲养、悠享 常州”二日游, “享泰州养生境、品水城慢生活”二日游,上海—盐都旅游直通车, “品西楚美食赏 湖光花海——宿迁休闲度假”二日游,“墨上寻梦早夕寒暑”贾汪二日体验游以及连云老街、秦山 古岛二日游等线路被评为“江苏 2016 年十条新线路” 。2016 年十大新景区、十条新线路的“新” 字主要体现在文化传承方面有新亮点、在生态利用方面有新方略、在投资主体方面有新格局、在旅 游供给侧改革方面有新成效、在打造全域旅游方面有新进展。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170119_812704.shtml 广西 10 家 A 级景区被摘牌。广西旅游资源规划开发质量评定委员会日前发布公告,取消桂林市灌 阳千家峒景区、百色市澄碧湖风景区、玉林容县“三名”景区等 10 家 A 级旅游景区被摘牌,其中 包括 4 家 4A 级景区。另外,对两家 A 级旅游景区严重警告并限期 6 个月整改;对 6 家景区警告并 限期 6 个月整改,对 1 家景区警告处理。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170118_812626.shtml 黄山市“旅游+航空”加大形象宣传。为扩大黄山旅游的知名度和影响力,根据幸福航空公司与黄 山市政府签订的框架协议,在幸福航空公司全机队的飞机机舱内摆放黄山旅游宣传杂志,向乘机游 客大力宣传推荐黄山市的旅游资源。2016 年 3 月,黄山市政府与幸福航空签订合作框架协议,就 驻场飞机、全机队黄山形象宣传和幸福“黄山号”飞机命名等方面达成意向。 5 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170120_812758.shtml 2016 年黄山市旅游接待首破 5000 万大关。2016 年,黄山全市旅游接待首破 5000 万大关,共接待 游客 5187.07 万人次,同比增长 11.17%,旅游总收入 450.1 亿元,同比增长 12.33%。其中,乡 村旅游成为“大部分” ,接待 3721 万人次、增长 12.2%,乡村旅游收入 263.22 亿元、增长 14.1%。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170119_812678.shtml 首届庆阳冰雪旅游节暨 2017 大众高山滑雪锦标赛开幕。1 月 16 日,首届庆阳冰雪旅游节暨 2017 大众高山滑雪锦标赛在西峰区陇东冰雪健身基地开幕。长期以来,甘肃旅游客流多集中在夏秋两季, 形成了旺季过旺、淡季过淡的不均衡局面。近几年,全省整合冬春旅游资源,出台和制定奖补政策 和优惠措施,推出一大批冬春专项旅游产品,举办冬春旅游启动仪式,加强冬春旅游专项营销,通 过连续的宣传促销和重点培育,全省冬春旅游已经呈现出快速增长的势头。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170119_812700.shtml 宁化红色旅游增亮点,石壁红军长征出发地公园建成。近日,造价 900 万元,总建筑面积约 20000 平方米的石壁红军长征出发地公园建成并对外开放。宁化县石壁镇是宁化红军长征出发地之一。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170119_812690.shtml 安溪县与北部湾旅游股份有限公司签订战略合作框架协议。双方将以合作推动安溪县全域旅游为核 心,就龙湖“夜游安溪项目”和其他水上游览娱乐项目、“茶都安溪——铁观音之旅”全域旅游项 目、清水岩景区升级改造项目以及安溪县旅游其他旅游项目开展合作。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170118_812620.shtml 2016 年慈溪旅游网络营销收入破亿元大关。慈溪市风景旅游局以旅游发展突破为目标,依靠“互 联网+”旅游营销策略,积极打造旅游亮点,进一步促进旅游行业转型升级,吸引广大游客,实现 慈溪旅游经济持续快速发展。2016 年累计实现旅游网络营销总收入 1.17 亿元,同比增长 22.50%。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170117_812544.shtml 北京旅游网头条号荣获“最具影响力旅游头条号”称号。北京旅游网被评为全国“最具影响力旅游 头条号” 。今日头条从全国 3.5 万家政务头条号中遴选出 200 余家政务头条号进行了颁奖,获奖单 位涵盖检察、公安、司法、信访、民生、人民团体等十余个系统,其中旅游类奖项 10 个。2016 年 全年,北京旅游网在今日头条上共发布文章 579 篇,推荐数为 4650 万,阅读数为 557.75 万。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/xxfb_dfxw/201701/t20170117_812553.shtml 内蒙古:冬季旅游联盟成立,助力冰雪品牌发展。日前,由中青旅联科公关顾问有限公司发起的以 “自然大冰雪,风情内蒙古”为主题的内蒙古冬季旅游联盟成立仪式在满洲里口岸国际大酒店隆重 举行。会上,内蒙古冬季旅游联盟正式签约成立。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106422 6 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 陕西旅游挂牌:全国 17 个景点“坐落”新三板。陕西省旅游设计院股份有限公司挂牌申请获得批 准,挂牌新三板。该公司主要产品及服务包括《长恨歌》实景演艺、华山西峰索道、剧院式餐厅、 旅游规划设计等。陕旅集团直接持有陕西旅游 47.59%的股份,为控股股东。陕西省国资委作为陕 旅集团的唯一出资人和国有资产管理部门,为陕西旅游的实际控制人。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106330 福建:首本旅游蓝皮书发布 实现蓝皮书零突破。近日,福建首本旅游蓝皮书《福建省旅游产业发 展现状研究(2015-2016)》正式发布,这是福建首次发行的旅游产业发展年度研究报告,实现了 福建旅游蓝皮书零的突破。蓝皮书系统回顾了 2015-2016 年福建省旅游业总体发展情况,指出取 得的成绩与存在的问题,尝试对 2017 年福建旅游产业发展做出前瞻性预测,并针对各分支与下游 行业发展过程中存在的具体问题提出相关对策与建议,具有一定的参考价值和现实意义。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106199 首届北京·顺义张镇灶王文化节启幕 打造最浓“京味年” 。 1 月 20 日(农历二十三,小年),首届 北京·顺义张镇灶王文化节在北京顺义区莲花山滑雪场隆重开幕。本届文化节以“顺义过大年,灶 福满京城”为主题,立足京城顺义本土民俗文化,通过一系列不同模块的精彩活动,呈现“来顺义 过大年”的喜庆气氛,彰显“家和睦,爱传承”的中华新春文化。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-20/12156839.html 宋城演艺领投 650 万美元打造首个 VR 主题公园。VR 先锋 DreamWorks Animation(梦工厂动画公 司)2016 年成立的 VR(虚拟现实)和 MR(混合现实)技术公司 SPACES Inc.近日完成 650 万美元的 融资,领投方为中国宋城演艺,美国传媒巨头 Comcast Corporation 的风险投资分部 Comcast Ventures 也参与了此次融资。此前双方曾宣布投资 3000 万美元打造 SPACES-宋城主题乐园,而 这笔新的投资,将会加快 SPACES 打造首个使用 VR 技术主题乐园的速度。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-18/11126909.html 4、 餐饮 众筹餐厅倒闭欠员工工资被追回。印象湘江”湘江世纪城店是一家 QQ 众筹餐厅,运营一年多后, 因资不抵债倒闭,当时欠下多名员工工资。1 月 19 日, 14 名员工被欠一年半的工资被追回,共计 49766 元。 资料来源:http://www.canyin88.com/zixun/2017/01/20/46145.html 借力美团外卖,小恒水饺希望以“品牌+扩张”战略全面占领市场。小恒水饺两年拿到三轮融资, 除了做好“妈妈包的饺子”外,还新增猪手、酱牛肉等小菜,既丰富了菜品种类又提高了客单价。 小恒水饺把所有门店全部“搬入”美团点评,营业额增加 20%,外卖整体实现盈利并月增一成。 小恒水饺预计 2017 年开 100 家店,借助美团外卖等第三方平台,用“档口店+线下店”等形式, 把店铺开遍整个北京城。 资料来源:http://www.canyin88.com/zixun/2017/01/20/46140.html 7 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 携程对标米其林落子餐饮业。携程在上海发布旗下独立美食品牌“携程美食林” ,正式踏足旅行餐 饮领域。以旅游为切入口对目的地美食进行布局,是携程对旅游度假业务进行的一个补充。携程美 食林通过 1.5 万名美食猎人、500 名专业评委、17 位理事会成员、编辑团队等形成餐饮评审和推荐 机制。目前携程推出的榜单中未涉及支付和广告,聚焦于信息服务,并表示现在和未来都会避免涉 及交易,以维护平台的公信力。 资料来源:http://www.canyin88.com/zixun/2017/01/20/46139.html 5、 酒店 华住:加盟商纠纷愈演愈烈。1 月 19 日,华住起诉旗下汉庭加盟商陆先生案开庭,原因是被告此 前在网上发表文章暗指华住不断开店影响了加盟商的利益。华住方面认为加盟商陆先生损害了酒店 品牌,遂将加盟商陆先生“一纸诉状”告上了法庭。华住为大型经济型酒店集团,旗下拥有包括汉 庭、全季、星程、海友、怡莱等酒店品牌。2015 年华住曾推出“万店联盟”计划以图扩充门店数 量,众多加盟商表示华住疯狂扩张门店,从而导致近距离开店引发利润下降导致双方冲突不断。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106453 黑石: 旗下拉昆塔酒店或拆分为 2 独立上市公司。拉昆塔控股公司(La Quinta Holdings Inc.)宣 布,公司正在考虑进行业务拆分,欲将其公司拆分为两家独立经营的上市公司,其中之一或是由公 司所有的房地产资产拆分而成的一家独立公司。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106336 收购:做酒店的格林豪泰准备买下大娘水饺。格林豪泰酒店(中国)有限公司拟通过全资子公司收 购大娘水饺有限公司(下称大娘水饺)100%股权。大娘水饺创立于 1996 年,到 2013 年时在中国 内地已开出了 450 多家门店,总销售收入超过 15 亿元。同年,大娘水饺与 CVC“联姻” ,创始人 吴国强持大娘水饺 10%的股份成为主要个人股东,CVC 成为大娘水饺的控股股东。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106175 锦江之星新疆再开店,克拉玛依首店将于 2 月开业。继乌鲁木齐、昌吉、伊宁之后,上海锦江都城 酒店管理有限公司在新疆的第 5 家酒店将于 2 月开业。该店与中国石油克拉玛依总部基地隔宝石路 相望,与市政府等政府部门近在咫尺。酒店交通便利,距离客运站 3.4 公里,距离火车站 7 公里, 距离克拉玛依机场 15 公里,拥有客房、茶餐厅、会议室、停车场等锦江之星标准的服务设施。卡 拉玛依拥有黑油山和魔鬼城,风景迷人。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-20/17372010.html 民宿爆发,青芒果业绩同比增长 160%。2016 年青芒果加大高端民宿与精品客栈投入力度,战略卡 位、瞄准新兴中产阶级及高端用户,推出全新品牌“寻舍” 。 青芒果作为国内民宿领域最早拓荒者 与领先者, 2016 年完成万吨资产新一轮投资,优化股权结构并改善公司治理结构,以更灵性体制 参与市场竞争,业绩同比增超过 160%。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-20/17981350.html 8 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 滴滴出行与洲际酒店集团达成战略合作,提供“住+行”一站式商旅服务。2017 年 1 月 18 日,滴 滴出行与全球领先的国际酒店集团之一,洲际酒店集团宣布达成战略合作,双方将结合自身产品模 式、宾客特质和服务特点,形成优势互补,探索将住宿与出行结合的创新类产品模式,旨在为双方 客人提供优质、个性化的“住+行”服务体验。此次双方签署战略合作将展开深层次的用户分析和 调研,为双方会员以及更广大的客户群体制定一系列专属权益和福利,不断探索创新业务产品和一 站式出行服务方案。双方首次发布了《中国商旅人士出行报告》 。 资料来源:http://www.ctcnn.com/html/2017-01-18/13372430.html 6、 交通 嘉年华:将为旗下荷美和公主邮轮增两艘新船。嘉年华旗下的荷美邮轮和公主邮轮将增两艘新邮轮, 至此,嘉年华公司现在有 19 艘新邮轮预计在 2017 年和 2022 年之间交付。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106504 Uber:被指虚假宣传司机收入,答应赔偿 2000 万。美国联邦贸易委员会(FTC)认为,在司机收入 和汽车购置融资服务方面,Uber 进行了误导。本周出台的一份专车司机民调报告显示,Uber 司机的 幸福程度低于对手 Lyft,目前其每小时收入水平也低于 Lyft。之前,美国政府对于 Uber 在收入等政 策上误导司机的事件展开调查,最近,Uber 和政府达成了和解协议,答应向司机赔偿 2000 万美元。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106462 天津航空:信息披露不一致。天津航空有限责任公司新近发行的一份票据募集说明书中,针对其 2014 年度的财务数据,三家审计机构出具的审计报告数据截然不同,不仅在营业收入上存在重大 差异,在众多同一科目下的数据也存在出入。其中包括一份 2015 年天津航空被海南航空收购时披 露的数据。信息披露不一致问题引发各方关注。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106456 品橙旅游:2016 中国邮轮总航次约 825 次 ,2017 呈四大变化。2016 年中国邮轮总航次约为 825 次,同比大增 31.2%,中国邮轮出游人次达 369.9 万人次,收入规模将达到 67.3 亿元。2017 邮轮 业呈现四大变化:高端邮轮加码布局中国、邮轮游目的地趋向多元化、家庭出游成邮轮消费主力、 整体价格稳中有降。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106438 国航:助力团圆,携百度打造人工智能主题航班。国航携手百度运用了先进的人脸识别技术,搭建 微笑互动装置开展名为“打破冷漠,带着微笑启航回家’的全国首次人工智能主题航班项目、新年 公益主题活动。活动全程邀请了机场与航班乘客参与其中,乘客面对装置时需要用微笑调起互动画 面,通过微笑的表情驱动互动装置的飞机起飞并通过不同表情调整飞机航向,看到不同的飞行场景。 近年来,国航始终积极探索互联网航班发展,致力于为旅客带来机上科技新体验。在不远的未来, 国航将在部分航线提供带有虚拟现实技术的付费机舱服务。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106343 三大航:2016 年客运数据出炉 未来发展存隐忧。国航、南航、东航三大航陆续发布了 2016 年初 9 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 步运营数据,2016 年国航客运量 9659.35 万人次,同比增长 7.5%。2016 年南航客运量 1.146 亿 人次,同比增长 4.75%。2016 年东航客运量 1.0174 亿人次,同比增长 8.5%。2016 年国航客座率 80.7%,比 2015 年增长 0.8 个百分点。2016 年南航客座率 80.51%,比 2015 年增长 0.04 个百分 点。2016 年东航客座率 81.22%,比 2015 年增长 0.72 个百分点。2016 年国航收入客公里(亿) 1881.36,同比增长 9.6%。2016 年南航收入客公里(亿)2060.92,同比增长 8.71%。2016 年东 航收入客公里(亿)1675.23,同比增长 14.5%。2016 年国航国内航线客运量 7889 万人次,同比 增长 6.1%。2016 年南航国内航线客运量 9846 万人次,同比增长 3.51%。2016 年东航国内航线客 运量 7842.2 人次,同比增长 7.4%。未来,拥有大量飞机订单的中国航空公司如何在激烈的市场 中生存、发展值得观察。 资料来源:http://www.pinchain.com/article/106309 7、海外新闻 习主席与瑞士联邦主席共启中瑞旅游年。1 月 17 日,国家主席习近平同瑞士联邦主席洛伊特哈德 在达沃斯共同启动中瑞旅游年。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170118_812605.shtml 洛杉矶接待中国游客超百万。2016 年洛杉矶成为美国首个年接待中国游客数量超过 100 万人次的 城市。2016 年中国成为洛杉矶第二大客源市场,仅次于墨西哥。去年前往洛杉矶的中国游客数量 比上一年增加 22%,为连续 7 年超过 20%,增长速度非常惊人。2016 年是“中美旅游年” ,在这 一框架下,中美两国在旅游领域的交流和互访规模持续扩大。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170120_812782.shtml 赴新西兰中国游客增长迅速。截至 2016 年 11 月,连续 12 个月间从中国抵达新西兰的旅客人数接 近 41 万人次,同比增长 18.8%。此外,中国游客在新西兰停留时间持续增长, “深度游”比例增 加。 资料来源:http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201701/t20170120_812781.shtml 旅游类上市公司一周重点公告 表 2:旅游行业上市公司一周公告汇总 公告日期 公司名称 所属板块 2017/1/17 北部湾旅 旅行社 2017/1/18 北部湾旅 旅行社 2017/1/18 中青旅 旅行社 主要内容 公司与福建省安溪县人民政府签订战略合作框架协,协议双方合作推动以安溪县全域旅游 为核心的安溪县旅游产业发展。 国家发改委原则同意对一体化指挥调度技术创新能力建设项目给予国家投资补助支持,本 公司全资子公司博康智能信息技术有限公司为该实验室项目法人单位。 预计 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(295,133,922.04 元)相 比,将增加 60%左右。 10 公告类型 战略合作 国家补助 业绩预告 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 发布 2016 年度业绩快报,公司营业总收入 787,064,770.51 元,同比增长 0.13%;归属 2017/1/19 丽江旅游 景区 上市公司股东净利润 221,335,903.15 元,同比增长 12.21%;基本每股收益 0.5236 元, 业绩预告 同比增长 12.19%;加权平均净资产收益率 10.34%,同比增长 0.38%。 发布 2016 年度业绩预告,预计业绩同向上升,预计归属上市公司股东净利润比上年同期 2017/1/19 宋城演艺 景区 2017/1/20 北部湾旅 旅行社 2017/1/20 三湘印象 景区 2017/1/21 首旅酒店 酒店 增长 35% - 55%,达到 85,125.72 万元–97,736.94 万元。 新奥集团与河池市人民政府签订战略投资合作框架协议,拟就红水河健康之旅项目开发等 投资 110 亿元人民币。 全资子公司上海三湘文化发展有限公司竞得杭州江干区 3.74 万平方米经营性土地使用 权。 决议推选刘毅先生为公司新任董事长。 业绩预告 对外投资 土地竞拍 管理层变动 数据来源:公司公告,东方证券研究所 投资建议及标的 春节将至,旅游行业利好政策发力,行业供给侧改革不断深化,也进一步印证了我们年度策略中国 内游升级与整合将成为 17 年最大看点的判断。17 年,国人异地过年热情高涨,海南岛步入旺季客 流稳步回暖,离岛免税政策进一步放宽,同时部分休闲度假景区面临门票上涨的预期,部分自然景 区也存在索道和酒店提价预期,酒店也正经历结构性回暖,建议重点关注中国国旅、中青旅、黄山 旅游和锦江股份。 我们继续看好休闲属性强,景区复制得到验证或提上日程的中青旅、黄山旅游,宋城演艺、建议战 略性配置国改进展中、同时受益于离岛免税政策放宽的中国国旅,弹性层面关注市值较小、基本面 正在起变化的桂林旅游、三特索道和峨眉山。宋城演艺前期因为各种因素股价持续下跌,我们认为 公司成长逻辑清晰可预期,17 年估值吸引力逐步凸显,目前位置可以逐步介入。 17 年,行业投资策略建议把握四条主线: (1)国企改革受益标的(包括大股东持股比例低的):目前旅游类上市公司中,70%以上是国企, 国企改革对于市场化水平的提升、管理经营效率的改善效用明显、活力再焕发值得期待。特别是随 着港中旅与中国国旅整合、海航入股桂林旅游取得阶段性成果,利好效应正在不断显现。关注巨头 气质初现的中国国旅(601888,买入)以及区域性龙头锦江股份(600754,买入)、云南旅游(002059, 未评级)、首旅酒店(600258,买入)等。丽江旅游受华邦系不断增持也引发了市场对国资大股东可 能变化的公司的兴趣,建议关注中青旅等。 (2)关注东部休闲游、周边游标的:目前,东部地区旅游出行已十分兴盛;未来,东部地区的旅 游行业看点在于结构转型,休闲游及周边游将成为“新常态”。推荐持续受益周边游同时拟向休闲 游延伸的黄山旅游(600054,买入),以及业绩上佳、运营能力得到市场普遍认可,拥有休闲游经营、 异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138,买入)、宋城演艺(300144,买入)、关注长三角及 珠三角周边游布局初见成效、业绩拐点渐近的三特索道(002159,买入)。 (3)关注中西部景区龙头:目前,中西部地区出游比例尚存在较大空间,而中西部地区历来拥有 众多而独特的上佳资源禀赋,未来潜力巨大。国家明确提出“十三五”期间中西部新增的 5A 级景 区要占全国新增量的 70%,未来中西部地区的景区建设、资源整合等蕴藏重大的投资机会。现有 11 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 的几大龙头型自然景区业绩突出且品牌优势明显,各地政府大概率会积极借助当地龙头景区为资本 平台,推进中西部景区的资源整合及做大做强。关注区域资源整合不断推进的峨眉山 A(000888, 买入)、丽江旅游(002033,未评级)桂林旅游(000978,买入)。 (4)中长期建议关注出境游及酒店行业的复苏信号,把握龙头企业:尽管今年上半年受海外不确 定性因素等影响,出境游增速明显放缓,但国内出境游目前渗透率仍然较低,随着行业基本面不断 回暖,未来出境游人次仍有较大提升空间,同时围绕出境旅游+业务也有较大潜力,建议适度关注 国内 A 股上市的出境游两大龙头企业凯撒旅游(000796,未评级)、众信旅游(002707,未评级)在 全产业布局上带来的投资机会。酒店行业特别是经济型酒店经历较长期低迷后,近期有逐步企稳的 迹象,中档酒店发展迅速同时行业整体资本整合加快,中长期仍看好行业未来发展,建议关注国内 A 股市场的行业龙头锦江股份(600754,买入)、首旅酒店(600258,买入)。 风险提示 1) 市场系统性风险,带来板块随市场的大幅波动 2) 突发性事件及天气等因素带来的旅游受限,带来各旅游公司业绩的不及预期。 3) 个股并购重组不达预期,带来公司外延拓展或资源整合等规划的推迟或终止。 附录(海内外旅游行业重点公司业绩预测及估值汇总) 表 3:A 股上市公司业绩预测及估值汇总 收盘 证券代码 证券简称 价 /元 000978.SZ 总市值/ EPS EPS EPS EPS PE PE PE PE 亿元 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 39.76 0.08 0.15 0.20 0.26 133.01 73.60 55.20 42.46 桂林旅游 11.04 002159.SZ 三特索道 27.78 38.52 0.31 0.02 0.27 0.63 89.57 1389.0 102.89 44.10 002186.SZ 全聚德 21.90 67.55 0.43 0.46 0.51 0.57 51.51 47.61 42.94 38.42 600054.SH 黄山旅游 15.87 103.08 0.62 0.46 0.55 0.66 40.09 34.50 28.85 24.05 600138.SH 中青旅 20.90 151.28 0.41 0.64 0.72 0.90 51.26 32.66 29.03 23.22 601888.SH 中国国旅 44.47 434.13 1.54 1.75 2.04 2.37 28.83 25.41 21.80 18.76 300144.SZ 宋城演艺 20.00 291.00 0.45 0.63 0.85 1.00 46.07 31.75 23.53 20.00 数据来源:WIND,盈利预测由东方证券研究所测算 表 1:香港上市公司业绩预测及估值汇总(WIND 一致预期) 证券代 码 证券简称 收盘价 总市值 EPS EPS EPS EPS PE PE PE PE /元 /亿元 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 12 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 0069.HK 香格里拉(亚 洲) 8.31 297 0.04 0.04 0.05 0.06 27.39 207.75 166.20 138.50 0308.HK 香港中旅 2.17 2 0.24 0.10 0.12 0.16 8.74 21.70 18.08 13.56 0341.HK 大家乐集团 25.45 94 0.90 0.98 1.09 0.00 28.70 25.97 23.35 0.00 0538.HK 味千(中国) 3.10 39 0.21 0.00 0.00 0.00 14.91 0.00 0.00 0.00 1314.HK 翠华控股 1.29 10 0.05 0.08 0.10 0.00 25.40 16.13 12.90 0.00 2006.HK 锦江酒店 2.04 9 0.16 0.14 0.17 0.13 10.99 14.57 12.00 15.69 2255.HK 海昌海洋公园 1.79 70 0.06 0.06 0.07 0.08 26.01 29.83 25.57 22.38 数据来源:WIND,东方证券研究所 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款: 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已 发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况, 就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票,向客户披露本公司持有该股票的情况如下: 截止2016年03月31日 00:00,东方证券股份有限公司持有三特索道(002159.SZ)股票2,552,632股, 占总股本1.84%,公司为十大流通股股东! 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 13 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股 票的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
餐饮旅游行业周报:春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖
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餐饮旅游行业周报:春节将至把握景区机会 关注酒店行业回暖
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