中泰证券-传媒行业周报:2017蓄势待发,关注顶级内容

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行业: 文化传媒
作者: 康雅雯
发布机构: 中泰证券
发布日期: 2017-01-03
[Table_Industry] 证券研究报告 [Ta1le_Main] [Table_Title] 行业周报 [Table_InvestRank] 评级: 增持 前次: 传媒 分析师 联系人 康雅雯 熊亚威 增持 S0740515080001 2017 蓄势待发,关注顶级内容 021-20315097 kangyw@r.qlzq.com.cn xiongyw@r.qlzq.com.cn 2017 年 01 月 02 日 [Ta le Profit] 基本状况 [Table_Finance] 重点公司基本状况 上市公司数 行业总市值(百万元) 73 1486711.192 行业流通市值(百万元) 1486711.192 61683 61683 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司 总股本 (亿股) 收盘价 EPS PE 评级 2016E 2017E 2016E 2 17E 唐德影视 4.00 28.50 0.57 0.93 50.32 30.59 买入 3% 游族网络 8.61 26.45 0.72 1.02 36.85 25.83 买入 (3%) 中文传媒 13.78 20.20 1.02 1.26 19.86 16.09 买入 思美传媒 2.86 28.60 0.59 0.93 48.20 30.79 增持 骅威文化 8.60 12.92 0.38 0.49 34.02 26.56 买入 岭南园林 4.14 25.98 0.61 0.90 42.66 28.88 买入 (9%) (15%) (20%) 12/7/16 11/17/16 10/28/16 9/9/16 10/10/16 8/19/16 7/28/16 6/3/16 传媒 6/28/16 5/11/16 4/20/16 3/9/16 3/30/16 2/18/16 1/4/16 1/22/16 (26%) 沪深300 [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】上周传媒板块整体下跌 1.05%,子版块出现分化,其中整合营销本周 上涨 0.67%,平面媒体上涨 0.54%,而电影动画下跌 2.32%。子版块出现分化一方面来自于营销板块增 速依旧较快,年底出现估值切换,平面媒体估值水平低且受益于国改与转型预期;另一方面,全年电影 票房突破去年 457 亿,作为影视内容板块的风向标,今年电影票房增速 3.73%,增速下降导致市场对内 容板块估值中枢水平会出现下降的预期。与此同时,支付宝 AR 红包强事件持续发酵,相关个股出现主 题性机会。本周为 2017 年第一个交易周,我们认为,在板块大趋势到来前宜保持稳中求近的策略,关注 顶级内容,精选个股:1)关注制作能力强、拥有头部精品的影视公司:唐德影视、慈文传媒、骅威文化 (梦幻星生园) ;2)业绩趋稳,产品周期向上及拥有出海红利的游戏个股:游族网络、恺英网络、中文 传媒;3)受益未来特定人群红利的动漫二次元相关标的:美盛文化;4)保持稳定增长且延产业链进行 布局的营销公司:思美传媒、华谊嘉信。5)VR+主题乐园:岭南园林。  年度总结:2016 年度传媒板块下跌 37.71%,下跌幅度高于创业板(-20.35%)、中小板(-14.89%)和 沪深 300(-11.28%) 。从传媒各个细分版块来看,本年度各大板块有所下跌,其中,平面媒体本年度下 跌 21.75%,表现好于整合营销(-27.25%)、广播电视(-38.82%)、互联网(-40.75%)和电影动画 (-48.45%) 。  行情回顾:上周传媒板块下跌 1.05%, 下跌幅度高于创业板(0.07%) 、中小板(0.03%)和沪深 300(0.08%)。 从传媒各个细分版块来看,上周各大板块有涨有跌,其中,整合营销上周上涨 0.67%,表现好于广播电 视(+0.54%) 、互联网(-1.02%) 、电影动画(-2.32%)和平面媒体(-2.49%) 。  推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台) 、游族网络(全球化、大数据 助力,期待 IP 价值充分变现) 、中文传媒(手游出海龙头,打造中国版 supercell) 、思美传媒(收购资产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 过会,加码内容营销) 、骅威文化(深耕 IP 商业化运营,全面转型泛娱乐) 、岭南园林(定增募集资金完成, 文旅转型快速推进) 。  一周行业观察:1)最新电影票房播报:上周票房 9.79 亿,2016 年电影票房市场小幅微升,期待国产片品 质口碑双提升;2)微信小程序公布;3)2016 年电竞市场收入超 500 亿 细分市场求发展;4)美国 2016 年度票房破 113 亿美元创下新纪录;5)2017 新政出台:最高奖励达 600 万。  最新公司动态:1)宝通科技(300031) :宝通科技拟以 5 亿现金收购易幻网络 24.16%股权;2)湖北广电 (000665) :投资成立云广互联(湖北)网络科技有限公司;3)长城影视(002071) :13.5 亿收购首映时 代,5.45 亿收购德纳影业;4)思美传媒(002712) :收购上海智海扬涛广告有限公司 60%股权。  风险提示:大盘系统性调整;票房不达预期;大量个股商誉存在减值风险。 内容目录 年度总结:2016 年度传媒板块下跌 37.71%....................................................... - 4 板块回顾:上周传媒板块下跌 1.05%.................................................................. - 5 本周策略:稳中求进,精选个股 ......................................................................... - 6 最新行业动态 ...................................................................................................... - 8 2017 年元旦上映电影汇总 .................................................................................. - 8 来源:中泰证券研究所 ...................................................................................... - 10 最新电影票房播报:本周票房 9.79 亿,国产片表现不俗 ......................... - 10 2016 年中美票房市场均再创新高,中国电影银幕数超越美国成全球第一 - 11 微信小程序公布 ......................................................................................... - 12 2016 年电竞市场收入超 500 亿 细分市场求发展...................................... - 12 美国 2016 年度票房破 113 亿美元创下新纪录 .......................................... - 12 电影发展专项资金出台奖励政策:最高奖励达 600 万 .............................. - 13 最新公司动态 .................................................................................................... - 13 宝通科技(300031):宝通科技拟以 5 亿现金收购易幻网络 24.16%股权 - 13 湖北广电(000665):投资成立云广互联(湖北)网络科技有限公司 ...... - 14 长城影视(002071) :13.5 亿收购首映时代,5.45 亿收购德纳影业 ........ - 14 思美传媒(002712):收购上海智海扬涛广告有限公司 60%股权 ............ - 14 风险提示 ............................................................................................................ - 15 - 图表目录 图表 1:传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板.............................................. - 4 图表 2:传媒子版块与沪深 300 年度涨跌幅比较................................................ - 4 图表 3:传媒个股 2016 年度涨跌幅.................................................................... - 4 图表 4:传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板.............................................. - 5 - -2- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 5:传媒子版块与沪深 300 周涨跌幅比较 ................................................... - 5 图表 6:A 股主要板块一周(2016.12.26~12.30)涨跌幅 ................................. - 5 图表 7:传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板.............................................. - 6 图表 8:传媒子版块与沪深 300 估值比较........................................................... - 6 图表 9:A 股传媒与互联网个股一周(2016.12.26~12.30)涨跌幅 ................... - 6 图表 10:2017 年元旦上映电影汇总 .................................................................. - 8 - 图表 11:本周全国电影票房情况 ...................................................................... - 11 图表 12:近 5 年美国电影市场情况 .................................................................. - 12 - 图表 13:传媒板块重点公司估值 ...................................................................... - 16 图表 14:互联网板块重点公司估值 .................................................................. - 18 - -3- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 年度总结:2016 年度传媒板块下跌 37.71%  2016 年度传媒板块下跌 37.71%,下跌幅度高于创业板(-20.35%) 、中 小板(-14.89%)和沪深 300(-11.28%) 。  从传媒各个细分版块来看,上年度各大板块有所下跌,其中,平面媒体 本 年 度 下 跌 21.75% , 表 现 好 于 整 合 营 销 ( -27.25% )、 广 播 电 视 (-38.82%)、互联网(-40.75%)和电影动画(-48.45%) 。  从个股来看,盛天网络年涨幅最大达 141.98%,天舟文化上涨 42.48%, 位列第二;完美环球上涨 41.77%,位列第三。个股跌幅前三:易尚展 示(-56.72%) 、奥飞动漫(-56.04%) 、中文在线(-55.91%) 。 图表 1:传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板 传媒(中信) 创业板综 中小板综 -14.8875 图表 2:传媒子版块与沪深 300 年度涨跌幅比较 沪深300 一周涨跌幅(%) -11.2818 -11.2818 -21.7510 -20.3480 -38.8170 -27.2546 -40.7547 -48.4495 -37.7108 传媒(中信) 广播电视 平面媒体 互联网 电影动画 整合营销 沪深300 创业板综 中小板综 沪深300 来源:Wind,中泰证券研究所 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 3:传媒个股 2016 年度涨跌幅 200 2016年涨跌幅(%) 150 100 50 0 (50) 盛天网络 天舟文化 完美环球 巨龙管业 海虹控股 凯瑞德 博瑞传播 世纪游轮 跨境通 皖新传媒 三夫户外 文投控股 骅威股份 浙报传媒 时代出版 宝诚股份 游族网络 出版传媒 贵人鸟 唐德影视 中文传媒 奥拓电子 群兴玩具 华媒控股 广电网络 中青宝 安妮股份 利欧股份 天威视讯 印纪传媒 当代东方 兆驰股份 鸿博股份 人民网 万润科技 长城影视 北巴传媒 长江传媒 双象股份 华闻传媒 慈文传媒 鹿港科技 大地传媒 宋城演艺 湖北广电 三湘股份 新华传媒 中视传媒 天神娱乐 歌华有线 省广股份 江苏有线 中南传媒 华谊嘉信 蓝色光标 吉视传媒 星美联合 万家文化 七喜控股 三七互娱 天龙集团 思美传媒 凤凰传媒 美盛文化 龙韵股份 掌趣科技 东方网络 姚记扑克 引力传媒 光线传媒 互动娱乐 焦点科技 华录百纳 东方明珠 华策影视 乐视网 顺网科技 读者传媒 威创股份 游久游戏 东方财富 长城动漫 三六五网 共达电声 恺英网络 麦达数字 华数传媒 生意宝 电广传媒 中南文化 莱茵体育 华谊兄弟 昆仑万维 道博股份 明家联合 皇氏集团 视觉中国 粤传媒 暴风科技 新文化 万达院线 中文在线 奥飞动漫 易尚展示 (100) 来源:Wind,中泰证券研究所 -4- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 板块回顾:上周传媒板块下跌 1.05%  上周传媒板块下跌 1.05%,下跌幅度高于创业板(0.07%)、中小板 (0.03%)和沪深 300(0.08%) 。  从传媒各个细分版块来看,上周各大板块有涨有跌,其中,整合营销上 周上涨 0.67%,表现好于广播电视(+0.54%) 、互联网(-1.02%)、电 影动画(-2.32%)和平面媒体(-2.49%) 。  从个股来看, 蓝色光标上一周涨幅最大达 12.62%, 皖新传媒上涨 6.42%, 位列第二;华录百纳上涨 5.94%,位列第三。个股跌幅前三:华媒控股 (-28.58%) 、印记传媒(-14.34%) 、明家联合(-10.06%) 。 图表 4:传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板 传媒(中信) 创业板综 中小板综 0.07 图表 5:传媒子版块与沪深 300 周涨跌幅比较 一周涨跌幅(%) 沪深300 0.67 0.54 0.08 0.03 0.08 -1.02 -1.05 传媒(中信) 创业板综 中小板综 -2.32 -2.49 广播电视 平面媒体 互联网 电影动画 整合营销 沪深300 沪深300 来源:Wind,中泰证券研究所 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 6:A 股主要板块一周(2016.12.26~12.30)涨跌幅 一周涨跌幅(%) 2 1 0 (1) 石油石化 传媒 国防军工 交通运输 计算机 有色金属 通信 房地产 汽车 家电 基础化工 农林牧渔 电子元器件 沪深300 电力设备 银行 机械 商贸零售 钢铁 公用事业 医药 轻工制造 纺织服装 餐饮旅游 建材 综合 非银行金融 煤炭 建筑 食品饮料 (2) 来源:Wind,中泰证券研究所  以 TTM 整体法估值来计算,上周传媒板块估值为 47.40 倍,同期沪深 300 估值为 12.91 倍,创业板估值为 61.61 倍。从子版块来看,互联网 估值为 56.34 倍,电影动画估值为 48.92 倍,整合营销估值为 51.68 倍, 平面媒体估值 35.31 倍,广播电视估值为 45.38 倍。 -5- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 7:传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板 创业板 中小企业板 沪深300 图表 8:传媒子版块与沪深 300 估值比较 TTM整体法最新估值 56.34 51.68 48.92 传媒 45.38 61.61 51.02 35.31 47.40 12.91 12.91 创业板 中小企业板 沪深300 传媒 广播电视 平面媒体 来源:Wind,中泰证券研究所 互联网 电影动画 整合营销 沪深300 来源:Wind,中泰证券研究所 图表 9:A 股传媒与互联网个股一周(2016.12.26~12.30)涨跌幅 15 一周涨跌幅(%) 10 5 0 (5) (10) (15) (20) (25) (30) 华媒控股 印纪传媒 明家联合 美盛文化 中南文化 三夫户外 奥拓电子 道博股份 中青宝 世纪游轮 浙报传媒 七喜控股 东方网络 利欧股份 姚记扑克 兆驰股份 凯瑞德 读者传媒 奥飞动漫 生意宝 天神娱乐 华闻传媒 共达电声 大地传媒 万达院线 麦达数字 盛天网络 北巴传媒 鸿博股份 天舟文化 顺网科技 华数传媒 光线传媒 博瑞传播 万润科技 易尚展示 华策影视 中文在线 引力传媒 龙韵股份 东方财富 掌趣科技 焦点科技 人民网 中文传媒 出版传媒 安妮股份 凤凰传媒 长城动漫 三六五网 华谊兄弟 完美环球 三七互娱 时代出版 莱茵体育 宝诚股份 贵人鸟 万家文化 省广股份 粤传媒 文投控股 游久游戏 吉视传媒 湖北广电 恺英网络 宋城演艺 广电网络 皇氏集团 长江传媒 星美联合 昆仑万维 跨境通 新华传媒 东方明珠 天威视讯 中南传媒 电广传媒 群兴玩具 当代东方 江苏有线 唐德影视 思美传媒 歌华有线 中视传媒 慈文传媒 三湘股份 鹿港科技 双象股份 骅威股份 华录百纳 皖新传媒 蓝色光标 (35) 来源:Wind,中泰证券研究所 本周策略:关注顶级内容,精选个股   【中泰传媒互联网团队• 周观点】上周传媒板块整体下跌 1.05%,子版 块出现分化,其中整合营销上周上涨 0.67%,平面媒体上涨 0.54%,而 电影动画下跌 2.32%。子版块出现分化一方面来自于营销板块增速依旧 较快,年底出现估值切换,平面媒体估值水平低且受益于国改预期;另 一方面,全年电影票房突破去年 457 亿,作为影视内容板块的风向标, 今年电影票房增速 3.73%,增速下降导致市场对内容板块估值中枢水平 会出现下降的预期。与此同时,支付宝 AR 红包强事件持续发酵,相关 个股出现主题性机会。本周为 2017 年第一个交易周,我们认为,在板块 大趋势到来前宜保持稳中求近的策略,精选个股:1)关注制作能力强、 拥有头部精品的影视公司:唐德影视、慈文传媒、骅威文化(梦幻星生 园) ;2)业绩趋稳,产品周期向上的游戏个股:游族网络、恺英网络、 中文传媒;3)受益未来特定人群红利的动漫二次元相关标的:美盛文化; 4)保持稳定增长且延产业链进行布局的营销公司:华谊嘉信、思美传媒。 5)AR+主题乐园:岭南园林。 推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平 台) 、游族网络(全球化、大数据助力,期待 IP 价值充分变现)、中文传 -6- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报      媒(手游出海龙头,打造中国版 supercell) 、思美传媒(收购资产过会, 加码内容营销) 、骅威文化(深耕 IP 商业化运营,全面转型泛娱乐) 、岭 南园林(定增募集资金完成,文旅转型快速推进) 。 唐德影视(300426):公司业绩处于爆发式增长通道,横纵两向打造泛 娱乐平台。横向积极提升电影、电视剧、综艺制作能力,2017 年电视剧 方面将推出《赢天下》等大作,综艺方面将打造唐德版“中国好声音” ; 纵向积极布局院线,打通渠道端。公司正积极筹备不超过 10 亿元的定 向增发。公司定向增发事件即将再次上会,预期将对影视行业起到一个 催化作用。 游族网络(002174) :以“大 IP+全球化+大数据”为战略核心,开发出 了一系列优质页游、手游产品,畅销海内外。定增加码游戏开发运营、 强化大数据战略,同时海外扩张持续推进。未来超级 IP《盗墓笔记》 、 《三 体》以及二次元 IP《刀剑乱舞 ONLINE》陆续上线,期待 “影游联动” 效应充分释放。 中文传媒(600373):销售费用显著下降,人民币贬值受益标的。公司 全资子公司智明星通是国内手游出海龙头,2015 年智明星通净利润为 3.4 亿元,大超承诺业绩,成为中文传媒的重要增长点。智明星通大部 分收入来自于海外, 以美元结算为主, 近期人民币对美元中间价突破 6.9, 汇率创 2008 年 6 月以来新低。今年以来人民币涨幅超 6.5%,将增厚公 司业绩。同时,三季度销售费用下降明显,智明星通有望进一步释放利 润。 思美传媒(002712):收购掌维、观达和科翼(余下 20%股份),加码 影视内容营销领域,逐步形成“内容营销、数字营销”+“电视广告媒 介代理”结合的整合营销体系。掌维、观达和科翼 2016-2018 年承诺净 利润合计为 1.32/1.65/2.04 亿元,显著增厚上市公司盈利能力。公司近 日公告拟以自有资金 9000 万元收购上海智海扬涛广告 60%股权,标的 方承诺 2016~2018 年归母扣非净利润不低于 1250/1560/1950 万元。进 军汽车整合营销领域,营销版图再次拓展。 骅威文化(002502):通过收购第一波及梦幻星生园,搭建起公司内部 优质 IP 之间的影游联动体系,同时设立两家创投基金,孵化优质项目, 为外延加码。我们认为公司是 A 股中少数几家率先布局 IP 运营开发+影 游联动的公司,同时市值相对较小弹性较大,业绩稳定提升,外延拓展 有条不紊。 -7- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 最新行业动态 2017 年元旦上映电影汇总 图表 10:2017 年元旦上映电影汇总 进口/国 题材 主演 产 伊莎贝拉·弗尔曼 Isabelle Fuhrman (voice) 贝拉·索恩 Bella Thorne 动画/奇幻/冒 进口 (voice) 险 肖恩·宾 Sean Bean (voice) 沙尔托·科普雷 Sharlto Copley (voice) 丁妍 Yan Ding (voice) 王雪沁 Xueqin Wang (voice) 王辛 Xin Wang (voice) 动画/儿童 国产 孙科 Ke Sun (voice) 叶方 Fang Ye (voice) 唐泽宗 Ze-zong Tang (voice) 爱情/青春/奇 幻 喜剧/爱情 出品公司 发行公司 俄罗斯威扎特动画公 司 中国电影集团公司 合肥泰尚文化科技有 限公司 北京锋尚锐志传媒有 限公司 北京锋尚锐志传媒有 限公司 国产 文卓 Zhuo Wen 邹杨 Yang Zou 曹曦月 Xiyue Cao 田晓天 Xiao-tian Song 程旭 Xu Cheng 海铃 Ling Hai 北京光影华视文化传 媒有限公司 上海嘉逸文化传媒有 限公司 映美传世(北京)文 化传媒有限公司 北京文华东润投资有 限公司 擈度娱乐 四川星图文化传播有 限公司 进口 蕾妮·泽尔维格 Renée Zellweger 科林·费尔斯 Colin Firth 帕特里克·德姆西 Patrick Dempsey 吉姆·布劳德本特 Jim Broadbent 艾德·希兰 Ed Sheeran 西莉亚·伊姆瑞 Celia Imrie 英国沃克泰托影片公 司 米拉麦克斯 环球影业公司 StudioCanal 中国电影集团公司 华夏电影发行有限责 任公司 -8- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 剧情 惊悚/恐怖 动作/惊悚/冒 险 爱情 动作/战争/科 幻/冒险 国产 郭家铭 Jiaming Guo 杭州英华艺屏影视传 媒有限公司 国产 殷果儿 姜星丘 任青安 陈嘉敏 刘小奇 孙筱燕 蔡翱骏 山西菲尔幕文化传媒 有限公司 北京菲尔幕文化传媒 有限公司 浙江东阳四月天影视 文化有限公司 深圳市卡普辛一号影 视传媒有限公司 进口 国产 进口 Abby Xing-qiu Jiang Qingan Ren Jiamin Chen Tevin Xiaoyan Sun Ao-jun Cai 艾玛·罗伯茨 Emma Roberts 戴夫·弗兰科 Dave Franco 艾米丽·梅德 Emily Meade 迈尔斯·赫尔泽 Miles Heizer 朱丽叶特·刘易斯 Juliette Lewis 马克·约翰·杰弗瑞 Marc John Jefferies 乔尼·波查普 Jonny Beauchamp 玛奇尼·冈·凯利 Machine Gun Kelly 爱瑞儿·范登伯格 Arielle Vandenberg 马科·查卡 Marko Caka 史元庭 Shi Yuanting 曲桐雨 Tongyu Qu 李秉润 Bingrun Li 史元庭 Yuanting Shi 陈龙 Lung Chan 杜安琪 Du Anqi 陈淋 Lin Chen 马长建 Changjian Ma 节冰 Bing Jie 余潇春 Xiaochun Yu 李科佑 Keyou Li 刘瑞雪 Ruixue Liu 菲丽希缇·琼斯 Felicity Jones 本·门德尔森 Ben Mendelsohn 麦斯·米科尔森 Mads Mikkelsen -9- 杭州英华艺屏影视传 媒有限公司 美国狮门影业公司 艾莉森·谢默 镇静影业 华夏电影发行有限责 任公司 武汉楚人盛世文化传 播有限责任公司 湖北东西方文化传播 有限公司 武汉玖拾陆号电影工 作室 霍尔果斯咏年影视文 化传播有限公司 北京声势文化传媒有 限公司 美国卢卡斯电影有限 公司 艾莉森·谢默 华特迪士尼影片公司 中国电影集团公司 华夏电影发行有限责 任公司 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 艾伦·图代克 Alan Tudyk 福里斯特·惠特克 Forest Whitaker 里兹·阿迈德 Riz Ahmed 迭戈·鲁纳 Diego Luna 甄子丹 Donnie Yen 姜文 Wen Jiang 邓紫棋 Gloria Tang 王大陆 Dalu Wang 黄远 Sean Huang 赖雅妍 Megan Lai 太阳娱乐文化有限公 司 国产 易烊千玺 Jackson (voice) 陈轶 Yi Chen (voice) 张子琨 Zikun Zhang (voice) 戎妍 Yan Rong (voice) 庄承松 Chengsong Zhuang (voice) 李泰承 Taicheng Li (voice) 刘青阳 Qingyang Liu (voice) 陈志荣 Chi Wing Chan (voice) 广东咏声动漫股份有 限公司 乐视影业(北京)有 限公司 湖南快乐阳光互动娱 乐传媒有限公司 深圳市佳奇娱乐传媒 有限公司 深圳市唯变科技开发 有限公司 乐视影业(北京)有 限公司 国产 王雪沁 Xueqin Wang (voice) 杨进 Jin Yang (voice) 唐泽宗 Ze-zong Tang (voice) 吴凡 Fan Wu (voice) 合肥创新符号影视文 化有限公司 北京基点影视文化传 媒有限公司 纪录片/音乐 国产 爱情/亲情/励 志/运动 中国台 湾 动画/喜剧/奇 幻/冒险 动画/冒险/儿 童 九龙品天(北京)文 化传播有限公司 春秋永乐影视文化投 资(北京)有限公司 中国电影集团公司 爱奇艺影业(北京) 有限公司 蜂鸟音乐有限公司 舟山市蜂鸟影业有限 责任公司 来源:中泰证券研究所 最新电影票房播报:本周票房 9.79 亿,国产片表现不俗   最新票房播报:2016 年 12 月 25 日-2016 年 12 月 31 日,周总票房 9.79 亿,观影人次 2924 万人。本周票房排行:《铁道飞虎》单周 2.93 亿, 累计 4.28 亿; 《长城》单周 2.13 亿;《摆渡人》单周 2.12 亿;《血战钢 锯岭》单周 0.54 亿。 中泰传媒点评:2016 年全国电影总票房为 457.12 亿元,同比增长 3.73%。 本周票房 9.79 亿,较上周的 10.03 亿保持稳定。国产影片担当了票房的 重任,其中,张艺谋执导的《长城》在争议中一路高歌猛进,斩获 2.13 - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 亿,上周上映新片《摆渡人》和《铁道飞虎》票房也分别斩获 2.12 亿和 2.93 亿。纵观全年,2016 年全国电影总票房为 457.12 亿元,同比增长 3.73%。年度票房中,国产片票房累计或达 269 亿,占比约 58%,国产 影片仍是票房主力军,在年度票房 TOP10 影片中,国产片占据 6 席, 且单片成绩均在 10 亿以上,超越进口片一个量级。中国市场在获得硬 件条件优势后,随着市场自我调整将迈向更加成熟的发展阶段,政策上 对于偷漏票房的整治及票补的逐渐减少,一定程度上抑制了票房市场的 虚火,但更利于国内电影产业的健康发展。下周上映新片《星球大战外 传:侠盗一号》,北美地区上映两周票房超 4 亿美元,更是引入姜文、甄 子丹参与演出,有望引领新一波票房。 图表 11:本周全国电影票房情况 周总结 第四十六周 12月25日-12月31日 总票房(亿) 9.7933 人次(万) 2924 名次 1 2 3 4 5 6 7 8 电影 铁道飞虎 长城 摆渡人 情圣 血战钢锯岭 那年夏天你去了哪里 冰雪女皇之冬日魔咒 你好,疯子! 本周累计票房(亿) 2.93 2.13 2.12 1.07 0.54 0.22 0.10 0.08 上映期间累计票房(亿) 4.28 9.77 4.05 1.07 3.51 0.22 0.10 0.08 即将上映 1 2 3 4 5 6 7 8 电影 有家 恐怖理发店 浪漫搭档 玩命直播 我们的青春不怕疼 星球大战外传:侠盗一号 一路逆风 一万公里的约定 出品公司 杭州英华艺屏影视传媒有限公司 菲尔幕影业、深圳市卡普辛一号影视传媒有限公司 四川大地之光、四川仰熙百年、四川电影电视学院 美国狮门影业、艾莉森·谢默、镇静影业 武汉楚人盛世、湖北东西方、武汉玖拾陆号电影工作室 卢卡斯影业、艾莉森·谢默、艾莉森·谢默、迪士尼影业 蜂鸟音乐有限公司、舟山市蜂鸟影业有限责任公司 太阳娱乐文化有限公司 上映时间 2016/12/23 2016/12/16 2016/12/23 2016/12/30 2016/12/8 2016/12/30 2016/12/31 2016/12/31 上映日期 1月3日(周二) 1月6日(周五) 1月6日(周五) 1月6日(周五) 1月6日(周五) 1月6日(周五) 1月6日(周五) 1月7日(周六) 来源:艺恩网,中泰证券研究所 2016 年中美票房市场均再创新高,中国电影银幕数超越美国成全球第一   2016 年全国电影总票房为 457.12 亿元,同比增长 3.73%;城市院线 观影人次为 13.72 亿,同比增长 8.89%;国产电影票房为 266.63 亿元, 占票房总额的 58.33%。国产电影海外票房和销售收入 38.25 亿元,同 比增长 38.09%。电影票房排名前十的电影中,国产电影(含合拍片) 共有 6 部。电影票房排名前十的电影中,国产电影(含合拍片)共有 6 部。 美国 2016 年度票房预计破 113 亿美元,再创新高。作为最为成熟的电 影市场之一,美国市场呈现出周期性特点。相对来说,中国目前仍处于 快速增长阶段,仍有较大的成长空间。 - 11 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 12:近 5 年美国电影市场情况 美国电影情况 类别 2011 2012 2013 票房(亿美元) 101.7 108.4 109.2 荧屏数(块) 7469 35975 39757 观影人数(亿) 12.8 13.6 13.4 2014 103.6 41518 12.7 2015 111.3 42552 13.2 来源:《2015 全球电影市场报告》 ,中泰证券研究所 微信小程序公布   事件:12 月 28 日张小龙公布了小程序的七大能力:线下扫码、对话分 享、信息通知、小程序切换、历史列表、公众号关联和搜索查找。还明 确了微信与应用商店的区别,并表示小程序不做游戏、没有粉丝和订阅, 分享只限好友和群聊,限制推送信息,入口主要是扫码等。 点评:闭环生态圈下微信话语权提升,贯通线上线下的入口,类比 PC 时代搜索引擎入口。张小龙强调小程序扫码即用、用完即走,类似 PC 时代网页的响应服务、结合社交化推荐和本地化场景,在减少用户干扰 的同时提供商家营销、品牌展示和服务,并实现 O2O 与支付闭环。我 们认为小程序与公众号的差异在于,小程序不能订阅、分发,推送受限, 导致本身粘性降低,公众号重在优质内容价值,小程序更多是工具和场 景价值,而流量和话语权更集中在微信平台。PC 互联网时代,搜索引 擎作为入口给百度带来了流量和数百亿广告价值,移动互联网时代,微 信希望借助小程序和二维码扫码成为贯通线上线下的最大入口。 2016 年电竞市场收入超 500 亿 细分市场求发展   事件:近日, 《2016 中国游戏产业报告》发布,2016 年,中国电子竞 技游戏市场实际销售收入达到 504.6 亿元。不过,在高速发展背后,电 竞产业大多数环节盈利存在能力差。巨头纷纷入局培育市场生态,一些 中小公司则抓住细分领域市场积极突破,并延伸业务。 点评:电竞产业链初步形成,国家政策支持肯定。目前,中国已初步形 成电竞产业链,包括以电竞俱乐部、选手、主播、电竞赛事运营方和节 目制作方为主的内容生产环节,以及电视和网络直播、转播平台组成的 内容播出环节等。因此,一些中小企业尝试通过细分领域进入电竞市场, 在保证企业健康发展前提下扩张业务。此外,2016 年 5 月,国家体育 总局在电竞领域引入运动员注册制度,规范引导国内电竞赛事,促进国 内电竞运动规范发展。同年 12 月,国家体育总局主办的“2016 首届 CHINATOP 国家杯电子竞技大赛”如期举行。同时,中国文化娱乐行 业协会电子竞技分会以及中国移动电子竞技联盟也相继获得主管部门 审批并成立。因此,我们认为未来电竞行业依旧能保持高速发展,在规 范化、成熟化过程中延伸细分业务。 美国 2016 年度票房破 113 亿美元创下新纪录  事件:美国 2016 年度总票房先是在 12 月 26 日冲上 110 亿美元的大关, - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报  短短两天又跨过了 2015 年创下的 111.3 亿纪录,即将再创新高。本周 观影势头依然强劲,ComScore 预计今年票房将达到 113 或者 114 亿 美元。 点评:美国电影市场复苏,PG 级影片功不可没。在《星球大战外传: 侠盗一号》与《歌唱》的强力推动下,美国 2016 年度总票房先是在 12 月 26 日冲上 110 亿美元的大关,短短两天又跨过了 2015 年创下的 111.3 亿纪录,即将再创新高。本周观影势头依然强劲,ComScore 预 计今年票房将达到 113 或者 114 亿美元。从 1 月 1 日截止到 12 月 26 日的票房总计 110.596 亿美元,比去年增长 2.3%。其中《海底总动员 2:多莉去哪儿》、 《爱宠大机密》、 《奇幻森林》、 《疯狂动物城》、 《海洋 奇缘》和《歌唱》等 PG 级影片对 2016 年票房贡献斐然。 《美国队长 3: 内战》、 《蝙蝠侠大战超人:正义黎明》、 《自杀小队》和《奇异博士》之 类的超级英雄奇幻影片也有上佳表现。 电影发展专项资金出台奖励政策:最高奖励达 600 万   事件:近日, 《中央级国家电影事业发展专项资金预算管理办法》出台 的“具体奖励政策”,本次设立的优秀国产影片奖励政策,每年评选一 次(拟从 2017 年初开始,评选 2016 年上映的影片) ,在具体来说,影 片奖励分为三个档次,最高一档单部影片奖励金额不超过 600 万元。 点评:政策鼓励广大电影工作者致力于精品,不忙目商业化。在新公 布的奖励政策中,参评影片范围明确规定为以下四类:1.配合党和国家 中心宣传任务的优秀影片;2.运用立体、巨幕、全景声、CG、动感等 高新技术制作的影片;3.优秀动画影片;4.其他特殊的优秀影片。旨在 鼓励电影工作者创作更多思想性、艺术性、观赏性相统一的优秀电影; 扶持更多传播中华优秀文化和弘扬社会主义核心价值观的优秀电影;引 导电影出品单位创作出更多思想精深、艺术精湛、制作精良的电影作品, 实现由电影大国向电影强国迈进,由高原向高峰的攀登,进一步推动和 促进中国电影产业的创新和发展。 最新公司动态 宝通科技(300031):宝通科技拟以 5 亿现金收购易幻网络 24.16%股权   事件:宝通科技拟以现金方式收购易幻网络 24.1644%股权,交易价格 为 5 亿元。交易完成后,上市公司将持有易幻网络 94.1644%股权。公 司将分别在股权交割完成后 20 个工作日内、易幻 2017 年及 2018 年 度专项财务审计报告正式出具后 20 个工作日内支付价款总额的 50%、 25%、25%。 点评:深化公司转型升级,加强泛娱乐方向的内容布局。此次收购易 幻网络 24.1644%股权,是由于易幻超预期的发展以及公司深化转型的 诉求。公司将以“移动网络游戏发行、运营”+“现代工业输送服务” 双轮驱动模式,着力实施以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略: 一方面,围绕易幻网络进行产业链上下游的整合,在以互联网流量为基 础上强化现有移动网络游戏发行和运营业务,稳步推进“全球化”游戏 - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 发行与运营策略,并将重点布局具有优势 IP 的游戏内容研发,亦或通 过自建 IP 的方式,加快游戏产品内容端的深化与升级;另一方面,公 司在游戏、娱乐、文化等泛娱乐领域积极寻找发展机会,深化公司转型 升级,下一步,同样将加强泛娱乐方向的内容布局,为公司二次创业开 启新的篇章。 湖北广电(000665):投资成立云广互联(湖北)网络科技有限公司   事件:公司拟与楚天网络签订协议,共同出资组建云广互联(湖北) 网络科技有限公司。合资公司拟注册资本为人民币 1.28 亿。公司认 缴出资额为 6547.83 万元,占注册资本的 51%。 点评:推进“全省一网” ,展开流量运营。此次将进一步推进省委、 省政府“全省一网”战略部署,通过归集全省广电宽带流量出口, 加强建设自主控制的宽带流量出口核心平台,快速形成规模优势,有 利于公司降低宽带出口成本,完善宽带业务产业链;公司还将进一 步展开流量运营,积极拓展省外流量市场空间,不断提升用户规模 和盈利能力,进一步提升公司宽带业务的综合竞争力和盈利能力。 长城影视(002071):13.5 亿收购首映时代,5.45 亿收购德纳影业   事件:12 月 31 日,公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式, 收购首映时代 100%股权,交易价格暂定 13.50 亿,收购德纳影业 100%股权,价格暂定 5.45 亿。业绩承诺:首映时代 2016 至 2018 年度的净利润分别不低于 5200 万、9000 万、12500 万;德纳影业 2017 至 2019 年度的净利润分别将不低于 3800 万、5,000 万、6000 万。 点评:通过并购进军大电影行业,构建大电影产业链。首映时代是 一家电影和电视剧制作、发行及衍生业务,艺人经纪服务和后期制 作相关服务业务的影视剧公司,而德纳影业主营业务为连锁影院的 投资和管理,提供影片放映、卖品销售、发布银幕贴片广告、阵地 广告等服务。通过收购两家公司实现产业链整合,利用协同效 应全面落实“全内容、全产业链”战略。 思美传媒(002712) :收购上海智海扬涛广告有限公司 60%股权   事件:12 月 31 日,公司拟以现金 9,000 万元收购智富天成持有的 智海扬涛 60%股权。交易完成后,上市公司将持有智海扬涛 100% 股权。 公司将分别在股权交割完成后 10 个工作日内、 智海扬涛 2016 年和 2017 年及 2018 年度专项财务审计报告正式出具后 10 个工作 日内支付价款总额的 40%、20%、20%、20%。 点评:我们认为收购智海扬涛是思美全面进入汽车领域,打造 汽车业务事业群的良好契机。智海扬涛专注于汽车数字整合 营销传播,在汽车领域拥有大量的专业人才,其核心团队成员 均具有丰富深厚的广告从业履历,服务过的汽车品牌众多。通 过本次收购,将有效强化和提升公司的整合营销服务能力,大 幅提升公司在汽车行业的竞争实力,为后续大力开拓汽车行业 - 14 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 营销领域奠定基础。智海扬涛主要向汽车和快消等行业知名品 牌客户提供基于数字的整合营销服务,包括品牌策略定制、创 意设计与制作、媒介投放、互动传播、社会化内容营销、数据 分析与效果监测、搜索优化和公关活动等内容。主要服务的品 牌包括全顺、新全顺、途睿欧、丹麦皇冠猪肉、康师傅等,与 国内领先的数字媒体建立了战略合作,如今日头条、爱卡汽车、 汽车之家、易车网、澎湃新闻、优酷、爱奇艺、百度、滴滴、 微博、微信等。 风险提示  1)股市系统性风险;2)内容持续盈利风险;3)行业竞争加剧风险 - 15 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 图表 13:传媒板块重点公司估值 股票简称 代码 股价 中南传媒 皖新传媒 凤凰传媒 新华传媒 城市传媒 时代出版 出版传媒 大地传媒 视觉中国 长江传媒 中文在线 中文传媒 华闻传媒 华媒控股 浙报传媒 读者传媒 南方传媒 博瑞传播 天舟文化 新华文轩 华谊兄弟 华策影视 华录百纳 中视传媒 光线传媒 万达院线 宋城演艺 唐德影视 当代东方 上海电影 视觉中国 长城影视 中南文化 完美世界 新文化 文投控股 北京文化 骅威文化 当代明诚 慈文传媒 幸福蓝海 中国电影 奥飞娱乐 万家文化 长城动漫 皇氏集团 苏宁环球 东方网络 美盛文化 601098.SH 601801.SH 601928.SH 600825.SH 600229.SH 600551.SH 601999.SH 000719.SZ 000681.SZ 600757.SH 300364.SZ 600373.SH 000793.SZ 000607.SZ 600633.SH 603999.SH 601900.SH 600880.SH 300148.SZ 601811.SH 300027.SZ 300133.SZ 300291.SZ 600088.SH 300251.SZ 002739.SZ 300144.SZ 300426.SZ 000673.SZ 601595.SH 000681.SZ 002071.SZ 002445.SZ 002624.SZ 300336.SZ 600715.SH 000802.SZ 002502.SZ 600136.SH 002343.SZ 300528.SZ 600977.SH 002292.SZ 600576.SH 000835.SZ 002329.SZ 000718.SZ 002175.SZ 002699.SZ 16.66 17.57 10.47 8.69 11.38 20.32 11.22 11.51 19.06 8.31 39.52 20.20 11.29 11.82 17.66 29.32 15.63 8.76 20.86 22.23 11.00 11.35 22.28 21.92 9.76 54.07 20.94 28.50 13.86 39.62 19.06 13.64 15.01 29.79 19.65 22.05 19.34 12.92 16.43 45.17 32.27 23.09 22.70 18.38 13.09 14.12 8.63 15.25 33.80 2016EPS EPS 2017EPS 2018EPS TTM 2016PE PE 2017PE 2018PE 1.08 0.46 0.51 0.00 0.38 0.86 0.21 0.75 0.37 0.45 0.28 1.02 0.37 0.24 0.50 0.00 0.00 0.04 0.47 0.57 0.39 0.37 0.48 0.00 0.24 1.35 0.63 0.57 0.28 0.62 0.37 0.49 0.43 0.85 0.60 0.34 0.34 0.38 0.36 0.93 0.46 0.58 0.50 0.24 0.27 0.45 0.39 0.29 0.41 1.25 0.54 0.57 0.00 0.44 1.00 0.25 0.75 0.49 0.54 0.46 1.26 0.42 0.28 0.58 0.00 0.00 0.08 0.69 0.61 0.48 0.48 0.64 0.00 0.30 1.87 0.83 0.93 0.38 0.77 0.49 0.63 0.64 1.08 0.74 0.44 0.43 0.49 0.44 1.34 0.62 0.73 0.66 0.31 0.38 0.60 0.52 0.42 0.58 1.47 0.62 0.63 0.00 0.50 1.17 0.27 0.82 0.53 0.63 0.65 1.52 0.47 0.33 0.70 0.00 0.00 0.12 0.80 0.68 0.61 0.60 0.79 0.00 0.37 2.48 1.03 1.30 0.49 0.95 0.53 0.77 0.80 1.32 0.86 0.55 0.53 0.59 0.52 1.69 0.82 0.89 0.82 0.36 0.47 0.77 0.84 0.49 0.77 19.16 29.80 24.01 179.21 28.48 24.77 54.85 16.56 87.35 28.76 427.76 26.59 31.96 46.94 29.13 95.09 36.83 1051.33 59.87 58.16 45.46 47.09 57.03 (1087.15) 50.59 61.68 44.05 96.44 77.62 80.08 87.35 29.11 140.05 77.04 44.56 98.55 557.72 64.59 184.91 51.44 134.22 62.67 71.57 180.70 (59.87) 70.32 36.17 221.42 105.95 15.37 38.24 20.58 0.00 29.68 23.49 53.66 15.39 51.70 18.57 139.84 19.86 30.70 49.85 35.38 0.00 0.00 212.62 43.94 39.14 27.98 30.34 46.90 0.00 40.31 39.97 33.15 50.32 49.91 63.90 51.70 27.58 35.01 35.15 32.84 65.39 56.95 34.02 46.10 48.80 69.47 39.78 45.43 76.71 49.38 31.64 22.30 52.95 83.17 13.30 32.72 18.52 0.00 25.82 20.24 45.80 15.25 39.04 15.44 85.49 16.09 26.73 41.68 30.65 0.00 0.00 103.30 30.30 36.15 22.86 23.51 35.00 0.00 32.75 28.91 25.26 30.59 36.55 51.66 39.04 21.72 23.43 27.47 26.59 50.46 44.97 26.56 37.46 33.73 51.91 31.69 34.61 59.56 34.87 23.35 16.65 36.73 58.35 11.31 28.20 16.53 0.00 22.64 17.34 41.80 14.11 35.75 13.13 60.73 13.25 24.25 35.43 25.16 0.00 0.00 73.80 26.24 32.90 18.06 19.00 28.11 0.00 26.56 21.83 20.32 21.85 28.49 41.92 35.75 17.79 18.88 22.62 22.79 40.26 36.64 21.92 31.39 26.65 39.40 26.06 27.54 51.66 27.80 18.30 10.24 31.11 44.01 传媒 出版传媒 影视娱乐 与经纪 动漫与泛 二次元 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 营销服务 有线网络 运营 体育 蓝色光标 省广股份 华谊嘉信 粤传媒 思美传媒 北巴传媒 利欧股份 明家联合 龙韵股份 腾信股份 科达股份 印纪传媒 联建光电 天龙集团 星美联合 分众传媒 联创互联 思美传媒 引力传媒 深大通 博瑞传播 歌华有线 天威视讯 广电网络 吉视传媒 电广传媒 湖北广电 华数传媒 江苏有线 广西广电 东方明珠 中体产业 雷曼股份 强生控股 广弘控股 国旅联合 鸿博股份 探路者 贵人鸟 信隆健康 国旅联合 莱茵体育 三夫户外 奥拓电子 300058.SZ 002400.SZ 300071.SZ 002181.SZ 002712.SZ 600386.SH 002131.SZ 300242.SZ 603729.SH 300392.SZ 600986.SH 002143.SZ 300269.SZ 300063.SZ 000892.SZ 002027.SZ 300343.SZ 002712.SZ 603598.SH 000038.SZ 600880.SH 600037.SH 002238.SZ 600831.SH 601929.SH 000917.SZ 000665.SZ 000156.SZ 600959.SH 600936.SH 600637.SH 600158.SH 300162.SZ 600662.SH 000529.SZ 600358.SH 002229.SZ 300005.SZ 603555.SH 002105.SZ 600358.SH 000558.SZ 002780.SZ 002587.SZ 10.17 13.79 9.86 7.88 28.60 13.35 15.95 12.97 74.21 16.99 15.24 32.21 23.12 29.13 13.98 14.27 23.90 28.60 22.36 46.35 8.76 15.32 14.65 13.06 4.19 14.39 14.28 17.91 11.30 13.25 23.30 23.57 14.30 11.09 11.80 10.08 23.54 16.69 30.76 14.42 10.08 14.75 67.50 13.33 0.36 0.52 0.33 0.00 0.59 0.32 0.37 0.40 0.76 0.35 0.49 0.58 0.70 0.68 0.28 0.51 0.42 0.59 0.00 0.00 0.04 0.57 0.56 0.28 0.16 0.36 0.70 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48.42 58.66 (101.07) 222.87 (88.85) 868.97 (41.98) 97.17 178.91 134.38 107.17 64.06 21.25 21.37 23.86 0.00 30.79 28.31 31.06 23.62 60.30 35.47 22.26 46.35 25.17 29.81 42.02 23.04 39.42 30.79 0.00 0.00 103.30 22.46 17.75 37.16 19.53 31.95 17.97 31.42 0.00 51.42 20.28 266.33 53.84 49.33 57.09 197.26 344.15 35.65 48.24 118.78 197.26 56.49 117.37 49.70 15.77 17.62 19.76 0.00 23.76 22.68 23.74 19.99 49.41 27.25 17.07 41.81 20.15 24.66 34.12 19.32 33.40 23.76 0.00 0.00 73.80 19.62 12.40 31.04 16.90 27.72 15.70 25.22 0.00 48.20 18.66 217.84 43.10 42.62 50.58 118.31 175.02 26.81 42.49 90.92 118.31 28.49 100.43 39.40 来源:中泰证券研究所 - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 行业周报 图表 14:互联网板块重点公司估值 股票简称 代码 股价 掌趣科技 中青宝 顺网科技 天神娱乐 昆仑万维 北纬通信 盛讯达 拓维信息 游族网络 世纪华通 三七互娱 巨龙管业 星辉娱乐 游久游戏 大晟文化 天润数娱 宝通科技 世纪游轮 恺英网络 冰川网络 富春通信 乐视网 暴风集团 拓维信息 北纬通信 朗玛信息 神州泰岳 二六三 网宿科技 迅游科技 盛天网络 人民网 三六五网 东方财富 同花顺 大智慧 腾邦国际 京天利 欧浦智网 快乐购 焦点科技 生意宝 上海钢联 中信国安 凯撒文化 雷柏科技 奥瑞金 综艺股份 联络互动 大东南 三五互联 帝龙文化 金科娱乐 升华拜克 智度股份 300315.SZ 300052.SZ 300113.SZ 002354.SZ 300418.SZ 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0.25 0.26 0.00 0.32 0.20 1.67 0.43 0.47 0.19 0.80 0.27 2.13 0.07 0.34 0.00 0.38 0.22 0.76 0.00 0.43 0.18 0.44 0.46 0.51 0.00 0.22 0.00 0.00 0.48 0.00 0.00 0.00 0.42 0.00 1.02 3.21 0.54 0.38 1.82 0.31 1.02 0.00 0.63 0.41 0.46 0.12 0.00 0.16 0.73 0.72 1.35 2.42 0.74 0.62 0.69 0.31 0.38 0.00 0.40 0.24 2.54 0.52 0.62 0.24 1.03 0.42 2.78 0.04 0.43 0.00 0.41 0.27 1.35 0.00 0.94 0.24 0.71 0.46 0.61 0.00 0.32 0.00 0.00 0.70 0.00 0.00 0.00 0.55 0.00 1.31 4.18 0.61 0.53 2.32 0.39 1.35 0.00 0.75 0.50 0.58 0.14 0.00 0.23 0.94 0.91 1.81 2.88 0.83 0.90 0.84 0.39 0.53 0.00 0.50 0.32 3.75 0.69 0.75 0.27 1.37 0.57 3.59 0.00 0.52 0.00 0.49 0.32 3.34 0.00 1.64 0.27 1.00 0.84 0.71 0.00 0.51 0.00 0.00 0.87 0.00 0.00 0.00 38.77 104.42 56.04 51.03 65.36 802.59 135.65 68.88 45.83 50.39 53.86 117.52 36.10 154.71 245.73 879.97 83.02 180.01 34.45 95.01 119.10 148.72 96.98 68.88 802.59 102.47 44.97 125.36 48.66 191.47 125.10 88.43 45.65 61.61 33.20 (23.02) 63.00 136.23 44.24 122.20 109.48 915.75 (61.05) 144.27 104.98 (49.07) 21.19 (63.73) 116.04 (851.76) (181.51) 83.76 266.83 52.22 148.14 29.46 0.00 34.54 32.37 39.05 73.25 79.29 47.58 36.85 0.00 31.68 58.67 27.71 146.69 0.00 149.40 44.02 99.25 35.63 58.81 53.61 91.42 93.34 47.58 73.25 0.00 28.48 52.36 32.05 101.93 67.49 92.08 36.13 61.99 32.23 112.46 48.02 0.00 39.11 106.78 79.80 0.00 93.80 50.19 51.79 66.13 16.81 0.00 63.24 0.00 0.00 37.78 0.00 0.00 0.00 22.26 0.00 26.42 21.57 40.24 50.46 62.30 38.74 25.83 0.00 25.86 41.92 22.24 110.11 0.00 118.68 28.88 83.44 24.86 49.34 27.50 58.17 66.67 38.74 50.46 0.00 23.12 44.48 21.11 83.88 51.23 74.17 27.99 40.54 24.78 183.54 37.57 0.00 36.28 85.65 44.73 0.00 42.77 37.92 32.12 65.87 14.25 0.00 43.05 0.00 0.00 25.78 0.00 0.00 0.00 16.92 0.00 20.60 16.53 35.39 35.71 48.95 30.65 19.66 0.00 21.73 34.80 17.43 91.85 0.00 81.64 22.44 65.82 18.58 41.46 24.35 39.91 54.66 30.65 35.71 0.00 18.41 32.41 14.30 63.02 42.16 64.66 21.04 29.94 19.16 0.00 31.22 0.00 30.36 70.82 18.05 0.00 24.64 33.60 22.73 35.97 12.14 0.00 27.27 0.00 0.00 20.73 0.00 0.00 0.00 互联网 网络游戏 互联网综 合 移动互联 网 /SP 互联网支 撑商 信息服务 财经服务 与互联网 金融 电子商务 其他 来源:中泰证券研究所 - 18 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 投资评级说明 增持:预期未来 6 个月内上涨幅度在 5%以上 中性:预期未来 6 个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持:预期未来 6 个月内下跌幅度在 5%以上 重要声明: 中泰证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户,不构成客户私人咨询建议。 市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。 投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形 式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中泰证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改。 请务必阅读正文之后的重要声明部分
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