中国银河-电力设备与新能源行业:国企改革将是2017年的重要投资主线

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行业: 输配电气
作者: 张玲
发布机构: 中国银河
发布日期: 2017-01-02
[table_research] 行业周报●电力设备与新能源行业 2017 年 1 月 3 日 [table_main] 国企改革将是 2017 年的重要投资主 线 行业深度报告模板 推荐维持评级 核心观点:     【上周行情回顾】 上周,沪深 300 指数上涨 0.08 个百分点,电气设备板块指数 上涨 0.21 个百分点, 超过沪深 300 指数 0.14 个百分点。涨幅居前 五的股票为汇金通、信捷电气、智光电气、全信股份、大豪科技。 跌幅居前五的股票为红相电力、通合科技、华锐风电、鲁亿通、中 光防雷。电气设备细分行业中,电机指数下跌 1.1 个百分点;电气 自动化设备上涨 1.18 个百分点,其中,电网自动化板块下跌 0.12 个 百分点,工控自动化板块上涨 3.53 个百分点,计量仪表板块上涨 0.49 个百分点;电源设备指数上涨 0 个百分点,其中,综合电力设 备商板块保持不变,风电设备板块下跌 1.45 个百分点,光伏设备 板块上涨 0.83 个百分点,火电设备板块上涨 3.31 个百分点,储能 设备板块下跌 1.56 个百分点;高低压设备指数下跌 0.05 个百分点, 其中,高压设备板块下跌 1.27 个百分点,中压设备板块下跌 1.07 个百分点,低压设备板块下跌 1 个百分点,线缆部件及其他板块上 涨 1.74 个百分点。 【本周观点】 国企改革主题不断催化。12 月 20 日,中石油通过了《集团公 司市场化改革指导意见》《集团公司混合所有制改革指导意见》; 12 月 23 日,国资委印发《中央企业负责人经营业绩考核办法》, 明确对不同类型的央企进行分类考核;12 月 26 日,北京市国资委 发布《关于市属国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的实 施办法》。我们认为国企改革将是贯穿 2017 年全年的主题,混合 所有制改革、资产证券化、兼并重组、员工持股等均是重要方向。 电力设备与新能源行业中国有企业众多,如国网系、三大动力、 国家电投系等,上周国电南瑞筹划重大事项停牌,拉起了 2017 年 电新行业国企改革的大幕,继续推荐上海电力、东方能源,关注 国电南自、置信电气、东方电气等。 【近期重点报告】 年度策略报告:资产证券化、混合所有制、兼并重组等国企 改革主题持续升温;电力体制改革驱动服务业和产业创新,期待 技术创新打破垄断;新能源汽车替代燃油车曲折中前行;风电光 伏新增装机规模下滑致设备企业利润增长承压,运营受益于限电 改善但空间有限;核电项目自 2015 年底后的再次核准将给板块带 来短期机会;美国大选为我国的一带一路提供了机遇。推荐上海 电力、东方能源、蓝海华腾、汇川技术、江苏神通等。 【重点数据】 光伏数据点评:上周,光伏级多晶硅料价格上涨 0.99 个百分 点;单晶 5 寸硅片价格保持不变,单晶 6 寸硅片价格保持不变,多 晶 6 寸硅片价格下跌 0.64 个百分点; 单晶 5 寸电池片价格下跌 2.08 个百分点,单晶 6 寸电池片价格下跌 2.12 个百分点,多晶 6 寸电 池片价格下跌 1.63 个百分点;组件价格下跌 2.44 个百分点。电池 价格点评:上周,正极材料市场,锰酸锂动力型产品主流价在 55000-60000 元/吨,高端产品在 70000 元/吨以上,电池级碳酸锂主 流价在 128000-130000 元/吨,电池级氢氧化锂目前报价 15.5-16 万 元/吨。负极材料市场,国内低端负极材料主流报 1.8-2.2 万元/吨, 中端产品主流报 4-5.5 万元/吨,高端产品主流报 8-10 万元/吨。电 解液价格普遍在 7-9 万元/吨左右,六氟磷酸锂价格普遍在 38-41 万 元/吨左右。 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 分析师 张 玲 :(8610)6656 8643 :zhangling_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130514020003 特此鸣谢 于化鹏:(8610)83571395 (yuhuapeng@chinastock.com.cn) 对本报告的编制提供信息 相关研究 1、行业深度报告_风电:政策鼓励、盈利提升、 1、行业深度报告_光热:光热产业正处于大爆发 [table_report] 投资加速 2014.06.17 的前夜 2015.10.13 2、行业深度报告_光伏: 行业深度报告_电改:政策调整吹响反转号角, 售电侧放开大幕开启 新 光伏行业迎来 10 年牛市 2014.08.21 市场主体有望涌现 2015.10.19 3、行业深度报告_特高压:穿透雾霾,特高压 3、 行业深度报告_核电:二代加谢幕三代成主流, 建设明显加快,全球互联,打造电力版一带一 核电建设开启又一高峰 2015.12.23 路 2015.03.03 4、行业深度报告_电池材料:结构调整转型升级 先锋,新能源汽车持续高增长2025、新能源汽车 2016.03.03 4、行业简评报告:中国制造 5、行业简评报告_新能源汽车:Model 3 热销, 两大板块下半年有望迎来大级别行情 2015.05.29 新能源汽车替代传统汽车的产业趋势不断加强 5、行业深度报告_能源互联网:未来能源互联网 2016.04.06 6、行业跟踪报告:2015 年报及 20162015.06.01 一季报分 6、行业简评报告_新能源:张家口可再生能源 析:整体向好,看好新能源汽车产业链,关注清 示范区规划出台改善弃风、弃光,刺激长远发 洁能源政策变化 2016.05.09 展 2015.07.31 7、行业深度报告_充电桩:充电设施建设井喷, 7、行业简评报告_光伏:上半年光伏新增 7.7GW 设备供应业绩爆发 2016.05.20 装机,同比增长 236% 2015.08.21 8、行业深度报告_电机电控:优秀企业如能抓住 8、行业简评报告_国企改革:国企改革力度超 客车的机遇,就更能抓住专用车爆发、扎根乘用 预期,混合所有制实现双赢 2015.09.07 车 2016.05.27 9、行业简评报告_新能源汽车:新能源汽车行 9、行业策略报告_年中策略:新能源汽车、风光 业 8 月产量点评:产量持续井喷,行业保持超 核等清洁能源景气度继续向上, 改革营造健康的 高景气度 2015.09.10 市场化环境,优者更优 2016.05.30 10、行业简评报告_光伏:能源局调增 2015 年 10、行业点评报告_新能源:领跑者计划、光伏 电站建设规模,助力光伏行业的持续高增长 扶贫、发电侧电储能调峰调频,光伏全年或有增 2015.09.29 长 2016.06.20 11、行业深度报告_光热:光热产业正处于大爆 11、行业点评报告_新能源汽车 6 月产量点评: 发的前夜 2015.10.134 产销不断攀上新台阶,纯电动专用车环比增长 12、行业深度报告_电改:售电侧放开大幕开启 倍 2016.07.13 新市场主体有望涌现 2015.10.19 12、行业跟踪报告_电改:广东深化改革,集中 13、行业简评报告_新能源:供给侧改革为清洁 竞价引入售电公司,垄断只是暂时,售电核心还 能源发展提供不竭动力 2015.12.16 看用户粘性 2016.07.13 14、行业深度报告_核电:二代加谢幕三代成主 流,核电建设开启又一高峰 2015.12.23 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报/电力设备与新能源行业 目 录 一、本周观点 ........................................................................................................................................................ 2 二、近期重点报告 ................................................................................................................................................ 3 (一)2017 年年度策略:改革驱动创新、创新打破垄断,清洁能源投资曲折中前行 ......................................... 3 (二)2016 年中报分析:新能源(含汽车)带领行业价量齐升,期待核电核准集中落地 .................................. 3 (三)电改跟踪:广东深化改革,集中竞价引入售电公司 垄断只是暂时,售电核心还看用户粘性 .................. 4 (四)电机电控深度报告:优秀企业如能抓住客车的机遇,就更能抓住专用车爆发、扎根乘用车 .................... 5 三、行业一周动态与点评 ..................................................................................................................................... 6 (一)新能源汽车 ................................................................................................................................................ 6 (二)电力 ........................................................................................................................................................... 8 (三)新能源 ........................................................................................................................................................ 9 四、公司一周动态与点评 ....................................................................................................................................10 (一)对外投资、收购和转让资产等 ..................................................................................................................10 (二)签署合同、合作协议或中标等 ..................................................................................................................11 (三)股东增持、减持 ........................................................................................................................................12 (四)设立子公司、为子公司增资、提供担保等 ................................................................................................13 (五)股票及债券融资、申请贷款等 ..................................................................................................................14 (六)获得专利或认证 ........................................................................................................................................14 (七)收到政府补贴 ............................................................................................................................................15 (八)停牌、复牌 ...............................................................................................................................................15 (九)其他 ..........................................................................................................................................................15 五、重点数据与点评 ............................................................................................................................................16 插图目录 ..............................................................................................................................................................22 表格目录 ..............................................................................................................................................................23 评级标准 ..............................................................................................................................................................24 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 行业周报/电力设备与新能源行业 一、本周观点 核电:三门、海阳一期示范项目均已冷试成功,热试进展顺利。随着三代核 电 AP1000 技术的日趋成熟以及华龙一号技术融合的加速,国内核电建设将再一 次迎来高峰。国外核电建设在福岛核事故也开始恢复建设。全球三代技术机组的 逐步投产将进一步拉动核电投资。关注原子能法、核电十三五规划等核电政策的 颁布。 改革: 电力行业正在进行着巨大的变革。1、国企改革:兼并重组减少恶性 竞争;2、供给侧改革:缓建一批、取消一批、停建一批火电;3、电改:除了看 好几乎垄断了还没有完全放开的售电市场的售电公司,还看好负荷地区火电机组, 外来电占比越高的区域,区域内机组利用小时数弹性越大,如 2015 年外来电占用 电量比重 44%的上海、27%的广东、22%的河北、19%的浙江。推荐智光电气、北 京科锐、长园集团、四方股份、科陆电子、上海电力、东方能源。 新能源汽车:从近几个月的情况来看,虽面临着一系列政策因素的制约,我 国仍保持了每月 4 万辆左右的新能源汽车产销量,未来即使保持此产销量,全年 超过 40 万辆是毫无疑问的。再考虑到第四批推荐车型目录已出台以及明年补贴退 坡 20%的刺激作用,全年产销量超过 50 万辆应是大概率事件。短期的政策调整不 会影响新能源汽车长期替代传统燃油汽车的产业趋势,部分前期涨幅落后、估值 水平合理的龙头公司仍可布局。电机电控推荐蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、 合康变频,电池材料推荐国轩高科、江苏国泰、长园集团。 新能源:新能源是景气度较好的子板块之一,但是考虑到 2015 年 30GW 是 历史最高风电装机规模、光伏 2016 年上半年抢装之后需求不再乐观,整个板块的 高增速、低估值的趋势或削弱。 配额制已落地。配额制的实施将给予新能源行业再次爆发的机会,但这个实 施需要一系列配套政策措施的落实、需要电力体制改革的落地。另一个需要关注 的是国有企业改革。国企改革在去年几大集团合并之后,步伐并没有停滞。关注 清洁能源注入上市公司的机会。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 行业周报/电力设备与新能源行业 二、近期重点报告 (一)2017 年年度策略:改革驱动创新、创新打破垄断,清洁能 源投资曲折中前行       资产证券化、混合所有制、兼并重组等国企改革主题持续升温。国企经营效率存 在极大提升空间,资产证券化及混合所有制都是非常好的改革方向。兼并重组解 决国企之间的同质化发展和无序竞争,营造良好的市场化经营环境。电网及能源 行业国有资产云集,在经历了过去十几年的大发展后,整体电力供求关系大幅改 善,行业内公司竞争日益加剧,将是国企改革的重点行业之一。资产证券化与兼 并重组对相关企业业绩增厚最直接确定,相关标的为上海电力(推荐)、东方能 源(推荐)、国电南自、国电南瑞、哈尔滨电气、东方电气等。 电力体制改革驱动服务业和产业创新,期待技术创新打破垄断。自 2015 年电改 9 号文下发后,主要以单个省份为主体首先进行省内电力市场的改革,负荷地区通 过加大电力市场化交易规模的方式降低用电成本,水电大省期望降低输配电价让 当地工业真正享受上廉价的水电,供需较为均衡的省份则更加注重配电投资放开、 配售电一体化的改革方向。到目前为止,低廉的煤价使得发电企业有降价的资本, 垄断的暴利使得电网有足够的利润空间与他人分享,而随着煤炭价格又回归 2015 年水平,发电集团要求上调电价以平衡亏损,整体电改或遇到瓶颈。但从社会资 本参与售电和增量配电环节来看,市场活力的注入将驱动电力服务,甚至整个电 力行业的创新,打破电力靠垄断挣钱。关注能够提供节能改造、设备托管运维、 能效管理等增值服务的公司,不仅关注其商业模式的理顺,还要关注其相关技术 创新。相关标的可以包括所有发电企业、电力设备及电力服务企业,如北京科锐 (推荐)、智光电气等。 新能源汽车替代燃油车曲折中前行。在需求侧,由于骗补余波未了,新国补政策 未按预期落地及物流车何时纳入推荐车型目录不确定,致全年新能源汽车的产销 量或大幅低于市场前期预期的 70 万辆,但较去年仍有近 30%的增长。在供给侧, 存量供应商大幅增加资本开支,行业暴利又引来巨量新进入者。国补政策的持续 延期或促行业洗牌,真正优质的企业将浮出水面。2017 年我们建议关注乘用车中 无里程焦虑问题的插电式混合动力乘用车以及租赁运营市场对专用车和乘用车需 求的拉动。子行业中,看好尚未形成稳定格局、资产轻且盈利能力稳定的电机电 控以及进口替代空间大、生产工艺壁垒高的隔膜,相关标的蓝海华腾(推荐)、 汇川技术(推荐)、双杰电气。 风电光伏新增装机规模下滑致设备企业利润增长承压,运营受益于限电改善但空 间有限。2015 年 30GW 风电 是历史最高新增装机规模、2016 年上半年 25GW 光伏更是新增装机的高点,行业整体已过高速成长期,设备利润增速下滑且估值 承压。随着新增装机规模的下降,短期限电改善运营业绩向好、特高压建设及配 额制实施也将助力风光发展。隆基股份、阳光电源等行业龙头将优于行业整体。 核电项目自 2015 年底后的再次核准将给板块带来短期机会。核电短周期设备弹性 大,相关标的为江苏神通(推荐)、台海核电(推荐)、盈峰环境。 美国大选为我国的一带一路提供了机遇。相关标的为上海电力等。 (二)2016 年中报分析:新能源(含汽车)带领行业价量齐升, 期待核电核准集中落地  营收增速维持稳定,毛利率和净利率不断上扬 2016 年上半年全部样本公司合计实现营业收入 2958 亿元,同比增长 16.0%,归属 净利 260 亿元,同比增长 31.7%。快速增长主要得益于金风科技、东方日升、阳 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 行业周报/电力设备与新能源行业   光电源、亿晶光电、隆基股份、福斯特、平高电气、特变电工、国电南瑞、置信 电气、长园集团、江特电机、国轩高科、南都电源、台海核电等收入体量较大、 利润增长较多的公司快速增长。这些公司集中在新能源、电池材料、配用电等子 板块。2016 年上半年样本公司毛利率为 24.3%,较去年同期上升 1.4 个百分点; 净利润率为 8.8%,较去年同期上升 1.1 个百分点,两者均处于历史最高水平。 新能源汽车及新能源带动行业 2016H1 快速增长 根据各细分板块数据,我们认为新能源、配用电、电机电控、电池材料和充电桩/ 电源这 5 个板块营业收入同比增速高于 20%、净利润同比增速高于 20%,较 2015 年业绩稳步提升,属于景气度较好的板块。特高压/一次、电线电缆、核电和机器 人板块的业绩基本维持稳定,属于景气度变化不大的板块。发电设备板块,净利 润同比降低约 20%,景气度出现了较大幅度的下滑。 期待核电核准集中落地、国企改革及电改加快资产注入进程、新能源汽车在杜绝 骗补政策出台后将迎来又一高峰 得益于一年多的高景气度,新能源及新能源汽车、特高压/一次 PB、PE 在较低水 平。 上半年核电业务占比高的公司均取得了较快增长,如江苏神通、台海核电、盈峰 环境上半年的净利润增速均在 40%以上。随着三代核电 AP1000 技术的日趋成熟 以及华龙一号技术融合的加速,2016 年将成为三代核电大规模开工之年,期待机 组核准的集中落地。短周期设备企业业绩弹性大,新增订单及订单确认将在明年 加速,估值趋合适,推荐江苏神通、台海核电和盈峰环境。到 2020 年核电在运规 模较现在翻一倍,关注存量市场标的远达环保。 国企改革推动兼并重组减少恶性竞争;电力行业的供给侧改革,缓建一批、取消 一批、停建一批火电;电改,除了看好几乎垄断了还没有完全放开的售电市场的 售电公司,还看好负荷地区火电机组。推荐智光电气、北京科锐、长园集团、四 方股份、科陆电子、上海电力、东方能源。 从近几个月的情况来看,虽面临着一系列政策因素的制约,我国仍保持了每月 4 万辆左右的新能源汽车产销量,未来 5 个月即使保持此产销量,则有 20 万辆,加 上前 7 个月的 21 万辆,全年超过 40 万辆是毫无疑问的。再考虑到从 9 月开始进 入汽车消费旺季以及明年补贴退坡 20%的强力刺激作用,全年产销量超过 50 万辆 应是大概率事件,预计在 55 万辆左右。短期的政策调整不会影响新能源汽车长期 替代传统燃油汽车的产业趋势,部分前期涨幅落后、估值水平合理的龙头公司仍 可布局。电机电控推荐蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、合康变频,电池材料推 荐国轩高科、江苏国泰、长园集团。 2015 年 30GW 是历史最高风电装机规模、 光伏 2016 年上半年经历了大规模抢装, 行业未来增长的驱动力在于配额制和电改的实施。 (三)电改跟踪:广东深化改革,集中竞价引入售电公司 垄断 只是暂时,售电核心还看用户粘性   2006 年启动试点、2013 年扩大、2015 年深化 2006 年,广东启动台山直接交易试点,参与者为台山电厂和当地 6 家企业,年直 接交易电量仅约 2 亿千瓦时。2013 年,广东省连续颁发多项文件扩大大用户直购 电试点,当年完成直接交易电量 23.87 亿千瓦时、2014 年完成 148.48 亿千瓦时、 2015 年完成 229.18 亿千瓦时。2016 年直接交易电量目标为 420 亿千瓦时,占全 省用电量的 7.8%。 逐步放开电力用户准入限制、有序增加售电企业 广东省是全国率先开展集中竞争交易的省份之一,集中竞价引入售电公司的首个 省份,其电力直接交易市场参与者除了电力用户、发电企业还有售电公司。省内 电力用户的准入限制正在放开,由原来的工业大用户,到现在的商业大用户和可 由售电公司代理的一般工商业用户。按照未来 3 年工商业用电交易全部放开的节 奏,电力直接交易规模或增长 10 倍。目前已有近一半的省内统调装机容量参与直 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 行业周报/电力设备与新能源行业    接交易,未来发电企业之间的直接交易的竞争加剧程度是三类参与者中最低的。 售电公司目前已发布两批共 67 家,正在持续扩容中。未来售电企业之间的竞争加 剧程度为三类参与者中最高。 双边自主协商为主、集中竞价为辅 广东省 2016 年直接交易电量目标 420 亿度,其中年度协商电量 280 亿度,月度集 中竞价电量 140 亿度。协商交易由双边自行协商后形成的交易意向经安全校核和 交易中心确认后确定。集中竞价交易由买卖双方在指定时间通过交易平台申报电 量和价格,类股票市场,撮合时,按买电方报价与卖电方报价的价差从高到低依 次成交。集中竞价时发电厂最低价提高成交量的策略导致申报价格极端化,因此 经信委将 β 系数,即返还给用户的价差比例,从 0%提升至目前的 50%。随着 β 值的提高,电厂将逐步提高申报价格。 随着准入数量的增加,售电公司的盈利将面临冲击 电改初期售电公司凭借垄断优势赚取发电端降价超过用电端降价的价差。广东省 3 到 6 月的集中竞价交易分别成交了 10.5、14、14、18.7 亿度电,发电企业平均 降价幅度在 0.094-0.148 元/度。其中,每个月的 63-83%的成交量由售电公司完成。 对比 2014 年及 2015 年直接交易平均 0.00447-0.00897 元/度的价差降幅,售电企业 可获得巨大的收益。第一批售电相关上市公司售电业务对 2016 年的业绩弹性穗恒 运 A 为 18.7%、科陆电子 5.6%,第二批售电相关公司年化之后的业绩弹性分别是 迪森股份为 13%,智光电气 3.8%、易事特 2.2%、积成电子 1%。 看好抓住用户的配售电公司以及负荷地区火电资产 随着获得准入售电公司数量的不断增加,价差收益将大幅减少。我们认为能够通 过提供节能改造、设备托管运维、能效管理等增值服务不断抓住新用户的公司以 及以用电数据为基础的大数据分析公司将享受电改红利,其中,有电网和园区资 源背景的公司能够率先抢占用户资源,并将资源逐步兑现成利润,推荐能够为客 户提供一站式的综合能源服务解决方案的智光电气,以及深度绑定贵州园区内用 户的北京科锐。我们还看好负荷地区火电机组。外来电占比越高的区域,区域内 机组利用小时数弹性越大,如在外来电占本省用电量 44%的上海、27%的广东、 22%的河北以及 19%的浙江区域内火电资产。 (四)电机电控深度报告:优秀企业如能抓住客车的机遇,就更 能抓住专用车爆发、扎根乘用车    汽车电动化发展趋势下,电池、电机、电控替代传统汽车三分之一的零部件,成 为新能源汽车最核心的零部件,占整车成本的比重高达 46%至 71%。其中,新能 源汽车电机驱动系统主要由驱动电机、电机控制器、各种检测传感器等组成,其 价值主要由电机的数量、功率和技术难度决定,我们预计今年电机驱动系统市场 空间超 160 亿元,同比增长 30%,2020 年将超 500 亿元。此外,由电池来提供动 力, 电气系统增加、 电压等级升高, 将带来继电器价值和数量的双提升,预计 2016、 2020 年车用高压直流继电器的市场空间分别达 10 亿、40 亿元。 与一般工业用电机相比,新能源汽车电机安装空间受限、运行环境恶劣、控制性 能和可靠性要求高,永磁同步电机使用率超过 90%。国产电机在功率密度、峰值 效率、高效区指标等已达到国际领先水平。产品一致性、可靠性和集成度与国外 产品还存在差距。目前国外大部分车企,特别是欧美车企,都选择了向博世、采 埃孚、大陆、电装等大型汽车零部件生产商或者日立、东芝、明电舍、安川、福 田电机等大型电机制造商采购电机。国内大洋电机、方正电机、信质电机等工业 电机制造商和精进电动、上海电驱动、大地和等针对新能源汽车电机成立的企业 正在积极布局驱动电机市场。随着电机行业成熟度的提高,零部件内部配套逐渐 转为外部采购细化分工。信质电机等优秀的零部件供应商逐渐发展壮大。 电机控制器的作用是接收整车控制器的车辆行驶控制指令,根据指令把动力电池 的直流电转换为所需要的高压交流电,控制电机输出指定的扭矩和转速,驱动电 机输出机械能并带动车辆行驶。国内电机控制器在集成度、控制算法和电磁兼容 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 行业周报/电力设备与新能源行业  能力的指标上与国外产品差距小,但是三大元器件之一 IGBT 模块的封装能力较 落后,造成国内电机控制体积比国外同类产品大 50-60%。大洋电机已在 2011 年 启动 IGBT 封装建设项目。相比电机,电机控制器外购的比例更高。除宝马 i3、 丰田普锐斯、tesla 等少数车型选择原厂配套电机控制器外,大部分车型都与日系 电装、日立、三菱、东芝、明电舍、康奈可或者欧美系麦格纳、大陆、德尔福等 中 1-2 个厂商紧密合作。国内合康变频、蓝海华腾、汇川技术等工业变频器企业 和上海大郡、天津松正等多年专注于车用电力电子技术的企业正以电机控制器为 切入点进入新能源汽车市场。 因技术沉淀不足和外购成本更具优势,除比亚迪等少数全产业链布局的车企外, 国内大部分车厂选择对外采购电机驱动系统,为国内电机和电力电子公司提供新 的发展机遇。看好优秀的电机电控供应商,之前专注于客车的供应商如果能够抓 住客车市场的爆发,那就比其他公司更容易抓住专用车的爆发和扎根乘用车,已 经切入乘用车市场的公司可以继续享受乘用车这个大蛋糕。推荐商用车动力总成 竞争力强、布局充电桩运营的最小市值的电机驱动系统上市公司合康变频;商用 车电机控制器地位稳固、发力物流车和乘用车的蓝海华腾和汇川技术;高压直流 继电器有望进入 tesla 供应链、具备全球竞争力的继电器公司宏发股份;电机控制 系统步入收获期,携手安凯汽车布局智能汽车电网、无人驾驶等领域的优秀光伏 逆变器公司阳光电源。 [table_main] [table_research] 行业深度报告模板 三、行业一周动态与点评 (一)新能源汽车     5 万辆纯电动项目获发改委核准,万向集团取得第六张牌照:万向集团年产 50000 辆增程式纯电动乘用车项目获发改委核准,审批时间为 2016 年 12 月 15 日,审批 文号:发改产业[2016]2612 号。继北汽新能源、长江汽车、前途汽车、奇瑞新 能源、敏安汽车之后,第六张新建纯电动乘用车生产牌照将由万向集团摘得。 (http://www.escn.com.cn/news/show-376107.html) 充电接口新国标实施方案曝光,将稳步推进旧标准升级转换:近日,国家发改委、 能源局和工信部发布了《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》,该方 案明确,2017 年 1 月 1 日起,新安装的充电基础设施、新生产的电动汽车必须符 合新国标。该方案要求稳步推进旧标准升级转换。(一)开展旧标准充电基础设施 改造。充电服务运营商应根据当地新能源汽车发展的实际情况,制定分年度的改 造时间表,力争在 2017 年 12 月 31 日前完成改造任务。(二)开展旧标准电动汽车 接口升级改造。(三)区别对待专用领域充电基础设施。对于专为公交、大巴、环 卫、出租服务,不向社会车辆开放的专用充电基础设施升级改造时间可依据用户 需求适时安排改造。 (http://www.d1ev.com/47898.html) 工信部:将健全新能源汽车安全监管体系:12 月 22 日,工信部表示将进一步健 全新能源汽车安全监管体系,同时会同相关部门完善新能源汽车标准体系,加快 提高企业及产品准入门槛,落实新能源汽车财税政策,促进我国新能源汽车产业 健康可持续发展。 (http://www.d1ev.com/47893.html) 2648 人获得最后一期指标,北京 2017 年新能源车指标三成已被“预定”:2017 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 6 行业周报/电力设备与新能源行业       年 17339 个新能源车指标已经被提前预定了。12 月 26 日,北京市最后一轮小客 车指标摇号举行,19987 人申请示范应用新能源小客车指标,但可分配的指标数 只有 2648 个。换句话说,2017 年 5.1 万个个人新能源车指标中,将有 17339 个 指标优先配置给 2016 年的申请者,约占三成。 (http://www.d1ev.com/47947.html) 中兴通讯拟投资 146 亿元进入汽车产业:近日,据国内媒体报道,中兴通讯科技 公司将投资 146 亿元人民币来开展汽车业务。目前中兴通讯已完成对珠海广通客 车的收购业务,组建了中兴智能汽车有限公司,未来将主要投身在新能源商用客 车领域,并围绕新能源汽车研发、设计、生产制造,以及车联网应用、大数据、 自动驾驶云、计算中心的系统研发与建设运营,打造全新产业板块。 (http://www.d1ev.com/47924.html) 上汽通用汽车价格垄断被罚 2.01 亿:上海市物价局对外发布上汽通用汽车销售有 限公司价格垄断案处罚决定,对上汽通用公司与其经销商达成垄断协议,限定凯 迪拉克 SRX、雪佛兰创酷、别克全新英朗等车型最低销售价格的价格垄断行为依 法作出行政处罚。责令上汽通用公司立即停止违法行为,并处上一年度涉案产品 销售额 4%的罚款,共计人民币 2.01 亿元。 (http://www.d1ev.com/47983.html) 特斯拉、松下 2017 年将联合生产光伏电池组件:两家公司在一份联合声明中表 示,双方计划从 2017 年夏季起在纽约州的布法罗工厂生产光伏组件,到 2019 年 产能将提升到一千兆瓦。据悉,该计划是两家公司今年 10 月宣布的太阳能电池 合作计划的一部分。当时双方达成一项协议。根据此协议,特斯拉将在布法罗市 的新 SolarCity 工厂生产太阳能电池板。但在当时这仅为一项非约束性协议,其结 果最终取决于特斯拉股东是否批准收购 SolarCity 交易 (http://guangfu.bjx.com.cn/news/20161228/800040.shtml) 特斯拉或将升级超级充电桩,10 分钟内充满:特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在推特 上所透露,特斯拉很快将推出的第三代超级充电桩功率要超过 350 千瓦。而按特 斯拉最低功率车型 MODEL S 60 来计算,这款电池功率 60 千瓦、续航 400 公里的 车型在升级后的超充上 10 分钟内即可充满。 (http://www.d1ev.com/48018.html) 公安部印发新能源汽车/锂电池仓储灭火救援规程:12 月 26 日,公安部消防局给 各省、自治区、直辖市消防总队《印发关于印发新能源汽车灭火救援规程和锂电 池生产仓储使用场所火灾扑救安全要点的通知》,通知称为认真贯彻落实国务院 及公安部领导指示,要求着力加强新能源汽车灭火救援准备工作,研究破解锂电 池生产、仓储和使用场所火灾扑救难题,公安部消防局组织 23 个新能源汽车和 锂电池生产企业集中的省区、市)公安消防部队开展了专项调研并组织制定了《新 能源汽车火灾扑救规程》、《新能源汽车交通事故处置规程》和《锂电池生产仓 储使用场所火灾扑救安全要点》。 (http://www.d1ev.com/48074.html) 第五批新能源汽车推广目录发布,长城/华泰/力帆等 493 款车型入选:12 月 29 日,工信部公布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第 5 批),共 95 户企业 的 493 个车型进入目录。其中纯电动产品共 92 户企业 409 个型号、插电式混合 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 7 行业周报/电力设备与新能源行业 动力产品共 18 户企业 81 个型号、燃料电池产品共 2 户企业 3 个型号。 (http://www.d1ev.com/48063.html) (二)电力       国家能源局印发《2017 年度能源软科学研究选题指南》:国家能源局在听取各 方面意见的基础上,编制了《国家能源局 2017 年度能源软科学研究选题指南》, 内容涉及配电网、智能电网、电动汽车充电基础设施等领域的规划布局、发展战 略等问题研究、中国实行激励型输配电价机制相关问题研究、用户侧用电大数据 分析研究、我国电力行业技术革命研究等。 (http://shupeidian.bjx.com.cn/html/20161223/799204.shtml) 新疆环保厅批复 6 个电力项目:火电项目 2 个、水电项目 4 个:新疆维吾尔自治 区环保厅批复了 6 个电力项目,其中,火电项目 2 个、水电项目 4 个。分别为新 疆伊犁库克苏河哈拉军水电站工程、新疆大石峡水利枢纽工程、国电库尔勒 2× 35 万千瓦热电联产工程配套灰场变更项目、米东固废综合处理厂及配套设施项目 生活 垃圾焚烧发电工程、新疆达坂城---托克逊白杨河流域(含上游 3 条支流)水电 开发规划、新疆拜城县卡普斯浪河上游河段水力发电规划。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161223/799200.shtml) 发改委印发《促进中部地区崛起“十三五”规划》,明确提出提高能源保障水平: 近日,发改委正式印发了《中部地区崛起“十三五”规划》,《规划》明确提出 要提高能源保障水平。《规划》列出了重点能源建设工程:大型电力基地、能源 输送通道、大型能源储备基地项目等。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161226/799589.shtml) 发改委印发《水利改革发展“十三五”规划》:日前,经国务院同意,国家发展 改革委、水利部、住房城乡建设部联合印发了《水利改革发展“十三五”规划》 (以下简称《规划》)。《规划》紧扣到 2020 年实现全面建成小康社会的奋斗 目标,研究提出了“十三五”水利改革发展的总体思路、发展目标、主要任务、 总体布局和政策措施,是指导今后五年水利改革发展的重要依据。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161227/799977.shtml) 国家能源局发布《首批多能互补集成优化示范工程评选结果公示》:近日,国家 能源局发布了《首批多能互补集成优化示范工程评选结果公示》,多能互补试点 其实质意义可能不亚于广受瞩目的增量配电改革试点,根据《国家发展改革委国 家能源局关于推进多能互补集成优化示范工程建设的实施意见》,建设多能互补 集成优化示范工程是构建“互联网+”智慧能源系统的重要任务之一,是提高能 源系统综合效率的重要抓手,对于建设清洁低碳、安全高效现代能源体系具有重 要的现实意义和深远的战略意义。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161227/799697.shtml) 山西省“十三五”科技创新规划:重点研发超临界、超超临界燃煤发电机组:“十 三五”是实现全面建成小康社会奋斗目标的决胜时期,是深入实施创新驱动发展 战略和建设创新型省份的攻坚时期,也是全面完成《山西省中长期科学和技术发 展规划纲要(2006-2020 年)》各项目标任务的关键时期。为充分发挥科技创新 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 8 行业周报/电力设备与新能源行业     对经济社会发展的重要支撑引领作用,根据《“十三五”国家科技创新规划》及 《山西省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》,山西省人民政府下达关 于印发山西省“十三五”科技创新规划的通知。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161227/799968.shtml) 河南省环保厅审批 7 个火电项目:近日,河南省环保厅审批了 7 个火电项目,各 为:京煤集团滑浚热电联产工程项目、舞钢市清洁煤电城市供热热电站项目、桐 柏县安棚化工专业园区热电联产工程、焦作丹河电厂异地扩建 2×100 万千瓦机 组上大压小工程升压站新建工程、濮阳濮润热电有限公司背压机组项目、焦作煤 业集团赵固 2×35 万千瓦低热值煤发电厂项目、河南万基“上大压小”扩建项目; (http://news.bjx.com.cn/html/20161228/800239.shtml) 广西开展 2017 年年度双边挂牌预交易:广西电力交易中心近日发布关于开展 2017 年年度双边挂牌预交易的通知, 交易时间为 2016 年 12 月 29 日 09:00 至 12:00。 视市场交易完成情况适时组织双边挂牌交易。 (http://shoudian.bjx.com.cn/html/20161228/800172.shtml) 我国首个完全自主知识产权 F 级重型燃气轮机燃烧室研制获得重大进展:清华控 股所投资企业北京华清燃气轮机与煤气化联合循环工程技术有限公司(燃气轮机 与煤气化联合循环国家工程研究中心) F 级重型燃气轮机(透平进口温度 1400℃) 自主研制获得重大进展,燃烧室全温全压全尺寸试验取得圆满成功。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161229/800545.shtml) 发改委:环保电价检查 605 家违法违规煤电企业被罚 3.28 亿元:为促进改善大 气质量,确保完成“十三五”节能减排约束性指标,切实发挥环保电价政策在促 进燃煤发电机组环保设施改造和运行、减少主要大气污染物排放的积极作用, 2016 年下半年,国家发改委会同环保部在全国组织开展了环保电价专项检查。各 地价格主管部门切实履行应尽职责,积极开展环保电价检查。检查中发现的主要 问题是部分执行环保电价燃煤发电企业二氧化硫、氮氧化物、烟尘排放浓度小时 均值超过规定的限值,环保设施不按规定投运,个别企业存在擅自改装软件设备, 人为导致环保电价数据失真行为等。据统计,各地价格主管部门检查燃煤发电企 业 759 家, 对 2015 年度违法违规燃煤发电企业 605 家实施经济制裁金额共计 3.28 亿元,其中脱硫电价 1.67 亿元、脱硝电价 1.43 亿元、除尘电价 0.18 亿元,检查 取得了积极成效。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161228/800271.shtml) (三)新能源   美国 Spruce 住宅光伏项目获 1.054 亿美元债务融资:Spruce Finance 是一家为住 宅太阳能和家庭效率改进提供消费者融资的供应商,已经关闭其 1.054 亿美元的 债务融资。由 Investec 和硅谷银行(SVB)担任此项银团贷款的牵头安排人。银 团贷款为 Spruce 住宅太阳能光伏系统组合提供贷款。Spruce 将利用此项收益来资 助美国各州的其他系统。 (http://guangfu.bjx.com.cn/news/20161223/799208.shtml) 国家发改委:2017 年光伏上网电价为 0.65、0.75、0.85 元/度,分布式不变:为推 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 9 行业周报/电力设备与新能源行业    动能源供给革命,促进可再生能源产业持续健康发展,及时反映不同类型新能源 发电技术进步、成本下降情况,合理引导新能源向负荷集中地区投资,按期实现 平价上网,缓解补贴资金缺口,国家发展改革委近日发出通知,分资源区降低光 伏电站、陆上风电标杆上网电价,分布式光伏发电补贴标准和海上风电标杆电价 不作调整。 (http://guangfu.bjx.com.cn/news/20161226/799619.shtml) 习近平主席令:环保税 2018 年起征:12 月 25 日,习近平签发中华人民共和国第 六十一号主席令:《中华人民共和国环境保护税法》已由中华人民共和国第十二 届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议于 2016 年 12 月 25 日通过,现 予公布,自 2018 年 1 月 1 日起施行。 (http://www.solarzoom.com/article-93544-1.html) 国务院印发《“十三五”国家信息化规划》:近日,国务院发布了关于印发“十 三五”国家信息化规划的通知(国发〔2016〕73 号),对十三五信息化规划做出 了指引,要求撑绿色低碳,构建发展绿色生产新模式,同时,推进“互联网+智 慧能源”发展,加强自然资源动态监测和监管,大力发展绿色智慧产业。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161227/799983.shtml) 中核集团 AP1000 在役检查技术在全球首堆成功应用:近日,由中核集团核动力 运行研究所自主创新研发的 AP1000 系列化役前和在役检查技术,在 AP1000 全球 首堆——三门核电 1 号机组成功应用,成为全球首家全面具备 AP1000 役前和在 役检查能力的机构。此举打破了我国在该领域对国外技术的依赖,凸显了我国核 电运维技术自主研发与科技创新的长足进步,为今后核电运维技术的进一步创新 和核电运维技术服务“走出去”奠定了坚实的基础。 (http://news.bjx.com.cn/html/20161229/800576.shtml) 四、公司一周动态与点评 (一)对外投资、收购和转让资产等      爱康科技:全资孙公司日本爱康株式会社将其持有的 960.96KW 的山口县熊毛郡 并网发电光伏电站项目出售给岩村住研株式会社,交易金额为 410,000,000 日元 (折合人民币约 24,288,400 元); 东方能源:与北京首华信能源科技开发有限公司共同投资建设德州陵城 76MW、 衡水故城 70MW、衡水枣强 70MW 风电项目,预计公司本次出资金额约 12740 万 元; 旷达科技:全资子公司旷达新能源投资有限公司拟对富林工贸、富邦电气和富沃 电器进行投资,通过直接或间接方式持有三家公司 100%的股权,并与三家公司签 订《投资框架协议》; 亿纬锂能:拟以不高于人民币 15,000 万元的投后估值取得武汉孚安特科技有限公 司的全部股权; 兆新股份:拟与深圳市安和威电力科技股份有限公司在深圳共同投资设立“深圳 市兆威新能源科技有限责任公司”,公司拟以现金出资 2450 万元,出资比例为 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 10 行业周报/电力设备与新能源行业           49%; 新时达:拟参与投资设立金融租赁公司,金融租赁公司的注册资本为人民币 10 亿元,其中公司计划使用自有资金,以现金方式出资人民币 1.9 亿元,占注册资 本的 19%; 天顺风能:全资子公司苏州天顺新能源科技有限公司以人民币 4,266.53 万元对价 收购珠海广投新能源合伙企业持有的珠海南方广立风电设备有限公司 24.5%股权; 协鑫集成:公司拟通过海外全资子公司出资 3,200 万美金采购 600MW 太阳能电池 片生产所需的工艺设备、测试设备及工装备件等生产设备,与越南电池科技有限 公司进行产能合作,快速打造 600MW 海外电池产能; 亚玛顿:拟以自有资金 100 万元人民币收购江苏中弘持有的南京竞弘新能源有限 公司 100%股权; 亚玛顿:全资子公司上海亚玛顿新能源有限公司拟以自有资金 40 万元人民币收购 宁波保税区弘石股权投资管理有限公司持有的宁波保税区亚玛顿新能源投资合伙 企业 0.1%股权; 爱康科技:拟分别从苏州太谷电力股份有限公司和张家港智能电力研究院有限公 司收购江苏智鸿能源科技发展有限公司 50.4%、17.6%的股权,股权转让价分别为 100.8 万元和 35.2 万元; 华建集团:全资子公司华东建筑设计研究院有限公司与武汉正华及其全体股东签 署了《华东建筑设计研究院有限公司与武汉正华建筑设计有限公司及其全体股东 之股权转让协议》,收购武汉正华建筑设计有限公司 51%股权; 通达股份:拟将公司持有的郑州万富 51%的股权转让给洛阳金云实业有限公司; 首航节能:拟将公司 87,161,500.00 元应收账款转让给盈信商业保理有限公司,并 于 2016 年 12 月 29 日签订《应收账款转让合同》; 中超控股:控股子公司宜兴市中超利永紫砂陶有限公司,拟将位于宜兴市宜城街 道人民北路 129-8 号尚河俪景苑 7 号楼的房产、土地使用权及地下一层车位使用 权出售给中超集团,协议价格为人民币 46,508,400.00 元; (二)签署合同、合作协议或中标等       通光线缆:全资子公司江苏通光强能输电线科技有限公司中标“国家电网公司 2016 年输电线路材料导地线第六次集中招标活动”,本次中标金额为人民币 4053 万元; 东方电缆:中标“国电电力浙江舟山海上风电开发有限公司普陀 6 号海上风电项 目 220kV 海底光电复合缆”项目,中标金额约 5088 万元; 积成电子:中标“国家电网公司输变电项目 2016 年第六次变电设备(含电缆)招 标采购”和“国家电网公司 2016 年第四次信息化设备招标采购”,共中 9 个包, 中标金额共计 7,464.46 万元; 天翔环境:中标“石盘(四海)食品医药产业园工业供水厂及污水处理厂 PPP 项 目” , 项目投资总额 24,834 万元, 约占公司 2015 年度经审计营业总收入的 50.29%; 平高电气:公司及子公司中标“国家电网公司输变电项目 2016 年第六次变电设备 (含电缆)招标采购”项目,中标金额共计为 17,017.50 万元; 智慧能源:子公司远东电缆有限公司、新远东电缆有限公司、北京水木源华电气 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 11 行业周报/电力设备与新能源行业           股份有限公司中标国家电网招标采购项目和战略客户招标项目,金额合计为 15,654.42 万元; 晶盛机电: 于 2016 年 12 月 29 日收到宜昌南玻硅材料有限公司下发的中标通知书, 公司中标宜昌南玻多晶铸锭炉招标项目,中标总金额 14,400 万元; 九洲电气:与泰来县人民政府签署《电储能项目战略合作框架协议》,主要投资 于泰来县电蓄能项目,本项目估算总投资为 5 亿元; 长高集团:全资子公司湖南长高新能源电力有限公司于 2016 年 12 月 25 日分别与 北京京东方能源科技有限公司、国开新能源科技有限公司及深圳中广核三期产业 投资基金合伙企业签订《战略合作框架协议书》; 中天科技:全资子公司中天宽带技术有限公司与中国电信集团公司、中国电信股 份有限公司共同签订了《中国电信 800MLTE 基站天线(单频 2 端口 4 端口、2016 年)集中采购设备及相关服务采购框架协议》,涉及金额约 1.66 亿元; 达实智能:与汕头市人民政府签订了《战略合作框架协议》; 融钰集团:与联保投资集团有限公司签署了关于收购北京联合保险经纪有限公司 股权的《融钰集团股份有限公司与联保投资集团有限公司关于北京联合保险经纪 有限公司股权转让框架协议》; 置信电气:南瑞集团与公司签订《设备及综合服务采购合同变更协议》,原合同 中设备购置费 81,450.65 万元,根据第三方评估单位核定的价格,变更为 82,850.83 万元; 达实智能:全资子公司江苏久信医疗科技有限公司与中国建筑一局(集团)有限 公司、北京住总集团有限责任公司正式签署了《首都医科大学附属北京天坛医院 迁建工程医疗区域净化工程一标段施工合同文件》,合同金额为 146,890,818.00 元; 达实智能:公司与安徽省宿州市立医院正式签署了《宿州市立医院新院区机电一 体化建设项目合同书》,合同金额为 450,000,000 元; 露笑科技:全资子公司顺通新能源汽车服务有限公司于 2016 年 12 月 26 日与西安 新青年汽车销售有限公司在诸暨市签订了《客车买卖合同》和《物流车买卖合同》, 累计合同金额约 4.77 亿元; (三)股东增持、减持     积成电子:公司股东、监事会主席王浩先生于 2016 年 12 月 23 日通过深圳证券交 易所大宗交易系统减持公司股份 3,080,000 股,占公司总股本的 0.81%; 华电重工:绵阳基金于 2016 年 12 月 27 日减持公司股份 37,500,000 股,占公司股 份总数的 3.25%,均通过大宗交易方式减持; 华锐风电:股东西藏新盟投资发展有限公司通过上海证券交易所大宗交易系统累 计减持公司无限售条件流通股 118,470,100 股,占公司总股本的 1.96%;远质投资 有限公司通过上海证券交易所大宗交易系统累计减持公司无限售条件流通股 178,470,000 股,占公司总股本的 2.96%; 华锐风电:公司原第一大股东萍乡富海于近日累计减持公司无限售条件流通股 301,530,000 股,占公司总股本的 5%,减持后大连重工起重集团有限公司被动成 为公司第一大股东,持有股份 1,016,940,000 股,占公司总股本的 16.86%; 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 12 行业周报/电力设备与新能源行业     旷达科技:为归还股权激励融资借款及利息,公司董事及高级管理人员许建国等 五人通过深圳证券交易所大宗交易系统合计减持公司股份 1,800,000 股,占目前公 司股份总数的 0.12%。 金通灵:2016 年 12 月 22 日,季伟先生和季维东先生二人从二级市场以集中竞价 方式增持了本公司股份,合计增持 144.53 万股,约占公司总股本的 0.28%,增持 金额为 2,057.16 万元; 恒顺众昇:实际控制人贾全臣先生近日在深圳证券交易所证券交易系统增持了部 分公司股票, 增持后合计持有公司股份 119,894,473 股,占公司股份总额的 15.64%; 恒顺众昇:实际控制人贾全臣先生于 2016 年 12 月 27 日,通过“云信—瑞阳 2016-6 号集合资金信托计划”在深圳证券交易所证券交易系统增持了 1,331,200 股,占公 司总股本比例 0.174%; (四)设立子公司、为子公司增资、提供担保等              东方能源:拟以自有资金 18000 万元人民币对北京东方新能源发电有限公司进行 增资。增资后,北京新能源的注册资本将由 2000 万元增至 20000 万元人民币; 理工环科:公司拟以自有资金人民币 9,000 万元向全资子公司湖南碧蓝环保科技 有限责任公司进行增资; 华西能源:公司拟出资 5,100 万元增资玉林川能华西环保发电有限公司; 智光电气:拟以自有资金 3,000 万元对四川点石能源股份有限公司进行增资,完 成后,智光节能持有点石能源 3.0605%的股权; 新宙邦:拟使用自有资金不超过 2,000 万美元,对全资子公司新宙邦(香港)增 资; 百利电气:拟以现金方式对控股子公司天津市百利纽泰克电气科技有限公司增资 13,572,856.32 元人民币; 智光电气:控股子公司广州智光节能有限公司拟以自有资金 3,000 万元,与贵阳 甲秀创业投资中心、拉萨市达实投资发展有限公司共同对四川点石能源股份有限 公司进行增资,增资后,智光节能持有点石能源 3.0605%的股权; 特锐德:子公司青岛特来电新能源有限公司拟在青岛莱西设立全资子公司“莱西 特来电新能源汽车服务有限公司”,新公司注册资本为人民币 5,000 万元,特来 电占其 100%的股份; 江苏国泰:拟出资 13,800 万元对外投资设立江苏国泰亿盛实业有限公司、江苏国 泰国贸实业有限公司等四家控股子公司,公司持有相关控股子公司 60%股权,剩 余 40%股权由相关员工持股企业持有; 达实智能:拟投资 1 亿元人民币在广东省汕头市投资设立全资子公司“汕头达实 智慧医疗投资发展有限公司”; 金信诺:全资子公司金信诺(香港)国际有限公司决定以自有资金 2880 万加元在 加拿大投资设立海外全资子公司“SKYCOMMUNICATIONS,INC.”; 华仪电气:为控股股东华仪集团有限公司向恒丰银行股份有限公司泉州分行申请 的银行综合授信额度提供最高债权本金余额为人民币 2 亿元的连带责任保证担保; 特锐德:公司将为“华能伊春热电厂固体电蓄热调峰项目”提供回购担保,项目 总金额 3.5 亿元人民币; 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 13 行业周报/电力设备与新能源行业        远程电缆:拟分别为全资子公司无锡裕德电缆科技有限公司及控股子公司无锡市 苏南电缆有限公司向银行申请综合授信提供担保,担保总额度不超过 2 亿元且单 笔额度不超过 8000 万元; 天壕环境:拟为全资子公司兴县华盛燃气有限责任公司向招商银行股份有限公司 太原分行申请综合授信额度 4,000 万元提供连带责任担保; 四方股份:同意公司向花旗银行(中国)有限公司北京分行申请综合授信额度 2500 万美元,其中,申请开立金额不超过 700 万美元的融资性保函,为全资子公司四 方股份(香港)有限公司在境外的融资提供担保,担保期限为五年; 达实智能:拟为控股子公司淮南达实智慧城市投资发展有限公司向银行申请的 7000 万元综合授信额度提供担保; 中超电缆:拟对控股子公司无锡市恒汇电缆有限公司新增担保额度不超过人民币 2,000 万元; 智慧能源:拟为全资子公司远东福斯特向中国工商银行股份有限公司宜春分行申 请的授信额度人民币 10,000 万元提供担保; 特锐德:拟为控股子公司西安特锐德智能充电科技有限公司向银行申请累计总额 不超过 9000 万元人民币的综合融资授信额度提供连带责任担保,担保期限为 12 个月。 (五)股票及债券融资、申请贷款等        远程电缆: 公司 2017 年度拟向银行申请的综合授信额度总计为人民币 24.40 亿元; 和顺电气:预计 2017 年度向银行等金融机构申请不超过人民币 8 亿元的综合授信 额度,并为控股子公司申请总额不超过人民币 3 亿元的综合授信额度提供担保; 艾派克:美国子公司拟向银行申请不超过美金 600 万元的短期贷款,同时,境外 子公司拟向银行申请循环贷款及开具信用证,总金额不超过美金 4000 万元,美国 子公司拟以其在美国境内的全部资产为上述借款提供担保; 理工环科:拟向金融机构申请综合授信最高额本外币合计人民币 3 亿元,授信期 限一年; 华西能源:公司拟向成都华西流体控制科技有限公司申请银行授信提供总额不超 过 2,000 万元人民币、期限一年的担保,占公司最近一期经审计净资产的 0.68%; 拟向自贡华西东城投资建设有限公司申请银行授信提供总额不超过 15 亿元人民 币的连带责任担保,占公司最近一期经审计净资产的 51.08%; 露笑科技:拟向重庆富民银行股份有限公司申请新增授信额度伍亿元整; 国电南自:收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》,公司拟 发行额度不超过 10 亿元短期融资券的事项获准注册; (六)获得专利或认证   智光电气:“级联型高压变频器预充电电路及其控制方法”获得国家知识产权局 授予的专利证书; 安控科技:近日收到计算机软件著作权和实用新型专利证书共 13 项,其中计算机 软件著作权 11 项、实用新型专利 2 项; 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 14 行业周报/电力设备与新能源行业   新时达:公司“一种抱闸失效保护方法及装置”收到国家知识产权局颁发的发明 专利证书; 中恒电气:公司“通信用 240V/336V 直流供电技术”入选第一批绿色数据中心先 进适用技术目录; (七)收到政府补贴      江特电机:全资子公司江苏九龙汽车制造有限公司收到 2015 年国家新能源汽车推 广补助资金 5.844 亿元; 骆驼股份:由于三家全资子公司的“混合动力车用蓄电池项目”、“设备自动化 节能项目”、“汽车电池研究与开发项目”符合 2016 年工业绿色发展资金项目要 求,于 2016 年 12 月 26 日分别收到襄阳市财政局下拨的技改提质工程设备投资补 助 587.78 万元、325.81 万元、120.15 万元; 大连电瓷:被大连金普新区市场监督管理局授予 2016 年度“金普新区质量奖”, 并于近日收到了大连金普新区一次性奖励人民币 60 万元; 良信电器:符合浦东新区财政扶持有关政策,于近日收到上海市浦东新区高桥镇 人民政府代管资金专户转入的财政扶持资金 118.11 万元; 骆驼股份:全资子公司骆驼集团新能源电池有限公司“动力锂离子电池项目”符 合固定资产投资补助申报条件,该公司于 2016 年 12 月 28 日收到襄阳市财政局下 拨的战略性新兴产业固定资产投资补助 535.87 万元; (八)停牌、复牌      亿晶光电:因正在筹划与公司相关的重大事项,公司股票于 2016 年 12 月 27 日起 停牌; 科华恒盛:公司股票自 2016 年 12 月 29 日上午开市起转入重大资产重组事项继续 停牌; 国电南瑞:由于南瑞集团正在筹划与公司相关的重大事项,可能涉及重大资产重 组, 鉴于该事项存在重大不确定性, 本公司股票自 2016 年 12 月 29 日起连续停牌; 信质电机:因筹划重大事项,该重大事项涉及重大资产购买,拟购买的资产属于 航天军工性质, 公司股票自 2016 年 12 月 30 日转入重大资产重组程序并继续停牌; 长园集团:经公司申请,公司股票将于 2016 年 12 月 26 日开市起复牌; (九)其他    北京科锐:拟首次授予 246 名激励对象 937 万股限制性股票,授予日为 2016 年 12 月 23 日,授予价格为 11.84 元/股; 海得控制:以 2016 年 12 月 27 日为授予日,向 139 名激励对象授予限制性股票, 授予价格为 11.74 元/股; 汇川技术:第三期股权激励计划规定的限制性股票授予条件已经成就,董事会确 定 2016 年 12 月 28 日为授予日,同意向姜勇、刘迎新授予限制性股票 90 万股, 价格为每股 9.77 元; 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 15 行业周报/电力设备与新能源行业              宝胜股份:拟终止股权激励计划并按规定将注销已授予但尚未行权的股票期权, 注销的股票期权数量合计为 596.70 万股; 中恒电气:拟聘任陈志云先生为公司董事会秘书,任期自公司第六届董事会第一 次会议通过之日起至本届董事会届满时止; 杉杉股份:证监会核准公司控股子公司富银融资租赁新发行不超过 11,550 万股境 外上市外资股,完成本次发行后,富银融资租赁可到香港联合交易所有限公司创 业板上市。 圣阳股份: 拟回购注销离职退休员工已获授但尚未解锁的限制性股票共 90,000 股, 公司的总股本将从 22,100.9917 万股减至 22,091.9917 万股; 新时达:由于股东郑海燕个人经济原因,控股子公司合肥新时达注册资本减少至 170 万元; 汉缆股份:全资子公司青岛汉缆民间资本管理有限公司向青岛风鸟投资有限公司 提供 4500 万元资金支持,专项用于城阳区流亭街道千禧住宅产业园项目; 明家联合:由于重大资产重组事项未获得中国证监会核准,公司决定终止重大资 产重组事项; 杉杉股份:拟受让杉杉集团有限公司及宁波尤利卡太阳能科技发展有限公司 14 名自然人股东所持尤利卡合计 90.035%的股权; 金卡股份:受让天信仪表集团有限公司自然人股东许修峰持有的天信仪表 0.79% 的股权, 股权转让价格为 1124.6 万元, 股权转让完成后,公司将持有天信仪表 99.33% 的股权; 露笑科技:收到瀚华露笑分配现金收益款 23,000,000.00 元; 露笑科技:由于标的 2016 年承诺业绩的实现存在较大不确定性,拟撤回发行股份 及支付现金购买上海正昀新能源技术有限公司并募集配套资金申请文件; 兆新股份:拟将首次公开发行股票募集资金投资项目中在建的“安徽白湖养殖有 限责任公司渔场 20MW 分布式光伏发电项目”变更为已并网的“庐江县白湖镇梅 山村养殖渔场 20MW 分布式光伏发电项目”; 协鑫集成:公司持股 5%以上股东倪开禄先生所持 59,311,981 股被河南省高级人民 法院拍卖,占公司总股本 1.18%; 五、重点数据与点评 上周,沪深 300 指数上涨 0.08 个百分点,电气设备板块指数上涨 0.21 个百分点, 超过沪深 300 指数 0.14 个百分点。涨幅居前五的股票为汇金通、信捷电气、智光电气、 全信股份、大豪科技。跌幅居前五的股票为红相电力、通合科技、华锐风电、鲁亿通、 中光防雷。电气设备细分行业中,电机指数下跌 1.1 个百分点;电气自动化设备上涨 1.18 个百分点,其中,电网自动化板块下跌 0.12 个百分点,工控自动化板块上涨 3.53 个百分点,计量仪表板块上涨 0.49 个百分点;电源设备指数上涨 0 个百分点,其中, 综合电力设备商板块保持不变,风电设备板块下跌 1.45 个百分点,光伏设备板块上涨 0.83 个百分点,火电设备板块上涨 3.31 个百分点,储能设备板块下跌 1.56 个百分点; 高低压设备指数下跌 0.05 个百分点,其中,高压设备板块下跌 1.27 个百分点,中压设 备板块下跌 1.07 个百分点,低压设备板块下跌 1 个百分点,线缆部件及其他板块上涨 1.74 个百分点。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 16 行业周报/电力设备与新能源行业 光伏数据点评:上周,光伏级多晶硅料价格上涨 0.99 个百分点;单晶 5 寸硅片价 格保持不变,单晶 6 寸硅片价格保持不变,多晶 6 寸硅片价格下跌 0.64 个百分点;单 晶 5 寸电池片价格下跌 2.08 个百分点,单晶 6 寸电池片价格下跌 2.12 个百分点,多晶 6 寸电池片价格下跌 1.63 个百分点;组件价格下跌 2.44 个百分点。 大宗商品价格点评:COMEX 白银价格下跌,跌幅为 1.72 个百分点,LME 铜价格 上涨,涨幅为 0.85 个百分点,LME 铝价格上涨,涨幅为 0.28 个百分点。 电池价格点评:上周,正极材料市场,锰酸锂容量型产品主流价在 41000-45000 元/吨,动力型产品主流价在 55000-60000 元/吨,高端产品在 70000 元/吨以上,基本维 持前期水平,电池级碳酸锂主流价在 128000-130000 元/吨,工业级碳酸锂主流价在 115000-120000 元/吨,电池级氢氧化锂目前报价 15.5-16 万元/吨。负极材料市场,国 内低端负极材料主流报 1.8-2.2 万元/吨,中端产品主流报 4-5.5 万元/吨,高端产品主流 报 8-10 万元/吨。电解液价格普遍在 7-9 万元/吨左右,六氟磷酸锂价格普遍在 38-41 万元/吨左右。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 17 行业周报/电力设备与新能源行业 表 1、申万电气设备行业一周涨跌前十名 涨幅前十名 跌幅前十名 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 周成交额(亿元) 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 周成交额(亿元) 603577.SH 汇金通 61.0353 0.0261 300427.SZ 红相电力 -18.1054 10.7290 603416.SH 信捷电气 61.0289 0.0945 300491.SZ 通合科技 -16.3391 14.3282 002169.SZ 智光电气 25.9669 39.0839 601558.SH 华锐风电 -13.0112 29.6859 300447.SZ 全信股份 14.8179 11.4027 300423.SZ 鲁亿通 -11.9172 3.1740 603025.SH 大豪科技 14.0894 15.1052 300414.SZ 中光防雷 -11.6868 3.0296 002300.SZ 太阳电缆 13.7068 5.6895 002364.SZ 中恒电气 -7.5145 4.1761 603333.SH 明星电缆 7.839 12.8487 000922.SZ 佳电股份 -5.3333 24.6396 002255.SZ 海陆重工 7.7778 4.0738 300393.SZ 中来股份 -5.2470 3.2442 600202.SH 哈空调 7.7471 5.4079 600268.SH 国电南自 -4.1445 13.6170 002168.SZ 深圳惠程 6.443 18.3805 300510.SZ 金冠电气 -4.1436 8.8682 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 18 行业周报/电力设备与新能源行业 图 1、年初至今日申万电气设备指数与沪深 300 对比 图 2、最近一周(12 月 26 日-12 月 30 日)申万电气设备指数与沪 深 300 指数对比 160% 0.80% 140% 0.60% 120% 0.40% 100% 0.20% 80% 0.00% 60% -0.20% 40% -0.40% 20% -0.60% -0.80% 0% -1.00% -20% -1.20% -40% 沪深300 电气设备(申万) -1.40% 与上周五相比沪深300指数变动 与上周五相比申万指数变动 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 表 2、光伏产业链各环节产品价格一周变化(2016 年 12 月 23 日较 2016 年 12 月 30 日) 产品名称 本周价格 同比上周变化 多晶硅料(美元/千克):光伏级 15.230 0.99% 硅片(美元/片) :单晶 5 寸 — 0.00% :单晶 6 寸 0.770 0.00% :多晶 6 寸 0.623 -0.64% 电池(美元/瓦) :单晶 5 寸 0.706 -2.08% :单晶 6 寸 1.152 -2.12% :多晶 6 寸 0.965 -1.63% 组件:多晶现货(美元/瓦) 0.360 -2.44% 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 19 行业周报/电力设备与新能源行业 图 3、多晶硅料价格走势 图 4、硅片价格走势 硅料(($/kg)) 硅片($/片) 1.25 1.20 19.5 1.15 19.0 1.10 18.5 1.05 光伏级 18.0 1.00 17.5 0.95 17.0 0.90 16.5 0.85 16.0 0.80 15.5 0.75 15.0 0.70 14.5 0.65 14.0 0.60 13.5 0.55 单晶5寸 单晶6寸 多晶6寸 0.50 13.0 0.45 12.5 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 图 5、电池价格走势 图 6、组件价格走势 电池($/W) 2.00 1.90 1.80 1.70 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 电池($/W) 单晶5寸 单晶6寸 多晶 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2.00 1.90 1.80 1.70 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 单晶5寸 单晶6寸 多晶 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 20 行业周报/电力设备与新能源行业 图 7、LME 铜价格走势 图 8、LME 铝价格走势 3000 11000 LME铜(美元/吨) 10000 2800 LME铝(美元/吨) 2600 2400 9000 2200 8000 2000 7000 1800 1600 6000 1400 5000 1200 4000 1000 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 图 9、COMEX 白银价格走势 60 50 COMEX白银(美元/ 盎司) 40 30 20 10 0 资料来源:wind,中国银河证券研究部整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 21 行业周报/电力设备与新能源行业 插图目录 图 1、年初至今日申万电气设备指数与沪深 300 对比 ........................................................................................................... 19 图 2、最近一周(12 月 26 日-12 月 30 日)申万电气设备指数与沪深 300 指数对比 .............................................................. 19 图 3、多晶硅料价格走势 ........................................................................................................................................................... 20 图 4、硅片价格走势 ................................................................................................................................................................... 20 图 5、电池价格走势 ................................................................................................................................................................... 20 图 6、组件价格走势 ................................................................................................................................................................... 20 图 7、LME 铜价格走势 ............................................................................................................................................................. 21 图 8、LME 铝价格走势 ............................................................................................................................................................. 21 图 9、COMEX 白银价格走势.................................................................................................................................................... 21 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 22 行业周报/电力设备与新能源行业 表格目录 表 1、申万电气设备行业一周涨跌前十名 ............................................................................................................................... 18 表 2、光伏产业链各环节产品价格一周变化(2016 年 12 月 23 日较 2016 年 12 月 30 日) .................................................. 19 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 23 行业周报/电力设备与新能源行业 评级标准 银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越 交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市 场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。 中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主 要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中 主要的指数)平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 银河证券公司评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均 回报 10%-20%。该评级由分析师给出。 中性:是指未来 6-12 个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相 当。该评级由分析师给出。 回避:是指未来 6-12 个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 张玲,电力设备与新能源行业证券分析师。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨 询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。(本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过 程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利)。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 24 行业周报/电力设备与新能源行业 免责声明 [table_avow] 本报告由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券,银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务 资格)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域 内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可,任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不 应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断,银 河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及 的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证 券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不 构成给予客户个人咨询建议。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证券不 对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任 何部份,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提 供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无 需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给银河证券客户的,属于机密材料,只有银河证 券客户才能参考或使用,如接收人并非银河证券客户,请及时退回并删除。 所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为银河证券的商标、服务标识及标记。 银河证券版权所有并保留一切权利。 联系 中国银河证券股份有限公司研究部 机构请致电: [table_contact] 深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层 深广地区:詹璐 0755-83453719 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外地区:李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 北京地区:王婷 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构:刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼 上海地区:何婷婷 zhanlu@chinastock.com.cn 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn 公司网址:www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 25
电力设备与新能源行业:国企改革将是2017年的重要投资主线
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